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威派格IPO上市辅导 上半年盈利4645万元
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（原标题：威派格IPO上市辅导 上半年盈利4645万元）
挖贝网讯11月25日消息，(837354)于昨日发布公告称，已报送了备案材料，宣布接受上市辅导。公告显示，威派格于日上海证监局报送了上市辅导备案材料，上海证监局于日在官方网站进行公示。目前威派格正在接受中信建投证券的辅导，辅导期自2016年11月开始。
威派格借此提醒各位投资者注意，因公司已进入上市的辅导阶段，未来若公司向中国证券监督管理委员会或有权审核机构提交首次公开发行股票的申请文件并获得受理，将向全国中小企业股份转让系统申请股票暂停转让。挖贝新三板研究院资料显示，威派格主要为客户提供专业全面的二次供水系统解决方案。2016年上半年实现营业收入2.23亿元，同比增长17.81%；净赚4644.74，较上年同期增长79.70%。威派格表示，其营业收入增长主要系报告期内销售业绩增加，而净利润大幅增长主要系企业产品毛利率略有提升，各项费用得到有效控制。
本文来源：挖贝网
责任编辑：王宏贵_NF7326
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新三板“营收王”三启IPO 雅戈尔“播种”金田铜业十年待收
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《新三板“营收王”三启IPO 雅戈尔“播种”金田铜业十年待收》的相关文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《“营收王”三启 雅戈尔“播种”金田铜业十年待收》 精选一日前，金田铜业（834178.OC）又再一次确认向IPO发起冲击，而这也是其第三次确认启动IPO。12月1日下午，其发布公告称，公司已向宁波证监局报送了IPO辅导备案材料，目前正接受财通证券的辅导。金田铜业可谓是新三板不折不扣的“营收王”，据公开数据显示，2016年，共有5家新三板公司的营业收入规模超过100亿元，其中除了钢银电商以419亿营收规模拔得头筹外，便是金田铜业以333.7亿元营收屈居次席，但作为电商平台的钢银电商，其净利润却远远不可与金田铜业同日而语，其2016年净利润仅1825万，而金田铜业当年净利润则达2.89亿元。“目前还在辅导备案期间，公司将按照有关的规定在辅导期满后向证监会递交有关IPO申请，具体可关注有关公告。”12月4日，金田铜业的有关人士向21世纪经济报道记者表示。“如果金田铜业一切顺利，其此次IPO的辅导期最快可在明年3月前后完成，其后便可以向证监会报送IPO正式申请。”12月4日，北京一位资深投行人士向21世纪经济报道记者表示，按照目前的有关规则，新三板公司的IPO辅导期一般都在三到六个月期间，作为新三板公司，在挂牌期间其已经在财务、公司治理等方面进行了标准化改造，此前已经有数家新三板企业在三个月内完成了其辅导期到IPO申请的正式受理。“营收王”IPO三次闯关成立于1986年、国内规模最大的铜加工企业之一、营收规模数百亿，在这些光环加持之下的金田铜业至今依然徘徊在资本市场大门之外也的确让人颇为意外。实际上，作为一家年营收规模超过300亿、净利润近3亿的新三板企业，金田铜业IPO之路可谓命运多舛。自十年前开始筹谋实质性上市以来，曾两次试图叩开资本市场之门，但都铩羽而归。“行业的景气周期带来的业绩大幅变动，是金田铜业前两次IPO失败的根本原因。”12月4日，一位曾经担任过金田铜业前次IPO中介工作的人士向21世纪经济报道记者充满遗憾地表示，尤其是其第二次IPO申请，曾距离A股那么地近。时间回到十年前的2007年，在当年，金田铜业开始了首次IPO环保核查，2008年1月，其正式获得国家环保部上市环保核查意见，同年3月，其IPO申请便正式递交到了证监会有关部门案头。然而正当其在等待有关审核信息反馈之时，行业风云骤变。谁也没有想到，2008年全球蔓延以及期铜价格大跌，金田铜业瞬间风光不在，其在2008年下半年甚至还卷入了“，创始人携款潜逃”的传闻之中。而同年9月，证监会也暂停所有。在此背景之下，其IPO计划搁置无疑。“受全球危机及市场因素影响，公司2008年扣除非经常性损益后的净利润为负。不符合当时A股上市标准，公司被迫终止IPO进程。”回忆起当年的经历，上述中介人士依然心有余悸。在经过了四年的韬光养晦、休养生息后，2012年，已经从此前金融危机的波集中恢复元气的金田铜业再度启动了其IPO计划。“其第二次IPO计划是于2012年年初启动的，大约是在2012年6月向证监会提交了正式的IPO申请，并于2012年年底完成了首轮反馈意见答复。”上述中介人士告诉21世纪经济报道记者，在2009年和2010年，金田铜业业绩已经连续大幅增长，到2011年达到阶段性高峰3.6亿元。虽然如此，但这一次幸运女神还是未对之眷顾，历史又再次重演。“行业景气低谷又在2012年时到来，在业绩出现下滑的同时，IPO审核的通道又在2012年年底关闭，这一关就是一年多。”上述中介人士表示，受国内经济下行、原料价格波动、行业产能过剩、安全生产费计提管理费用增加等不利因素的影响，公司2012年度净利润同比明显下降，再加上公司原有的募投项目的盈利性下降，公司预测年公司业绩较难实现连续增长，从而不得不再次终止其IPO之路。据21世纪经济报道记者获得的一份当时浙江环保厅的公开信息也显示，2012年金田铜业IPO募集资金投向两个项目。这两个项目分别是“年产3万吨高性能铜合金带项目”和“年产3万吨高性能散热铜管项目”。在连续两次冲关失败后，2015年年底，其暂时选择了挂牌新三板。“从金田铜业的前两次IPO经历来看，可见其受行业的波动影响较大，虽然其又第三次申请IPO，但其目前的业绩依然未达到其2011年时的3.6亿元，按照目前发审委的审核趋势，其业绩和行业的波动性以及如何降低这种波动风险，应该还是其此次IPO存在的最大问题。”上述资深投行人士坦言。雅戈尔苦守十年金田铜业十年IPO之路固然艰辛，但身旁也不乏“长情者”的陪伴。日，就在金田铜业挂牌新三板的第二日，若不是雅戈尔（600177.SH）发布的一则公告，恐怕还很少有人注意到雅戈尔对金田铜业依然不离不弃。该公告称，公司持有金田铜业3700万股，占其的 3.05%。实际上，雅戈尔持有的这部分金田铜业股权最早可以追溯到2007年。斯时，正式金田铜业首次IPO即将踏上征程之时。日，雅戈尔的名字第一次与金田铜业的股东名字所关联，雅戈尔等三家机构先是以委持股的方式获得其首轮增资前金田铜业的42万股股份。日，金田铜业楼国君等52人与雅戈尔签订了《股份转让协议》，楼国君等52人将持有的金田铜业3700万股（占总股本的3.0453%）以13320 万元的价格转让给雅戈尔投资，转让价格为每股3.6元。上述转让的股份中，包括日股份转让中委托持股。2008年2月底入股，金田铜业首次IPO申请于2008年3月递交，雅戈尔这一行为，在2008年时也曾引起IPO前夜“火线入股”的争议。或许本想突击入股在金田铜业中赚一把“”的雅戈尔，没有想到这一等就等了十年。以2016年金田铜业的每股净利润0.24元计算，其2008年的入股估值便已经达到了15倍。苦守十年，金田铜业能否给雅戈尔带来丰厚的回报，答案也正渐渐明朗。新三板企业IPO辅导期一般为3-6月，最快的英派瑞（430555.OC）其辅导期仅63天，金田铜业的IPO申请最快或将在明年3月前后递交。一家企业从申请IPO到获得上市批文最短需要多久？此前药石科技（300725.SZ）和春秋电子（603890.SH）分别以227和238天创下了和主板的发行时间最短的纪录，药石科技也同样为新三板转板IPO企业。如果按照上述可比的新三板企业IPO审核最快速度计算，这也就意味着如果一切顺利，最快，金田铜业将在2019年年初上市。（编辑：罗诺）《新三板“营收王”三启IPO 雅戈尔“播种”金田铜业十年待收》 精选二温馨提示：本平台由盈科（上海）律师事务所杨莹毅律师团队运营，杨律师自2012年起即专注于新三板及衍生的金本法律研究及实务，团队联合多家券商、会计师、、培训机构，专注于新三板及衍生的公司常年法律顾问、挂牌/上市、、、、、、、重大商事诉讼、培训等服务！我们对文中观点保持中立，分享不代表本平台观点。平台已有60000+用户，如有合作，敬请联系。证监会发布的最新数据显示，目前540家IPO排队企业中，44家公司已过会，3家公司已上会但暂缓表决，75家公司反馈结束预披露更新，347家公司已获证监会反馈，仅71家公司处于受理状态。如果仅从审查意义上看，这意味着540家排队企业中，只有71家在等待反馈。适时、适度加大IPO审核力度或成为新趋势。自日江苏中旗正式登陆创业板，到12月23日拓斯达过会，再到后来的三星新材、光莆电子，IPO审核提速已然显现，这给86家IPO申请已被受理的新三板企业来了不少信心。最快过会后3天拿到批文 预披露更新到上会只用10天5月12日，证监会核发第17批10家公司IPO批文。这10家公司从过会到拿到批文平均仅耗时11.7天，其中最快的恒为科技(上海)股份有限公司仅用了3天。和年初相比，目前首发企业从过会到拿到批文耗时缩短了大约三分之一。进入5月以来，38家被审核公司从预披露更新到上会平均经历时间缩短到43天，其中13家公司耗时仅十天不到。厦门艾德生物医药份有限公司和浙江兆丰机电股份有限公司最顺利，预披露更新到上会仅经历6天；仅5家企业预披露更新到上会时间超过百天，其中浙商证券股份有限公司IPO曲折，经历时间达673天，最长。剔除浙商证券，5月份上会的企业从预披露更新到上会平均历时仅25.6天。反馈阶段约耗时4-5个月 审查周期大幅缩短从英科医疗、城林科技、国科微等近期预披露更新的企业看，视乎企业自身情况，反馈阶段大约持续3-6个月时间，持续4-5个月时间的比较普遍。5月3日预披露更新的国科微等6家公司中，绝大部分获得反馈的时间是1月上旬，反馈会、见面会、反馈意见落实回复整个过程大约持续4个月左右。投行人士透露，即使是现在，仅一次反馈的企业也几乎没有，大部分需要经历2-3次反馈。随着等待反馈的企业进一步消化，即报即审时代可能早于市场预期到来。新三板转板企业今年至少增至20家目前新三板共有422家挂牌公司处于IPO进程中，其中92家已经向证监会申报IPO材料，17家获受理，69家已获反馈，新三板企业森鹰窗业、捷昌驱动和时代装饰中止审查。证监会披露的数据显示，目前受理首发申请的600余家企业中，有近90家来自新三板。今年以来已通过139家IPO申请，已超过去年全年过会数量的一半，市场预计将有500家企业上市。业内普遍认为，IPO审核明显提速，正刺激着更多的新三板企业打起转板主意。截止目前，佩蒂股份一年零一天的用时刷新了新三板从申报到过会的最短时间记录。4月24日，在提出IPO申请两年后，艾艾精工终于成功过会，拿到A股IPO的批文。再算上拓斯达、三星新材、光莆电子和新天药业，今年以来已有6家新三板企业成功转板。此外，族兴新材自行撤单，凯伦建材1家获暂缓表决。有业内人士预计，以目前接收挂牌公司首发申请材料及审核进程来看，今年从新三板转至沪深交易所IPO的企业至少会增至20家。但同时，基数庞大的新三板拟IPO企业也将成为监管层在IPO审核中重点关注的对象。那些企图蒙混过关、心存侥幸的企业必将不会长久，更别提IPO。新三板转板IPO最新名单（461家）代码名称交易状态IPO状态832255建通测绘交易辅导837679百川环能交易辅导831057多普泰辅导834566家鸿口腔停牌辅导837938贝斯美交易辅导834607祥云股份停牌辅导838407中投股份交易辅导834641中广影视交易辅导834858一卡通交易辅导836619显鸿科技停牌辅导831284迈科智能停牌辅导832533利美康交易辅导871214盛利维尔交易辅导430532北鼎晶辉交易辅导835873通业科技交易辅导837208博士隆交易辅导430674巴兰仕交易辅导837112大洋生物交易辅导836762华阳国际交易辅导833142佳一教育交易辅导835652晶华光电停牌辅导832563帮豪种业交易辅导839065志特新材停牌辅导837939九天云竹交易辅导832554晨光精工交易辅导832340国联股份交易辅导835283节水股份停牌辅导830886太尔科技交易辅导836019阿尔特交易辅导835710仕净环保交易辅导837677双英股份交易辅导832599皓业彩瓷交易辅导835604康泰医学交易辅导834684聚合科技交易辅导832737恒信玺利停牌辅导834449讯方技术交易辅导834166杰事杰交易辅导835941启鑫新能交易辅导831396许继智能交易辅导832131斯盛能源交易辅导833529世纪印象交易辅导870865华特气体交易辅导830819致生联发交易辅导831839广达新网交易辅导834376冠新软件停牌辅导835959好看传媒交易辅导833990迈得医疗交易辅导833817聚石化学交易辅导833326金盾软件交易辅导831781力思特停牌辅导834839之江生物交易辅导831601威科姆交易辅导831173泰恩康交易辅导833831鲁华泓锦交易辅导838290灵思云途停牌辅导833896海诺尔交易辅导430039华高世纪交易辅导833237国路安交易辅导835315驱动人生交易辅导836302金丰源交易辅导835994咏声动漫交易辅导835099开心麻花交易辅导430178白虹软件交易辅导831891行动教育交易辅导832532大亚股份交易辅导834957上海凯鑫交易辅导430346哇棒传媒停牌辅导430338银音科技交易辅导430505上陵牧业交易辅导831566盛世大联交易辅导834299汇量科技停牌辅导836832清泉股份交易辅导834448遥望网络交易辅导834948晨泰科技交易辅导835265同禹药包交易辅导837374苑东生物交易辅导833133中红医疗交易辅导835939君亭酒店交易辅导870850伊品生物交易辅导831371美涂士交易辅导832462广电计量交易辅导834818蓝海之略交易辅导430244颂大教育停牌辅导832846山东开泰交易辅导836706施美药业停牌辅导430174沃捷传媒交易辅导832547利策科技交易辅导834093妈妈网停牌辅导832320大富装饰停牌辅导833491沧海核装交易辅导835490易思拓交易辅导834825瑞阳科技停牌辅导834282前程股份交易辅导832840亚世光电交易辅导833403华通能源交易辅导831041兆]新材停牌辅导834034元道通信交易辅导835438戈碧迦交易辅导430399湘财证券交易辅导831372宝成股份交易辅导430512芯朋微停牌辅导834003挖金客停牌排队832027智衡减振停牌辅导833711卓易科技交易辅导838157华光光电交易辅导834901锐取信息交易辅导833054未来电器交易辅导430142锐新昌交易辅导832136蓝天园林交易辅导836053友宝在线停牌辅导838942网创科技交易辅导832802保丽洁交易辅导835842纳仕达交易辅导834589洁特生物交易辅导832766沃格光电停牌辅导832861奇致激光交易辅导833640广州中崎交易辅导835481锦浪科技交易辅导833531博亚精工交易辅导835209固德威交易辅导839729永顺生物交易辅导833014中标集团交易辅导838276七彩化学交易辅导834651飞扬旅游交易辅导835613三晶电气停牌辅导832954龙创设计交易辅导430223亿童文教交易辅导834175冠盛集团交易辅导836431美思特交易辅导836014掌游天下交易辅导836582三角防务停牌辅导835615恒升医学终止挂牌839026润际新材交易辅导836379星光珠宝停牌辅导834695郑设股份交易辅导832265芍花堂停牌辅导837205金川科技交易辅导834906蓝凌软件交易辅导831560盈建科停牌排队870105杰普特交易辅导833260万辰生物交易辅导835140金春股份停牌辅导838193天元宠物交易辅导836795狼和医疗交易辅导833125华益精机交易辅导830821雪郎生物交易辅导834765美之高交易辅导832283天丰电源交易辅导836155小小科技交易辅导834656勃达微波交易辅导834778通源环境交易辅导832684天运股份交易辅导834062科润电力交易辅导833180瀚丰矿业交易辅导837198紫金科技交易辅导832188科安达交易辅导834682球冠电缆交易辅导833010盛景停牌辅导839064舒华股份交易辅导835770有方科技交易辅导830849平原智能交易辅导834915津同仁堂交易辅导839402广联航空停牌辅导835174五新隧装停牌辅导830896旺成科技交易辅导832834林江股份交易辅导835009金力永磁停牌辅导834021流金岁月交易辅导430476海能仪器交易辅导834955永威安防交易辅导430373捷安高科交易辅导835147恒达新材交易验收830799艾融软件交易验收834990新数网络交易辅导835870紫晶存储交易辅导831135永冠股份交易辅导831188正兴玉交易辅导832491奥迪威交易辅导833645安联锐视停牌辅导839162长阳科技交易辅导832332巨鹏食品停牌辅导834291中信出版交易辅导834801淳中科技停牌辅导834647若羽臣交易辅导833252帜讯信息交易辅导835223瑞华股份停牌辅导835776招金励福交易辅导838966柠檬微趣交易辅导837354威派格交易辅导833900阿尔创交易辅导835053帝尔激光交易辅导835409佰惠生停牌辅导838223金维制药交易辅导837380润丰股份交易辅导833958顶固集创交易辅导831063安泰股份交易辅导831873环宇建工交易辅导832559熊猫乳业交易辅导838982阳光中科交易辅导831868新农股份交易辅导831621中镁控股交易辅导832982锦波生物交易辅导831053美佳新材交易辅导833875博信通信交易辅导837611德芯科技交易辅导832602泰通科技交易辅导833656确成硅化交易辅导834312悠派智能停牌辅导834917苏立电热交易辅导831697海优新材交易辅导837005置诚管网交易辅导836862凯金能源停牌辅导430462树业环保交易辅导831699泰力松交易辅导832706时代凌宇停牌排队833994翰博高新交易辅导834317正帆科技停牌辅导834980宁波水表交易辅导430662罗曼股份交易辅导833879中环海陆交易辅导836023吉泰科交易辅导834108万隆股份交易排队831263科华控股停牌排队835520信诺立兴交易辅导835920湘村股份交易辅导430625联创种业交易辅导834991新瀚新材交易辅导832023田野股份停牌辅导836099天元集团停牌排队831175派诺科技停牌排队832513汇群中药交易辅导833300利树股份交易辅导834779美瑞新材停牌排队833451璧合科技停牌辅导832469富恒新材交易辅导833761科顺防水停牌排队832246润天智交易辅导833389金钱猫交易辅导832505运维电力交易终止辅导831584博司交易终止辅导831565润成科技交易辅导831507博广热能停牌辅导835239互联停牌排队832063鸿辉光通交易辅导833423穗晶光电交易辅导835679日新科技交易辅导832389睿思凯停牌排队836709昀丰科技交易辅导430198微创光电交易辅导832857宏景电子交易辅导430421华之邦交易辅导832862惠柏新材交易辅导833047天堰科技交易辅导833249浙江国祥停牌排队832622咏鹅家纺交易辅导836383蓝特光学交易辅导834809易瓦特交易辅导830771华灿电讯停牌排队831475春晖智控停牌排队833137通宝光电交易辅导833456世纪天鸿停牌排队832897回头客停牌排队833695富士莱交易辅导832745奥飞数据停牌排队832238康泰股份交易辅导837020华通线缆停牌辅导831256新疆银丰停牌辅导832715华信股份停牌排队833263大承医疗停牌辅导833566和顺科技停牌终止审查836119朝歌科技交易辅导430088七维航测交易辅导832821金丹科技停牌排队430447广信科技停牌排队430518嘉达早教停牌辅导831530才府玻璃交易辅导831866蔚林股份交易辅导832041中兴通科交易辅导832422福昕软件停牌辅导832639正和生态停牌辅导833585千叶珠宝交易辅导833770宏伟供应交易辅导833868南京证券停牌排队834718绿创声学交易辅导836201和力辰光停牌排队837311药石科技停牌排队430141久日新材停牌辅导830870松宝智能交易辅导831120达海智能停牌辅导831562山水环境交易辅导831171海纳生物停牌排队831688山大地纬交易辅导831508拓份交易辅导832617数码大方交易辅导832651天罡股份停牌辅导832665德安环保交易辅导833138长江材料停牌排队833229龙利得停牌辅导833664威特龙交易辅导834098慧尔农业停牌排队835470伯特利终止挂牌排队835825德固特交易辅导430037联飞翔交易辅导430599艾艾精工停牌发行430738白兔湖停牌辅导834428蓝孚高能交易辅导834243紫竹慧交易辅导832708三力制药交易辅导832003同信通信交易辅导831406森达电气停牌排队833368江苏新能交易辅导831975温迪数字停牌辅导832089禾昌聚合交易辅导830809安达科技交易辅导831392天迈科技停牌排队830985浙江力诺交易辅导832292曙光电缆停牌排队832461西域旅游交易辅导833719宏发新材交易辅导835637林华医疗交易辅导834316振威展览交易辅导430156科曼股份交易辅导833932奥雷德交易辅导835502深装总停牌辅导835933钜泉光电停牌排队832838华绿生物停牌辅导835406瑞联新材交易辅导833747广厦环能交易辅导831067根力多交易辅导430369威门药业交易辅导430459华艺园林交易辅导831463凯雪冷链停牌排队833147华江环保交易辅导834870瑞翌新材停牌排队832675福达合金停牌排队833429康比特交易辅导832709达特照明交易辅导831129领信股份交易辅导832390金海股份交易辅导832938国林环保停牌排队834947耐普矿机停牌排队831019博硕光电交易辅导430539扬子地板停牌排队430555英派瑞停牌排队831036裕国股份交易辅导430372泰达新材停牌排队833708捷佳伟创停牌排队834081通领科技停牌排队833745恐龙园停牌排队834815巨东股份交易辅导830948捷昌驱动停牌排队831895爱威科技停牌排队831417峻岭能源交易辅导834186健隆生物交易辅导833638贝斯达停牌辅导833340奥美森交易辅导833418中兰环保交易辅导832899景津环保停牌辅导831274瑞可达交易辅导430017星昊医药交易辅导831317海典软件交易辅导834864万马科技停牌排队830879基康仪器停牌辅导831397康泽药业交易辅导430176中教股份交易辅导835183鸿禧能源停牌排队430456和氏股份交易辅导430432方林科技交易辅导831103怡达化学停牌排队831344中际联合交易辅导832681宇邦新材停牌排队832196秦森园林停牌排队831243晓鸣农牧交易辅导832580中绿环保交易辅导832898天地壹号交易辅导834571润建通信停牌排队833123瑞丰股份交易辅导834418好买财富交易辅导835196开天股份交易辅导830964润农节水停牌排队831124中标节能交易辅导831208洁昊环保停牌排队832566梓H宫交易辅导833327泰林生物停牌排队834337宏川智慧停牌排队835594时联特溶交易辅导831374吉人高新停牌排队831996永裕竹业停牌辅导834342慧云股份交易辅导831184强盛股份交易辅导831608易建科技交易辅导430305维珍创意交易辅导834393爱柯迪停牌排队833310仁新科技交易辅导831450金宏气体停牌排队830793阿拉丁交易辅导830955大盛微电交易辅导833545千年设计停牌辅导834099蓝怡科技停牌排队430011停牌排队832130圣迪乐村停牌排队832933九典制药停牌排队832000安徽凤凰交易辅导830940科宏生物交易辅导832295富泰股份交易终止辅导831856浩淼科技交易辅导832180绿洲森工交易辅导832263美亚高新交易辅导430370谢裕大交易辅导430489佳先股份交易辅导831719菱湖漆交易辅导831402帝联科技交易解除辅导协议430499中科股份交易辅导831088华恒生物停牌排队832388龙磁科技停牌排队834484博拉网络停牌排队832099新疆火炬停牌排队834639晨光电缆停牌辅导430478P一药业交易辅导832582众源新材停牌排队831988乐普四方交易辅导832090时代装饰停牌排队430515麟龙股份停牌排队832362佩蒂股份停牌预先披露更新831378富耐克交易辅导831265宏源药业停牌排队830866凌志软件停牌排队832218德长环保交易辅导830838新产业停牌排队831822米奥会展交易辅导832154文灿股份停牌排队830980日懋园林停牌排队832283天丰电源交易辅导430591明德生物停牌排队833081顺博合金停牌排队832950益盟股份停牌辅导830837古城香业停牌辅导830970艾录股份交易辅导831325迈奇化学交易终止审查832568阿波罗停牌排队833677芯能科技停牌排队831377有友食品停牌排队832245慧翰股份交易辅导830885波斯科技停牌排队831213博汇股份交易辅导831067根力多交易辅导430229绿岸网络交易辅导430746七星科技停牌辅导830968华电电气停牌排队430483森鹰窗业停牌排队831517凯伦建材停牌暂缓表决430605阿科力停牌排队830822海容冷链停牌排队835486国安达交易辅导831008百华悦邦停牌排队830854族兴新材停牌终止审查430568光莆电子过会430162聚利科技停牌排队831215新天药业过会831102湘佳牧业停牌排队832374丽岛新材停牌排队832772银都股份停牌排队（新三板方式研究院综合自投资新三板解读新三板（jdxsb888）、投资有道、中国经济网、淘金新三板，转载请注明来源）声明：本公众号致力于好文推送（欢迎投稿），版权归属原作者所有！我们对文中观点保持中立，分享不代表本平台观点，请勿依照本订阅号中的信息自行进行投资操作，若不当使用相关信息造成任何直接或间接损失，需自行承担全部责任。如果您认为我们侵犯了您的权益，请联系我们，我们将第一时间进行核实删除！联系我们：联系人：杨律师微信号：电话：邮箱：《新三板“营收王”三启IPO 雅戈尔“播种”金田铜业十年待收》 精选三据中国证监会官网最新发布的消息显示，浙江三星新材股份有限公司首发获通过，由此成为2017年第一家IPO过会的新三板企业。这也意味着三星新材成为继江苏中旗、拓斯达之后，2016年以来第3家过会的新三板企业。此外，随着新三板挂牌企业数量突破万家、市场规模大幅扩容，不少资质良好的挂牌企业纷纷发布提示性公告，称公司正接受的辅导。新三板挂牌企业IPO步伐明显提速。数百家企业进入IPO辅导期从本次首发获通过的三星新材来看，该公司于2015年1月份正式挂牌新三板。日，公司IPO申请获证监会受理，4月3日开始停牌。据了解，三星新材在挂牌后采取协议转让的交易方式，截至目前尚未发生过交易，并且公司，股权高度集中。新三板挂牌企业到沪深证券交易所上市已有先例。截至目前，已完成IPO并在沪深交易所成功上市的新三板企业共有13家。值得关注的是，除了已成功实现IPO挂牌企业之外，还有更多企业进入IPO辅导期，并加入IPO排队大军。据记者不完全统计，目前至少有257家新三板挂牌公司公告称已进入IPO辅导期。其中，机械设备、基础化工、信息技术等3个行业数量较多。此外，据证监会最新数据显示，截至1月7日，共有37家新三板公司创业板IPO申请处于正常审核状态，凯伦建材处于“已反馈”状态，其余36家均处于“已受理”状态。还有24家新三板公司在上交所主板申请IPO排队中，均处于“已受理”状态。此外，在深交所中小板IPO排队的新三板公司共11家，均处于“已受理”状态。有业内人士预计，以目前接收挂牌公司首发申请材料及审核进程来看，今年从新三板转至沪深交易所IPO的企业至少会增至20家。为何众多新三板企业加入IPO排队大军？天丰电源董事长陈刚表示，由于新三板的和市盈率远逊于沪深证券交易所市场，无法满足一些回报要求。因此，企业在新三板取得IPO排队期间发展所需的资金后，再转至沪深交易所市场是值得考虑的。东北证券新三板研究中心总监付立春表示，由于新三板挂牌企业业绩风险、和风险均高于沪深交易所市场，其整体表现为估值折价，一些资质较好的企业通过去交易所上市，有利于增强流动性、提升估值水平。真正转板仍待破题值得一提的是，虽然三星新材首发获通过，并有望到沪深交易所上市，但这种途径并非真正意义上的转板。“新三板挂牌企业到沪深交易所上市有两种途径，其一是先在，再首次，发行完成后到交易所上市；其二是以挂牌存量股份直接向沪深交易所申请上市交易，类似介绍上市。”申万宏源分析师李筱璇说，严格意义上的转板机制指的是第二种方式，但目前从新三板转移至交易所的公司均通过第一种途径。从政策层面来看，2013年发布的《国务院关于有关问题的决定》最早提出，“在全国股份转让系统挂牌的公司，达到的，可以直接向证券交易所申请上市交易”。2015年发布的《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》明确提出，“加快推进全国中小企业股份转让系统向创业板转板试点”。北京东易律师事务所高级合伙人邱清荣表示，新三板企业转板至创业板要等到《证券法》完成修订之后，即将首次公开发行与上市区分开来，这是转板制度出台的前提。“目前的相关案例均通过常规IPO通道实现上市，并非真正意义上的转板。”就当前情况来看，新三板挂牌企业到沪深证券交易所上市还面临着诸多障碍。从IPO途径来看，目前已有逾600家拟IPO企业等待进入A股市场，很多企业的上市很可能要等两三年。另外，从挂牌存量股份直接向交易所申请上市交易来看，目前这一制度规则尚未出台。李筱璇认为，对于条件暂时还不成熟的挂牌企业，在新三板规范和历练后再到A股市场上市，是一个可行的路径。“新三板是一些投资机构的退出渠道，但更重要的还是成长性企业的培育场所。”后市值得期待从制度设计来看，资本市场的不同层次对应处于生命周期不同阶段的公司。作为第三家全国性证券交易市场，新三板的定位与沪深证券交易所不同，主要是为创新创业型中小企业服务。有业内人士表示，挂牌企业对流动性和市盈率提升的希望，还是应该通过新三板改革相关制度和规则来实现，转板不一定非得成为挂牌企业的首选。实际上，自去年以来，新三板全面从严监管，极大规范了市场，如挂牌企业门槛有所提高、市场分层的正式实施、退市制度正在推进等。但与此同时，挂牌企业，特别是企业等的要求不断提高，市场各项制度红利预期亟待兑现，特别是只有融资需求、没有投资供给的失衡状况，成为新三板市场面临的最大问题。付立春表示，升级创新交易制度和大力引入，活跃市场，将是未来三年新三板发展的主要任务。在完善新三板交易制度、规范参与主体行为的同时，更重视以新三板制度创新为突破口完善资本体系，也应当成为未来新三板制度建设的重点。此外，还可以借助市场力量，鼓励有实力的新三板参与机构不断创新，从多层次、多角度、多指标对新三板企业筛选、分类、等，推出各类指数与等。在付立春看来，今年上半年新三板有望出台大宗盘后转让制度，下半年在降低资金门槛、引入、试点等方面也很有可能出现重大突破。“总体来看，2017年新三板挂牌数量将会环比减少，摘牌企业数量逐渐增多。新三板将从单一维度的企业数量扩容，过渡到更加注重提高质量；从融资需求端扩容过渡到投资供给端扩容，新三板将迈入制度升级期。”文章来源：经济日报·
文/何 川《新三板“营收王”三启IPO 雅戈尔“播种”金田铜业十年待收》 精选四梳理近期IPO失败案例，新三板企业冲刺IPO需要注意业绩、经营、关联雷区、会计以及股东核查五道坎。“切实加大发行质量审核力度，保持首次公开发行的常态化。” 7月25日刚结束的2017年全国年中监管工作座谈会放出这个声音，令正冲刺IPO的企业备受鼓舞。此话一出，7月25日至28日的发审会动作立马加快，共审核16家拟IPO公司，其中15家成功过会。值得一提的是，银都股份(832772)、世纪天鸿(833456)两家新三板企业连续过会，让同样处于IPO受理中的挂牌公司颇受激励。财经统计，截至7月31日，自去年末江苏中旗后，已经有13家挂牌公司成功“转板”。不过，IPO之路上也从来不缺“失意者”，7月12日，爱威科技(831895)首发未通过审核，此前的国安达(835486)、迈奇化学(831325)被终止审核，而华恒生物(831088)等6家公司处于中止审核状态。此外的海容冷链更让外界“同情”，该公司受累“三类股东”难题，至今仍被“搁置”。除了“三类股东”难题外，阻挡企业IPO成功的问题还有还多。7月25日，惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司(以下简称“德赛西威”)的首发申请被证监会暂缓表决。而在近期的新三板市场，洁昊环保(831208)、圣迪乐村(832130)以及宏源药业(831265)等也相继“主动”撤回了IPO申报材料。网贷财经综合分析近期证监会反馈意见及拟IPO企业动向后发现，新三板企业成功冲刺IPO，需要注意5道坎。第一道业绩坎：盈利下滑、毛异常等被重点关注IPO冲刺路上，迈不过业绩这道坎的企业比比皆是。在对证监会发布的《月53家未通过审核、终止审查IPO企业关注的主要问题》整理后发现，其中14家公司存在业绩下滑、业绩波动较大、亏损等问题受到证监会关注。其中，被终止审查的勇猛机械股份有限公司，证监会关注到其2016年经营业绩大幅下滑，营业利润为负数的事实。另一家被终止审查的浙江蓝天求是环保股份有限公司，也存在业绩逐年下滑的现象。不仅如此，未来业绩具有较大不确定性也会阻碍IPO之路。对于被终止审查的内蒙古大中矿业股份有限公司，证监会关注到“铁矿石价格的连续下行对该公司的经营业绩造成较大不利影响”。前段时间新三板公司圣迪乐村(832130)主动撤回首发申报，就与业绩下滑有关。该公司坦言，“行业出现巨幅波动导致业绩下滑，可能出现不满足上市条件的情形”。不过，也有例外。在近期过会的企业中，部分企业存在2016年净利润有下降的事实。如7月25日通过主板发审委审核的江苏苏博特新材料股份有限公司，该公司2016年归母净利润较2015年下降22.42%。“业绩达到一定规模，并且真实性不存在问题，同时能够清楚解释业绩下降和持续盈利能力。在这样的前提下，业绩稍有下滑的企业也是有机会过会的。”一位市场专业人士表示。值得关注的是，在业绩基础上，与之紧密相关的毛利率变动也是IPO审核中的主要关注问题。并且同行业公司间的毛利率对比是IPO审核中的关键。在上述53家未通过审核、终止审核公司中，13家公司的毛利率受到证监会关注。如未通过审核的美联钢结构建筑系统股份有限公司，就存在“毛利率波动较大，与同行业可比公司存在较大差异”问题。7月25日被暂缓表决的德赛西威，也被要求分析说明报告期内综合毛利率显著高于行业平均水平的原因，并分析说明公司高毛利率的主要来源。“毛利率高于同行业，或者毛利率波动较大，都是非常敏感的问题，会被重点关注，证监会反馈意见中要求说明‘合理性’的标准是比较严格的。”广发律师事务所合伙人陈洁指出。第二道经营坎：扫描客户集中度、产品、应收账款等细节与业绩重要性紧密相连，拟IPO公司的客户集中度、应收账款、产品等相关问题也是IPO审核中的重点关注对象。“客户集中度持续上升”，是苏州德龙激光股份有限公司被证监会关注的主要问题之一。目前，这家公司已经被终止审查。统计发现，今年前四个月IPO被叫停的53家公司中，有11家公司的客户相关问题被证监会列主要关注问题。其中，除了客户集中度以外，主要客户稳定性存疑、新增客户较多，既是客户又是供应商的相关主体，收入、客户等结构发生重大变化、贸易型客户销售收入占比较高等，也是IPO审核中主要的关注问题。与客户相联系的产品问题自然也是关键。上述53家公司中，3家公司的产品问题被关注。如主要产品下游市场需求是否充分存疑、主要产品均价出现下滑等均是被证监会关注的产品相关问题。如杭州华光焊接新材料股份有限公司，主要产品是钎焊材料。证监会在IPO审核中关注到，公司在报告期内大量对外出售钎料半成品，并且未能对以上事项作出充分合理的说明。与此同时，5家公司的应收账款在IPO审核中被关注。被终止审查的虎扑(上海)文化传播股份有限公司，其应收账款余额较高、周转率下降的问题就被证监会关注。同样被终止审查的北京翰林航宇科技发展股份有限公司，止步IPO的一个原因是“应收账款账面余额持续上升”。在财务数据方面，销售费用与管理费用的变动能在一定程度上反映公司的经营情况。上述53家公司中，有6家公司的此类问题被关注。“销售费用率和管理费用率持续下降”，这是在被终止审查的合容电气股份有限公司被证监会提及的主要问题。未通过发审会的深圳清溢光电股份有限公司，其销售费用、管理费用率远低于同行业可比公司路维光电。此外，通过减员大幅降低销售费用和管理费用、运输费用与销售量的匹配性较差等，也是要申报IPO时需要好好处理的方面。第三道雷区坎：是大忌，会计核算需规范关联交易与关联方披露历来是IPO审核的重点。统计数据显示，上述53家企业中，有8家企业的关联交易成为审核的主要关注问题。于专业人士而言，关联交易金额较大、经常性关联交易公允性在IPO审核中被关注并不罕见。与此同时，净利润对关联方存在重大依赖也是IPO审核中的一大问题。未通过发审会的上海思华科技股份有限公司，其最近1个的营业收入或净利润，对关联方或者存在重大不确定性的客户存在重大依赖。同样未通过发审会的深圳华龙迅达股份有限公司，该公司重要关联交易产生的毛利率长期高于非关联交易，收入和利润对关联方的依赖性较强，无法有效改善关联方回款。招股说明书未能对以上事项的相关风险进行充分揭示。在对上海基美文化传媒股份有限公司进行的IPO现场核查中，该公司存在财务人员兼职关联方工作、未披露部分关联方关系等现象。不仅是关联交易，会计核算不规范等相关问题也是重灾区，共涉及10家公司。值得注意的是，证监会认为2家公司完工百分比法确认收入的准确性、合理性存在疑问。勇猛机械股份有限公司存货余额较大，证监会关注到其存货跌价准备计提充分性存在疑问。此外还有核算规范性存疑、部分业务存在收入跨期问题、部分收入确认时点不准确、以及长期待摊费用的核算不符合企业会计准则规定等具体问题。值得注意的是，没通过发审会审核的苏州金枪新材料股份有限公司，存在报告期内会计差错追溯调整较多，内部控制制度未能有效执行等问题。开具无业绩背景也是拟IPO公司要慎重的。被终止审查的深圳市广宁股份有限公司和西安华晶电子技术股份有限公司，都存在开立无经济实质的票据的情形。在审期间进行是IPO申报忌讳的事情。但是上述53家企业中，4家涉及股权变动、股权司法冻结等问题。被终止审查的北京凯因科技股份有限公司，证监会关注到其“计划进行融资与调整”。未通过发审会的四川里伍铜业股份有限公司，其第三持有的股权被司法冻结。“通常情况下，企业在IPO申报过程中不对股权结构进行调整，一旦构成重大变化，需要重新‘排队’。”上海市锦天城律师事务所资深律师彭春桃表示。除此之外，在职员工数量下滑、部分银行账户以私人名义开具等其他问题也被证监会关注，共涉及9家公司。第四道会计坎：会计差错调整切勿小觑近期IPO申请被暂缓表决的德赛西威，年存在较多差错调整。证监会要求该公司，说明原始财务报表与申报财务报表主要差异发生原因等。在拟上市的新三板挂牌企业中，进行前期会计差错更正并不是罕见现象。在目前已经提交首发申请的挂牌公司中，达特照明(832709)、行动教育(831891)、上海凯鑫(834957)等多家挂牌公司，就曾在首发申报前后对此前的事项进行更正，具体涉及以前年度及公开转让说明书等。例如达特照明，该公司于日提交首发申报材料，但在6月22日对其公开转让说明书进行了更正。具体内容涉及重大事项提示内容中的个别数字，具体列式部分以及具体会计科目等。近期提交首发申报的行动教育进行了前期会计差错更正。一方面，行动教育对成本费用进行了重分类调整。另一方面，补充披露一家关联企业，同时补充确认5万元关联交易。值得注意的是，行动教育对年度前五大客户和供应商进行了调整，原因是当时按照各客户单体的销售收入统计前五大客户，现根据IPO对信息披露的要求，将受同一控制人控制的客户的销售收入合并列式。“要具体分析差错更正原因，如果是重大差错更正则会被证监会关注。”陈洁表示，因为此前新三板的审计和披露标准比A股相对宽松一些，所以难免发生此类问题，拟IPO企业应尽早从严把握。此前撤回IPO申请的扶贫概念股宏源药业(831265)，就曾在撤回上市申请前一个月内进行过会计差错更正。因对出口业务收入确认进行追溯调整等原因，宏源药业将2015年度营业收入调减2170.89万元，2014年营业收入调增2252.89万元。进而导致2015年归母净利润调减604万元，2014年度归母净利润调增883.75万元。不过，7月26日，曾因招股说明书和挂牌文件信息“打架”遭的世纪天鸿，安然过会，给不少同样问题的新三板公司“松了一口气”。第五道股东坎：“三类股东” 是新三板拟IPO企业最担忧的所谓“三类股东”，是指、和。这三类金融产品并没有法人主体地位，只能以管理人名义进行工商登记。在审核体系中，会被视为代持行为。困于“三类股东”，海容冷链只能眼睁睁看着排在其后面的企业一个个成功登陆A股，而自己还处于“搁置争议”中。对于所有要冲刺IPO的企业来说，这都是最难过的一关。不过，相对而言，属于公众公司的新三板做市企业因为公开交易，难以避免“三类股东”进入。如今，这反倒成为新三板的“特有难题”了。7月17日，新三板企业洁昊环保(831208)决定撤回首发申报。有专业人士分析，洁昊环保此次以“拟对部分进行调整”为由撤回首发申报材料，不排除拟清理“三类股东”的可能。2014年挂牌的洁昊环保，在日起采取做市转让方式。在日因首发申报暂停转让前，已从挂牌时的10人达到200余人。公司2015年7月公布的情况书显示，其以28元/股的价格，发行370.40万股，合计募集资金1.03亿元。认购人包括浙商金惠新三板启航1号、华创—富诚海富通—海通一号、恒润1号等。此外，公开召集也是新三板企业“转板”的特有现象。今年2月份，龙磁科技(832388)发布“主动与公司董事会联系”的公告。公司于日提交首发申报，2017年2月IPO处于已反馈状态。由于按照《证券持有人名册》与部分股东联系沟通未果，龙磁科技采取了发布公告的形式。上述现象并不罕见。今年5月5日，英派瑞(430555)也发布“关于征集股东联系方式”的公告。当时，公司收到证监会关于首发申请的反馈意见显示，其正对现有进行核查。公开资料显示，龙磁科技和英派瑞均采用做市转让方式，分别为292户和489户。虽然并不影响挂牌公司申报IPO，但实际中核查难的问题不容忽视。“我们也很无奈，对于未挂牌直接IPO的公司，会100%核查全体股东情况。但是部分挂牌公司的部分小股东确实有找不到的现象。对此只能穷尽所有办法，如果仍然找不到，只能按实际情况披露。”广发律师事务所合伙人陈洁表示，如果“失联小股东”持股数很少的话，不会对IPO构成障碍。靠谱众投 kp899.com：您放心的，即将起航！《新三板“营收王”三启IPO 雅戈尔“播种”金田铜业十年待收》 精选五梳理近期IPO失败案例，新三板企业冲刺IPO需要注意业绩、经营、关联雷区、会计以及股东核查五道坎。“切实加大发行质量审核力度，保持首次公开发行的常态化。” 7月25日刚结束的2017年全国监管系统年中监管工作座谈会放出这个声音，令正冲刺IPO的企业备受鼓舞。此话一出，7月25日至28日的发审会动作立马加快，共审核16家拟IPO公司，其中15家成功过会。值得一提的是，银都股份(832772)、世纪天鸿(833456)两家新三板企业连续过会，让同样处于IPO受理中的挂牌公司颇受激励。网贷财经统计，截至7月31日，自去年末江苏中旗后，已经有13家挂牌公司成功“转板”。不过，IPO之路上也从来不缺“失意者”，7月12日，爱威科技(831895)首发未通过审核，此前的国安达(835486)、迈奇化学(831325)被终止审核，而华恒生物(831088)等6家公司处于中止审核状态。此外的海容冷链更让外界“同情”，该公司受累“三类股东”难题，至今仍被“搁置”。除了“三类股东”难题外，阻挡企业IPO成功的问题还有还多。7月25日，惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司(以下简称“德赛西威”)的首发申请被证监会暂缓表决。而在近期的新三板市场，洁昊环保(831208)、圣迪乐村(832130)以及宏源药业(831265)等也相继“主动”撤回了IPO申报材料。网贷财经综合分析近期证监会反馈意见及拟IPO企业动向后发现，新三板企业成功冲刺IPO，需要注意5道坎。第一道业绩坎：盈利下滑、毛利率异常等被重点关注IPO冲刺路上，迈不过业绩这道坎的企业比比皆是。在对证监会发布的《月53家未通过审核、终止审查IPO企业关注的主要问题》整理后发现，其中14家公司存在业绩下滑、业绩波动较大、亏损等问题受到证监会关注。其中，被终止审查的勇猛机械股份有限公司，证监会关注到其2016年经营业绩大幅下滑，营业利润为负数的事实。另一家被终止审查的浙江蓝天求是环保股份有限公司，也存在业绩逐年下滑的现象。不仅如此，未来业绩具有较大不确定性也会阻碍IPO之路。对于被终止审查的内蒙古大中矿业股份有限公司，证监会关注到“铁矿石价格的连续下行对该公司的经营业绩造成较大不利影响”。前段时间新三板公司圣迪乐村(832130)主动撤回首发申报，就与业绩下滑有关。该公司坦言，“行业出现巨幅波动导致业绩下滑，可能出现不满足上市条件的情形”。不过，也有例外。在近期过会的企业中，部分企业存在2016年净利润有下降的事实。如7月25日通过主板发审委审核的江苏苏博特新材料股份有限公司，该公司2016年归母净利润较2015年下降22.42%。“业绩达到一定规模，并且真实性不存在问题，同时能够清楚解释业绩下降和持续盈利能力。在这样的前提下，业绩稍有下滑的企业也是有机会过会的。”一位市场专业人士表示。值得关注的是，在业绩基础上，与之紧密相关的毛利率变动也是IPO审核中的主要关注问题。并且同行业公司间的毛利率对比是IPO审核中的关键。在上述53家未通过审核、终止审核公司中，13家公司的毛利率受到证监会关注。如未通过审核的美联钢结构建筑系统股份有限公司，就存在“毛利率波动较大，与同行业可比公司存在较大差异”问题。7月25日被暂缓表决的德赛西威，也被要求分析说明报告期内综合毛利率显著高于行业平均水平的原因，并分析说明公司高毛利率的主要来源。“毛利率高于同行业，或者毛利率波动较大，都是非常敏感的问题，会被重点关注，证监会反馈意见中要求说明‘合理性’的标准是比较严格的。”广发律师事务所合伙人陈洁指出。第二道经营坎：扫描客户集中度、产品、应收账款等细节与业绩重要性紧密相连，拟IPO公司的客户集中度、应收账款、产品等相关问题也是IPO审核中的重点关注对象。“客户集中度持续上升”，是苏州德龙激光股份有限公司被证监会关注的主要问题之一。目前，这家公司已经被终止审查。统计发现，今年前四个月IPO被叫停的53家公司中，有11家公司的客户相关问题被证监会列主要关注问题。其中，除了客户集中度以外，主要客户稳定性存疑、新增客户较多，既是客户又是供应商的相关主体，收入、客户等结构发生重大变化、贸易型客户销售收入占比较高等，也是IPO审核中主要的关注问题。与客户相联系的产品问题自然也是关键。上述53家公司中，3家公司的产品问题被关注。如主要产品下游市场需求是否充分存疑、主要产品均价出现下滑等均是被证监会关注的产品相关问题。如杭州华光焊接新材料股份有限公司，主要产品是钎焊材料。证监会在IPO审核中关注到，公司在报告期内大量对外出售钎料半成品，并且未能对以上事项作出充分合理的说明。与此同时，5家公司的应收账款在IPO审核中被关注。被终止审查的虎扑(上海)文化传播股份有限公司，其应收账款余额较高、周转率下降的问题就被证监会关注。同样被终止审查的北京翰林航宇科技发展股份有限公司，止步IPO的一个原因是“应收账款账面余额持续上升”。在财务数据方面，销售费用与管理费用的变动能在一定程度上反映公司的经营情况。上述53家公司中，有6家公司的此类问题被关注。“销售费用率和管理费用率持续下降”，这是在被终止审查的合容电气股份有限公司被证监会提及的主要问题。未通过发审会的深圳清溢光电股份有限公司，其销售费用、管理费用率远低于同行业可比公司路维光电。此外，通过减员大幅降低销售费用和管理费用、运输费用与销售量的匹配性较差等，也是要申报IPO时需要好好处理的方面。第三道雷区坎：关联交易是大忌，会计核算需规范关联交易与关联方披露历来是IPO审核的重点。统计数据显示，上述53家企业中，有8家企业的关联交易成为审核的主要关注问题。于专业人士而言，关联交易金额较大、经常性关联交易公允性在IPO审核中被关注并不罕见。与此同时，净利润对关联方存在重大依赖也是IPO审核中的一大问题。未通过发审会的上海思华科技股份有限公司，其最近1个会计年度的营业收入或净利润，对关联方或者存在重大不确定性的客户存在重大依赖。同样未通过发审会的深圳华龙迅达股份有限公司，该公司重要关联交易产生的毛利率长期高于非关联交易，收入和利润对关联方的依赖性较强，无法有效改善关联方回款。招股说明书未能对以上事项的相关风险进行充分揭示。在对上海基美文化传媒股份有限公司进行的IPO现场核查中，该公司存在财务人员兼职关联方工作、未披露部分关联方关系等现象。不仅是关联交易，会计核算不规范等相关问题也是重灾区，共涉及10家公司。值得注意的是，证监会认为2家公司完工百分比法确认收入的准确性、合理性存在疑问。勇猛机械股份有限公司存货余额较大，证监会关注到其存货跌价准备计提充分性存在疑问。此外还有无形资产会计核算规范性存疑、部分业务存在收入跨期问题、部分收入确认时点不准确、以及长期待摊费用的核算不符合企业会计准则规定等具体问题。值得注意的是，没通过发审会审核的苏州金枪新材料股份有限公司，存在报告期内会计差错追溯调整较多，内部控制制度未能有效执行等问题。开具无业绩背景票据也是拟IPO公司要慎重的。被终止审查的深圳市广宁股份有限公司和西安华晶电子技术股份有限公司，都存在开立无经济实质的票据的情形。在审期间进行股权变动是IPO申报忌讳的事情。但是上述53家企业中，4家涉及股权变动、股权司法冻结等问题。被终止审查的北京凯因科技股份有限公司，证监会关注到其“计划进行融资与股权结构调整”。未通过发审会的四川里伍铜业股份有限公司，其第三大股东持有的股权被司法冻结。“通常情况下，企业在IPO申报过程中不对股权结构进行调整，一旦构成重大变化，需要重新‘排队’。”上海市锦天城律师事务所资深律师彭春桃表示。除此之外，在职员工数量下滑、部分银行账户以私人名义开具等其他问题也被证监会关注，共涉及9家公司。第四道会计坎：会计差错调整切勿小觑近期IPO申请被暂缓表决的德赛西威，年存在较多差错调整。证监会要求该公司，说明原始财务报表与申报财务报表主要差异发生原因等。在拟上市的新三板挂牌企业中，进行前期会计差错更正并不是罕见现象。在目前已经提交首发申请的挂牌公司中，达特照明(832709)、行动教育(831891)、上海凯鑫(834957)等多家挂牌公司，就曾在首发申报前后对此前的信息披露事项进行更正，具体涉及以前年度年报及公开转让说明书等。例如达特照明，该公司于日提交首发申报材料，但在6月22日对其公开转让说明书进行了更正。具体内容涉及重大事项提示内容中的个别数字，无形资产具体列式部分以及具体会计科目等。近期提交首发申报的行动教育进行了前期会计差错更正。一方面，行动教育对成本费用进行了重分类调整。另一方面，补充披露一家关联企业，同时补充确认5万元关联交易。值得注意的是，行动教育对年度前五大客户和供应商进行了调整，原因是当时按照各客户单体的销售收入统计前五大客户，现根据IPO对信息披露的要求，将受同一控制人控制的客户的销售收入合并列式。“要具体分析差错更正原因，如果是重大差错更正则会被证监会关注。”陈洁表示，因为此前新三板的审计和披露标准比A股相对宽松一些，所以难免发生此类问题，拟IPO企业应尽早从严把握。此前撤回IPO申请的扶贫概念股宏源药业(831265)，就曾在撤回上市申请前一个月内进行过会计差错更正。因对出口业务收入确认进行追溯调整等原因，宏源药业将2015年度营业收入调减2170.89万元，2014年营业收入调增2252.89万元。进而导致2015年归母净利润调减604万元，2014年度归母净利润调增883.75万元。不过，7月26日，曾因招股说明书和挂牌文件信息“打架”遭股转系统处罚的世纪天鸿，安然过会，给不少同样问题的新三板公司“松了一口气”。第五道股东坎：“三类股东” 是新三板拟IPO企业最担忧的所谓“三类股东”，是指计划、契约型和信托计划。这三类金融产品并没有法人主体地位，只能以管理人名义进行工商登记。在审核体系中，会被视为代持行为。困于“三类股东”，海容冷链只能眼睁睁看着排在其后面的企业一个个成功登陆A股，而自己还处于“搁置争议”中。对于所有要冲刺IPO的企业来说，这都是最难过的一关。不过，相对而言，属于公众公司的新三板做市企业因为公开交易，难以避免“三类股东”进入。如今，这反倒成为新三板的“特有难题”了。7月17日，新三板企业洁昊环保(831208)决定撤回首发申报。有专业人士分析，洁昊环保此次以“拟对部分股东持股进行调整”为由撤回首发申报材料，不排除拟清理“三类股东”的可能。2014年挂牌的洁昊环保，在日起采取做市转让方式。在日因首发申报暂停转让前，公司已从挂牌时的10人达到200余人。公司2015年7月公布的股票发行情况书显示，其以28元/股的价格，发行370.40万股，合计募集资金1.03亿元。认购人包括浙商金惠新三板启航1号集合资产管理计划、华创—富诚海富通—海通一号定向资产管理计划、恒润1号专项资产管理计划等。此外，公开召集小股东也是新三板企业“转板”的特有现象。今年2月份，龙磁科技(832388)发布“关于股东主动与公司董事会联系”的公告。公司于日提交首发申报，2017年2月IPO处于已反馈状态。由于按照《证券持有人名册》与部分股东联系沟通未果，龙磁科技采取了发布公告的形式。上述现象并不罕见。今年5月5日，英派瑞(430555)也发布“关于征集股东联系方式”的公告。当时，公司收到证监会关于首发申请的反馈意见显示，其正对现有股东情况进行核查。公开资料显示，龙磁科技和英派瑞均采用做市转让方式，股东户数分别为292户和489户。虽然股东人数超200人并不影响挂牌公司申报IPO，但实际中核查难的问题不容忽视。“我们也很无奈，对于未挂牌直接IPO的公司，会100%核查全体股东情况。但是部分挂牌公司的部分小股东确实有找不到的现象。对此只能穷尽所有办法，如果仍然找不到，只能按实际情况披露。”广发律师事务所合伙人陈洁表示，如果“失联小股东”持股数很少的话，不会对IPO构成障碍。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资，即将起航！《新三板“营收王”三启IPO 雅戈尔“播种”金田铜业十年待收》 精选六新三板IPO企业“大战”正在升级。39家正在排队的企业已经提出大手笔现金分红方案，分红总额达到13.38亿元。还有33家处在辅导阶段的企业，也不甘寂寞，准备豪掷10.06亿元“一争高下”。这些公司中，很多以往“一毛不拔”的企业，在今年忽然宣布了大手笔分红计划；有些企业虽然不是第一次分红，但是今年分得格外多。读懂君还发现，业绩下滑严重的企业，也在大手笔分分分。真的已经分红眼了。这些企业到底怎么了？某投行人士一语道破玄机，“大多不愿与IPO新引分享留存利润，因此在上市前大手笔分红”。谁也别拦我， 39家排队的IPO公司要分红，总额达到13亿年报披露季，新三板IPO企业忽然集体掀起分红潮。被证监会受理的89家新三板企业中，已经有39家提出要大手笔现金分红。分红总额达到13.38亿元，平均每家企业3430.77万元。要知道，在过去三年，这89家IPO企业中共有55家进行过现金分红，金额累计才达到21.25亿元，平均每家企业3863.63万元。也就是说，这些企业今年一年的分红几乎赶上过去三年的总和。很多企业已经不是第一次分红了，但是今年分得格外多。有友食品（831377.OC）就是一个典型例子。有友食品于日被证监会正式受理并停牌。在2014年及2015年两年，有友食品都进行了分红，两年分红总额为3375.68万元。而今年2月21日公布的分红预案中，公司分红金额达到了4050.81万元，远超前两年，而业绩的话可没有增长多少。还有5家过去“一毛未拔”的企业，指南针（430011.OC）、长江材料（833138.OC）、银都股份（832772.OC）、凯雪冷链（831463.OC）以及科华控股（831263.OC），今年也忽然宣布要分红了。比如长江材料，日被证监会正式受理，开始停牌。这家企业2015年就实现了6.09亿元营收以及7571.32万元的净利润，但是当年并没有分红。但2016年年报一发布，公司就迫不及待发布了分红预案，准备每10股派现15元，分红总额达到了9247.41万元。还在辅导的IPO企业也撸起了袖子，33家公司要分掉10.06亿现金事实上，不仅仅是排队的IPO企业在大手笔分红，很多还处在辅导期的企业也撸起袖子，加入了分红大军。处在辅导期的IPO企业还有328家，其中只有68家披露了年报，不过准备分红的企业就多达37家，准备现金分红的也有33家，现金分红总额达到了10.06亿元。比如林华医疗（835637.OC），2月17日公布了分红预案，准备10转32派5元。按照林华医疗2016年年末8580万股，派现金额达到4290万元。分红大军中甚至包括5家业绩下滑的企业。分红最多的天地壹号（832898.OC），就是一家业绩下滑严重的IPO企业。从去年上半年开始，天地壹号的经营业绩以及股价就连续遭遇“滑铁卢”，营收净利双双下滑，连IPO利好都没能挽救股价颓势。天地壹号公布2016年年报，公司去年实现营业收入14亿元，同比下降11.02%；净利润2.28亿元，同比下降48.43%。虽然业绩大幅下滑，不过天地壹号依然坚持挂牌新三板以来每半年分红派现的习惯，根据预案，2016年每10股分配现金股利5.00元，合计派发现金2.14亿元，是派现最多的一次。业绩大幅下滑也要坚持分红的还有基康仪器（830879.OC），虽然2016年净利润相比2015年下滑了71%，不过基康仪器依然准备了2760万元来进行分红。要知道基康仪器2016年净利润只有1001.95万元，此次分红是2016年净利润的两倍有余。分完红再去IPO，没毛病新三板上披露年报的一共有2101家企业中，其中只有34.75%的企业有分红的意愿，有些还只是送转，并没有现金分红。这些在排队中的IPO股高达55%比例的企业要分红，辅导期的企业准备分红的比例也达到了48%，这些企业到底是怎么了。其实答案也很简单，IPO速度加快了，一些企业想赶在IPO之前把钱先分掉。“等我们这波分红完成之后，就要去IPO了”，某新三板董事长曾对读懂君说过这样的话。要知道，在现行制度下，企业IPO定价只能控制在23倍市盈率以下。因此公司账上大笔的现金，并不能提升企业的发行定价。而且，企业一旦上市，未分配的利润还要跟分享。在不影响企业运作的情况下抓紧时间在上市前把利润分掉，或许是一个不错的选择。某投行人士告诉读懂君，这种现象其实很正常，“在企业未上市之前，相对比较集中，基本都是集中在创始团队手中。而一个企业在发展的成熟期以前，是需要将每年的利润不断投入到生产中的。可以想象，这些新三板企业家在IPO之前很少能够从公司拿到分红，现在公司发展成熟，准备去IPO了，当然不愿意将企业积累下来的未分配利润与IPO之后的新进股东分享，所以选择大额度现金分红是可以理解的”。不过，对一些业绩大幅下滑还慷慨分红的公司可能要提高警惕。“还有一些拟IPO企业在业绩下滑或者明显非常缺钱的情况下，选择了大规模现金分红，这就需要警惕了，这些企业的IPO估计多一半都有一些问题”。上述投行人士表示。《新三板“营收王”三启IPO 雅戈尔“播种”金田铜业十年待收》 精选七摘要：三类股东、股东人数超200一直被新三板圈传为挂牌企业转板的最大障碍。近日，两家新三板企业顺科防水（833761）、奥飞数据（832745）首发获通过，迅速被业界解读为，从此三类股东问题不再是转板的绊脚三类股东、股东人数超200一直被新三板圈传为挂牌企业转板的最大障碍。近日，两家新三板企业顺科防水（833761）、奥飞数据（832745）首发获通过，迅速被业界解读为，从此三类股东问题不再是转板的绊脚石。业内人士称，上述判断可能是误判，以此为依据判断三类股东问题已经解决为时尚早。不过，随着新三板成功转板企业数量的增多，在退出通道不畅的环境下，转板给新三板续了一条命，也顺便给集邮党发了一点福利。科顺防水：给集邮党发福利最近两天，集邮党是新三板最大的赢家，也给沉闷的新三板带来了一点生机。特别是科顺防水，可以说是集邮党集散地，过会时股东人数达到383名。12月5日，拥有148名股东的新三板企业福达合金顺利过会，一次性将93名集邮党从新三板带到A股。这还不是人数最多的，12月6日，拥有超过200名股东的科顺防水成功过会，业内人士对此评价，这不仅是新三板的胜利，也是集邮投资者的胜利。挖贝新三板研究院资料显示，科顺防水主要从事新型建筑防水材料的研发、生产和销售及防水工程施工，于日在新三板挂牌。值得一提的是，科顺防水是一直典型的集邮概念股，挂牌之初，公司仅有45名股东，2016年通过三次定增新引入股东46名，其余均为进入的集邮投资者。日，科顺防水由协议转为做市，同时引入6家做市商。随着做市交易的活跃，截至日，公司的至94户。日，科顺防水进入上市辅导期。受此利好，大批集邮投资者通过，截至2016年底，至336户，而截至2017年半年报时，股东已增长至393户。根据显示，科顺防水发行前股东人数为383名，排队期间减少了10名股东，业内人士认为应该是完成了三类股东的清理所致。公开资料显示，2016年8月，科顺防水开始上市辅导；日，IPO申请被证监会受理并在新三板停牌；12月6日，上会并获通过，科顺防水IPO用时279天。科顺防水因，其IPO之路备受关注。在此之前，曾有失败的先例。今年8月份，拥有400多户股东的有友食品（831377）IPO预披露之后隔天就被撤回，至今仍未披露；同样有200多户股东的海容冷链（830822）在IPO审核的中一再延后，疑似被“冷处理”。一时间，又使得此类问题变得“不确定性”。科顺防水顺利过会，创造了股东户数超200户挂牌企业成功过会的先例，同时业内人士评价，这也是一场属于集邮投资者的顺利。成功过会：先10月25日被暂缓表决后，奥飞数据昨日成功过会，再次印证要想成功IPO，解决三类股东问题成为必要条件。挖贝新三板研究院资料显示，奥飞数据主要从事互联网数据中心(IDC)业务及其，日正式挂牌新三板。2017年上半年实现净利润3270万元，同比增长40.83%。在挂牌新三板期间，奥飞数据先后实施两次定向增发募集资金超亿元。另外，奥飞数据分别在2015年、2016半年、2017半年度实施了每股10股转增30股、派1.3元、派2.1元的分红方案，累计派现1664万元。根据奥飞数据招股书，2016年8月至10月，公司通过股转系统发生了11次，涉及股份数量合计410万股。奥飞数据在招股书中表示，上述股份转让的目的是为解决持股问题，主要解决方法是，契约型将股份转让给相同结构的合伙企业或直接转让予自然人。例如：深圳踊跃资本(有限合伙)—踊跃成长1号新三板将持有奥飞数据的股权转让给深圳三六二投资企业(有限合伙)。对于奥飞数据契约型基金持股的清理，发审委在反馈意见中要求奥飞数据说明受让方是否系契约型原合伙人或受益人，是否存在代持关系或其他特殊安排，是否存在纠纷或潜在纠纷等。同时要求保荐机构、发行人律师对上述问题进行核查，说明核查过程并发表意见。上述人士称，奥飞数据在申报前对契约型基金所持有的股份进行清理，对拟IPO企业清理三类股东具有一定借鉴意义。转板：给新三板续了一条命什么难听的词在新三板都听过，僵尸股、停尸房、火葬场曾经都是新三板的标签。一位不愿具名的也对挖贝网表示，上述三个词有点偏激，但新三板形势确实不容乐观，融资额和融资企业数量正在下降。转板，给新三板续了一条命。在2015年新三板火过一阵子后，2016年年初，新三板就被称为僵尸股集散地。当时50%挂牌企业无成交、无融资、无并购，直接被贴上“僵尸股”标签。当年年中，《新三板将被推入“停尸房”，95%公司或被划为“垃圾”》又火遍网络。最近新三板做市指数跌破1000点，火葬场成了新三板新标签。该投资总监称，停尸房、火葬场用来描述新三板，都是言过其实。但挂牌企业、投资者和市场都需要面对一个现实：新三板融资功能正在衰退。挖贝新三板研究院数据也验证了上述观点。截止到11月底，今年新三板共有2446家企业完成定增募资，融资金额达1132.63亿元。去年有2850家企业完成定增，金额达1373.84亿元。按照今年的速度，无论是融资额和融资企业数量，都无法达到2016年的规模。交易不活跃已经成为新三板市场的痼疾，一旦融资功能衰退，新三板的未来确实令人担忧。转板去A股已经成为新三板挂牌企业的独木桥。数据显示，目前IPO排队有企业2457家，其中新三板企业就有588家，占比23.9%。“每一家新三板成功过会，都会引起新三板圈子里人一阵莫名的兴奋，好像自己企业成功过会。”该总监称，转板是新三板挂牌企业最好的选择，也是唯一的希望，转板给新三板续了一条命。版权声明本文仅代表作者观点，不代表百度立场。本文系作者授权百度百家发表，未经许可，不得转载。阅读量：000《新三板“营收王”三启IPO 雅戈尔“播种”金田铜业十年待收》 精选八原标题：151家新三板企业IPO排队最新情况：3家中止 8家预披露更新截至日，中国证监会受理首发企业545家，其中，已过会32家，未过会513家。未过会企业中正常待审企业457家，中止审查企业56家。545家首发企业中，新三板挂牌企业151家，占比27.71%。其中正常审核企业135家，16家处于中止审查状态。具体来看135家新三板排队企业中，54家拟在主板上市，18家拟在中小板上市，63家拟。其中，4家企业已上发审会，暂缓表决：新疆火炬、春晖智控、奥飞数据和博拉网络；8家预披露更新：科华控股、顺博合金、淳中科技、聚利科技、新产业（已摘牌）、指南针、宇邦新材和捷佳伟创。另外，84家已获证监会反馈、39家获证监会受理。淳中科技排名跃升至主板55位从排名变化来看，本周仅9家企业排名出现不同程度下滑、捷昌驱动和宇邦新材2家企业排名维持不变、另外124家名次有所上升。值得一提的是，于10月31日预先披露更新的淳中科技排名上升了86位，目前排在主板排队企业的第55位。而已从新三板摘牌的新产业也于本周完成预先披露更新，排名上升28位，位列创业板的第22位。16家新三板企业中止审查56家中止审查企业中，共有16家来自新三板，占比28.57%。具体来看，6家拟上主板、3家拟上中小板、7家拟上创业板。其中，此前中止审查的科华控股于11月1日公告称，由于致同委派徐豪俊接替涂振连担任公司并上市项目签字，公司目前已恢复IPO审查。此外，本周新增睿思凯、通领科技和瑞可达3家中止审查，睿思凯是由于公司聘请的致同会计师事务所签字注册会计上之一涂振连因个人原因离职，通领科技和瑞可达也分别是由于签字注册会计师离职和签字保代人员离职而中止审查。百华悦邦、泰林生物、盈建科因情形一申请中止审查，其余13家中止审查原因均为情形四。按照《发行监管问答——关于首次中止审查的情形》中止审查分为如下几种情形：情形一、申请文件不齐备等导致审核程序无法继续的；情形二、发行人主体资格存疑或中介机构执业行为受限导致审核程序无法继续的；情形三、对发行人披露的信息存在质疑需要进一步核查的；情形四、发行人主动要求中止审查或者其他导致审核工作无法正常开展的。新增6家上市辅导企业本周（10月30日-11月3日）新三板新增6家上市辅导企业，其中三力制药于11月3日公告更换上市辅导机构为申港证券，其他新增上市辅导企业分别为隆华新材、协昌科技、深圳园林、中海怡高和尚通科技。从6家挂牌企业2016年业绩来看，三力制药2016年实现净利润7487.97万元，今年上半年其净利润达2489.70万元。其次，中海怡高去年净利润也高达7267.40万元，今年上半年净利润也达到了2431.85万元。隆华新材2016年净利润达6451.38万元，今年上半年净利润未达到1500万元。去年净利润未达3000万元的尚通科技和深圳园林，今年上半年净利润均突破1500万元。151家新三板企业最新IPO排队情况返回搜狐，查看更多责任编辑：《新三板“营收王”三启IPO 雅戈尔“播种”金田铜业十年待收》 精选九■ 各家券商扩充净资本的渴求愈发强烈，天风证券、中泰证券、国联证券、华西证券等多家券商排队A股IPO，渤海证券、恒泰证券、财达证券、德邦证券等也在筹备上市■ 资产规模达1000亿元的券商中，仅中信建投和中金公司未在A股上市，而前者已启动回归A股的工作。中金公司则在谋求通过转型走出困局，在收购中投证券后，又引入腾讯为■ 中泰证券的IPO道路尤为曲折，过去两年频遭监管层处罚使IPO进程受到阻碍。华西证券同样命运多舛，业务违规、等问题困扰其身，从2015年6月首次递交《招股书》，已历时26个月■ 拟上市券商的实力相差悬殊。今年上半年，中信建投营收最高，达到72.53亿元；而国联证券仅有8亿元。地方券商要想在资本市场站稳脚跟就必须苦练内功，找到特色发展路径《》记者张海云的券商，如今组队奔赴A股抢钱了。由于《指标管理办法》的正式实施，净资本规模不足越来越成为券商发展的短板，证券公司的资本规模将直接决定其业务规模，因此各家券商对扩充净资本的渴求愈发强烈。今年以来，随着银河证券、中原证券以及浙商证券等3家券商相继上市，券商进入一个上市大年。9月22日，财通证券拿到IPO批文，A股将迎来第30家上市券商。这还不算完，在A股IPO排队名单中，除了因股东方涉嫌单位行贿暂停IPO的东莞证券和主动中止的南京证券外，天风证券、中泰证券、国联证券、华西证券4家均为已反馈状态，中信建投、红塔证券、长城证券为IPO受理阶段，华林证券为预披露更新阶段。除了这些已经在排队的外，还有多家券商成为冲刺IPO的“预备军团”。《投资者报》记者根据各地证监局披露出的IPO辅导企业名单，发现有渤海证券、恒泰证券、财达证券、德邦证券等券商的身影。A股上市券商有望超半数值得一提的是，除了上述直接IPO的券商外，A股市场还有一批曲线上市的券商，通过全部资产或者大部分资产置入上市公司的方式进军资本市场。这批券商包括平安证券、广州证券、国盛证券、华创证券、财富证券、江海证券、中山证券、东方财富证券、中航证券和安信证券，对应的上市公司分别为中国平安、越秀金控、国盛金控、宝硕股份、华菱钢铁、哈投股份、锦龙股份、东方财富、中航资本和国投安信。在新三板上市的共计7家券商，分别为国都证券、南京证券、华龙证券、湘财证券、开源证券、联讯证券以及东海证券；还有只在香港上市的中金公司等券商。《投资者报》记者注意到，境内券商目前的数量为129家，其中至少有30家属于单一业务牌照，并且这30家公司都是全牌照券商的控股或全资公司。如果按照母公司口径计算，目前境内券商的数量为99家。这也意味着，如果上市预备军团和排队券商均顺利上市，那么在境内登陆A股的证券公司将超过50家，超过一半的券商都将成为上市公司。20强券商仅两家缺席A股经过近年监管强制的增资扩股，国内券商资产规模随之增强，而上市是增资扩股的主要方式。中国证券业协会数据显示，截至今年上半年期末，资产规模达1000亿元的证券公司达16家，分别为中信证券、海通证券、国泰君安证券、广发证券、华泰证券、申万宏源、招商证券、中国银河证券、东方证券、中信建投证券、国信证券、光大证券、兴业证券、方正证券、中金公司和长江证券。上述16家均为上市券商，只不过中信建投和中金公司两家在香港上市，而前者也已启动回归A股的工作。中信建投对于资金非常渴求，去年12月份刚在香港IPO募集了近71亿港元，今年又连续完成了两次的募集，资金合计70亿元。9月22日，公司又在上交所挂牌50亿元的。如此大的资金渴求，非A股上市不能满足。《投资者报》记者注意到，中信建投近年着力发展投行业务，去年在承销市场上拿到承销家数和承销金额的双料冠军，在今年拟IPO储备资源上的数量也是排名前列。但是中信建投也并非金光灿灿，公司在研究业务方面遭遇了冲击。今年以来，有多达6名新财富候选人离职，成为流出人才最多的券商之一。中信建投还卷入了A股涉及金额最大的一宗强平纠纷。两年前“牛散”周氏夫妇被中信建投证券强平近1亿元从事融资融券业务的信用账户，历经法院诉讼和投服调解并未解决，而仲裁申请要求中信建投赔偿的经济损失约为3816万元以及其利息，近期将会再次开庭审理。不过这些并非大问题，曾因“一参一控”要求错失A股上市机会的中信建投，应该很快如愿以偿。目前，另一家在上市的中金公司尚未表达要在A股上市的意思。早在2015年，中金公司就登陆，但已然难以阻挡公司业绩下滑的态势，曾经最引人骄傲的投行业务因国内国有大型企业相继完成上市没了储备资源而陨落。为了走出困局，中金公司也在不断求变，今年3月份，宣布全资收购中投证券。中投证券注册资本50亿元，由中央全资控股，属于国有独资公司，其实力超过中金公司。以2016年净利润为例，12亿元，而中金公司10亿元。此次吞并中投证券，其遍布全国的营业部可以为中金公司补齐经纪业务的短板。9月21日，中金公司又引入腾讯作为公司的第三大股东，耗资28.6亿港元的腾讯又给公司利用，进行差异化转型提供更大的想象空间。可以看到，老牌的中金公司在积极求变，但是众多公司的不同基因注入一个模子，能否成功融合发挥最大效应重现辉煌，的确对于中金公司来说是一个挑战。中泰和华西证券IPO道路曲折事实上，排名前30的券商也多为上市公司，这里面只有中泰证券（排名17）、渤海证券（排名22）、华西证券（排名30）三家没有上市。这三家公司尤其以中泰证券和华西证券两家IPO之路最波折。2015年9月份，齐鲁证券整体变更为中泰证券并启动股份制改造，2016年3月份报送IPO申请，直到2017年9月份，中泰证券的上市进程表现为“已反馈”状态。表面上看起来比较顺利，但是在过去的两年中，中泰证券多次遭受监管层的处罚。日，因涉嫌违反证券期货相关法律法规，证监会决定对中泰证券进行立案调查。同年12月23日，证监会通报证券公司投行类业务专项检查情况，对中泰证券等5家证券公司分别采取责令限期改正，同时增加内部检查次数并提交合规检查报告、出具警示函的行政监管措施。对相关责任人采取出具警示函的行政监管措施。以上行政监管措施均计入诚信档案。此前中泰证券作为新三板公司联科股份的主办券商，对其违规事实未能审慎、恰当地发表意见，被股转系统出具警示函自律监管措施的决定。而另一家新三板公司ST鑫秋在上市前财务造假，作为主办券商的中泰证券未能发现问题，并且没有督促公司发布公告向投资者揭示风险，因此被股转系统再度处罚。除了新三板业务外，中泰证券担任独立财务顾问的山东地矿借壳ST泰富上市项目，也因业绩承诺未达标，股东频繁套现、拒不履行补偿承诺，严重损害了中小投资者的利益。曾有业内人士表示，作为当时的独立财务顾问中泰证券，在的方案中暴露业绩承诺期与不匹配、业绩承诺方轻易“金蝉脱壳”等漏洞，给们开了道后门。因此有分析指出，上述立案调查可能延后中泰证券自身IPO进程。作为四川第二大券商的华西证券，其IPO进程同中泰证券一样命运多舛。最近，华西证券再次披露招股说明书冲刺IPO，不过随后，该招股书又被从证监会网站上撤下。从其2015年6月首次递交招股说明书已经历了26个月的排队。2015年，华西证券因为资管业务、两融业务为关联公司融资，不仅导致数亿元的损失，而且连遭证监会两记警告；2016年，直投业务又出现新的问题——被投企业资金链断裂，老板失联。《投资者报》记者了解到，华西证券的直投公司华西金智投资有限责任公司在2014年参与了当地龙头企业南江县百草中药材有限公司（下称“南江中药材”）的投资，该企业是一家中药材公司，曾欲耗资36亿元打造产业园。然而第二年，南江中药材的实际控制人苟素英就发生失联，金智投资作为其中唯一的一家，和许多民间投资人一样，变成了南江中药材的讨债人，入股的500万元以及1620万元的预付等，直接打了水漂。尽管直投业务占华西证券收入的比重比较少，但是接连投资失利，外界对于该公司的投资能力产生质疑。事实上，这两家券商运气还算不错，即使遇到了重重问题，但起码IPO申请已经被证监会受理。而东莞证券则更加悲催，因股东涉嫌单位行贿暂停IPO；南京证券更是不靠谱，都已经提交招股说明书了，仍然面临着信息披露涉嫌违规、隐瞒关联交易等诸多问题。仅日一天，南京证券及其律所、会计事务所就先后发出5则公告来更正2015年、2016年的年报。拟上市券商业绩分化严重由于大型券商上市完毕，各地方的中小券商成为上市新军。尽管这些中小券商都想在资本市场分一杯羹，但是它们的实力却是天壤之别，分化明显。中信建投是目前未在A股上市盈利最好的券商，今年上半年实现营收72.5亿元，行业排名第8。《投资者报》记者发现，如果不算中信建投，其它拟上市券商几乎都为地方券商。数据显示，截至2016年，中泰证券净资本为227亿元，当年营收83亿元；财通证券净资本为135亿元，当年营收43亿元；华西证券净资本为112亿元，当年营收27亿元。而华林证券、天风证券、南京证券、国联证券等券商净资本均低于100亿元。其中，华林证券资产规模与营收均为最小，分别为36亿元和13亿元。今年上半年各公司的营收差距也是非常悬殊。其中，中泰证券营收为26.08亿元，排名15；财通证券营收18.29亿元，排名21；华西证券营收12.81亿元，排名30；长城证券营收12.12亿元，排名31；天风证券营收则是11.26亿元，排名34；国联证券只有8亿元的营收。由于多数地方券商主要依靠经纪业务或者单一业务，因此在上半年低迷的市场环境中，业绩出现大幅下滑不足为奇。其中，国联证券下滑幅度最大，营收同比下滑接近三成，此前2016年度营收已经下滑五成。国联证券地处无锡，2015年在香港上市。记者注意到，今年上半年其经纪业务实现收入及其他收益3.58亿元，同比下降34%；投行业务累计实现收入及其他收益1.11亿元，同比下降53%；资产管理及实现收入及其他收益2332万元，同比减少54%。最新提交IPO申请的红塔证券也是受制于地方区域的限制。2016年净利润较上年减少68.08%，高于市场平均49.57%的降幅（根据中国证券业协会年初公布的2016年行业整体未经审计净利润计算）。招股书显示，截至日，红塔证券已设立并开业的证券营业部共计38家，其中云南省内22家，占公司总的证券营业部数量约58%。证券经纪业务是该公司的传统业务之一，也是一项主要的收入来源。2014年至2016年，红塔证券的证券经纪业务、证券投资业务和信用交易业务收入合计占营业收入的比例为85.3%、89.52%和61.82%，占比长期超过六成。红塔证券想谋求上市就要做大做强，提升核心竞争力，然而在区域性较为集中的状态下，公司想要突围难度并不小。中止IPO的南京证券业绩也不尽如人意。在公开转让说明书中可以看到，南京证券目前开展的业务是以江苏地区和宁夏地区为核心，公司共有76家营业部，其中35家位于江苏地区，14家位于宁夏地区，合计占比64.47%，营业网点布局较为集中。公司营业收入主要来源于证券经纪业务，过去三年占比都超过五成，因此受市场以及区域影响非常大。因此，对于这些地方券商来说，要想在资本市场站稳脚跟，得到投资者的认可，就必须苦练内功，找到一条有特色发展路径。天风证券就是一个典型。早年的天风证券名称为天风证券经纪责任有限公司，在业内只是一个“萝卜头”，发展停滞不前。2007年，天风证券注册地迁至武汉，同时进行混合所有制改革，引入民营经济，进行激励改革，大挖券商各条业务线的领军人物，一时间实力大增。目前天风证券在研究所、新三板等业务上具有行业领头羊的实力。财通证券则是大力发展资管业务的另一种典型。作为杭州的一家券商，和同城的浙商证券相比，其在经纪业务、投行业务上都没有优势，只有扬长避短，主打资管业务。2014年至2016年，财通证券（母公司报表）分别实现营业收入45.02亿元、102.41亿元、42.56亿元；同期净利润分别为8.56亿元、30.75亿元、17.87亿元，同比变化幅度分别为162.13%、259.41%、-41.93%。在整个券商行业中，财通证券的发展速度可谓突飞猛进。其中资管业务非常亮眼。Wind数据显示，2016年全年，财通证券资管业务实现营收12.17亿元，在62家券商中排名第9位，而前8位均为已上市券商。■ 《新三板“营收王”三启IPO 雅戈尔“播种”金田铜业十年待收》 精选十核心提示：今年以来，随着银河证券、中原证券以及浙商证等3家券商相继上市，券商进入一个上市大年。
超出想象 竟然有50多家券商上市
■ 各家券商扩充净资本的渴求愈发强烈，天风证券、中泰证券、国联证券、华西证券等多家券商排队A股IPO，渤海证券、恒泰证券、财达证券、德邦证券等也在筹备上市
■ 资产规模达1000亿元的券商中，仅中信建投和中金公司未在A股上市，而前者已启动回归A股的工作。中金公司则在谋求通过转型走出困局，在收购中投证券后，又引入腾讯为战略投资者
■ 中泰证券的IPO道路尤为曲折，过去两年频遭监管层处罚使IPO进程受到阻碍。华西证券同样命运多舛，业务违规、投资失败等问题困扰其身，从2015年6月首次递交《招股书》，已历时26个月
■ 拟上市券商的实力相差悬殊。今年上半年，中信建投营收最高，达到72.53亿元;而国联证券仅有8亿元。地方券商要想在资本市场站稳脚跟就必须苦练内功，找到特色发展路径
不差钱的券商，如今组队奔赴A股抢钱了。
由于《证券公司风险控制指标管理办法》的正式实施，净资本规模不足越来越成为券商发展的短板，证券公司的资本规模将直接决定其业务规模，因此各家券商对扩充净资本的渴求愈发强烈。
今年以来，随着银河证券、中原证券(9.230, 0.18, 1.99%)以及浙商证券(21.300, 0.72,3.50%)等3家券商相继上市，券商进入一个上市大年。9月22日，财通证券(0.000, 0.00,NaN%)拿到IPO批文，A股将迎来第30家上市券商。
这还不算完，在A股IPO排队名单中，除了因股东方涉嫌单位行贿暂停IPO的东莞证券和主动中止的南京证券外，天风证券、中泰证券、国联证券、华西证券4家均为已反馈状态，中信建投、红塔证券、长城证券为IPO受理阶段，华林证券为预披露更新阶段。
除了这些已经在排队的外，还有多家券商成为冲刺IPO的“预备军团”。《投资者报》记者根据各地证监局披露出的IPO辅导企业名单，发现有渤海证券、恒泰证券、财达证券、德邦证券等券商的身影。
A股上市券商有望超半数
值得一提的是，除了上述直接IPO的券商外，A股市场还有一批曲线上市的券商，通过全部资产或者大部分资产置入上市公司的方式进军资本市场。
这批券商包括平安证券、广州证券、国盛证券、华创证券、财富证券、江海证券、中山证券、东方财富(13.830, 0.14, 1.02%)证券、中航证券和安信证券，对应的上市公司分别为中国平安(54.160, 0.42, 0.78%)、越秀金控(11.470, 0.08, 0.70%)、国盛金控(19.440, 0.53,2.80%)、宝硕股份(13.910, 0.17, 1.24%)、华菱钢铁、哈投股份(8.690, 0.06, 0.70%)、锦龙股份(21.300, 0.49, 2.35%)、东方财富、中航资本(5.850, 0.00, 0.00%)和国投安信(16.310, 0.28,1.75%)。
在新三板上市的共计7家券商，分别为国都证券、南京证券、华龙证券、湘财证券、开源证券、联讯}