建峰化工重组锁定医药 渝国资改革提速_网易财经
建峰化工重组锁定医药 渝国资改革提速
（原标题：建峰化工重组锁定医药
渝国资改革提速）
因筹划重大事项而于3月18日突然停牌的31日晚间确认，“本次重大资产重组事项的标的资产所处行业为‘行业’。”与此同时，重庆医药（集团）股份有限公司的上市路径隐约浮现。随着近期同处山城的渝三峡、、中国嘉陵等国企纷纷停牌，重庆改革似开始换挡提速。由于遭遇化肥价格连续大幅下跌以及天然气成本上涨的“双重挤压”，昔日的绩优股继2014年首度亏损3.61亿元之后，2015年业绩快报再度报亏3.67亿元，退市压力已迫在眉睫。为此，公司在2015年底抛出了一份出售股权和资产的计划，将所持弛源化工100%股权和三聚氰胺分公司合计价值约32.66亿元的资产在重庆联合产权交易所挂牌出售，两笔资产占公司总资产的比重达47.82%。市场人士指出，此次出售计划已为公司下一步资产重组埋下伏笔。据了解，与建峰化工同属重庆化医旗下的重庆医药已谋划上市多年。早先，重庆医药确立的上市计划是在香港联交所发行，后因市场变化将上市目的地调整回内地，但首选路径仍是。2015年9月，重庆医药完成增资扩股，引入、、白云山等行业巨头作为战略投资者，再次明确了上市目标。而选择借壳，无疑可以大大缩短这一进程。根据重庆医药网站披露，该公司是重庆市国资委下属唯一一家医药企业，前身为1950年成立的公司西南区公司，1994年改制为股份制企业。2012年3月，通过整合资源，实现科、工、贸一体化格局。截至目前，拥有分、子公司30余个，地跨渝、川、黔、滇、赣、鄂、湘、冀等地，员工近11000人。2014年，该公司实现销售收入298亿元，同比增幅11.02%；利润总额4.24亿元，同比增长26.40%；上缴税金3.87亿元。2015年实现销售收入315亿元，利润总额4.42亿元。在今年2月2日召开的2016年重庆市国资大会上，该市国资委主任胡际权明确提出，今年将以项目化方式推进国企国资改革，加大改制上市力度，力争实现建工股份上市，三峡担保完成“新三板”挂牌，推进医药股份、民生轮船等企业上市工作取得进展。3月29日，重庆市委常委会审议通过了《关于深化市属的实施方案》，重庆国资改革又有了清晰的“施工图”。重庆某私募界人士表示，从此前、、等经典案例，到近期的建峰化工、渝三峡，一直走在全国前列的重庆国资改革在“十三五”伊始已经悄然提速，下一步，、渝开发、等公司也完全有可能纳入这盘改革的“大棋局”。
本文来源：上海证券报·中国证券网
作者：王屹
责任编辑：钟齐鸣_NF5619
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分享至好友和朋友圈MDI项目嫁接夭折 建峰化工重组终止
筹划近一年半、停牌近半年的（000950.SZ）重组还是终止了。 8月15日， 建峰化工公告称，接控股股东重庆化医集团函件，决定终止筹划重大资产重组事宜，而原因则为语焉不详的&重组条件尚未具备&。 然而就在8月初，其还发布公告表示重组系列程序问题未全面解决，继续停牌，但不到半月，便终止了重组。 由此，对其停摆之因传闻四起，有揣测说因其重组注入的资产中的部分公司受环保恶评，而违反有关申请条例，也有说法称是因为其主业生产所需&气荒问题不能解决，即使其他条件具备，此次重组获批的可能性也不大&。 &建峰化工重组停摆的主要原因并非外界所传闻。&8月17日，接近于重庆有关监管部门的知情人士向记者表示。 究竟真相如何？ 重组计划成烫手山芋 早在2010年年初，建峰化工的重组事项便已摆在了重庆市政府有关领导的案头之上。 对于地方政府而言，上市公司的数量在一定程度上是政府金融工程成绩的体现，保壳自然也是重视有加，但除此之外，此次建峰化工重组还有另一层计划，也是其重点所在。而就是这层计划使其变成了 &烫手的山芋&。 担任此次建峰化工重组工作的投行中介机构为，而区域内的公司重组一般 &肥水&不流外人田，理应由&自家人&承接，为何却选择总部远在上海的申万呢？ &建峰化工重组工作开始的确是西南证券为中介，但在对该项目进行考察后，最终选择了退出。&一位接近于西南证券人士向记者证实。&原因是该项目难度太大，风险太大，做成的几率较小。&而之后，由于申万投行的重组并购部门的业务能力国内较为领先接手该项目。 &申万的一个投行团队在重庆驻扎了半年多，重组进程颇为缓慢。&上述知情人士告诉记者，其间申万投行也几欲放弃。 建峰化工的重组到底难在哪？ &从表面看，注入建峰化工的资产实际上并不理想。&上述知情人士称。 据早前的一份有关重庆市环境保护局官网披露的&重庆建峰化工股份有限公司重大资产重组申请上市环境保护核查情况的公示&显示，将对重庆长寿捷圆化工有限公司（即重庆长寿化工有限责任公司）、重庆三阳化工有限公司、重庆天原化工有限公司、重庆长风化工有限公司、重庆建峰工业集团有限公司热电厂、动力厂（包括重庆富源化工股份有限公司）等数家公司进行环保达标核查。这似乎显示，此次拟注入建峰化工的即为上述几家公司。 8月17日，该说法也得到上述知情人士的确认。&这几家公司从业绩上说尚可，但污染严重事故不断，很难达到上市标准，不过这并不是造成这次重组失败的硬伤。& 而硬伤则是由于前文所述的有关方面对建峰化工保壳外的另一层用意安排。换句话说，&装入的真正资产并非上几家公司的现有资产，而上述几家企业一定意义上也是一个&壳&作用&。 MDI项目嫁接夭折 这也意味着将有资产项目装入到上述几家拟注入的公司中，然后再注入到建峰化工而上市。那么到底是什么项目呢？ &我只能说该项目是今年年初刚获得有关部门批准落户重庆的重大化工项目、资金需求高、经济利益可观，但同时污染尤其严重。&上述知情人士拒绝透露有关该资产的具体信息。 上述知情人士告诉记者，按有关部门规划，由于该项目投资巨大，于是决定将该项目通过借壳的方式上市融资，一来可保住上市公司的壳资源，二来可获得足够资金。 但在7月底，因该项目涉及多方关联利益诉求，加之交易所和证监会等部门的审核因素，有关方面为使该项目顺利实施，还是决定&低调&处理该项目的有关投资情况，于是转而采用政府补贴的方式筹备所需建设资金。 &在决定该重大项目不依靠资本市场融资后，建峰化工的重组便终止了。&上述知情人士解释道。 那么到底是什么项目呢？ 而据记者多方求证，该神秘项目即为&巴斯夫MDI (二苯甲烷二异氰酸酯)项目&。 资料显示，巴斯夫为一家德国化学公司，也是目前世界最大的化工企业。 日，巴斯夫聚氨酯重庆有限公司副总裁汤国泰在重庆宣布，巴斯夫在中国重庆年产40万吨MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）的项目已获国家发改委批准。这也是世界上最大的MDI生产基地。
实际上，早在日，巴斯夫负责亚太区业务的董事会成员在德国就向国内媒体透露其在重庆MDI项目即将获批的消息。而就在此前三天的2月21日，建峰化工也适时停牌。 记者从有关渠道获悉，重庆的巴斯夫MDI项目早在年前便已经达成协议，计划在重庆市长寿区建设世界最大的MDI生产基地，至少投资80亿元，建设包括年产40万吨硝基苯、30万吨苯胺、40万吨粗MDI、40万吨MDI分离生产装置，原计划2010年开工，2012年投产，但由于环保问题饱受争议而搁置两年。 &实际上前述拟注入建峰化工的相关资产公司的确正好几乎对应了MDI生产的整个上下游流程。&深圳某券商化工行业研究员告诉记者。
(本文来源：21世纪经济报道
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建峰化工终止重组 环保原因还是天然气荒？
　　因筹划重大而停牌近半年之久的(000950)发布公告称，接控股股东重庆化医集团函件，决定终止筹划重大事宜。公告并未解释为什么在停牌近半年之后才发现&重组条件尚未具备&，也未透露筹划中的重组内容是什么，然而，证券时报记者还是从相关渠道了解到了一些信息。　　在二级市场上，建峰化工股票昨日复牌后走出了一波跌宕起伏的行情，上午9点30分一开盘即被封死跌停板，但下午2点30分左右，巨量买单瞬间将该股从跌停板直接拉升至涨停板，随后震荡回落，截至下午3点收盘，收报于8.08元，涨幅3.86%。　　&条件尚未具备&引来质疑　　建峰化工于今年2月21日起停牌。公司称，停牌后公司组织有关方面积极展开重组相关工作，因重组涉及资产范围较广，虽经各方努力，但重组条件尚未具备。纵观公司停牌以来的公告，记者并未从中找到有关重组内容的蛛丝马迹。然而，今年7月底重庆市环保局网站还是&泄露&了一些重组的相关信息。该网站发布的《重庆建峰化工股份有限公司重大资产重组申请上市环境保护核查情况的公示》表明，重庆市环保局对建峰化工重大资产重组上市环境保护核查报告进行了核查，核查范围为：重庆长寿捷圆化工有限公司(即重庆长寿化工有限责任公司)、重庆三阳化工有限公司、重庆天原化工有限公司、重庆长风化工有限公司；重庆建峰工业集团有限公司热电厂、动力厂；重庆富源化工股份有限公司。　　显而易见，重庆环保局以上核查范围内涉及的企业应该是本次重组拟注入的资产。　　另据证券时报记者从相关重组方获得的信息，除环保原因外，《重大资产重组管理办法》、《深圳证券交易所股票上市规则》等相关法规对本次涉及面广泛的重组也形成一定制约，最终导致公司控制人做出终止重组的决定。　　&天然气荒&的症结　　值得关注的是，与建峰化工重组终止公告同日发布的&二化天然气供应持续公告&，称公司的&二化&装置因缺气仍处于停产状态。　　建峰化工是昔日核工业部所属军工企业&军转民&的产物，公司依靠几千万元的欧元贷款起家。近一两年来，受制于耗资27亿元建成的第二套化肥项目的天然气供应不足，导致公司业绩下滑，今年一季度出现亏损。因此，市场对通过本次重组改善公司盈利预期给予很高的期望。公司方面也希望乘本次重组的东风，彻底解决天然气供应问题。然而，公司的公告表明，6个月的重组筹划期间，重庆市政府与供气方中石化并未就供气达成协议。　　记者发现，本次重组筹划拟注入资产的产业关联度并不高，这意味着即使重组成功，未来资产、人员的有效整合难度很大，规模经济优势的发挥等也面临诸多不确定因素。这同时意味着，如果重组失败，机会成本也不高，重组终止对建峰化工未必是坏事。　　但是，无论重组是否成功，天然气供应都是建峰化工难以回避的头等大事。证券时报记者了解到，如果&气荒&问题不能解决，即使其他条件具备，此次重组获批的可能性也不大。建峰化工耗27亿元巨资建成的第二套化肥项目长期&无米下锅&的严峻现实，或许是本次重组胎死腹中的重要原因之一。　　然而，中石化为什么近两年时间里不给一个区域重点的农资生产企业供应天然气？重庆市政府多次与供气方协调为何总是无果而终？是无气可供还是另有隐情？对此，证券时报将密切关注。
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版权所有：财富赢家建峰化工重组或将告吹 环保问题打乱阵脚
对于（000950.SZ）的股东们而言，近半年的守候，仍未看到一丝曙光。8月1日，建峰化工发布重大资产重组进展公告，称本次重组系列程序问题未全面解决，为此，公司股票延续自2月21日以来的停牌状态。本报获悉，该公司大股东建峰集团及实际控制人重庆化医集团拟注入的一揽子化工资产，其中部分因环保问题被处罚10万元以上、被连续处罚等等，这或将打乱资产重组的阵脚。8月4日，建峰化工证券部一位人士表示，对上述情况已知晓，承认环保恶评或将影响重组成败。至少，对是否能成功公布重组方案，公司也没有十足的信心。被“泄密”的重组方案2011年一季度，建峰化工亏损3872.31万元，相较2010年同期359万元净利，同比下滑1178.63%；该公司还预计今年上半年亏损5000万元。即使追溯到2010年的净利润1.07亿元，亦是同比2009年下滑46.55%。此外，建峰化工的第二套大型化肥项目（下称“二化项目”）在建成后因天然气供给不足，迄今未能投产，而该公司因二化项目已向银行举债超10亿元。不重组，建峰化工“钱”途难看。2月18日晚间，建峰化工宣布停牌筹划重大资产重组，当日股价以0.63%的跌幅收于7.88元。6月10日，建峰化工重组方案揭开一角：控股股东将在重组中，把重庆富源化工股份有限公司（下称“富源化工”）的56.41%股权注入上市公司，因为后者主营业务中有部分产品与上市公司构成同业竞争。7月27日，重庆市环保局网站发布《重庆建峰化工股份有限公司重大资产重组申请上市环境保护核查情况的公示》（下称《公示》）则让上市公司的重组方案“掀起盖头”。《公示》中称，该局对建峰化工重大资产重组上市环境保护核查报告进行了核查，核查范围为：重庆长寿捷圆化工有限公司（即重庆长寿化工有限责任公司，下称“长寿化工”）；重庆三阳化工有限公司；重庆天原化工有限公司；重庆长风化工有限公司；重庆建峰工业集团有限公司热电厂、动力厂（包括重庆富源化工股份有限公司，下称“富源化工”）。经建峰化工证券部人士确认，《公示》中点名的公司，就是此次拟注入上市公司的资产。环保恶评今年2月14日，国家环保部发布《关于进一步规范监督管理严格开展上市公司环保核查工作的通知》（下称《通知》），列举了“对申请核查前一年内发生过严重环境违法行为的企业，各级环保部门应不予受理其核查申请”的条件，其中包括但不限于“受到环境保护部或省级环保部门处罚，受到环保部门10万元以上罚款”等。该通知抄送中国证监会，并于发布后6个月开始实施。而上述重庆环保局公开信息中的一揽子化工资产中，有部分公司触碰上述《通知》的有关规定。以长寿化工为例，《公示》附件中披露，长寿化工在核查时段内一共受到30次重庆市环境监察总队的环保行政处罚，主要集中在2008年和2009年上半年；一共受到167次投诉，有约90%为投诉有难闻的气味，疑似长寿化工厂排放，主要集中在2008年和2009年，均已核实。经本报统计，在核查时段内，长寿化工因环保不过关，累计被处罚金额已达123.826万元。公开信息还显示，建峰集团拟注入上市公司的富源化工，其2007年谋求深市中小板IPO失败，很重要的一个原因就是其环保处罚，而其环保难题至今尚未圆满解决。重组或将告吹8月4日，记者致电重庆环保局相关专员雷志勇，其告知，8月14日《通知》中的有关规定即生效，建峰化工不在8月14日前复牌，环保部门则将按《通知》的新规无法审核通过其注入资产的环保状况。雷志勇也强调，《通知》有明文：“对申请核查前一年内发生过严重环境违法行为的企业，各级环保部门应不予受理其核查申请”，也就是说，如果建峰集团拟注入的资产，即使本次无法通过，但只要在一年内整治成功，可以在一年内再次提交申请。建峰化工证券部一位工作人员承认，上述《公示》和《通知》他们都看到了，“其实我们早该复牌了，但有许多问题需要沟通、调整，也需要向深交所汇报，才一直拖到现在。”记者了解到，本次拟注入资产中，环保恶评最多是长寿化工和富源化工，其他如三阳化工、天原化工、长风化工等，虽有环保恶评，但性质较轻，且不与国家环保局的《通知》中的规定相左。因此重组方案中若予调整，未必不能成行。对此，上述建峰化工人士表示，各种可能性都有，作为上市公司，目前正在等待最后的通知。“既然是各种可能性都有，也不排除本次重组可能最终被叫停。总之，应该就快要复牌了。”
尽管《公示》言明本次核查时段为日至日，离《通知》所规定的“一年内”不相矛盾，但证监会发布的《上市公司重大资产重组管理办法》第十条规定：（重组需要）符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理、反垄断等法律和行政法规的规定。此外，该《办法》还规定：“购买资产最近3年不存在重大违法违规行为。”一位券商人士对此称，“重大环保处罚就是重大违规，重大环保处罚至少有三个参考标准：一、处罚10万元及以上；二、连续被处罚；三、超额增收排污费。从公开资料来看，拟注入建峰化工的资产中，最后一次受到重大处罚是2009年，也就是说，即使2010年没有重大处罚，也需要待到2013年，方可将这一揽子资产注入上市公司。”不过，该券商人士也指出，鉴于建峰化工目前的资金状况以及不断下滑的业绩，若本次失败，或许等不到2013年卷土重来，剩下的归路或将是被借壳重组。
责任编辑：NF018(本文来源：经济观察报
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