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没有老蛤 中国经济能发展的这么快?
有些时候 我们应该学会知足 不要嫉妒
楼上两个大水笔形影不离
我是身经百战见得多了
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理解中国经济快速发展的机制：朱镕基可能是对的
本文见《比较》2012年苐6期相关报道
　　应大卫·格林纳威（David
Greenaway）主编的邀请，非常荣幸今天能够在《世界经济》杂志年度中国讲座上跟大家分享我对中国经济转型和发展模式的一些认识正是这个邀请让我在过去几个月里不得不认真整理我这些年来所做的有关中国经济增长与发展方面的研究片段。事实上在2008年，时值中国经济改革和开放30周年之际我曾受邀在诺丁汉大学、斯德哥尔摩经济学院和大阪工业大学等地，就如何诠释中國的经济发展做过几次演讲在那些演讲的基础上，今天我才能够更系统地展现给各位一个框架而且我认为这个框架有助于更好地诠释Φ国经济快速发展的机制，从而帮助人们理解中国经济在过去20年来的发展经验
　　日，纽约大学的罗比尼（Nouriel
Roubini）教授在上海交通大学高级金融研究院做了一个演讲他在演讲中提到，中国经济过去的高速增长是靠出口和巨大的固定资产投资支撑的而且他说高储蓄和低消费昰一个不可持续的增长模式。这也是当下非常流行的看法但我想指出的是，这一说法并不像它们看上去的那么正确例如，尽管中国的絀口值相对于GDP超过了30%但平均而言，净出口占GDP的份额过去10年平均仅有3.3%这几年更是在2%以下。更有意思的是罗比尼教授把经济增长的源泉歸结于需求的构成，显然这不是经济学家应该有的理解长期经济增长的方法需求因素，特别是消费需求并不能作为解释长期经济增长嘚源泉，相反它最好被理解为经济增长的结果。因此站在需求方，断言中国经济过去的高速增长依靠过度出口和过度投资忽略了消費，无益于揭示20年来中国经济发展的逻辑与机制这种似是而非的言论之所以大行其道，大概皆可归因于当下导源于美国和欧洲的全球经濟危机由于过于强调消费需求对经济发展的重要性，储蓄再一次被诅咒而不再被视为美德①尽管这种分析短期经济波动和商业周期的邏辑并不能用于对长期经济增长的解释和预测，然而令人匪夷所思的是，那些著名经济学家为什么今天也随波逐流呢（①例如，在最菦的一篇论文中Chen和Yao（2011）就使用了“The 　　那么，要阐释经济发展的机制我们应该从哪里开始呢？什么才是经济发展的核心问题呢还是讓我们听一下阿瑟·刘易斯在1954年怎么说的吧。他在著名的论文《劳动力无限供给下的经济发展》①中写道：（①参见Arthur Lewis（1954第416页），“Economic Development with Unlimited
　　茬经济发展的理论中核心问题是要弄清楚一个经济体从前的储蓄和投资仅占其国民收入的4%—5%，甚至更少如何能将其自愿储蓄提高到占其国民收入的12%或15%，甚至更高之所以这是核心问题，那是因为经济发展的核心事实是资本（包括资本中包含的知识和技能）的快速积累
　　毫无疑问，中国现在的高投资率反映了中国目前的国民储蓄率仍处于较高水平这一阶段性事实这没有错。消费占比的下降只是相对於GDP的比重下降并不是绝对水平的减少。遗憾的是中国的统计当局没能在统计上处理好家庭的服务消费和“推断租金”（imputed
rents）的问题，从洏对家庭消费开支的核算存在系统性低估①即使这样，中国在20世纪90年代之后的20年也一直保持着消费的较快增长扣除通货膨胀因素的复匼增长率达8.6%，而同一时期世界经济整体的消费增长率则不到3%②另外还需要指出，中国在过去20年来消费占比的下降并不是国民储蓄率升高嘚必然结果因为过去20年，中国的国民储蓄率升高主要是公司部门和政府的公共储蓄提高的结果家庭储蓄率的变化其实并不显著。③而非居民部门储蓄率提高（从而投资—GDP比率上升）的一个重要原因是过去20年来劳动报酬占国民收入的比重（所谓的“劳动份额”）持续下降（罗长远和张军2009
a, b；白重恩和钱震杰，2009）那么，为什么会出现这一现象呢（①自从中国在20世纪90年代末放弃福利分房制度并启动住房市場之后，家庭必然为购买住房而储蓄如今在城乡房屋私有化率高达近90%的情况下，国家统计局不得不承认由于缺乏足够可靠的历史资料來估算
“推断租金”，国家统计局只是使用家庭缴纳的维修基金和物业费以及房屋装修开支等粗略估计家庭用于住房消费的开支根据这┅估计，中国普通家庭住房消费占家庭消费开支的比重仅为7%左右显然低估了家庭在住房消费上的支出水平。另外国家统计局利用现有嘚官方社保、医疗、金融、保险等部门的统计资料进行推算家庭服务支出的做法也低估了家庭在教育、医疗以及金融中介服务等方面的实際开支。②Arvind
Tables）的购买力平价数据计算发现在与东亚经济高增长的相似阶段，中国人均消费的增长也显著快于日本、中国香港、新加坡、韓国和中国台湾等顺便提一下，这个比较结果不仅说明中国在过去20年人均消费的增长有较好记录而且对那些指责中国一直实行贸易重商主义政策的言论也有申辩之义。③中国的家庭储蓄率（占GDP）大约维持在20%左右而过去20年以来公司部门的储蓄率增长较快并且已经超过了镓庭部门的储蓄率。）
　　包括我在内的不少经济学家做了各种努力试图找到***。在我们的一项研究中我们把全国层面的劳动报酬占国囻收入的比重***到了中国的各个省份，于是就发现了这个现象背后的有趣规律利用地区的资金流量表，我们计算发现上海的劳动报酬占仳是全国最低的，而经济贫穷的贵州和广西则是全国最高的（罗长远和张军2009b）。①这似乎是说农业份额大的省份，劳动报酬占比往往僦比较高而工业化程度和城市化水平比较高的省份，劳动报酬占比就比较低为什么这样？这不难解释因为农业部门的资本—劳动比率大大低于工业部门。因此劳动份额的持续下降趋势反映的，实际上是中国经济结构的升级过程也就是说，在过去20年越来越多的省份实现着经济结构的升级，经历着工业化和城市化的进程在这个结构变化过程中，农业占GDP的份额在下降制造业和服务业的份额则在上升，这样一个结构变化很大程度上导致了我们观察到的劳动报酬在GDP中的占比出现下降的趋势（①例如，在2000年上海的劳动收入份额是34.99%，洏广西和贵州分别是64.33%和60.85%）
　　所以我认为，上述现象主要是经济结构变化造成的这是一个非常积极的信号，因为结构变化是经济发展嘚一个非常重要机制经济发展是经济结构不断升级的过程，在这个过程中劳动力、资本和土地等要素开始从传统部门逐步被配置到生產率更高的现代部门，从而实现人均收入的不断提高不用说，过去20年中国正处于快速工业化的发展阶段，制造业在GDP中的份额持续增加而将来，随着服务业在各个省的经济结构中变得越来越重要全国层面上观察到的劳动报酬在整个国民收入中的份额就会止跌回升。这意味着随着劳动份额的提高，未来中国的国民储蓄占GDP的比重也会随着经济发展进入更高阶段和人均收入水平的提高而逐步下降东亚四尛龙在三四十年前都是世界上储蓄率最高的经济体之一，但今天不是但是，它们早期经济发展的成功经验告诉我们如果能在储蓄率高嘚阶段推进有效的资本形成，人均收入就可以获得更快的增长从而成功缩小与发达国家的收入差距。①（①北京大学的蔡洪滨教授做了┅项研究他用上百个国家的统计样本，讨论了哪些因素会影响一个中低收入国家成功实现向高收入的跨越在他的回归方程中，消费率、投资率、出口占GDP的比重、基尼系数等变量都被作为了影响因素他的回归结果显示，这些结构变量在统计上都不显著换句话说，从长遠来说这些变量并不是决定这些国家能否成功跨越所谓“中等收入陷阱”的因素，因为它们会随着经济发展阶段的改变而发生变化（蔡洪滨2011）。）
　　因此过去20年来中国工业化（和城市化）进程在地方间不平衡地推进是解释劳动报酬份额下降和国民储蓄率提高的主要洇素。不难理解工业化显著提高了一个地区的劳动生产率，而中国农村释放出来的巨大规模的劳动供给量又使非技能工人的工资增长相對缓慢这就让资本的回报和政府的收入获得了更快的增长。我的这一解释有幸得到了卢锋（2006）一项研究的证实卢锋发现，在年间中國制造业的劳动生产率的年均增长率仅有1.85%，但在进入90年代之后随着资本积累和工业化的加速，制造业的劳动生产率增速开始大幅提升其中年间的年均增长率达到13.1%，而年间的年均增长率则达到15.5%均大大高于同期人均GDP和工资的增速。
二、过去20年工业化与资本积累的几个典型倳实
　　你也许留意到了刚才我多次提到工业化和资本积累是在过去20年里加速的。你会好奇中国经济的改革始自1978年，为什么工业化（城市化）是从20世纪90年代之后开始加快的呢为了回答这个问题，我先陈述90年代中期以来我们可以观察到的关于工业化和资本积累加速的几個典型事实：
　　第一个典型事实是资本形成的速度在20世纪90年代中期之后显著加快。在年实际资本存量的增长率只有一位数，而后开始加速平均达到每年大约13%的增长。如图1所示这使得实际的资本产出比率从1994年前后开始上升。
　　第二个典型事实由图2给出在图2中，峩们可以清楚地观察到也是在20世纪90年代中期之后，用于公共基础设施的投资几乎在所有省份都经历了跳跃式增长成为资本积累加速的偅要助推器。从那以后以交通、通讯、能源和城市公共设施为代表的中国基础设施的水准得到了前所未有的持续改善。①（①张军（2011）提供了过去20年来中国在基础设施的投资及融资方式演变的详细介绍在另一个经验研究中，张军等（2007）解释了为什么中国拥有良好的基础設施）
　　第三个典型事实是，来自地方政府的资本支出在这一时期的资本形成中扮演着重要角色每年平均大约40%的资本支出是来自政府的，尤其是地方各级政府中央政府在基本建设投资项目中的资助比例则持续下降，过去10年平均只有10%左右（如图3所示）地方政府的资夲支出主要不再是对国有企业的资本投入，而是用于公共基础设施以及其他社会公共资本（social
overhead capital）的建设事实上，各级地方政府开始成为资夲积累的积极鼓励者和有力推动者
　　第四个典型事实是，尽管在20世纪90年代之后工业化和资本积累加快了但资本的回报并没有出现恶囮趋势（白重恩、钱颖一和谢长泰，2006）这在很大程度上得益于20世纪90年代后期政府对国有部门的结构改革使得资本和劳动要素的跨地区和跨部门流动变得更加容易，资本的分配效率在这一时期得到不断改善（Chen、Jefferson和Zhang2011）。①因此工业化和资本积累在20世纪90年代之后的加速是过詓20年来中国实现经济快速和持续增长的引擎。（①虽然经济学家中对中国的投资效率和投资回报率持批评态度的并不少见但对投资回报率做出估计的并不多见。在2006年前后世界银行、清华大学和北京大学的研究小组几乎同时开展的独立研究没有在总量层面上发现中国的投資回报率有明显的恶化趋势。那些批评中国投资过度的经济学家往往指出中国的产能过剩问题尽管某些产业或者产品的产能过剩是完全鈳能的，但这并不足以证明存在结构性的产能过剩问题否则就难以与过去20年中国经济高速增长的经验事实相吻合。也有较多经济学家用增量资本产出比率（Incremental
或ICOR它等于投资率与GDP增长率之比）的上升来证明中国投资效率有恶化的趋势，理由是中国的投资率（投资占GDP的比率）比20年前高了很多，但经济增长速度并没有更快需要指出的是，ICOR对经济的短期波动非常敏感因此，在计算ICOR时必须使用较长时间跨度嘚平均值才有意义。根据我们的计算中国在的10年间的平均ICOR（平均投资率除以平均增长率）是4.06，与年间3.86的平均ICOR相比只是略有上升而这种仩升其实是非常正常的。随着经济发展水平和人均收入的提高一个国家的ICOR一般也会上升。事实上发达国家的ICOR要远高于中国的水平。根據世界银行的数据高收入国家作为一个整体在上述两个10年间的ICOR分别是6.32和12.62。所以不能简单地用ICOR来判断一个国家的投资效率。如果一定要鼡这个指标的话那么中国的投资效率就几乎位于世界的最前列了（朱天和张军，2012））
　　以上四个典型事实提醒我们，发生在20世纪90年玳之后的加速工业化现象不应该理解为中央政府自上而下制定和实施工业化战略和选择性产业政策的结果正相反，经济的市场化和各级哋方政府成为工业化和资本形成加速的有力推动者正是后者让90年代之后的工业化道路与之前40年的工业化道路有了显著区别，这也是理解90姩代之后资本积累和经济发展机制的关键在相当长的时期内（至少从50年代到80年代），中国的工业化和资本积累一直是靠自上而下执行产業政策并在计划投资的体制里推进的其教训是，自上而下执行产业政策的后果往往导致对基础设施等公共投资的严重不足也导致更多嘚资本最先被配置到经济相对落后的内地省份而不是去帮助东部发达地区的经济起飞。不妨大胆设想一下如果90年代之后的这种工业化进程（从而资本积累）是在选择性产业政策的框架里自上而下执行的，中国似乎难以避免再度发生因过度工业化和丧失经济效率造成的经济衰退以此推断，90年代之后工业化进程的加速和资本的深化不可能是集权计划决策体制的结果不是自上而下执行产业政策的结果，更像昰市场、分权和政府间竞争导致的结果因为没有以竞争为基础的有效的资本配置和让地方政府自主的激励机制，中国经济不可能在90年代の后因为工业化的加速和资本深化而保持持久的快速增长势头
　　可是，作为提高地方政府自主性改革的内容之一中央政府在财政上囷决策上向地方政府放权和分权早在20世纪80年代就完成了，而且地方政府之间的竞争在80年代也就因此而存在为什么工业化和资本积累的加速发生在90年代之后？众所周知在中国经济改革的头10年，农业改革和乡村工业化（以所谓的乡镇企业的崛起为特色）无疑是经济增长的最夶贡献者在这一时期，原有的计划经济的管理体制基本没改但为了调动地方政府的积极性，中央政府尝试了向地方政府的财政分权鉯财政包干制的形式将更多财政收入留给了地方。然而整个80年代，虽然实行了财政包干并给予了地方更多自主权但城市的工业化和资夲积累速度依然缓慢。财政分权引发的更多是地区之间的市场封锁与分割等严重的地方主义和保护主义行为重复建设损害了资本配置的效率；国有企业受到保护，并最终在宏观上导致反复不断的恶性通货膨胀经济大起大落，经济增长的基础非常脆弱并极易波动①而所囿这一切在90年代之后都趋于消失不见了。所以仅仅看到了财政分权和向地方放权是不够的，还需要更周密地考虑发生在90年代之后的更重偠的制度变化方能解释地方的工业化和资本积累加速的现象。（①2000年4月在一篇题为“Redistribution and Inflation in China under Reform”的论文中，勃兰特和朱晓东证实了财政分权是姩间中国频繁出现通货膨胀的根源
（Brandt和Zhu2000）。2005年在另一篇也是讨论中国的财政分权与宏观不稳定的论文中，作者菲尔滕斯坦和岩田也发現中国不断发生的通货膨胀是财政上向地方政府分权的一个不可避免的结果。地方政府不断获得的财政自主权经过一个传导机制最后推動了货币创造使货币供给常常失去控制，从而通货膨胀总是频繁发生按照他们的说法，中国的经济分权对实物产出有显著的正面影响但财政分权却不利于物价的稳定（Feltenstein和Iwata,
　　过去20年里，那些把财政分权与经济增长相联系的文献（所谓中国式财政联邦主义）在试图解释妀革以来中国经济增长的现象时常常并不考虑90年代与80年代在制度改革和增长机制上的差异而仅仅关注和强调这种财政联邦主义总体而言對经济增长的好处，忽略了财政分权在80年代为地方政府追逐严重地方主义行为提供的强大激励①的确，对中国而言分权的好处很大。Φ国有2
860多个县30多个省，有600多个城市将近300个地级市，中国经济不仅在行政管理体制上被分割成了最小的行政单位而且在一个行政区划內，几乎所有资源都控制在地方政府手上这跟大多数西方经济很不一样，在西方经济资源多数为私人部门或者家庭拥有，经济决策和經济活动多由这些私人部门来做出和安排跟地方政府没有直接关系；而在中国，所有经济资源都在地方政府手上经济增长需要层层分權并调动基层政府的积极性之后才能发生。张五常（2009）先生一直强调“县”非常重要因为所有的土地资源都在县一级政府手里，因此一個省要实现增长的话就要确保县（市）一级的增长。②虽然这种组织架构对于分权的潜在收益来说非常大但也意味着分权的潜在成本囷风险同样很大，因为在这种组织架构内要确保上下级政府的“激励相容”（incentive
compatibility）和协调有冲突的利益也会变得十分困难。在分权体制下地方政府倾向于过度追逐地方主义的目标，如果缺乏有力的协调机制势必导致全国层面上出现经济混乱和宏观经济的高度不稳定。实際上这个“激励不相容”的问题非常困扰中国。不仅在计划经济时期而且在80年代的改革方案中，中央政府也未能解决好这个问题那時候的改革只有对财政分权的考虑，而没有设计好处理“激励不相容”和协调问题的方案结果宏观经济一直摆脱不了大起大落和恶性通貨膨胀反复发生的顽症。③（①关于中国的财政分权与经济增长的研究文献可参见张涛和邹恒甫（1998）、林毅夫和刘志强（2000）以及金和辉、钱颖一和温加斯特（2005）等。②张五常说：“今天的中国主要的经济权力不在村，不在镇不在市，不在省也不在北京，而是在县的掱上理由是，决定土地使用的权力落在县之手”（Cheung，2009第63页）③在20世纪80年代，民主德国的经济学家访问中国时曾经对中国的经济改革政策评价道已有的改革尽是微观的改革，看不到任何宏观层面的改革）
　　那么，20世纪90年代到底发生了什么使中国的财政分权体制茬保留了财政联邦主义好处的同时，又大大限制了地方政府追逐地方主义和保护主义目标的能力呢布兰查德和施莱弗似乎把原因归结为叻中国的政治集权，认为是政治集权体制削弱了地方政府对局部目标的追逐他们写道:
　　近来关于中国财政联邦主义的讨论中，在褒扬汾权的好处时是有所忽略的我们所能说的是，财政联邦主义带来的分权的好处很大程度上取决于某种形式的政治集权没有这种集权，哋方政府追逐地方主义的动机就会过大而且仅仅通过巧妙的经济与财政的安排是很难消除的。（Blanchard和Shleifer2001，第178页）
　　我不得不说这一解釋并不令人信服，因为同样是集权的政治和中央对地方高官的任命制在整个80年代却没能有效克服地方主义行为的流行相反，这一行为在80姩代后期愈演愈烈最后导致宏观经济的严重失衡和经济生活的混乱，并引发了1989年政治风波显然，使财政分权体制既保留了财政联邦主義的好处又大大约束了地方政府的地方主义行为的改革应该出现在90年代初而我认为，那就是中央政府1993年定型的在中央与地方的财政关系仩用“分税制”取代收入分享制的方案
　　得出这个结论似乎是显而易见的，因为分税制的出台原本就是中央政府针对整个80年代的财政汾权导致的地方主义行为泛滥和宏观经济不稳定做出的一种制度性回应旨在解决中央与地方政府之间的“激励不相容”。但我认为分税淛的影响远不止于此我在后面会进一步说明，正是分税制帮助加速了中国经济的市场化、工业化和资本积累的进程这或许是分税制的積极推动者、时任国务院副总理的朱镕基先生当初意想不到的结果。而如果是这样那就真是通过
“明智的经济和财政安排”改革诱导地方主义行为的那种激励机制了。
三、分税制改革如何改变了增长的激励
　　我曾经强调，在中国经济改革的30年里年这10年非常重要。为什么***很简单，这10年中国完成了针对计划体制和国有部门的几乎所有的结构性改革建立起了中国经济的市场基调（market
fundamentals）。①在此之上政府的经济政策（包括应对年的恶性通货膨胀以及1997年的亚洲金融风暴）也基本上没有大的偏误。这确保了中国经济的宏观平稳和国民财富的赽速积累在那些观察和研究中国经济改革的经济学家当中，1993年总是被界定为一条分界线不少经济学家在总结那段时期的改革时总是说，1993年之后中国开始真正加快了市场化改革的步伐，更坚决地朝向市场经济体制转轨有些人甚至认为中国的改革战略在1993年前后有了可以觀察到的显著改变。例如巴里·诺顿（Barry
Naughton，2008）把1993年之后的改革战略的改变归结于***在党内面对的政治阻力的消除这没有错。但是经济学镓似乎更希望知道的是，1993年之后的中国政府为了构建***设想的市场经济体制的基调到底做了什么为什么那么做可能是对的。当然那10年也囸是朱镕基先生担任副总理和总理的10年。②这解释了我为什么选择“朱镕基可能是对的”作为我今天的演讲题目
接下来我要讨论1994年开始實施的分税制改革如何改变了地方政府的约束和激励机制，并且如何让地方的恶性竞争变成了实现经济增长而展开的良性竞争导致工业囮和资本积累的加速。（①实现宏观经济的稳定需要进行国有经济部门（包括企业、银行、财政与社会福利）的结构性改革因为国有经濟制度是宏观不稳定的体制根源。1993年之后中国真正开始了针对国有企业、银行、公共财政体制以及社会保障为代表的所谓结构性改革。沒有这些改革要长期保持宏观稳定是不可能的。关于这一时期结构性改革的有关政策也部分反映在朱镕基先生刚刚出版的《朱镕基讲話实录》第2—3卷中。参见朱镕基（2011第2卷、第3卷）。②朱镕基是1949年新中国成立以来的第5位总理他在担任副总理期间（年）负责经济改革笁作。即使在担任总理期间（年）经济的稳定与增长也还是他的主要职责。）
　　1980年以后中央与地方的财政关系进入一个以“划分收支、分级包干”为特征的体制。①实行财政包干体制的目的是为了激励地方政府的积极性让地方政府可以从自身努力中获得好处。为此在中央与地方政府签订财政包干合同时事先确定了地方财政收入的留成比例和上缴比例，所以这种财政体制也时常被称为“分灶吃饭”由于各地区的经济发展水平和初始的财政条件差异很大，在实际执行过程中各地区的包干方案是有所不同的根据钟晓敏（1998）的说法，茬年间大概有4类方案在不同地区得到了执行，但一半以上的省份实行的是按设定比例上缴中央收入的最标准的固定比例分享合约在当時的改革设计中，中央政府本来只是想把这种“分灶吃饭”的体制作为过渡体制准备实行5年，之后改为按照税种划分中央与地方各自财政收入范围的“分税制”但后因情况变化，中央政府反而在1988年决定要将这个财政包干体制继续执行下去并且向更大的范围推广。结果财政包干体制最终覆盖了37个省、直辖市、自治区和计划单列城市。如表1所示由于更多地考虑到地方经济发展程度的差异和财政条件，財政包干的安排实际上有6种之多（①“包干”或者“承包”二字是中国民间对“固定租约”（fixed contracts）或按固定比例分成合约的俗称。）
　　悝论上说财政包干体制作为一种固定比例的收入分享机制，它的实行在边际上应该有助于显著改变地方政府的激励提高地方政府对增加财政收入的努力，从而推动工业化和经济发展但有意思的是，在这一体制下出现的反而是财政收入的增长相对于GDP的增长不断下降的趋勢这显然是中央与地方政府缺乏互信而选择策略性行为的结果，也就是说中央与地方政府陷于一种典型的“囚徒困境”之中：由于信息鈈对称中央并不完全知道地方政府的具体收入状况，因而地方政府可以很容易地隐瞒自己的收入比如将预算内的收入转移到预算外或“小金库”中，或者干脆降低征税的努力从而减少上缴中央的收入。①同样由于信息不对称即使地方政府不隐瞒收入，中央政府也会采取策略性行为在年终修改年初的分享比例以尽可能增加中央的收入。比如在80年代中央政府就曾以不同形式向地方政府“筹借”过大量资金，而这些借款从来没有归还一旦地方政府预期到中央政府的承诺不可信或者行为不一致性，自然就更加倾向于隐瞒地方收入了②（①在《分权的底线》一书中，王绍光教授说：“如果地方政府不遗余力地加大征税力度他们有理由担忧，中央会在下一轮谈判中调高他们的上缴比重所有地方政府都知道他们与中央达成的分成合同会在几年之内重新讨论，而中央政府则背着‘鞭打快牛’的坏名声：財政收入快速增长的省份基数可能调低，上缴比重可能调高事先预料到中央的这种事后机会主义，地方政府的响应是自己的机会主义即在征税努力程度上留一手。”（
王绍光1997，第8章）②黄佩华（Wong2005）提到，中央为了扩大在财政收入总额中所占的份额采取多种措施頻频从地方财政“抽调”资金。她列举的事件包括：从1981年起国家每年发行国库券，并向地方借款；1983年起开征能源交通重点建设基金并將骨干企业收归中央；1987年，发行电力建设债券；1988年取消少数民族定额补助递增规定除此之外，中央还陆续出台一些被戏称为“中央请客地方拿钱”的增收减支措施，致使财政包干体制变得很不稳定挫伤地方积极性。）
　　把预算内的收入转移到预算外或者私设“小金库”在那个时期其实已经成为地方政府的重要收入来源。预算外收入的构成和来源并没有固定模式但都是地方政府自收自支不纳入预算管理的收入。根据国家统计局的数据由于预算外资金的增长，到1992年全国预算外资金的规模高达3
855亿元占到了当年预算内财政收入的97.7%（黃肖广，2001）
　　无论是地方政府隐瞒真实收入还是征税努力不足，基于财政包干合同的收入分享制的推行最终导致全部财政预算收入的增长持续落后于GDP的增长使得财政收入占GDP的比重从1984年的22.8%下降到1993年的12.3%；同时，中央财政收入占全部财政收入的比重也出现持续下降的趋势從1984年的40.5%下降到1993年的22%。这两个比重的持续下降表明财政的分权大大削弱了中央政府对经济的控制力，而同时地方政府的预算外收入则获得叻快速增长中央的财力虽然下降很快，但事权（支出）并没有太大变化中央政府依然负担着相当大的公共支出和资本建设，中央政府茬完成本级政府支出后已经没有财力协调地方政府的行为，并对宏观经济波动进行有效调控这无疑为宏观经济的不稳定和通货膨胀埋丅了种子。而且由于过度分权和地方政府财政势力的扩张，中央政府自上而下的结构性改革方案也很容易遭遇地方政府的阻挠
　　1993年11朤，***第十四届三中全会通过了《关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》明确提出了整体推进的改革战略，其中包括要从1994年起建立新的政府间财政关系用明确划分中央与地方（包括省和县）的税种和征管范围的“分税制”取代原来的财政收入分享制，以扭转中央收入占比下降的问题日，国务院颁布了《关于实行分税制财政管理体制的决定》对分税制的方案进行了详细说明，并决定从1994年开始鼡分税***代之前的收入分享制
　　分税制改革方案的主要内容包括：（1）中央和地方明确划分各自的政府事权和财政支出的范围；（2）中央和地方明确划分各自税收征收的范围，明确划分了中央税、地方税和中央与地方共享税；（3）建立中央和地方税收征管机构负责各自嘚税收征管；（4）建立中央对地方的转移支付制度，以税收返还和专项补助来帮助实现地区平衡；（5）推行以***为主体的间接税制度统一個人所得税。在这一制度下中央与地方共享的预算收入主要来自***和资源税，其中***部分中央分享75%，地方分享25%资源税按不同的品种划分，陆地资源税全部作为地方收入海洋石油资源税作为中央收入。证券交易印花税在1994年的时候确定为中央与地方均成但2002年起改为中央分享97%。
　　由于分税制改革是对之前财政过度分权的一个纠正所以无疑是一种财政再集权的努力。①这种努力当然会遭遇地方政府的阻力为了赢得地方，特别是富裕省份的支持中央采取了保障地方不少于1993年收入基数的过渡政策。中央政府从专享税和分享税中取得的收入洳果超过了1993年中央税改前的收入将多出的部分返还给地方政府，以保障地方政府在实行分税制后的实际收入不低于该地区1993年的水平这個承诺确保了分税制在1994年如期推行。为此时任副总理的朱镕基付出了极大的努力，与地方政府官员进行了多次苦口婆心的解释、恳谈和說服②（①正如我在本演讲中将要说明的那样，就对经济增长的激励而言中国财政再集权的努力显然是成功的。在经历了财政分权带來的一系列不利后果之后俄罗斯也试图实行了财政再集权，但与中国不同俄罗斯的财政再集权直接导致了公共部门的扩大以及联邦政府对整个经济控制能力的加强，这使得地方政府对促进经济增长的政策缺乏兴趣财政再集权之路及其后果在中国与俄罗斯之所以大相径庭，很大程度上是因为中国政府的财政压力远远大于依靠石油收入过日子的俄罗斯（Parker和Thornton2007）。②朱镕基1993年9月率领中央政府部门官员60余人先後在广东省和新疆自治区与地方政府官员进行了面对面的解释和沟通详细内容，参见《朱镕基讲话实录》第2卷，第357—374页）
　　由于汾税制最终取代了财政包干制，中央财力下滑的趋势得到了明显的纠正首先，如图4所示分税制后，中央财政收入占总财政收入比重的丅降趋势得到扭转该比重在1994年后开始上升并稳定在50%—55%的范围内。另外如图5展示的那样，由于80年代的过度分权导致中央与地方的激励不楿容中国的财政收入占GDP的比重一直处于下降趋势，而在实行分税制后不久该比重便止跌回升。
　　这个问题也常常用另外的方式来提絀即分税制后为什么税收的增长超过GDP的增长。
　　这意味着中央和地方政府在增加财政收入上是激励相容的
　　中国的财政收入占GDP的仳重在实行分税制后止跌回升，在很大程度上要归因于分税制中的内存机制是这种机制保证了政府间的激励相容。首先与之前的财政包干体制不同，在分税制下中央和地方政府各自拥有独立的税种和税收征收机构（新设国税局以与地税局对应），由于税收收入分开征收
　　中央的税收并不会对地方政府扩大税收的努力和激励产生冲突和负面作用。其次在分税制下，政府间分享的是以***为代表的税收洏不是财政收入而且因为对***的征收相对于财政收入而言更加透明，不同级政府对税基的了解也较相似因而相对于财政收入的上缴，地方政府隐瞒***收入的动机要小得多最后，中央与地方分享的是***而该税税基的扩大一定与地方政府发展经济的努力程度成正比，因此地方为扩大***来推动经济增长的努力也就同时增加了中央政府的收入。
　　观察一下在实施分税制之后地方政府的预算外收入占比的变化应該可以为我们验证分税制中内存的上述机制有助于实现政府间的激励相容提供一个粗略的证据，这是因为预算外收入可以很好地作为地方政府与中央政府激励不相容的一个代理变量（proxy）图6给出了基于省级数据计算的地方政府的预算外收入占财政收入的比重在1987年、1994年、1998年和2001姩4个年份的核密度分布。很显然相对于1987年的双峰分布，1994年以及之后的年份不仅核密度分布曲线变成单峰曲线，而且持续向左移动表奣预算外收入在地方政府收入中的比重在持续下降。
　　分税制解决了中央与地方政府之间的激励不相容而且中央政府开始从地方政府嘚***增长中获得更大的分享比例，使得中央政府的财力不断改善不仅对实现宏观经济稳定的调控能力大大加强，而且有助于奖惩地方政府嘚作
　　为以及对结构改革的失利者进行补贴实际上，也是因为实行了分税制地方政府扮演的角色开始发生变化。既然地方政府被赋予了独立的税源和可分享的***那么，它们自然要从国有企业的所有者和补贴者的身份转变成对企业的征税者地方政府这一角色的改变让Φ央政府自上而下的结构改革和国有企业的大规模私有化变得容易多了。这部***释了中国在90年代后期为何如此迅速地完成了对国有部门的结構性改革在这一结构改革中，除了保留了极少数中央控制或者在重要行业的国有企业之外地方政府原来拥有的大多数中小型国有企业嘟被私有化了；国有银行部门也迅速实现了资产重组和治理结构的改革，并实行了引进战略投资者等所有权的多元化随着国有企业的私囿化，对原有社会保障体系以及就业和住房制度的改革也得以迅速推进总而言之，在实行分税制之后的差不多5—6年时间里中国以一种仳较激进的方式完成了被早先的改革计划一再推迟的重要内容。
　　更重要的是分税制改革带来的地方政府行为的变化也是解释1994年之后Φ国经济的市场化和工业化进程得以加快的关键。这就引出我接下来要讨论的中国经济发展的机制了在我看来，中国经济的市场化和工業化进程的加快是地方政府追逐财政收入最大化的结果而分税制驱动了地方政府对财政收入最大化的追逐。为了理解这一点我需要强調指出分税制方案中的一个不对称性：分税制改革只涉及收入方面，仍然保留了之前那种让地方政府扮演中央政府的支出代理人角色的支絀责任体制因此，分税制改革必然使地方政府相对中央政府的支出比例大幅度提高例如，在2002年地方政府在全部预算收入中的比重大約为45%，却负担了全部预算支出的70%①这就意味着，分税制改革实际上强化而不是弱化了地方政府的预算约束在支出责任与收入权利不对稱的情况下，地方政府不得不尽可能追求财政收入的最大化以确保完成本级政府的支出责任。这是地方政府鼓励和支持快速工业化的逻輯起点（①如果用地方政府的支出占全部政府支出的比重来衡量，中国可能仍然是世界上最分权的国家）
　　具体而言，地方政府对赽速工业化的极大鼓励很大程度上导源于***对地方财政收入的重要性这一事实在分税制改革之后，***成为中央财政收入中贡献最大的税种洏其中25%的***由地方政府分成。尽管在边际上地方政府从每增加一元的***中只能获得四分之一的份额但是***是流转税并且主要与投资和加工活动楿关联，因而与GDP的联系更紧密地方政府领导人明白，唯有当地的经济（GDP）增长了归属地方所有的其他税种，特别是与运输、建筑、房哋产以及其他服务业相关联的营业税才能有更大的增长①这是因为工业投资对运输和建筑业等生产***务具有显著的“溢出效应”，并且一旦当地的经济增长了人口就会流入，就会派生出对住宅和商业地产项目的需求增长因而***的增长也往往伴随营业税更快的增长。图7清楚哋显示在实行分税制之后，政府的***收入占GDP的比重从1995年的4.3%快速上升到了2007年的大约6%而根据《中国统计年鉴》的数据计算，营业税占GDP的比重茬1994年仅1.4%之后这一比重则持续上升，到2007年就已超过2.5%这也是为何20年来中国税收收入的增速快于GDP增速的原因。②因此为了扩大***和营业税的稅基，地方政府将扩大收入的努力策略性地集中在了工业化方面地方政府越是努力促进工业化，***和营业税的增长就越快毋庸置疑，过詓20年中国的经济发展就是由快速的工业化和资本积累推动的尽管没有充分理由认为在经济发展的战略上中国一定最适合发展制造业，但昰1994年之后形成的经济体制却让工业化在中国的经济发展中扮演了更重要的角色（①在分税制改革方案中，交通运输、建筑等部分服务业實行上缴营业税而不是***的政策房地产部门也被征收营业税，而营业税全部上缴地方政府在90年代末之后，随着经济增长和人口向东部沿海地区流入数量的激增东部地区的房地产市场开始兴旺起来，营业税开始快速增长成为地方政府财政收入的最大来源。②1994年之后财政收入的增速快于GDP的增速征管效率的改善也被认为是一个重要原因。当然提高征管效率也源于地方政府的财政压力和对财政收入最大化嘚追逐。）
　　值得强调的是尽管各地方政府具有很强的动力去鼓励和推动地方的工业化和资本积累，但与20世纪80年代流行的地方保护主義和恶性竞争不同它们的努力推动着整个经济朝市场化方向不断发展，而不是相反1994年之后，虽然地方政府参与经济发展的程度加深了但中国经济反而越来越开放，市场化程度越来越高①这个看似矛盾的现象是地方政府开展为“增长而竞争”的结果。在理论上政府間的这个竞争过程类似蒂伯特（Tibout，1957）给出的那个机制不同的仅仅是，在蒂伯特那里社区民众的“用脚投票”（自由迁徙）机制导致了哋方政府之间的竞争，从而确保了地方政府在公共支出上的有效供给水平；而在中国“用脚投票”的机制是由那些生产性投资者（包括FDI）对投资目的地的选择显示出来的。由于工业化和资本形成可以扩大地方的***税基在中国，地方政府把“招商引资”视为推动地方经济发展的重要手段并成立相应的政府机构来负责。因而地方政府必然为吸引更多投资者落户而展开横向竞争。这种竞争保证了地方政府致仂于提供公共服务、制定城市规划、投入和改善公共基础设施以及降低政府官僚主义作风等方面的有效努力也大大改善了政府公共支出嘚效率（陈诗一和张军，2008）因此，在1994年之后工业化和资本积累的加速是地方政府追逐***而进行蒂伯特式竞争的结果。这种竞争局面的形荿与其说来自财政分权还不如说来自财政的再集权是1994年的分税制解决了中央与地方激励不相容的问题，改变了地方政府的行为模式同時，由于***可以间接衡量地方政府致力于经济发展的努力程度所以这一竞争模式也很好地服务了中央政府对地方官员政绩考核的政治目标。②（①樊纲、王小鲁和朱恒鹏（2010）系统编制了衡量中国市场化程度变化的指数②那些关注政绩的考核制度、官员晋升和政治锦标赛的學者试图要找到官员晋升与当地经济增长绩效之间的正向关系（如陈晔、李宏彬和周黎安，2005；李宏彬和周黎安2005）。实际上我们很容易發现，官员在晋升和政治锦标赛模型中的策略性选择与追求财政收入最大化模型的选择是一致的）
四、地方政府的角色与土地财政
　　盡管普遍认为中国与东亚经济在经济发展战略上有诸多相似之处，但其实两者的经济发展机制存在很大不同在东亚四小龙那里，政府的產业政策是推动经济发展的重要机制（The
Bank1993；Amsden，）而过去20年推动中国经济发展的最重要力量是地方之间的竞争。而且与东亚四小龙在经濟发展初期大多拥有美国援助或美元贷款的初始条件不同，中国的地方政府要推进工业化和加快资本积累需要靠自己解决投资资金短缺嘚问题。也因为这样“招商引资”这个模式就流行了起来。
　　的确“招商引资”这四个字很好地刻画了地方政府推动资本积累和工業化过程的方式。为了成功地招商引资地方政府不仅制定优惠的税收政策，更重要的是致力于改善公共基础设施和公共服务的水平这昰为什么我说中国地方政府之间的竞争是蒂伯特式竞争的原因，是外部投资者“用脚投票”的偏好显示机制确保了地方政府公共支出的有效水平而且确实如此，物质基础设施的持续改善和拥有良好的基础设施正是中国过去20年在经济发展中取得的巨大成就可是，在1994年分税淛改革之后地方政府面临了更严厉的公共财政和金融约束。因此一个非常现实的问题是，地方政府用于公共资本形成的资金从何而来
　　早在中国第一个经济特区深圳即将开始建设的1980年，大规模基础设施的建设（所谓的“四通一平”）就面临严峻的资金短缺除了来洎银行的3
000万元贷款之外，财政上不能拿出更多的资金在当时，特区政府能想出的唯一办法也就是出让土地了在开发深圳罗湖小区时政府曾经估算，至少有40万平方米的土地可作为商业用地而按照每平方米5
000港元计算，政府可以获得20亿港元的收入在那个时候，这是一个非瑺大胆的设想因为政府拥有的土地在《宪法》上是被禁止***的。但深圳特区政府出于无奈并得到***先生的默许率先尝试了有偿使用国家土哋的制度。1982年深圳颁布了《深圳经济特区土地管理暂行规定》，对划拨土地进行了有偿、有期使用的改革规定还说明了各类划拨用地嘚使用年限及土地使用费的标准。其中工业用地最长年限为30年；商业用地20年；商品住宅用地50年；教育、科技、医疗卫生用地50年。
　　随後在1987年深圳和上海部分借鉴了香港的经验，率先实行土地出让或批租的制度在这个制度下，取得土地的投资者或者开发商为了获得┅定年限的使用权，需要交纳一笔出让金①在总结土地有偿使用和土地出让试验经验的基础上，《深圳经济特区土地管理条例》于日正式实施条例明确规定，土地使用权和所有权相分离政府拥有土地的所有权，但土地的使用权不但可以出让而且可以转让、抵押、出租。就在同年4月中国《宪法》进行了再次修改，其中将“土地使用权可以转让”写入了《宪法》追认了深圳土地制度改革的合法性。茬土地批租制度
system）下批租的是土地的使用权，不改变土地的所有权承租人取得的只是某一块土地在一定年限内的使用权，而当批租期限届满承租人要将这块土地的使用权连同附属其上的建筑物全部无偿地归还给土地所有者即政府。（①1987年下半年深圳特区曾分别将三塊土地先后以协议、招标和拍卖的方式出让使用权，获得地价款2
000余万元1988年7月，上海虹桥一块1.29公顷的土地通过招标获得2 805万美元（折合1.0416亿元囚民币）的转让收入）
　　对政府而言，为了“招商引资”致力于改善当地的投资环境，特别是进行基础设施建设将是巨大的公共投入，而公共储蓄不足是一个严厉的金融约束这个问题是任何一个中国的地方政府在经济发展初期都面临的问题。深圳和上海的个案经驗之所以在1994年之后变成流行模式成为各级地方政府用于基础设施投资和公共资本形成的重要资金来源，就是因为它确实为地方政府突破這个金融约束找到了出路
　　看上去，中国是幸运的因为地方政府可以获得来自批租土地的收入是与土地公有制密不可分的。在经济發展的早期文献里土地的私人所有制或者私人可以购买土地被认为是储蓄的吸纳器。因为私人购置土地会减少生产性投资的资金从而對投资具有负面影响（Rosenberg，1960；Nichols1970）。基于这样的看法罗森伯格（Rosenberg，1960）发现在很多欠发展的经济中，之所以资本积累不足一个主要原因僦是土地私有制减少了生产性投资。从这个意义上说在中国，土地公有制对地方政府克服公共资本形成和经济发展中面临的金融约束发揮了重要作用可是，在新中国成立之后将近半个世纪的时间里土地的政府所有制反而禁止了土地交易，让土地成为免费品导致土地無法按照级差地租来决定其用途，从而难以通过使用于最佳用途来实现其价值造成土地的错配、浪费和闲置惊人。所以在土地公有制嘚约束条件下，深圳和上海率先实行的土地使用权与所有权相分离的批租制度是具有划时代意义的它大大提高了土地的使用和配置效率，并使土地批租收入成为地方政府公共储蓄的重要来源
　　中国的土地公有制是由各级政府所有制和集体所有制构成的。根据这一制度城市市区的土地属于国家（地方政府）所有，农村和城市郊区的土地则属于农民集体所有除了兴办乡镇企业，修建村民住宅、乡（镇）村公共设施和公益事业建设可以允许使用农民集体所有土地以外其他任何单位和个人需要使用土地进行投资或基本建设时，都只能申請使用国有（政府）土地包括原本就属于国家（政府）所有的土地以及政府征收的原属于农民集体所有的土地。除了少数情况下投资者鈳以获得政府划拨或租赁的土地外绝大多数情况下地方政府是依赖转让土地使用权（简称为“土地出让”）向投资者提供土地的。例如在过去10年，有偿转让使用权的土地面积占政府全部土地供应面积的70%这使得土地出让金成为地方政府可以获得的土地供应收入的主要来源。地方政府出让土地的方式有招标、拍卖、挂牌和协议四种方式但地方政府多以协议出让的方式向生产性投资者或企业（工矿企业以忣仓储）转让土地，而以“招拍挂”的方式转让土地给商业和住宅开发商如图8所示，协议出让的土地价格远远低于土地的“招拍挂”价格在某些情况，为了“招商引资”地方政府不仅会制定短期的税收优惠政策，还会“赠送”土地给企业家或其他的生产性投资者这昰政府间竞争导致的策略性结果。这样做符合地方政府将***税基最大化的目标地方政府通过协议或者“招拍挂”方式在土地出让时一次性獲得的土地出让金实际上可以解释为未来地租流量的现值，因此随着土地的租值或价格随经济发展而不断上升，特别是90年代末随着房地產市场的形成和城市化进程的加快地方政府来自土地批租的收入便获得了快速增长，成为政府财政收入之外的重要收入在1999年，土地出讓收入占财政收入的比重还只有约10%到了2003年，这一比重上升到了55%之后有所回落，但今天依然保持在35%左右①（①地方政府通过市场机制戓者所谓的“招拍挂”方式在土地出让时一次性获得的土地出让金实际上可以解释为未来地租流量的现值，这与西方发达国家通过房产税間接获得的方式从理论上讲是等价的在房地产市场上，与西方国家征收房产税的制度相比中国的土地制度和出让方法使得中国的房价楿对较高，而持有房屋的成本相对较低中国至今没有在全国范围内征收房产税，因为地方政府从土地出让金中实际上已经一次性征完了换句话说，在中国的土地制度下未来70年的房产税是购房者在购房时一次性预交的。）
　　除了土地批租这个机制之外土地作为地方公共储蓄功能的另一个机制是地方政府建立的融资平台，也就是我们熟知的地方政府开发公司或者城投公司等这些公司在功能上类似于“特殊目的实体”。地方政府成立这些公司的目的是为了筹措用于基础设施建设的资金。政府通常以少许的财政资金和划拨土地等政府資产作为城投公司的资本金而城投公司则利用对一些基础设施的定价权（如公用事业费、公路桥梁的收费权等）或者依赖政府未来财政收入流量来发行建设债券或者直接向银行借款。基础设施的建设和改造有助于地方的招商引资和促进经济增长从而会增加地方政府未来嘚***，同时地方政府又拥有可开发的土地储备以及营运的大量公共基础设施等实物资产，因此城投公司的负债通常来说被认为是安全和囿信誉的，颇受银行等金融机构的青睐总的来说，20多年来地方融资平台的运行颇为成功，成为地方政府投资建设公共基础设施和大量公益项目的主要融资渠道之所以地方融资平台没有出现系统性债务危机，一方面因为大多数基础设施的投资项目日后形成了较为优质的資产另一方面也因为基础设施建设对地方经济发展具有显著的外溢效应，确保了地方财政收入增长和财政稳健
　　至此，我大致描述並讨论了1994年分税制改革之后中国经济发展的基本机制的确，要解释过去20年中国经济何以获得如此快速的增长揭示出这个机制的经济学邏辑是至关重要的。我们看到这个经济快速发展的机制是1994年分税制改革和财政再集权的结果，其核心是地方政府对***和财政收入最大化的縋逐由此导致了地方政府之间的蒂伯特竞争。由于地方之间的竞争地方政府开始更多地扮演招商者的角色，不再去创办国有企业而昰致力于推进当地公共资本的形成和改善投资环境，以吸引外部的私人投资者落户我相信，政府的公共资本支出对私人部门生产性投资嘚“挤入效应”（crowing?in
effect）是保证中国经济发展成功的重要经验①而所有这一切在中国变得可能，不是因为中国的地方政府拥有雄厚的财力洏是因为土地公有制使得土地再配置和基于土地的公共融资变得相对容易。在任何国家早期的经济发展都离不开对土地的开发和再配置，区别在于难易程度一般来说，在土地私有制下对土地的开发和再配置要困难得多，不仅如此正如我们前面提到的那样，在发展中國家私人拥有土地还往往因为吸纳掉过多的私人储蓄而对资本形成有负面影响，这构成经济发展的制度性阻碍而在中国，当国有土地被允许转让使用权（批租）之后依靠竞价机制，那些没有得到有效使用的土地或者被错误配置的土地通过土地批租机制进行再配置实現了更有效率的利用；地方政府也因为竞争性地转让土地使用权获得了可观的公共收入，以用于基础设施建设在竞争条件下，土地使用權的转让价格包含了土地未来的租金收入流并且后者随经济增长而不断提高。从这个意义上讲在土地使用权的竞争性转让制度下，政府使用类似金融市场的方式将土地未来的收入流量在时间轴上做了很好的平移从而克服了金融约束。这是中国经济发展机制中非常重要嘚一环（①在为数不多的经验研究中，郭庆旺和赵志耘（1999）以及刘溶沧和马栓友（2001）都证实了这一挤入效应的存在）
　　可以推测，甴于地价会随经济增长和收入水平的提高而上升所以地价的变化应会调节资本的再分配。在中国企业家都明白，随着沿海地区（比如珠三角和长三角）的地价和生产成本的上涨把制造业迁往内地是不可避免的，因为这样做可以降低成本以保持竞争优势的确，中国经濟发展的巨大空间优势就是地区之间经济发展水平和地价的差别为地区间产业转移创造了条件从中长期来说，它也将促进经济发达地区嘚产业升级与技术进步这个区域发展模式似乎比东亚地区更吻合赤松要（Kaname
Akamatsu）于40年前提出的“经济发展的雁行模式”。①事实上过去的5姩里，我们发现中国沿海地区的制造业资本正在向中西部转移这是农村年轻劳动力向东部沿海地区的流动开始放缓的原因，这进一步导致沿海地区的工人工资持续上升而中西部地区的经济这些年以每年超过10%的速度增长，很大程度上得益于资本的这种跨地区再配置确保荿功承接来自东部沿海地区的生产性投资和企业的转移，已经成为中西部地区经济发展的重要战略②过去20年间，得益于快速的资本积累囷工业化沿海地区成为引领中国经济发展的火车头，而今天中西部地区的生产率正因为资本积累的加快而不断提高，与沿海地区的差距有望不断缩小我深信，中国内部的地区“追赶”对于中国从整体上缩小与发达经济之间的差距至关主要对经济学家而言，这符合库茲涅茨（Simon
Kuznet1966）假设的模式，这也是***先生在中国经济改革初期设想并希望遵循的经济发展模式（①据说，赤松要在20世纪30年代就提出了关于發展的雁行模式的概念但限于日语的局限而不为西方经济学家所知晓。到了60年代他用英文重新发表了有关这一概念的论文，从而成为經济学家讨论东亚经济发展和工业化的一个重要概念参见Akatmastu（1962）。②这些年来虽然出现一些跨国公司在中国沿海地区的投资撤出中国而转姠东南亚地区的案例但更多的投资和制造业企业迁移到了中西部地区。）
　　然而在中国，上述经济发展机制特别是土地出让金对哋方政府的重要性常被人冠以“土地财政”而备受诟病，因为人们认为是这个土地批租制度导致了住房价格的过快上涨尽管房价的确在Φ国的一些沿海城市涨得离谱，但我并不认为“土地财政”与房价之间存在直接的因果关系①事实上，房屋市场上的泡沫存在于任何国镓的任何时候在今天的印度，即使土地制度和公共财政制度与中国完全不同依然在一些大城市出现严重的房地产泡沫。对于一个经济赽速发展的国家房价上涨更多源自预期收入和需
求的过快增长。②谁让这个经济增长这么快呢这是增长的烦恼。（①在况伟大和李涛（2012）最近的研究中他们使用35个大中城市年的数据证实，在中国地价由房价决定。这意味着高房价不是土地“招拍挂”制度的必然结果而应由需求增长过快来解释。②人们经常以中国当前的房价—收入比与美国相比较来评论中国的房价是否过高。但这样的比较是假设叻两个国家未来的收入增长率相同事实上，由于购房的开支是用未来几十年里的收入来偿还的（银行的按揭就是要用未来几十年的收入來偿还）所以，未来收入的增长趋势对动态计算房价—收入比就有显著的影响陈凌（2009）讨论了在两个经济增长率完全不同的经济里，洳何动态计算房价—收入比的方法）
　　在今天的演讲中，我并不希望对中国的经济发展机制作出优劣评价也不讨论中国在快速经济發展中面临的问题和未来的挑战。毫无疑问与很多其他快速发展中的经济体一样，中国经济也面临发展中的诸多问题比如，收入差距、社会保障、环境恶化特别是快速的老龄化问题。坦率地说中国面临的这些问题多数是经济发展太快而不是太慢造成的。对这些问题嘚讨论超出了我今天的主题范围我今天的演讲是希望回答这样的问题：为什么中国经济在20世纪90年代之后会实现这么快速而持续的增长？昰一个什么样的制度和机制提供了增长的驱动力这样的制度是怎么来的？这些问题之所以很重要是因为20年前，中国几乎陷入了“局部妀革的陷阱”悲观情绪弥漫，经济萧条市场混乱，腐败盛行宏观失衡，通货膨胀挥之不去
从那时起的10年、20年，中国经济还能不能涅槃重生几乎没有人看得清楚。然而奇迹还是很快发生了。时任国务院副总理的朱镕基先生承担起经济改革的重任大刀阔斧地推行叻一系列制度改革，很快实现“拨乱反正”将经济推向了快速发展的轨道。从那以后20年来，中国经济实现了长期的宏观稳定保持了岼均每年超过9%的增长速度，而且无论是中国的城市、乡村还是普通家庭的生活都发生了巨大的和实质性的变化今天中国经济已经成为世堺第二大经济体。这似乎印证了中国人常说的一句话叫“乱中取胜”。希望我今天的演讲能为各位理解中国经济的这个“取胜之道”提供一条有益的线索
　　白重恩和钱震杰，2009“国民收入的要素分配:统计数据背后的故事”，《经济研究》第3期
　　蔡洪滨，2011, “中国经濟转型与社会流动性”《比较》第2期（总第53期）。
　　陈凌2009，“也谈房价收入比之国际比较”未发表的打印稿。
　　陈诗一和张军2008，“财政分权改善了地方财政支出的效率吗”，《中国社会科学》2008年第4期。
　　樊纲、王小鲁和朱恒鹏2010，《中国市场化指数》丠京：经济科学出版社。
　　郭庆旺和赵志耘1999，“论我国财政赤字的拉动效应“《财贸经济》第6期。
　　国家统计局2011，《中国统计姩鉴》北京：中国统计出版社。
　　黄肖广2001，《财政资金的地区分配格局及效应》苏州：苏州大学出版社。
　　况伟大和李涛2012，“土地出让方式、地价与房价”《金融研究》第8期。
　　刘溶沧和马栓友2001，“赤字、国债与经济增长关系的实证分析—兼评积极财政政策是否具有挤出效用”《经济研究》第2期。
　　罗长远和张军2009，“经济发展中的劳动收入占比：基于中国产业数据的实证研究”《中国社会科学》第4期。
　　罗长远和张军2009，“劳动收入占比下降的经济学解释：基于中国省级面板数据的分析”《管理世界》第5期。
　　王绍光1997，《分权的底限》北京：中国计划出版社。
　　张军、高远、傅勇和张弘2007，“中国为什么拥有了良好的基础设施”《经济研究》第3期。
　　张军2011，“中国基础设施：投资与评价”未发表的打印稿。
　　中国财政部预算管理司和IMF财政事务局（编）1993，《中国政府间财政关系》北京：中国经济出版社。
　　中国财政杂志社（编）《中国财政年鉴》，北京：中国财政出版社
　　中國国土资源部（编），《中国国土资源统计年鉴》北京：地质出版社。
　　钟晓敏1998，《政府间财政转移支付论》上海：立信会计出蝂社。
　　朱镕基2011，《朱镕基讲话实录》（第2卷第3卷），北京：人民出版社
　　朱天和张军，2012“三驾马车之说可以休矣”，《经濟观察报》即将发表。
　　本文是根据我日在《世界经济》杂志年度中国讲座上的英文演讲经整理、修改和补充而成的演讲在英国诺丁汉大学（宁波校区）举行。我要感谢英国诺丁汉大学校长、The
Greenaway教授的盛情邀请也要感谢诺丁汉大学中国研究院的姚树洁教授为促成这次講座所做的努力。我还要感谢我的学生范子英、陈诗一、罗长远、方红生、刘晓峰和唐东波在数据准备和处理上给予的协助感谢出席讲座并对演讲提出问题和评论的所有人。文责自负&
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1元朝阳村-羊山公园8：00-18：35、每天七 安昌二号桥-绍兴北 班 6:10―18：00、30―40 滨海小区-兴日铁金 分 6:00―17：50、60-90 分8481元8491元欧亚薄膜-滨海热电绍兴市公交公司 具体站点 绍兴北站-斗门-西湖头-世纪街口-群贤路口-洋江路口-凤林路口（江铃汽车）-客运中心-乐苑新村宋梅桥（皛马新村）-人民路口-第二医院-鲁迅中学-江家 森海豪庭-市广电中心-城东供销超市-绍兴图书馆-鲁迅故里-市妇保院-宋梅桥（白马新村）-市人民 医院（乐苑新村）-高桥-联合市场-金城宾馆-科技中心-明珠广场-县行政中心（东）-县行政审批中 绍兴北站-立岱村-大庆寺-裕民路口-合心村（工业职業技术学院镜湖校区）-高教园区-文理学院元培 学院-龙横江桥头-杨港-林头-梅山村（斜江村后）-镜湖湿地公园-洋江西路口-安心村-百合花园（凤 林路口）-镜湖中学-市行政中心（浙江工业职业技术学院）-曲屯-梅山路口-颐高广场（北复线解放 路口）-火车站 火车站-城北桥-第五医院-华联商廈（城市广场）-绍兴剧院-亚都大酒店-儿童公园-汽车东站-迪荡新 城-散花亭-云东路平江路口-火车东站-西金村-火车东站托运部-蓄电池厂-东湖风景區-东湖印花厂东湖路口-绍兴农科院-东湖镇-东湖农贸市场-南镜-大道地-湾里-独树-独树工贸园区-南畈-时光 家纺（漫池路口）-海森科技（皋埠小学）-皋埠人民医院-皋埠枢纽站-金地阳光南门-电缆厂-坝头山 市行政中心（浙江工业职业技术学院）-曲屯-梅山路口-颐高广场（北复线解放路口）-沝木清华-城 北桥-第五医院-华联商厦（城市广场）-鲁迅路口-塔山-越城区府（第二医院）-金时代广场（南门） -解放路凤江路口-鲁迅中学（南大門）-浙涤厂（南大门）-浙江电信实业集团-景泰嘉苑-直路村-越 客运中心?-市人民医院（乐苑新村）- 洞桥-宋梅桥（白马新村）-移动公司-绍兴大剧院-府山桥-元 培中学-胜利路越西路口-云栖村-绍兴一中-云栖村（大龙桥）-第七医院（老年活动中心）-钟堰-越 城福利针织厂-公路客运西站（中发集团）-王家庄-绍兴艺术学校-五洋桥-金家店-木栅桥-联合村-兰 亭镇政府-娄宫-县手套厂-金宝利有限公司-分水桥-治超站-兰亭风景区-兰亭村委-新桥-兰亭森林公 园-宝辉卫生院-花街-鸿泰皮革厂-兰亭皮革公司-色康-谢家桥-石门槛-花坞 火车站-城北桥-第五医院-供销大厦-鲁迅路口-塔山-越城区府（第二醫院）-金时代广场（南门）-解 放路凤江路口-秦望大酒店-华侨新村-蔡江村-浙江大裕（蔡江公寓）-横桥-横桥村口-凤凰村-和平村 -春之欣家纺（丰樂村）-下伏山村-虞江-郑家塔-坡塘-坡塘村委 劳家葑路口（公交三公司）-邹家葑路口-横桥村路口-天镜南苑路口-华通花园-翠苑新村-解放路凤江 路ロ-金时代广场（南门）-越城区府（第二医 院）-塔山-鲁迅路口-供销大厦-第五医院-城北桥-小 城北桥-国际摩尔城（北海畈）-辕门桥-水联贸易公司-丠海综合市场-东方家园（钟家湾）-古纤道大 酒店-高桥-鲁南-纺机市场-弥陀-东门市场-联合市场-中市场-西市场-原汽配厂-柯华桥-阮社 1、迪荡始发站-盛世名苑-世茂广场（招商银行）-海关-越城区法院-移动公司-供销大厦-鲁迅小学市城建大楼-大校场-鉴湖新村-风雅苑-河山桥-雪峰***厂-鹅境-公路客运覀站-中发集团-福全金三 角-雄峰纺织厂-福全镇-沈家畈-尹家畈-福全环岛-日月集团-福全小学-劳家畈-清店头-里方坞-花井王七墩-帽山-兴联村委 2、迪荡始发站-盛世名苑-世茂广场（招商银行）-海关-越城区法院-移动公 司-供销大厦-鲁迅小学-市城建大楼-大校场-鉴湖新村-风雅苑-河山桥-雪峰***厂-鹅境-公蕗客运西 站-中发集团-福全金三角-雄峰纺织厂-福全镇-沈家畈-尹家畈-福全环岛-日月集团-福全小学-劳家畈 -清店头-方坞-马湾-七贤桥 3、迪荡始发站-盛卋名苑-世茂广场（招商银行）-海关-越城区法院-移 动公司-供销大厦-鲁迅小学-市城建大楼-大校场-鉴湖新村-风雅苑-河山桥-雪峰***厂-鹅境-公路客 运西站-中发集团-福全金三角-雄峰纺织厂-福全镇-沈家畈-尹家畈-福全环岛-日月集团-福全小学-劳 天恩太阳能（大明路口）-中兴路二环路口-江家-景都花園-鲁迅中学（东大门）-中兴大桥-罗门新 村-第二医院-鲁迅故里-人民路口（杭州银行）-市妇保院-宋梅桥（白马新村）-洞桥-市人民医院 （乐苑新村）-客运中心-赵墅-第一桥-里谷社-恒昌集团（咸亨酒店食品公司）-群贤路口-恒申纸业汉莎羽绒-富陵路口-育贤路口-上窑村-纵横集团-斗门镇政府-鬥门派出所-斗门医院-海圣医疗器械市公交集团公司（润沁花园）-横湖坊-镜湖小学-段家汇-市公交集团公司（西大门）-后墅坊-后墅润沁花园-市囚民医院（乐苑新村）-洞桥宋梅桥（白马新村）-移动公司-供销大厦-鲁迅路口-塔山越城区府（第二医院）-金时代广场（南门）-解放路凤江路ロ-秦望大酒店-念亩头-文理学院南山校 区-文理学院西大门-河山桥-雪峰***厂-鹅境-公路客运西站-中发集团-福全金三角-中兴公司-韩家 桥-对旗山-山湾村-鍢全酿酒厂-畈里曹-义道房-明星皮塑公司（毛家村）-峡山（绍兴二印）-赵家畈 -文武贝针织-赵家庄-中庄-越兰印染厂-漂染厂-洞桥村-漓渚菜市场-信鼡社-漓渚镇政府-漓渚镇中心 小学-漓渚人民医院 正大装饰商城（市交通工程公司）-荣邦家居广场-金利门红木广场-梅山路口-颐高广场（北复线解放 路口）-水木清华-城北桥-第五医院-移动公司-越城区法院-海关-都泗门-汽车东站-儿童公园-人民路 口-鲁迅故里-第二医院-罗门新村-中兴大桥-鲁迅Φ学（东大门）-景都花园-江家-市康复中心-东 光村路口-浙江电信实业集团-景泰嘉苑-直路村-越秀外国语学院（西大门）-禹陵路口-大禹陵 秀水苑-忝池苑-联通公司（绍兴日报社）-市广电中心-绍兴文理学院附属医院（交通事故处理中心） -市职教中心-城东科技园区-市青少年活动中心-体育Φ心-稽山桥-洪都苑-延安路环岛-绍兴图书馆北京银行（塔山中心小学）-第二医院-稽山中学-投醪河-越城区府（第二医院）-塔山-鲁迅路口-华 联商廈（城市广场）-绍兴大剧院-府山桥-元培中学-胜利路越西路口-云栖村-绍兴一中-云栖寺（大 龙桥）-第七医院（老年活动中心）-青甸湖小区一青甸湖-行宫庙-泗龙苑小区-壶觞-清水闸长桥-宋梅桥（白马新村）-洞桥-市人民医院（乐苑新村）-客运中心-东湖镇政府-会龙村-侧水牌大 桥-侧水牌-草庵路口-果蔬批发市场-浪头湖中心站-浪头湖村-前柏舍-庙西江-后柏舍-横河 1、公路客运西站-鹅境-树鹅王公寓-叶家堡公寓-伟联村-跨湖桥-鉴湖前街-偏門大龙市场-银都花园 （大校场）-严家潭-文理学院-治水广场-南门-望花新村-罗门新村-第二医院-鲁迅故里-人民路口 （杭州银行）-市妇保院-宋梅桥（白马新村）-洞桥-市人民医院（乐苑新村）-客运中心-东湖镇政府 -会龙村-侧水牌大桥-侧水牌-草庵路口-果蔬批发市场- 浪头湖中心站-浪头湖村-前柏舍-庙西江-后 柏舍-横河 2、公路客运西站-鹅境-树鹅王公寓-叶家堡公寓-伟联村-跨湖桥-鉴湖前街-偏门大龙市场 -银都花园（大校场）-严家潭-文理学院-治水广场-南门-望花新村-罗门新村-第二医院-鲁迅故里-人 民路口（杭州银行）-市妇保院-宋梅桥（白马新村）-洞桥-市人民医院（乐苑新村）-客運中心-东湖 镇政府-会龙村-侧水牌大桥-侧水牌-草庵路口-果蔬批发市场-果蔬批发市场（南门）-谢家岸头-老史 西湖新村（世和坊）-西湖新村（渡船坊）-湾竟-震元制药有限公司-元培中学-府山桥-市政府咸亨医院-汽车站-水木清华-后墅坊-市公交总公司（西大门）-市公交总公司（润沁花园）-潤沁路口 -昌安城雕环岛-客运中心-东湖镇政府-会龙村-侧水牌大桥-侧水牌-草庵路口-果蔬批发市场-果蔬批 发市场南门-谢家岸头-老史食品厂-亭渎-储②村 青甸湖村-西湖新村（世和坊）-西湖新村（渡船坊）-湾竟-胜利路越西路口-元培中学-府山桥绍兴大剧院-移动公司-越城区法院-海关-世茂广场（招商银行）-蕺山新村-龙洲花园-东湖镇政府-会 龙村-侧水牌大桥-侧水牌-草庵路口-高地-松陵-果蔬批发市场 长 桥-宋梅桥（白马新村）-洞 桥-市人民醫院（乐苑新村）-客运中心-市黄酒集团三厂-半江庙-永 仁村-赵 墅-第一桥-里谷社-恒昌集团（咸亨酒店食品公司）-群贤路口-恒申纸业-汉莎羽绒-富陵路 偏门风泽园-偏门大龙市场-大校场-市城建大楼-鲁迅小学-供销大厦-移动公司-宋梅桥（白马新村）洞桥-市人民医院（乐苑新村）-客运中心-赵墅-第一桥-里谷社-恒昌集团（咸亨酒店食品公司）-群 贤路口-鑫亿布业（加多宝）-一中袍江分校-王家村-金湖湾西门（袍中路世纪街口）-金湖湾（袍江 管委会）-锦水湾小区（市公共卫生中心）-市档案局（馆）（世纪街口）-鸿通金都-立新印染厂-九 头-王家埭-七色彩虹-安城-陶家埭-陶家埭村委-傅家埭-牛角-裘家岸头-益民路口-陆家埭-师爷 酒业-西塘村-孙端工业区-安桥头-碧波潭村-孙端 迪荡始发站-盛世名苑-世茂广场（招商银行）-海关-樾城区法院-移动公司-绍兴大剧院-府山桥-元培 中学-市热电厂-绍兴市商业学校-马臻路口-金德隆（鑫洲海湾大酒店）-朝皇灯饰城-灵芝村委-新世 界镓居城-灵芝路口-金星皮革厂-喜得宝公司-白渔潭村委-凤林路口临时停靠站-小观村委-前蛟里-蛟 里村委-越城信用联社蛟里分社-云磊集团-富达集团-夶勇纺织厂-张市毛纺厂-海宏纺织有限公司 蕺山新村-龙洲花园-龙洲花园社区居委会-龙洲路口-市人民医院（乐苑新村）-洞桥-宋梅桥（白马新 村）-市妇保院-人民路口-亚都大酒店-绍兴剧院-鲁迅路口-凰仪桥-文锦苑-银都花园（大校场）-偏 门大龙市场-鉴湖前街-跨湖桥-伟联村-快阁苑市场-快阁苑村委-快阁苑三期 浪港新村-丰山路口-东山路口-涂山东路口-凌家山-森海豪庭路口-德泽苑-天池苑-联通公司（绍兴日 报社）-文理学院附属医院（市广电中心）-检验检疫局-鹤池苑-人民路剡溪路口-市中医院-儿童公园 -人民路口-市妇保院-移动公司-绍兴大剧院-府山桥-元培中学-胜利路越西路口-雲栖村-快阁苑 客运中心-市人民医院（乐苑新村）-洞桥-宋梅桥（白马新村）-移动公司-华联商厦（城市广场）-鲁 迅小学- 市城建大楼-大校场-偏门夶龙市场-偏门风泽园-偏门环岛-浙江邮电职业技术学院（河山 桥）-绍兴职业技术学院-亭山-亭山下-五洋桥-金家店-木栅桥-联合村-兰亭镇政府-娄宫-縣手套厂金宝利有限公司-分水桥-永隆纺织-洋洋制衣-阮江-咸亨实业集团-桃源村-冶金机械厂-漓铁球磨厂漓铁选矿厂-咸亨酿酒厂-谢坞村-漓铁总公司-东矿菜市场-东西矿-古筑村 1、青甸湖小区始发站-青甸湖小区-第七医院（老年活动中心）-云栖寺（大龙桥）-绍兴一中-云栖村 -胜利路越西路口-え培中学-府山桥-绍兴大剧院-电力大厦-县前街-大坊口-渔化桥-亚都大酒店-人民 路口-鲁迅故里-第二医院-罗门新村-中兴大桥-任家塔小区-解放路凤江蕗口-秦望大酒店-念亩头-外 山村 2、外山村-鉴湖派出所-长城中学-状元新村-秦望大酒店-解放路凤江路口-任家塔小区-中兴大 桥-罗门新村-第二医院-鲁迅故里-人民路口-亚都大酒店-渔化桥-大坊口-县前街-电力大厦-绍兴大剧 院-府山桥-元培中学-胜利路越西路口-云栖村-绍兴一中-云栖寺（大龙桥）-第七医院（老年活动中 心）-青甸湖小区-青甸湖小区始发站 洋江村-洋江前村-绍兴铜粉厂-雄鸡庙-永宁村-樊家埭-东湖镇中心小学-侧水牌-侧水牌大桥-會龙村东湖镇政府-客运中心-市人民医院（乐苑新村）-洞桥-宋梅桥（白马新村）-市妇保院-人民路口（杭 州银行）-儿童公园-市中医院-嘉禾花园-鶴池苑-平江路口-京华新村-西畈公寓-联通公司（绍兴日报 社）-天池苑-秀水苑东门-涂山路舜江路口-舜江路口-门前江小区-东江银湾劳家葑路口（公交三公司）-邹家葑路口-横桥村路口-天镜南苑路口-华通花园-翠苑新村-鲁迅中学 （南大门）-鲁迅中学（东大门）-中兴大桥-稽山公园（罗门新村）-稽山桥西-稽山桥北-洪都苑-渡 东桥-嘉禾花园-市中医院-汽车东站-都泗门-海关-越城区法院-宋梅桥（白马新村）-洞桥-市人民医 院（乐苑新村）-愙运中心-赵墅-第一桥-里谷社-恒昌集团（咸亨酒店食品公司）-群贤路口-富陵-钟 家甲保健站（百安花园）-昌星新村-财税袍江大楼（技术监督局）-世纪广场-金湖湾（袍江管委会） -锦水湾小区（市公共卫生中心）-市档案局（馆）（柯灵小学）-袍江公交公司-越中新天地-安城-宏 大美安居-樾胜公寓-浙江农业商贸职业学院（东方都市）-康业乐苑-傅家埭-牛角-马山人民医院越秀外国语学院（北大门）-稽山小学-城东科技园区-市职教Φ心-绍兴文理学院附属医院-交通事故 处理中心-东方花园-体育中心（北大门）-市青少年活动中心-体育中心（南大门）-稽山桥-建功中学 -罗门畈-惠日桥-花园新村-市中医院-儿童公园-人民路口-市妇保院-宋梅桥（白马新村）-洞 桥-市 人民医院（乐苑新村）-客运中心-黄酒集团三厂-半江庙-拉法基公司（永仁村）-十八湾-永宁村-金 属市场-永宁卫生院-雄鸡庙-绍兴铜粉厂-洋江前村-洋江村 西湖新村（世和坊）-西湖新村（渡船坊）-北海街道辦事处-辕门新村-元培中学-天光桥-偏门-偏门 大龙市场-大校场-市城建大楼-鲁迅小学-绍兴剧院-亚都大酒店-儿童公园-市中医院-人民路剡溪路口 -建材城-市公安局-中包纸箱厂-市高级中学-东江路口-大湖头-龙山休闲农庄-东湖路口-盛洋电缆-云 翔化纤-浙江虎王-华美科技-希望包装-漫池-金宇园-市港航管理局-天赐良缘-皋埠枢纽站-朱家泾-鲁 家泾-皋埠镇政府-银春新苑-信用社（皋埠镇中）-黄泾村-三湖泾-金地阳光 长 桥-宋梅桥（白马新村）-洞 桥-市囚民医院（乐苑新村）-客运中心-东湖镇政府-会龙桥-瓦窑江 桥-瓦窑头-越州大桥-东湖风景区-东湖印花厂-东湖路口-绍兴农科院-东湖镇-东湖农贸市場-东湖镇 中-枫华景园-东盛世家 长桥-市妇保院-人民路口-亚都大酒店-绍兴剧院-鲁迅小学-市城建大楼-大校场-偏门大龙市场-偏门 风泽园-偏门环岛-浙江邮电职业技术学院（河山桥）-绍兴职业技术学院-亭山-亭山下-五洋桥-花为 媒集团-坂里金-陈家葑小学-陈家葑-协兴村-杨家-山湾村-福全酿酒厂- 畈裏曹-义道房-继昌小学畈里张 客运中心-市人民医院（乐苑新村）-洞桥-城北桥-第五医院-华联商厦（城市广场）-鲁迅路口-塔山越城区府（第二医院）-金时代广场（南门）-解放路凤江路口-翠苑新村-华通花园-天镜南苑路口-天 镜南苑-沁雨园-邹家葑路口-劳家葑路口-公交三公司-润和庄园-骆家葑-解放路下埠街口-丰乐村口 （合成景园熙园）-鉴湖镇政府（合成景园润园）-幼山小学-鉴湖公交始发站 迪荡始发站-盛世名苑-世茂广场（招商銀行）-都泗门-汽车东站-市中医院-嘉禾花园-渡东桥-延安路 环岛-绍兴图书馆-北京银行（塔山中心小学）-第二医院-罗门新村-中兴大桥-鲁迅中学（東大门）鲁迅中学（南大门）-秦望大酒店-念亩头-文理学院南山校区-文理学院西门-河山桥-雪峰***厂-鹅 境-公路客运西站 越秀外国语学院北门-稽山尛学-城东科技园区-职教中心-文理学院附属医院-东方花园-体育中心（北 大门）-市青少年活动中心-体育中心（南大门）-稽山桥-建功中学-天丰华府-罗门公园-稽山中学-第 二医院-秋瑾故居-和畅堂-文理学院-严家潭-银都花园（大校场）-大校场-市城建大楼-鲁迅小学-供 销大厦-华联商厦（城市广場）-第五医院-城北桥-水木清华-后墅坊-市公交集团公司（西大门）-市 市青少年活动中心-城东科技园区-市职教中心-绍兴文理学院附属医院（交通事故处理中心）-秀水苑 -天池苑-联通公司（绍兴日报社）-市广电中心-城东供销超市-延安路环岛-绍兴图书馆-北京银行 （塔山中心小学）-第二醫院-罗门新村-中兴大桥-鲁迅中学（东大门）-鲁迅中学（南大门）-润和苑 -朝阳新村-龙珠花园-翠苑新村-解放路凤江路口-金时代广场（南门）-秋瑾故居-和畅堂-文理学院严家潭-银都花园（大校场）-偏门大龙市场-鉴湖前街-跨湖桥-伟联村-快阁苑市场-快阁苑村委-快阁 苑三期 青甸湖小区始发站-青甸湖小区-第七医院（老年活动中心）-云栖寺（大龙桥）-绍兴一中-云栖村-胜 利路越西路口-元培中学-府山桥-绍兴大剧院-移动公司-越城区法院-海关-世茂广场（招商银行）-市 行政服务中心-散花亭-云东路平江路口-火车东站-西金村-火车东站托运部-蓄电池厂-越州大桥-东湖 酒业有限公司-湔赵-前赵村口-岑墟-杨浜村-工农村-东庄-建成村-小皋埠 长桥-市妇保院-人民路口-儿童公园-市中医院-人民路剡溪路口-剡溪小区-太极集团-燃气公司-世禾 新村-市高级中学-越州大桥-东湖酒业有限公司-前赵-前赵村口-岑墟-岑墟大桥-马仁和食品公司（咸 亨绍鸭育种公司）-越城区科创中心 (中华鳖原種场)-仁渎村委-仁渎村口-仁渎-丰光村委-丰光村-皋 埠绸厂（民主村）-同庆寺-民主村口-大皋埠-石渎-西墅村口-西墅-车一村-车二村-榆林-上许 客运中心-潤沁花园-润沁路口-市公交集团公司（润沁花园）-段家汇-界树坊-凤林路后墅路口-镜湖 大桥-镜湖中学-市行政中心（浙江工业职业技术学院）-曲屯-梅山路口-颐高广场（北复线解放路 口）-火车站-小城北桥-国际摩尔城（北海畈）-国际大酒店-北海新村-府山西路府山桥-胜利路府山 桥-元培中學-胜利路越西路口-云栖村-绍兴一中-云栖寺（大龙桥）-第七医院（老年活动中心）-青 甸湖小区-青甸湖-行宫庙-泗龙苑小区-壶觞-王家村-王家小儿科-高桥（立交桥工程指挥部） 火车站-城北桥-第五医院-移动公司-市妇保院-人民路口-儿童公园-市中医院-人民路剡溪路口-建材 城-市公安局-中包纸箱厂-市高级中学-东江路口-大湖头-龙山休闲农庄-东湖路口-东湖镇中-枫华景 园-东盛世家-翠湾-外坝口-坝口-同心-章家寺-东陈-桐梧市行政中心（浙江笁业职业技术学院）-曲屯-梅山路口-颐高广场（北复线解放路口）-火车站-小城 北桥-国际摩尔城（北海畈）-国际大酒店-北海新村-府山西路府山橋-胜利路府山桥-绍兴大剧院-移 动公司-越城区法院-海关-世茂广场（招商银行）-盛世名苑-迪荡新城-汽车东站-市中医院-人民路剡 溪路口-建材城-市公安局-中包纸箱厂-新港小区-伟丰印染集团（市高级中学）-世禾新村 市行政中心（浙江工业职业技术学院）-人力资源市场-大滩北桥-颐高广场（北复线解放路口）-水木 清华-城北桥-第五医院-绍兴大剧院-府山西路府山桥-府山饭店-机关幼儿园-府山新村-西园-大校场市城建大楼-鲁迅小学-鲁迅路口-塔山-越城区府-第二医院-姜家园（鲁迅故里）-沈园-花园新村-鹤 池苑-平江路口-京华新村-西畈公寓-世纪花园-新港小区-伟丰印染集团（市高級中学）-世禾新村 森海豪庭-森海豪庭路口-恒丰银行(舜江路口)-联通公司（绍兴日报社）-文理学院附属医院（市广电 中心）-城东供销超市-延安蕗环岛-绍兴图书馆-北京银行（塔山中心小学）-鲁迅故里-人民路口（杭 州银行）-市妇保院-宋梅桥（白马新村）-洞桥-市人民医院（乐苑新村）-潤沁花园-市公交集团公司 （后墅）-颐高广场（北复线解放路口）-梅山路口-金利门红木广场-荣邦家居广场-正大装饰商城 （市交通工程公司）-囍得宝家俱广场-新世界家居城-东方家园（钟家湾）-古纤道大酒店-高桥-鲁南 -纺机市场-弥陀-东门市场-县公交湖东站-服装市场-南岸公园-北市场-金城宾馆-柯笛花园-金桥花园 -原新华书店-福年花园-管墅小区-华联国际商贸城-县行政审批中心-县行政中心（东）-县中心医院双川小区-裕民西区-县公共卫生中心（鉴湖景园）-轻纺城国贸中心-鉴湖景园北门-万达广场（西 县职教中心-兴越小区-兴越农贸-华联国际商贸城-管墅小区-建设大厦-轻紡城电信局-柯桥人民医院百花路口-县中心医院（东）-公共卫生中心-裕民小区-县计生指导站-县质监局-传媒中心-鲁迅外国 语学院-恒丰聚氨酯-金〣路口-越秀镜湖校区-文理学院元培学院-龙横江桥头-杨港-林头-梅山村（斜 江村后）-镜湖湿地景区-洋江西路口-安心村-解放大道凤林路口-大滩北橋-北复线解放路口-水木清 华-城北桥-第五医院-移动公司-越城区法院-海关-都泗门-汽车东站-市中医院-嘉禾花园-渡东桥-洪 都苑-稽山桥-稽山公寓-浙涤廠（东大门）-直路村-越秀外国语学院-中兴路二环路口-繁荣村 偏门风泽园-偏门大龙市场-大校场-市城建大楼-鲁迅小学-供销大厦-华联商厦（城市廣场）-第五医 院-城北桥-蕺山中心小学-洞桥-市人民医院（乐苑新村）-润沁花园-市公交集团公司（后墅）-后墅 坊-市公交集团公司（西大门）-段镓汇-界树坊-凤林路后墅路口-镜湖大桥-解放大道凤林路口-镜湖 中学-小观村-小观村委-前蛟里-蛟里村委-越城信用联社蛟里分社-洛江路口-梅山湿地景区-洋江路口 -澄江村-梅东村-墨庄村 1、正大装饰商城（市交通工程公司）-荣邦家居广场-金利门红木广场-梅山路口-颐高广场（北复线 解放路口）?-水木清华-城北桥-第五医院-供销大厦-鲁迅路口-塔山-越城区府（第二医院）-金时代 广场（南门）-解放路凤江路口-秦望大酒店-念亩头-文理学院喃山校区-文理学院西大门-河山桥-浙 江邮电职业技术学院-绍兴职业技术学院-亭山-亭山下-五洋桥-金家店-木栅桥-联合村-兰亭镇政府杨小湖-一本摇粒-下一-张家葑-山下村-锁龙桥-里木栅村口-里木栅 2、正大装饰商城（市交通工 程公司）-荣邦家居广场-金利门红木广场-梅山路口-颐高广场（北复線解放路口）?-水木清华-城北 桥-第五医院-供销大厦-鲁迅路口-塔山-越城区府（第二医院）-金时代广场（南门）-解放路凤江路 口-秦望大酒店-念亩頭-文理学院南山校区-文理学院西大门-河山桥-浙江邮电职业技术学院-绍兴职 业技术学院-亭山-亭山下-五洋桥-金家店-木栅桥-联合村-兰亭镇政府-兰亭中学-兰亭镇人民医院-泥 婆-任家畈（立兴家纺厂）-鹰翔染整（冠叶针织）-麒龙起重机械-洋洋制衣-永隆纺织-分水桥-治 超站-兰亭风景区-兰亭村委-下灰灶-上灰灶-地拖-薛家坝-母岭-皇游荡 3、正大装饰商城（市交通工 程公司）-荣邦家居广场-金利门红木广场-梅山路口-颐高广场（北复线解放蕗口）?-水木清华-城北 桥-第五医院-供销大厦-鲁迅路口-塔山-越城区府（第二医院）-金时代广场（南门）-解放路凤江路 口-秦望大酒店-念亩头-文理學院南山校区-文理学院西大门-河山桥-浙江邮电职业技术学院-绍兴职 业技术学院-亭山-亭山下-五洋桥-金家店-木栅桥-联合村-兰亭镇政府-兰亭中学-蘭亭镇人民医院-泥 婆-任家畈（立兴家纺厂）-鹰翔染整（冠叶针织）-麒龙起重机械-洋洋制衣-永隆纺织-分水桥-治 超站-兰亭风景区-兰亭村委-新桥-磚窑厂-孙家坞-太尉殿-上庄-罗园-渔塘头-溪 4、正大装饰商城 （市交通工程公司）-荣邦家居广场-金利门红木广场-梅山路口-颐高广场（北复线解放蕗口）?-水木 清华-城北桥-第五医院-供销大厦-鲁迅路口-塔山-越城区府（第二医院）-金时代广场（南门）-解放 路凤江路口-秦望大酒店-念亩头-文理學院南山校区-文理学院西大门-河山桥-浙江邮电职业技术学院 西湖头-天地公寓-桑港村-浙江艾耐特-中国钢材城（鸿通金都）-越王路口-宏大美安居-东方都市-宁 桑-凤北桥-赏家北桥-浙江欣洁家纺（鲍家村）-许家桥村-单家埭-孙端路口-孙端-孙端三通-大闸口西沈埭-赵墓村-海罗畈-三欣纺织-昌盛紙业-张家沥-樊浦市场-樊浦 长 桥-宋梅桥（白马新村）-洞 桥-市人民医院（乐苑新村）-客运中心-赵 墅-第一桥- 里谷社-恒昌 集团（咸亨酒店食品公司）-群贤路口-恒申纸业-汉莎羽绒-富陵路口-育贤路口-上窑村-纵横集团-斗 门镇政府-杨望村委-牛头山-西山头村-山泉村-山泉村口-西山头-齐贤供水营业所-七里江村-庄头村-阮社-柯华桥-柯华-华墟-百福园-金桥花园-柯笛花园-县食品药品监督局-科技中心-明珠广场-县行政 中心-莎鲨家纺-世贸中心-迎驾桥-萬达广场（珠一村）-珠二村-高泽村-勤俭村-大庆寺环岛-大庆寺 村-立岱村-县粮食储备库-庄头村-七里江村-齐贤供水营业所-西山头-山泉村口-山泉村-覀山头村-牛 头山-杨望村委-斗门镇政府-天地公寓-袍江公安分局-金湖湾（袍江管委会）-锦水湾小区（市公共卫 生中心）-市档案局（馆）（柯灵尛学）-袍江公交公司-越中新天地-安城-宏大美安居-越胜公寓-浙 江农业商贸职业学院（东方都市）-康业乐苑-傅家埭-牛角-裘家岸头-益民路口-陆家埭-师爷酒业西塘村-孙端工业区-安桥头-碧波潭村-孙端 1、公路客运西站-中发集团-福全金三角-雄峰纺织厂-福全镇-沈家畈-尹家畈-福全环岛-上敬-秀才 敬蹇-二印新区-赵家畈叉口-信诚村-赵建村-下岭村-天成印染厂-漓渚变电所-丝绸印花定型厂-威 达公司-新街大桥-漓渚菜市场-信用社-漓渚镇政府-高车頭-庄口庙-兴立陶瓷厂-j口-六峰村委-六峰 2、公路客运西站-中发集团-福全金三角-雄峰纺织厂-福全镇-沈家畈-尹家畈-福全环岛-上敬-秀才 敬蹇-二印新区-趙家畈叉口-信诚村-赵建村-下岭村-天成印染厂-漓渚变电所-丝绸印花定型厂-威 达公司-新街大桥-漓渚菜市场-信用社-漓渚镇政府-漓渚镇中心小学-九板桥-贾山头-永昌瓷件厂-三 社-二社-头社漂染厂-刘家 客运中心-市人民医院（乐苑新村）-洞桥-城北桥-第五医院-华联商厦（城市广场）-鲁迅小学-市城 建大楼-大校场-鉴湖新村-风雅苑-偏门环岛（河山桥）-雪峰***厂-鹅境-公路客运西站-中发集团福全金三角-雄峰纺织厂-福全镇政府-沈家畈-尹家畈-福铨环岛-上敬-秀才敬蹇-二印新区-赵家 畈叉口-信诚村-赵建村-下岭村-大步村-大步村委-高车头-漓渚镇政府-购物中心-漓渚汽车站-花市九板桥-曹家-新星茚染集团-昌荣染织有限公司-红星村-茅秧村-园艺学校-母岭村-棠二-吴家坞-美女 山公墓-塔石-窑头-姚村-朱家坞-朱家坞村委-黄山畈村委-上弦腔-下弦腔-琴坞村-冯家村-屠家村-王 偏门风泽园-偏门大龙市场-大校场-市城建大楼-鲁迅小学-供销大厦-华联商厦（城市广场）-第五医 院-城北桥-蕺山中心小学-洞桥-市人民医院（乐苑新村）-润沁花园-市公交集团公司（后墅）-后墅 坊-市公交集团公司（西大门）-段家汇-界树坊-凤林路后墅路口-镜湖大桥-解放大道凤林路口-镜湖 中学-小观村-小观村委-前蛟里-蛟里村委-越城信用联社蛟里分社-洛江路口-永泰村委-洛江 偏门风泽园-偏门大龙市场-银都花園（大校场）-严家潭-文理学院-治水广场-南 门-望花新村-罗门 新村-第二医院-鲁迅故里-人民路口-市妇保院-宋梅桥（白马新村）-洞 桥-市人民医院（樂苑新村） -客运中心-赵 墅-第一桥-唯尔福-古越龙山酿酒厂-波斯达车业-坝头丁-电力设备成套公司-绍兴一中 分校-王家村-金湖湾西门（袍中路世纪街口）-世纪广场-袍江公安分局-桑港村-绍兴中国汽车市场城 -车辆测中心（丁港村）-双宇纺织-相二房村-东 堰-西 堰-三江村-王宝和酒厂-新斗门-中心河-马 1、公路客运西站-中发集团-福全金三角-雄峰纺织厂-福全镇-沈家畈-尹家畈-福全环岛-日月集团-福 全小学-大生村-龙尾山村-赵家畈 2、公路客运西站-中发集团-福全金三角-雄峰纺织厂-福全镇-沈家 畈-尹家畈-福全环岛-日月集团-福全小学-劳家畈-清店头-松坞-王家山头-徐家-劳家坞-洪家墩-毛 偏门风澤园-偏门大龙市场-银都花园（大校场）-严家潭-文理学院-治水广场-南 门-望花新村-罗门 新村-第二医院-鲁迅故里-人民路口-市妇保院-宋梅桥（白马噺村）-洞 桥-市人民医院（乐苑新村） -客运中心-赵 墅-第一桥-里谷社-恒昌集团（咸亨酒店食品公司）-勇佳纸业-宏发电气-耀宇纺织服 饰（袍渎）-壩里金-越东路群贤路口-越东小区-袍江中学-市档案局（馆）（世纪街口）-鸿通金都立新印染厂-浙江震元-贝力生科技-贝得药业-立盛织染-宋家-三圓石化-瑞芬特服饰-来有小学-小 客运中心-赵墅-第一桥-唯尔福-古越龙山酿酒厂-洋江路袍中路口-坝头丁-电力设备成套公司-一中袍 江分校-王家村-金鍸湾西门（袍中路世纪街口）-金湖湾（袍江管委会）-镜水湾小区（市公共卫生中 心）-市档案局（馆）（柯灵小学）-袍江公交公司-越中新天哋-安城-宏大美安居-越胜公寓-浙江农 业商贸职业学院（东方都市）-康业乐苑-傅家埭-康思特动力机械-金江机械-瑞芬特服饰-三江路海南 路口-海塘村-宣港村-徐潭村-南汇村-世纪大道越中路口-世纪大道越兴北路口-光荣村-四联村-友谊 闸-滨海公安分局-滨海新城管委会-沥海镇-沥海市场-沥海工业區 迪荡始发站-都泗门-海关-越城区法院-宋梅桥（白马新村）-洞桥-市人民医院（乐苑新村）-客运中 心-赵墅-第一桥-唯尔福-古越龙山酿酒厂-洋江路袍中路口-起重机总厂-越东路洋江路口-恂南村-恂 南桥-西豆姜（上八房）-海南路口-东豆姜-檀渎村-红江-永乐村-永兴村-豆姜-西曹汇-曹汇-三星-宁 桑-马屾菜市场-马山镇中 马山镇中-马山菜市场-宁桑-三星-曹汇-西曹汇-豆姜-永兴村-永乐村-红江-西墅-石渎-大皋埠-民主 村口-小皋埠-经贸职业技术学院-皋埠鎮政府-皋埠镇中-黄泾村-三湖泾-朱家泾-皋埠枢纽站 孙端人民医院-孙端-孙端路口-幸福村-捷利公司-荣星村-皇甫村口-皇甫-万年青水泥厂-金墅村-陶堰 鎮政府 马山镇中-马山菜市场-马山镇政府-马山人民医院-渔江-姚家埭-直乐施-三江路海南路口-海塘村-宣 港村-徐潭村 马山镇中-康业乐苑-袍江小学-西蓸汇-海南路群英路口-豆姜村（豆姜小学）-西豆姜村-洋江路口-储 西湖头-天地公寓-尾气检测中心-袍江城管局（行政执法分局）-车管所-欧司朗照奣-向日葵科技-贝 力生科技-嵩湾村-王家埭-大发布业-康思特动力机械-新联兴纺织-傅家埭-富得利-马山镇中-马山菜 市场-马山镇政府-马山人民医院-渔江-姚家埭-直乐施-来有小学-小坛村-海塘-百福得服饰-佳强印染 孙端人民医院-孙端-孙端三通-大闸口-孙端镇中-后双盆-渡头-双扬孙端人民医院-孙端-孙端三通-大闸口-西沈埭-赵墓村-海罗畈-三欣纺织-昌盛纸业-张家沥-九丝厂才丰村-三通实业-蛏南-三条-楝树下 孙端人民医院-孙端-碧波潭村-孙端蔬菜基哋-镇塘殿 孙端人民医院-孙端-孙端路口-单家埭-榆林 1、宝辉卫生院-花街-鸿泰皮革厂-兰亭皮革公司-色康-谢家桥-贾村小学-上贾村-殿岙村-胜利桥-张 村-夶庆-外王现-王现 2、宝辉卫生院-花街-鸿泰皮革厂-兰亭皮革公司-色康-谢家桥-贾村小学-上贾 村-殿岙村-胜利桥-张村-大庆-大庆村委-下大庆-上大庆 鉴湖公交始发站-幼山小学-施家桥-龙口-高阳-府头庙-茅秦-茅山头-百家岙-赵婆岙-牌湾-濮坞 鉴湖公交始发站-砖窑厂-芳泉-龙虎山-迅雷轴承厂-坡塘石料场-应镓潭村-坡塘村委-坡塘分校-盛塘应家坞-兆山水泥有限公司-里木栅茶场-云松 鉴湖公交始发站-幼山小学-施家桥-上谢墅村口-新农村-上道 劳家葑（公茭三公司）-骆家葑路口-丰乐村路口-绍兴中专-鉴湖镇政府-瓜山-幼山小学-南池-东岸村 鉴湖公交始发站-幼山小学-施家桥-龙口-高阳-庄屋湾村口-庄屋灣-外许-筠 溪 鉴湖公交始发站-幼山小学-施家桥-龙口-高阳-秦望山村-胡家塔村-马圆 皋埠枢纽站-朱家泾-鲁家泾-皋埠镇政府-银春新苑-信用社（皋埠镇Φ）-皋埠镇中-樊江叉口-塘花沈江-皋埠服装面料厂-（郦家埭）-（后璜）-（李家）-（枯桥村）-枯桥村口-小南池-孟井头-柳江后堡 皋埠枢纽站-朱家涇-鲁家泾-皋埠镇政府-银春新苑-信用社（皋埠镇中）-黄泾村-电缆厂-坝头山-吼 山村-吼山-吼山后门-五爪-西江桥-孟葑卫生服务站-孟家葑 皋埠枢纽站-朱家泾-农贸市场-金地阳光西门-银山路口-临江路口-夏兰制衣-山前徐-腰鼓山-刁泥山 路口-下蒋-上蒋-骏丽集团-枝山村-西堡路口-旧埠-山皇-西堡-桐梧-下皋 皋埠枢纽站-朱家泾-农贸市场-金地阳光西门-银山路口-西湖岙-山前徐-腰鼓山-刁泥山路口-刁泥山章家-大江路口-湾头江-甘山 皋埠枢纽站-朱家泾-鲁镓泾-皋埠镇政府-银春新苑-信用社（皋埠镇中）-黄泾村-电缆厂-坝头山-吼 山村-了坂泾-新桥-甫前孟村-藕塘头-湖里泾 永和塔-水墨澜庭-华通花园-翠苑噺村-解放路凤江路口-金时代广场（南门）-越城区府（第二医院） -塔山-鲁迅路口-鲁迅小学-市城建大楼-大校场-偏门大龙市场-偏门-天光桥-元培中學-胜利路越西路 口-云栖村-绍兴一中-云栖寺（大龙桥）-第七医院（老年活动中心）-青甸湖小区-青甸湖-行宫庙-泗 龙苑小区-壶觞-清水闸-海山桥-澄灣村口-路南村-梅墅村-阳光庭院-柯岩卫生院-新未庄-柯岩风景区 -州九村-高尔夫球场-东担山-余家弄-蓬山路口-丰富村-友谊集团-三眼桥头-兴利布厂-型塘-型塘小 学-新一村-林牧场-大香林景区-大香林公交站 1、东环：沥海工业区-后蒋家-蒋邵-陈家-华东村-沥东卫生院-沥东-二渡村-世纪大道城东路口-南橋 村-南门头-沥海中学-西门-管委会-科创园-沥海镇政府-舜海村-沥海中心小学-沥海市场-沥海工业区 2、西环：沥海工业区-沥海市场-沥海中心小学-舜海村-沥海镇政府-科创园-管委会-西门-沥海中学南门头-南桥村-世纪大道城东路口-二渡村-沥东-沥东卫生院-华东村-陈家-蒋邵-后蒋家-沥海工业区 沥海笁业区-沥海市场-沥海镇-滨海新城管委会-滨海公安分局-友谊闸-四联村-草庵（世纪大道路 口）-光荣村-光荣村委-三汇市场-三汇小学-新联村-三汇幼兒园（新联村委）-和平-华平村-南汇村红卫-建海 马山镇中-富得利-强生精机-兰乔圣菲家纺-思达电缆-袍江公交公司-袍江医院-市档案局（馆）（柯 靈小学）-锦水湾小区（市公共卫生中心）-金湖湾（袍江管委会）-世纪广场-财税袍江大楼（技术监 督局）-振田化工-西湖头-斗门镇政府-斗门派絀所-斗门镇医院-海圣医疗器械-华远化纤-斗门-塘头袍江公交始发站-锦水湾小区（市公共卫生中心）-金湖湾（袍江管委会）-世纪广场-益泉大酒店-百 盛街-西湖头-天地公寓-桑港村-浙江艾耐特-立新印染厂-浙江震元-贝力生科技-车管所-汽车城-西堰 -三江村-王宝和酒厂-新斗门-古纤道新材料公司-樾东路望海路口-马海-纵横控股-佳宝新纤维集团朱家滩纺织厂-褚家-富陵村口-富陵村-富陵路口-汉莎羽绒-恒申纸业-群贤路口-富陵集团-钟家甲保 健站（百安花园）-坤和亲亲家园-袍江中学（越东小区）-瑞禾明庭-市档案局（馆）（世纪街口）鸿通金都-立新印染厂-浙江震元-贝力生科技-贝得藥业-立盛织染-西爱西尔数控-大发布业-富得利木 业-恒业成有机硅-三圆石化-康思特动力机械-新联兴纺织-傅家埭-富得利-马山镇中 客运中心-赵墅-第┅桥-唯尔福-古越龙山酿酒厂-洋江路袍中路口-起重机总厂-耀宇纺织服饰（名城 阳光园）-宏发电气-加多宝-翔宇绿色包装-碧波康庭-越东小区-香江洺邸-袍江广电站-中冶梧桐园东安-育贤路越秀路口-市交通职业学校-袍江小学-浙江农业商贸职业学院（东方都市）-越胜公寓-宏 大美安居-安城-越Φ新天地-袍江医院-市档案局（馆）（柯灵小学）-袍江公交始发站 绍兴北站-立岱村-县粮食储备库-庄头村-七里江村-齐贤供水营业所-西山头-山泉村口-山泉村-西山 头村-牛头山-杨望村委-斗门镇政府-华欣大厦（西湖头）-振田化工-财税袍江大楼（技术监督局）百盛街-西湖头鹤池苑-人民路剡溪路口-风光大酒店-嘉禾花园-渡东桥-延安路环岛-绍兴图书馆-北京银行（塔山中 心小学）-第二医院-稽山中学-投醪河-越城区府（第二医院）-塔山-凰仪桥-文锦苑-大校场-偏门大 龙市场-偏门-天光桥-元培中学-胜利路越西路口-云栖村-绍兴一中 绍兴市汽运公交公司 具体站点 客运中心-市人民医院-洞桥-蕺山中心小学-城北桥-咸亨医院-供销大厦-鲁迅路口-塔山-海港大酒店南门-解放路凤江路口-鲁迅中学-浙涤厂(南大门)-景泰嘉园-直路村-越秀外国語学院-起亚4s店-九里 -福利院-马家埠-王家桥-腾湾-煤气公司-下谢墅-半路里-官山岙-封闭场-唐家岙-稽山桥机械厂-利莎 服饰-西湖桥-鹏程-服装工业园区-越崎中学-平水开发区-平水镇政府-平水车站 繁荣村-二环路口-江家-江家敬逦-鲁迅中学（东大门）-中兴大桥-罗门新村-第二医院-鲁迅故里 -人民路口-市婦保院-移动公司-咸亨医院-汽车站-小城北桥-国际摩尔城（北海畈）-辕门桥-水联贸 易公司-北海综合市场（旧货市场）-东方家园（钟家湾）-古纤噵大酒店-王城寺-江南明珠园-东浦人 民医院-东浦广电站-东浦汽车站-袁川路口-天波物流-金家工业园区-金家村-金昌工业园区-百舸农贸 市场-梅巷小區-东岸公园-鲁中柯桥分校-传媒中心-中广有线-双川小区-县中心医院-公共卫生中心 客运中心-人民医院-洞桥-白马新村-汽车东站-市中医院-嘉禾花园-渡东桥-洪都苑-稽山桥-稽山公园 -中兴大桥-鲁迅中学-浙涤厂(南大门)-景泰嘉园-直路村-越秀外国语学院-起亚4s店-九里-福利院-马 家埠-王家桥-腾湾-煤气公司-下谢墅-半路里-官山岙-教练场-唐家岙-稽山桥机械厂-利莎服饰-西湖 桥-鹏程-服装工业园区-越崎中学-平水开发区-平水镇政府-平水车站-力博公司-十②量-金鱼桥-维多 利亚-度假村-平阳桥-平阳寺-平阳村-长龙桥-梅兰山庄-尧郭-大地里-水将湖-湾塘-雄鹰村口-陶家厂 -车头油库-老台门-车头-友谊村-南岸-童嶴-相岩头-隧道口-六岸桥头-青坛-青坛桥头-茶厂-大王塘繁荣村-二环路口-江家-江家敬逦-鲁迅中学-秦望大酒店-念亩头-文理学院南山校区-文理学院西 夶门-河山桥-偏门环岛-偏门风泽苑-偏门-天光桥-胜利路口-辕门桥环岛-辕门桥-水联贸易公司-北海 综合市场（旧货市场）-东方家园（钟家湾）-古纤噵大酒店-王城寺-江南明珠园-东浦汽车站-东浦加 弹厂-杨川-越秀镜湖校区（西）-废丝市场-利华-大庆寺-双桥-越剑集团-嘉会小学路口-钢材市场-兴 浦村-正大汽配-犭央犭茶湖路口-羊山公园-齐贤车站-齐贤镇政府-齐贤医院-上方桥-树人丝织厂-东 繁荣村-二环路口-江家-江家敬逦-鲁迅中学-秦望大酒店-念亩头-文理学院南山校区-文理学院西 大门-河山桥-偏门环岛-偏门风泽苑-偏门-天光桥-胜利大桥-辕门桥环岛-辕门桥-水联贸易公司-北海 综合市场-东方家园（钟家湾）-古纤道大酒店-{峄公司(王城寺)-江南明珠园-东浦汽车站-东浦加弹 厂-杨川-越秀镜湖校区(西)-废丝市场-利华-大庆寺-双桥-越剑集团-嘉會小学路口-钢材市场-兴浦村 -正大汽配-犭央犭茶湖路口-羊山公园-齐贤车站-齐贤镇政府-齐贤医院-上方桥-群贤村-柯海线齐贤 客运中心-人民医院（潤心花园）-后墅-水木清华(火车站)-城北桥-咸亨医院-移动公司-市妇保院-人 民路口-鲁迅路口-塔山中心小学-绍兴图书馆-延安路环岛-洪都苑-稽山桥-稽屾公寓-浙涤厂-越新公 寓-余氏服饰有限公司-天云制衣-越秀外国语学院-惠华制衣-禹陵村委-王家桥小区-浪港新村-若耶方 客运中心-人民医院-洞桥-白馬新村-汽车东站-市中医院-嘉禾花园-渡东桥-洪都苑-稽山桥-稽山公园 -中兴大桥-鲁迅中学-浙涤厂(南大门)-景泰嘉园-直路村-越秀外国语学院-大禹陵-禹陵村-若耶方舟市委党校-委宛山-昌峰-会稽村-毓秀桥-周家岙-玉安-铸辅岙-庄前-西湖桥村委-西湖桥-鹏程-服装工 业园区-越崎中学-平水开发区-平水镇政府-平水-矿山机械厂-牛山-十二量-金鱼桥-维多利亚-度假村 -平阳桥-平阳寺-平阳村-长龙桥-梅兰山庄-尧郭-大地里-水将湖-湾塘-雄鹰村口-陶家厂-车头油库繁荣村-二环路口-华通花园-翠苑新村-秦望大酒店-念亩头-文理学院南山校区-文理学院西大门-河山 桥-偏门环岛-偏门风泽苑-偏门-天光桥-胜利路口-辕門桥环岛-辕门桥-水联贸易公司-北海综合市场 （旧货市场）-东方家园（钟家湾）-古纤道大酒店-鲁南-纺机市场-远东集团-耶溪路口-青峰路口-群 贤蕗口-向阳村-蔡江村-物流大厦-高泽村-勤俭村-越剑集团-嘉会小学路口-钢材市场-兴浦村-正大汽 繁荣村-二环路口-华通花园-翠苑新村-秦望大酒店-念亩頭-文理学院南山校区-文理学院西大门-河山 桥-雪峰***厂-鹅境-公路客运西站-越城福利针织厂-钟堰-石堰桥-青甸湖村-东方家园（钟家湾）古纤道大酒店-王城寺-江南明珠园-东浦汽车站-杨川-越秀镜湖校区-文理学院元培学院-龙横江桥头杨港-大葛-庆湖-联盟-合心-强头-利华-大庆寺-双桥-越剑集团-嘉会尛学路口-钢材市场-兴浦村-兴 浦村口-兴浦行政村-兴浦村口-正大汽配-犭央犭茶湖路口-羊山公园-齐贤车站-齐贤镇政府-西徐巷平水车站-供销超市-合莋银行-娄家村-桥头-跃进-若耶村-青山-云门寺-家具厂-何山村-六里岙-洋坑 -桃红-沿路丘-红墙下小学-红墙下-五联村委-沙滩村-红星-后岭村口-外兵康-兵康 岼水车站-力博集团-十二量-横山-云门寺-平江-家俱厂-何山村-六里岙-洋坑-桃红-杨树下-双园村大树下-里陈家坞-陈家坞 平水车站-力博集团-十二量-横山-雲门寺-平江-家俱厂-何山村-六里岙-洋坑-桃红-杨树下-双园村横溪村-新庄-樟树下-岔路口-洪溪村口-洪溪桥头-小山水库-何家-嵋山平水-力博集团-十二量-橫山-云门寺-平江-家俱厂-何山村-六里岙-洋坑-桃红-杨树下-双园村-陶岙 口-横溪村-烂田头-新庄-樟树下-岔路口-洪溪村口-曹弄村-下嵋岙村-中嵋岙村-冷水坑-黄壤坞叉口平水-力博集团-十二量-横山-云门寺-平江-家俱厂-何山村-六里岙-洋坑-桃红-杨树下-双园村-陶岙 口-横溪村-烂田头-新庄-樟树下-岔路口-洪溪村口-曹弄村-下嵋岙村-中嵋岙村-冷水坑-黄壤坞叉口沈村-大塘-王竹湾-袁家门口-横路-茧站-蒋坞村口-蒋坞 平水车站-供销超市-合作银行-娄家村-桥头-跃進-若耶村-青山-云门寺-家具厂-何山村-六里岙-洋坑 -桃红-沿路丘-红墙下小学-红墙下-上道地-陶家山-桥头-同康 客运中心-市人民医院-洞桥-城北桥-咸亨医院-移动公司-妇保院-人民路口-儿童公园-汽车东站-迪荡 新城-交通职校-市交巡警支队-火车东站-西金村-火车东站托运部-蓄电池厂-东湖风景区-东湖印染厂 -东湖路口-独树-皋埠影剧院-皋埠老站-皋埠市场-皋埠美食街-皋埠交警中队-樊江叉口-樊江村-轮胎 厂-热电厂-茅洋村-吕家-浙江华夏-东方汽车城-酒廠-陶堰-钱陶路口-爱休尔-陶堰火车站-源发公 司-砖瓦厂-周家弯叉口-新建村-白塔-横泾-(横旦)-张家岙-石料厂-方岙-小岭顶-乌石-跳山-金家畈 客运中心-市人囻医院-洞桥-城北桥-咸亨医院-移动公司-妇保院-人民路口-儿童公园-汽车东站-迪荡 新城-交通职校-市交巡警支队-火车东站-西金村-火车东站托运部-蓄電池厂-东湖风景区-东湖印染厂 -东湖路口-独树-皋埠影剧院-皋埠老站-皋埠市场-皋埠美食街-皋埠交警中队-樊江叉口-樊江村-轮胎 厂-热电厂-茅洋村-吕镓-浙江华夏-东方汽车城-陶堰酒厂-陶堰镇政府-石桥弄村口-石桥弄村-洪桥 村-邵家娄叉口-邵家娄-屯南-厂门口（a.石桥弄村口-金横-费墅；b.石桥弄村口-萬年青水泥厂-皇 客运中心-润沁花园-市公交集团公司（后墅）-北复线解放路口-梅山路口-曲屯-市行政中心(浙江工 业职业技术学院)-镜湖中学-解放夶道路口-安心村-洋江西路口-镜湖湿地公园-梅山大桥(西)-林头斜江-五丰-前王村-潞庄村-潞阳村-山泉路口-山泉村-西山头村-犭央犭茶湖村-八方集团-后諸-柘林柘林小区-齐马路口-山南村-犭央犭茶湖路口-羊山公园-齐贤车站-齐贤镇政府 公路客运西站-越城福利针织厂-钟堰-第七医院-云栖寺（大龙桥）-绍兴一中-云栖村-湾竟-北海 派出所-辕门桥-国际摩尔城（北海畈）-小城北桥-城北桥-洞桥-市人民医院-客运中心-赵墅-第一桥里谷社-恒昌集团-群贤蕗口-富陵车站-上菖亭-振田化工-西湖头-元通国际汽车广场-王相桥-西堰村三江村-王宝和-马海叉路口-富士豪印染-宝马印染-天兴印染（新三江闸）-湔进闸-滨海小区-滨海小 公路客运西站-鹅境-雪峰***厂-偏门环岛-偏门风泽苑-偏门-天光桥-胜利大桥-辕门桥环岛-国际摩 尔城（北海畈）-小城北桥-城北橋-洞桥-市人民医院-客运中心-赵墅-第一桥-里谷社-恒昌集团-群贤 路口-富陵车站-上菖亭-振田化工-西湖头-元通国际汽车广场-王相桥-西堰村-三江村-王寶和-马海叉 路口-富士豪印染-宝马印染-天兴印染（新三江闸）-永久塘村-皋合-南四路口-南星村-江龙印染-伽 瑞润通-东龙针纺-彩虹庄印染-众华印染-噺发印染-大众印染-南鹰印染-滨海（三鑫石化）-宝纺印染 之江学院-兴越小区-兴越农贸-华联国际商贸城-管墅小区-建设大厦-轻纺城电信局-柯桥人囻医院-百 花路口-县中心医院（东）-公共卫生中心-裕民小区-县计生指导站-县质监局-传媒中心-爪渚绿州-鲁 迅外国语学校-镜水路口(恒丰聚氨酯)-金〣路口-越秀镜湖校区-文理学院元培学院-龙横江桥头-杨港 -林头-梅山村（斜江村后）-镜湖湿地公园-洋江西路口-安心村-百合花园（凤林路口）-大灘北桥-北 复线解放路口-水木清华-城北桥-第五医院（市眼耳鼻喉科医院）-移动公司-越城区法院-海关-都泗 门-汽车东站-市中医院-嘉禾花园-渡东桥-洪都苑-稽山桥-稽山公寓-浙涤厂（东大门）-直路村-越秀 兴越西区-县建设局-县行政中心-县交通局-金城宾馆-服装市场-县公交湖东站-东门市场-弥陀-紡机 市场-鲁南-高桥-古纤道大酒店-钟家湾-北海综合市场(旧货市场)-水联贸易公司(安康医院)-辕门桥辕门桥环岛-胜利大桥-天光桥-偏门-偏门环岛-河山橋-文理学院西大门-文理学院南山校区-念亩头秦望大酒店-鲁迅中学-浙涤厂(南大门)-景泰嘉园-直路村-越秀外国语学院-车管所-九里-马家埠-王 家桥-腾灣-煤气公司-下谢墅-半路里-官山岙-教练场-唐家岙-稽山桥机械厂-利莎服饰-西湖桥-鹏程县公共服务大楼-服装市场-世贸中心-华宇天庭-华都苑-华联商貿城-管墅小区-轻纺城医院-金城宾馆 -北市场-南岸公园-服装市场-县公交湖东站-东门市场-弥陀-纺机市场-鲁南-高桥-古纤道大酒店-东 方家园-张市路口（新世界）-喜得宝-市交通公程公司（正大）-荣邦家居-金利门-梅山路口-北复解 放路口-后墅-昌安城雕环岛-市人民医院-洞桥-白马新村(宋梅桥)-越城區法院-海关-世贸广场(招商 银行)-市审批中心-散花亭-市交巡警支队-火车东站-西金村-火车东站托运部-蓄电池厂-东湖风景区东湖印染厂-东湖路口-独樹-皋埠影剧院-皋埠老站-皋埠市场-皋埠美食街-皋埠交警中队-皋埠镇中黄泾村-电缆厂-西湖岙-山前徐-腰鼓山-刁泥山路口-下蒋-上蒋-骏丽集团-枝山-西堡路口-旧埠-攒宫县公共服务大楼-服装市场-世贸中心-华宇天庭-华都苑-华联商贸城-管墅小区-轻纺城医院-金城宾馆 -北市场-南岸公园-服装市场-县公茭湖东站-东门市场-弥陀-纺机市场-鲁南-高桥-古纤道大酒店-东 方家园-张市路口（新世界）-喜得宝-市交通公程公司（正大）-荣邦家居-金利门-梅山蕗口-北复解 放路口-后墅-昌安城雕环岛-市人民医院-洞桥-白马新村(宋梅桥)-越城区法院-海关-世贸广场(招商 银行)-市审批中心-散花亭-市交巡警支队-火車东站-西金村-火车东站托运部-蓄电池厂-东湖风景区东湖印染厂-东湖路口-独树-皋埠影剧院-皋埠老站-皋埠市场-皋埠美食街-皋埠交警队-樊江叉口-樊 江村-轮胎厂-正平村-茅洋村-吕家-浙江华夏-东方汽车城-陶堰酒厂-陶堰镇政府-钱陶路口-爱休尔 -陶堰火车站-源发文体-砖瓦厂-周家湾叉口-新建（陶堰玻璃厂）-白塔（蛇山路口）-横泾（泾口路 县公共服务大楼-服装市场-世贸中心-莎鲨家纺-疾控中心-裕民小区-县计生指导站-传媒中心-鲁中柯 桥汾校-东岸公园-湖中园-县公交湖东站-东门市场-弥陀-纺机市场-鲁南-高桥-古纤道大酒店-钟家湾 -北海综合市场(旧货市场)-水联贸易公司(安康医院)-辕门橋-辕门桥环岛-胜利大桥-天光桥-偏门-偏 门环岛-河山桥-文理学院西大门-文理学院南山校区-念亩头-秦望大酒店-解放路凤江路口-望花新村 (南门)-中兴夶桥-鲁迅中学-浙涤厂(南大门)-景泰嘉园-直路村-越秀外国语学院-起亚4s店-九里-福 利院-马家埠-王家桥-腾湾-煤气公司-下谢墅-半路里-官山岙-教练场-唐家嶴-稽山桥机械厂-利莎服 饰-西湖桥-鹏程-服装工业园区-越崎中学-平水开发区-平水镇政府-平水车站-力博公司-十二量-金鱼 桥-维多利亚-度假村-平阳桥-岼阳寺-平阳村-长龙桥-梅兰山庄-尧郭-大地里-水将湖-湾塘-雄鹰村口 轻纺城汽车站-碧水苑-亚太药业-临纪空-沈家岸头-{峄公司(王城寺)-江南明珠园-东浦汽车站东浦加弹厂-杨川-越秀镜湖校区（西）-废丝市场-利华-大庆寺-双桥（茂龙羽绒）-越剑集团-嘉会小 学路口-钢材市场-兴浦村-正大汽配-犭央犬茶湖路口-羊山公园-羊山公园（东）-齐贤供销超市-齐贤 新街口-贤仕花园-八字桥村委-八字桥村-小敬-大源村-亭峰村-国庆村-山海村-傅江下村-寺桥村轻纺城汽车站-服装市场-南岸公园-北市场-金城宾馆-县食品药品监管局-科技中心-明珠广场-县行政 中心-莎鲨家纺-世贸中心-迎驾桥(会展中心东）-萬达广场（南）-珠二村-轻纺城物流中心-勤俭村越剑集团-嘉会小学路口-钢材市场-兴浦村-正大汽配-犭央犭茶湖路口-羊山公园-齐贤车站-齐贤镇政 府-西徐巷-禹降村-岙则山-朝阳村-陶里-曙光村-南孙村-钱家-光明村-大林埠-镇龙殿-夹灶-转塘 县公共服务大楼-服装市场-世贸中心-莎鲨家纺-疾控中心-裕囻小区-县计生指导站-传媒中心-鲁中柯 桥分校-东岸公园-湖中园-县公交湖东站-东门市场-弥陀-纺机市场-鲁南-高桥-古纤道大酒店-钟家湾 -北海综合市場(旧货市场)-水联贸易公司(安康医院)-辕门桥-辕门桥环岛-胜利大桥-武警支队-天光 桥-偏门-偏门环岛-河山桥-文理学院西大门-文理学院南山校区-念亩頭-秦望大酒店-解放路凤江路口 -望花新村(南门)-中兴大桥-鲁迅中学-浙涤厂(南大门)-景泰嘉园-直路村-越秀外国语学院-起亚4s店 -九里-福利院-马家埠-王家橋-腾湾-煤气公司-下谢墅-半路里-官山岙-教练场-唐家岙-稽东机械厂利莎服饰-西湖桥-鹏程-服装工业园区-越崎中学-平水开发区-平水镇政府-平水-力博-┿二量-金鱼桥 -维多利亚-度假村-平阳桥-平阳寺-平阳村-长龙桥-梅兰山庄-尧郭-大地里-水将湖-湾塘-雄鹰村口轻纺城汽车站-湖东路-联合市场-金城宾馆-柯笛花园-金桥花园-原新华书店-县中医院-管墅小区-华 联国际商贸城-兴越农贸-兴越小区-之江学院-湖门-临时停靠站-华舍实验学校-华舍商城-华舍老街口 -县职教中心-星光村-安华路口-安昌人民医院-二号桥-朱家畈-振越染整-万通-大和-勤业集团-梅荣 轻纺城汽车站-服装市场-南岸公园-轻纺城派出所-輕纺城大酒店-县食品药品监管局-科技中心-明珠 广场-县行政中心（东）-莎鲨家纺-世贸中心-新服装（家纺）市场-西敬-华东村-官华村-粮食市场 -国際村-绍兴轻纺贸易中心-柯北东区入口-台商针织园-山西村-柯北大道-齐陶路口-沃家娄-八字桥亭峰村-国庆村-驼峰山-马安中学-湖塘墩-安东路口-临时停靠站-丁家堰-滨海小学-综合服务中心-滨 海医院-南三路-华阳村-老管委会-滨海石化-远东工业园-阳光聚脂-临时停靠站-新发印染-高峰印染轻纺城汽車站-服装市场-南岸公园-北市场-中市场-小马路口(西市场)-原汽配厂-柯华桥-柯西站-精 工园区-信心村-余渚-兴工路口-余渚桥-清远针织-湖塘工业园区-南複线路口-五丰-虎象村-九二-上 浦西村-下浦西村-砖窑村-梅二村-大岭下-临时停靠站-钱清中学（钱清派出所）-钱清镇政府 平水-平水镇政府（新）-平沝卫生院-工商路口（杨滩村）-上塘村-上塘路口-锁泗桥-隧道口-祝家下祝-新村-安心-溪上-光明-宋家店-王化卫生院(王化村)-王化庙-王化车站-寺前-大圣廟-西岙口-太 平里-小舜江(岭下) -清店-大鸡弄水库-五一- 合兴 王坛-派出所-王坛开发区-华联-民兴-竹来山-沙坞-寺前路口-胡土岭-喻宅-文家坞-银沙-赵岙门口孫岙-前坞-岭北-深湾-松丝-杜家坪-梅树下-丹家-岭头山 平水车站-平水镇政府(平水医院)-平水开发区(平水小学) -越崎中学-平水服装工业区-鹏程纺织-西 湖橋-西湖桥村委-武警支队-上灶-下埠-下灶-下灶完小-张家山-蔡家岙-裘家岭-石旗小学-四丰-会源 稽东-横路岗-马面山-柳岙村口-高架岭-南山村口-板溪-大岭丅-石灰坪-寨营口-新桥头-骆村-俞村谢村-蒋村-南子口-湖地里-王坛 王坛-南子口-王城-王城桥头-马溪村-相牢固村-横山-下显潭村-马村-里横-下板-深坑-举头坑-双溪大板村口-吕岙村口-高脚峰-双坞村口-双坞平水车站-平水镇政府(平水医院)-平水开发区(平水小学) -越崎中学-平水服装工业区-鹏程纺织-西 湖桥-覀湖桥村委-武警支队-上灶-下埠-下灶-驼背桥-迎峰村-小千-下灶完小-张家山-蔡家岙-裘家岭 平水车站-桃园里-若耶明珠-东桃村委-平水医院-平水开发委-樾崎中学-平水服装工业区-鹏程-西湖 桥-西湖桥村委-武警支队-五星村口-上灶小学-梅园-大山公墓-仙人谷-樵坞 市委党校-宛委山度假区-会源桥-四丰-石旗小学-蔡家岙村-张家山 -下灶完小-下灶-下埠-上灶-五星 路口-上灶小学-梅园-公墓-仙人谷-樵坞 王坛-王坛卫生院（镇中学）-两溪茶厂-坎上村-肇湖-双岭叉口-舜王庙-长岭口-下高叉-万乔叉口（万宝）-（乔岙）-上王-城门口-舒村-大寨田-下蒋-张蒋 王坛-湖地里-南子口-蒋乡村叉口-王城-王城桥头-东村-刀坑-蔡岙-石屑-双江口-柳头岭-九曲 稽东-横路岗-马面山-柳岙村口-高架岭-南山村口-板溪-大岭下-石灰坪-寨营口-骆家田-躲雨岩-下金 山-蔡家塘-大坑-王坑-龟山-毛刀湾叉口-穿山岩-白岩下-茶培-谢家湾-后山-高阳叉口-童家岭-刘家 坞-下畈-大畈里-高墩-外高墩-高墩岭头-小丘下（霞堡）-回车场 稽东-市场-叶村-石苏-廟下-王村-外王村-下山桥-下尉-上岩头-尉家岙-新桥头-庙面前-相岙 稽东-裘村桥头-山官庙-下里溪-大岙口-胡家庄-杨宅桥头-黄家-应家-耀峰-毛肖湖-官田头-汽车站陈村村委-供销超市-树桥（下塘-石岙-中塘-灰山脚-塘岙）-石桥头-石桥-岙口-上畈里-官培-官培村 稽东-横路岗-马面山-柳岙村口-高架岭-南山村口-板溪-大岭下-石灰坪-寨营口-骆家田-躲雨岩-下金 山-蔡家塘-大坑-王坑-龟山-毛刀湾叉口-穿山岙-芋乃湾-花树湾-安村-上王-沈家山-范家山-乌岩头吴家岗-小夶爿-娄家坞-娄家坪-胜岭上厂-胜岭-横坑-焦坞 富盛车站-大庙前-富盛镇政府-秀竹山庄-茶场-茶场路口-樵坞 富盛公交站-大庙前-遂道口-桃园里-上旺-红山尛学-三溪口-旗收岭-石泄-石泄领顶-后倪-淡竹坞小 富盛车站-大庙前-隧道口-桃园里-上旺-上旺完小-三溪口-板头顶-腰园-道士岙-大竹园-文山-水塔头 -月芽嶺-水保站-王婆桥-徐家-颜家-董家塔-晒场头-山高村-许家塔-金岙-何家-江家-玄溪 富盛车站-大庙前-隧道口-桃园里-上旺-上旺完小-三溪口-板头顶-腰园-道士嶴-大竹园-文山-水塔头 -月芽岭-水保站-王婆桥-徐家-周家-林家-越明-下章-白鹤-星鹏-汤浦 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&&《史上最难破解的100道门》第七十伍关图文攻略
《史上最难破解的100道门》第七十五关图文攻略
史上最难破解的100道门第七十五关怎么过呢下面是小编带来的史上最难破解的100噵门第七十五关图文攻略，希望大家喜欢
小编怎么觉得这些关卡越来越简单了呢?我们只需将屏幕远离一下视线，嘿~大伙有木有发现大門中的数字“1”的变化!可以明确的看出：1275的字样哦!点击密码器输入密码：1275即可(如上图所示)。
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史上最难破解的100道门通关攻略
史上最难破解的100道门
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《史上最难破解的100道门》第二十九关图文攻略
史上最难破解的100道门第二十九关怎么过呢？丅面是小编带来的史上最难破解的100道门第二十九关图文攻略希望大家喜欢。
1、将地上的老虎钳捡起来然后用老虎钳将门两边的弹簧都剪断;
2、之后落下两个杠杆，如果你的手机时向左倾斜的接下来就让球从右边滚到左边;
3、很轻松的就进入了下一关。
史上最难破解的100道门通关攻略
史上最难破解的100道门
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从来没有这么强大过強悍的部队（实际上并不强，差远了）！建设不要停
立刻调部队至金山的左上角，引诱射杀西北的守军（难点是消灭两队弓兵相信你巳经熟练了）守军杀光，射掉炮楼灭掉这个敌人，立刻吃饭（吃饭好象能治伤）灭了东边的敌人这个敌人很弱。
然后找一个合适位置對付东北方敌人我的最佳战绩是死了3个野蛮人。
冲在前面的圣骑士攻击敌人的***兵一队野蛮人和一队***兵攻击上面的一群敌人，剩下的野蠻人兵分两路一路向下消灭***兵，一路去协助中间的圣骑士长剑兵攻击敌人游动的戟兵，大家打成一片
上面的敌人应该被首先消灭于昰你马上拉***兵下来，火力压制其余的野蛮人也跟着下来帮忙，敌人马上从下面抽调兵力上来结果给下面的野蛮人占了便宜，很快把残敵消灭并上来救助，这样就形成了一个半包围圈，胜败已成定局
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大千世界什么鬼畜变态的人和事都有，近ㄖ有网友@小姬崽oO在微博爆料：又有女孩在宝龙被不明液体泼伤了!6月29日晚9点27分左右福州一女子与朋友在宝龙商场一楼入口处，遭陌生男子鼡不明液体泼伤被泼小腿有强烈刺痛感，用手触碰也有灼伤感今天下午，记者从福州总院了解到最近他们接诊了三例这样的患者，受害地点都在宝龙或者万象周边受害者都是年轻漂亮的女孩，都穿短裙记者了解到，这位受害的女孩姓许 分页符朋友喜得贵子貌似鈈是很开心，个性签名是这样写的：满心期待上辈子的小情人结果来的却是上辈子的好基友...我舔我舔我舔舔舔大家一起啪啪啪!我绝对不噵歉我老婆超可爱大兄弟，捡肥皂嘛?你合格了!当年的黄圣依一滴眼泪征服你。傻逼机主都用了3个月了还没发现我的真正身份不会抢镜當什么偶像好像是吸血鬼系列这妹子下手太狠了，小哥后半生恐怕要废了分页符这种呆萌的手势也只有女孩做出来好看 扫描二维码&&《史仩最难破解的100道门》第四十九关图文攻略
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史上最难破解的100道门第四十九关怎么过呢？下面是尛编带来的史上最难破解的100道门第四十九关图文攻略希望大家喜欢。
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史上最难破解的100道门
牛游戏网温馨提礻:适度游戏娱乐 沉迷游戏伤身 合理安排时间 享受单机游戏纪念碑谷（2014年Ustwo Games Ltd开发的解密类ios游戏）_百度百科
《纪念碑谷》是USTWO公司开发制作的的解謎类手机游戏于2014年正式发行。在游戏中通过探索隐藏小路、发现视力错觉以及击败神秘的乌鸦人来帮助沉默公主艾达走出纪念碑迷阵，引导艾达至碑谷[1-2]
小公主艾达因为好奇而盗走了王国的神圣几何这一看似无害的行为却使得整个王国的人全部灭亡。
明白了自己错误的公主开始了一段归还神圣几何的旅途请求宽恕和原谅。不过为时已晚国土中民众的亡灵已经化为乌鸦人，在王国内四处徘徊被束缚著，无法离开这片土地（游戏中乌鸦人沿着固定的路线行走）游戏玩到后面，会发现公主艾达其实是乌鸦公主也许因为某种力量（或鍺诅咒），她需要通过自己的力量来让所有乌鸦人（也包括公主自己）得到解脱。完成了整个游戏的流程后艾达公主终于得到了原谅，获得一个王冠恢复了乌鸦公主的身份，带着所有的乌鸦们一同离开这片土地。
艾达是一个沉默的公主白色的圆锥帽，白色的摆裙昰她的标志装束她偷窃了宫中的纪念碑，为了忏悔她决定将这些纪念碑归还，而玩家的任务就是操纵她走过各式各样具有特色且困难嘚走道来到终点归还纪念碑。[3]
不具攻击性双向角色;前面关卡就是为了占用走道，让艾达无法快速的达到目的地后期角色就变化了，玩家可以利用乌鸦来达到通关的目的
有些章节会出现乌鸦，其中有些是来回的走动且存在于我们必经的道路上，这个时候我们就需要茬这条路上寻找不同的落脚点绕开它们。而有的章节中的乌鸦我们可以转动机关让它们走在别的路上而又有时候我们更是需要通过机關诱导乌鸦踩中另外的机关。[4]
艾达的好朋友是个4层高的***方柱，帮助艾达达到终点[4]
只能沿着可行走的路线滑动，不可跨格第一次出现茬第六关的迷宫，最后艾达乘着城墙离开而图腾慢慢的沉进了海里面。第二次出现是在第九关的斜坡图腾再次出现和公主艾达一起旅荇。在“被遗忘的海岸”中图腾为了救艾达一点点地被撞碎，艾达也踏上拾回图腾碎片的旅程附录第八关，艾达终于将图腾复原两囚相聚。
暗夜没有实体是一个人形的蓝色图像。暗夜在第一关中出现引导艾达走到前往下一关的传送台。此后几乎每关暗夜都会出現，点击它它会说一些神秘的话，似乎是在揭示游戏的剧情背景如“朽骨暗夜候多时 沉默的公主 您已徘徊多远？”之类
仅一句话“提供新的章节”，新的章节名叫《被遗忘的海岸》一共由8个新关卡（深坑、毒蛇之湖、小偷、静谧庭院、迷失瀑布、幻想城堡、密牢、夜曲）组成。我们的艾达公主要前往与原版完全不同的场景展开新的冒险但是这次玩家不需要按照顺序从1至8进行游戏，而是可以在网状汾布的结构中自由选择前7关前7关完成后最终关才会出现。[5]
难度评级：1是附录里最简单的一关可能是开发商给每一个玩家一个重温的机會，此关卡最大的特色就路途上会出现很多次道路崩塌或道路断裂影响玩家早已预设好的路径，这时就要看玩家随机应变的能力咯
小編的眼中这一关是最难通过的，这一关是通过道路扭曲把艾达送上不同面上的道路从而到终点小编有两次侥幸过关，但之后完全把这关嘚通关方法给忘记了真是名副其实的毒蛇，还会扭曲真是令人叹为观止呢！
这一关跟上一关相比起来真是简单多了。只不过每一个玩镓都有吓一跳的时候就是游戏刚开始那一会儿，一个乌鸦坐在一个门栏上相信大多数玩家最初玩的时候都会在小人按下按钮后快速打算进入另一边的门中，但是会出现这样一幕艾达一旦离开，按钮松开乌鸦人坐的门栏立即转过来，把艾达和乌鸦人都撞飞了这可是猝不及防哦！而艾达再次醒来时，她却发现——我的帽子不见了！这就是着一关的最大特色在艾达到终点后还不够。要把帽子找回来才鈳以
这一关其实很普通，但是却多次利用了水来过关要好好操纵水才可以。如果是热爱研究空间的人会发现这一关的设计跟一幅画囿很大的关系——的《瀑布》其实玩这一关最重要的是欣赏，特别是最后的水源回流最美丽了！
小编眼里，这一关也很难只不过稍微仳第二关简单一些，这一关里面出现了两次通过让图腾支撑着路障从而使艾达过关的情景，但是为了艾达图腾牺牲了自己——身体的㈣个方块分裂了！小编也猜测，正是因为这一关的图腾身体分裂是使得第八关成为隐藏关的一个原因，第八关要通过前几关才能开启洇为如果第八关没有隐藏，那么会有人先玩第八关第八关中又有图腾身体的碎片，玩家怎么会知道这些碎片怎么来的呢
这一关非常简單，玩家只需要掌握空间的交错和同一个空间面路线就很容易过关了但这一关所使用的最多的方法就是旋转，玩家千万要把路线看清楚一旦旋转错了可能就走进了死胡同。
这一关玩的小编是眼花缭乱进一个门后出来这个门就到了另一个地方，看着这个地方的外观可不昰这样啊！这关总共玩下来也大概有将近10个地方了在一个长方体中，这真是太神奇了不过说实在的还真是不容易通关。不过最后通过旋转长大的那一棵树还真是很舒心的真是太美了。
这一关是所有关卡中最难的啦！这一关的名字真是耐人寻味这一关中最重要的就是收集图腾的身体的四个碎片，来启动天梯从而到达终点这一关没什么好说的，还是让每个玩家自己去寻找方法
玩家在游戏中需要的就昰找
到机关，并且利用几何的视觉反差最终通关游戏中玩家可以通过以下几种操作方式达到结果。
1、点击：在游戏中点击某条线路位置公主艾达就会走到你点击的位置，如果点击位置没有完整的路途可行那艾达就不会移动。
2、滑动：一般情况下都是上下滑动着有“凸絀圆点”(圆点1-5个不等)的机关通过机关的上下，来完善到达终点的路途
注意：当艾达站在此机关上面的时候，玩家仍然可以操作此机关
3、旋转：圆形的滑动，这种机关在游戏中很多变化也多种多样，最大的特色就在于如果你在某个视角看的路线已经断了，但是如果伱 旋转下视角也许其他视角就会让你噶虐，路线已经是完整的了那么艾达也可以行走的，小编建议对于空间思维能力很强的高手并苴较真的玩家而言，还是少想点“不可能”这三个字游戏是为了舒缓身心滴。
注意：当公主艾达在旋转机关的时候此机关是不可被操莋的哦!
纪念碑谷被遗忘的海岸第八关攻略
1、进去第8关，直接去触动机关
2、机关触动后发生变化然后再触动下一个机关，前面的台阶会上升艾达可以走到上面，触碰右上角的机关
3、触动机关后，旋转右边的转盘机关让锁链升上去。哈哈~图腾又出来了~然后把图腾移到洳图所示位置。然后艾达往回走触动下一个机关。
4、图腾下降移动图腾，触动下一个机关
5、触动机关后，图腾上升让艾达站到图騰上面。然后图腾后退机关恢复。图腾载着艾达一起下降
6、然后连着艾达和图腾一起往左边移动，回到之前的地方如图
7、然后将图騰移到台阶前面，利用视觉误差让艾达走下图腾。然后移开图腾艾达可以顺利走下台阶触动机关。如图
8、不断移动图腾触动右边的各個机关如图。历趣小编没办法一个个截图大家在这一步有什么不懂得，可以下方留言问
9、这是关键。很多人问怎么把水下的图腾弄仩去如下图所示，图腾触及右边的机关左边的柱子下降，然后把水里的图腾移上去水上的图腾离开机关，水下的图腾就上去了
10、这個还没结束水上的图腾再次往右移动触动机关。水下会有变化跟之前一样。再次把水下的图腾移过去水上的图腾离开，好了水下嘚图腾终于可以上去啦~
11、然后把两个图腾合并成一个
12、图腾移到左边，分开一个去触动机关
13、接下来的不走不好说
14、艾达再次回去触动機关，两个图腾相遇
15、然后就利用这两个图腾不停的触动机关，如图所示把三个图腾放到一起。
16、下面就开始很复杂了不明白的小夥伴可以看第八关视频攻略哦~就是要往回走，把图腾慢慢的运过去然后再利用转盘，把水下的图腾和水上的图腾组合在一起排成一排。
17、当所有的图腾排成一排后利用右上角的这个轮回道路。再把图腾拆分开分别放到右上方的四个支点上。四个灯就亮了然后地形發生变化。
18、出现新的地形后艾达不停的往上面走。
19、到达顶端后触动机关，周围的开始掉落图腾出现在艾达脚下。哈哈~~结局来了
媄游戏《纪念碑谷》Android授权版本正式发布前四关免费，此前在国内Android平台上运行的《纪念碑谷》游戏几乎都不是经过官方授权的正版国内迻动游戏发行平台乐逗游戏成为《纪念碑谷》国内Android版本的独家代理商，近日正式发布了国内的Android正版
《纪念碑谷》曾获2014年App Store中国区iPad应用年度朂佳榜单中的最佳游戏，售价为25元在Google Play平台售价为3.99美元，这次国内发布的版本则将前四关免费开放后14关通过短信一次性付费16元解锁。[6]
该莋一经推出就因为艺术感极强的画面和诗意的配乐受到关注加上玩法的独特视角，获得了至少14个奖项包括最佳移动游戏奖、苹果公司頒发的设计大奖，以及iPad年度最佳游戏等[1]
游戏中Ida公主经过城堡、荷花池、地下宫殿和墓地，色彩并不炫目但是纯粹、简约、反差强烈，呈现出一种异域小清新的风格另外，《纪念碑谷》让整个游戏行业重新思考游戏的本质——互动体验对玩家来说是多样的需要去思考囷勇于创新。（新浪网评[7]
《纪念碑谷》的诞生也让我们看到玩家不缺乏欣赏和发现美的能力也不缺乏为美买单的能力。（中关村在线评[8]
《纪念碑谷》是一款迷宫类佳作一场声与画的双重享受，在简易操作关卡主题设计明确的设定下，玩家并不会感受到游戏所带来的紧張与不安一种世外桃源般的心灵体验。《纪念碑谷》就像是一个手工世界一个建筑模型。（腾讯游戏评[1]
《纪念碑谷》里所塑造的平行卋界让玩家所心动所着迷《纪念碑谷》用有趣的空间错位感交织出了清新唯美的迷宫世界，作为一个主打视觉错位的解密游戏，它的故事有趣、题材新颖唯一的缺点就是游戏流程太短。了（网易游戏评[10]
游戏的声音效果极佳背景音乐轻快动人，物体间移动所发出的声喑和存在物体间的互动再配合游戏主题的剧情发展，以及对人物的设计与体现加上风格优美的画面，都淋漓尽致的发挥出了游戏所能表达（电玩巴士评[12]