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工程经济学课后习题1
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财务管理第二章货币时间价值练习题答案概要.doc 9页
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第二章《财务管理基础》--货币时间价值练习题及答案一、单项选择题1.企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（）。d(A)1年(B)半年(C)1季(D)1月解析：年内计息多次的情况下，实际利率会高于名义利率，而且在名义利率相同的情况下，计息次数越多，实际利率越高。因此选项中，A的名义利率与实际利率相等，而B、C、D的名义利率均高于实际利率，且D的实际利率最高。对于发行债券的企业来说，实际利率越高，其负担的实际利息越高某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额（200元）提款的时间是（）。c(A)5年(B)8年末(C)7年(D)9年末解析：已知：P＝1000i＝10%A＝200P＝A×（P/A，10%，n）×（P/A，10%，n）（P/A,10%,n）＝5,查表n＝73.在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算（）。b(A)年金终值系数(B)年金现值系数(C)复利终值系数(D)复利现值系数解析：应先求年金现值系数，然后用内插法把计息期数求出。为在第5年获本利和100元，若年利率为8%，每3个月复利一次，求现在应向银行存入多少钱，下列算式正确的是（）。这是一个已知终值，年名义利率，每季复利一次，期数求现值的问题。年名义利率＝8%，每季的实际利率＝8%/4＝2％，一年中复利四次，五年中共复利二十次。5.甲方案在三年中每年年初付款500元，乙方案在三年中每年年末付款500元，若利率为10%，则两个方案第三年年末时的终值相差（）。b(A)105元(B)165.50元(C)665.50元(D)505元解析：A方案即付年金终值F＝500×〔（F/A，10%，3+1）－1＝500×（4.641－1）＝1820.50B方案后付年金终值F＝500×（F/A，10%，3）＝500×3.310＝16556.以10%的利率借得50000元，投资于寿命期为5年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（）元。c(A)10000(B)12000(C)13189(D)81907.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的（）。c(A)时间价值率(B)期望报酬率(C)风险报酬率(D)必要报酬率解析：投资者进行风险性投资可得到额外报酬，即风险报酬率。而期望投资报酬率＝资金时间价值（或无风险报酬率）＋风险报酬率。8.一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。c(A)4%(B)0.24%(C)0.16%(D)0.8%解析：已知：M＝2，r＝8%根据实际利率和名义利率之间关系式：i＝（1＋r/M）M-1=(1+8%/2)2-1=8.16%实际利率高出名义利率0.16%（8.16%－8%）。9.企业某新产品开发成功的概率为80％，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为c(A)18%(B)20%(C)12%(D)40%解析：预期投资报酬率＝40%×80%＋（－100%）×20%＝12%10.表示资金时间价值的利息率是（）。c(A)银行同期贷款利率(B)银行同期存款利率(C)没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率(D)加权资本成本率11.投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）。c(A)可获得投资收益(B)可获得时间价值回报(C)可获得风险报酬率(D)可一定程度抵御风险12.从财务的角度来看风险主要指（c）。(A)生产经营风险(C)无法达到预期报酬率的可能性(B)筹资决策带来的风险(D)不可分散的市场风险13.当银行利率为10%时，一项6年后付款800元的购货，若按单利计息，相当于第一年初一次现金支付的购价为（b）元。(A)451.6(B)500(C)800(D)480P＝F/（1＋n×i）＝800/（1＋6×10％）＝50014.有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。若资本成本（利率）为10%，甲设备的使用期应长于（d）年，选用甲设备才是有利的。(A)4(B)5(C)4.6(D)5.4解析：已知：P＝8000，A＝2000，i＝10%P＝2000×（P/A，10%，n）×（P/A，10%，n)(P/A,10%,n)=查普通年金现值表，利用插补法可知：n＝5.415.某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项资本本利和将为（a）元。(A)671600(B)564100(C)871600(D)610500解析：本题考点是即付年金终值的计算F＝100000×〔（F/
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试题来源：
正确答案：
项目各年的现金流量。
(1)营业收入：
营业收入=生产能力&价格=350&2=700万元
(2)固定资产折旧：
建设投资=工程费用+工程建设其他费用+预备费
=800+300+200=1 300万元
固定资产原值=建设投资+建设期利息-无形资产-其他资产==1350万元
固定资产残值=固定资产原值&固定资产残值率=1 350&5%=67.5万元
固定资产年折旧额=固定资产原值&(1-预计净残值率)=折旧年限
=%)&5=256.5万元
(3)无形资产、其他资产摊销额
无形资产、其他资产年摊销额=摊销总额/摊销年限
=50/5=10万元
(4)总成本费用：
总成本费用=外购原材料费+外购燃料动力费+资或薪酬+修理费+折旧费+摊销费+利息
支出+其他费用
=150+10+15+5+256.5+10+20=466.5万元
经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出
=466.5-256.5-10-20=180万元
(5)项目各年的现金流量，见表8-6。
表8-6 各年现金流量表 单位：万元
回收固定资产余值
回收流动资金
经营成本净现金流量
净现金流量
累计净现金流量
2．依据问题1的计算结果，求项目投资回收期和财务净现值(FNPV)。
(1)项目投资回收期，计算各年累计净现金流量见表8-6：
投资回收期=累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+
=5-1+240&520=4.46年
(2)财务净现值(FNPV)：
FNPV=(CI-CO)t(1+ic)-t=-1 800+520&(P/A,8%,5)+()&(P/F,8%,5)
=-.992 7+767.5&0.
FNPV=798.56万元
3．判断项目是否可行。因为FNPV＞0，所以项目可行。
4．求项目盈亏平衡产量及生产能力利用率。
(1)固定成本=工资或薪酬+修理费+利息支出+其他费用+折旧费+摊销费
=15+5+20+256.5+10=306.5万元
(2)可变成本=外购原材料费+外购燃料动力费=150+10=160万元
(3)盈亏平衡产量=年总固定成本/(单位产品价格-单位产品可变成本)
=306.5/(2-160/350)=199t
(4)盈亏平衡生产能力利用率= [年总固定成本/(年营业收入-年总可变成本)]&100%=盈亏平衡产量/年计划产量&100%
=306.5/(700-160)&100%=199/520&100%=56.8%
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第&1&题：填空题:
某市准备投资7亿元新建一座现代化自来水厂，聘请了有多年项日融资经验的咨询顾问协助他们设计项目融资方案，当地市政府提出了几点要求：一是要充分利用债务资金确保项日建设资金及时到位，按时完成工程建设和试运营；二是合理控制融资风险，在确保满足公共需求的基础上将项目的债务资金成本控制在合理范围内。咨询顾问在分析了项日融资环境条件后，建议项目可以在引入银行借贷资金的同时发行短期融资债券，以达到优化项目融资结构，解决项日建设前期资金投入的目标。
1．基础设施建设项目常用的项目融资方式有哪几种?简要介绍一下其中两种融资方式的特性。
2．项目融资的风险主要包括哪些内容?
3．项日融资环境分析包括哪些方面?
4．项口计划发行债券募集项目建设资金3亿元，债券面值100元，等价发行，票面利率5%，4年期，到期一次还本付息，发行费0.5%，免收兑付手续费。同时，项目拟与银行签订总额为1亿了七的流动资金循环借款协议，年利率在一年期基准基础上下浮10%，为 6.73%，每年年初借款年末还本付息，项目期初一次性支付。试分别计算债券和银行借款的资金成本。
5．当地政府拟使用财政拨款3亿元作为项日资本金，在综合考虑社会无风险收益率、市场基准收益率和项目投资风险系数后，估算该笔拨款的资金成本约为10%，试计算项目加权平均资金成本。
(已知：1.0454=1.192 5， 1.054=1.2155)
答案解析：第&2&题：填空题:
某企业新上项目拟用原料甲和乙，生产紧俏产品丙供应国外市场。该企业位于西部贫困地区，新上项目为政府扶贫的项日之一。有关人员拟对此项目进行国民经济评价。经过前期准备，已知相关数据如下。
该项目共占用小麦农田500亩，1995年小麦单位面积经济净效益为每年600元/亩，已知该片农田还可以种植两茬蔬菜，其1995年单位面积经济净效益为400元/(亩&茬)，而且12年内该片农田的年净效益增长率为g=3%，项目实际征地费用见表8-4。
表8-4 项目实际征地费用
费用总额/万元
土地补偿费
青苗补偿费
粮食开发基金
耕地占有税
养老保险金
剩余农业劳动力安置费
拆迁总费用
原料甲为外贸货物，其到岸价为400美心/t，年耗用量为1.5万吨(满生产负荷)，进口从属费用为300美元/t，用人民币支付，国内运杂费为100元/t。原料乙为非外贸货物，年耗用量 2万吨(满生产负荷)，采用单位可变成本分解法确定其影子价格为6000元/t。产出物丙为外贸货物，经测定，其国民经济评价影子价格为15 000元/t，年销量3万吨(满生产负荷)。
其他已知数据如下：外汇牌价1美元=7.5元人民币，影子汇率换算系数为1.08。
注册咨询工程师小王根据经济效益分析方法对该项目进行评价，评价过程详见如下所述。
(1)在计算上地影子价格时，小王这样处理实际征地费用表中的数据：小王认为第①、②两项即土地补偿费和青苗补偿费属机会成本性质，采用该农田的原用途即种植小麦的单位面积经济净效益600元/亩来计算上地的机会成本代替这两项费用；第④项即耕地占用税属转移支付，不汁为费用；其余四项费用为新增资源消耗，应该用相应的影子价格换算系数1.1进行调整。
(2)在确定原料甲的影子价格时，小王采取以下计算方法：
原料甲的影子价格=到岸价格&影子汇率+进口从属费用+国内运杂费
=400&7.5&1.08+300&7.5&1.08+100
1．小王在土地费用的调整、原料甲的影子价格的计算过程中，处理是否得当?如果有误，
请指出并予以更正。
2．上述原材料乙在什么情况下才采用可变成本分解法确定其影子价格?
3．简述对该项目的建设投资进行调整的过程。
4．假定计算得出该项目的经济净现值大于零，请问其含义是什么?与财务净现值大于零又有什么区别?
答案解析：第&3&题：填空题:
某项目欲进行技术改造，可以从德国或法国引进生产线。专家预测两个国家的生产线引进后，进行技术改造的成本费用等现金流出和改造后的现金流入增加额分别如表8-5所列。德国技术投资小、见效快，但设备经济寿命期较短，法国技术可以使项目在较长一段时间内受益。根据市场经验，项目产品属于科技含量较高的产品，利润率较高，但是产品更新换代速度较快。
1．该项目的技术改造方案比选可以用哪些方法进行?
2．根据表8-5的数据，计算A、B方案的增量现金流量净现值(折现率10%)。
3．假设某咨询分析人员在用年值法计算后，发现方案A、B的年费用差别非常小，该分析人员认为方案A的产品更新换代更快，因此A应为较优方案。请判断该分析人员的分析是否正确，并简单说明理由。 注：已知(A/p，10%，10)=0.16275；(A/P，10%，15)=0.13147。
答案解析：第&4&题：填空题:
某企业新建项目主要生产设备需要从国外进口，该设备的离岸价是500万美元，外汇牌价：1美元=7.80元人民币。其他有关费用参数为：国外运费费率6%，国外运输保险费费率3.5&，进口关税税率10%，进口环节增值税税率17%，外贸手续费费率1.5%，银行财务费费率4&，国内运杂费费率为2.5%。该项目还需从国内采购某成套工艺设备，设备原价1 200万元，运杂费费率1%。 国内某类似拟建项目建筑工程费和安装工程费占设备购置费的百分比分别为20%和 12%，综合调整系数f1=1.1，f2=1.2。拟建项目的工程建设其他费用为1 600万元，基本预备费费率10%，该项目建设期2年，工程费用拟分年投入，第1年投入70%，第2年投入30%，建设期各年价格上涨指数均为5%。 根据企业财务部和生产部的计划，预计新建项目年经营收入为6000万元，营业收入资金率为20%。 企业财务经理指出，目前企业的资本结构良好，负债/所有者权益=6/4。应继续保持该资本结构比例融资，即所需建设投资和流动资金中40%由企业自有资金提供，60%依赖银行借款。经与银行协议，本企业信誉良好，可以取得所需借款，但要求设备投资总额不得低于项目投入总资金的35%，贷款利率6%，按工程费用比例在建设期期初分年投入，建设期内不支付利息。
1．试估算该项目的设备购置费。(保留小数点后两位)
2．建设投资的估算方法有哪些?分别适用于项目决策分析与评价的哪个阶段?本案例建设投资应该采用什么方法估算?估算的建设投资额为多少?
3．本案例需采用何种方法估算流动资金?估算的流动资金为多少?
4．估算该项目的建设期利息。
5．估算该项目的投入总资金。能否满足银行的贷款条件?
答案解析：
做了该试卷的考友还做了
······（14分）已知函数．（1）求与f（f（1））的值；（2）若，求a的值．（1）f（+1）=1+=1+（﹣1）=．而f（1）=12+1=2所以：f（f（1））=f（2）=1+=．.............6分（2）当a＞1时，f（a）=1+=?a=2；当﹣1≤a≤1时，f（a）=a2+1=?a=±．当a＜﹣1时，f（a）=2a+3=?a=﹣（舍去）．gkstk综上：a=2或a=．.............14分广东省惠州市东江高级中学学年高一上学期期中数学试题解析
（1）f（+1）=1+=1+（﹣1）=．而f（1）=12+1=2所以：f（f（1））=f（2）=1+=．.............6分（2）当a＞1时，f（a）=1+=?a=2；当﹣1≤a≤1时，f（a）=a2+1=?a=±．当a＜﹣1时，f（a）=2a+3=?a=﹣（舍去）．gkstk综上：a=2或a=．.............14分相关试题计算题_百度文库
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