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恒大“足球效应”基于核心竞争力的角度分析.doc48页
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2013年末的恒大足球夺冠
再次点燃中国足球球迷心中黯淡的激情
恒大这一品牌在一夜间家喻户晓
对于业界认定的“烧钱足球”
恒大为何如此执迷？
恒大又是如何一步步引爆足球效应？
多元帝国的崛起
又书写了怎样精彩纷呈的篇章？
作为多元化发展帝国
恒大品牌为大多数人所知
仅限于地产
历史悠久的足球赛事
带给国民的只是深深的失望
恒大如何在国足陷入绝境的时候 “抄底”出击？
是将其作为核心竞争力？
还是仅仅作为其旗下的副业？
是能带动资金链的快速周转？
还是资金链上的一个卡口？
是名利双收？
还是竹篮打水一场空？
恒大究竟怎样把足球嵌进其集团发展的骨髓？
一切，将续......
目录 - 2 -
摘要 - 4 -
1.“足球”― 引轰动 - 5 -
1.1事件回顾 - 5 -
1.2背景分析 - 6 -
1.2.1 PEST分析――恒大房地产产业 - 6 -
1.2.2 SWOT分析――中国足球产业 - 9 -
1.4总结 - 15 -
2.“足球”―核心竞争力 - 15 -
2.1核心竞争力的概念 - 15 -
2.2核心竞争力构成要素 - 16 -
2.2.1资源方面 - 16 -
2.2.2 能力方面 - 18 -
2.3核心竞争力的识别标准 - 20 -
2.3.1价值性：品牌效应 - 20 -
2.3.2稀缺性：球员的经营能力 - 21 -
2.3.3难以模仿性：先进的管理机制 - 22 -
2.3.4不可替代性：社会责任感 - 23 -
2.4 博弈论分析 - 24 -
2.5总结 - 26 -
3.核心竞争力― 一举数得 - 26 -
3.1 一得―客户资源 - 26 -
3.1.1 客户资源的重要性 - 26 -
3.1.2 客户扩展新方式 - 27 -
3.1.3 客户资源的开发 - 27 -
3.2 二得―平台 - 28 -
3.2.1 品牌推广平台 - 28 -
3.2.2 营销平台 - 28 -
3.3三得―资金流转 - 30 -
3.3.1 恒大地产资金状况 - 31 -
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周一至周五
9：00&22：00
体育产业的资本密码
2011年第9期目录
&&&&&&本期共收录文章20篇
　　近年来，先后有李宁、安踏、特步、匹克等多家国内体育品牌登陆资本市场。得益于资本支持，这些企业上市后获得了较快地发展。 中国论文网 /6/view-2916281.htm　　 　　一个产业的发展，离不开资本的运作。体育产业作为现代服务业的一种，其运营和发展，对于资本和市场的依赖是显而易见的。体育产业的发展，政府的主导作用毋庸置疑，但民间资本的介入和推动，以及金融资本的联合，能为产业的发展推波助澜。 　　去年，国务院办公厅发布《关于加快发展体育产业的指导意见》中明确：要加大对体育产业的投融资支持力度，拓宽体育产业发展资金来源渠道，支持有条件的体育企业进入资本市场融资，通过发行债券、股票，以及项目融资、资产重组、股权置换等方式筹措发展资金。 　　《意见》还明确了具体措施，政府可以通过安排补助资金等方式促进体育产业发展。积极鼓励民间和境外资本投资体育产业，兴建体育设施。鼓励金融机构适应体育产业发展需要，开发新产品，开拓新业务。《意见》特别强调，要坚持政企分开、政事分开、政社分开、营利性与非营利性分开原则，充分发挥市场在体育资源配置中的基础性作用，消除和防止对体育市场资源的限制和垄断。 　　而在今年国家体育总局发布的《体育产业“十二五”规划》中，作为我国体育产业首个五年规划，其中除明确提出增加值的发展目标外，还强调将在未来五年支持优质企业通过资本市场做大做强，打造一批有中国特色和国际影响力的体育产品品牌。规划明确将在体育产业各个门类中着力培育一批骨干企业，鼓励和引导有条件的体育企业进入资本市场融资，培育一批体育领域战略投资者，为进一步做大做强各类体育企业提供资金支持。 　　一系列产业政策的出台，为体育走向市场提供了政策保障，也让社会资本以及金融市场对投资体育产业的热情不断高涨。 　　 　　资本论坛“首秀”获青睐 　　在2011年第28届中国国际体育用品博览会期间，黄杉股权投资基金公司（简称“黄杉资本”）承办的“体育产业与资本论坛”首次亮相，就吸引了众多企业的关注。该基金是国内首只专项投资体育产业的私募股权基金，著名体育经纪人陆浩是主要发起人。据陆浩介绍说：“黄杉资本致力于发掘体育产业领域项目的早期股权投资机会，通过资本推动企业发展，帮助企业上市融资，最终实现资本增值。该基金初期募集金额为２亿元人民币。” 　　《关于加快发展体育产业的指导意见》的出台不仅激发了资本市场的热情，也符合当下不少体育企业渴望通过资本市场融资迅速将企业做大做强的诉求。内地运动品牌上市热潮的升温，一定程度上也是受到了成功范本的“激励”。近年来，先后有李宁、安踏、特步、匹克等多家国内体育品牌登陆资本市场。得益于资本支持，这些企业上市后获得了较快地发展。如今，像泰山、舒华等一批国内健身器材行业的知名企业都在谋划上市事宜。 　　安踏集团副总裁张涛认为，对整个体育产业而言，资本市场起到一个“过滤器”和“放大器”的作用。他说：“资本的逐利属性，决定了金融资本在选择投资对象时，一定会挑选那些发展前景广阔、盈利能力强的行业和企业，这在客观上帮助了整个产业优胜劣汰；另一方面，资本市场为企业提供了充足的发展资金，从而加速企业发展。” 　　资本市场带来的远不止是资金，更重要的是促进企业建立规范化的管理体系。黄杉资本董事总经理徐宁波表示，在谋求发行上市的过程中，企业要经过各级政府、证券监管部门的严格审查，并在中介机构的辅导下进行相应的经营机制转换，上市过程其实就是朝着现代企业规范化迈进的过程。徐宁波透露：体博会期间，黄杉资本已与100多家参展企业进行了洽谈，经过进一步筛选后，将确定首批投资对象。 　　“资本进入体育业带来的不仅仅是资金，更重要的是企业战略的提升、规范的管理，以及更多的保值增值服务。”徐宁波表示：我们拥有中美双币资本市场优势，可以开展企业辅导并以丰富的上市承销经验帮助企业酝酿上市。 　　论坛参与者普遍认为，很多投资者由于没有接触过体育产业，不敢进入。而业内不少企业在发展到一定阶段后都会面临资金的瓶颈，成立专门的体育产业投资基金则可以搭建桥梁，帮助双方实现有效对接。 　　尽管大家对资本市场一致看好，但短期内很难出现体育企业大规模上市的情况。陆浩本人也承认，在与企业接洽的过程中发现，目前能够跨过上市门槛的企业并不是很多，大部分企业还需要进行并购、整合，以扩大企业的规模，并改善企业的治理结构。 　　不过，对于越来越多的体育品牌热衷于资本运作，也有业内人士发出不同的声音。“资本市场是把‘双刃剑’，”中国体育用品联合会副秘书长罗杰直言，上市并非任何企业发展壮大的必由之路。他指出，与运动品牌动辄数十亿元的市场规模不同，年销售额上亿的运动器材类企业就算得上是行业里的大企业。对于后一类企业来说，由于行业整体市场规模有限，成功上市融资也恐难实现快速增长。所以，自己到底需不需要融资，企业应该对此有个清醒的认识。 　　 　　 　　资本的力量 　　在体育产业发展过程中，资本的介入、特别是民间资本力量起了重要的作用。在美国的旧金山、丹佛、华盛顿、波士顿，新的体育场馆建设完全由民间资本的进行投资，而美国的其他城市如哥伦布、波特兰以及费城，也只有很少量的政府资本介入新的体育场馆建设中。 　　社会资本进入体育产业应该怎么走？专家一致表示，作为两大朝阳行业，体育与私募的结合是符合现阶段市场规律和政策导向的，将会迎来一个加速发展的“冲刺”期。 　　“现阶段，我国体育产业的资金主要来自企业投资和商业赞助。”北京大学中国体育产业研究中心主任陈少峰表达了自己的看法，合理的资金渠道是资金充裕的保证，以欧洲发展体育产业的经验，体育产业所需要的资金主要来源于风险投资和证券市场。在产业孕育和萌芽的阶段，风险投资是最核心的支持；当发展水平较高时，则主要依赖证券市场。 　　“我国体育产业起步较晚、还处在早期的培育阶段，风险投资是投资重点。因此，社会资本特别是风险投资的引入显得尤为重要。据我所知，现在有很多的民间资本、风险投资都在寻找体育产业的投资机会，只是现在投资的机会少，投不进去，或者就是风险太大。”陈少峰如是说。 　　陈少峰表示：在上市热潮中，我们可以看到国内上市公司大都是做运动器材、运动装备的。在国外，不但运动器材、运动装备类的公司上市，就连和足球、篮球等联赛相关的各企业都可以上市，很多铁杆球迷同时也是股东，他们是俱乐部的投资者也是终身消费者。他们对球队的感情伴随着球队的成长而成长，是忠贞不渝的。我觉得中国也可以尝试组建产业型俱乐部，实行企业化的运作。如果其中的运动员代表国家参加比赛时，国家可以对俱乐部予以奖励性补贴，但是俱乐部的收入来源以经营为主。 　　对于民间资本如何选择进入体育产业，陈少峰表达了自己的观点：体育培训是很大的市场。现在的业余体校都是以田径为主，市场不大，如果把体校改成球类学校，这个市场就大了，比如高尔夫培训就是企业家很需要的。另外如明星经纪、联赛、场馆、品牌授权等都有很大的投资机会。值得一提的是，这其中带给媒体的机会也很大，我这里说的是专门为体育赛事服务的新媒体。总之，如果我国的体育产业能够完全按照市场化规则运作，获利的希望就非常大，自然就会吸引大量的资本进入。 　　泰山体育产业集团董事长卞志良表示：要想扩大、扶持民企参与体育产业，政府需要帮助扩大体育企业直接融资渠道，对赞助体育赛事和民间体育活动的资金享受一定的抵税优惠政策；民间资金建设体育场馆可给予类似教育用地政策等；体育、健身、休闲健身俱乐部、场所经营可给予一至两年降低或减免营业税、管理费用等优惠政策；降低市场准入门槛，积极引导民营资本和外资进入健身娱乐、竞赛表演、体育培训等体育服务市场；鼓励体育服务企业跨地区、跨行业、跨所有制经营，推进体育服务企业的集团化、连锁化和经营多元化。
　　卞志良建议：国家可以给地方政府一定比例的财政支持，加强体育基础设施的建设，培养成熟稳定的体育消费群体；同时运用拨款资助、税收优惠、土地倾斜以及信贷杠杆等手段，激发民间资本投资体育产业的热情；兴办体育经营实体，提高整个社会的参与度，从而有利于培育和发展各类专业市场，形成较为完备的体育市场体系。 　　业内专家也普遍认为，必须确立企业的投融资的主体地位，充分发挥市场在资源配置中的基础作用，另一方面要引进多样化、市场化的筹资方式，扩大直接融资的比重和渠道。 　　地产资金涌入中超 　　从联赛职业化开始，中国足球和房地产就一直有着紧密的联系。1994年，甲A和甲B两级联赛中，球队的主要赞助企业中，房地产独占4席，其中3支都在甲A当中。之后的甲A十年当中，有房地产背景的俱乐部越来越多，到了中超初年，投资方涉及房地产的球队已经多达7支，比例超过了一半，地产资金源源不断涌入中超。 　　去年恒大接手了中甲广州队，并成功升入中超，今年联赛中房地产的元素也开始随处可见，目前积分榜排名前4的球队都和地产相关。1000万美元引入孔卡后，本赛季恒大已经在引援上投入了1.2亿元，这一数字已经超过了其他三支球队的总和。国安今年也在引援上花费了1000万元左右。 　　7月1日，广州足协在广州召开发布会，正式宣布广州富力地产集团接手中甲球队深圳凤凰足球俱乐部。7月2日，恒大足球俱乐部宣布：以1000万美元引进阿根廷外援孔卡，签约3年半，两年内第三次刷新中国足坛引援的价格纪录。 　　足球连续剧最为抢眼的一幕发生在7月3日，房企的另外一个巨头万达重回“绿茵场”。11年前曾发誓永远不碰中国足球的万达集团董事长王健林重归足坛，并与中国足协签了一份“3+N”年的合作计划。 　　记者注意到，万达与中国足协的合作颇为深入：冠名中超联赛；3年分3批共60余名16岁以下的球员到欧洲3家顶级俱乐部接受培训；冠名国内3个年龄阶段青少年联赛，并对优胜队给予奖励；提供足够的资金支持中国足协选聘世界级优秀外籍主教练执教中国国家队，并将聘任期定为3年；探索改革现行裁判考核、奖励制度，大幅度提高裁判员的待遇；出资赞助国家女子足球队，冠名中国女足超级联赛。 　　除了以上3个房企之外，相信热衷于足球的球迷对杭州绿城、青岛中能、天津泰达、河南建业、江苏舜天、陕西?灞、山东鲁能、北京国安等名字也并不陌生。据统计，目前16家中超俱乐部中，只有深圳红钻、成都谢菲联和上海申花3家俱乐部没有房地产背景，其余13家俱乐部的老板要么是纯房企，要么涉足房地产。 　　业内专家表示：恒大和万达进入中超，可以行使投资的监督权，甚至把自身的管理理念传达给足球行业，如果做得好的话，真的是足球行业的一大幸事。 　　北京关键之道体育咨询公司总裁张庆认为，地产足球的出现是房地产发展与体育营销日益被认同两方面共同作用的结果。对于地产足球的出现，央视著名足球评论员刘建宏说：“房地产是现阶段的支柱产业，房地产商手里的钱迅速积累起来，中国整个经济发展的现状，决定了房地产商有资本进入职业足球。” 　　“在中国足球当前低迷的状态下，只有把足球当生意做，靠综合实力弥补场内差距，全方位运作经营，才有机会逆境起飞。”知名体育解说员、评论员黄健翔对万达的做法表示推崇。他的这席话，也道出了人们对萎靡已久的中国足球的希冀。 　　不过，专家们也表示，由于地产是目前国家宏观调控的重点对象，行业内存在整合等一系列压力，所以业内对此也大多持担心的态度。究竟结果会怎样，还需要通过市场的检验。 　　广东宏远的经典样本 　　广东宏远集团可谓是资本进入体育产业的成功典范。从CBA联赛三连冠，到再次站在中国篮球职业联赛的巅峰，广东宏远的篮球成就无人能及。而更值得骄傲的是，除了出色的运动成绩，宏远一直是“全国篮球城市”东莞的城市名片，也为宏远集团其他产业带来了丰厚的助推效应。宏远模式是中国体育职业化运作的标杆。 　　宏远篮球俱乐部副总经理胡志强接受记者采访时曾表示：在他眼里，篮球始终是一份投入大于支出的产业，宏远能有今日之成就在于宏远集团十年如一日源源不断地投入。 　　日，国内首家树起职业化大旗的广东宏远篮球俱乐部在东莞成立。1995年，宏远男篮以全国乙级联赛冠军身份进入CBA。2003年，宏远成了全CBA惟一宣布实现盈利的俱乐部，此后每个赛季，都实现了年均百万余元的盈利。 　　胡志强说：“广东宏远是国内第一个完全市场化运作的篮球俱乐部。现在CBA中有些球队属当地体工队，有些是与当地体育局合作，而宏远却是属于和广东省运动技术学院共建的，球员的关系、产权、经营权均属于宏远，学院则进行业务指导。这一运作模式从俱乐部成立之日起，至今已有10余年。” 　　如今，“宏远篮球”已经成为宏远公司五大产业支柱之一，它的品牌价值到底有多少?胡志强强调：“俱乐部这十几年来投入的资金就不少于1个亿，这里面形成的无形资产，恐怕不是一个数字所能说明的。” 　　“可以说，培养一个明星球员，并不是单个球员的投入，而是对整个青训系统的成本投入。因为每个好苗子成为球星并不是绝对的，还要取决于个人努力、训练制度，以及伤病、运气等成分。”胡志强说：“在宏远的二线队中，队员的淘汰率是非常高的。目前，宏远一队中的朱芳雨、杜锋、王仕鹏这些主力球员都属于‘东莞制造’，自俱乐部成立以来，已经为国家队输送了李群、朱芳雨、杜锋、易建联、王仕鹏、陈江华等国家队队员。” 　　胡志强称，一个好的俱乐部应该和企业一样，必须要有新鲜血液作补充，俱乐部一定要在现有基础上，大批地试训和启用新人。正是得益于青训体系的发达，人才辈出，整个宏远走上了良性循环的道路。 　　现在宏远的收入主要包括赞助、球员的形象提成(广告)、球场广告、球队冠名、球票销售、电视转播费等。其中，球票占的份额很大。“东莞体育馆大约有将近5000个座位，按照常规赛平均七成多的上座率，一场比赛下来门票有几十万元，门票收入或多或少给俱乐部减轻了经营负担。”胡志强如是说。 　　体育与私募的结合 　　中体运通作为一家投资基金管理有限公司，通过借助民间资本的带动，来助推体育产业跨越发展，同时也为投资者开拓了一条资本增值的道路。 　　中体运通投资基金管理有限公司在2008年成功为中网俱乐部设计投资中网俱乐部加盟连锁的债权产品，陆续为中网俱乐部融资1000万元。中网俱乐部从2004年的北京一家网球场，到目前开拓北京、成都、武汉和广州四个城市，拥有近百片网球场馆的全国性网球俱乐部的连锁机构，盈利能力由之前的不足十万元到现在突破千万元。在企业获得快速发展的同时，也给投资人带来了可喜的回报。 　　中体运通在2010年成功为“网动中国”等体育赛事活动设计体育赛事金融产品，成功融资2000万元。作为一个有独立自主知识产权的项目，网动中国从2006年开始运营，在推动中国网球运动发展的同时，网动中国也成为了中国体育领域知名的体育品牌，著名品牌Kappa在连续签约三年后，于2010年又续约五年，仅仅一个赞助商接近千万元的赞助合作，不仅仅带给了该项目丰厚的利润，也给中国的网球事业增加了无限魅力。 　　中体运通投资基金管理有限公司总裁王文接受采访时表示：我们在延续以往成功体育金融运作经验的基础上，整合设计出了中网俱乐部连锁机构体育金融产品――中网网球基金，我们将携手中国银行给投资者带来高回报收益和运动附加值。”
　　 　　赚钱经：体育企业上市运动 　　近两年，体育制造行业最热闹的是什么？毫无疑问就是运动品牌上市，而且愈演愈烈。 　　让我们来历数一下，运动企业究竟有多少已经实现了上市计划，除了在香港上市的李宁、安踏、中国动向、特步、361°、匹克等6大品牌外，鸿星尔克、野力、鳄莱特分别在新加坡上市；鸿星沃登卡在韩国上市；星泉鞋材在马来西亚上市；而德尔惠、好家庭、泰山体育产业集团、中国武术职业联赛(WMA)俱乐部都在筹备境外上市。追求上市的运动品牌越来越多，整个运动产业的资本运营时代已经来临。 　　市场竞争激烈，如何突破行业发展瓶颈、实现企业稳步持续发展，成为体育企业共同面临的难题。为了更好地占有国内市场，成功打入国际市场并占得一席之地，提高品牌的竞争力，重要的是要融资壮大企业――上市成为企业竞相追逐的目标。以李宁、鸿星尔克、安踏为例，率先进入资本市场的体育用品企业确实得到了快速发展，不仅实现了资产规模、销售收入、品牌实力等大幅提升，而且促进了企业规范管理以及品牌的提升，资本市场为之带来无限商机。 　　有需求就有市场，在一片“上市”声中，业内人士指出：这几年我国体育用品企业上市数量确实在增加，但与我国整体体育用品行业规模还不相匹配。我国目前体育用品企业总数超过300万家，产量占世界的65%，在数量上已居世界之最。而其中年销售额超过亿元的企业不过数十家，普遍存在企业规模小、散、集约化程度低，难以成规模经济，总体竞争力不强等问题。业内专家纷纷表示，目前国内已经有多家运动品牌上市，但是，企业如不具备独特竞争优势、发展潜力，则很难被资本市场认可，不仅融资可能缩水，而且有被收购的风险。 　　上市对于企业来说，最直接的好处就是有了充足的资金。从已经上市的运动品牌的业绩可以看出，当年李宁上市，募资4亿港元，安踏募资超过30亿港元，特步募资超20亿港元，而361°和匹克也分别募得18亿港元和17亿港元。大把的资金握在手里，让运动企业的发展雄心一下壮大。不过，国内企业在选择上市的途径时，也需要不断审视自己企业的规模和规避风险的能力，不能蛇吞象，要懂得量力而行。企业发展不是只有钱就够了，纵观这些上市企业，他们上市之后的路似乎一点都不比之前走得轻松，需要考验的是企业综合的运营与调控能力。 　　从上市途径来看，日，随着中体产业公司股票在上海证券交易所的成功上市，使中国体育产业的发展进入了一个新的阶段。而探路者作为第一家登录创业板的体育企业，拉开了中国体育产业化的序幕。 　　在境外市场，李宁、安踏、匹克、特步、361度在香港主板上市，鸿星尔克通过离岸红筹的方式在新加坡主板上市，即以百慕大群岛注册的壳公司“中国鸿星体育公司”控股境内鸿星尔克上市资产的方式上市。从这些去外地上市的经验来看，国内体育用品企业在产业升级尚未完成、经营规模普遍较小的时候谋求上市，更需要在上市之前获得私募股权基金的支持。 　　中投顾问发布的《年中国体育用品行业投资分析及前景预测报告》中指出，为了有效推动国内体育用品行业的快速发展，国内企业应该在加大科技投入、调整产品结构的基础上，努力培育自主品牌，增强企业的知识产权意识，只有这样才能不断提升我国体育用品的国际知名度和竞争力，为扩大海外市场奠定基础。 　　一般来说，企业上市对企业综合竞争力的巨大影响主要表现在三个方面：首先，企业上市可以破解企业的可持续融资课题。这个企业融资不仅仅是指首发上市的第一笔融资，更包括后续的增发、企来债、股权抵压、大宗交易等多种手段的综合融资；其次，企业上市可以破解企业发展机遇的课题。企业上市之后，思维开始拓宽，从原先单一的行业思维升级为综合战略思维，更能把握其他区域的行业发展机遇和行业外的发展机遇；最后，企业上市可以破解企业综合竞争力的课题。在人才竞争力方面，上市企业拥有更广阔、更宽松的发展平台，对人才的吸引力和容纳性比一般企业更强。 　　 　　资本运营方式解读 　　体育产业资本运营就是指把体育相关的固定资本和流动资本、自有资本和借入资本、股权资本和债权资本、有形资本和无形资本变为可以经营的价值资本，通过流动、收购、兼并、重组、参股、控股、交易、转让、租赁等各种调整和优化配置手段，对资本进行有效运作，使之实现最大利润或资本的最大增值。体育产业的资本运营具有关联面极广的联动性，社会化、市场化，以及国际化等诸多特征，其运营可谓是一种超越国界和广泛覆盖市场的开放式经营。 　　资本运营的现实效应 　　其一，能化解现阶段体育经济存量中的不良资产。我国体育产业目前已形成一定的规模，但是在计划经济向市场经济转轨的过程中，形成了大量的不良资产，不彻底解决这些历史遗留问题，体育产业难以有突破性的发展。目前，相当一部分体育企业盈利水平下降，亏损严重，有的低效、无效甚至负效运营，一部分体育场馆处于闲置、半闲置状态。要从根本上改变这一状况，必须在建立现代企业制度的基础上，针对体育市场发展的特点进行有效的资本运营，以实现体育资本最大限度的保值、增值。 　　其二，有利于推动体育产业的持续、高效发展。资本运营对体育产业法人治理结构的严格要求，能进一步推动体育产业管理水平的提高。随着我国市场经济体制的不断完善，体育企业管理制度，经营决策更加科学、规范。在保障投资者利益的同时，也促进了经营机制的转换和经营水平的提高。截至2010年，我国与体育和奥运相关概念的上市公司数量已增加到20多家，体育已经成为很多公司上市的题材并相继进入资本市场。通过资本运营，部分体育企业不仅具备了现代企业的形式和内涵，而且在融资能力和技术创新方面，具备了向更高层次发展以及参与国际竞争的能力。 　　其三，将促进体育资源的合理配置。长期以来，体育产业走的仍然是计划经济体制下的粗放型的增长之路，表现为依靠大量的要素投入来换取体育经济的增长，因而形成资产存量大、投资分散、重复建设等诸多弊端。开展体育资本运营，有利于通过相关资产的流动重组来改变体育经济的增长方式。体育企业将由生产型、生产经营型向资本经营型转变，由粗放型向集约型转变，并通过资本运营实现资源的合理配置，进一步促进体育产业跨地区、跨行业的大重组。 　　其四，将促进体育产业的国际化发展。资本运营将使更多的国际资本进入我国体育产业，同时也使更多国内体育企业打入国际资本市场。体育产业以资本市场为依托，以资本运营为纽带，以提高经济效益为核心，通过兼并、联合、重组等方式组建以股份制为主要形式的体育产业集团，可以提高体育产业发展的能力和国际竞争力。 　　资本运营的路径选择 　　欧洲的大多数国家以及美国体育产业极为发达，美国的第三产业占GDP总值的75%以上，体育产业创造的产值排在第3位。资本市场不仅为现代体育产业的发展提供了巨大的资金支持，也为体育产业大重组和开展资本运营提供了平台。 　　其一，可通过多种形式推动体育资产重组。一是开展企业并购，促进低效益企业生产要素向高效益企业流动。对于众多的中小体育企业而言，通过对体育相关企业实行并购等，不仅是谋求生存的方式，同样是其进行资本扩张的有效途径。二是实行改组，即通过股份制、公司化、集团化等改制重组，分离无效、低效资产，吸纳优质资产，实现资产优化配置。三是资本控股，即以资本购买那些具有发展潜力的体育企业的控股权。四是资本租赁承包经营，取得其他企业资本的经营权，达到迅速扩大经营规模的目的。五是资本的裂变、聚合，不断寻找合作伙伴，繁殖新的经济增长点，让资产在流动中增值，形成裂变、聚合的良性循环。六是嫁接改造，即通过以产权为载体，资产折价入股等吸引国内外资本或通过资本市场、产权市场扩大企业资本规模，优化资本存量。七是在企业的产权结构基本不变的情况下，让优势企业获得对劣势企业资源的实际控制权。 　　其二，可依托资本市场进行体育资本运营。体育资本运营所依托的资本市场的手段可以有多种选择，如可选择金融证券交易手段、产权交易型手段、基金交易手段等。通过证券市场进行资本运营既可以通过发行股票和债券来为体育发展筹集资金，也可以通过这些证券来收购兼并别的企业；利用产权交易手段开展资本运营即通过产权市场对企业的全部或部分产权进行交易，其资源比较多，如体育场馆、体育设施、设备、土地等；利用基金交易手段进行资本运营，则主要是通过成立共同基金来开展资本运营。这种运营有聚沙成塔、防范风险、专家理财等优点和作用。 　　其三，可实行多元化立体经营，优化体育产业资本结构。多元化经营是指体育企业通过开发新技术、新产品并购重组等方式，打破部门、行业界限，同时生产、经营多种产品或提供多样劳务，将企业经营触角伸到多个经营领域以及采取多方位的立体经营方式。如我国大连的实德和万达，之所以能发展成为跨国经营大企业，就是实施多元化经营战略的结果。多元化立体经营，一般有纵向延伸、横向拓展、多元混合发展等具体做法。 　　其四，可有效营运体育无形资本来盘活有形资本。体育无形资本是我国体育事业积累起来的重要财富，它包括各类赛事的举办权、经营权、冠名权、电视转播权，体育品牌、体育文化专利、特许权等。管好用活这些无形资本是体育资本运营的重要内容。所谓无形资本的运营就是要更好地发挥无形资产的扩张功能，用无形资产引爆激活有形资产。运作无形资产可采取评估资产价值和采用扩散式运作、吸纳式运作、扩张式运作、集聚式运营等方式。 　　其五，需建立高效的体育资本运营的人才管理机制。体育产业资本运营，不仅是企业经营理念，更是高层次的管理手段、方法、技巧和过程，需要有高水平的、经验丰富的和创新能力强的人才。一方面要培养体育企业家的资本运营观念和能力，实现企业经营身份的一元化，造就现代意义上的真正企业家，并建立体育企业家资本运营的激励和约束机制；另一方面要建立高效合理的用人机制，以市场为依托，面向社会广纳贤才，有针对性地培养和选拔一批有战略眼光、懂金融、体育、法律、企业管理、财务等方面的专家和各类高级复合型人才，使体育产业资本得到高效的运营。
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