小米上市首日破发，背后原因请看这里小米上市首日破发，背后原因请看这里冯东阳百家号千呼万唤始出来，今日，小米在港交所正式挂牌上市。8点50分，雷军在香港交易所现身。他一登台，还没开始讲话，台下便响起雷鸣般的掌声。台下的“米粉”不停大喊。他面带微笑，分别和高管团队、投资人、小米员工代表、小米上市服务商等一一合影，之后照着既定的演讲流程讲完了上市致辞，即使声音中听得出来有点激动，但他全场没有再多说一句废话。聚光灯下的小米有无数光环：既是香港首家同股不同权上市公司；也是有史以来全球第三大规模的科技互联网公司IPO，仅次于阿里巴巴和Facebook；还有消息称，小米上市后或将在10个交易日后被纳入恒生综合指数，创下港股史上最快纪录。与此相对应的是，小米在资本市场上的一举一动也备受关注。自递交招股书以来，小米的估值呈抛物线降低、招股也遇冷、发行价低至17元/股却还遭到暗盘破发。这一系列“逆境”让小米上市首日破发的概率加大。对于小米究竟值不值得17元/股的价格，仁者见仁，智者见智。知名财经作家吴晓波则从长期投资者的角度出发力挺小米，称小米的核心投资价值其实是雷军，如同马云之于阿里，马斯克之于特斯拉。1.IPO首日即破发在开盘前的致辞中，雷军一度哽咽。雷军透露，在小米创第一天开张，有13人一起喝小米粥，而今日13名创始员工都来到了现场。此外，还有175位小米员工代表小米19000位员工到了现场。除了员工，还有粉丝。八年前，小米研发了第一个产品MIUI，第一版只有100个用户。而小米今日也邀请了6位从2010年开始就支持小米的米粉来到现场，并在敲锣仪式上邀请米粉代表上台。这位互联网业界著名的“拼命三郎”，终于在创业八年后再度迎来了属于他的登顶时刻。他也邀请众多业内圈内好友前来见证，包括求伯君、霍建宁、王卫、俞永福、陈东升、袁利华、孙陶然、沈劲、陈年等等。小米今日开盘价16.6港元，较17港元的发行价下跌2.35%，惨遭破发。按开盘价计算，小米集团市值达到473.26亿美元，相较上一轮融资中的450亿美元的估值仅高出23亿美元。今年1月曝出小米上市消息时，传闻称小米估值为2000亿美元。而据彭博社报道，最初小米高管团队希望的估值是1000亿美元。四年前的日，小米最后一轮融资11亿美元，当时的估值就是450亿美元。近四年里，小米已经从年销售收入668亿元增长到1146亿元。在这三年多时间内，小米实现了印度市场智能手机出货量排名第一，成为全球排名第四的智能手机公司，但估值却几乎没有太大增长。估值从1000亿美元到473亿美元，这中间雷军经历了怎样的心路历程，旁人无从得知。雷军在昨日的一封公开信中指出，最近资本市场跌宕起伏，小米能够成功上市就意味着巨大的成功。似乎对今日的股价变动已经有了预期并做好了准备。目前香港资本市场大环境并不好，同时外界对小米估值也有争议。此前就有外界预测小米上市首日将破发，最终应验。雷军在接受采访时也谈到了此事，雷军称，过去一个星期焦虑的是万一跌得很难看，怎么见人。小米过去8年有起有落，但特别顺。这次IPO从低点开始，未必不是好事。最重要的是调整心态，把公司做好。2.破发谜题揭晓从最初运作上市到现在，关于小米该如何估值的争论始终没有停歇。即使到现在，仍有很多投资者表示看不懂小米的估值模式。面对投资者们的疑问：小米到底是一家硬件公司还是互联网公司？雷军一直向外界强调小米不是一家单纯的硬件公司，而是互联网公司。不过目前小米互联网业务的营收占比不大，手机业务仍是支撑起小米庞大营收的最重要部分。而小米的互联网业务对手机业务的增长依赖又极为严重。小米的市盈率有两种算法，一种是按照硬件企业，拿走了全球智能手机九成利润的苹果，市盈率也不过20倍，一种是按照互联网企业，全球电商第一巨头亚马逊市盈率超过200倍。很显然，雷军希望能够按照亚马逊的模式计算，而市场却很难认可利润70%由制造业提供的，是一家互联网公司。而这两者之间，公司市值差了十倍有余。雷军这几年搞过最大的“绯闻”，就是与董明珠的10亿赌注。而聚南北看来，格力和小米，两者拥有非常相似的地方。市场对格力有一个形容，叫做“董明珠走过的路不长草”，来形容格力横扫国内中国的空调市场。其实，小米模式的精髓，也是“雷军走过的路不长草”，从小米手机的出现，终结了中国山寨手机开始。近年来小米系十几样产品，横扫中国市场位列第一，以充电宝和空气净化器等为代表，直接导致多个庞大的山寨领域土崩瓦解。相比于小米的多元化几乎都能大获成功，董明珠的格力多元化之途每次都失败，两者的背后，是公司战略方向的区别。董明珠依旧按照传统制造业思维，根据格力空调超高的利润来定价其他产品，避免影响销售利润率；而小米总是能按照制造成本定价倾销，因此小米廉价的产品自然能够横扫市场，获取份额。其实，小米雷军能够打赢对格力董明珠的赌注，其实跟当年以格力为代表的的中国制造，打赢各类国外进口产品的逻辑如出一辙。3.做了个顺风车自九十年代以来，无论是以格力为代表的的制造业，还是以华为代表的半导体行业，中国制造能够崛起并横扫全球的根源，除了中国人民的勤劳奋斗，历史机遇就在于资本主义的逐利性，为基础消费型的产品制定了非常高的售价，给予了中国“山寨”顺风车的机会。自二战结束以来，日本韩国和大陆台湾，都是靠着大规模山寨美国巨额利润的产品起家，之后，再靠着大规模量产把竞争对手都挤死，建立其了庞大的市场壁垒。譬如小米的竞品华为，最早就是个卖交换器的代理商。当时成本价只有千百块钱的交换器，外商卖十几万。看到如此高额的利润，任正非一拍大腿，搞山寨产品，虽然只卖外商十分之一的价格，但是依然赚的比做代理多很多，最终凭借着巨额利润再投入研发以及国内庞大的消费市场，华为最终干掉了诺基亚、爱立信等当年垄断中国通信市场的老大哥。而小米的各条产品线，按照5%的利润在中国销售，一路把国内的山寨厂们干掉了，那么等小米向科技落后国家销售的时候，会出现什么样的结果呢？很显然，对于那些产业配套、工业基础远不如中国的国家来说，不追求超额利润的小米出现，虽然为消费者提供了非常好的福利，但也扼杀了这些国家的“山寨”工业，而没有“山寨”工业，也就无法形成这个领域的工业体系。一个通俗的解释，小米就是小说《三体》中的智子，进入一个落后国家之后，就会锁定这个国家某些领域的科技树，使其无法发展起来……未来小米的产品线越多，锁死的科技树分叉也就越多……。而从资本主义的角度来看，一个国家的科技树被锁死，其进口和产业链就只能依赖于我们，这样，也必将促进命运共同体的尽早实现……。所以，以“山寨杀手”小米为代表的企业，也将使得中国的“山寨工业”的顺风车，成为“山寨工业”的末班车。4.“一带一路”历史机遇虽然短期来看，小米的确仅仅是一家利润低的可怜的制造业企业，但是未来随着这个“山寨杀手”的下游产品线不断扩张，就会出现量变到质变的效果，变成一家堪比亚马逊的公司，这也是未来的小米估值所在。其实，全球科技第一股亚马逊，就是凭借着近乎于成本的定价，把几乎所有的竞争对手都挤破产，在美国造成了大规模的失业，这也是为什么特朗普一直在怼亚马逊的原因，因为亚马逊在美国走过的地方，同样也是“不长草”。亚马逊在全球攻城略地，唯独没有攻克中国，除了进入门槛和低廉的人工成本之外，最重要的是中国傲视全球的人口基数，使得国内任何产品，只要量产起来，势必在成本上面取得巨大的优势。这也使得中国的阿里和京东，能够压低各项成本，抵挡住已经在美国压制成本上做到极限的亚马逊。很显然，未来人口和市场规模能超过中国的地方，只有一个，那就是印度。中国庞大的制造业想要通过规模效应进一步降低成本，在全球市场确保竞争力，势必不能排除印度市场。而我们再看小米，印度是小米海外最大的市场，而且经过这几年的奋斗，小米已经成为了印度排名第一的手机厂商。更不要说，在国内互联网巨头中，唱着“Are you OK?”的雷军，进军一带一路的速度，仅次于“政治挂帅”的马云了。所以呢，从这个角度来看，国家队基石投资鼎力支持小米，监管层CDR一路狂开绿灯，并不是因为小米比BATJ优秀，而是在为国家战略服务……。毕竟，赌对了国运，有谁曾被亏欠过？本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。冯东阳百家号最近更新：简介:科技自媒体人士，专注手机领域作者最新文章相关文章小米IPO首日即破发 科技公司扎堆上市为哪般
来源：南方日报
　　本周一，小米集团(01810.HK)终于成功在港交所挂牌。上市首日，小米的股价虽然一度震荡，但最终还是破发，收盘价为16.8港元，相比发行价小跌1.18%。但即使如此，其收盘市值仍然达到了3759亿港元(约479亿美元)，成为了有史以来全球规模前三大的IPO，也是今年科技公司迄今为止最大的IPO项目。
　　其实“流血”上市的不仅仅只有小米。进入2018年以来，国内高科技企业赴海外IPO的脚步明显加快，先是“视频三杰”——爱奇艺、哔哩哔哩、虎牙先后在纳斯达克和纽交所上市，继而猎聘、优信二手车在港交所和纳斯达克IPO，而此番小米在港挂牌之后，光是本周，港交所就还将有映客、51信用卡登场，再加上腾讯音乐、中国铁塔、同城艺龙、美团点评、拼多多等，未来几个月的上市潮可谓相当的汹涌。值得一提的是，不仅是小米，今年多家已经IPO的公司上市首日都遭遇了破发，随后的股价也是起伏不定，并未出现高歌猛进的状态，为何资本环境不是太友好的情况下，即使流血，这些高科技企业也要扎堆上市呢?
　　破发频现，大势不好或是主因
　　对于小米而言，上市首日破发其实早有迹象。从被市场一直看好，到估值不断下调，再到暗盘交易期间就呈现破发迹象，小米的挂牌之路，走得有些出人意料的艰辛。对此，小米董事长雷军在9日开盘前的敲锣致辞中就直言“大势不好”是一个重要原因。开盘后，雷军在现场接受采访时也表示，短期股价不是最重要的，长期价格是最重要的。“过去一个星期焦虑的是万一跌得很难看，怎么见人。小米过去8年有起有落，但特别顺。这次IPO从低点开始，未必不是好事。最重要的是调整心态，把公司做好。完成定价之后的压力才刚刚开始。我们还是要踏踏实实把公司做好，以经营做核心。继续努力，继续加油，把公司做好。”至于怎样才算是将公司做好?在9日晚上举行的小米香港主板上市庆功宴上，雷军则称，要让在上市首日买入小米股票的投资人赚一倍。
　　此番言论并非空穴来风。虽然上市首日遭遇破发，但机构投资者对小米的前景还是颇为看好的，不仅李嘉诚、马云、马化腾等行业领袖斥资购买了小米的股票，许多行业人士同样对小米的未来报以极大期待。9日，记者在现场随机采访的几位机构投资者也纷纷表示不会因为小米股价开盘破发而跟风抛售，“目前来看，小米的经营层面还是相当良性，核心的手机业务二季度的数据据说也相当不错，后期应该还有不少操作空间。”不仅如此，9日晚间香港恒生指数公司还公告称，由于小米集团符合恒生综合指数的快速纳入指数规则要求，小米集团将被纳入恒生综合指数、恒生环球综合指数、恒生互联网科技业指数，相关指数的成份股将于日(周一)起生效。此举创下港股史上被纳入恒生指数最快纪录，而成为香港恒生指数成份股之后，小米集团将成为沪港通投资标的，A股投资者可以借道港股通购买小米股票，这对于小米上市后的股价走向无疑是一个重磅利好。
　　其实，对于风云变幻莫测的股票市场来说，上市首日破发并非什么大不了的事情，只不过今年的确有点多。以小米上市选择的港交所为例，根据Wind统计，截至6月30日，2018年上半年赴港上市的中资公司里，有13家公司上市首日就跌破发行价，占比高达68.42%。不过上市破发并不代表着前途一定悲观，今年3月B站和爱奇艺上市首日就先后迎来破发。3月28日晚，B站正式登陆美国纳斯达克市场，开盘价报9.8美元/股，较发行价11.50美元/股跌约14.8%;同样的事情也发生在爱奇艺的身上，3月29日晚爱奇艺在纳斯达克上市，开盘18.20美元/股，收跌近13.61%。“跳水”的姿态远比小米来得惊心动魄。
　　不过在低迷了一个多月后，B站和爱奇艺终于在5月中旬迎来了爆发——B站5月份股价累计上涨48.6%，表现远强于标准普尔500指数同期2.4%的涨幅，而爱奇艺更是在6周的时间里让股价翻了一倍。无独有偶，在5月11日上市的虎牙股价也一路势如破竹，一直保持着强劲的上涨势头。因此，即使小米上市的首日出现了破发，我们也并不能对其未来的走向妄下定论，而这也同样不会阻止映客、51信用卡、美团、拼多多等继续加速上市的步伐。
　　扎堆上市，大市不好才是挑战
　　为什么2018年科技公司的上市潮会重现?背景原因可谓相当复杂，宏观经济层面美国加息缩表、中国经济增速换挡、全球范围内股票市场震荡等等都是理由之一。“但最直接的原因恐怕还是市场缺钱了。”战国策首席分析师杨群表示，过去十多年里，互联网行业热钱充沛，只要项目有前景，亏损再多，创业企业也不用太担心资金不够的问题，烧起钱来更是争先恐后。但进入2018年以来，钱荒的迹象开始出现，例如OFO这类之前火热的共享单车，已经不断爆料出资金问题。此前流血上市的二手车电商优信，过去两年多亏损30亿元，而已经启动IPO计划的美团也呈现亏损不断扩大的迹象，资料显示，美团2017年亏损近200亿，三年累计亏损353.02亿元。
　　“为了烧出个未来，不少科技行业的创业公司近年来的亏损不断扩大，手里的存粮不够，自然就有些慌了，所以就算二级市场比较麻烦，但还是目前最好的融资选择。”在杨群看来，上市潮的背后对资金无穷尽的渴望才是最基本的推动力量，虽然在目前的投资环境下，这些企业流血上市的可能性很高，但只要上市了，就算流血，但总归能续上资金链，要是资金断链了，那才是大麻烦。
　　但在Reational AB分析师张星看来，流血上市也只是缓解之法，市场层面的严峻考验才是真正的挑战。“对于互联网企业而言，人口红利的逐渐消失才是最大的挑战。”张星表示，以小米的主战场智能手机市场为例，中国智能手机过去三年销售量的复合增长率仅1.07%，几近饱和，小米2017年和2018年一季度虽然取得了惊人的销量增幅，但主要是依靠海外市场尤其是印度市场的低端产品拉动，红米贡献了核心销量，但利润贡献则并不理想。因此在上市后，如何利用新增的资金推动销量、利润双增长才是关键。而正在上市途中的美团点评、映客、拼多多，也同样有着各自的业务层面隐忧。拼多多的GMV增速惊人，2017年达到了达1412亿，用不到3年的时间就达到了京东将近10年才达成的规模，但今年以来有关拼多多上假货、山寨货泛滥的报道不断见诸报端，可见在追求速度的同时，拼多多的平台服务品质并没有得到有效保障;而即将挂牌的映客作为移动直播市场的一线公司，2017年比2016年的月活人数下跌16%，营收下滑9.40%，也同样彰显出了有速度但是没质量的发展状态。“如果这种状况不得到根本的改变，在更加公开透明的二级市场上市融资，或许短时间能够解决它们的资金链问题，但长远来看反而会让他们暴露出更多的问题，进而失去市场对它们的信心。”张星称。
　　由此可见，在经历了十多年的狂飙突进之后，互联网科技企业的发展正在引来新拐点，在资本热情逐渐褪去、市场容量日渐饱和的情况下，过去简单粗暴的商业模式创新，用流量换取关注度的做法已经不再那么灵验了，用技术创新、用服务驱动、用品质比拼的新时代正在到来。
　　南方日报记者 程鹏
　　□近期将上市科技企业一览
　　6月27日，映客在香港举办投资者路演会，宣布在香港联交所主板的上市计划。据悉，映客将于7月4日定价，7月11日公布配售结果，7月12日正式于港交所上市，拟募集金额在11.64亿港元到17.38亿港元之间。
　　美团点评
　　6月25日，根据美团点评在港交所公布IPO招股书。招股书显示，2017年，美团点评的餐饮外卖服务的年度交易金额为人民币1710亿元。有媒体报道称，美团的估值将高达600亿美元,将成为BAT之后的第四大互联网公司。
　　同程艺龙
　　6月21日，同程艺龙赴港递交招股书，正式启动IPO计划。招股书显示腾讯为同程艺龙最大股东，持股比例为24.9%;携程为第二大股东，持有股，持股比例22.88%。
　　拼多多
　　6月29日，拼多多宣布计划赴美上市，并将在近期向SEC提交招股书，承销商为高盛和中金。传闻称，本次拼多多上市估值在300亿美元，但该消息未得到证实。
　　51信用卡
　　51信用卡拟以每股8.50-11.50港元在香港IPO，计划发售1.187亿股股票。据招股书显示，51信用卡在2015年、2016年、2017年的营收分别为0.9亿元、5.71亿元、22.68亿元，经调整净利润分别为-1.01亿元、0.53亿元、7.44亿元，连续两年盈利。
　　宝宝树
　　6月28日晚间，宝宝树向港交所递交招股说明书，招股书显示，2017年宝宝树总营收7.30亿元，亏损9.11亿元，其中广告和电商占收入的96.6%。
违法和不良信息举报电话：上市开盘即破发 小米股价到底怎么了？上市开盘即破发 小米股价到底怎么了？平说财经张平百家号今天小米终于迎来了赴港IPO的时刻。7月9日消息，小米今日正式在港交所挂牌上市，开盘价16.6港元，较17港元的发行价下跌2.35%，惨遭破发。截至发稿，小米股价报16.54港元，下跌2.71%，以此计算，小米总市值为3701亿港元。
面对小米在上市首日就惨遭破发，雷军却显得非常淡定。他指出，因为最近大势不好，短期股价出现波幅并不是最重要的，长期价格才最重要的。小米过去8年有起有落，但特别顺。这次IPO从低点开始，未必不是好事。最重要的是调整心态，把公司做好。不过，业内专家则表示，目前香港资本市场的确不太景气，但小米的估值颇受争议，雷军之前把小米的发行价定在17元/每股，但实际上还是有估值偏高之嫌，外界预测小米上市首日将会破发，最终还是应验了。可能有人会问，小米成立这8年来业绩增速惊人，今年一季度，小米手机全球销量排第四，同比增长87.8%，而像小米这样业绩优秀的上市公司登录港股市场，为啥投资者一点面子也不给，直接用脚投票，让小米股价处于破发境地呢？对此，我们认为，小米股价破发港股不景气并非主因，背后应该还有更深层次原因需要分析。首先，投资者至今还没有弄明白，小米究竟是一家硬件公司？还是互联网公司？而据雷军在一封公开信中指出，小米主要应该是一家创新驱动型的互联网公司。但是，小米的大部分收入来自于智能手机的销售，要说它是互联网公司实在有些牵强。这次股价首日即破发，说明投资者并没有认同雷军的说法，更偏向于硬件生产厂家的定位。据招股说明书显示，大部分收入来自智能手机销售。截至2015年、2016年及日止年度，智能手机部分分别贡献其总收入的80.4%、71.3%及70.3%。而作为对比，互联网服务分别贡献小米总收入的4.9%、9.6%及8.6%。到了2018年第一季度，这一形式有所好转。智能手机营收占比进一步降至67.80%，互联网服务收入占比则增至9.43%。不过，这不到10%的互联网服务收入，与接近70%的智能手机营收相比，真的是微不足道。再者，被小米雷军所倚仗的互联网服务业务毛利润虽然远高于智能手机业务，但毛利润逐年下滑，似乎也看不出有厚积待发的潜力。招股书显示，其互联网服务业务毛利率年依次为64.2%、64.4%、60.2%。另根据招股书数据计算，年小米互联网服务业务毛利占总比分别为77.0%、58.1%和39.3%。显然，互联网服务业务的毛利润下滑，使得投资者更不看好小米互联网服务业务。再次，小米在研发投入上面存在严重不足。招股书披露，2015年、2016年、2017年和月，小米研发费用分别为15.12亿元、21.04亿元、31.51亿元和11.04亿元，研发投入占总营收比例分别为2.26%、3.07%、2.75%和3.21%。在很多投资机构看来，这样的研发比例不仅是低于同一类型的格力和美的等硬件企业，更与其自己定位相似的互联网企业百度、阿里巴巴相差甚远，而研发投入研发的长期不足，很容易影响到小米和其产品的创新能力，更是会给小米将产品和服务推到国际化形成掣肘。最后，小米虽然这些年发展得不错，但国内外涉嫌侵权抄袭之声不断。不仅是格力的董明珠说小米雷军抄袭，而且前些年爱立信在印度起诉过小米，称其涉嫌侵犯爱立信的8项专利技术。为了达成和解，小米最终答应在每台设备向法院预缴约合10.12人民币的前提下,小米才可以在印度市场销售搭载高通芯片的智能手机。实际上，小米也是一家科技型生产企业，也拥有不少的自有专利技术。截止日，小米已经提交23000多项专利申请，其中包括国内3600多项授权专利，海外也已经注册了3500多项专利。但是面对海外的众多专利壁垒，小米还是应该通过增加专利技术的投入，来避免发生各类涉及专利侵权方面的纠纷。从中长期来看，小米股价会否重新振作取决于三个方面：一是小米需要继续扩大互联网服务营收规模，向投资者证明其互联网公司的定位是正确的。二是，能否打开更多的国际市场份额。今年小米曾表示要派遣更多精兵强将到全球各地去开疆拓土。三是研发投入占收入的比重要大幅提高，避免发生涉嫌侵权抄袭的投诉发生。而唯有如此，小米股价才能真正走好。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。平说财经张平百家号最近更新：简介:让财经服务生活，为百姓投资点灯。作者最新文章相关文章想了解更多关于《 》的报道，那就扫码下载和讯财经APP阅读吧。
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小米今日上市破发！雷军：长期持有，一定有钱赚
　　导读：创业八年，小米终于上市。
　　来源丨21世纪经济报道jbd21）
　　记者丨白杨
　　部分内容来自《财经》
　　7月9日上午，备受瞩目的小米集团正式在港交所挂牌上市。小米的代码是1810，发行价为17港元/股，开盘价跌2.35%为16.6港元，市值约3700亿港元（约470亿美元）。
　　按照31.41%的持股比例算，其持有的股票市值依然能达到145亿美元。
　　这并不是雷军第一次在港交所敲锣，第一次是11年前的日，软件（3888.hk）在香港主板上市。
　　一向强调广结善缘的雷军，此次也邀请来众多业内圈内好友，包括、、、、、袁利华、、沈劲、等。
投资人合影（从左至右：高通沈劲、顺丰王卫、雷军、长和集团霍建宁、中国移动袁利华）
　　当天，有170多位小米员工来到了上市仪式现场，21世纪经济报道记者从小米内部获悉，这些人中，除了创始团队成员悉数到场外，剩下的名额则由工号前500的员工抽签来决定。
　　小米12号员工星在接受21世纪经济报道的采访时表示，这次来参加公司的上市仪式更像是度假。他告诉记者，8年前加入小米的时候，没有想到公司会发展成今天的规模，虽然当时也聊到了期权，但总觉得上市还很遥远。“当初面试时雷总描绘公司未来，我觉得能达成10%就很厉害了，但现在，已经完成了不止10倍。”
　　值得注意的是，小米还是香港资本市场第一家“同股不同权”的创新试点。4月30日，修订后的香港主板《上市规则》正式生效，这实际上也为小米的赴港上市铺平了道路，仅三天后，小米便向港交所递交了招股说明书。
　　按照港交所新规，小米的股东构成中被允许存在A类和B类两类股份股东，其中，A类股份每股有10票投票权，B类股份则只有1票。在此架构下，雷军持有的股票的表决权将超过50%，为小米的实际控制人。
　　7月8日，雷军发布一封全员信，称“创业至今，小米的历程是由勇气和信任支撑的奇迹。”
　　日，小米在北京(,)银谷大厦正式成立。据雷军回忆，当时只有13名员工，除了他、林斌、阿黎（）和KK（黄江吉）四名联合创始人之外，还有范典、刘新宇、洲、、屈恒、秦智帆、李伟星、和管颖智这9名创始团队成员。
　　现如今，这9位员工依然活跃在小米的各个重要岗位上，而他们8年的坚守，也随着公司的上市得到了可观的资本回报。据21世纪经济报道记者了解，截至6月14日，小米已经向超过7126名承受人（包括集团高管和其他雇员）授出了购股权及奖励，合计约25.12亿股。
　　据招股书披露，小米的高管团队中，林斌持股13.3286%、黎万强持股3.2375%、洪锋持股3.2207%、刘德持股1.5494%、持股1.1149%。按照小米470亿美元市值算，持股最少的王川身价也至少达5.4亿美元，而林斌则达到62亿美元。
　　除了员工，小米的早期投资者也将从此次IPO中获益。雷军表示，“最早期的VC，第一笔500万美元投资，今天的回报高达 866倍。”
　　据统计，小米创立至今共完成9轮融资，其中最早的A轮融资是在2011年9月，融资额为1025万元。据招股书披露，晨兴资本为最大赢家，其通过4个投资基金持股17.1913%，此外，DST Global持股7.0135%，启明持股3.9757%，顺为资本持股2.9151%，IDG持股1.6936%，香港全明星投资基金持股1.2356%，新加坡政府投资公司Gic持股1.1221%。
　　雷军对小米公司的定位，是一家以手机、智能硬件和IoT平台为核心的公司。这个定位似乎没有让所有人信服，因为在.25亿元的营收中，智能手机业务收入805.6亿元，占比70.3%，而IoT与生活消费产品、互联网服务及其他业务占比分别为20.5%、8.6%及0.6%。
　　不过，雷军认为，小米身上有一个独一无二的特征，那就是小米是全球罕见既能做硬件、也有深厚互联网基因、还是一家有电商基因综合性企业。为了表明一颗互联网公司的心，雷军此前还承诺，每年小米整体硬件产品（包括智能手机、IoT及生活消费产品）的综合净利率不会超过5%
　　对于此次上市，雷军称，世界会默默奖赏勤奋厚道的人。小米上市是对我们奖赏的一部分，但这一切只是刚刚开始。成功上市只是小米故事中第一章的总结，而第二章将更加华丽绚烂。
　　雷军回应小米股价表现称，“小米IPO从低点开始，未必不是好事。关于小米各种估值满天飞都是媒体对小米的厚望，争取有机会达到传说中的估值。长期持有小米，一定会有钱赚。”
　　上市后仍需迈过三道坎
　　首先，互联网营收占比待提升。雷军一直向外界强调小米不是一家单纯的硬件公司，而是互联网公司。不过目前小米互联网业务的营收占比不大，手机业务仍是支撑起小米庞大营收的最重要部分。
　　其次，智能手机业务的增长压力。而小米的互联网业务对手机业务的增长依赖又极为严重，在越来越激烈的智能手机市场竞争中，小米必须实现持续增长。
　　第三，研发投入不足带来的业务风险。小米智能手机业务的开拓也离不开持续的研发投入的支撑，这对于小米目前正在大力推进的国际化战略极为重要。目前研发投入在小米营收中的占比仍旧较低。
　　刘强东评小米上市：
　　向雷军学习，去股市割韭菜的没有资格成为企业家！
　　7月8日，在小米即将在香港上市的前一天，在社交媒体发布状态盛赞雷军。他表示，前几年资本泛滥，很多创业公司享受了超高估值，结果在上市不久股价就破发，而雷军则将股价定在了最低价位。东奉劝独角兽们向雷军学习：做到让股民赚钱才是牛逼的事情！去股市割韭菜的没有资格成为企业家！
图片来源 / 链家
　　不过，手机的负责人余承东却在朋友圈称，很多中国企业把上市以及上市之后的一夜暴富，作为成功与伟大的标志。但是，企业经营是一场没有终点的马拉松，真正持续为国家不断贡献更大长期价值的，才是真正的国家栋梁。暗指小米未来的路还很长。
&&& 本文首发于微信公众号：21世纪经济报道。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
（责任编辑：赵艳萍 HF094）
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