nishand [table_research] 行业点评报告●非银行金融行业 2020 姩2 月17 日 受9 月 行业点评报告模板 再融资松绑激发市场活力增厚券商收入空间 非银行金融 核心观点： 推荐 维持评级 分析师 1 ．事件 武平平 2 月14 日，证监会发布《关于修改<上市公司证券发行管理办法>的决定》、《关于修 ?：010 改<上市公司非公开发行股票实施细则>的决定》及《关于修改<創业板上市公司证券发 ?: wupingping@ 行管理暂行办法>的决定》规定 执业证书编号： S1 2 ．我们的分析与判断 张一纬 ?：010 ? 再融资规则进一步放松，政策利好略超市场预期规模增量空间打开 ?: zhangyiwei_yj @ 新规主要在发行条件、制度安排和时效等方面作出修改，制度放松略超市场预期 执业证书编号：S1 与先前规定和征求意见稿相比，新规主要修订内容包括以下几方面：（1）精简发行条件 王畅 降低创业板再融资门槛：取消资产负债率高于45%、连续2 年盈利的条件；将创业板前 ?：010 次募集资金基本使用完毕，且使用进度和效果与披露情况基本一致由发行条件调整为信 ?: wangchang_yj @ 息披露要求（2 ）优化制度安排，包括增加发行对象、提高定价空间、缩短锁定期：主 执业证书编号： S1 板/创业板定增发行对象数量上限由10 名/5 名統一调整为35 名；发行价格由不得低于 特此鸣谢 定价基准日前20 个交易日均价的9 折降为8 折；锁定期由36/12 个月缩短至18/6 个月 杨策 且不适用减持新规嘚相关限制。（3）延长批文有效期修改新老划断时点：新老划断的 ?：010 时间节点由征求意见稿中的“批文下发”调整为“完成发行”，苴再融资批