您的举报已经提交成功，我们将尽快处理，谢谢！
My dream，My TTs
我的梦想，我的TTS
大家还关注
(window.slotbydup=window.slotbydup || []).push({
id: '2081942',
container: s,
size: '1000,60',
display: 'inlay-fix'是什么意思
一组父亲女婿模仿女儿女婿的照片在FACEBOOK走红，照片中的右侧父亲和女婿的姿势和左侧女儿和女婿的姿势一样，并配有一行字：Whatever you do to my daughter , I will do to you（你怎么对待我女儿，我就怎么对你）。
友情链接：23.62G 类型:角色扮演语言:英文时间:日
35.16G1.56G2.05G2.63G1.19G
周热门资讯
周热门大作小产权房_百度百科
小产权房是指在农村上建设的房屋，未缴纳等费用，其不是由国家房管部门颁发，而是由乡政府或村政府颁发，亦称“”。“小产权房”不是法律概念，是人们在社会实践中形成的一种约定俗成的称谓。该类房没有国家发放的和预售许可证，在国土房管局不会给予备案。所谓产权证亦不是真正合法有效的产权证。小产权房的出现与城市蹿升密不可分，其成为社会关注的热点亦是从房价上涨迈入快速之年的2007年开始的。按照国家的相关要求，“小产权房”不得确权发证，不受法律保护。
中国实行结构，即所有制和所有制。根据《》的规定，农村属集体所有，村民对宅基地只享有，农民将房屋卖给城市居民的买卖行为不受到法律的认可与保护，即不能办理、、契税证等合法手续。因此，小产权房不能向非本集体成员的第三人转让或出售，只能在集体成员内部转让、置换。[1]
国家发产权证的叫“”，国家不发产权证的叫“小产权房”。大、小产权房的争议不在，而是。对的解释主要有3种：
1. 是针对的产权而言，将发展商的产权叫大产权，购房人的产权叫小产权，这种叫法是因为购房人的产权是由发展商一个产权分割来的。
2. 是按房屋再转让时是否需要缴纳来区分的，不用再缴土地出让金的叫大产权，要补缴土地出让金的叫小产权。按这种解释普通商品房就是大产权房，就是小产权房。
3. 是按的发证机关来区分的，国家发产权证的叫大产权，国家不发产权证的，由乡镇政府发证书的叫小产权，又被称为乡产权，乡产权并不构成真正法律意义上的产权。
前两个解释的小产权是合法的，只要交足购房款，或转让时补缴土地出让金即可自由买卖，其法律规定较为明确。而第三个解释的小产权的法律属性存在较大争议，拿不到真正法律意义上的产权证。
“小产权房”的性质有两种：一种是在集体建设用地上建成的，即“”上建成的房子，只属于该农村的集体所有者，外村农民不能购买；另一种是在用地或者占用耕地违法建设的房子。[2]
城市房价过高：中国许多大中城市的高房价是催生小产权房的重要原因之一。由于中国经济社会发展不平衡，若干大城市的房价长期快速上涨，远远超出了当时当地一般就业人员的收入水平。与此同时，政府、的建设无法满足这些住房需求。小产权房存在着大量现实的购买群。
擦边球的空间：根据法律规定，在农村集体所有的宅基地和集体建设用地上，农民可以自行经营，而且农民自建的住房也是可以进行交易的。 正是因为政策法律规定中存在很多模糊不清的地方，才导致了各地小产权房建设的泛滥，在合法与非法之间给小产权房留下了一个擦边球的空间。
农地制度不合理：小产权房是农民集体自发在其集体所有的和宅基地上建设的房产，不需要缴纳类似开发商为获取土地交给政府的（其中包括由政府出面征收农民集体土地支付的征地费用）；由村集体牵头开发，省去了基础设施配套费等市政建设费用及成本费。在这一开发过程中，农民集体通过出售小产权房获得的收益高于政府征收土地的补偿金额。[3]
（一）法律效力
“小产权房”买卖合同的效力一般认定无效为原则。但也区分不同情况：
对于发生在本乡范围内农村组织成员之间的农村房屋买卖，该房屋买卖合同认定有效。
对于将房屋出售给本乡以外的人员的，如果取得有关组织和部门批准的，可以认定合同有效。
对于将房屋出售给本乡以外的人员，未经有关组织和部门批准，如果合同尚未实际履行或者购房人尚未实际居住使用该房屋的，该合同应作无效处理。
（二）房产转让
“小产权房”拿不到正式的房产证，因此并不构成真正法律意义上的产权。即小产权房只有使用权，没有所有权。[2]
根据《》的规定，小产权房不能向非本集体成员的第三人转让或出售，即购买后不能合法转让过户。其同时对房屋的保值和升值也有一定影响。
（三）政策风险
购买在建小产权房时，购房人与开发商签订合同并交付房款后，如果相关部门整顿乡产权房的建设项目，可导致部分项目停建甚至被强迫拆除。购房人会面临既无法取得房屋，又不能及时索回房款的尴尬境地。
购房后如果遇到国家征地拆迁，由于乡产权房没有国家认可的合法产权，购房人并非合法的产权人，所以无法得到对产权进行的拆迁补偿，而作为实际使用人所得到的拆迁补偿与产权补偿相比微乎其微。
（四）监管缺位
乡产权房屋的开发建设没有明确的规定加以约束，开发建设的监管存在缺位，对购房者的利益有一定的影响。同时，开发单位的资质没有，房屋质量和房屋售后保修难以保证。[1]
2008年1月，国务院下发《关于严格执行有关农村集体建设用地法律和政策的通知》指出，任何涉及土地管理制度的试验和探索，都不能违反国家的土地用途管制制度。
日，国土部下发通知，要求尽快落实农村宅基地发证工作，但明确指出不得为小产权房办理任何形式的产权证明。
日，国土部下发《关于严格建设用地管理促进批而未用土地
利用的通知》，再次向地方政府重申，坚决叫停各类小产权房。
日，表示将重点清理“小产权房”。
日，国土部在“2011年房地产用地管理调控等情况”新闻发布会上表示，2012年起各地土地市场、类现象须及时上报。同时将限期处理土地闲置等违法违规类案件，包括试点处理小产权房问题。[1]
2013年11月，十八届三中全会通过的《》提出，在符合规划和用途管制前提下，允许农村集体经营性建设用地、、，实行与国有土地同等入市、同权同价。《决定》提出的是改革的方向，包括的方向，并没有谈及如何解决“小产权房”这样具体的问题。[4]
日，国土资源部、住房城乡建设部下发紧急通知，要求全面、正确地领会十八届三中全会关于建立城乡统一的建设用地市场等措施，严格执行土地利用总体规划和城乡建设规划，严格实行土地用途管制制度，严守耕地红线，坚决遏制在建、在售“小产权房”行为。[5]
由国土、住建两部委联合推进的小产权房整治只是针对正在建设、正在销售——也就是近两年新增的小产权房，而对于更多的早已有居民入住的“存量”小产权房，由于历史情况复杂，有关部门将会区分不同的情况分类研究、分类处理。
未来可能采取的主要办法，就是把部分符合一定条件的存量小产权房，通过补办相关手续，缴纳相应的税费之后，纳入廉租房、公租房、经济适用房、限价商品房等保障房系列内；而对一些严重违反城市规划和土地利用规划，非法占用耕地和基本农田的，建筑设计施工质量存在严重问题的“小产权房”，则采取改建或者拆除的强制办法。
原国家土地管理局规划司副司长郑振源认为，未来对小产权房的主要处理，无非就是转正和拆除两种措施。较为关键的是，需要尽快统一有关方面对十八届三中全会后关于“建立城乡统一的建设用地市场”的认识，在此基础上，再出台更为具体的政策措施，这样才能真正解决长期累积的小产权房问题。[6]
日下午，国土资源部部长姜大明接受记者提问时明确表示，不动产登记条例将于今年6月份出台，并表示将尽快协调有关部门建立部际联席会议制度，加快组建不动产登记局，建立信息共享平台。
对于小产权房问题，姜大明表示将采取“拆除一批，教育一片，处理一批，震慑一片，问责一批，警示一片”的治理方式，把小产权房的违法势头控制住。“这个事情正在做，同时也对小产权房在各地的情况，进行清理统计，在这个基础上，再研究提出分类处理的意见。”
增设不动产登记局，统一前原证件有效，姜大明表示，将尽快协调有关部门建立部际联席会议制度，加快组建不动产登记局，扎实开展不动产统一登记工作。不动产统一登记是落实物权法，把分散在有关部门的登记，以土地为核心，统一登记。
姜大明还表示，不动产登记要做到登记机构、登记簿册、登记依据和信息平台“四统一”。由国土部负责指导监督全国土地、房屋、草原、林地、海域等不动产统一登记职责。姜大明说，目前我国不动产登记都是分散在各主管部门，在不动产登记工作展开前，相关各部门还将继续履行职责，对不动产所有者来说，统一登记前，所有证件都是有效的。
姜大明表示，对于新设立的不动产登记局，国土部将会进行人员调配，但不会增加编制。
据悉，新组建的不动产登记局将隶属于国土部地籍司，行政级别为正处级。。6月出台登记条例，不担心引发卖房潮，姜大明说，今年6月将出台不动产统一登记条例，为全面开展不动产统一登记提供法规依据。届时，国土部及有关部门将建立统一登记信息平台，制定统一登记簿证。
随着不动产统一登记工作的开始，会不会意味着高房价观点的来临？对此，姜大明表示，不担心不动产登记会引发卖房潮，因为不动产登记制范围很广，房地产只是其中的一个项目。中国房地产学会副会长陈国强则认为，只有完成不动产登记、住房信息联网等长效机制的基础工作，才能真正形成房地产长效调控机制。同时，对于此前有关“大环保部”的消息，姜大明回应称，没有听说国土部、林业局等会将部分职能并入环保部的消息。拆除、处理、问责控制小产权房违法。昨日，姜大明对于备受关注的小产权房问题也进行了回应。姜大明说，目前关于小产权房出现了一些误读，一些地方建设和销售小产权房出现了反弹。国土资源部针对小产权房建设、销售反弹的现象已下达紧急通知，已经有28个省份做出了工作安排。
此外，姜大明还表示，根据中央统一安排，今年将抓紧土地承包经营权及农村集体建设用地使用权确权登记颁证工作，引导承包地经营权有序流转，慎重稳妥进行农村土地制度改革试点。[7]
．网易[引用日期]
．齐鲁晚报[引用日期]
．新浪[引用日期]
．新华网[引用日期]
．腾讯．[引用日期]
．腾讯财经[引用日期]
．华商网[引用日期]股本_百度百科
[gǔ běn]
股本 capital stock，亦作股份；，是经公司章程授权、代表公司所有权的全部股份，既包括也包括，为构成公司的两个组成部分之一。股本的大小会随着和而增加，但市价不会改变，这是由于后的原因。
股本指在公司中所占的，多用于指股票。
与其他公司比较，最显著的特点就是将上市公司的全部资本划分为等额股份，并通过发行股票的方式来筹集资本。股东以其所认购股份对公司承担有限责任。股份是很重要的指标。股份总数为股本，股本应等于公司的注册资本，所以，股本也是很重要的指标。为了直观地反映这一指标，在会计核算上股份公司应设置&股本&科目。
公司的股本应在核定的股本总额范围内，发行股票取得。但值得注意的是，公司发行股票取得的收入与股本总额往往不一致，公司发行股票取得的收入大于股本总额的，称为；小于股本总额的，称为；等于股本总额的，为。我国不允许公司折价发行股票。在采用溢价发行股票的情况下，公司应将相当于的部分记入“股本”科目，其余部分在扣除发行手续费、佣金等发行费用后记入&&科目。[1]
：公司章程设定的可以合法发行的最高股本数额。
已发行股本：公司已经依法向发行的股本数额。
发行在外股本：公司已经依法向股东发行的并一直持有股本数额。
：公司已经依法向股东发行但由公司收回尚未注销的股本数额。
已本：投资者根据合同分期认购但股款尚未全部缴入的股本。
额定股本≥已发行股本≥发行在外股本
已发行股本=发行在外股本+
所有者缴入的资本，在金额上与注册资本一致。与股份公司的股本的性质相同?
的计价以所缴入的资产的价值为基础，其本身无法单独计价。参见“”、“”。
是股份公司发行的全部股票所占的股份总数，可能只是其中的一部分，对于股份来说总股本=流通股本。
比如外国有些股份公司的或管理层持股在一定的期限内可能是限制流通的。
股份公司发行中，一般有、、内部职工股、、（B股）等。2008年前，考虑到二级市场扩容不能过快等因素，国家股、法
?人股一般不得，也只有在社会公众股上市半年后才能上市流通。
是指已上市流通的股数，它主要是指社会公众股，已上市的内部职工股。
-本=流通股
其中非流通股即是上述所指的、法人股、内部职工股(未上市的）、（B股）等。
总股本的大小与的关系：总股本大的话，而且非流通股本小的话，就不易。该股不易成为黑马。相反，总股本小，而且非流通股本相对来说占有较大的比例，那么庄家很容易，能快速拉升股价，成为黑马的机率较大。如果在没庄家的介入的前提下，股本大的价格波动相对股本小的价格波动要小一些。[2]
公司的股本，应按以下规定核算
（一）公司的股本应当在核定的股本总额及核定的股份总额的范围内
?发行股票取得。公司发行的股票，应按其面值作为股本，超过取得的收入，其超过面值的部分，作为，计入。
（二）公司境外以及在境内发行，按确定的人民币和核定的股份总额的乘积计算的金额，作为股本入账，按收到股款当日的折合的人民币金额与按人民币计算的股票面值总额的差额，作为资本公积处理。
公司的股本除下列情况外，不得随意变动
（一）符合增资条件，并经有关部门批准增资的，在实际取得
?投资者的出资时，登记入账。
（二）公司按法定程序报经批准减少注册资本的，在实际发还投资时登记入账。采用收购本公司股票方式减资的，在实际购入本公司股票时，登记入账。公司应当将因减资而注销股份、发还股款，以及因减资需更新股票的变动情况，在股本账户的明细账及有关备查簿中详细记录。
投资者按规定转让其出资的，公司应当于有关的转让手续办理完毕时，将出让方所转让的出资额，在股本账户的有关明细账户及各备查登记簿中转为受让方。
公司发行股票
收到现金等资产，按实际收到的金额做以下账务处理。借：现金或银行(实际收到的金额) 贷：股本(和核定的股份总额的乘积计算的金额)─
应在办理增资手续后，按批准的利润分配方案做以下账务处理。
借：利润分配
公司境外上市以及在境内发行
收到股款时。
借：(收到股款当日的汇率折合的人民币金额)
贷：股本(股票面值和核定的股份总额的乘积计算的金额)
─股本溢价
公司将发行的转换为股本时
借：应付债券─
应付债券─(未摊销的溢价)
应付债券─(已提的利息)
贷：股本(和转换的股数计算的股票面值总额)
现金等(用现金支付的不可转换股票的部分)
应付─债券折价(未摊销的折价)
资本公积─(差额)
公司按法定程序
报经批准减少注册资本，应在办理减资手续后做以下账务处理。
公司采用收购本公司股票方式减资时
（一）支付款超过面值总额的部分，依次减少和时。
贷：银行/现金
借：股本（）
资本公积——
利润分配─
贷：库存股
（二）购回股票支付的价款低于面值总额时。
借：库存股
借：股本（股票面值）
贷：库存股
——股本溢价
公司刚成立时，股本的来源都是东，这些人有的出钱，有的出力(技术或入股)，刚起步时都是胼手胝足奋力打拼。经过一段草创期后，有些公司经营错误产生亏损，有些公司则是平安度过危险期，但不管是赚是赔，通常都会采取相同的行动–现金增资增强体质。这时的多为自己人，所以现金增资多是以面额认购，由于公司的前景未明，所以股本的变化没有好坏问题。
草创期后公司能稳定生存，下一步就是扩大经营，最容易的方式，就是把公司股票公开发行。如果是有前途的好公司，发行的股票都有内部或特定人士认购，一般人要买到不容易。另一种情况是公司经营并不理想，公开发行只是想股票换钞票，等钞票换到差不多的时候，也是公司结束的时候，这种股票有时会用的方式营销，所以购买来路不明或亲友转卖的未股票要特别小心。
每股收益即EPS，又称、，指税后利润与股本总数的比率。它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，是综合反映公司获利能力的重要指标，它是公司某一时期净收益与股份数的比率。该比率反映了每股创造的税后利润, 比率越高, 表明所创造的利润越多。
即经营活动产生的。经营活动产生的每股现金流量与无关。经营活动产生的每股现金流量=经营活动产生的÷。
每股净资产：
每股净资产是指与股本总额的比率。其计算公式为:每股净资产=÷股本总额。这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高, 股东拥有的资产现值越多；每股净资产越少, 股东拥有的资产现值越少。通常每股净资产越高越好。
公司代表公司本身拥有的财产，也是股东们在公司中的权益。因此，又叫作股东权益。在会计计算上，相当于资产负债表中的减去全部债务后的余额。公司净资产除以发行，即得到。例如，上述公司净资产为15亿元，它的为1.5元（即15亿元/10亿股）。
又称股东权益收益率，是净利润与的百分比。该指标反映股东权益的，指标值越高，说明投资带来的收益越高。净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，用以衡量公司运用的效率。还以上述公司为例。其税后利润为2亿元，为15亿元，净资产收益率就是13．33%（即&2亿元/15亿元&*100%）。
看了股本以后就可以知道此股的大小了，一般容易炒上去，而子的股票很难炒，一般本在1个亿以上的称为； 5000万至1个亿的个股称为中盘般；不到5000万规模的称为小盘股。就而言，相同的个股，小盘股的市盈率比高，中盘股要比大盘股高。特别在时，小盘股机会较多。在牛市时大盘股和中盘股较适合大资金的进出，因此盘子大的个股比较看好。由于大，对影响大，往往成为指数的工具。投资者选择个股，一般熊市应选小盘股和中小盘股，牛市应选大盘股和中大盘股。
每股公积金是公司的“最后储备”，它既是公司未来扩张的物质基础，也可以是未来转赠的希望之所在。没有的，就是没有希望的上市公司。每股公积金就是公积金除股票。
上市前后的变化
上柜都是经由辅导，券商会依据公司情况及经营者的想法，厘定股票换钞票的方法及过程，最终的目标–钞票换到，老板还是他。有些公司采取上市前先印股票，也就是上市前大幅的盈余或公积转增资，有时还同时办理现金增资，上市初期想尽办法冲出获利，拉到最高点，等股票换到差不多时，随即自由落地回到基本面，由于上市前股本扩充太多，股价几年内都不会再有起色。
另一种情况是先高价上市，上市后以高获利搭配高吸引投资人，然后利用后投资人对股价的错觉，逐步将股票换成钞票，投资人股票越分越多，但一直处于的状态，要解套不容易。前后如果股本大幅增加，很容易造成股价下跌的，这种公司最好不要看到新闻就去追高买进，不小心会套牢一辈子。
正常股本变化
股本有时也会以不同的形式显现，现金增资溢价及保留盈余是有实际的现金增加，有需要也可配股，所以有时跟股本没什么差异。资产重估转资本公积只是账面数字，虽然也可以配股，但只会膨胀股本，拖累稀释盈余，对股价是一种伤害。如果更仔细深入的探究下去，原来股本跟净值、账面价值、真正的价值，都有直接的关系，了解股本的变化，其实就是认识价值的变化。
股本的大小与股价关系
股本大的话,而且非流通股本小的话,庄家不易控盘,该股不易成为黑马.相反,股本小,而且非流通股本相对来说占有较大的比例,那么庄家很容易吸筹建仓,能快速拉升股价,成为黑马的机率较大.如果没庄家的介入,股本大的价格波动相对股本小的价格波动要小一些。[3]
股本就渐趋稳定，在景气不好较低时，很多甚至于几年都不改变，但如果遇到景气大好股价处于高档，很多公司也会以或现金增资调整体质或扩大规模，只要股本不膨胀太多，都属正常的情况。
一家有责任心的好公司，经营者除了努力创造获利之外，也会考虑到所有的，他们的部份想法，就会透过股本的变化告诉股东。就散户来说，买股票不只是买公司的前途，你买的同时是老板的信用及公司的商誉，当然要花点时间探听他们的“名声”，观察这家公司股本的改变，就是认识他最好的方法。信息爆炸的时代，知己知彼已经是很容易的事，投资会不会成功，就看你是不是知道的比别人多、比别人快。散户可能没办法跟人比快，但只要方法对多花时间，比多是可以做到，懂得多自然就会反应快，获胜也就不是难事。
买股票如果担心害怕，那一定是对这家公司的认识不清，重新去检视他的股本形成过程，就可以在买与卖之间做出最适当的判断。
当前在一级市场，不少投资者甚至机构投资者虽然倡导价值投资理念，但在对拟估值时，往往抓住“小股本”题材，偏执地认为其未来成长空间大，强，而高估其价值，从而对其过分、虚张声势，在深圳“”、“创业板”发行的几只股票更是反映了这种现象。在二级市场，“”题材仍是市场炒作热点，这一点可以从众多上市公司披露2009年报前期的市场反应中可以看出。实际上，以上“小股本”、“高送转”炒作的现象实际上带给投资者的只是虚假的繁荣景象和根本不存在的财富。
无论是在一级市场，还是在二级市场，投资者在给时往往特别关注的因素，这其实是一个“误区”。对于一个公司来说，决定其价值最根本的因素取决于盈利能力及成长性，而不是其“股本”大小。例如：二级市场的股本扩张——“高送转”实质是的内部结构调整，对公司、盈利能力、资产规模、杠杆水平以及行业发展趋势都没有任何实质性影响，公司的并没有变化。换句话说，“股本”大小并不决定企业价值，也不影响给投资者带来多少现金回报。美国“股神”巴菲特直言：“”没有任何实际意义。此举只会增加交易成本，引起投资者对旗舰伯克希尔公司进行更多的。这好比吃不了整块比萨，而将它切成5块，饼的大小并没有实际变化。
一、一级市场的误区：拟公司股本较小时，可以给投资者留下“成长能力强”的想象空间；拟上市公司股本较大时，留给投资者想象的空间就小了。
市场上存在这样一个非理性现象，即“股本”较小的拟在一级市场发行股票时，往往较容易受到机构投资者的特别青睐，因为这类公司可以给机构投资者留下一个“未来成长空间大”的想象题材。相比上海“主板”，在深圳“”发行上市的公司由于其股本规模较小，往往会得到一个较高的，从而得到一个非凡的价格。如市场热捧的某只股票，定为150元/股左右，刷新了A股公司发行价的最高纪录，同时创造了高倍的超募纪录，从而引发市场各方热议。相比之下，到上海“主板”上市的公司因股本规模较大，从一开始就被扣上了“较成熟公司，发展空间有限”的帽子，殊不知，公司刚刚上市，又怎会发展空间有限呢？
其实这是一种表象，在上述表象驱动下，一些拟在改制时与保荐机构协商设置较低的折股率，人为地“压低”发行前，以图获得在深圳“中小企业板”发行上市时的“”，并继而获得较高的，为日后用资本公积金大比例埋下伏笔，进而提升。上述人为压低发行前股本规模的做法使得原本可以在上交所主板市场的企业纷纷改向深圳，此举将不利于我国多层次资本市场体系的建设，也不利于证券监管部门针对不同市场的特点采取差别的风险监管。
高度关注上市公司股本扩张能力可以说是我国股市的特色之一，纵观世界各国股市，唯有我国股市如此高看股本与股价和成长性的关联，也唯有我国股市如此热衷于上市公司股本扩张能力和“”题材。
传统估值理论和理性的资本市场认为，取决于盈利能力的大小和成长性，而成长空间与行业的发展趋势、自身的资产结构与质量、管理层的经营管理能力等高度相关，而与股本大小几无关联。在决定股价因素方面，“小股本”、“高送转”只能显一时之效，却无长久之功，本文第三部分的实证检验将充分说明这一点。
不仅如此，由于贪图一时之效，人为“压低”前股本规模的的大量存在，也严重扭曲了市场的估值体系。在当前的发行体制环境下，由于对股本规模较小的拟上市公司并不要求实行“”，这些公司往往与“协商”定价发行，在发行市场处于“卖方市场”的环境下，往往按照发行区间的上限发行。发行的价格高了，自然容易产生较大波动，这样?不利于风险揭示，也在某种程度上扰乱了资本市场的估值体系。另外，在当今资本市场投资者中机构投资者占比较大的环境下，这种行为还会培育机构投资者滋生过分关注“小股本企业，发展空间大，投资故事多”的投资理念，而不去花大力气认真地研究公司未来的、行业环境、盈利能力、利润等这些真正的资本市场估值因素，机构投资者这种“短视行为”不利于培育良好的资本市场估值环境，有悖于构建理性成熟资本市场的监管要求。
二、二级市场的误区：“”并非天上掉下的“馅饼”，没有建立在经营成长背景上的“高送转”只能是“数字游戏”。固然，企业经营管理层提出的“高送转”方案向市场传达了企业将不断发展壮大的“信号”，但多数“高送转”现象为市场所致，投资者要警惕这类股票背后的“陷阱”。
“高送转”一般是指大比例(50%以上)送或以金，它是中国证券市场长期以来形成的一个重要投资主题。进入2010年一季度以来，随着2009年报的相继出炉，围绕“高送转”上市公司股票的炒作也进入了“白热化”的阶段。一些“高送转”股票价格因“”而翻番，让投资者获利颇丰，例如日，神州泰岳股价一度突破200元，稳坐A股第一，此前不久，神州泰岳因推出每10股转增15股3元(含税)的方案而被称为“史上最牛分红上市公司”。但也有相当一部分“”股票在公告后持续下跌，让盲目跟风的股民叫苦不迭，例如日，在“”宣布每10股送5股转5股派6元的大华股份以大跌收盘。
由于高度重视“高送转”题材，每到岁末年终，市场上都会流传着部分公司“高送转”的传闻，个别机构也会筛选出“高送转”，导致部分公司出现。“高送转”股票之所以容易受到市场追捧，一方面是因为采用高比例送转的方式进行分配，能向投资者展示企业高成长性的“假象”，从而提振投资者的信心。另一方面是因为“”公司盘子小，股价易被机构操纵，对于习惯于炒“概念”的投资者而言，“高送转”恰好迎合了其投资偏好。
“高送转”从表面上看，投资者手中的股票增多了，但实际既不会给投资者、经济上也不会给上市公司经营层面带来任何实质性的变化，公司的市场价值提高肯定不是因为“高送转”而引发股本扩大造成的，“高送转”充其量也只是个“工具表象”而已，实质上影响上市公司投资价值的因素还是和成长性，而这两者又受到行业发展环境以及产品竞争力、管理层的经营管理能力所制约，没有建立在经营业绩成长背景上的“高送转”只能是“数字游戏”。从短期来看，“高送转”股票可能会让投资者获得一定收益，但从较长期间来看，绝大多数“高送转”并不能让投资者获得超过市场平均水平的超额收益。
三、来自市场的实证检验：“”行为真的会影响“市场价值”吗？
根据理论，不考虑其他因素，上市公司的市场价值与股本无关，影响公司价值的根本因素在于其资产收益水平、成长速度、公司规模、杠杆水平以及所处行业的发展趋势等。为此，我们选取年A股上市公司的财务数据，以上市公司1个年度的股票持有期代替“市场价值”作为自变量，以是否发生“高送转”行为作为因变量，同时以、、自然对数、、行业因素作为控制变量构建资本市场模型，来检验“高送转”行为是否显著影响股票持有期回报率，继而影响公司的“市场价值”。[4]
．找法网[引用日期]
．找法网[引用日期]
．百度文库[引用日期]
．找法网[引用日期]}