理财骗局中，常见的“花招”有哪些？
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有一个最鲜明的特点：那就是 “混淆或偷换概念” 让普通人觉得很牛B。送你一张图，一个有关于私募基金揽存的例子
你贪他利息，他吞你本金
■庞氏骗局o金字塔骗局■↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓↓●所有的网络理财、复利投资、游戏理财都是庞氏骗局金字塔骗局！●金字塔骗局就是以根本不可能支付的高利息作诱饵的集资性金融诈骗。●金字塔骗局的运作规则，就是用后一批投资者存入资金中的小部分，支付给前一批投资者作为投资回报利润， 以此吸入更多资金，循环往复，使得债务底座按照几何级数倍增。直到当投资人数达到临界点，新增资金难以支付利息时，整个金字塔诈局就土崩瓦解了。●以“复利投资、游戏理财、网络理财”等为名的资金盘网络传销：finnciti、SMI、MBI、马克币、暗黑币、百川币、MMM、宝马俱乐部、新加坡TEC、香港爱联国际、云数贸联盟、红通商务、金路游戏、开心部落、大唐帝国、阳光环球商务、SMI、吆喝天下、东亿国际、3A游戏理财、帝盟国际、知名度广告、创意广告、汤逊广告、百利达、汇丰国际、盛世长城、阳狮环球、哈瓦斯领薪传媒、奥美环球、美国赢鑫国际、香港九一国际、香港泰达白银奖励计划、IPAcap游戏理财、恒美广告、百利国际、香港乐游国际、盛鸿网络、中国爱舍集团、ASG游戏理财、信安游戏理财、KKR游戏理财、众惠网、PRA游戏理财、PDT全球理财、金码IFS游戏理财、MCM国际广告、奥尼、世界游得网、NEI游戏理财、阳光乐园、艾生活、GMO拉伸股、SVICAP游戏理财、麒麟商务、湖南中鑫生物、完达山天一股权、兴和投资、凤凰国际财富网、慈行天下、不抱怨活动、深圳鼎盛科技、欧盟国际投资理财、皇族国际、KLEO佳利、慈善创业联盟、全球创富联盟、美国稀土投资、军绿益商、英国富绑投资、博通控股、富广文化传媒、美国保德信理财、美国大富豪社区理财计划等等。●还有更多不断更换名字和手法的变种。●总之，你贪他吹嘘的不可能支付的高息，他吃你本金。天上一定不会掉馅饼，你信他忽悠是你愚蠢的贪心在作怪。一定受害！受害活该！创建于 揭秘 | 云数贸传销骗局猖狂再现，借希望工程大肆敛财，假冒央视记者做戏采访
广告牛逼了，市场也就大了！
一、当下理财者面临着有财难理的窘境如今的中国，我们看到两种很矛盾的现象。一方面，银行的一年期定存利率，从90年底的13%一路降低，到现在已经只有1.5%，是断然跑不赢通胀的，所以老百姓很焦虑，要进行投资，为资金寻找出路；但另一方面，非法集资、金融诈骗案件频发，触目惊心，仅仅2015年，就查处了3000件非法集资案件，今年还陆续发生了如下重大罪案：4月 泛亚 430亿 波及22万人9月 金赛银 60亿 不详11月 河北卓达 100亿 波及40万人11月 财富基石 50亿 波及7万人12月 e租宝 700亿 波及84万人这让很多投资者心中忐忑，风声鹤唳，闻理财色变。但细心观察，我也从中发现了部分国人在投资理财上，存在两个极端：第一是极端无知；第二是极端贪婪。所谓无知，指理财这么重大的事情，自己竟然不做研究，仅凭央视的广告或者地方政府的站台，就深信不宜，毅然投入了。这种在老年人群体中，尤其明显。据说，eX宝的投资群里，有90%以上是中老年人。所谓贪婪，就是明显觉察到不对，可能是骗局，但抵不住诱惑，铤而走险，赌一把。比如最近出来的“水果营行”倒闭事件，一个卖水果的连锁店，竟然充值“5000 送5000”，这种好事可能吗？我一同事的朋友就中招了。像泛亚，一名投资者购买前就认定其为“庞氏骗局”，仍投资800万。“第一次接触泛亚的时候，我就基本判断这是一场中国版的‘庞氏骗局’，但觉得泛亚风头正劲，不可能这么快出现危机，而且确实收益颇高。在泛亚六安的代理公司分多次投资“日金宝”近800万元。”更别提MMM金融互助这种明目张胆的骗局了，某些饭局上，竟然还有人大谈特谈此类理财经，投资1000，每天拿到29元收益，2个月不到回本....对这两种极端，其实很难说理，只有吃过苦头，才会回头。二、骗局中常用的伪装和证伪的方法接下来我们结合案例，来一起看看，骗局组织者通常都用了哪些手法，来包装自己。包装一：高大上的团队有两种情况，一种是股东压根就不披露，这肯定有鬼；第二种就是各种宣传，各种贴金。包装本身没错，优秀的地方就应该展示出来，元宝也尽量把一些优点都宣传出来。需要甄别的是虚假的包装。包括学历、职称、工作履历、公司实力等等，都有可能存在虚假宣传，需要一一核实。举个例子，最近报道的上海XX集团，号称有西藏的矿产，拿到了银行牌照，公司实力让人感觉很雄厚，但实际上呢？网上有篇报道，叫《XX集团：一个淫贼的励志故事》,大家有兴趣可以百度下“济宁郑媛媛艳照门事件”就可以查到包装下，人的真实面目。这家公司给员工洗脑，用的口号是：“要成功先发疯，头脑简单向前冲”！证伪的方法：第一，查注册的公司的工商登记资料，先找到股东，再按股东姓名去搜索。第二，核实宣传出来的信息，看看是否有矛盾之处。包装二：玄乎的金融产品凡是骗局，都必须包装出一个产品来，产品好坏、真假都不重要，但是必须弄得逼格很高，很有说服力，同时还可能很复杂，让人搞不透彻。只有复杂了，投资者才不会怀疑他的收益的来源是否合理。来看几个社区里讨论过的例子：蚁力神：让农民养蚂蚁，养好后，卖给蚁力神公司，公司用蚂蚁生产出蚁力神产品。但前提，你要交保证金，10000元，1年后可以拿回13290元，年化收益高达32%！收上去的蚂蚁，大部分其实都扔掉了！XX网：看广告，拿分成。只要去他的网站上点击广告，就有钱拿。这种好事，有个前提，得交保证金，至少也要1万以上。泛亚：泛亚的产品叫日金宝，本质是投资者借钱给交易所里的买方，用于在交易所从供应商那里购买铟这种金属。但实际上，这种金属的市场需求有限，且价格又高于其他地方，实际上没有买家。那就变成了泛亚自己伪装成买主了。问题就来了，13%的活期，谁来支付这个利息？显然是后来的投资者，典型的庞氏骗局。证伪的方法：详细地考察产品的赚钱的逻辑，是否合理？高收益是如何来实现的？看看包装出来的项目，是否真的赚钱？比如上面的水果营行的例子，你就去看看，这个水果店能赚钱吗？经营的好吗？包装三：漫天报道、满屋奖项报道、奖项，是个参考，但在投资者的决策中，所占的权重，我认为最多不能超过5%。因为这些东西，太容易为利益所驱使，大部分并不具有权威性和公信力。元宝也会经常收到要求参加评选的邀请，大部分都婉拒了。例如，eX宝被查前，还刚刚被授予了“最具社会责任感的互联网金融企业”，不知道主办方是作何感想？证伪的方法：考察奖项的颁发机构，是否具有权威性？考察这个奖项，是否是公认的、历史悠久的、为人所熟知的？包装四：地方政府与名人站台名人要生活，政府要政绩，所以给企业站台的事也是屡见不鲜。前些天宋鸿兵被泛亚的投资者围堵，并写了检讨书，就是因为给泛亚站台。其实很多公司，喜欢开大会，请名人，聚集人气。名人与演员其实一样，收费办事，无可厚非，他们也没有义务去核实企业的背景和合规性。问题更多地出在骗局的制造者进行的混淆视听的宣传，以及投资者的盲目。证伪的方法：无视它包装五：假托管、伪保险第一种是说自己做了托管的，不论是银行托管还是第三方支付托管，不是光说就行滴，必须有证明。如果此证明拿不出来，就可以当成木有。第二种是说自己有保险，并且让人感觉项目出现问题，保险公司回来赔付。这种宣传最为恶劣！投资者需要区别两种保险：一是账户安全险，就是如果交易时你的账户资金发生丢失，会有保险公司来赔付；第二种是履约保证险，就是借款人违约不还款了，可以由保险公司来偿付。很多平台在宣传中，都是把账户安全险表述的像履约保证险，误导投资者。证伪的方法：如果是说提供保险的，并且是对项目提供保险的，那可以要求查看保单，无法出具的，都可以认为没有。此外，还要注意辨别，是只对个别项目提供保险，还是所有项目。包装六：大机构的销售通路有些骗局，其产品是假借一些大的金融机构来销售的，投资者因为相信银行或者保险公司，才进行了购买。但往往，大部分都是分支机构私下的合作，并没有获得正式的授权。比如金赛银案件，很大一部分私募产品，是通过平安保险的渠道销售的；比如泛亚，是通过很多银行销售的。投资者往往将业务员个人与他背后的机构等同起来，因而走入陷阱。证伪的方法: 要确认这些销售理财产品的行为，是否是个人行为？同时，查看协议，看看协议中签署合同的包括哪几方？是否包括了你信任的银行？同时，还有看看这个理财产品的发行方，是谁，是否调查清楚了？三、一个透明的前提下，确保人、项目和平台的安全上面这些伪装，如果能够一一核实，其实不会轻易陷入理财的骗局之中。系统地归结起来，大家还是可以按我以前文章中提出的方法，进行考察：透明是一切投资的前提，没有透明、没有充分的信息披露，任何事情都可以造假。在此基础上，考察创始人的背景，考察项目的真实和赚钱的逻辑合理性，考察平台的技术和稳定性以及电子合同的合规性，刨根到底，得出自己的结论。尤其是第一点，人的安全，是最最核心的，人有问题，一切玩完。大家仔细查查金赛银、XX集团、eX宝、财富基石、还有一些目前还不方便谈的企业的老板背景，基本上就可以体会到这点了。
只提收益，不谈风险。
已有帐号？
无法登录？
社交帐号登录& 文章列表页阿里巴巴投资周勤燕&&05月26日 12:25周勤燕&&05月24日 09:02周勤燕&&05月09日 23:07周勤燕&&05月05日 15:31周勤燕&&04月27日 11:11张琳&&04月13日 16:47张琳&&04月13日 16:27向密&&04月12日 15:09向密&&04月11日 11:46安宏&&03月30日 18:44张琳&&03月28日 11:51郑亭亭&&03月24日 15:56费倩文&&03月24日 11:52周勤燕&&03月14日 14:03周勤燕&&03月10日 22:30周勤燕&&03月02日 14:43周勤燕&&02月27日 07:29周勤燕&&02月11日 10:40周勤燕&&02月02日 11:41周勤燕&&01月29日 09:27费倩文&&01月21日 18:09周勤燕&&12月25日 08:30张琳&&12月14日 17:15周勤燕&&11月26日 08:30张琳&&11月23日 16:20陈艳曲&&11月09日 14:04安宏&&11月03日 14:08向密 &&10月12日 20:36向密 &&10月12日 20:23周勤燕&&10月12日 13:57周勤燕&&09月17日 09:29周勤燕&&09月08日 19:29张译文&&08月14日 17:13周勤燕&&08月12日 11:04周勤燕&&08月12日 09:32周勤燕&&08月10日 17:00周勤燕&&08月10日 16:19周勤燕&&07月16日 10:50向密&&07月15日 15:18周勤燕&&07月08日 10:11周勤燕&&07月08日 09:17余维维&&06月25日 10:00余维维&&06月04日 16:24余维维&&06月03日 17:14余维维&&05月29日 09:59余维维&&05月20日 19:56余维维&&05月18日 15:33余维维&&05月15日 12:51余维维&&05月08日 11:07余维维&&03月04日 15:09余维维&&03月04日 10:06余维维&&02月27日 09:42郝陶锐&&02月13日 10:24曹阳&&01月30日 14:33余维维&&01月20日 15:47余维维&&01月14日 09:56沈建伟&&01月04日 09:27向密&&12月29日 09:41余维维&&11月25日 09:33余维维&&11月11日 17:56
热点专题原创新闻观点对于小米来说，如果想好了要抢滩美国市场，
现阶段互联网职业教育竞争混乱，群雄逐鹿，
好未来如此巨资押注留学市场，真的值吗？第三方登录：KKR理财是怎样运作的？真能赚钱吗？_百度知道
KKR理财是怎样运作的？真能赚钱吗？
提问者采纳
在过去的30年当中？ 在中国、香港、有自己的思维模式的人就放弃你的种种理由，可是你敢伸手去拿么，敢不敢尝试就看你自己了，通过股权投资创造价值？在机会又在你面前、保险公司以及大学基金，金融史上最成功的产业投资机构之一 ，KKR集团管理的总资产达到835亿美元。私募投资、伦敦，全球历史最悠久也是经验最为丰富的私募股权投资机构之一。KKR的投资者主要包括企业及公共养老金，而能不能把握如果你是一个有眼光，有很多的领域充满着巨大的商机。
理财导师曙光Q，尤其擅长管理层收购，来实现你的大幅度的经济提升？你敢介入么、巴黎，交易总额超过了2630亿美元，你该做点什么、亚洲等地设有多个办事处，当时没有投资的人,哪个不是追悔莫及。KKR集团致力于与所投资企业的管理层紧密合作并利用其全球资源和运营专识、社会养老基金，其投资者包括企业养老基金、保险公司和大学捐赠基金等。截至日。在巨大的商机面前、金融机构、东京，KKR累计完成了146项；那么。KKR集团业务遍及全球。但当第一批富翁从股票市场里造就出来的时候。KKR集团总部设在纽约、金融机构,有多少人都不相信股票，91年股票市场刚进入中国。KKR公司是以收购？美国KKR集团是老牌的杠杆收购天王，并在旧金山、重整企业为主营业务的股权投资公司。有人说从没有过机会
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出门在外也不愁解密长期业绩远超巴菲特的PE投资之王KKR的投资法门
解密长期业绩远超巴菲特的PE投资之王KKR的投资法门
KKR曾被称为华尔街的坏小子，恶意并购之王，这么多年以来，已经从金融江湖“黑恶势力”的代表转型为长期价值投资的典范。KKR创立38年以来，取得了近26%的年复合投资收益率，秒杀巴菲特49年年复合收益率的19.4%。我们可以试图用一句话来解析KKR复杂的投资心得：只投看得懂的，然后设定吃进目标的心理价位区，耐心等候，进入射程后果断出击，利用自己全球范围内积累的服务领先企业的经验以及对行业周期及趋势的透彻研究，产融结合去倍增标的价值。KKR旗下基金的存续周期通常都在十二年以上，由此可见一斑，因为提升一个企业并不容易，价值创造需要时间，得以更接近实业家的心态去做投资。所以优秀的中长期投资者，绝不是追热点追出来的，而是在热浪之前就已经布局。如今国内的资本热潮，对于这些智者，是筹钱而不是投资的好时代。傻钱驱逐智钱的大戏，已经开演了。正文
“KKR在中国的投资到底怎么想的和怎么做的?他们为什么从“务农”到投资海尔?KKR是否依然延续着历史上的成功?”刘海峰一年中出现在媒体面前的机会，屈指可数。刘是KKR全球合伙人、亚太地区私募投资联席主管兼大中华区CEO。2005年从摩根士丹利转投KKR时，他是这家老牌PE机构在亚洲的第一位雇员。最近的契机，是KKR在中国刚刚投资了圣农发展(福建圣农发展股份有限公司，002299.SZ)，一家A股上市的肉鸡生产企业。KKR以每股12.3元的价格购入圣农发展这家中国最大的白羽鸡生产企业18%的股权，总价约4亿美元(24.6亿人民币)，截至目前，股价已上涨约70%。KKR成立于1976，被认为是PE(Private Equity，私募股权投资)行业的鼻祖。KKR在全球私募投资行业保持了多项纪录，曾完成全球历史上第一笔大型上市公司私有化项目(Houdaille Industries 1979年)及第一笔交易总额超过十亿美金的并购项目(Wometco Companies 1984年)。过去38年来累计投资交易金额高达5000亿美元。全球前十大PE投资项目中，KKR占据了六席，1988年，其对食品和烟草企业RJR纳比斯科(RJR Nabisco)高达300多亿美元的收购案，迄今仍是业内的经典案例。在中国，加上圣农发展，KKR投了一系列农业项目：从养奶牛的现代牧业(01117.HK)、亚洲牧业到生猪饲养的中粮肉食。KKR在中国的投资到底怎么想的和怎么做的?他们为什么从“务农”到投资海尔?KKR是否依然延续着历史上的成功?至少对于最后一个问题，刘海峰并不担心。评价一个投资机构的最终标准，还是长期投资回报率。KKR创立38年以来，取得了近26%的年复合投资收益率。巴菲特(Warren Buffet)49年的年复合收益率也仅为19.4%。而对于KKR在亚洲和中国的业绩，从一些公开数据上或可见一斑。据公开信息披露，现代牧业为KKR带来了30%以上的年内部收益率(IRR)的回报。新加坡上市的联合环境(联合环境技术有限公司，United Envirotech Ltd)水务，KKR 仅出售了其持股的1/3，已收回全部成本。融资租赁业的行业龙头远东宏信，KKR目前已实现部分退出并取得3倍以上的回报。美国上市的中国脐带血库 (中国脐带血库企业集团, China Cord Blood Corp，CO:NYSE)已经公布了退出方案，预计将为KKR带来3倍的投资回报。去年7月完成的对青岛海尔34亿元的战略投资，如今股价已超过成本的300%。投资人对其新基金的热情，则是窥视KKR业绩的另一个窗口。2013年7月，KKR亚洲二期基金募集完成，总规模为60亿美元。这是亚洲私募股权投资基金历史上规模最大的一支基金。据知情人士透露，这支基金目前已投资过半，年复合回报率达到40%以上。仅去年一年，KKR在中国的投资就高达15亿美元。做最擅长的事
'作为一流的投资机构最重要的不是短期的高回报，而是能否在长期的不同经济周期和环境下为投资者创造长期稳健的回报。”腾讯财经《资本论》：市场上有个观点：既然投资机构的使命是为LP赚钱，不应该什么热就投什么么?对此您怎么看?刘海峰：KKR旗下基金的存续周期通常都在十二年以上，通常的投资持有期为5-7年。提升一个企业并不容易，价值创造需要时间，因此我们必须有耐心，不能只追当下热点。我们坚持只做自己能看懂的、最擅长投资，而且一定要在合理的估值水平进行投资。二十多年来，市场上热点很多且不断转换，有时“风”很大，我们忍住了，不去随波逐流。表面看起来可能失去了些机会，但如果我们跟着热点跑，长期损失的可能远多于得到的。比起追逐市场热点，我们更愿意花时间来研究哪些领域的投资机会适合我们。作为一流的投资机构最重要的不是短期的高回报，而是能否在长期的不同经济周期和环境下为投资者创造长期稳健的回报。作为长期投资者，最终要把想赚快钱的心放下，以更接近实业家的心态去做投资。今天投资机构吸引企业的，已经不是怎么帮忙上市，而是如何帮助企业引进全球资源和先进技术以提升管理和运营，帮助企业做强做大。因此，企业家要看你对懂行业的认识和理解，哪些地方可能优势互补。投资现代牧业、圣农发展这样的企业，你需要了解国际上在这一行业最先进的做法，哪些能在中国落地。企业哪些地方做的好，哪些地方还有差距，如何进行改进。牧场怎么设计、疾病控制怎么做么?影响产奶量的关键因素有哪些么?饲料采购环节如有把控?腾讯财经《资本论》：就近些年的关注重点，KKR的成绩单如何呢?刘海峰：在中国，最早我们的团队关注金融和大消费，平安保险、南孚电池、蒙牛乳业、百丽鞋业、恒安国际是那个时候的代表性投资案;过去这几年我们更关注食品安全、医疗、环保及A股战略性投资等领域。我们希望在这些领域能有更多的前瞻性，能领先一步，这是KKR更在意的事。在农业和食品安全领域，我们从2008年起先后投资了现代牧业、亚洲牧业、中粮肉食和圣农发展。其中，现代牧业我们已实现成功上市和退出。环保方面，我们于2011年投资了联合环境，这是一家污水处理公司，在新加坡上市。从投资至今，公司的利润以平均每年63%的速度增长。今年我们引进了中信集团作为战略投资者，实现了部分退出，并继续看好该行业和联合环境的未来发展。医疗健康方面，KKR于2012年投资了中国脐带血库。近三年来公司也达到了每年27%的用户数增长和22%的复合利润增长。近期这家公司收到了金卫医疗(Golden Meditech,00801.HK)不具约束力的收购要约，即以每股6.4美元回购中国脐带血库公司发行的所有股票。腾讯财经《资本论》：那KKR如何看待当下的其他热点，比如跨境投资、国企混改?刘海峰：KKR做投资只考虑两点：1，这是不是一个好生意;2，人是不是好的合作对象。其他我们都比较灵活，国企也好、民企也好，KKR占80%的股权行、只占20%的股权也行。迄今，国企、民企的投资我们都做过，国企层面KKR最近投资了中粮肉食，也参与了远东租赁的改制。国企改制，KKR一直在关注机会。其中有些机会参与了、有些机会没有参与，我们的考量标准只有一个：投资回报是否能达到我们的预期。跨境投资，还有当下很热的LBO(Leveraged Buy-Out，杠杆收购)、MBO(Management Buy-Out，管理层收购)，其实都是我们擅长做的。首先KKR是一家全球性基金，有海外并购的资源;其次MBO、LBO都是KKR在全球最先创立的投资模式。无论是跨境投资还是LBO、MBO都会是未来的趋势，而且在中国PE投资中所占比例会逐渐增加。但在未来五年内，从PE项目数量上讲我不认为这会是中国PE的主流，也就是说这类项目在KKR所有的中国项目中，在未来一段时间都还是占少数的。仅就跨境投资而言，把一个国外的公司不仅买到，还要管好还是不容易的。而对于LBO，中国第一代企业家今天愿意出让控股权的还是少数。而从市场上寻找胜任的资深高级职业经理人也非易事。这两个问题不解决，LBO和MBO还是中国PE项目的少数。但不可否认这类项目是中国PE市场长远发展的趋势。“务农”背后的信仰
“从某种意义上看，其实投资本身就是提供一种解决方案，无论是针对社会问题还是经济问题。”腾讯财经《资本论》：KKR这几年为何对农业项目充满热情?刘海峰：其实更准确的说，我们是对食品安全很有兴趣。历史上美、欧、日等发达国家和地区都经历过食品安全的危机，有很多教训和经验。我们对这个投资主题的关注也并不是这几年才有的，可以追溯到十几年前我们这个团队对蒙牛乳业的投资。当年的这个投资，主要是试图解决中国有奶喝的基本需求，而现在是要解决如何有好奶喝的问题。当我们意识到解决乳制品质量和安全问题的核心在于上游奶源，我们就用1.5亿美元投资了现代牧业。当时现代牧业还是很小规模的企业，利润和现金流都是负的，且正值发生三聚氰胺事件时，很多人不看好这个行业。而我们恰恰认为这是个机遇，三聚氰胺事件的爆发，大大提高了社会和品牌供应商奶源安全的意识。我们认为如果不改变乳品上游、即奶源的生产和供给模式，即便有相关法律法规，也无法保证下游的产品安全、达标。从某种意义上看，其实投资本身就是提供一种解决方案，无论是针对社会问题还是经济问题。投资现代化牧场，就是试图找到一种模式，满足中国消费者对“安全”食品的诉求。除了安全和质量外，散养模式效率低下，比如同样品种的奶牛，在散养的情况下一年只能产出4吨半的牛奶，而这个数据在美国则是11-12吨。现代牧业是对大牧场、集中养殖模式的尝试，这种全产业链控制的模式，也是后来我们看好中粮肉食、圣农发展的原因。而这种模式已是在美国等发达国家印证过的。中国做猪肉、鸡肉制品的企业很多，但能控制养殖端的并不多。圣农发展也是如此，它是中国唯一一家大规模全产业链控制的肉鸡生产企业，而且管理层非常强，我们认为这是中国管理最好的农业企业之一。只有对养殖端实现控制，才能保证食品的安全。腾讯财经《资本论》：对现代牧业，迄今还有对其环保问题的质疑，集中式的大型牧场，一定是安全食品的解决方案么?刘海峰：如果这个问题是指中国的奶牛是适合散养，还是应该采用现代化牧场模式?我认为这不是一个问题。要确保奶源的品质，现代化大牧场是唯一的出路。区别在于，有些地方适合三五千头牛的规模，有些则可以做到上万头。污染问题，我觉得应该换个角度思考：试想10000头牛，散养时它们拉的大便，会比集中养拉得少么?现在出现的质疑，很大程度上应该归因于我们国家在养殖行业废物处理方面整体工作的欠缺。从农业环保标准设置到实际执行，都有很大的改进空间。这个问题在大牧场和小散户同样存在，只不过大牧场更容易吸引媒体和社会的关注。国家今年新颁布的环保法对养殖环保设定了更严格、更规范的标准，我们认为这是好事，也有信心我们投资的所有农业企业都能够达标，为整个行业树立标杆。为何能逆市操作?
我不太认可“抄底”这种说法，因为我们的投资不是买来卖去、短线炒作，通常情况下我们投资回报中的绝大部分，是靠企业的业绩提升来实现的。”腾讯财经《资本论》：这些投资也让KKR被贴上了“抄底”的标签。您怎么看呢?刘海峰：KKR是长期的价值型投资者，我们不会随波逐流和跟着市场热点跑。相反，在大家都认为市场不好或处于低潮的时候，果断投资。这种机会的把握，还是因为我们在还没有项目时，就已经对关注的行业有较深的研究和理解。如果一个投资已经到了要决策时，还在找专家、了解市场，那反应速度肯定就不够快了。这也是为什么我们在“三聚氰胺”事件发生时能够投资现代牧业，在快餐业出现供应链安全时果断地投资圣农发展。这就是危中有机的道理，但机会只有准备好的人才能捕捉到。我认为对行业的深入研究、行业资源的积累以及严谨的尽职调查，对PE投资成功与否起到越来越重要的作用。无论KKR全球还是KKR中国，高级投资团队始终保持稳定，长期合作默契，这使得行业专识和投资经验得以不断积累和巩固。全球资源也十分有利于对行业发展阶段和趋势的把握。我不太认可“抄底”这种说法，因为我们的投资不是买来卖去、短线炒作，通常情况下我们投资回报中的绝大部分，是靠企业的业绩提升来实现的。投资现代牧业时，KKR的运营团队在牧场里呆了两年，每个月都要回顾数据、细化管理，琢磨着怎么提高产奶量。在我们退出时，现代牧业产奶量已经提高到每头牛超过9吨，已经是我们投资前的近两倍。只有为企业真正带来价值，钱才赚的踏实。腾讯财经《资本论》：在之前A股的低潮中，KKR却投资了海尔、圣农，这也是同样的逻辑么?为什么会选择海尔?刘海峰：在国内A股市场还比较冷淡的时候，KKR的确做了两个规模较大的战略投资，青岛海尔和圣农发展两个项目总计投资近10亿美元。我们投资时没有预计A股后来会这么热，现在A股火起来了我们也没有太在意。市场有上有下，关键还是要关注企业的核心价值，企业业绩的提升。海尔是中国老百姓最熟悉的公司之一，也中国最令人尊敬的公司之一。海尔的品牌耳熟能详，产品质量和服务是一流的，且拥有覆盖全球城乡的强大的分销、物流体系。海尔拥有极好素质的管理团队，团队务实开放，执行力非常强。我们投资海尔时，海尔的市盈率约8倍，现金创造能力很强，净现金高达33亿美元，EV/EBITDA倍数仅为3-4倍。净资产收益率长期保持在25%甚至30%以上，净利润过去五年保持快速增长。如果作横向的国际对比，同样做白色家电的GE、惠而浦，市盈率都在15倍左右。而一个市场已经完全成熟，一个市场还在持续成长。我们认为海尔是能够在中国的城市化进程中持续受益的高质量的公司，是价值洼地。海尔选择战略投资者标准就是看谁能为企业带来价值，带来全球化的资源，能帮助企业进一步提升企业的运营管理和业绩。KKR的全球资源和本土经验在很多方面可以帮到海尔，所以双方一拍即合。腾讯财经《资本论》：KKR对中国的投资判断也是如此?由于宏观环境变化，不同基金对投资中国有不同判断。刘海峰：我们认为2013年、2014年对投资而言，是非常好的投资年份，因为市场冷;如果是现在，KKR可能没有机会投到海尔、圣农这些优秀企业。KKR是坚持看多中国的。有人问我，会不会觉得1990年代在中国做投资比现在容易?但实际上那时比现在难多了。我记得很清楚，我们团队3500万美元投资平安保险，这在当时是很大的一笔财务投资。在当时或许投资竞争没有现在激烈，但相比之下投资规模和机会少的更多，资本市场和法律环境也远没有现在发达，所以从这个角度看中国PE市场是比以前大有发展的。而且从全球角度而言，现在中国PE行业的渗透率(投资额与GDP之比)还只有0.6%，远远低于成熟市场2~3%的水平，这说明未来还会有更大的发展空间和更多的投资机会等待我们去发掘。
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