桐君阁重组再现接盘人 太极系卖壳已到要害路口
太极系的旗下子公司的整合终于迈出了本质性的第一步。桐君阁布告称，已开端对本次买卖标的公司中节能太阳科技股份无限公司入行考察工作。此前，太极团体接踵收买东北药业和桐君阁两家上市公司霎时跻身中国药企第一梯队，但也堕入旗下三家上市公司同业竞争泥潭。
通过近10年的期待，太极系的旗下子公司的整合终于迈出了本质性的第一步。 1月16日晚，正在停牌谋划重组的布告称，已开端对本次买卖标的公司中节能太阳科技股份无限公司入行绝职考察工作。
此前，接踵收买和桐君阁两家霎时跻身中国药企第一梯队，但也堕入旗下三家上市公司同业竞争泥潭。此次如能胜利卖掉桐君阁，能否象征着太极系整合冻结 ？ 桐君阁转行光伏？ 此前不断对外声称将转让桐君阁，通过近10年的期待，终于有了本质性的停顿。 1月16日晚，桐君阁称，公司就本次严重资产重组计划与本次买卖标的太阳能科技入行了踊跃沟通和协商，并已开端对重组标的入行绝职考察工作。同时示意，整合现场工作正在有序入行，相干文件正在预备之中。 地下数据显示，太极团体相对控股桐君阁，持有其54.73%股份；涪陵国投持有19.94%股权，为第二大股东。不外市值目前不到30亿元，属于小盘壳资源，桐君阁次要是医药畅通流畅业务，东北药业次要是普药消费业务。太极团体主营业务包括中药、西药、保健品等。 1月20日，太极团体宣传部相干担任人向《华夏时报》记者确认，桐君阁与太阳能科技的重组工作正在有序地入行中，目前并没有从高层处得悉对于此次整合的更多信息，所有以公司布告为准。 现实上，这并不是桐君阁第一次就转让公司壳成绩入行屡次重组布告，但其间曾因多种要素屡次遭逢流产。 相干材料显示，早在2006年，桐君阁曾与过后中舟重工 入行过尝试重组，但当年12月16日布告称因单方对重组事宜中触及的成绩未达成分歧意见招致重组失败。 随后的2012年11月，太极团体与涪陵国投协定将其持有的桐君阁5448.68万股国有法人股以6.18元/股转让给后者，而涪陵国资委也曾走漏 “会陆续经过收买实现对桐君阁的实际控股”，最初却无疾而终；2013年6月，桐君阁又启动谋划严重事项 ，但随后便发表终止。 不外，记者比照发现，这是太极系旗下公司桐君阁自开端发表整合近10年来，初次与接盘方太阳能科技入行如斯深度的整合，从布告的停顿状况望，也是太极系目前望来整合最有掌握的一次。 多位承受记者采访的业内人士剖析说，此次太阳能科技借桐君阁壳上市，岂但能让困局中的太极系整合破冰，还让太阳能科技顺利IPO，关于太极系也好，太阳能科技也好，是一种双赢的关系。 地下材料显示，太阳能科技是2010年在国务院批准下，由中国节能投资与中国新时代控股兼并而成，是国际惟一以节能减排、环保为主业的央企，已成为中国最大的可再生动力公司、最大的风力发电公司之一、最大的光伏发电企业之一，也是最大的污水解决团体之一。 早在2012年，太阳能科技副总经理张会学就走漏，该公司已实现了策略投资者引入，引资约30多亿元的资金规模，公司估计在两年内实现上市。随后太阳能科技也曾屡次意欲借壳上市，但受多种要素的制约终极放置。 尽管如斯，但桐君阁布告中仍是正告生产者，本次严重资产重组尚在谋划阶段，存在不确定性，详细买卖事项以经公司董事会审议并布告的严重资产重组计划为准。 整合提速 “此次桐君阁若胜利出嫁，岂但让太极系整合破冰，也会让太极团体经过处置东北药业、桐君阁壳资源，取得微小现金流处理负债成绩。”多位承受记者采访的业内人士对记者剖析说。 相干材料，太极团体于1997年在上交所挂牌上市。当年，为规划医药贸易，太极团体收买桐君阁，随后又并购了东北药业，步进药企第一梯队，成为东北市场药企龙头企业。 急速扩张后，桐君阁和东北药业的倒退并不尽善尽美。据2011年至2013年太极团体财报显示，其公司负债率辨别为79.61%、82.09%和83.99%，同时因为行业属性，不断处在高营收低净利的难堪位置，延续三年营收超越60亿，净利却均匀维持在2000万元左右，甚至截至往年第三季度，净利润还呈现盈余形态。 而桐君阁和东北药业的业绩也差得不幸。财报显示，2011年至日，东北药业辨别完成营收9.77亿元、12.05亿元、13.27亿元和9.47亿元；同期净利润则均匀维持在3000万元左右。 又由于太极系旗下领有太极团体、桐君阁、东北药业三个上市公司，属于同业竞争，而各公司之间又存在互相质押的关系，困局中的太极系又不能取得外助的融资，并不能取得预期倒退。 日，太极团体发布2013年年报 ，在其中明白提出2014年“要加大资本运作力度，经过资本市场整合上市资源，放慢桐君阁和东北药业两公司的脱壳重组”。当年8月11日，东北药业重组计划率先出炉。 而此次桐君阁高调出嫁，将来太极系在东北地域将如何规划也值得关注。
拟定增募资40.3亿 山水文明易主转型两不误
山水文明将“扭转公司业务和实际管制人”的借壳变为一次一般的定增，其拟以定增募资40.3亿元，其中30亿元用于收买一家名为“广州创思”的网游公司。收买实现后，山水文明将转型入进网游工业，其管制权也将由黄国忠、丁磊变为江苏汇金控股的老板朱亮堂。
拟定增募资40.3亿，其中30亿收买网游公司广州创思,易主转型两不误. 山水文明将“扭转公司业务和实际管制人”的借壳变为一次一般的定增，其拟以定增募资40.3亿元，其中30亿元用于收买一家名为“广州创思”的网游公司。收买实现后，山水文明将转型入进网游工业，其管制权也将由黄国忠、丁磊变为江苏汇金控股的老板朱亮堂。
市场对高溢价收买掌沃有限的质疑尚未停息，山水文明又急不可耐地抛出了一份规模更大的定增计划。山水文明昔日布告称，公司拟以定增形式募资40.3亿元，其中30亿元用于收买一家名为“广州创思”的网游公司。收买实现后，山水文明将转型入进网游工业。与此同时，山水文明的管制权也将易主，由黄国忠、丁磊变为此前曾承诺给予支持的江苏汇金控股的老板朱亮堂。 布告显示，山水文明拟以11.74元/股的价钱，向五友投资、厚泽合伙、跻迈投资、 、杨竞忠、黄小刚、谭军、丰澳投资、国金创投共计9名认购对象定向。其中，五友投资的实际管制人为朱亮堂，其管制的江苏汇金控股就是此前已经承诺为山水文明收买掌沃有限提供资金支持的“幕后金主”，其将以15.03亿元认购1.28亿股。此次买卖实现后，朱亮堂将走下台前，成为山水文明的实际管制人。 依据计划，此次定增总计不超越3.43亿股，募资不超越40.3亿元，全副用于收买李晓丽、黄小刚、陆涛、唐琨持有的广州创思100%股权、偿还公司欠款以及增补活动资金等。 早在1月6日，山水文明就与广州创思的股东签订了《附失效前提之股权转让协定》，以30亿元现金对价收买广州创思全副股份。地下材料显示，广州创思为网络游戏公司，旗下经营平台“9377”及外围游戏产品《炎火》等在市场上较有影响力。在财务数据方面，2013 年，广州创思完成营业支出3.9亿元，完成回属于母公司的净利润1.18亿元；月，广州创思完成营业支出6.04亿元，完成回属于母公司净利润1.18亿元。 虽然收益颇佳，但广州创思也存在一些业务危险。记者留意到，2013年底，隆重网络就曾状告广州创思不合理竞争，称广州创思的外围产品《炎火》与隆重网络代办署理经营的《暖血传奇》在多个方面形成本质类似，进犯了隆重网络的著述权并形成不合理竞争。 通过20余天前收买掌沃有限的风云后，山水文明对此次定增颇为审慎。 在计划中，山水文明示意，因为在预案布告之日，广州创思的、评价等相干工作尚未实现，所以盈利承诺详细金额难以给出，终极将以资产评价讲演为根底确定。 不只如斯，依据计划，此次进主的五友投资并不合错误广州创思的预期盈利予以承诺，而是由黄小刚、谭军、丰澳投资、国金创投，加上广州创思原股东李晓丽、陆涛和唐琨担任。 除此之外，或者是为了使计划可以顺利经过，山水文明将“扭转公司业务和实际管制人”的“借壳”变为了一次一般的非地下发行。“向一方召募资金，用于收买另一方的资产，虽然实际管制人和公司业务均发作变动，然而不会被视为借壳上市。”有剖析人士示意，此举无利于计划过会，山水文明易主也将愈加快捷。
大唐发电排污扰民 村民早晨带口罩睡觉被臭气熏醒
大唐克旗煤制气名目“近年以来不断无法则地排放刺鼻的臭气，吸进十几分钟当前，就会呈现头晕、恶心等症状”，臭气排出的工夫“也没什么法则，有时还要望风向。消费时每个月好几回，尤其早晨更重大，真实没有方法咱们就戴着口罩睡觉，有时分中午臭气还能把人熏醒”。
村民早晨带口罩睡觉 大唐国内发电股份无限公司旗下煤化产业务资产曾经开端减值。
日晚间，大唐发电公布布告宣称，2014年该公司拟计提资产减值预备大约24.70亿元，计提长期投资减值预备大约23.94亿元，计提存货涨价预备1515万元。 煤化产业务成为减值预备重灾区。布告显示，资产减值预备触及多伦煤化工公司、锡林浩特矿业公司、呼伦贝尔化肥公司的局部算计达到22.46亿元；长期投资减值预备触及多伦煤化工公司、呼伦贝尔化肥公司、锡林浩特矿业公司、动力化工公司的局部算计达到22.58亿元；计提存货涨价预备只触及多伦煤化工公司一家。 大唐发电旗下煤化产业务次要包括多伦煤化工、克旗煤制气、阜新煤制气等几个严重名目，其中两个煤制气名目都由大唐动力化工公司担任。 大唐发电于日公布布告宣称，拟就大唐发电煤化工板块及相干名目入行重组。但截至目前，重组工作还没有停顿。业内人士剖析，此番公布资产减值信息将有助于下一步煤化产业务的剥离重组。 不外，《中国运营报》记者考察发现，废水、废气等环保纠纷曾经成为大唐发电旗下煤化产业务重组的重要阻碍；特地是大唐克旗煤制气名目，外地民众曾经屡次向中央政府相干部门、大唐克旗煤制气名目公司提出交涉，甚至发作了围堵厂区大门的事件。 水净化悬疑 大唐克旗煤制气名目位于内蒙古赤峰东南方向320公里、克什克腾旗人民政府所在地经棚镇向西67公里的中央，这里是中国十大沙漠湿地之一 ——浑善达克沙地的腹地。外行政区划上，该名目所在地属于克什克腾旗达日罕乌拉苏木。这里天然前提极端顽劣，生态十分软弱。 多位牧民近日向记者爆料，从日开端，大唐国内克什克腾煤制自然气无限公司忽然开端向厂区周边牧民收费配送污浊水；要害成绩在于，这一好心行动让牧民们感觉，外地的水不能再喝了，这让他们感觉“恐怖”。 “过后，苏木的干部和大唐公司的职员说，如今饮用的井水”太硬“，所以才给咱们送来了污浊水。但咱们感觉这种说法太牵强了，咱们怀疑公开水曾经遭到净化。”一位牧民示意。 “这一送，送得咱们提心吊胆，咱们都搞养殖，假如公开水净化，人不能喝了，家畜怎样办？”另一位牧民也向记者表白了担心。 克什克腾旗产业园向记者出具的《状况阐明》书面资料宣称，因为外地牧民向苏木以及大唐克旗煤制气提出了“应该享用到企业的惠民政策，让企业为周边牧民办点实事”的相干要求，大唐克旗煤制气才开端依照每2人1天应用1桶污浊水的用量，为厂区周边牧民家庭“每三天送水一次”。 外地民众则以为，是由于大唐克旗煤制气造成了公开水净化，所以才有送水之举。一位牧民通知记者，大唐克旗煤制气“厂区东南侧有一个大渗坑，没有任何防渗措施，从2013年起污水就直排渗坑”。 “渗坑还算小的，在厂区东边约10多里地的中央，还有一个大几十倍甚至上百倍的蒸发池，池内积水发黑，接近后臭气刺鼻、辣眼睛。克旗煤制气经过复杂的管网长期将污水排向那里，越积越大，像一个小湖泊似的。”已经参加管网、蒸发池施工的职员向记者走漏。 一家环保组织地下的第三方独立检测机构检测后果显示，上述“渗坑”中的废污水含有汞、铬、铁、锌等重金属，以及包括苯并芘等多环芳烃在内的多种无机净化物，其中苯并芘超越了国度《污水综合排放规范》最高容许排放浓度的0.38倍。 大唐动力化工无限公司总经理李克军近日归应示意，所谓“渗坑”是厂区东南侧雨水排水口，是为知足防洪抗灾的要求建立的，合乎《石油化工企业给水排水设计标准》。 但一份大唐克旗煤制气公司外部环保工作整改讲演显示，2014年环保整改前，厂区东南侧雨水排水口渗坑的确有浅褐色废水排出，渗坑积蓄大量废水；环保整改进程中，名目公司在月和7、8月，辨别对雨水外排口入行彻底清算，并对排水口加装盲板封堵。 克什克腾旗环保局相干担任人示意，所谓“蒸发池”是大唐克旗煤制气依照“环评”及设计投资2.4亿元建立的库容214万立方米的蒸发塘，当污水解决安装不能失常运转时，厂区内事变池不能存储的超量污水就会送到厂外蒸发塘贮存蒸发；目前，蒸发塘外面的储水次要是由于在设施调试期污水解决站的菌种未齐全驯化、活性有余，不能知足废水归用要求，所以才将达不到归用规范的废水经事变池排至蒸发塘。 不外，克什克腾旗轮回经济产业园区一位担任人走漏，截至目前，大唐克旗煤制气不断处于调试、试消费形态。 村民早晨带口罩睡觉 大唐克旗煤制气名目困扰外地民众的第二个次要成绩是废气成绩。 好鲁库镇间隔大唐克旗煤制气名目所在地西北方向大约10公里的中央，该镇一位村民通知记者，大唐克旗煤制气名目“近年以来不断无法则地排放刺鼻的臭气，吸进十几分钟当前，就会呈现头晕、恶心等症状”，臭气排出的工夫“也没什么法则，有时还要望风向，假如是东南风，好鲁库镇上空的臭气就会十分显著。消费时每个月好几回，尤其早晨更重大，真实没有方法咱们就戴着口罩睡觉，有时分中午臭气还能把人熏醒”。 好鲁库镇的多名村民都向记者形容了相似的感触。“间隔厂区越近，臭气的滋味就越为显著，有时分甚至在克旗都能闻到那种气息。”一位在克什克腾旗做生意的好鲁库镇人士通知记者。 不外，克什克腾旗环保局在书面归复中仅仅将臭气形容为“异味”。归复显示：针对企业试消费时期的异味成绩，企业依据克旗政府要求委托工程设计单位针对异味的管理入行了增补设计，曾经实现了多项净化管理工程，缩小了在卸车进程中异味对周边环境的影响。 针对“异味”终究有没有齐全消弭的成绩，克什克腾旗环保局副局长陆晋没有给予侧面归复，只是强调“环保部门也在周边延聘了监视员，一发现异味，立刻向局里汇报，而后咱们派人到现场，反省相干设施、设备能否失常运行”。 李克军近日示意，通过片面反省，“异味”次要来自煤气水别离、贮运罐区、高温甲醇三个工段；针对“异味”也采取了相干措施，比方“对煤气水别离产生的废气搜集引至火把燎烧”，储运罐区“次要针对粗苯罐和卸车鹤管入行革新”。 但李克军也抵赖，“因为硫化氢的特性，其在空气中达到几个ppb就会闻到气息。因而，克旗公司除了绝可能入一步升高排气筒中的剩余硫化氢浓度之外，还撤除二氧化碳排气筒顶部的锥形顶，缩小尾气回升阻力，减小高空环境净化。” 在过来的2014年，克旗外地多个村庄村民都曾由于臭气、牧草被净化、蒸发塘净化等成绩，屡次与克旗政府、大唐克旗煤制气公司交涉，甚至围堵公司大门，终极都以没有净化的回答不了了之。 “他们都说没有净化，这与咱们的感触显著不符，到底有没有净化，咱们预备入行再次维权。”承受记者采访确当地民众示意。 针对净化成绩，记者返回大唐克旗煤制气采访，该公司思维政治部副部长陈文胜通知记者，“目前公司处于重组阶段，不不便承受采访，可与大唐国内联络。” 1月18日，记者致函大唐国内，通过屡次联络，大唐国内宣传部门叶姓人士1月21日电话归复记者宣称，如今的状况曾经发作变动，采访函中提及的水、气等净化成绩已与实际状况齐全不符。该人士还质问记者，“公司处于重组要害期间，不心愿媒体过多关注，你们关注这个有什么意义。”
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真奇怪，为什么这几天太极集团一涨，西南药业跟桐君阁就跟着涨？太极还能涨多少？
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都是会有联动效应的因为都是医药的中成药板块，因为医药板块去年到今年上半年已经上涨较多了，只要板块上涨。
不能期望太高了
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出门在外也不愁白礼西“阳谋”：“太极系”资产整合提速——太极集团明确卖壳桐君阁
在搁浅了两年后，桐君阁“脱壳”重组终于初现轮廓。
时代周报记者 陈姿羊 发自广州
30岁前的白礼西，带领太极集团（600129.SH）收购西南两大上市药企桐君阁（000591.SZ）和西南药业（600666.SH），并由此跻身中国医药行业第一梯队。如今这位刚过50岁的太极集团掌门人，将要拉开&太极系&旗下三家上市公司资产整合的大幕。
近日，太极集团和其子公司联合公告称，太极集团将出售持有的桐君阁部分股权并购回桐君阁全部资产。
2012年，太极集团首度提出&脱壳&重组概念，随后&太极系&重组进程便在紧锣密鼓地推进。此次桐君阁&脱壳&重组是太极系资源整合战略的第二步。2014年9月，太极集团另一上市子公司西南药业宣布与哈尔滨奥瑞德光电进行资产置换。目前，这一重组已经获商务部批复，还需获得证监会核准。
从早期一举将桐君阁和西南药业收入麾下的快速扩张，到现在的平台资源整合，&太极系&开始做起了&减法&。对于资源整合的最终目标，太极集团曾表示：&最后要把集团业务都整合到太极集团这一个上市公司平台下，实现资源整合与再造。&
这或许与集团旗下三家上市公司的发展有关。近年间，太极集团、桐君阁和西南药业资产负债率一直居高不下，平均维持在80%左右，并且一直处在高营收低净利的尴尬地位。尤其是太极集团，连续三年营收超过60亿，净利却平均维持在2000万元左右。
两度拟&脱壳&
在搁浅了两年后，桐君阁&脱壳&重组终于初现轮廓。
根据公告显示，此次不仅对桐君阁构成了重大资产重组；同时经初步预计，太极集团购回桐君阁的净资产评估值和销售收入均达到太极集团其2013年报告期末净资产额和销售收入的50%，所以太极集团也构成重大资产重组。
早在2012年，太极集团便开始着手桐君阁重组一事。当年11月，太极集团与重庆市涪陵国有资产投资经营集团有限公司（下称&涪陵国投&）协议，将其持有的桐君阁5448.68万股国有法人股（占总股本的19.84%）转让给后者，每股转让价6.18元，共计约3.37亿元。此次股权转让被市场解读为&太极系&的重组破冰之举。
作为太极集团、桐君阁和西南药业实际控制人的太极集团有限公司为重庆涪陵区国资委全资所有，所以重组受到了涪陵区国资委的大力支持。彼时，涪陵区国资委有关负责人曾向媒体透露，在&不久的将来&，涪陵国投会继续将剩余的桐君阁股权逐渐收入囊中，完成实质意义上的控股，然后，考虑注入优质资产。
但之后由于涪陵区政府主要领导班子进行了换届调整，因此交割事宜被暂时搁置。白礼西曾对媒体表示，涪陵区方面已表态，将加快推进转让进程付清全部款项，并为下一步重组做好准备。
去年6月，桐君阁又一次表示将筹划重大事项，但不到一个月便随即宣布终止。对于终止原因，桐君阁坦言，该次重大事项是太极集团基于整合集团内部医药资产而拟转让桐君阁部分股权。
在随后的10月24日至11月13日，太极集团开始着手处置桐君阁股权，其通过二级市场累计减持桐君阁共3.7%股份。减持后的太极集团目前持有桐君阁股份比例为26.3%，仅比第二大股东涪陵国投高出6.46%。
按照步骤来看，此次桐君阁的&脱壳&重组或许将继续2012年太极集团于涪陵国投的合作计划。对于此次重组，时代周报记者分别致电太极集团和桐君阁证券代表，其均表示目前处在重组期，并不方便透露更多信息。
事实上，桐君阁财务数据与大股东太极集团相比并没有太大差距。2011年至日，桐君阁分别实现营收47.83亿元、47.08亿元、46.35亿元和36.51亿元，录得净利润1048万元、3041万元、3314万元和-135万元；太极集团则实现营收63.86亿元、65.97亿元、66.03亿元和51.28亿元，获得净利润2068万元、-2199万元、1256万元和2262万元。
而作为老字号连锁药店，对于太极集团接下来&布局大健康产业，打造千亿太极&的计划，将起到重要作用。根据太极集团方面表示，&千亿太极&比较明朗的产品是&太极天胶&及&太极水&两个品种。而拥有10000余家门店其中就有1300家余家直营店的桐君阁来说，销售平台优势将为这两种产品铺货提供便利。
&太极系&资产重组
早于桐君阁，太极集团另一个上市子公司西南药业于去年8月11日，便率先出炉重组方案。这一方案涵盖了包括了重大资产置换、发行股份购买资产、股份转让和非公开发行股份募集配套资金四个部分。
重组完成后，哈尔滨奥瑞德光电技术股份有限公司100%的股权即预估值约41.2亿元的蓝宝石资产将注入西南药业并实现借壳上市，公司实际控制人将由太极集团变为左洪波及褚淑霞夫妇。目前该方案正处于证监会审核过程中。
这一重组方案获得了资本市场的强烈反应，复牌后的西南药业连续9个涨停，股价飙升135%，成为当时最热门的重组话题。提及2014年目标，太极集团曾明确表示，&要加大资本运作力度，通过资本市场整合上市资源，加快桐君阁和西南药业两公司的脱壳重组&。
而在加速资源整合的太极集团，早期曾经一度凶猛扩张。
作为目前深陷困境的方正集团前总裁李友的同乡，白礼西出生重庆垫江县，1983年进入四川涪陵制药厂（&太极集团&前身）任技术员。在随后的十余年时间内，白礼西凭着其敏锐的洞察力和资本运作手段，将四川涪陵制药厂由一个仅有数十万元资产的中成药小加工厂，发展为如今的巨型医药企业，并于1997年在上交所挂牌上市。
同年，太极集团完成了对桐君阁的收购，五年之后，又一举拿下西南药业，当时两家公司分别于1996年和1992年实现上市。
一系列运作完成后，太极集团依靠桐君阁打通了医药商业领域，并通过西南药业实现了中医药并举的战略构想。入主西南药业后，太极集团对其进行了一系列的内部资源整合，使西南药业结束了近10年的低速发展历史，2003年增幅达25%，实现年销售额近5亿元。
在早前疯狂扩张后，进入&知天命&之年的白礼西，开始做起了&减法&。
在2002年完成对西南药业的收购后，白礼西就曾公开表示，这几年太极集团不会有大规模的收购行动，而是将力量放在所收购公司的整合上。
太极集团对于重组的强烈意愿，或许与目前自身发展有关。近几年来，太极集团资产负债率一直居高不下，2011年至2013年，分别为79.61%、82.09%和83.99%，同时由于行业属性，一直处在高营收低净利的尴尬地位，连续三年营收超过60亿，净利却平均维持在2000万元左右，甚至截至去年第三季度，净利润还出现亏损状态。
不仅如此，旗下桐君阁和西南药业的业绩也一直差强人意。2011年至日，西南药业分别实现营收9.77亿元、12.05亿元、13.27亿元和9.47亿元；同期净利润则平均维持在3000万元左右。
而在西南证券医药行业分析师朱国广看来，目前太极集团资产负债率相对较高，通过处置西南药业、桐君阁壳资源，太极集团将获得巨大现金流以偿还贷款；&壳资源&出售后，未来将很可能通过股权融资引进战略合作伙伴。
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报料、投诉(C) 广东时代传媒有限公司太极集团高调卖水背后：公司资产负债高企
09:45:37&&&&&&&&来源：时代周报
　　炙手可热的中国高端饮用水市场，始终硝烟弥漫。6月中旬，太极集团（600129.SH）在其太极水水源地重庆市彭水县长寿村举行新闻发布会，太极集团主席白礼西宣布将在未来5年，实现100亿元的销售规模。
　　当前高端水市场已成蓝海，市场品牌众多，竞争颇为激烈，白礼西的百亿元销售目标如何才能达成，外界颇为关注。
不过，按照目前太极水的规模和渠道，外界对这一名不见经传的品牌，似乎并不看好，因其只走医药连锁渠道销售，且售价高达11.99元，超过高端水依云、西藏5100等产品的价格。
　　截至发稿，太极集团并未回复置评请求。但在中投顾问研究员向健军看来，太极水想要实现&百亿目标&必须最大限度地发挥会员经济，较高的折扣率将会吸引一批会员进入，刺激市场需求的增加。
　　百亿销售目标虚实
　　&未来5年，太极水将实现20亿罐、100亿元的销售规模。&6月18日，在重庆市彭水县长寿村举行的&太极水全国上市新闻发布会&上，太极集团主席白礼西定下了如此难以企及的目标。
　　当天，太极集团在长寿村举行了盛大的太极水发布会，邀请了台湾女神林志玲，以及水质专家和代理商等行业人士。
　　外界注意到，此次太极集团如此高调地举行这一发布会，是在为其旗下品牌太极水宣传造势，因为早在去年，太极水已低调进入了太极集团旗下有大药房连锁资源的桐君阁销售，但销售局面显然没有打开，很多消费者对太极水这一品牌了解甚少。
　　此次，太极水花费重金来打造旗下的这一矿泉水品牌，专门签约林志玲做其形象代言人，官方虽未透露代言费，但根据林志玲以往的代言费用推测，此次太极集团请来林志玲，代言费用应该接近8位数，而这还只是太极水在营销方面的投入之一。
　　太极水的水源地位于重庆彭水县长寿村神仙洞，距离白礼西的老家重庆市垫江县200多公里。官方介绍称，水源地岩层聚集大量的锶元素，经渗透涌出，形成富锶泉水，锶含量则高达0.8 mg/L，具有不老泉（长寿水）、健康水和活性水三大优势。
　　作为全国药企十强之一，太极集团切入高端水，其运作思维与同行似乎截然不同，让人感觉&另类&。首先从产品上来说，太极水的瓶身为易拉罐式的蓝瓶装，完全区别于当前塑料包装的瓶装水，这在外界看来，似乎颇为抢眼。
　　310毫升规格的太极水零售价高达11.99元，其单罐价格甚至高出全球高端水巨头依云8元左右的零售价格，比国内西藏5100、昆仑山矿泉水等品牌，价格都要高出一大截。
　　太极水如此高的价格，除了成本外，或许还有太极集团的营销策略。据悉，太极水的一个瓶身罐子的成本就高达7毛钱。
而虽然售价高达11.99元，但时代周报记者留意到，太极水销售所实行的会员优惠制，即买的水数量越多，价格越优惠，&一次购买500罐以上太极水，可享受每罐6元的优惠价格。&
　　对此，有业内人士认为，在会员制下，太极水6元的价格都可以对外销售，那么其出厂价或许在5元左右，一开始售价如此高端，或许是其营销策略的考量，似乎与其高端的形象匹配。
　　太极水深圳经销商告诉报记者，一瓶太极水已经接近12元了，未来在商超渠道的销量不会太大。言下之意，受价格的制约，一般消费者似乎喝不起。
　　记者在太极集团的太极养生医馆网站上看到，太极水的最近成交记录为35513件，有115个累计评价，且全部为清一色好评，但这一销售数据，真实性有待考究。
在一名快消行业人士看来，网上销售的商品，可以通过刷单的形式，将销量推上去，所以一家网店产品的真正销量如何，或许只有店家自己才知道。
　　此次太极水喊出了百亿元的销售目标，鉴于其高端定位，目标客户将锁定在一线城市。白礼西透露，北上广深，以及港澳地区，未来是太极水的重要市场。
　　在渠道布局上，太极水将借助会员制，依托连锁药店发展会员，白礼西称，&未来5年，太极集团计划在全国范围内发展200万会员。&
　　在中投顾问行业研究员向健军看来，太极水想要实现&百亿目标&必须最大限度地发挥会员经济，太极水提出会员一年购买量达到80件，则单价可低至6元，较高的折扣率将会吸引一批会员进入，刺激市场需求的增加。
　　向健军表示，在售价减半的情况下，提升销售量成为最主要的目标，所以会员制实施效果是太极水实现百亿销售额的关键所在。
　　负债高企凸显压力
　　太极水的生产厂家为太极阿依达饮料有限公司（以下简称&阿依达&），该公司成立于2010年5月。2013年9月，太极集团公告称，拟斥资1350万元收购阿依达100%股权，主要用于其新产品&太极凉茶&的生产，发展大健康产业。
　　此次前往彭水县长寿村参观的人士告诉时代周报记者，根据太极集团百亿元的销售目标，现在阿依达的产能似乎不够。而在资本层面，因投资者前期并不看好阿依达项目，让太极集团为其引进战略投资者时，还遭到了证监会的关注。
　　去年10月15日，太极集团公告称，公司收到证监会重庆证监局《关于太极集团采取责令公开说明措施的决定》，将阿依达引进战略投资者的事宜予以公告。
　　阿依达在引入投资者前，为太极集团全资子公司太极集团重庆涪陵制药厂有限公司（以下简称&涪药司&）之全资子公司，注册资本1000万元。
　　&为了解决涪药司独家投资资金需求严重不足情况和市场经营风险独家承担的现状。&日，太极集团决定对阿依达引入战略投资者。
　　接着，阿依达公司向投资人展开了宣传推介会，但风投资金当时对阿依达公司太极水的市场前景似乎并不太看好且&持观望态度&，&同时新产品上市产能扩建和市场销售投入费用难以估计，导致战略投资者引进工作进展不顺利。&
　　此后，重庆国企改革施行，涪陵区政府同意将阿依达公司作为混合所有制试点。
　　即便如此，最终还是&自己人&接手，由太极集团公司自然人投资组建的重庆大易投资公司，率旗下控股子公司重庆太极香樟树园林公司和重庆市涪陵太极印务公司参与阿依达公司投资经营，三家公司为一致行动人。
　　上述三家公司于2014年7月完成了资金注入，工商资料显示，阿依达公司的注册资本由1000万元，增资至2500万元，法定代表人为白礼西。
　　其中涪药司持有40%的股份，大易科技持有25%的股份，香樟树公司持有25%的股份，印务公司持有10%的股份。
　　在引进战略投资者后，太极集团失去了去对阿依达的控制权，转而成为旗下子公司涪药司的联营企业。阿依达公司2014年上半年度实现营业总收入279万元，净利润84万元。
　　纵观目前国内药企涉足快消行业的案例，很多企业是在负债高企的情况下，为了快速回笼资金而走的&必经之路&。
　　值得注意的是，太极集团近年来负债高企，数据显示，2013年、2014年和2015年3月，太极集团的资产负债率分别达到84%、84.55%和84.53%。
　　此外，目前高端水竞争激烈，盈利的企业却并不多，太极集团选择在此时进入这一领域，其背后的逻辑值得考量。
　　在中投顾问食品研究员向健军看来，和渠道是饮用水市场的主要竞争点，而药企相对于传统饮料行业而言，在这两个方面都不具备竞争优势，所以很难在市场中站稳阵脚。
　　向健军表示，太极与其他药企一样也面临该问题，尽管高端产品对渠道覆盖率的要求相对较低，但是渠道仍然是制胜关键，且国内对高端水的需求相对较少，太极重蹈覆辙的可能性仍然存在。
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