宁德时代840亿高估值背后
经济观察报
但不管怎样，一家成立不过6年多的企业，从背景上看，宁德时代既没有天津力神、中航锂电这样多年国家863重大专项承担者的“根正苗红”，也没有比亚迪“电池大王”这样的称号。何以赢得诸多肯定和青睐？对此，宁德时代在回复经济观察报记者的采访时简单表示，“这主要源于自身技术的领先优势”。与此同时，也有投资人士认为，宁德时代是踩在了一个正确的时间点上。“第一是国家对电池采购有限制，日韩电池没法用。其次是宝马背书，为它打开了国际市场。这两点十分重要。”分析人士指出。将失去的保护伞现在，宁德时代最大的竞争对手来自比亚迪。2016年，以动力锂离子电池销量衡量，宁德时代依然位于比亚迪之后，但以收入衡量，宁德时代2016年的销售收入则超越了比亚迪排名第一。今年一季度，宁德时代供货量超越了比亚迪，达到328245kWh，占市场份额的26%；而比亚迪的供货量则达217003kWh，占市场的17%。但不可否认的是，国内动力电池企业目前的市场优势，离不开政策的强力支持。2016年，政府要求电池企业必须满足《汽车动力蓄电池行业规范条件》并进入相关企业目录，而采用目录外电池的新能源汽车无法获得补贴。外资电池企业被排除在外，导致宁德时代等国内有优势的电池企业供不应求。但政策不可能一直保护下去，已经有信号表明，最迟在2020年，中国政府会放开电池市场的保护。届时，宁德时代等国内电池企业，又能否有能力与日韩同行一较高下？对于这一问题宁德时代并不担心。“从专利申请、出货量、项目定点等指标来看，CATL的科技实力不亚于任何一家国际同行。”宁德时代对经济观察报记者回复。但在行业专家眼中，即便是宁德时代这样的实力企业，依然有需要注意的短板或问题。“制造工艺、生产一致性方面，和日韩同行相比还有差距，比如韩国的电池企业，整个生产过程中有1000多项检测，来保证产品品质，国内做到500多项的都不多。同时，电池是中间工业品，动力电池企业应该和上下游企业建立更为紧密的合作关系，共同进退；再次，作为电池企业，不能只做整车企业的幕后英雄，也要效仿博世等零部件巨头，打造自己的品牌和影响力，与整车企业一同影响客户。”于清教认为。陈全世也认为，在技术研发上宁德时代已经不弱于韩国企业，但在工艺的精密程度和生产一致性上，和日韩电池企业还是有差距。据了解，宁德时代计划在2020年前再次融资300亿人民币，前将公司的电池产能增加5倍，达到50亿瓦时，将超过特斯拉汽车在内华达州的超级工厂。如果研发、产能提升的目标如期实现，宁德时代将实现不少投资机构与业内人士对其的期盼。但在此之前，它首先要尽快缩短与日韩同行的工艺与品质差距，与上下游企业建立更为紧密的纽带，共同应对新能源汽车市场起步期的种种挑战。当前位置：
【探秘】宁德时代840亿高估值背后：从何而来
商业竞争在继续，而此时的宁德时代是否具备和老大哥较劲的力量？在宁德时代快速崛起的背后有何原因，出货量已经超过比亚迪的它，又能否带领中国新能源汽车或者民族电池行业走向强大，甚至打败日韩电池企业，实现国际化？
受争议的840亿估值尽管声誉不俗，但840亿的高估值还是让业内对宁德时代投去了质疑的目光，因为排在这个数字之前的车企，只有上汽集团、广汽集团、比亚迪和长城汽车。有市场人士统计，这样的估值在非上市公司的“独角兽”群体中也属于很高，只有蚂蚁金服、小米、滴滴出行等为数不多的公司能超越。特别是比亚迪，它拥有整车和包括电池在内的完整的零部件配套，但它的市值目前也不过880亿元。一旦宁德时代启动上市，其市值将超越比亚迪，甚至可能是上汽集团。所以，宁德时代的估值数字一出，业内哗然一片。但是，比宁德时代更大胆的企业大有人在。今年3月，珠海银隆董事长魏银仓表示：“什么都没有的同行就是正极、负极、隔膜、设备都是买的，现在都在国内和行业估值800亿-1000亿。”也有整车企业人士私下议论，一家成立不过6年的电池企业，市场估值竟然远超年产销几百万辆、品牌历史几十年的整车企业，就算市场前景广阔，估值也高得有点离谱。但市场人士并不这么看，长期关注新能源产业的赛迪顾问投资部总经理吴辉表示，去年宁德时代的收入大约是140亿元，其中利润30亿元左右，而投资行业对于好企业的普遍做法都是按利润30-50倍来估值，以这一方法计算，840亿元估值并不算高。中关村新型电池技术创新联盟、电池百人会（CBHA）理事长于清教同样认为，840亿元的估值并不离谱。“对于新兴科技企业，市场的估值都偏高，比如特斯拉的市值已经超越百年历史的通用、福特。投资圈给予宁德时代这么高的估值，一是看好其企业实力，二是看好动力电池行业的发展前景。”但不管怎样，一家成立不过6年多的企业，从背景上看，宁德时代既没有天津力神、中航锂电这样多年国家863重大专项承担者的“根正苗红”，也没有比亚迪“电池大王”这样的称号。何以赢得诸多肯定和青睐？对此，宁德时代在回复经济观察报记者的采访时简单表示，“这主要源于自身技术的领先优势”。与此同时，也有投资人士认为，宁德时代是踩在了一个正确的时间点上。“第一是国家对电池采购有限制，日韩电池没法用。其次是宝马背书，为它打开了国际市场。这两点十分重要。”分析人士指出。将失去的保护伞现在，宁德时代最大的竞争对手来自比亚迪。2016年，以动力锂离子电池销量衡量，宁德时代依然位于比亚迪之后，但以收入衡量，宁德时代2016年的销售收入则超越了比亚迪排名第一。今年一季度，宁德时代供货量超越了比亚迪，达到328245kWh，占市场份额的26%；而比亚迪的供货量则达217003kWh，占市场的17%。但不可否认的是，国内动力电池企业目前的市场优势，离不开政策的强力支持。2016年，政府要求电池企业必须满足《汽车动力蓄电池行业规范条件》并进入相关企业目录，而采用目录外电池的新能源汽车无法获得补贴。外资电池企业被排除在外，导致宁德时代等国内有优势的电池企业供不应求。但政策不可能一直保护下去，已经有信号表明，最迟在2020年，中国政府会放开电池市场的保护。届时，宁德时代等国内电池企业，又能否有能力与日韩同行一较高下？对于这一问题宁德时代并不担心。“从专利申请、出货量、项目定点等指标来看，CATL的科技实力不亚于任何一家国际同行。”宁德时代对经济观察报记者回复。但在行业专家眼中，即便是宁德时代这样的实力企业，依然有需要注意的短板或问题。“制造工艺、生产一致性方面，和日韩同行相比还有差距，比如韩国的电池企业，整个生产过程中有1000多项检测，来保证产品品质，国内做到500多项的都不多。同时，电池是中间工业品，动力电池企业应该和上下游企业建立更为紧密的合作关系，共同进退；再次，作为电池企业，不能只做整车企业的幕后英雄，也要效仿博世等零部件巨头，打造自己的品牌和影响力，与整车企业一同影响客户、消费者。”于清教认为。陈全世也认为，在技术研发上宁德时代已经不弱于韩国企业，但在工艺的精密程度和生产一致性上，和日韩电池企业还是有差距。据了解，宁德时代计划在2020年前再次融资300亿人民币，前将公司的电池产能增加5倍，达到50亿瓦时，将超过特斯拉汽车在内华达州的超级工厂。如果研发、产能提升的目标如期实现，宁德时代将实现不少投资机构与业内人士对其的期盼。但在此之前，它首先要尽快缩短与日韩同行的工艺与品质差距，与上下游企业建立更为紧密的纽带，共同应对新能源汽车市场起步期的种种挑战。
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宁德时代究竟是家什么样的公司？来源：885财经
14:42:46收藏（0）点赞（0）摘要：宁德时代在6月份市场估值已经到达到了840亿元，近期还在与各大机构合作增加资本金，全力备战IPO。我们假设宁德时代上市时估值1000亿元，上市后保守估计翻一倍，市值达到2000亿，那0.2%的股份将价值4亿元。　　在日的投资者互动活动上，华西股份董秘表示，2017年6月，公司持有宁德时代的股份数量由1,307,196股增至3,921,588股，截止日的持股比例为0.2%。　　宁德时代在6月份市场估值已经到达到了840亿元，近期还在与各大机构合作增加资本金，全力备战IPO。我们假设宁德时代上市时估值1000亿元，上市后保守估计翻一倍，市值达到2000亿，那0.2%的股份将价值4亿元。　　那么购入股份的成本价是多少?2016年1月，华西旗下一村资本出资5000万元投资宁德时代新能源科技股份有限公司，其中：股权投资37.5万元并取得投资后该公司0.025%股权;股份认购选择权4,962.5万元人民币，行权期为2016年7月。从目前的0.2%的持股比例看，行权是必然的，那么成本也就是在5千万元左右，最终华西这一笔的投资收益将在3.5亿元左右。　　再来看下宁德时代究竟是家什么样的公司：　　根据中国化学与物理电源行业协会的数据显示，比亚迪与宁德时代在去年的锂离子电池年销售收入均超100亿元。今年一季度，宁德时代的供货量就过了比亚迪，占到了市场份额的26%;而比亚迪则占市场份额的17%。　　今年上半年销量前10名新能源车企中，除了比亚迪可以“自给自足”，其他企业都要向第三方电池厂采购电池或电芯。包括北汽新能源、上汽乘用车、众泰汽车、江淮汽车、吉利汽车、华晨宝马等车企在内，背后都有着宁德时代的名字。　　数据显示，2016年宁德时代电池产量达到6.8GWh，位列国内第2位、全球第3位;今年上半年，更是凭借20.98%的市场占有率，超过了此前位居第1位的比亚迪。有不具名的汽车分析师表示，这样受制于人，难免让人觉得传统车企在新能源汽车电池领域丧失了话语权，沦为打工者，而宁德时代正逐渐垄断动力电池行业。　　宁德时代与苹果合作造车：　　苹果与宁德时代新能源科技股份有限公司正在进行一项基于保密协议的项目合作。苹果没有对外公布与宁德时代合作的任何消息，而宁德时代方面拒绝对此进行任何回应。赛迪顾问新能源总监称，假如苹果与宁德时代在动力电池上合作，不排除苹果继续造车的可能性，自动驾驶电动车的核心零部件之一就是动力电池。　　作者：趋势套利王，转载请注明出处：http://www.885.com/a/97056.html 看完这篇还不够？如果你也有好文章，并希望自己的文章被报道，请告诉我们！关注《八八伍财经》公众号，了解市场动态，把握投资脉搏作者文章相关文章财经网红热门文章财经要闻财经学堂发表评论 发表评论共条评论分享到朋友圈打开微信，点击底部的“发现”，使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。全球锂电龙头--宁德时代，崛起的中国锂电力量，IPO影子股一览
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全球锂电龙头--宁德时代，崛起的中国锂电力量，IPO影子股一览
福建宁德，成立仅6年，宁德时代创造了中国锂电行业的一个奇迹，产量连年翻倍增长，连续两年年产量位于全球第三！能够与松下、LG、三星直接PK！并建立了从上游原材料-电芯制造-电池回收利用的核心技术优势及可持续研发能力，形成了全面、完善的生产服务体系。http://www.catlbattery.com/index.php/welcome宁德时代官网，企业文化：绿色、创新、核心科技、不懈奋斗。福建宁德股友应该知道这样一家优秀企业，登录公司网站了解企业产品也是股民应该做的，不能只会买和卖！据披露，宁德时代此次发行股份不超过2.17亿股，发行后总股本为21.7亿股，本次发行股份占公司发行后总股本的比例不低于10%，相关媒体估算，宁德时代募资后市值约为1300亿，这比2017年3月份的市场估值增加约500亿，可以预计的又是一只大魔王吸血鬼！提前预祝各位点赞的股友中签吧，时势造英雄。一、此次募投资两项目为：①拟98.6亿元投资宁德时代湖西锂离子动力电池生产基地项目，产品主要包括动力电池电芯、模组及电池包，该项目将建成24条生产线，共计年产能24GWh动力电池产品；②拟42亿元投资宁德时代动力及储能电池研发项目，该项目研发方向主要有新能源乘用车动力电池、新能源商用车动力电池、储能电池、下一代电池等。这两个项目共计拟投资140.6亿元。二、企业强弱看行业壁垒，技术护城河深浅（1）技术壁垒：动力电池行业具有较高的技术壁垒；（2）品牌壁垒：动力电池行业具有较高的品牌壁垒；（3）规模壁垒：动力电池行业具有较高的规模壁垒，其生产具有规模经济的特点，生产规模较大、资金雄厚的企业在原材料采购和生产运营方面具有相当的规模优势。据GGII 统计数据显示， 公司2016 年动力电池销售额国内排名第一、销量国内排名第二。三、核心技术与特许经营权（区域高度垄断性）1.电芯安全部件；2.单体电芯导电片；3.铜铝复合极柱；4.极片辊压拉伸技术；5.极片隔膜高速卷绕技术；6.三元体系低阻抗产品的电解液技术；7.三元体系抑产气的电解液技术；8.一种改性的负极活性材料技术；9.电池组热管理技术；10.电池模组的框架结构；11.模组Pack 一体化技术；12.全自动激光焊接机技术；13.电池模组的组装工艺技术；14.动力电池组的剩余容量的计算方法。14项掌握的核心技术均来自原始创新；研发项目及成果国际级、省部级获奖无数。公司拥有的特许经营权情况（一）广东省危险废物收集经营许可证（二）危险废物经营许可证（三）湖南省报废汽车回收企业资格认定书四、公司业绩说话：招股书披露的利润报表↓注意：2016年度扣非后每股利润1.94元！瞬间秒杀多少同业公司~2017年利润值得期待！国内同类上市公司：国轩高科、坚瑞沃能、成飞集成、亿纬锂能对比如下：其中月份，公司研发费用占主营业务收入比例是10.96%，其他4家平均值是5.81%。国内的几个大对手是比亚迪、中信国安，还有上面4家。报告期内，公司主营业务综合毛利率与上述公司的比较情况如下：报告期内，同行业可比上市公司销售费用率：五、机会的把握（低吸潜伏）：月前5大供应商的上市公司：先导智能采购占比5.42%，科达利3.76%；杉杉股份则年度都有合作；宁德时代合作的A股上市公司；宇通集团、上汽集团、东风汽车、福田汽车、湖南中车、吉利汽车（港股通）、北京汽车（港股通）、联想集团（港股通）。直接持有宁德时代股份的个股（IPO影子股）宁波联合（直接持股8.5%）、中国平安（时控子公司）、泛海控股、巨人投资（巨人网络实控人）、华谊兄弟、新疆TCL、* ST川化；、伟星集团（伟星股份、伟星新材）、中联重科、七匹狼、科华恒盛、华西股份。（以上资料均为网络公开资料，不作为任何股票买卖建议）特别要提一下的是宁德时代持有中小板公司东方精工6.15%股份，而东方精工向宁德时代新能源科技股份有限公司发行71,250,000股股份，不久之前拿到了批文，做到了相互持股！沪深A股的特色是炒预期，如近期的网络巨头360引爆了一批概念股，接下来的锂电龙头能否点火引爆一批，仍需观察市场资金的介入深度，要想参与的必须低位潜伏，参与K线形态较好、具备全年业绩增长个股，低位低吸潜伏为主。股海投机，必须认清市场现存的机会，机会分为投资机会与投机机会，沪深A股99%的股民都是投机，如果你的能力能够保证赢多亏少，就可以参与。市场的热点机会在哪？潜在风险在哪？大盘背景是强还是弱？市场是波动的，机会与风险并非一成不变，这就对散户要求较高，选时而动，顺势而为，方能在满布猛虎大鳄是市场中活得更久！市场不给予机会，不参与就是了！
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东风入股宁德时代 背后是一场混乱的新能源大战
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（原标题：东风入股宁德时代，背后是一场混乱的“新能源大战”）
自去年底东风集团与宁德时代签订了战略框架协议之后，近日，东风汽车集团副总经理刘卫东公开表示：“近期，我们持股了宁德时代，同时在谈一个新电池公司。和整车相匹配的部分，我们必须自己做。”对于东风汽车方面发表的言论，宁德时代内部人士表示，我们核心领域是动力电池的研发，此前(与东风汽车)已经有合作的上市，但目前没有与东风汽车强化合作的细节可以透露。有业内分析人士认为，对于公司数量最多的东风汽车而言，自主研发动力电池技术成本过高，再合资的风险也不低，加上此前入股PSA之后获得的技术红利，持股动力电池行业巨头成为东风汽车优先考虑的方式。突如其来的抢能源大战继上汽集团牵手宁德时代后，东风汽车、长安汽车也相继传出入股宁德时代的消息。六大国有汽车集团，宁德时代已集齐三家，实际上，宁德时代早就开始给等外资公司，供应电池。早已成为汽车行业炙手可热的“明星”企业。今年前8个月，宁德时代动力电池供应量占市场份额已达43.2%，可谓“一家独大”。而前八个月动力电池装机量，宁德时代也高居榜首，并成为唯一一个装机量超过3000MWh的企业。随着电动车时代可能到来，动力电池供应商似乎正在获得更大的话语权，而宁德时代这样的企业崛起，很可能对汽车零部件的供应格局产生重要影响。在东风汽车宣布入股宁德时代之前，国内的各家汽车企业也加速了动力电池领域的布局与资源争夺。今年5月份，上汽集团就已经通过其全资子公司上海汽车集团投资管理有限公司与宁德时代合资成立了两家新能源企业：时代上汽动力电池有限公司和上汽时代动力电池系统有限公司。8月底，比亚迪宣布联手国轩高科布局三元正极材料，标志着比亚迪正式进入三元锂电池领域；9月底，随着“双积分”政策实施时间表的公布，长城汽车宣布收购澳锂矿股权，试图为其短板新能源筑基。10月19日，长安汽车发布新能源战略——香格里拉计划，在长安汽车宏大的计划中，入股宁德时代只被一笔带过，但对整个汽车行业，这或许值得仔细探究。在这样的背景下，东风汽车公布其在新能源电动车领域的动向似乎无可厚非。事实上，东风汽车与宁德时代早有交集，早在去年底，东风汽车便与宁德时代签订了战略框架协议。协议约定，双方将共同打造在新能源汽车产业领域的合作平台，形成相互支撑、优势互补、互利共赢的合作局面。东风公司副总经理刘卫东对于为何选择入股动力电池企业解释道，从行业来说，任何一家汽车厂目前面临的新能源压力都十分巨大。“东风坚持技术领先，注重关键技术和核心资源的掌握。今年底，东风还将在电池、电机和电控三方面投入100亿元。”东风牵手宁德时代意欲何为？2017年前8个月，东风汽车公司新能源汽车销售2.82万辆，同比增长127.25%，大大高于同期全国新能源汽车30.2%的销量增幅，行业预计今年东风新能源年销售量有可能超过4万辆。资料显示，东风汽车集团是国内最早从事新能源汽车研发的企业之一，经过十多年发展，已经拥有新能源汽车完整的研发体系，累计申请新能源技术专利逾370项，发明专利逾40项。早在2009年，东风公司“混合动力城市客车节能减排关键技术”获得国家科技进步二等奖。目前东风汽车集团在新能源领域重要集中在物流车，目前已形成了2000台客车、6000台厢货、1.2万台轻客和4000台轻卡的新能源产能，多款物流车连续进入推广目录。然而，在新能源乘用车领域，东风并没有占到太大优势。根据海外媒体统计的8月份全球乘用车新能源汽车销量，8月全球共销售新能源汽车10.3万辆，同比增长64%。1-8月份全球累计销量为65.1万辆，同比增长47%。在销量榜单TOP10中，有6款来自中国汽车品牌，东风汽车新能源集中在商用物流车，因此并未上榜。面临激烈的“抢能源大战”，布局新能源乘用车，很有可能成为东风下一步的重要战略。宁德时代高估值背后的隐忧今年3月份，鸿海集团旗下子公司以10亿元投资，仅获1.19%的股份，市场估值高达840亿元的消息，同样让宁德时代登上诸多媒体的“头条”。而在去年底的新一轮融资中，它的估值是800亿元。今年3月份，鸿海集团旗下子公司以10亿元投资，仅获1.19%的股份，市场估值高达840亿元的消息，同样让宁德时代登上诸多媒体的“头条”。而在去年底的新一轮融资中，它的估值是800亿元。并且，这个估值已经远远超过了国内一些整车企业，比如长安。接近于巴菲特投资的中国电动车领军企业比亚迪。宁德时代成立于2011年，至今发展也不过6年时间，作为一家本土电池供应商，如此高的估值，让它频频上头条。但不管怎样，一家成立不过6年多的企业，从背景上看，宁德时代既没有天津力神、中航锂电这样多年国家863重大专项承担者的“根正苗红”，也没有比亚迪“电池大王”这样的称号。何以赢得诸多肯定和青睐？国内动力电池企业目前的市场优势，离不开政策的强力支持。2016年，政府要求电池企业必须满足《汽车动力蓄电池行业规范条件》并进入相关企业目录，而采用目录外电池的新能源汽车无法获得补贴。外资电池企业被排除在外，导致宁德时代等国内有优势的电池企业供不应求。但政策不可能一直保护下去，已经有信号表明，最迟在2020年，中国政府会放开电池市场的保护。届时，宁德时代等国内电池企业，又能否有能力与国外同行一较高下？抢能源大战或可休矣在2025年之前停售传统燃油车，其实国内很多车企都做得到，只是长安用“香格里拉”计划把它包装了起来。以北汽为例，今年上半年，北京汽车品牌累积销量同比下跌了45.49%，而北汽新能源近5年的年均复合增长率接近200%。英国《金融时报》报道，五名清华大学科学家5月发表在《应用能源》的一篇文章显示，由于中国大约75%的电力是由煤炭产生的，而电池生产过程消耗大量能源，中国新能源汽车产生的温室气体排放量实际上比内燃机汽车高出50%。相比之下，目前全球最大的几家汽车制造商，并未像中国车企这样集中盲目的投身到新能源产业链。虽然大众、丰田和雷诺-日产等企业都表明了发展电动车的决心，但是依然对此保持谨慎乐观的态度。尤其是丰田汽车，2005年，丰田汽车就向中国投放了混动版普锐斯，但销量十分尴尬，最近，丰田表示会坚持传统燃油车和混合动力汽车的研发。大众汽车则依然会发展柴油发动机，以及其他新能源方式，而非押注电动车，至少大众在打算控制上游原材料企业的过程中受到了挫折。而对于中国车企来说，推动新能源产量增长的主要因素不是市场而是政策，随着取消地方保护政策的呼声日益高涨，补贴力度持续退坡，中国车企入股或与宁德时代这样的企业合作，或许是当前的权宜之计。如果未来风向有变，中国车企也必须思考如何全身而退。
本文来源：亿欧
责任编辑：王铭_NA5955
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