脱欧引爆“欧债危机2.0”? 这次有点不同|意大利|欧债危机|英国_新浪财经_新浪网
　　在英国脱欧后，市场经历了暴跌、反弹的轮回，眼下便进入了无休无止的长期恐慌，因为脱欧谈判至少进行两年，种种不确定性无疑在全球增速乏力的疤痕之上再狠狠地洒下了一把盐。眼下，欧洲银行股暴动、英国房地产基金暂停交易等引发了各界对于“欧债危机2”、“贝尔斯登2.0”的恐慌。
　　上周四，意大利与欧盟委员会关于银行债务重组谈判陷入僵局的消息传出之后，银行违约概率激增，市场担忧进一步加深，德银股票大跌，意大利第三大银行西亚纳银行（BMPS）的CDS价格飙升; 此外，管理资产规模超29亿英镑的英国标准人寿保险公司(StandardLife)房地产基金宣布暂停交易，因退欧后市场的不确定性使得基金赎回申请明显增加，其他几家房地产基金也紧随其后。
　　汉领资本香港董事总经理夏明晨在接受第一财经记者专访时表示，“欧洲部分国家的债务问题其实从未彻底解决，意大利银行的坏账问题则最为严重，欧洲近期已经对其提出警告。”不过他也指出，欧元区较为宽松的流动性宽松以及欧洲央行充足的“宽松子弹”可能会化险为夷。主流观点认为，在脱欧后，欧盟内部博弈更为谨慎，意大利等国将能够较快与欧盟达成一致、获得援助。
　　“欧债危机2.0”言过其实
　　当年爆发“欧债危机”的根本原因在于，政府部门与私人部门的长期过度负债行为，当时包括葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙的“欧猪五国”(PIIGS)迟迟不采取减债行动。例如，意大利政府在2009年赤字达到5.3%时没有采取果断行动，导致了目前危机升级的局面。
　　2009年12月，全球三大评级公司下调希腊主权评级，希腊的债务危机随即愈演愈烈;2011年，欧洲债务危机全面爆发，逐步从重债国向意大利、法国等欧元区核心国家蔓延。希腊屡次逼近债务违约边缘后，意大利、西班牙等国的国债收益率突然上升，甚至超过7%的“警戒线”。
　　当年的阴影仍在，新的阴霾却又接踵而至。在经济前景堪忧、英国脱欧导致不确定性激增的背景下，意大利银行业又面临着挑战。公投退欧后的第一天，意大利就受灾严重，部分意大利大银行股价暴跌逾20%。眼下，意大利银行业坏账率高达17%，不良贷规模占欧元区总额的1/3，因此有观点认为意大利将成为“欧债危机2.0”的导火索。
　　更关键的是，意大利提出推行400亿欧元的银行业救助计划，对意大利银行的债务进行重组，该救助计划或通过发行国债筹资。然而，此举遭到欧盟与德国的反对，最终被欧盟驳回。争执的焦点在于：如果动用公共资金来救助银行，债权人是否应当承担损失。
　　招商固收孙彬彬表示，除爱尔兰以外，原危机国家的一般政府债务以及财政赤字占GDP比例与上轮危机发生之时相比并没有实质下降;同时，整个欧元区的经济基本面并未好转，政府财政收入极易受到冲击。
　　此外，除爱尔兰外，欧洲各国银行业贷款不良率较上轮危机发生之时大幅攀升，欧洲银行业危机大有一触即发的态势。
　　不过，主流观点也认为，此次风险可能不比当年。牛津经济研究所高级经济学家Adam Slater对记者表示，“此次欧洲央行有能力及时介入，提供流动性，以防止外围国家债券利差过度扩大，欧洲央行在2012年就这么做过。我们也认为，欧盟能够防止‘分手事件’持续蔓延，包括他们可能在移民问题上与其成员国达成一定妥协。”
　　孙彬彬也指出，欧洲央行持有的欧元区政府债务相较于其他主要央行而言比例极低，同时对信用机构的债务持有也在危机后大幅下降，因此，欧洲央行有充足的空间增持欧元区政府债务以缓解债务渠道的冲击。
　　此外，意大利内部也采取了补救措施。欧盟委员会在6月25日通过了意大利政府最高担保额为1500亿欧元的流动性担保计划。该项目可担保银行发行的债券，独立于政府对国内贷款机构进行资本重组的计划; 此外，意大利金融市场监管局7月6日宣布，延长禁止对西雅那银行股票进行卖空操作至未来三个月。
　　英国地产基金不会重蹈雷曼覆辙
　　其实，当年的欧债危机是美国次贷危机的延续，而导致美国次贷危机的始作俑者无疑就是房产市场泡沫化后的崩盘。
　　此次，昨日似乎又开始重现&&标准人寿保险近期宣布暂停交易，其表示：“脱欧公投后市场面临的不确定性仍然存在，基金赎回申请明显增加，从当地时间7月4日中午12点起中止一切公开二级市场交易，以保护所有基金份额持有者的利益与投资回报。”另有两家中型房地产投资基金(Aviva旗下REITs与M&GInvestment旗下REITs)也刚宣布暂停交易。
　　此次，英国标准人寿房地产基金近期录得自雷曼兄弟倒闭以来的最大资产净值下降。
　　“这第一时间便让我想起07年金融危机的触发原因&&贝尔斯登宣布旗下两只投资次级抵押贷款证券化产品的基金倒闭，”夏明晨对记者表示，该事件立即导致“多米诺效应”，当时全球各大机构都大量持有美国的结构化产品，传染性极大。
　　日，贝尔斯登发布季报，称受抵押贷款市场疲软影响，公司季度盈利比上年同期下跌10%;同年8月1日：贝尔斯登宣布旗下两只投资次级抵押贷款证券化产品的基金倒闭，投资人总共损失逾15亿美元;次年3月16日：摩根大通证实，将以总价约2.36亿美元(每股2美元)收购贝尔斯登。
　　不过，夏明晨也表示，英国房地产基金的投资人主要仍来自英国本地，传染性应该远远弱于贝尔斯登事件。
　　此外，首席经济学家分析称，今年以来，英国房地产市场总体表现良好。从办公地产部分来看，由于过去几年的商业活动活跃与供给收窄，办公室物业空置率显著收窄。巴黎国民银行(BNP)的数据显示，目前英国整体办公物业空置率已降到金融危机后的新低。
　　同时，从标准人寿保险目前持有地产项目来看，根据其2015年年报，标准人寿保险持有物业皆集中在办公、零售部分，其整体市场目前仍维持在健康区间。从目前其持有主要标的资产的出租水平来看，其空置率维持在极低水平，前十大市值物业空置率约等于0，由此显示，其旗下主要地产皆为优质资产。这也与当年次贷危机时的地产状况截然不同。
　　当前市场的主要担忧在于，短期内耗干现金资产后，标准人寿保险需出售或抵押部分优质资产以获得短期流动性，这将对REITs本身在短期内造成影响。
　　好在标准人寿保险目前外部负债率并不高，2015年年末为28.1%，明显低于市场35%的平均水平。此外， 英国央行此前表示，其目前已与其他金融机构做好了危机充分应对计划。一些英国银行已在进行压力测试，以便应对市场现金需求面临极大压力的异常情形。
上半年一二线热点城市房价上升幅度出乎大家意料，从目前情况来看，多数热点城市房价已经有了比较大涨幅，下半年继续保持这种上升态势难度较大，但由于地价快速上升的支撑，这些热点城市房价下行空间不大，盘整后缓步上升是未来趋势。
不管他们对移民有何担心，“支持英国退出的工人阶级认为，不管发生什么，大部分或全部收入损失都将由富人承担，特别是受到千夫所指的伦敦金融城银行家。”
要打击恐怖主义只能从根部入手，打击其形成的社会因素、经济因素、政治因素。只有稳定的社会、完善的治理和健康运行的国家才能给人民提供免于“恐怖主义”滋扰的生活。
此次修订后，GDP核算仍然存在遗漏之处。我们认为，尽管中国的部分统计指标例如固定资产投资存在被高估的可能，但中国GDP总量被夸大的可能性不大。相反，当前的GDP核算仍然存在遗漏之处。您当前的位置 ：&&&&&&&&&&正文
　　这款名为“像素”的扶手椅，采用数控切割手法，力图保持完整的几何结构。
　　圆饼干上雕刻出一个插槽，可以插在咖啡杯沿上。
　　伸展的触角和生物皮肤般的质感，使吊灯如发光的生灵。
　　“中国脸”饰品
　　室内外均可使用的倾斜躺椅，造型别致。
　　树木枝杈造型的家居系列。
　　旅行用书架，拆卸方便，每个抽屉可以放进其他抽屉中，整体可以放进旅行箱。
　　可用作地灯、吊灯、壁灯，室内外皆宜的多用灯具。
　　像乐高积木一样拼接起来的座椅，根据树杈结构设计的落地灯，形似甜品糖果串联起来的“甜味首饰”，还有滚动的台面上琳琅满目的设计作品，吸引观众目不转睛地观看，并时不时挪动脚步追赶那些转动的展品。在北京“设计之都”大厦展出的“新意大利设计2.0”作品，构思新颖别致，将生活小趣味融入设计艺术，让人细细品味设计师们专注生活、服务生活的理念，并对精巧的设计击节赞赏、莞尔一笑。
　　这次展览由北京市科学技术委员会主办，是北京获得联合国教科文组织授予的“设计之都”称号后的第一场国际设计展览，也是2012北京国际设计周主宾城市米兰为北京带来的第一场重要的预热活动。“新意大利设计2.0”展览由设计师安德里亚·布拉兹策展，展出的300件作品均出自意大利当代设计师之手，范围涵盖了产品设计、平面设计、珠宝首饰、美食设计和室内设计等当代设计的各个门类，既有知名品牌的畅销产品，也有设计新人的样本模型。
　　展览独特的呈现方式给现场观众留下了深刻的印象：300件精彩的作品由旋转的寿司台一一送出，循环往复，将西方设计与东方意境进行了巧妙的结合，让人感到既好奇又亲切。
我来说两句
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本网站由天津北方网版权所有意大利户外巨头La Sportiva进入2.0新时代，全新高山靴 户外服装全面亮相,设计亮骚！
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本帖最后由 的冬天 于
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在慕尼黑ISPO年度冬季运动展上，户外运动大牌 La Sportiva 将带来其全新的冬季户外系列：全新的造型与图案，全新的配色，同样更多的顶尖新科技！
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WINGSUIT FLYING
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作为高山攀登领域的领头品牌，La Sportiva 的最新的高山靴与服装系列将全部进化为 &2.0版本&，
一款将为冰岩混和地形靴，采用了La Sportiva近年研发的独特Thermo Tech热能科技注塑结构系统。
La Sportiva 的设计一直很亮骚，配色也很大. &&驴币 + 1
本帖最后由 济南的冬天 于
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La Sportiva与意大利顶级攀登家西蒙莫若合作研发的两款新高山靴即将推出，这款将是世界第一款采用Boa闭锁调节系统的高山靴。
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除了高山靴，其高山滑雪系列也赢来了最新的版本，全系皆全新的配色与美学线条设计加上独特的S3安全稳定留置科技
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其2012年推出的服装系列也将大幅拓展，全新2.0系列将更多的倾向于滑雪登山运动. La Sportiva 与多名著名滑雪登山家共同研发的5层户外服装系统将采用全新的材料与科技，例如用于新的中间保暖层的独特的Pro Guard 200 Stretch Tech及 I Stretch材料，创新Spirex结构科技等。
本帖最后由 济南的冬天 于
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新的服装系列中,中层服装及软壳材料将于保暖材料巨头Primaloft合作，提供更好的保暖与透气性能。
本帖最后由 济南的冬天 于
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内层服装的面料上将更多的采用意大利厂商PontetORTO与BeCool的材料，以求更好的亲肤体感。
本帖最后由 济南的冬天 于
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抽空测评下其中一款最新的GORE-TEX PRO冲锋衣
本帖最后由 济南的冬天 于
08:51 编辑
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还有一款最新的2.0款超薄风衣，稍晚也详细测评下 ; )
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小长假景点门票网上热卖 景区进入互联网化2.0
浙江在线-浙商网
　　浙江在线&浙商网6月7日消息 再过两天就是端午小长假了，旅游市场又将迎来一波热潮。城市周边游和短途城际旅游，是3天时间内最合适的出游方式，因此景点门票受到了极大关注。阿里旅行近日透露，全国30个省市的近200家景区都已加入&未来景区&阵营，进行了互联网化升级的这些景区，使消费者的游玩体验更为便捷舒服。
　　端午门票热卖 &未来景区&受青睐
　　端午小假期正值春夏交替的明媚季节，高考刚刚结束，加之上海迪士尼开园的带动效应，及在线旅游平台之间的火爆竞争，客观上推动了端午全民出游的势头。近一周来，阿里旅行平台上门票类的浏览量和销售量，都比平日有数倍的暴涨。
　　阿里旅行同时透露，他们独家推出的&未来景区&战略，已覆盖了全国30个省市的近200家景区，其中有一半为5A、4A级。在暑期来临之际，他们提前与华侨城、长隆、海昌、上海迪士尼等50多家乐园类景区进行了重点合作。
　　&未来景区&其实是阿里旅行独家创新的技术解决方案，是一套帮助传统景区互联网化升级的功能，包括线上购买线下扫码入园的&码上游&、配备具备多种功能的&智能闸机&、景区内以手机支付宝消费的&当面付&、用芝麻信用实现先游玩后付款的&信用游&和景区内&信用租&、电子地图&智能导览&等等。
　　对消费者而言，经过&未来景区&升级的景区，不仅可以方便的网络购票、当面扫码购票，让游客免于苦不堪言的大排长队，而且景区内的信息指引、各种消费，统统用一部手机就能搞定。这些体验的设计，显然针对的是现代人离不开手机的特性。
　　阿里旅行方面建议消费者在端午小长假期间，尽可能地选择网络购票，因为这样不仅能得到优惠的价格，还能获得享受到景区信息化升级的红利，从各个环节让旅程获得更多的便利，和更好的服务。
　　告别烧钱补贴 景区互联网化进入2.0阶段
　　统计显示，2015年中国有10.5亿人次购买了景点门票，销售额达到1038亿元，其中网络销售86.5亿元，在线渗透率仅8%，远低于酒店、机票等标准化旅游产品的在线比例。但换句话说，这其中有着巨大的蓝海市场。
　　长期以来，我国大多数景区相对传统，接触新技术、新营销程度很低。而在线旅游企业早已盯上了作为休闲游、短途游关键入口的门票市场，试图进行互联网化入侵。
　　烧钱补贴，如果说是门票走向在线化的1.0阶段，那这个阶段的特点是简单粗暴和浮于表面，通过低价来获取一时的流量，一旦无钱可烧了，消费者的留存度被证明是非常低的。
　　&未来景区&更像是2.0的思路，阿里旅行方面表示，它是从底层为景区做一些&磨刀不误砍柴工&的升级，从营销、支付、硬件、服务等多个环节，提升景区设施和理念的互联网化，协助景区自身具备更强的综合能力，能给到游客更好的体验感，最终实现景区、游客和在线平台的三赢局面。
　　&未来景区&或将迎重量级成员
　　普及互联网化的事情，在机票领域早已完成，酒店领域做得如火如荼，但门票领域为什么是最慢的？原因还在于门票的单价相比机票、酒店过低，利润过于微小，于是大多数在线旅游企业不愿意去做铺路搭桥的工作。
　　而与其他企业不同，阿里巴巴平台有个一以贯之的思路：&通过服务商家来服务买家&，所以在旅游领域，阿里旅行现阶段的主要战略是去埋头做别家不做的苦活累活&&他们自称是为行业打造&水电煤&。2016年，他们的&未来景区&覆盖或将达到1000家。
　　据传在端午小长假过后，阿里旅行&未来景区&或将迎来数个重量级的合作伙伴。外界猜测，在陆续拿下华侨城、海昌、长隆等顶级游乐园的合作后，阿里旅行下一个目标，很可能是在近十个城市拥有主题乐园、拍摄了真人秀《极限挑战》的方特集团，以尽快完成知名游乐园的全覆盖。而另一个大牌合作者，则指向了故宫博物院。实际上，拥有独家历史文化资源的故宫，此前已经在网络上泄露出将与阿里旅行合作的消息。
　　届时，&未来景区&将完成全国年接待量超千万的6个景区(集团)的全覆盖，可能会产生明星效应，助推&未来景区&版图更快速的扩张。
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