P2P网贷风险摸底排查报告?现在P2P倒闭的不少，前不久央视又播了一次。作为行业从业者，我尽可能从客观角度来分析下这个问题。首先就问题来说，如何控制风险。接下来就带您看看网贷天眼中关于"P2P网贷风险摸底排查报告?"的相关信息！

• P2P理财周报0422：网贷风险专项整治方案出台33家问题平台预警信捷投资、宁波城建投资 一、一周舆情速递 1、互金专项整治开启：清查互金广告、暂停相关企业注册、出台网贷专项方案等方案密集释放中 上周国务院组织14个部委召开电视会议，将在全国范围内启动有关互联网金融领域的专项整治，随后一场力度空前的互联网金融专项整治拉开大幕【详情】，随后工商总局联合十七部委开展互联网金融广告的专项整治行动，该整治行动主要由工商总局负责，将同金融监管机构，制定金融广告发布的市场准入清单，研究制定禁止发布的负面清单和已发设立的金融广告发布事前审查制度【详情】，而按照央行4月14日出台的《互联网金融风险专项整治工作实施方案》，各省级政府将联合当地金融监管部门，主要从在工商系统登记注册的企业入手，进行业务性质界定，以便分类处置，在整治期内，全国各省市将暂停登记注册在名称、经营范围中含有金融相关字样的企业【详情】，4月22日，在P2P网络借贷风险专项整治部署培训工作相关会议传出《P2P网络借贷风险专项整治工作实施方案》已经制定，据悉《实施方案》根据《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》和《互联网金融风险专项整治工作实施方案》制定，已经国务院同意，正式下发，从整个部署上的三大培训议程来看，整个整治将分摸底排查、分类处置、验收规范三个阶段，而所涉规则则包括网贷办法及第三方存管、备案管理、信息披露三大配套制度【详情】。 西西有种“眼花缭乱、应接不暇”的赶脚，但总好过混乱无序的局面吧，话说互金的小伙伴们以后要谨慎些了，现在可要转变为有法可依、有规可查的节奏，谁都难保自己成为“乱世用重典”的典型。 2、深圳警方再发威：惠卡世纪立案调查，HI投吧在逃老板联网通缉 4月21日，深圳惠卡世纪集团被广东省公安厅官网通报，称其涉嫌非法集资诈骗。据悉，该公司在互联网设立“惠卡贷”网络借贷平台，以高额回报为噱头向社会不特定对象吸收资金，目前多达3万名投资者被骗3亿多元，他们来自广东、北京、上海、江苏等10多个省，广东省公安厅的官方通报内容可知，在今年2月下旬，广东省公安机关根据监测发现，深圳惠卡世纪集团网贷借贷平台出现限制提现等异常，并在互联网上被质疑涉嫌非法集资犯罪，而主要犯罪嫌疑人也存在潜逃境外的可能【详情】；根据网贷天眼社区用户爆料，Hi投吧CEO李瑞已被立案通缉，目前在逃。平台财务总监赵娟虹、运营总监胡菁华目前已被刑拘，位于深圳市的办公室大门已经被贴上了“深圳市公安局粤海派出所”的封条，平台官网资料显示，Hi投吧之前名叫“融科贷”，曾在2014年初就出现过了资金问题。Hi投吧累计交易额约为7.7亿元【详情】。 怎么样？这次满足你的愿望了，国家就是这么痛快的做你的接盘侠，而且一步到位，当然还为你准备了免费的饭碗，还是营养价值高的粗粮！对了，还有那个花天酒地的的李瑞，你被刑拘的老婆和无人照顾的孩子期盼你归来！！！ 3、首付贷继续遭围剿、北京、上海纷纷加入阵营 继多地对首付贷展开调查后，对于首付贷的调整围剿并没有停滞，本周北京、上海等地区也加入了叫停、清查该项业务的阵营，4月18日，北京市网贷行业协会发布《关于清理“首付贷”类业务的通知》，要求协会各会员、观察员机构立即开展自查自纠，自即日起全面清理、停止新增“首付贷”类业务，存量业务妥善消化和处置【详情】；上而海银监局早已抽查上海首付贷市场规模，来自上海市政府的消息，从今年4月起，上海市开展为期半年的房地产经纪专项整治工作，重点查处捏造散布涨价信息，炒作房价；隐瞒房地产查封、抵押等权利限制状况信息，诱骗消费者交易等行为【详情】，另外，有消息称首付贷等房地产场外配资放大杠杆问题被纳入互联网金融专项整治的重点领域，此前，监管打击目标即是由部分房地产开发商同相关合作机构向购房者提供的房地产金融产品，包含首付贷、众筹房产、熟人贷、尾款贷等产品【详情】。 仅仅是北京、上海哪够啊，作为互金整顿活动的一项工作，清理首付贷很快会扩散到全国各地的，我们拭目以待。 4、红岭巨额坏账、高管腐败等质疑，官方紧急发文回复 红岭创投作为P2P行业的老牌公司，却频现上亿坏账，自2014年8月至今，共被曝出四笔坏账，其中三笔金额均上亿。2015年底，周世平曾主动曝光红岭创投目前的坏账为5亿左右，有的是借款人跑掉了，有的是抵押物不充分。分析指出，红岭创投主要是做大单项目，而这也要求它对项目有很强的风险把控能力【详情】；近日，红岭创投再遭巨额逾期质疑，有一位红岭创投VIP会员在其官网论坛上曝光了红岭创投的预期项目总额，这是该网友从16年1月到4月9日专门跟踪搜集红岭创投逾期项目所得的结果，该资料总共汇总了22个大额逾期项目，涉及的金额总值高达24.937亿元【详情】，随后红岭创投对该消息中提到的资金链紧张、超25亿逾期、高管腐败等问题进行正面回应，承认确实存在个别投资人提现出现失败，同时各部门也将加强跟客户沟通，快速高效处理客户申诉，对于高管腐败消息为红岭官方公布，今后将加大力度打击违法违规事件发生【详情】。 所谓树大招风还说的真没错，估计老周又要忙碌的，西西说句公道话，人家官方的回复还真没错，这些坏账和逾期红岭还真都早就公布了，而高管腐败也是周老板爆料的啊，至于红岭的大单模式，那就是公说公有理，婆说婆有理了，反正俺不做评价。 5、火球理财获凤凰财富1.2亿元B轮融资 4月20日，北京华信电子企业集团战略入股银豆网。据了解，北京华信电子企业集团此次战略投资银豆网的股权占比为70%，官网资料显示，北京华信电子企业集团于一九八八年四月注册成立，登记注册类型为国有企业，隶属于中央和其他单位（清华大学等）【详情】；而火球理财也于同日在京召开了“B轮融资暨战略新品发布会”，会上，火球理财CEO孟庆彪宣布获得B轮融资，融资金额为1.2亿元人民币。同时，火球理财还发布了新产品——阳光直投，此产品是火球理财推出的车贷直营项目【详情】，同时有消息称腾讯控股正就20亿美元银团贷款进行谈判，而新贷款将有助于为其在金融服务业的更多收购和扩张提供资金【详情】。 黑暗中的那一丝光亮往往会给人带来无限遐想，寒冷中一丝温暖总会激发人们奋发向上的动力，在这个雷声不断的时刻或许正是这些弥足珍贵的积极消息鼓舞着互金人继续奋斗，向上吧，伙伴！ 二、天眼社区动态： 1、郎教授化身江左霉郎：泛亚、快鹿、望洲财富惹一身骚 作为著名的经济学家，郎咸平教授拥有一大批粉丝追随，然而近期却频频陷入各种负面传闻中，快鹿事件爆出后，郎咸平教授便被爆身陷其中，虽然郎咸平迅速发声明澄清，但依然遭到投资人质疑【详情】；上周末，更有社区用户爆出其上海出席活动遭投资人围攻消息，郎教授在上海浦东一家五星级酒店讲课，泛亚投资者闻讯自发前来，希望“狼叫兽”当面为泛亚背书做出解释和道歉，大量银发老年受害人焦灼愤怒欲“强行闯关”无奈年老体弱未果，只能在会场一墙之隔外高喊“郎咸平滚出上海”“无良学术小丑，为泛亚骗局站台”，而前不久学者宋鸿兵也因泛亚事件被投资人围攻【详情】；而本周爆出老板捐款跑路的望洲财富再次涉及郎咸平先生，有网友调侃已经六十岁的郎教授，看来今年也不是啥耳顺之年啊，难道是想多赚点钱好交几个前妻的赡养费【详情】？当然也有网友为郎教授叫冤，认为讲课并没有错，他一直就是一个好老师【详情】，而经历了泛亚、鑫琦、快鹿、望洲财富后的郎咸平先生顿时变身江左霉郎。 “江左霉郎”这雅称还真形象，估计这会郎教授正心烦着吧。哎，上周是明星代言不可靠，这周是学者站台遭打脸，这年头还能去那找安全、放心、可靠的好产品呢，按惯例不应该是消协出来追责吗？ 2、云南地税厅公开道歉光大证券两年后发澄清公告 4月19日网友三体世界发帖称，云南省地税厅上周在其官网官网挂出近泛亚交易所事件的道歉信，该道歉信中提到在2016年税收宣传月期间，云南省地方税务局公布了“云南省2015年度纳税100强”名单。由于我局审核把关不严，工作出现严重失误，致使涉嫌非法吸收公众存款犯罪的昆明泛亚有色金属交易所股份有限公司纳入“云南省2015年度纳税100强”名单，给社会造成了不良影响。在此，我局诚挚地向公众表示深深的歉意！我们将吸取深刻教训，改进工作，并愿意接受新闻媒体和社会各界的监督【详情】，此外光大证券也在其官网挂出一篇澄清公告，该公告称部分媒体盘点了近年来出现问题的P2P平台，其中提及一名称为“光大富尊”的P2P平台(以下简称“不法平台”)，该不法平台宣称其注册地在上海、注册资本为8亿元，出现问题时间为2014年7月，该不法平台为冒用了光大富尊投资有限公司（以下简称“光大富尊”）的注册信息、办公地址等信息，与光大富尊之间没有任何关联，公司已于2014年向上海市静安区公安机关报案【详情】。 这人跟人都差在哪呢？就那这泛亚事件吧，好歹人家地税厅也出来道歉了，虽然道歉没毛用，但是西西还要点赞，原因你懂的；再看看光大证券，怪不得人家发帖人说已经醉了，两年，敢不敢在晚些时间，明显往投资人身上撒盐啊！！！ 3、线下理财频暴雷，国弘汇、大骏财富、望洲财富、唐金融、佰市行，还能再多吗？ 继上周快鹿、中晋资产等线下理财爆雷后，本周线下理财仿佛进入高发时刻，天眼社区先后传出国弘汇、大骏财富、望洲财富、唐金融、佰市行等多家线下理财机构出现问题：4月16日，网友扒黑英雄发帖称南京一商贸公司涉嫌非法集资跑路，该公司注册是一家买卖大米、饮料的商贸公司，商贸经营是幌子，向社会高息集资是本意，然后大米、饮料等商品当作礼品赠送，谁在公司存的钱多就送得越多，成了一家非法集资的高收益理财公司，月息高达8%【详情】；4月20日，网友大数据时代发帖称汉唐金融、佰市行兑付困难，老板失联，涉案达3亿，据称汉唐金融和佰市行在全国有数十家分公司，多以老板戴念九的儿女和亲戚为公司法人，目前兑付困难，涉案金额达3亿，老板失联，员工工资停止发放。杭州和湖南等地均有投资者报警而从今日天眼社区发起的P2P合理收益率的调查结果来看，大部分投资人选择了10%-15%【详情】；4月21日，网友网贷黑嘴发帖称线下再暴雷，上海国弘汇、大骏财富兑付困难【详情】，此后望洲财富也被爆出老板失联多日，捐款10亿元【详情】。 怪不得要把线下理财列入整顿重点，就这节奏绝对是找死啊，不整你还整谁，估计没人能看的下去！ 4、山寨互金协会被民政部点名为“山寨社团”后秒改名称 4月20日，网友逗逼儿童欢乐多发帖揭露山寨互联协会的丑恶嘴脸，据该网友称早在互联网金融协会成立之初便又投资人惊呼该协会不靠谱，竟将已出问题平台接受为会员【详情】，而该网友所指互金协会实为山寨社团互联网金融行业协会，背后主办方竟为一投资公司。而4月19日，民政部民间组织管理局主管的中国社会组织在官网上发布了第四批100个“离岸社团”“山寨社团”名单。值得注意的是，该“中国互联网金融行业协会”赫然在列，该消息传出后，该山寨摄图迅速将名称更改为中国互联网金融行业智库，如今登录“中国互联网金融行业协会”官网，进入的却是一个名为“中国互联网金融行业智库”的网站，该网站上所有与“中国互联网金融行业协会”相关的内容，都被统一替换为“中国互联网金融行业智库”，例如原行业协会的简介如今被替换为智库简介，行业协会会长宏皓现为智库会长。“中国互联网金融行业协会”啥时候换了个马甲【详情】？ 果然是山寨大国啊，西西佩服！话说那些交钱入会的平台怎么看，以后是要让这个智库给你献言献策吗？ 三、数据看网贷 1、一周网贷行业数据概览(4.15-4.21) 成交金额 本周(4.15-4.21)网贷天眼对接数据P2P平台总成交额继续维持增长趋势，总成交额达158.63亿元,环比增长8.09%，日均成交额22.66亿元,环比增长8.11%，其中4月21日（周四）增幅最大，为16.35%。日均成交额谷值出现在4月17日(周日),为12.03亿元,峰值出现在4月18日(周一),为28.05亿元。 借款期限 本周(4.15-4.21)网贷天眼对接数据P2P平台借款项目平均借款期限继续增长，日均为4.49月，环比增长1.35%，其中4月20日（周三）环比增幅最大为6.39%，4月15日（周五）、4月21日（周四）维持负增长。 综合利率 本周(4.15-4.21)网贷天眼对接数据P2P平台借款项目日均综合利率继续下滑，日均综合利率为12.59%，环比下降0.63%。其中4月16日（周六）日均综合利率最高，为12.71%，4月19日（周二）日均综合利率最低，为12.51%。 投资人数 本周(4.15-4.21)网贷天眼对接数据P2P平台投资人数维持增长趋势，日均投资人数达23.09万人，，环比增加9.19%。其中4月19日（周二）日均投资人数最多，为31.04万人，环比增加35.84%，4月17日（周天）日均投资人数最少，为14.73万人，环比增加13.22%。 本周(4.15-4.21)网贷天眼对接数据P2P平台成交额前十名依次为红岭创投、PPmoney、鑫合汇、易贷网、微贷网、链家理财、团贷网、小牛在线、翼龙贷网、人人聚财。其中红岭创投周累计成交额最高，为19.92亿元，综合利率为8.99%，累计贷款余额已达220.97亿元；人人聚财周累计成交额最低，为3.11亿元，综合利率为11.76%，累计贷款余额已达41.89亿元。十家P2P平台本周累计成交额为67.35亿元，约占总成交额的42.46%。 数据来源：网贷天眼数据数据频道，更多详细信息可访问：http://***.*****.***/platdata.html 3、本周33家平台出现问题 排序平台名称地区时间原因 1鼓腰包四川成都关站失联 2融100广州深圳平台失联 3誠壹贷广东佛山关站失联 4聚金汇财山东潍坊关站失联 5海英财富广东广州关站失联 6融途e贷黑龙江哈尔滨平台失联 7房贷通广州深圳关站失联 8E借通河北石家庄关站失联 9酷贷网北京朝阳关站失联 10嘉嘉易贷四川成都关站失联 11强宏信贷江苏南通关站失联 12信用本浙江温州平台失联 13网信财富广州深圳平台失联 14hello金融陕西西安平台失联 15小熊在线金融江苏南京关站失联 16联合贷浙江杭州关站失联 7望洲财富上海虹口跑路 18盈丰金融上海关站失联 19言融财富上海嘉定关站失联 20牛宝宝理财上海浦东关站失联 21银城财富湖北武汉平台失联 22天恒泰财富天津和平关站失联 23赤盈宝内蒙古赤峰关站失联 24创洁投资陕西西安关站失联 25米信投资云南昆明关站失联 26永润投资上海嘉定关站失联 27诺林投资不详关站失联 28易乾财富江苏南京经侦介入 29速学贷山东青岛关站失联 30蜀互贷上海浦东关站失联 31七星聚财河南郑州平台失联 1、系列骗子第N+1波，信捷投资，大家小心4月22日，网友扒黑英雄发帖曝光骗子平台信捷投资，据该网友反馈该平台是系列团伙推出的最新平台，原来预警的惠鑫投资、创杰投资都已经打不开了，还是原来的手段，大家小心【详情】。 2、最近发现一个“宁波城建投资”网络平台4月18日，网友江北虎发帖曝光高危平台宁波城建投资，据该网友反馈该平台高收益投资，超短期，部分项目日息高达40%，甚至支持支付宝转账，宣传自己4月26日在上海证券交易所上市，充值38000元给予永久VIP会员，明显骗子平台，提醒大家小心【详情】。 妹子还是想以那句话结尾：且投且珍惜吧！

• 有同感的没，光看前五名就觉得很坑爹，低息大流氓陆金所，低息小流氓玖富，出事不兜底拍拍贷，随意乱展期合拍在线，永远在抢标人人贷。。。。。。

• P2P借贷平台：性质、风险与监管（三） 互联网金融研究组 一、性质与合法性1.P2P网络借贷（内容已发） 1.1概念重新界定1.2发展概况与特点2.延伸模式及其合法性浅析（内容已发）2.1P2P网贷的合法性来源 2.2基于P2P的小贷担保 2.3专业放贷人与债权转让二、两种延伸模式的风险1.信贷风险与关联风险　　关于商业模式的持续性，核心是风险与坏账率。目前尚极少有P2P网贷平台公布其经过审计的财务报告作为风险判定依据。其商业风险主要体现在信贷风险与关联风险两方面，两者分别代表了源头风险和过程风险。 　　信贷风险（源头风险）。P2P网贷业务主要是针对小微客户的小额贷款服务，较大比例贷款业务是无抵押无担保和纯信用性的。小贷业务可以获得更高的收益，但是在不同贷款产品中，其相对风险是较高的；其必须依靠合适的信贷技术，诸如交叉校检和社会化指标体系，来弥补财务数据和担保抵押的缺失。 　　事实上，即使是几个国外运营较为成熟的P2P网贷平台，其逾期率和坏账率仍达到3%以上甚至更高。国内社会信用坏境和客户金融行为习惯更加不成熟，单纯依靠网络来实现信息对称性和信用认定的模式的难度和风险较大。 　　尽管在实践中P2P网贷平台建议客户普遍采用小额分散投资针对多个客户的风险控制方法，但在客户源头评估上仍然出现了上述两大难题：一是是否拥有合适的信贷技术，二是能否承受高成本的线下尽职调查。 　　技术的成熟性有待市场检验，其市场处于兴起初期，尚不能推定具有较高有效性。另一方面，目前国内借款方和评估方之间仅依靠网络得到的信息极度不对称（这和征信体系的不完善和不开放有关）。数据的准确性和完整性其实比评估方法更加重要，故不同于国外P2P网贷平台仅提供网络信息认定服务，国内的P2P网贷平台普遍承担了对于借款客户的线下尽职调查工作，尤其是在提供风险性服务的担保模式下。大量的线下尽职调查服务和信用分析服务可以减小坏账风险。但是需要的现场校检和评判成本是极高的，目前许多P2P网贷平台尚无法做到严格的线下尽职调查，风险也因此上升。 　　可实质证明该技术的成熟性和线下尽职调查性价比的是，平台相关交易的坏账率和费用。但极少有机构公布相关经过审计的数据。笔者了解和参与过网贷平台的业务，也和业内的实务人士有过诸多接触。从这些经验中有限总结，坏账的比率是极难达到1%以下甚至不出现任何坏账的，5%以上的亦有之；而公布数据的几个P2P网贷平台的坏账率都在2%左右。至于线下销售和尽职调查的费用（包括对应的人员工资），据业内人士估计，达到整体费用一半以上。 　　关联风险（过程风险）。关联风险不仅包括机构关联，也包括相同机构多项业务关联的风险。这种关联有时候是一种打包综合服务，在合理区间内；但有时应该基于风险考虑进行必要切割。 　　对于小贷担保模式来讲，其P2P平台三方服务的业务与其担保业务关联。有些为两项业务合一在P2P平台公司，有些为采取关联公司为P2P平台的投资者担保的形式。在这种关联中，风险仍然在机构内部，没有实现分散和转移。尤其是担保实质和杠杆率不匹配可能引发杠杆风险。在《融资性担保公司暂行管理办法》中，担保公司的杠杆不得超过10倍。但在这样的担保实质的P2P平台中，其净资产往往只有百万甚至数十万，但平台上的贷款余额却可能达到上千万，超过10倍杠杆的要求。以10倍杠杆为例，其平台借贷只要出现10%的坏账风险，平台已经面临破产了。其本金保障的可行度存疑，承担的风险过大。 　　对于专业放贷人与债权转让结合的模式来说，其内部业务和机构的关联性复杂，形成了内部循环。其目前普遍的情况是：P2P网贷平台、专业放贷人账户、信用审核及评级机构、投资者（理财）服务机构、借款人服务机构都为同一控制人，具有极高关联性。即债权的评级方和出售方是关联的，投资人服务机构和借款人服务机构也在同一控制下，资金交易和信息交易的服务提供方也是关联的，如何保持其公正性和对客户利益负责？简单举例来说，若是客户挑选、信用审核、资金结算、债权转让、逾期追偿等行为都是由关联性很强的机构完成；从逻辑上讲，在债权信息是真实的情况下，其没有引入第三方机构而实现内循环，这种关联性引发的譬如虚假增信的道德风险仍然是存在的。 　　但是，我们也不能一概而论，要求其做到理想化的全面切割。比如，专业放贷人和P2P网贷平台的关联是天然的，应属于正常商业模式。《合同法》上规定，债权转让过程中不得牟利。故不可能存在第三方放弃经济利益诉求来担任专业放贷人的角色，此专业放贷人是债权转让模式中的必要关联者。至于其他方面的关联性，我们也应该注意到：国内缺乏完善的征信体系及其他三方专业机构，平台需要承担大量的信用风险评估和管理的职能，在此情况下平台如果完全独立于交易之外，反而有可能更不利于投资人的保护。就目前情况而言，应该着重切割的是债权评级和出售方的关联性。但是这些债权微小密集，其评级成本又是很大的压力，且国内缺乏这样的小微信贷债权评级专业机构。这些问题都应当实事求是面对，而不是一味去指责P2P网贷平台和债权转让的模式。 　　 2.资金沉淀与流动性风险 　　在P2P网贷模式中，账户资金沉淀会可能导致道德风险和涉嫌非法集资的法律风险。目前很多P2P网贷平台没有把借贷的信息交换与资金交易两项职能分开。P2P网贷平台普遍采用在银行和第三方支付平台开设的账户对借贷资金支付进行中间账户操作（交易发生的时候过账用）。但是中间账户的资金和流动性情况处于监管真空的状态。即使是在第三方支付的账户中，资金的调配权（使用权）仍然在P2P机构手里（第三方支付机构不承诺监管）。若是对时间差和条款没有严格控制，“卷款跑路，挪作他用”等资金沉淀引起的道德风险仍然存在。但在专业放贷人与债权转让的模式中，若是其严格按照先形成债权，再进行转让的模式来操作，专业放贷人账户产生资金沉淀道德风险的可能性几乎是不存在的。理论上，与之相关的P2P网贷平台还是存在上述道德风险。不过，由于专业放贷人本身与该P2P平台是利益一致性的，所以在实践中，这种可能性微乎其微。 　　需要区分的是，若是实际上投资人与借款人并没有直接接触，平台跨越中介的定位，先以平台名义从投资人处获得资金（即使只是存放在中间账户），再直接决定投资行为和进行资金支配，最后再把债权移交给真正投资人，则会产生资金沉淀及相关风险。但其已不是P2P网贷模式，并涉嫌非法集资。 　　本研究认为，对此进行法律性质和资金沉淀风险判定的重要事实是：资金转移是否先于投资行为的发生。若是资金的转移先于投资行为的发生，即投资人的资金到专业放贷人账户的转移先于专业放贷人和借贷者之间债权的形成（这已不是债权转让，是一种非法集资行为），沉淀资金在中间账户里产生的流动性道德风险才是存在的。对此需要关注的是，中间人（专业放贷人）账户中的资金是否多于自有资金（准确的分析还应包括是否有关联账户和应收而未到账的资金）以及其各资金转账流水与债权发生关系的时间顺序。此外，进行专业放贷人账户的放贷总额、债权转让总额和流入资金总额的对比，也是一种可以粗略估计的办法。 　　国内的现实案例还包括P2P网贷平台与财富管理机构的对接。若是投资人委托财富管理机构对P2P网贷平台的借贷者进行循环投资，则可能在每次债权结束但是财富管理期限未结束的情况下产生资金沉淀。但沉淀的账户是财富管理机构而非P2P平台。这是一种财富管理方基于期限错配产生的短期节点沉淀，来自于投资人的循环投资委托，和P2P平台并无关联。即使P2P平台和该财富管理机构是关联的，亦不能在未有其他伤害投资者利益的情况下认定其为非法关联。当然，对财富管理机构短时沉淀的资金进行有效托管和监督也是有必要的。 　　严格来讲，资金沉淀产生的道德风险也是流动性引发的。但对不同的风险承受方来讲，由流动性引发的其他风险还体现在专业放贷人账户的流动性压力，以及公众受让债权带来的风险转嫁。此外，由流动性和资产证券化带来的对于庞氏骗局的担忧，下文也将作简要阐释。 　　对于债权转让模式中的专业放贷人账户来说，由于期限错配和金额错配的存在，专业放贷人账户的流动性的压力是很大的。在债权尚未到期的基础上，若是该债权不能被及时转让给下一家，甚至是下一家到期后的下家，极有可能引发现金流断裂的危险。这要求专业放贷人要有一定的“被强制”在账户里的资金，提供流动性。同时，《合同法》上规定，转让过程中不得牟利，也就是说专业放贷人账户是没有收益来补充资本金的。这对专业放贷人的资金压力之大可想而知。专业放贷人提供的原始流动性和资金流动速度也就成为了其中的关键。 　　与债权转让和流动性相关的另一项风险，就是这种信贷资产的转让是否是信贷资产证券化行为？其风险是否扩散化公众化？在此过程中，有基于资产支持的流通证券，以未来现金流为支撑，也有对投资者进行一对多（金额错配）转让的情况；但另一方面，其并没有将资产划分为固定份额对公众发售，也没有进行产品衍生，同时转让的对象也有限。金融监管和行为性质都是基于具体风险的，对其进行风险评估后出台措施才是值得考虑的问题。目前来看，其风险并没有公众想象的那么大，和国外资产证券化及衍生产品的CDO、CDS不是一个量级，风险公众化和扩大化的可能性不大。 　　国内有机构从事这样的业务并被媒体多次解读为“红线创新”，上文已经解释了其流动性和机构规模发展需求的逻辑。本研究认为，这是正常的商业逻辑而不是有意的去追求红线边缘的经济利益。其实这样的案例也在国外出现。P2P网贷平台领头羊LendingClub同样将贷款打包设计成固定收益类理财产品（其产品类似于收益权凭证），对接财富管理市场。而Lending?Club的交易流程设置也不同于普通P2P网贷平台，其参与到客户信用等级评定和贷款产品设计中等多个方面，以便于更好进行风险控制和进行信贷资产证券化操作。高风险资产的证券化行为和公众化发售危害是极大的，但是若是风险在合理区间，这种资产转让/证券化行为又是提高流动性的极好手段。 　　在债权转让的模式中，流动性和资产证券化可能引发的风险带来了公众对于庞氏骗局的担忧，在此需要做些解释。若是将专业放贷人（债权出让人）和与其关联的P2P网贷平台作为一个整体来看，其收益率和风险储备金之和是否大于其机构运营成本和坏账率？若非如此，即专业放贷人的经营和机构运营是不具备持续性的（但不能判断为庞氏骗局）。当明确投资人的回报并非来自于还款人的还款收益，而来自于虚假债权/债权重复转让形成的现金流时，可以判断其为庞氏骗局。单纯以坏账率来判断是否庞氏骗局，是粗糙的和不准确的。 　　本研究认为，只要债权信息并非虚假，同时并未重复转让，即使其多次转让，坏账率偏高，也不会形成庞氏骗局。庞氏骗局与坏账率指标并无直接关系，除非是其刻意向投资者隐瞒债权相关的基础信息。何况，债权已经实质形成（即价值是存在的），并且每个债权的期限和转让次数是有限的，击鼓传花可能性几乎不存在，除非是大量地、持续性地在原始债权信息上造假。但这种可能性就更是微乎其微；其在技术上是极难实现的，也经不起审计。 　　 3.财务披露与其他风险 　　财务信息披露机制（披露风险）。事实上，即使P2P网贷平台公布财务报告，也无法说明平台借贷相关的财务问题。对于P2P网贷模式来讲，平台本身并不是债权债务方，坏账率不会反映在其财务报告的任何指标中。 　　对于小贷担保模式来讲，虽然其坏账率可以通过赔付金额来初步确定，但即使抛去风险储备池的赔付情况不论，其往往设置了赔付标准和赔付时间上的严格限制，而使得财务报表上的赔付金额处于不完整统计和存在时间差的情况。且其并不按照担保公司的会计规则填报，赔付金额的具体数值也有可能淹没在财务费用和其他科目之中。 　　对于专业放贷人与债权转让结合的模式来讲，P2P网贷平台公司与债权债务也毫无关系，坏账指标并不出现在其财报中。虽然风险储备金（不是坏账计提）科目可部分反映相关指标，但其反映是非常有限的。即使是去查询该专业放贷人的银行流水或者进行有限的债权信息抽样调查，由于期限错配和金额错配，也使得获得具体指标难度极大，何况这还涉及到公民权利和法律的问题。 　　在整个风险分析中，道德风险是公众关注的重点之一，但本研究并没有将其单列。其原因是道德风险出现在业务本身、关联性、流动性等所有方面。机制设置上的任何不合理之处都有可能引发道德风险。笼而统之分析道德风险将无法落在实处。故在各处，尤其是在资金沉淀和流动性风险章节，本研究区分进行了道德风险可能性论述。至于规避措施，核实原始债权信息的真实性无疑是破解道德风险的最重要方法。 　　至于其他风险，在《中国银监会办公厅关于人人贷有关风险提示的通知》中，银监会列举了如下七大风险：一是影响宏观调控效果。二是容易演变为非法金融机构。三是业务风险难以控制。四是不实宣传影响银行体系整体声誉。五是监管职责不清，法律性质不明。六是国外实践表明，这一模式信用风险偏高，贷款质量远远劣于普通银行业金融机构。七是人人贷公司开展房地产二次抵押业务同样存在风险隐患。 　　除此以外的风险，还包括资金账户缺乏监管引起的欺诈和洗钱风险，个人信用信息泄露风险等等。在另一方面，对于P2P网贷平台本身来说，更大的风险是因为上述风险引发的政策监管层的态度改变，也即政策风险。

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