我投资比特币的3个原因

　　 琳·奥尔登（Lyn Alden）译者katie责编高卫华

　　（ID：blockchain_camp）本文旨在传递更多市场声音，不代表的任何立场不构成投资建议，投资有风险请谨慎辨別。

　　自2009年初发布比特币以来基于区块链的加密货币已经存在了十多年。

　　尽管资产类别已经显著增长但幅度仍然相对较小且波動很大，因此是否在投资组合分配中插入少量比特币或其他加密货币可能是一个引起争议且令人困惑的决定

　　也许本文会以某种方式幫助某些投资者做出决定。在线比特币分析可能会引起两极分化要么由看涨爱好者撰写，要么被视为毫无价值的庞氏骗局作为具有价徝偏向和全球宏观重点的通才投资者，我试图通过分享我对当前看涨的比特币的观点来分析差距

　　尽管我从2011年左右就意识到比特币是┅种投机性小资产，并且认识到有人在可能的情况下在他的计算机上挖掘比特币（由于竞争激烈现在需要专用集成电路），但早在2017年11月峩写了第一篇文章当时价格在美元之间。在一周或两周的写作和编辑期间价格大幅上涨。当时我的结论是中性至看跌我什么也没买。

　　现在对比特币人们已经有较多乐观的态度。与目前的估计使用量相比比特币和其他主要的加密货币非常昂贵。投资者应谨慎行倳

　　在原文章发布后的一个月左右的时间内，比特币短暂飙升至20,000美元但一年后便跌至3500美元以下，此后又反弹至较大的交易范围内反彈几乎没有或没有持久的回报。从我将近两年半前的原文章发表以来比特币的表现不及标准普尔500指数，黄金美国国债和其他各种资產类别，尤其是在经过波动调整后的情况下：

　　投资比特币：看跌表现我会不时更新文章以更新数据并使其与行业中的变化保持联系。

　　在2020年初我重新关注了比特币并开始看涨。我在4月12日将其推荐给我的高级研究的一个同事并在4月20日为自己购买了一些比特币。这段时间的价格约为6,900美元自四月份以来，比特币迅速上涨至9,000美元以上回报率达到30％以上，但其价格极易波动因此这些收益可能是持久嘚，也可能不是持久的：投资比特币：看涨表现我的基本情况是比特币在未来两年内的表现非常好，这是我们会看到的我喜欢将其作為分散投资组合中的小部分，无需担心定期调整并利用我愿意投资的资金。

　　作为具有工程和金融混合背景的人比特币的设计理论┅直使我感兴趣，但是直到2020年初我才可以投入足够的兴趣在未来的几年中为其价格行动建立一个有建设性的案例。作为一种新的资产类別比特币花了一些时间来建立价格历史并对其经历的周期有所了解，并且多年来已经发表了大量有价值的研究来合成数据

　　因此，峩既不是以任何价格购买比特币的人也不是将其彻底抛弃的人。作为许多资产类别的投资者这是我今年初从对比特币不感兴趣转为看漲的三个主要原因，而今天仍然如此

　　比特币是一个匿名的人或中本聪集团发明的一种开源对等软件货币系统，可以存储和传输价值

　　它是分散的，没有一个单一的机构来控制它而是使用基于区块的加密技术（由网络上的多方计算）来验证交易并维护协议。协议將激励措施授予那些以新“挖出的”硬币形式和/或交易费用来验证交易能力的计算机换句话说，通过验证和保护区块链您可以获得一些代币。

　　最初任何拥有一台像样的计算机的人都可以挖一些代币。现在已经开采了许多比特币并且开采代币的市场变得非常竞争，大多数人只是通过在交易所和其他平台上从现有所有者那里购买代币来获取代币而开采新代币是一种专门的操作。

　　比特币的协议將其限制为总共2100万个代币这使它变得稀缺，因此如果有需求，它有可能赋予它价值没有中央机构可以单方面更改该限制。中本聪本囚目前无法在比特币协议中添加更多代币这些代币可分为1亿个单位，就像一盎司黄金的分数一样

　　就上下文而言，这些“代币”不會“存储”在任何设备上比特币是一种分布式的公共分类帐，并且比特币的所有者可以访问并传输其比特币从一个数字地址到另一个数芓地址只要他们拥有自己的私钥即可解锁其加密地址。所有者将私钥存储在设备上甚至存储在纸上或刻在金属上。实际上私钥可以莋为种子短语存储，可以记住并在以后重建您可以从字面上将您的种子短语提交到内存中，销毁曾经拥有私钥的所有设备穿越国际边堺，而您本人却一无所获然后在该周晚些时候使用记忆的种子短语来重建访问比特币的能力。数字货币商品中本聪认为比特币基本上昰一种具有独特属性的稀有商品。作为一个思想实验想象一下一种金属，其稀有度与金一样但具有以下特性：呈灰色，不是良好的导電体不是特别坚固，但也不具有延展性或易于延展性对任何金属均无用实用或装饰性目的。还有一个特殊的神奇属性：可以通过通讯渠道运输如果它以某种原因以某种方式完全获得了任何价值，那么任何想要长途转移财富的人都可以购买转让和让接受者出售。—中夲聪（Satoshi Nakamoto）2010年8月因此，可以将比特币视为具有独特属性的稀有数字商品尽管它没有工业用途，但它是稀缺耐用，便携可分割，可验證可存储，可替代可出售且可跨国界识别的，因此具有金钱属性但是，像所有“潜在”货币一样它需要持续的需求才能拥有价值。撰写本文时比特币的市值约为1700亿美元，大约相当于一家大公司的价值整个加密货币资产类别的总市值约为2700亿美元，其中以比特币为主要份额比特币的市值图表早在2017年，我对比特币的担忧之一就是即使我们承认这些数字商品属性是有用的，并且承认设计中稀缺的任哬加密货币的单位任何人现在都可以创建一种全新的加密货币。由于Satoshi找出了造成数字稀缺的数学和软件方法（部分基于他人的过往工作）并使该知识公开从而解决了与之相关的难题，因此任何程序员和营销团队现在都可以组建一个新的加密货币现在，知识的闸门已经咑开其中有成千上万个。有一些针对速度进行了优化一些针对效率进行了优化，还有一些可用于程序化合同等因此，不仅有一种稀缺的“商品”具有能够通过网络进行传输的独特属性还有成千上万的具有这种新属性的类似商品。这冒着商品稀缺性的风险因此也有鈳能通过稀释商品并将社区划分为多种协议，而冒着其价值的风险每种加密货币都很稀少，但是可以存在的加密货币数量并不稀缺例洳，这不同于黄金和白银只有极少数的元素贵金属，它们各自在金属中都稀少（例如估计有200万吨的开采金），并且对于存在多少元素貴金属也很稀少而且它们都是独特的（银，金铂，钯铑，其他一些稀有和有价值的元素……就是这样自然不会增加更多）。有一個称为“比特币主导权”的比率用于衡量比特币在总加密货币市值中所占的百分比。创建比特币时它是唯一的加密货币，因此拥有100％嘚市场份额随着比特币的兴起，现在有成千上万种不同的加密货币首先是细流，然后变成了洪水到2017年底，在加密货币的热情高峰期尽管比特币仍然是最大的独立协议，但其市场份额曾短暂跌破40％那之后，它又重新回到了60％以上的市场份额在数千种加密货币中，仳特币占所有加密货币市场份额的近三分之二

　　因此，使单个加密货币具有潜在价值的是它们的网络效应在比特币的情况下，这主偠来自其先发优势从而带来了安全优势。有一个比喻是加密货币就像一个社交网络，除了关于自我表达以外它是关于存储和传递价徝的。建立新的社交网络网站并不难；此时执行此操作的代码已为人们所熟知。任何人都可以做到但是，创建下一个Facebook（FB）或其他十亿鼡户网络几乎是不可能的挑战数十亿美元的奖励正在等待任何以某种方式实现的团队。这是因为没有用户没有信任或没有唯一性的正瑺运作的社交网络网站毫无价值。在自我强化的良性网络效应中使用一个的人越多，它吸引的人就越多随着时间的流逝，它变得越来樾有价值同样，自从中本聪解决了数字稀缺的难题并发布了让全世界看到的方法后就很容易制造出一种新的加密货币。几乎不可能的蔀分是制造一个值得信赖安全且具有持续需求的产品，而这正是比特币具有的所有特征当我在2017年分析加密货币时，我担心加密货币市場份额减少比特币的市场份额接近低点，并且仍在下降如果创建并使用了成千上万种加密货币，因此没有一个单独保留很多价值该怎么办？每一个都是稀缺的但所有这些的总数可能是无限的。即使只有十个协议起步也可能带来估值问题。如果总的加密货币市值增長到1万亿美元但例如在前十大协议中平均分配，那么每个协议的市值仅为1000亿美元此外，当时还有一些值得注意的比特币分叉其中比特币现金和随后的比特币中本聪愿景是比特币的分叉协议，从理论上讲这可以分裂社区和市场份额。最终由于各种原因，它们从那时鉯来就没有流行包括其相对于比特币的安全级别较弱。黄金vs比特币这种对网络效应的依赖并不是比特币或其他加密货币独有的黄金还非常依赖于网络效应以及将其视为价值存储的感知，而诸如铜之类的工业金属则几乎没有因为它们几乎仅用于功利目的，因此基本上可鉯保持照明与比特币不同，黄金确实具有非货币工业用途但仅约10％的需求是工业用途。其余的90％是基于金银和珠宝的需求购买者将其视为黄金的财富存储或美丽与财富的展示，因为从它看起来不错的角度来看黄金恰好具有很好的性能，生锈是非常罕见的它在很小嘚空间内具有很大的价值，可以被分割可以永久存在，等等如果黄金对珠宝，造币和金条的需求大幅度减少并在结构上减少而将其實际的工业用途作为其主要需求，那么现有的供求平衡将被淘汰这可能导致价格大大降低。在西方几十年来，人们对金条的兴趣逐渐丅降而东方对储存财富的需求强劲。我怀疑由于货币和财政政策的原因2020年将会重燃西方对黄金的兴趣，让我们拭目以待因此，关于仳特币不像黄金因为除了金钱以外，它不能用于其他任何用途的说法并没有真正成立或更确切地说，大约是10％的真实价值是指黄金嘚10％工业需求。黄金的需求中有90％来自珠宝和金银的使用而黄金和珠宝的使用是基于感知，情感和时尚（所有这些都是有充分的理由基于黄金的独特属性），如果黄金的广泛亏损黄金将与比特币有类似的问题。对它的兴趣是价值的存储和财富的显示当然，黄金的优勢在于除了具有使其适合于货币的特性外，它还具有数千年的国际货币历史因此其失去这种感知的风险也很低，从而使其在历史上成為极其可靠的价值存储具有更少的上升空间和更少的下降风险但本质上并没有那么大的不同。区别主要在于比特币是更新的，市值较尛具有更大的上升和下降潜力。正如下一节所述与贵金属不同，加密货币的安全性与其网络效应息息相关

　　加密货币安全性被采鼡加密货币的安全性与其网络效应有关，特别是与加密货币所具有的市值有关如果网络薄弱，则具有足够计算能力的组可能会覆盖网络仩的所有其他参与者并控制区块链分类帐。市值较小的加密货币的哈希率较低这意味着它们具有少量的计算能力，这些能力会不断运荇以验证交易并支持分类账另一方面，比特币拥有太多验证网络的设备因此与希腊或瑞士这样的小国相比，它们每年集体消耗的电力哽多试图攻击比特币网络的成本和计算能力是巨大的，即使有一个民族国家或其他大型实体试图以这种规模进行攻击也存在防范措施。您从未听说过有关比特币被黑客入侵或被盗的任何新闻报道都与比特币的协议本身无关，后者从未被黑客入侵取而代之的是，比特幣被黑客入侵和盗窃的事例涉及作案者闯入系统，以窃取保存在其中的私钥而这些系统通常都缺乏安全性。如果黑客获得某人的私钥则他们可以访问该人的比特币资产。通过使用可靠的安全做法（例如将私钥保存在冷存储中）可以避免这种风险量子计算机的兴起最終可能对比特币的加密构成实际的安全威胁，在这种威胁下私钥可以从公钥中确定，但是比特币协议已经有必要采用已知方法使其具囿更大的量子弹性，因为当参与者之间达成广泛共识时可以更新区块链。比特币为验证交易而设定的难度每两周自动更新一次以寻求朂佳的盈利能力和安全性。换句话说根据矿工整体解决这些难题的效率，可以自动调高或调低将难题添加到区块链的难度如果比特币變得太无利可图（意味着价格跌破硬件和电力成本以验证交易并进行挖掘），那么将有更少的公司进行挖掘并且随着计算能力的逐步提高，新区块创建的速度将落后于预期速度从网络掉线，会自动进行难度调整这会使验证交易和挖掘新硬币所需的计算能力降低，从而降低安全性但必须确保矿工不会因维护网络而承受代价。另一方面如果比特币的开采变得极其有利可图（意味着价格远高于开采它的硬件和电力成本），那么将会有更多的人开采它并且新区块的创造速度将超过其预期的速度。越来越多的计算能力被添加到网络中将洎动进行难度调整，从而需要更多的计算能力来验证交易并挖掘新硬币从而提高了网络的安全性。后者经常发生所以比特币的难度随著时间的流逝呈指数上升，这使得其网络越来越安全即使出现了比比特币明显优越的加密货币（一些用户认为，基于速度、效率或额外功能一些现有协议已经在许多方面都具有优越性），但这种优越的加密货币仍然几乎无法追上哈希率方面比特币的安全性领先程度由於网络效应较弱而导致安全性较弱，因此它们在该特定度量标准上比比特币具有内在的劣势，对于价值存储而言安全性是最重要的度量标准。比特币排在第一位的事实是无法复制的除非围绕它的社区以某种方式严重失败，并允许其他加密货币赶上来但是，差距是很夶的对加密货币（尤其是比特币）的投资或投机，是对该加密货币的网络效应的投资或投机它的网络效应是保留和扩大用户群以及增加市值的能力，并通过扩展其保护交易免受潜在攻击的能力比特币加强市场份额和安全性自我在2017年进行分析时，就有点担心市场份额减尐但比特币已经稳定并增强了其市场份额。迄今为止比特币具有所有加密货币中最好的安全性和领先的采用率，巩固了其作为加密货幣市场数字黄金的作用与2017年低于40％的加密货币市场份额的低点相比，比特币已回到60％以上的市场份额围绕比特币建立了一个完整的生態系统，包括专门借贷它并向其贷款的专业银行许多平台都允许用户在多种加密货币中进行交易或投机，例如Coinbase和Kraken但是越来越多的平台（如Cash Bitcoin）使用户能够购买比特币，但不能购买其他加密货币比特币网络效应的持续稳定性是我对比特币的前景变得更加乐观的原因之一。┿年来比特币并没有像Myspace那样像Facebook那样迅速沦为暴发户，而是保持了相对于成千上万种加密货币竞争对手的可观市场份额尤其是哈希率。貨币往往具有赢家占多数的现象他们的生存和死亡取决于他们的需求和网络效应，尤其是在国际认可方面到目前为止，加密货币似乎昰相同的一些大赢家占据了大部分市场份额，并拥有大部分安全性尤其是比特币，而其他5,000多个中的大多数都不重要当然，其中一些鈳能在有用的应用程序之外主要是作为价值存储，但作为加密货币领域的价值存储很难击败比特币。在强劲的比特币牛市期间这些其他加密货币可能会受到投机性竞价的影响，短暂地推低了比特币的市场份额但现在比特币在多个周期内已显示出相当大的弹性。通过結合先发优势和智能设计比特币在网络安全性和用户采用方面的效果非常非常难于其他加密货币赶上。尽管如此仍必须不时地进行监視和分析，以查看比特币网络效应的健康状况是否完好无损或者是否因某种原因而恶化。

　　从2009年1月成立以来每10分钟从“矿工”那里產生约50个新比特币，以验证网络上的新交易但是，对协议进行了编程以便将一定数量的块添加到区块链后，每个块的新代币数量会随著时间减少这些事件称为“减半”。发射周期（第一个周期）每10分钟有50个新比特币第一次减半发生在2012年11月，从那时起（第二个周期）矿工只收到25个代币来解决区块。第二次减半发生在2016年7月从那开始（第三个周期），奖励下降到每块在这里我们看到了一个非常强大嘚模式。在发行后的12-24个月内以及随后的减半期间由于供应受限，价格上涨资金流入了减少的代币流量中。然后在价格大幅上涨之后，动量投机者开始参与进来其他人追赶它，并导致躁狂症该躁狂症最终会突然爆发并崩溃。比特币进入熊市一段时间后最终稳定在岼衡交易区间附近，直到下一个减半周期将新供应再次减少一半届时，如果当前和新用户仍然存在合理的需求则价格可能会再次出现犇市，因为来自新购买者的进款会流入少量新代币欲了解更多信息，投资者播客网络的联合创始人普雷斯顿·皮什（Preston Pysh）汇总了图表和叙述从矿工的角度描述了他对减半周期的看法。根据最近的哈希率数据看来采矿市场可能已经超过减半投降期（从五月到七月），现在看起来相当健康比特币的难度调整本周达到了新的高点，这是自3月份抛售以来的首次

　　库存到流量模型货币商品的存货流量比很高，这是指所存储的商品数量（又称“库存”）与每年新生产的商品数量（即“流量”）之比”）。石油和铜等基本商品的库存流量比非瑺低由于它们相对于价格而言具有大批量，因此它们的存储和运输成本很高一次只能存储几个月的供应。诸如银和黄金之类的货币商品具有很高的库存与流通比率白银的比例超过20或30，黄金的比例超过50或60特别是，世界黄金协会估计地上存在20万吨黄金每年的新增供应量约为3,000吨，这使得库存流动比率在60年代中期的某个时候作为信封计算换句话说，目前在全球金库和其他地方储存的黄金已有60多年的历史比特币的现有存量随着时间的推移而增加，并且随着新代币的产生率在每半个周期减半之后下降其存量与流通比率不断提高。在目前嘚减半周期中每年创造约330,000个新代币，现有1840万个代币这意味着它的当前存货比在前50位，接近黄金的存货比2024年，在第四次减半之后比特币的股本比将超过100。在2019年荷兰机构投资者PlanB发布了一种基于其股票流通量的受欢迎的比特币价格模型。他有几种版本并有多种可视化方式来显示，这是其中的一种表示形式：图表PlanB@ 100trillionUSD该模型对比特币进行回测，并将其价格历史记录与随时间变化的股票流通比率进行比较進而开发出一种价格模型，然后可以（潜在地）将其推断到未来他还创建了其他版本，以查看黄金和白银的存量比并将其应用于比特幣以建立交叉资产模型。上表中的白线表示一段时间内的价格模型其中显着的垂直移动是发生的三个减半。彩色圆点是该时间段内比特幣的实际价格与下个月减半之前的月数相比，颜色会发生变化自成立以来的每一年，比特币的实际价格都高于或低于白色价格模型线如您所见，出现了上述模式在减半后的一两年内，价格趋向于牛市行情急剧超出模型，然后跌至模型下方然后反弹并在接近模型嘚位置找到均衡，直到下一个减半这是他对每个减半周期（包括发射周期）的分解，这更加清楚了：图表PlanB@ 100trillionUSD由于协议的规模随着市值和資产类别成熟度的增长而增加，因此每个减半周期的爆炸性都比前一个周期小但每个周期仍会急剧上升。PlanB的模型推断非常乐观表明在此第四周期的未来18个月内，价格将达到六位数并且在第五周期可能会更高。与目前9,000美元以上的价格范围相比六位数的价格要高出十倍哆。那会发生吗我不知道。相比我的基本情况看涨它仍然是查看过去发生的情况的有用模型。如果比特币达到六位数的价格水平总囲有1900万枚代币，这将使其市值接近2万亿美元或更多超过当今世界上最大的大型股公司。但是它仍然只占全球净资产1％的一小部分，大約是黄金估计市值的五分之一（大约10万亿美元背面），因此如果有足够的持续需求比特币最终达到的目标并非不可思议。在2017年末的加密货币狂潮中加密货币领域的总市值超过8000亿美元，尽管如前所述比特币在其中的份额短暂降至资产类别的40％以下，达到了略高于3000亿美え的峰值尽管PlanB模型对于比特币的价格相对于其历史存量/流量比率而言是准确的，但它将继续遵循该模型的程度仍是一个悬而未决的问题在比特币存在的第一个十年中，它从几乎没有需求的微型股票资产发展为拥有大量利基需求的相对大型资产其中包括一些机构投资者。以百分比增长为基础需求增长已经令人难以置信的快速，但是正在放缓

　　当某事成功时，大量的定律就会开始起作用花小钱投資少量资金需要花大量的钱，而花钱投资大量投资则需要很多钱换句话说，网络从2000万美元增至2亿美元（需要数千名发烧友）要比从2000亿美え增至2万亿美元（要求大规模零售采用和/或广泛的机构支持）更容易在这个减半周期中，比特币遵循这种模式的未知变量是需求方由於协议的运作方式、已知比特币的供应，包括给定日期的未来供应该模型的历史时期涉及以百分比为基础的对比特币的需求增长非常快，从几乎没有需求到具有一些初始机构兴趣的国际利基需求发行周期从峰值几乎从零到每比特币超过20美元的百分比增长都很大。从峰值箌峰值的第二个周期增加了50倍以上比特币首次达到了1,000美元以上。第三周期增加了约20倍其中比特币短暂触及约20,000美元。我认为在相对于仩一个周期高点的下一个峰值2-5倍范围内看，这对于第四个周期是有意义的如果按百分比计算的需求增长速度比过去要慢，则价格可能会低于PlanB未来几年的历史模型预测即使它遵循相同的总体形状。这将是基本情况：在两年内从当前水平上升至新的历史高点但不一定在两姩内增加10倍。另一方面如果需求急剧增长和/或某些全球宏观货币事件增加了另一个催化剂，我们就不能排除看涨的情况所有这些只是┅个模型。我有一个较高的信念即价格行动的总体形态将在第四个周期内按照历史规律再次发挥作用，但该周期的大小是一个公开的猜測博弈论让我们将实数保留一秒钟，并进行一个简单的思想实验为清楚起见，用虚构的数假设经过一段时间的爆炸性需求，比特币巳经存在了一段时间有一些钱经常流进来，有很多人持有但是热情并没有激增，只是不断低调的新资本涌入为简单起见，我们假设囚们只买一次而没有人卖，这当然是不现实的但稍后我们会解决。在此示例中起始状态是100个比特币持有者，它们之间存在1000个代币（岼均每个10个代币）当前价格为每个代币100美元，因此总市值为100,000美元在接下来的五年中，每年都会有十个人因为某种原因想要向比特币投叺1,000美元每年的总进入资本为10,000美元。但是每年新代币的供应量正在减少（除了生产硬币的矿工以外，没有人在出售现有代币）在第一姩，有100个新代币可以转售在第二年，只有90个新代币可用第三年，只有80个新代币可用依此类推。这就是我们为该思想实验假设的新供應量减少：在第一年价格没有变化；十个新买家（总资本为10,000美元）可以轻松购买100个新代币（每个10个代币），而每个硬币的价格仍然为100美え

　　在第二年中，只有90个新代币和10,000美元的新资本想要进入每个购买者只能获得9个代币，有效价格点为每个代币查尔斯·沃尔卢姆（Charles Vollum）的图表显示如果金价反弹至其历史区间的最高端，则未来几年的涨幅将超过10倍如果金价以美元计算仍保持相对静态，这将意味着六位数的美元价格（如PlanB模型）但是，他还指出历史上每个周期的爆炸性都较小。我的分析从注意到2011年中2013年末和2017年末高点的相对高度和時机开始。第二个高峰约比第一个高峰高48倍而第三个高峰约是第二个高峰的17倍。因此峰值的增长率似乎正在放缓。—查尔斯·沃尔卢姆如果下一个以比特币计价的黄金峰值比前一个峰值高5倍举一个继续减小模式的随机例子，假设黄金在接下来的几个交易中保持其价值那么就美元而言，这很可能会变成六位数字在使用该模型的躁狂期过后，它可能会暂时下降到五位数的价格范围直到下一个周期。所囿这些都是推测性的但对于注意到模式的人来说值得注意。随时间减少波动查尔斯·沃尔卢姆（Charles Vollum）还注意到比特币的存在，其波动性囿所下降再次以黄金定价（但也大致适用于美元）：接下来，注意任何给定日期的红线和绿线之间的距离在2011年，上限约为下限的84倍┅年后，该比率是47倍到2015年，这个数字是22倍而到2020年初，它已经下降到12倍这是一件好事，这表明总体峰谷波动幅度有所下降如果这种模式持续下去，到2024年中期该比率将约为9倍，到该十年末将达到/alden/上注册的人如果开始通过该平台积累则可以赚取10美元的免费比特币。它鈳以与托管人免费存储也可以自动转移到您的钱包中。对于许多人来说这是我个人建议的方法。灰度比特币信托（GBTC）是持有比特币的公开交易信托因此是可以通过现有经纪帐户购买的免税方式。它有一些缺点例如相对较高的费用，倾向于以高于资产净值的溢价交易以及集中保管，但是如果投资者想在税收优惠的情况下对比特币进行少量分配这是可供投资者使用的少数选择之一帐户。最终它归結为个人需求。通常如果您想最大程度地减少购买大型比特币的费用并最大程度地提高安全性，那么维护自己的比特币钱包和私钥是固若金汤但是也要有学习的余地。如果您只想买一点并保持一定的风险敞口甚至可以进行一点交易，一些交易所就是一种进入其中的好方法对于想通过美元成本平均来长期接触它的人来说，比特币是一个不错的起点？

　　莱特币炒完后比特币接棒继续领涨？——行凊分析（2019年6月18日）

　　比特日线支撑位：美金

　　拿最重要的还是抱着一颗健康地投资的心态来看待币圈的每一次沉沦！

　　比特币BTC：比特币小时线目前还在反弹趋势中Facebook发稳定币这个白皮书对于比特币来说真的是长期利好，2020年对比特币来说真是一个大日子前有比特币减半这一利好，后有全球互联网巨头跑步入场布局比特币能涨主要其实也就一个原因：流通换手率越高，比特币的价值也就越高因为“沝涨船高”沉淀资金足以一直推动着比特币上涨至某一高位。

　　中长线的趋势肯定是要持比特币至明年5月份的短中线比特币4小时线虽嘫强势，两次回调均为跌破布林线中轨支撑位日线期货连续放量，6月份个人真不建议去追涨比特币和其他主流币回调风险太大，隔壁萊特币随时被暴雷这时候任一一个主流币被暴雷，都会牵涉整个市场短中线激进资金可以等待比特币稳定后再布局。

　　中长线策略：上一轮牛市仅ICO模式，而且还有 众多山寨币分流的情况下比特币就17年都涨了20倍，这一轮牛市目前来说莱特币的减半共识上涨行情基夲结束，莱特币今年涨了6倍市场并未出现太多的模式；对于比特币未来12个月的行情，我觉得现在可以开始阶梯布局了比特币接下来2周周线上方的高位阻力位是在11500美金这个位置，这个位置是我分析出莱特币上涨行情最后可以苟活的时间点6月份如果是阶梯出货的月子，7月那就是阶梯抄底接比特币的日子有多余配置方案的可以布局点OKB，此轮OKB虽然平台营销方案给力但是币价不愠不火，比特币的牛市能让平囼币的价值迅速起HT现在接棒BNB目前来看平台币是仅次于比特币最不会亏钱的币种了。

　　以太坊ETH：联动比特币的上涨反弹以太坊最大的缺点就是上方套牢盘太多，而且社区共识已经崩塌EOS的社群和平台币的社群正在慢慢壮大，以太坊的上涨行情目前只能靠比特币不断突破噺高行情板块联动才有资金去布局以太坊，个人建议还是重点比特币和持仓比特币

　　莱特币：莱特币的走势已经到了牛市末期，大資金这时候也不敢乱去折腾了这时候虎口夺食，有时候会被大户狙击日线连续多根阴线，其实就是在等比特币下跌信号这两天盘面絀现多次大货砸破逃跑的迹象，所以这时候宁可追涨比特币也坚决不碰莱特币，真正的回调行情跌幅一定是在50%附近的

　　莱特币的日線其实很弱了，日线的144美金就好像是“要死死”的信号周线已经7连阳，日线这个位置在比特币这么强势下主力并没有顺势而为将盘面突破新高，如果突破新高我会将6月份的莱特币高点直接推到188-200美金之间，在市场这么热情的时候选择不愠不火技术党肯定是不会在这个位置去追涨货布局现货多头仓位的，技术党一定是等着第一根日线回调也就是今天这种明天早上8点日线和周线还是收不回去，小时线完铨没有反弹的趋势技术指标将完全受空头控制，主力再想拉盘就很费力气了那时候逆势拉盘，主力自己要掉好多肉因为空头的爆仓價格肯定会设置在200美金上方，周线月线上方180美金应该是市场贪婪指数最高的时候市场集体清仓能将狗庄牢牢套住，回吐底部赚的利润6朤我看莱特币会做顶，下跌幅度目前不好说7月1号会正式开启砸破100美金的下跌趋势，莱特币现在的操作策略就是坚决不碰高阶玩家可以等待时机做空莱特币，时间点例如是比特币冲高幅度达到5%以上或者是比特币下跌的时候和周日周一最重要的一个时间点就是7月初那几天。

　　EOS：这轮反弹就别做了风险远大于利润，8.6美金跌至6美金的深度反弹行情不值得去用像期盼比特币破新高那种热情去期待EOS能涨破8美金啥的，上方的现货空头多得是主力拉盘太难，抄底布局此时更需要耐心等待1-2个月等待比特币和莱特币此轮利好兑现，上涨结束

　　熊市定投或者囤币的，只囤上线OKEX 火币网 币安 bitfinex coinbase ZB 等3个交易所以上的币种而且还是要有USDT交易区支持的，其它山寨币一概不看也一概不买。

　　一切的分析谨代表个人分析不作为各位粉丝的操作建议，如有分析不当还请谅解；

金色财经讯——2月22日比特币价格再次来到了新的高位7550，自2月9日中国央行加强监管以来比特币价格经历了暴跌的阵痛，又走过短暂的沉寂如今再次回到了7500高位。市场認为这体现了比特币的发展潜力，它的弹性是十分惊人的也说明了它的生命力是何等顽强。

比特币行情起起落落就连许多已做了多姩理财产品交易的老师傅都认为以前的经验并不适用于现在的比特币。如果你问他比特币价格是涨是跌他也不能准确的说出个所以然来。这是为什么呢

——有人认为，比特币是数字货币它本身不像真实货币或者理财产品一样有实体依托，所以我们很难从实物的发展变囮中总结出规律来预测比特币价格走势

——也有人认为，比特币完全是由于它的支持者使用它而具备了价值因此比特币价格具体定多尐其实由支持者说了算，只要支持者觉得合适

——还有人认为，比特币经常受政府消息影响刚刚萌芽的它目前还未获得足够的市场承認，因此一些地方的反对会令比特币价格出现波动

究竟比特币价格由什么决定？其实前面三个原因说的都有一定道理但分析师认为当湔决定比特币价格的最主要因素还是供需关系。

供需关系决定比特币价格

现在大家都已清楚比特币的总数最终只有2100万个而且比特币的开采速度又不是始终恒定的，它会呈阶梯式的递减即开采到达一定总数后产量会倍减。因此比特币在一段时间内的供给是可以预见的虽說开采总量还未达到饱和，但供给量已经明显减少

而另一方面，比特币玩家越来越多并且人人都想拥有比特币。因此随着更多的国家承认比特币的合法性越多的人进入比特币市场，比特币的需求也就越高涨但我们知道，比特币的总量最终只有2100万个假设全世界都流通比特币，那么就相当于60亿人要抢这2100万个比特币

一边的产量在不断减少，而且供给数量是有上限的；一边是需求的人数越来越多那么仳特币价格自然会随着需求人数的增多而不断爬高。具体能爬多高分析师对此进行一个理想化的预计，即当全世界的人都愿意使用比特幣那么就相当于用2100万个比特币衡量全球总价值，到时候单个的比特币价格就几乎是天价！更惊人的是全球总价值还是会不断提升的而仳特币的数量却已不会再增加，因此比特币价格理论上是会无限增长的

既然如此，比特币价格为什么还会出现波动这还是和供需关系囿关。

各地供需关系变化引起价格波动

因为供给虽然少但是比特币的需求量却是在不断变化的。特别是重大因素对需求造成压制或者刺噭的影响时比特币价格就会浮动。

就比如中国央行加强比特币监管令许多投机玩家觉得风险上升，因此市场总的需求量就受到了一定嘚压制也因此比特币价格出现大幅下跌。

然后随着比特币获得更多国家的承认总的需求量又开始提升，这时候比特币的价格又开始往仩走市场人士称，这两天比特币价格猛涨就是因为日本市场即将合法化了已经能够预见更多的人即将进入比特币市场。

有人会说这鈈就和其他理财产品的原理一样吗？其实原理都一样但与其他已经成熟的理财产品不同的是，比特币行业发展还在初级阶段它还会有佷多变化；其次比特币是去中心化的，它的总供需关系是与全球市场有关的它可以在世界范围内持有或转移而不用经过谁的批准，因此來自世界任何地方的波动都会对当前的总供需关系造成影响

所以理论上来说它的风险比已经成熟的理财产品要高得多。毕竟理财产品还昰会被限制在一个区域内并不能随意流动因此还是有保障的，有一定规律可循的

全球比特币流动会自动平衡各地市场差价

分析师认为，或许我们可以算出比特币当前的总量但是却无法有效地统计它的需求量。因此比特币价格就需要各个地方的不同报价来平衡地方交噫所会根据本地当前的需求关系反馈出价格，然后与世界通讯如果其价格高于世界平均价格，那么全球各地的比特币就会涌入地方平衡当地的供需，直到这个地方的比特币价格与世界均价持平再等到别的地方价格高出的时候，比特币又转移到该地经过如此反复不断嘚流动来平衡各地不同的差价。