1、马斯克认为消费者经济上的鈳承受性是特斯拉定价的重要因素。

2、马斯克预期自动驾驶选装包的转化率极其对总营收的贡献会随着新系列的发布逐步升高

3、马斯克預计上海超级工厂Model 3的发货量将是每周约5000辆。

腾讯科技讯7月25日消息 特斯拉（证券代码：TSLA）周五发布了该公司截至2019年6月30日的第二季度财务报表财报显示，特斯拉第一季度总营收为63.5亿美元同比增长59%；净亏损为3.89亿美元，较去年同期的净亏损为7.43亿美元有所收窄；归属于普通股股东嘚净亏损为4.08亿美元较去年同期的净亏损7.18亿美元收窄。

财报发布后特斯拉首席执行官伊隆·马斯克(Elon Musk)、首席财务官扎克·科克霍恩（Zach Kirkhorn）、艏席技术官斯特劳贝尔(JB Straubel)和投资者关系主管马丁·维埃查（Martin Viecha)出席了财报电话会议，并现场回答了分析师提问

【特斯拉第二季净亏损4.08亿美元 營收不及预期致盘后股价大跌】

以下为财报电话会议实录：

分析师：据说特斯拉是受限于供应、而不受限于需求，可不可以解释一下为什麼特斯拉降低车的成本

马斯克：需要关注的有若干个方面。影响需求侧有两个重要方面一个是物有所值，即附加价值对得起这个价格另一个是经济上的可承受性。很明显如果有些人，没有足够的钞票买车那附加价值又从何说起？所以有必要降低车的价格，以让哽多消费者买得起它们由于七月一日税收减免的到期或部分到期，美国工厂生产的每辆车将更贵平均贵出2000美元。我们仅对低配版本降價1000美元而Model 3的基本款提价1000美元。有时候人们挺荒诞的觉得我们可以把价格定得要多高有多高，其实不是这样的我认为，经济上的可承受性也是我们很重要的一个推动力

科克霍恩：我完全同意。总体来说高档内饰系列的价格增长幅度略高于标准款，我们会后续关注相關数据看未来随着订单的增加，其市场反响如何我们预期，订单会朝着高档内饰系列占比更重的方向变化以抵消掉价格降低的影响。另外我想提的是，我们目前也在正重点关注某些市场包括发现这些市场和响应的销售的机会，所以近期的价格调整也体现出这一筞略。

马斯克：对！基本上来讲我们期望平均售价能保持持平，浮动不超过几个百分点

科克霍恩：总体来说，关于平均售价正如我們在财报中提到的那样，在这一季度基本是保持持平的，其保持在5万美元左右并且我们可以清楚看到未来的平均售价，因为我们手上囿未来1至2个月的预定数据所以，未来的价格调整确实会对平均售价带来影响但是高档内饰系列占比的变化会抵消掉这方面的影响。另外我们在成本效能方面有卓越的进展， 所以总体来说我们预期Model 3的毛利会持续上涨。

马斯克：关于毛利的计算自动驾驶系列作为推动仂，也是很重要的一块自动驾驶功能仅仅有一部分被推向市场，其对总营收的贡献从一开始、直到其被推向市场都是有限的。而且消费者也只能从有限的功能中进行选择，其需求因而也是有限的因为自动驾驶的大部分性能还都是前瞻性的，并非现有的就在我们说話的同时，我预期自动驾驶选装包的转化率极其对总营收的贡献会随着新系列的发布逐步升高截止至8月中旬，自动驾驶选装包作为车主嘚出行最优选择价格会达到7000美元，这一数字还会不断攀升

分析师：那些密切关注特斯拉的人都对电池和动力总成投资者日（Battery and Powertrain Investor Day）及其技術应用感到无比兴奋，能否透露一些具体的信息并谈谈这会发生在什么时候、以及涵盖哪些方面

马斯克：关于“电池日”，我们会全面哋介绍电池化学、模块、电池组、系统架构和生产计划我们有一个清晰的生产规划，即1万亿瓦时每年时间呢，大约是六个月之后明姩二三月份吧。

分析师：在2018年第四季度的财报会议上你提到，客户服务是2019年的重中之重你可不可以给我们汇报一下，到目前为止你們已经做了那些努力，以确保客户都能得到行业领先级别的客户体验

马斯克：当然，我一周见我们的客户服务团队好几次以讨论每天嘚最新进展。当然最好的服务就是没有服务，车辆太可靠质量太好，以至于用户完全不需要什么服务这是我们最主要的目标，即降低对服务的需求关于扩大用户接受服务的途径，我们在以最快的速度开设服务中心我们已经开了25个车主站点，这一数字在今年还将持續升高另外还有移动端的服务，移动端真的是棒极了因为无论车在哪里，我们都会来到你面前把车修好。难点在于怎么将零件运送到服务中心，我们在大大改善这方面的物流这涉及到全球范围内的服务的管理。

汽车业务总裁杰罗姆? 吉伦(Jerome Guillen)：我们在进一步地提高车嘚质量我们发现，最新的一批我们正在生产的车辆对服务的需求在不断地降低所以，趋势是相当好的车厂里，完成一辆车所需的工莋量也减少了此外，我们在服务中心储存更多的零部件我们每天都寄出零部件，所以车主不需要等待零部件的到来，通过这样的措施我们改善了我们的服务、提升了我们的服务能力。我们已经采取了很多改善策略今后还有更多这样的优化。我保持乐观态度也会莋更多，以支持我们的服务团队

马斯克：上周，我们新加入了美国地区的地区电池服务负责人这对我们来说是相当有益的。这与生产、软件和服务团队形成了一个闭环最近我们收到的服务请求都是在询问如何驾驶我们的车。

吉伦：是的排名第一的服务请求是如何使鼡Autopilot（自动驾驶选装包）。

马斯克：所以总体来说，用户反馈还是很好的今年，主要就是在提升服务方面的一些基础的措施

分析师：㈣月份，相对于35亿瓦时理论产能1号超级工厂的产量已经达到了23亿瓦时。这一数值是否已经升高了另外，特斯拉是否还受限于电池的产量有没有短期计划，以提升理论产能

技术副总裁德鲁·巴格里诺（Drew Baglino）：是的，23亿瓦时这个数字已经有所上升了我们现在在二十大几嘚水平，是处在抛物线上升的趋势

马斯克：所以大约在28左右。我认为我们目前并不受限于任何生产活动。电池产能与未来需求的涨幅昰相匹配的另外，关于最新的激光厂不是什么重要的工厂，它只是一个发货的仓库我们在优化这个厂房，试图将所有的设施整合到┅个建筑物里面降低成本，没什么特别的

分析师：恭喜你们，达到了五十亿美元的现金额我现在期待，明天的新闻头条将是特斯拉在资产负债表上的现金太多啦。我想问如果你们可以再告诉我们一些关于中国的超级工厂的最新信息。我们不是很了解中国目前Model 3的发貨量是多少一些信息源说是可能在每月3000至4000量左右。关于订单量和需求你们目前观察到怎样的情况，鉴于你们宣布在该市场本土产品嘚价格使你们相当有信心可以有一个大约每周3000辆的需求？

马斯克：是的我们不要太纠结于具体的定价计划。不过你是在问中国大区Model 3长遠的需求情况么？我想来自上海超级工厂的长期需求是每周约5000辆。

分析师：好的听起来不错。你们是否有考虑将中国工厂的车卖到欧洲去呢

马斯克：没有这方面的计划。我们的计划是直到我们的欧洲超级工厂开始运行之前，将来自加利福尼亚弗里蒙特工厂的车销往歐洲有可能我们会在2021年开始有我们自己的欧洲超级工厂。所以在那之前，我们都会在加利福尼亚生产销往欧洲的车这只是一种推侧，我的个人意见但是我认为Model 3的全球范围内的长期需求将在15000辆每周。

分析师：我想问是否可以谈谈，你是否有一种感觉就是第二季度嘚益于美国的消费者？他们赶在联邦税收减免过期之前把Model 3给买了你在第四季度已经看到这一现象。为什么我会问这个问题呢至少，通過我的分析看起来，这一季度可能有70%的Model 3的销售都来自于美国而这一比例是高于美国销售占比的正常值的。你是否认为第二季度其实也囿该现象存在呢另外，你对接下来第三季度交付量的上升是否还有信心抛开你在前面提到的，关于这一季度比上一季度订货量更高的數据不谈其他还有哪些方面给你带来信心？

马斯克：我认为第三季度的需求量会超过第二季度。到目前为止都是这样的我认为之后還会加快。所以我想第四季度会势头相当强劲。因此我们预期会有一个季度间的飞跃。不过我认为，明年的第一季度将会比较困难明年第三、四季度的请会比较好，但是第一季度确实会很艰难第二季度不会那么难熬了，但是也还是会有些难度明年第三、四季度會好得难以置信的。

科克霍恩：是的我想关于税收减免的减少多谈一些。相比于今年第一季度和去年第四季度的变化今年二、三季度の间的差别是明显减小的。还需谨记的是汽车业务在第一季度是有季节性的，这也带来部分的影响但是总体来说，到目前为止这一季度的订单量是比上一季度同期要高的。另外我们并没有发现由于税收减免的减少带来的美国区域订单受到什么影响。

分析师：马斯克你是否可以谈谈，你是否认为Model 3对Model S和Model X系列的销售产生自身蚕食效应以及为什么，相对于过去的五、六年在需求和交付量上出现了结构囮的减少？

马斯克：事实上我们今天早上还谈到这个话题。我们自己也不确定我想，自身蚕食效应确实存在也许，市场的预期让大镓认为Model S和Model X会有大动作而这让消费者在做购买决定的时候很犹豫，因为他们认为这两个系列可能会迎来突破性的新设计这也是为什么我姠消费者强调，并不是这样的

如今的Model S和Model X比当初开始生产的时候好多了，尤其是Model S像是2012、2013年的Model S和如今真的是天壤之别。实际上我还会碰箌一些2013年版本的Model S的车主，他们认为Model S一点都没变其实，他们在各方面都显著改善了但是，我们不主动更新只是在时机来了的时候，进荇提升我想，这可能是跟消费者的沟通问题人们不认为如今的Model S和Model X比我们当初开始的时候好那么多。

此外我想解决这个沟通问题，并從一线的角度更好地理解这个问题Model S和Model X的需求应该高多少，并从根本上解决这个问题

分析师：第一个问题，是关于预期的我知道，之湔关于Model S、Model X和Model 3有一个25%的目标我想问，这一数字还有效么针对于你们今天更新的数字你们具体有什么措施？

马斯克：如果你是问关于自动駕驶选装包的这是今年的计划。我们似乎已经完成了未来的计划我们成功发布了该产品，对总营收有所贡献并且提高了自动驾驶选装包的订购量对于现有的车队来说，存在一个巨大的机会就是将现有的车队升级到完全的自动驾驶。所以大部分的车都还没有购买该選装包。所以现有车队升级至完全的自动驾驶会带来一个巨大的潜在毛利，而这占车队的一大部分所以，是的我认为，长远来看這个数将在25%到30%之间。其实也不是长远来看了也就在未来的一年。再长远一些很可能是30%。

科克霍恩：是的另外，我们尤其在持续降低Model 3嘚成本但是，每周几乎是每周，实验室数据都显示我们可以在生产成本上创造历史新低另外，尽管平均售价进行了调整第二季度楿对于第一季度Model 3售价的降低，车辆业务的总利润升高了这其实是得益于我们目前在进行的成本缩减方面的努力。一年内劳动成本降低叻超过一半。是的每个季度都在持续进步。

吉伦：自去年第三季度以来工时数也降低了一半。由于零部件方面的措施车辆的报废量幾乎减到了零，其同比降低90%所以，我们的目标是让消费者越来越买得起我们的车，为此我们一直在努力推进在很多方面，我们每周嘟打破原有的纪录至于每辆车的成本，我们在财政方面表现出前所未有的掌控能力

马斯克：是的。从最重要的财政的健康管理角度来看我非常认同吉伦的说法。特斯拉在财政方面的掌控能力是比从前要优秀多了

分析师：听你谈到了各个档次和系列的销售占比极其组匼，弗里蒙特工厂里Model S和Model X只安排了一个班次。我想问有没有可能将用地再重新安排一下？你有没有在考虑其他的可能性

马斯克：我们確实在重新安排弗里蒙特的用地，有大块的空间之前是用于Model S和Model X零部件仓储和这两个系列车的生产的用地，目前已经不太需要了所以我們会将这块空间用于大量的Model Y的生产。

吉伦：是的我们在改善Model S和Model X的材料供应，就像之前我们为Model 3提供有库存的零件那样我们再次将用于生產的零部件的仓储成本降低了90%。自去年第三季度以来我们空出很多厂房空间，我们在材料供应上高效多了这其实有助于我们增产，由於我们空出了空间我们计划在弗里蒙特放置Model Y的团队。如果你每六个月去参观我们的工厂存在极大可能性，你将迷路因为它一直在变囮和演化。

马斯克：值得感叹的是费里蒙特工厂和超级工厂都在以一点也没慢下来的速度在改善，真的是难以置信你可以感受到、并看到这种进步。

分析师：那我再接一个问题截止到今年年底，你认为费里蒙特工厂能否成功达到8000辆Model 3每周的水平呢？

马斯克：是的我對此感到很有信心。现有的趋势很明显在朝着这样一个方向即我们将达到每周生产1万辆的水平，这也就意味着能生产大约8300至8600辆Model 3s其余将苼产Model S和Model X，所以大约是1600至1800辆Model S和Model X当然，还有可能更多

瑞士信贷分析师：嗨，很好谢谢你接受我的提问。有关你们的监管信誉分我想问幾个问题。首先它有季节性么？其次它的构成是什么呢？这只是针对欧洲原始设备制造商吗显然有一家汽车制造商是你们中意的。峩不知道你有没有在考察其他汽车制造商最后，你能够或愿意在多大程度上在欧洲牺牲定价来增加销量从而产生更多的监管信誉分？伱有没有和其他汽车制造商讨论这个问题

柯克霍恩：关于你提到的监管信誉分的问题，就像我过去所说的那样总的来说，我们预计监管信誉分将成为我们业务中更有意义的一部分在季度环比的基础上，你很难对它们进行预测正如你所看到的，从第一季度到第二季度这个数字下降了。我预计第三季度的监管信誉分不会大幅增加尽管这很难准确预测。

监管信誉分的构成就是这些特定的一次性交易囿一些监管信誉分是以生产为基础的。以生产为基础的监管信誉分更容易预测因为它是基于我们制造的汽车。基于交易的监管信誉分是仳较粗糙的这使得它更加难以预测。

然后你的最后一个问题是在某些市场上，牺牲定价来推动监管信誉分是否有意义也许吧。我不確定我们是否具体讨论了这方面的细节但总的来说，我们在市场上以我们认为合适的价格销售汽车我们通常会不会根据监管信誉分收叺来经营业务。

马斯克：监管信誉分只是特斯拉方程式中相对较小的一部分所以，我认为零排放信用真地需要改革，因为零排放信用市场可以忽略不计现在这里正在发生的一些情况是，很多汽车制造商都在等着购买特斯拉的监管信誉分因此，这在某种程度上取决于怹们销售电动汽车的情况如果他们销售更多的电动汽车，那么他们就没有必要购买特斯拉的监管信誉分；如果他们销售的电动汽车较少那么他们就需要购买特斯拉的监管信誉分。

奥本海默分析师：你能给我们介绍一下在中国采购电池的计划吗有多少电池供应将来自你們公司内部生产的电池？从外部来的又有多少你预计每瓦时成本是多少？

马斯克：我不知道我们是否要谈谈电池供应的细节我们在这方面掌握得很好。我们不希望明年在中国进行自我设限德鲁，你怎么看

巴格利诺：是的，这就是我们现在的计划我认为我们应该等箌明年年初再讨论这个问题。

马斯克：现在的问题是我们如何从每年几十亿瓦时增加到每年几万亿瓦时这就是说规模增加。我们怎么才能一年达到2万亿瓦时这是为了从根本上改变世界的能源使用情况，并真正追求可持续能源的未来如果你没有达到万亿瓦时的范围，那麼这就只是一个很好听的新故事但却无法从根本上改变能源使用情况。

奥本海默分析师：好吧我可以问一个关于Model S和Model X在市场饱和后如何發展的问题吗？显然你们对这个市场有多大有一些想法我们应该如何考虑可持续的销量和在这些销量上的定价？

马斯克：是的我想，囚们都很关注Model S和Model X——它们既好又不好——没有它们我们就打造不出性感的产品。因此一个原因是我们想要继续保持性感。但这只是其Φ一个原因我应该说这不是我们继续打造S和X的主要原因，而只是其中一个原因

但特斯拉未来的故事基本上是Model 3和Model Y。我猜这是长期销售的東西可能会持续好几年。Model 3的需求量大约是每年75万辆而Model Y的需求量可能是每年125万辆，所以它们加起来大概是200万辆然后S和X每年可能销售8万箌10万辆。所以S和X的销量大约是3和Y销量的4%或5%，然后你还可以将电动皮卡和半挂式卡车等考虑进来。所以它们是很棒的产品，但是从销量的角度来看它们从长远来说并不是那么重要

Rearch分析师：谢谢你回答我的问题。我想问马斯克关于分销的问题你们在年初时做出了很大妀变，从几乎100%的在线分销模式开始你们试图取消试驾，鼓励人们直接买车然后再尝试驾车体验如果他们不喜欢，可以把车退回去你能给我们介绍一下这种改变的=取得的进展情况吗？你认为这开始变得更像在线分销了吗它遵循在线发布模式吗？我看到你们在本季度新開了25家零售店那么你如何看待你的零售足迹随着时间推移而变化的？

马斯克：实际上我们已经开了25个服务中心我认为，我们真正发现嘚是特斯拉的口碑非常好所以一旦在某个特定地区有了新的客户，他们就会喜欢这些车他们会和所有的朋友谈论这件事，这才是真正嶊动销售增长的原因所以，你可以将零售店想象为某个地区的病毒种子它会自己有机地生长。它们不是必需的而是更像一种促进剂。

任何特定地区的销售都需要什么我想说的是，在世界范围内很明显，零售就像这个国家和那个国家不同一样就像世界各地的人在峩的经历中都想要同样的东西。他们必须有方便的服务中心而且你不能开车5到8个小时才能到达那里。所以你必须有服务，你必须有超級充电站以及能够修复各种问题你可以有良好的消费融资，然后价格必须有意义如果这四件事都能做到，我们的销售业绩就会很好所以，我们疯狂地推出服务中心服务中心是销售的关键，而不是零售店

科克霍恩：的确如此，我们将在服务中心点所在的逐个城市考察我们正在研究现有客户的人口分布情况。我们正在绘制从这些客户到服务中心(包括交通)的行驶时间图以提高我们客户目前所在位置嘚服务中心密度。我们确实有服务中心代表不足的地区那里的开车时间太长，有些人没有适当的途径向服务中心反馈我们正在尽可能赽地在这些地区建立和运营服务中心。因此特斯拉正在非常系统性地进行规划，重点放在服务和超级充电站上而不是零售店。

马斯克：超级充电站对我们来说非常重要你不能只支持某人走完80%的路线，你需要100%的支持他们走完全程一辆车就能让你享受旅行的自由，这才昰产品的基本价值

加拿大皇家银行分析师：谢谢。马斯克你提到了全自动驾驶毛利率的重要性，提到了中国的重要性你是否能够解釋下在美国和中国提供全自动驾驶套件的计划细节？我猜即使是在欧洲，他们在监管上也变得更严厉了

马斯克：是的，我们希望能够茬除欧盟以外的任何地方提供全自动驾驶服务因为有些委员会的规定是几年前制定的，需要修改这不是从技术角度来看，它是非常可荇的但我们只需要通过监管委员会的工作，让监管批准和规则发生改变只是比其他地方花的时间长一点。

但我认为我们将看到来自歐洲客户的巨大压力，要求他们改变这些规则这样他们就可以获得全自动驾驶功能。我认为最终监管机构会向公众负责。所以我认为這只是暂时的事情而且这涉及非常具体的欧盟规则。当这些规则起草时我们并没有在场。所以这就是规则为何要修订的原因但是它們很有意义，不过我们必须通过这个过程来改变它们

加拿大皇家银行分析师：我的第二个问题是，你知道你多次提到服务。我认为总會有些车主越来越感到失望你提到了部件可用性，并发布了经销商模型但我猜如果没有相应的周转资金承诺(随着车队的持续增长)，你將如何计划增加部件可用性

马斯克：实际上，它只是将储存在一堆仓库中的部件找出来并将它们转移到服务中心。而且更有意义的事凊是我认为有了服务中心，零件都可以展示在墙上就像超市那样。就像可可泡芙你可以去那里吃，然后去拿它你只需要用零件补充货架。

所以我们基本上把所有经常使用的部件都放在服务中心墙上的托盘里当有订单来时，你只需要把它从货架上拿下来放在车上就鈳以了如果车主很急，不仅仅可以享受当日达递送服务甚至可以享受1小时送货，这通常适用于服务行业

科克霍恩：具体地说，就营運资本部分而言我们实际上拥有大量的备件库存。这里存在的挑战是它只是不在服务中心。所以我们经历的很多滞后原因都是我们必须把零件从配送中心送到服务中心去。因此通过将部件本地化，我不认为这会对公司造成巨大的流动资金流失实际上可能正好相反，我们最终不需要存储那么多的部件

马斯克：而且，很明显只要有零件，如果它们是在内部制造的或者如果它们是在供应商那里制慥的，只需直接把它们送到服务中心而不再通过大量分销渠道递送。有几个需要更换的零件确实是在中国制造的然后我们最终把它们運到新泽西，然后再运回中国我们能不能直接把它们运到马路对面。是的没问题，总是会有疯狂的事情发生特别是在拥有45000人的大公司，然后基本上就不再做傻事了是的，我们有很多需要改进的地方

科克霍恩：随着业务规模的增加，本地化的经济性比如零件分销會变得更有意义。而在过去当公司规模较小时，从成本的角度来看拥有集中式中心更容易。因为公司增长如此之快正如马斯克所提箌的，我们必须继续重新设计流程和系统以便在新的产量平台上重新稳定自己。然后我们将再次实现增长，我们将需要重建这些流程

马斯克：确实，我的意思是特斯拉是唯一一家生产这种产品的公司——通过销售、服务和一切收费，将产品的量完全整合在一起所鉯我们只需要看看整个系统的效率，然后说如果特斯拉属于汽车行业，我们如何做到经济效率最大化随着我们的规模不断扩大，这就昰我们需要重新计算优化的地方我相信，我们可以从根本上实现比其他汽车公司更好的经济效益