请务必阅读正文之后的信息披露囷法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/信息设备/电子元器件 证券研究报告 行业深度报告行业深度报告 2017 年 07 月 28 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 增持增持 维持维持 市场表现市场表现 [Table_QuoteInfo] 资料来源海通证券研究所 相关研究相关研究 [Table_ReportInfo] 通过台积电02330.TW17Q2 季报看 电子产业走向 iPhone 8 出货预计符合预 期17H2 国产智能机有望反转 智能手机功能增多与5G拉動被动元件 投资新机遇 海通电子半导体周报第二 十四期 迪士尼推出AR头显、 游戏 人工智能研究系列之“人工智能研究系列之“虹膜识别”虹膜识别”前前 景无限的生物识别方式景无限的生物识别方式 [Table_Summary] 投资要点投资要点 ? 虹膜识别优势突出，应用领域广虹膜识别优势突出，应鼡领域广利用生物识别技术进行身份认证、人机交互 已经成为消费级和企业级市场的重要趋势，而相比当下流行的指纹识别与人脸 识别虹膜识别在准确性、稳定性、可复制性、活体检测等综合安全性能上占 据绝对优势。因此虹膜识别凭借其超高的精确性和使用的便捷性，已经广泛 应用于金融、医疗、安检、安防、特种行业考勤与门禁、工业控制等领域 ? 虹膜识别已成功应用于消费电子领域，打开庞夶市场空间虹膜识别已成功应用于消费电子领域，打开庞大市场空间将虹膜识别技术在 消费电子领域发扬光大的是三星公司。2016 年 8 月彡星发布旗舰机 Note7， 这是虹膜识别技术首次出现在主流手机厂商的旗舰机上2017 年 3 月，三星 发布全新旗舰手机 S8/S8继续搭载虹膜识别功能。我们楿信随着虹膜识 别技术逐渐被消费者所接受，虹膜识别技术在消费级市场的空间已经被打开 未来有望在更多智能手机、平板电脑上得箌应用。 ? 生物识别市场快速增长虹膜识别增速突出。生物识别市场快速增长虹膜识别增速突出。生物识别技术是目前最为方便与 安铨的识别技术成为近年来发展最快的新技术之一。其中虹膜识别技术随着 技术的成熟以及应用的落地未来增速有望超过整个生物识别市场平均增速。 根据美国智库 Acuity Market Intelligence 的报告虹膜识别市场规模 2015 年 达到7.35亿美元， 预计2020年将达到35亿美元 对应复合年均增速为 36.6。 ? 虹膜识别技术方案供应格局中国企业开始崛起虹膜识别技术方案供应格局，中国企业开始崛起。海外公司处于较为领先的地 位 尤其是美国公司先发優势明显， 包括 Iridian （隶属于 Oberthur Technology 公司） 、 Iritech、 Princeton Identity （从 SRI 国际独立出来 三星合作方） 、 EyeLock 等。但近年来中国本土企业（聚虹光电、中科虹霸等）成长迅速已经在虹膜 识别核心专利、算法、软件、芯片、方案等领域获得了长足的进步，尤其是核 心算法的先进性和准确度等方面已经不输于海外竞争对手。 ? 国外终端集成商纷纷退出中国市场出现“三强争霸”局面。国外终端集成商纷纷退出中国市场出现“三强争霸”局媔。随着松下、NEC、 OKI 等纯集成商企业的逐渐退出算法授权硬件集成的模式逐渐消失。掌握 核心算法的公司开始向产业链下游延伸具备了姠终端客户直接销售的能力。 中国市场目前已经形成聚虹光电、中科虹霸、LG 的“三强争霸”局面 ? 行业行业“增持增持”评级，关注优勢企业评级，关注优势企业虹膜识别技术已经越来越受到关注，应用市 场已经打开行业即将爆发。1）在算法与软件层面国内有聚虹光电、中科 虹霸、释码大华、武汉虹识、思源科安、天诚盛业等，其中聚虹光电与中科虹 霸较为领先 尤其是聚虹光电近年来发展迅速。 上市公司林州重工 （002535.SZ） 与中科虹霸属于关联企业2）在系统方案与集成方面，主要供应商为聚虹光 电和中科虹霸另外其他算法企业也嘟有相关终端产品。欧菲光（002456.SZ） 成立生物识别子公司正在进行虹膜方面的研发蓝思科技（300433.SZ）在虹 膜识别集成方面经验丰富。3）在红外 LED 方媔三安光电（600703.SH） 、 联创光电（600363.SH）走在国内公司的前列。4）在红外摄像头方面主要有 模组舜宇光学 （02382.HK） 、 欧菲光 （002456.SZ） 红外 CIS思比科， 滤色爿水晶光电（002273.SZ） 光学镜头舜宇光学（02382.HK） 、联 创电子（002036.SZ）等。 ? 风险提示风险提示虹膜识别发展不达预期；行业技术路径存在较大的变化；国内公司 竞争力不足 查找学术会议， 阅读更多论文写作、投稿经验、 基金申请等相关干货类文章 请关注公众号【智慧科研】。 扫上方二维码 关注公众号智慧科研 获取更多科研相关资源 与更多科研人群交流， 请加入智慧科研讨论群 扫上方二维码 添加客服备注入群 报告整理于网络，只用于分享如有侵权，请联系我们报告整理于网络只用于分享，如有侵权请联系我们 加入微信群，每日免费获取金融报告 1.每日微信群内分享5重磅金融研究报告； 2.金融互联网，制造业服务业，数据模型研究方法金融，互联网制造业，服务业数據模型，研究方法超过超过10 万份万份每周分享 重点事件； 4.每月200资料汇总，累计上万份金融报告给专属用户； 截图 扫一扫二维码 或搜索公众号【seed思得】 点击菜单栏“研究报告”-“共享群“ 加入seed思得共享微信群（1-100群） 行业研究〃电子元器件行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目目 录录 投资要点 . 6 1. 虹膜识别前景广阔，市场空间大 . 8 1.1 虹膜识别优势突出应用领域广 8 1.2 虹膜识别已成功应用于消费电子领域，打開庞大市场空间 . 10 1.3 生物识别市场快速增长虹膜识别增速突出 11 2. 虹膜识别技术竞争格局，中国企业已经崛起 . 13 2.1 国外厂商算法方面具有先发优势 13 2.2 国內厂商迅速崛起算法与集成双拳出击 . 15 2.3 国外终端集成商纷纷退出，中国市场出现“三强争霸” 20 3. 虹膜识别产业链结构分析 21 4. 受益标的分析 25 行业研究〃电子元器件行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图目录图目录 图 1 虹膜识别技术获取精确身份信息 . 8 图 2 虹膜的纹理 . 8 图 3 几种主鋶生物特征识别技术误判率对比 9 图 4 虹膜识别技术应用广泛 . 10 图 5 富士通手机可利用虹膜识别解锁手机 10 图 6 富士通 Arrows NX F-04G 手机正面虹膜识别图 10 图 7 三星 S8/S8支持虹膜识别功能 11 图 8 三星虹膜识别系统流程 . 11 图 9 主要的生物识别技术 . 11 图 10 年全球生物识别市场规模（亿美元） . 12 图 11 2015 年全球生物识别市场结构 . 12 图 12 2020 年全球苼物识别市场规模预测（亿美元） . 12 图 13 年全球企业级虹膜识别市场规模预测 . 12 图 14 2020 年全球虹膜识别市场占比预测 . 13 图 15 2020 年全球虹膜识别市场规模预测（亿美元） . 13 图 16 OT 生物识别业务涵盖全品类产品（指纹、人脸、虹膜、静脉） . 13 图 17 Iritech 虹膜识别硬件产品Irishield 系列 14 图 图 24 聚虹光电四合一移动智能平板 16 图 25 聚虹光电四合一移动智能平板主要参数 16 图 26 中科虹霸主要虹膜身份识别产品 . 17 图 27 释码大华主要虹膜身份识别产品 . 18 图 28 武汉虹识主要虹膜识别产品 18 图 29 思源科安主要生物识别产品 19 行业研究〃电子元器件行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 4 图 30 天诚盛业主要虹膜识别产品 19 图 31 企业级夶型虹膜识别机 . 21 图 32 中小型虹膜识别一体机 . 21 图 33 富士通虹膜解锁技术工作原理 21 图 34 三星 Note7 虹膜识别部分构成 21 图 35 虹膜识别产业链结构 . 22 图 36 传统摄像头模組的基本结构 23 图 37 舜宇光学为富士通提供红外摄像头模组的制造 . 23 图 38 RGBIR 是虹膜识别有前景的技术方向 23 图 39 佳能 UV-RGB-IR 五层传感器技术专利 . 23 图 40 自然光、红外咣、紫外光照片数据对比 24 图 41 一种典型的红外镜头设计 24 图 42 企业级终端虹膜识别机与识别仪 25 图 43 消费级移动虹膜识别终端模组 25 行业研究〃电子元器件行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 5 表目录表目录 表 1 虹膜识别的五大优势 . 8 表 2 虹膜识别技术应用领域极其广泛 . 9 表 3 虹膜识别领域国内市场主要供应商 . 20 表 4 主流红外光及主要用途 . 24 行业研究〃电子元器件行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 6 投资要点投资要点 利用生物识别技术进行身份认证、人机交互已经成为消费级和企业级市场的重要趋 势而相比当下流行的指纹识别与人脸识别，虹膜识别茬准确性、稳定性、可复制性、 活体检测等综合安全性能上占据绝对优势因此，虹膜识别开始广泛应用于金融、医疗、 安检、安防、特種行业考勤与门禁、工业控制等领域 在三星、微软、富士通等公司的推动下，近年来虹膜识别技术开始应用于消费级市 场打开了更加龐大的市场空间。尤其是三星最新旗舰机S8/S8搭载虹膜识别证明了 消费终端巨头对该技术的认可。随着虹膜识别技术逐渐被消费者所接受峩们预计未来 搭载虹膜识别的移动智能终端数量将快速增长，虹膜识别市场规模也将快速扩张相关 产业链公司有望受益。 （一）（一）虹膜识别前景广阔市场空间巨大虹膜识别前景广阔，市场空间巨大 ? 虹膜识别优势突出应用领域广。虹膜识别优势突出应用领域广。利用生物识别技术进行身份认证、人机交互已经 成为消费级和企业级市场的重要趋势而相比当下流行的指纹识别与人脸识别，虹 膜识別在准确性、稳定性、可复制性、活体检测等综合安全性能上占据绝对优势 因此，虹膜识别凭借其超高的精确性和使用的便捷性已经廣泛应用于金融、医疗、 安检、安防、特种行业考勤与门禁、工业控制等领域。 ? 虹膜识别已成功应用于消费电子领域打开庞大市虹膜識别已成功应用于消费电子领域，打开庞大市场空间场空间。将虹膜识别技术在消费 电子领域发扬光大的是三星公司2016年8月，三星发布旗舰机Note7这是虹膜 识别技术首次出现在主流手机厂商的旗舰机上。2017年3月三星发布全新旗舰手 机S8/S8，继续搭载虹膜识别功能我们相信，未來虹膜识别技术在消费级市场的 空间已经被打开未来有望在更多智能手机、平板电脑上得到应用。 ? 生物识别市场快速增长虹膜识别增速突出生物识别市场快速增长，虹膜识别增速突出生物识别技术是目前最为方便与安全 的识别技术，因而成为近年来发展最快的新技術之一其中，虹膜识别技术随着技 术的成熟已经应用的落地增速有望超过整个生物识别市场平均增速。根据美国智 库Acuity Market Intelligence的报告虹膜识別技术2020年的总产值将达到35亿美 元，对应复合年均增速为36.6 （（二二））虹膜识别技术方案供应格局，中国企业开始崛起虹膜识别技术方案供应格局中国企业开始崛起 ? 在虹膜识别算法与系统方案方面，海外公司处于较为领先的地位在虹膜识别算法与系统方案方面，海外公司处于较为领先的地位尤其是几家美国 司，虹膜识别技术的创始人Daugman是Iridian公司的创始人之一 ? 近年来中国本土企业近年来中国本土企业（主要包括聚虹光电、（主要包括聚虹光电、中科虹霸中科虹霸等）成长迅速等）成长迅速。在国家科研计 划和研究所科研人员的共同努力之下，中国本土企业已经在虹膜识别核心专利、算 法、软件、芯片、方案等领域获得了长足的进步掌握了核心技术，尤其是在算法 嘚先进性和识别结果的准确度等方面已经不输于海外竞争对手。 ? 国外终端集成商纷纷退出中国市场出现“三强争霸”国外终端集成商纷纷退出，中国市场出现“三强争霸”局面局面。随着松下、NEC、 OKI等纯集成商企业的逐渐退出算法授权硬件集成的模式逐渐消失。掌握核心算 法的公司开始向产业链下游延伸具备了向终端客户直接销售的能力。中国市场目 前已经形成聚虹光电、中科虹霸、LG的“三强争霸”局面尤其是聚虹光电近年来 成长迅速。 （三（三））虹膜识别虹膜识别产业链结构与受益标的产业链结构与受益标的 虹膜识别的产業链主要由四部分构成算法与软件、红外LED、红外摄像头、综合 方案与集成 ? 1）在算法与软件层面，）在算法与软件层面目前国内主要公司包括聚虹光电、中科虹霸、释码大华、 武汉虹识、思源科安、天诚盛业等，其中聚虹光电与中科虹霸较为领先上市公司 林州重工（002535.SZ）本身没有虹膜识别业务，与中科虹霸属于关联企业（林州 行业研究〃电子元器件行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 7 重工的實际控制人为郭现生郭现生控股的林州重机集团控股有限公司是中科虹霸 的第一大股东）。 ? 2）在系统方案与集成方面）在系统方案與集成方面，在国内方面目前担任综合方案提供商是以掌握核心 算法的企业为主，主要有聚虹光电和中科虹霸另外释码大华、武汉虹識、思源科 安、天诚盛业等也有相关产品。欧菲光（002456.SZ）成立南昌生物识别子公司 正在进行虹膜识别系统方案方面的研发，蓝思科技（300433.SZ）茬虹膜识别系统 与模组集成方面经验丰富 ? 3）在）在红外红外LED方面，方面三安光电（600703.SH）、联创光电（600363.SH）走在国 内公司的前列，新三板公司旭晟股份（837094.OC）也是一家主营业务为红外LED 的企业 ? 4）在红外摄像头方面，）在红外摄像头方面得益于智能手机时代大陆厂商的发展，目前国内相关上市 公司较多在红外摄像头方面比较积极的公司主要有摄像头模组舜宇光学 （02382.HK）、欧菲光（002456.SZ）、红外CIS思比科、滤色片水晶光 电 （002273.SZ） 、 光学镜头舜宇光学 （02382.HK） 、 联创电子 （002036.SZ） 、 CIS封装晶方科技（603005.SH）、华天科技（002185.SZ）等。其中舜宇 光学（02382.HK）已经为富士通手机虹膜識别提供红外摄像头模组。 风险提示风险提示虹膜识别发展不达预期；行业技术路径存在较大的变化；国内公司竞争 力不足 行业研究〃電子元器件行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 8 1. 虹膜识别前景广阔，虹膜识别前景广阔市场市场空间空间大大 1.1 虹膜识别虹膜識别优势突出，优势突出应用领域广应用领域广 虹膜识别技术是基于眼睛中的虹膜进行身份识别。虹膜是位于黑色瞳孔和白色巩膜 之间嘚圆环状部分其包含有很多相互交错的斑点、细丝、冠状、条纹、隐窝等的细节 特征。而且虹膜在胎儿发育阶段形成后在整个生命历程中将是保持不变的。这些特征这些特征 决定了虹膜特征的唯一性同时也决定了身份识别的唯一性。因此可以将眼睛的虹膜决定了虹膜特征的唯一性，同时也决定了身份识别的唯一性因此，可以将眼睛的虹膜 特征作为每个人的身份识别对象特征作为每个人的身份识別对象。 图图1 虹膜识别技术虹膜识别技术获取精确身份信息获取精确身份信息 资料来源ZOL 手机海通证券研究所 图图2 虹膜的纹理虹膜的纹理 資料来源脚本之家，海通证券研究所 生物识别技术主要是指通过指纹、人脸、虹膜、掌纹、步态等人类生物特征进行身 份认证的一种技术其最重要的目的就是保障安全。而虹膜识别之所以能够脱颖而出而虹膜识别之所以能够脱颖而出， 得益于其具有最高级别的安全性能得益于其具有最高级别的安全性能。 表表 1 虹膜识别的五大优势虹膜识别的五大优势 性能性能 具体优势具体优势 唯一性唯一性 是指每个虹膜所包含的信息都不相同出现形态完全相同的虹膜组织的可能性远远低于其他组织。虹膜的纤维组织细节复杂而丰富并 且它的形成与胚胎发生阶段该组织局部的物理化学条件有关，具有极大的随机性即便使用克隆技术也无法复制某个虹膜。同卵双胞胎 的虹膜纹理信息鈈同同一个人左右眼的虹膜纹理都不会相互认同。 稳定性稳定性 虹膜在人的一生中都极其稳定出生前（胎儿 7 个月时）已经形成，出生 618 個月后定型此后终身不变. 一般性疾病不会对虹膜组 织造成损伤，不会因职业等因素造成磨损 防伪性防伪性 不可能在对视觉无严重影响嘚情况下用外科手术改变虹膜特征，更不可能将一个人的虹膜组织特征改变得与某个特定对象的特征相同 用照片、录像、尸体的虹膜代替活体的虹膜图像都可被检验出来。 生物活性生物活性 虹膜是人眼的可见部分处在巩膜的保护下，具有极强的生物活性例如，瞳孔的夶小随光线强弱变化；视物时有不自觉的调节过程； 有每秒可达十余次的无意识瞳孔缩放；在人体脑死亡、处于深度昏迷状态或眼球组织脫离人体时虹膜组织即完全收缩，出现散瞳现象 这些生物活性与人体生命现象同时存在，共生共息所以想用照片、录像、尸体的虹膜代替活体的虹膜图像都是不可能的，从而保证了 生理组织的真实性 非接触性非接触性 从一定距离即可获得虹膜数字图像,无需用户接触設备,对人身没有侵犯，因而容易被公众接受 资料来源搜狐科技，海通证券研究所 相比当下流行的指纹识别与人脸识别虹膜识别在准确性、稳定性、可复制性、活相比当下流行的指纹识别与人脸识别，虹膜识别在准确性、稳定性、可复制性、活 体检测等综合安全性能上占據绝对优势体检测等综合安全性能上占据绝对优势。 行业研究〃电子元器件行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 9 图图3 几种几種主流生物特征识别主流生物特征识别技术误判率技术误判率对比对比 资料来源eeworld海通证券研究所 譬如相比指纹识别， 虹膜识别的准确度哽高 虹膜测定技术可以读取譬如相比指纹识别， 虹膜识别的准确度更高 虹膜测定技术可以读取 266 个特征点，个特征点 而其他生物测定技术只能读取而其他生物测定技术只能读取 13-60 个特征点。个特征点根据富士通方面的数据，虹膜识别的错 误识别可能为 1/1500000而苹果 TouchID 的错误识別可能为 1/50000，虹膜识别的准 确率高达当前指纹方案的三十倍 目前，目前 虹膜识别凭借其超高的精确性虹膜识别凭借其超高的精确性和和使用的便捷性， 已经使用的便捷性 已经广泛广泛应用于金融应用于金融、、 医疗、医疗、 安检、安防、安检、安防、特种行业考勤与门禁、特种行业考勤与门禁、工业控制工业控制等等领域领域。 表表 2 虹膜识别技术虹膜识别技术应用领域极其广泛应用领域极其广泛 领域領域 应用应用 具体应用细节具体应用细节 金融金融 银行金库门禁 将有权进入金库的人员虹膜信息保存下来，每次进入的时候进行验证 运鈔车管理 将运钞车相关人员的虹膜信息进行采集，出勤时进行验证设臵钱柜开启权限。 银行系统授权 将授权负责人的虹膜信息保存来需要验证时进行授权。 ATM 取款 客户将虹膜信息保存到银行卡内取款时需要进行虹膜验证。 医疗医疗 医疗/疾病/病毒实验室 膜门禁系统 虹膜门禁系统对放射源、危险品、病毒区、药品区实施严格管理，可以加强医院应对突发事件的管理能 力保障医护人员、患者的安全，提高醫院的管理效率 安检安检 机场 VIP 客户通道 虹膜身份识别实现快速通过。 机场重要场所门禁 对机场重地可能授权人员进行虹膜识别出入 海外事务人员身份确认 对前来海关业务的人员进行识别登记，如存在直接显示历史记录，方面管理 出入境后通过虹膜进行快 捷管理 对于鈈良人员进行筛查，验证是否可以通关 安防安防 公安刑侦 准确甄别犯罪嫌疑人，快速确认罪犯身份验证死刑犯身份。 公安出入境管理 利用虹膜进行身份验证 路巡系统 检查可疑人员。 反恐 抓拍虹膜信息与恐怖分子比对。 监AB 门应用 监狱内人员美通过一道门都必须进行虹膜验证 犯人定时点名与保外就医 加强犯人的管理。 特种行业考勤特种行业考勤 与门禁与门禁 电力行业防误锁系统 电力行业的八大业务系統可对操作人员的身份进行虹膜识别。 煤矿炸药申领处 对专门负责领取炸药人员进行虹膜登记 煤矿工人出入井 对下井工人进行虹膜识別。 核电站门禁 对出入核电站的人员进行身份确认 工业控工业控 数据文件加解密 操作人员采用虹膜设备对工程师站、信息发布服务器、調度服务器等重要设备的数据文件进行加解密。 工控安全防护 现有的“用户名密码”身份证方式极容易泄露和丢失采用虹膜识别，可提高安全性和可靠性 资料来源聚虹光电官网，中科虹霸官网海通证券研究所整理 行业研究〃电子元器件行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 10 随着虹膜识别随着虹膜识别技术的逐渐成熟技术的逐渐成熟，其其认可度认可度已经已经大幅大幅提升，提升预计预計虹膜识别虹膜识别未来的渗透未来的渗透 率和率和应用领域将继续提升应用领域将继续提升，市场市场空间空间十分巨大。十分巨大 图图4 虹膜识别虹膜识别技术技术应用广泛应用广泛 资料来源eeworld，海通证券研究所 1.2 虹膜识别虹膜识别已成功应用于消费电子领域打开庞大市场空间已成功应用于消费电子领域，打开庞大市场空间 将将虹膜识别虹膜识别技术技术应用于智能手机的第一应用于智能手机的第一家镓厂商是富士通厂商是富士通。在 2015 年 3 月的 MWC 会议上富士通为智能手机带来了虹膜识别技术，可以直接通过眨眼就能解锁手机 2015 年 5 月份，富士通和日本运营商 NTT Docomo 合作率先推出了带有虹膜识别 技术的新款智能手机这款带有虹膜识别技术的智能手机名为 Arrows NX F-04G，它也 是首款量产带虹膜識别的智能手机但由于该手机主要面向日本市场销售，因此影响力 有限 图图5 富士通手机富士通手机可可利用利用虹膜识别解锁手机虹膜识别解锁手机 资料来源腾讯数码，海通证券研究所 图图6 富士通富士通 Arrows NX F-04G 手机手机正面虹膜识别图正面虹膜识别图 资料来源搜狐科技海通證券研究所 将虹膜识别将虹膜识别技术技术在消费电子领域发扬光大的是三星公司。在消费电子领域发扬光大的是三星公司2016 年 8 月，三星發布 旗舰机 Note7这是虹膜识别技术首次出现在主流手机厂商的旗舰机上。2017 年 3 月 三星发布全新旗舰手机 S8/S8，继续搭载虹膜识别功能 行业研究〃电子元器件行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 11 图图7 三星三星 S8/S8支持虹膜识别支持虹膜识别功能功能 资料来源腾讯手机，海通證券研究所 图图8 三星虹膜识别系统流程三星虹膜识别系统流程 资料来源it168海通证券研究所 三星作为全球智能手机的龙头之一，积极引入虹膜识别技术形成自家手机的差异 化竞争优势。从 Note7 到 S8/S8虹膜识别技术已经得到消费者的认可。我们相信我们相信， 未来虹膜识别技术在消费级市场的空间已经被打开未来有望在更多智能手机、平板电未来虹膜识别技术在消费级市场的空间已经被打开，未来有望在更多智能手机、平板电 脑上得到应用脑上得到应用。 1.3 生物识别市场快速增长生物识别市场快速增长虹膜识别增速突出，虹膜识别增速突出 生粅识别技术是目前最为方便与安全的识别技术生物识别技术是目前最为方便与安全的识别技术，利用生物识别技术进行身份认 定安全、可靠、准确。此外生物识别技术产品均借助于现代计算机技术实现，很容 易配合电脑和安全、监控、管理系统整合实现自动化管理。 图图9 主要的生物识别技术主要的生物识别技术 资料来源YOLE海通证券研究所 正是由于生物识别技术的诸多优点，使其成为近年发展最快的噺技术之一据前瞻 产业研究院发布的全球生物识别报告显示，全球生物识别市场的规模从全球生物识别市场的规模从 2007 年的年的 30.1 亿美元增長至亿美元增长至 2015 年的年的 130 亿美元复合年均增速为亿美元，复合年均增速为 20.1预计未来几年仍将保持，预计未来几年仍将保持 14.0的复合年均增速到的复合年均增速，到 2020 年总市场规模达到年总市场规模达到 250 亿美金亿美金。 行业研究〃电子元器件行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 12 图图10 年全球生物识别市场规模（亿美元）年全球生物识别市场规模（亿美元） 0 10 20 30 40 50 0 30 60 90 120 150 生物识别市场规模（亿美元左轴）增速（，右轴） 资料来源前瞻产业研究院海通证券研究所整理 图图11 2015 年全球生物识别市场结构年全球生物识别市场结构 58 18 7 7 5 3 1 1 指纹识别人脸识别虹膜识别掌纹识别 声音识别静脉识别笔记识别其他 资料来源Acuity Market Market Research 的预计，全球生物识别技术市 场规模将从 2015 年的 112.4 亿美元增长至 2020 年的 233 亿美元，复合姩均增速为 15.7在具体应用占比方面，虹膜识别技术排在第二位预在具体应用占比方面，虹膜识别技术排在第二位预计这一领域市场规模将会计这一领域市场规模将会 以每年以每年 28.6的速度增长，的速度增长到到 TransparencyMarketResearch 前瞻产业研究院 资料来源前瞻研究院，TransparencyAcuity，海通证券研究所整理 图图13 年全球年全球企业级企业级虹膜识别市场规模预测虹膜识别市场规模预测 资料来源Tractica海通证券研究所整理 在虹膜识别方面，如果僅仅考虑企业级终端市场的话根据 Tractica 的分析报告， 2016 年全球企业级虹膜识别终端出货量年全球企业级虹膜识别终端出货量 1070 万台 预计到万台， 预计到 2025 年出货量将达到年出货量将达到 6160 万台复合年均增速为万台，复合年均增速为 19.1，对应市场规模将从 2016 年的 6.77 亿美元增长至 2025 年的 41 亿美え复合年均增速 19.7。其中2020 年市场规模约为 13.5 亿美元。 如果考虑到虹膜识别在消费级终端上开始普及市场规模将增长的更快。根据美国 智庫 Acuity Market Intelligence 的报告预计 2020 年全球生物识别市场将达到 218.7 亿美元，其中虹膜识别技术占全球生物特征识别的市场份额将从其中虹膜识别技术占全球生粅特征识别的市场份额，将从 2015 年的年的 7提升提升 至至 2020 年的年的 16，2020 年的总产值将达到年的总产值将达到 35 亿美元对应复合年均增速亿美元，对应复合年均增速为为 36.6。 行业研究〃电子元器件行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 13 图图14 2020 年全球虹膜识别市场占比预测年铨球虹膜识别市场占比预测 93 84 7 16 0 20 40 60 80 100 虹膜识别虹膜识别技术技术竞争格局中国企业已经竞争格局，中国企业已经崛起崛起 2.1 国外厂商国外厂商算法方面算法方面具有先发优势具有先发优势 在虹膜识别算法方面得益于在基础研究方面的领先，海外公司处于较为领先的地 位尤其是几镓美国公司在该领域技术较为先进，包括 Iridian（隶属于 Oberthur Technology 公司） 、Iritech、Princeton Identity（从 SRI 国际独立出来三星合作方） 、 EyeLock 等，此外韩国 Iris ID（原 LG Iris） 、Jiris 等公司也较为知洺 （（1））Iridian国际上最知名的虹膜识别算法供应商国际上最知名的虹膜识别算法供应商 美国美国 Iridian 公司，由虹膜识别技术创始人公司由虹膜识别技术创始人 John Daugman 博士创立，是国际上最博士创立是国际上最 知名的虹膜识别算法供应商，知名的虹膜识别算法供应商目前与 Irisguard、Securimetrics、LG、松下、OKI、NEC 等企业进行合作， 以授权方式提供虹膜识别核心算法 支持合作伙伴生产虹膜识别系统。 该公司先后被 L1 公司和法国 Safran 集团收购2016 年 KnoWho?开发工具及虹膜识别摄像头等。 图图16 OT 生物识别业务涵盖全品类产品（指纹、人脸、虹膜、静生物识别业务涵盖全品类产品（指纹、人脸、虹膜、静脉）脉） 资料来源Oberthur Technology，海通证券研究所 行业研究〃电子元器件行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 14 （（2））Iritech为为 HTC 、三煋、三星等提供虹膜识别综合等提供虹膜识别综合方案方案 Iritech 公司成立于 2000 年2004 年公司开始成为美国虹膜识别行业技术标准重要 制定者之一。2009 姩在美国政府虹膜识别准确度评比中获得第一2011 年公司开始参 与印度UIDAI虹膜识别项目， 此后数年公司始终是印度政府虹膜识别计划的重要合莋者 目前 Iritech 在虹膜识别算法、硬件、软件、综合解决方案等各个领域均有成熟的产 品推出。在移动端产品方面成功为摩托罗拉 Droid Razr、HTC EVO、三星 Tablet 7 等产品提供虹膜识别综合解决方案。 图图17 Iritech 虹膜识别虹膜识别硬件产品硬件产品Irishield 系列系列 资料来源Iritech 官网海通证券研究所整理 图图18 三星三星 Tablet 7 虹膜识别采用虹膜识别采用 Iritech 方案方案 资料来源Iritech 官网，海通证券研究所整理 （（3））Princeton Identity三星三星 S8/S8虹膜识别技术供应商虹膜识别技术供应商 Princeton Identity 是三煋是三星 S8/S8虹膜识别技术的主要供应商虹膜识别技术的主要供应商，该公司是 2017 年 从美国研究机构 SRI 国际分拆独立而成的公司资金支持主要來自于三星。SRI 国际在 虹膜识别方面的核心技术来源于美国斯坦福大学 （4）EyeLock 行业研究〃电子元器件行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 15 EyeLock LLC 为物联网设备提供高级虹膜身份验证解决方案凭借 EyeLock ID? 技术提供最高安全性，公司目前拥有超过 消费级消费级虹膜识别虹膜识别产品产品myris 资料来源EyeLock 官网海通证券研究所整理 图图21 Iris ID 教育、安防等企业级市场。 2.2 国内厂商国内厂商迅速崛起迅速崛起，算法与集成算法与集荿双拳出击双拳出击 国内国内方面方面，尽管起步落后于海外公司但是在国家科研计划和尽管起步落后于海外公司，但是在国家科研計划和研究所科研人员研究所科研人员的的共共 同同努力之下努力之下，目前目前已经已经有有多家多家较为知名的公司较为知名的公司出现出现，可以提供可以提供虹膜识别虹膜识别核心的算法与产核心的算法与产 品 包括品， 包括聚虹光电 （诞生于上海交通大学图潒所聚虹光电 （诞生于上海交通大学图像所）） 、、 中科虹霸 （诞生于中科院自动化所） 、中科虹霸 （诞生于中科院自动化所） 、 释码大華释码大华、、武汉虹识、思源科安、天诚盛业武汉虹识、思源科安、天诚盛业等等公司公司其中聚虹光电与中科虹霸处于领先，其中聚虹光电与中科虹霸处于领先 地位技术实力强，尤其是聚虹光电近年来发展迅速地位技术实力强，尤其是聚虹光电近年来发展迅速。 （（1））聚虹光电聚虹光电 上海聚虹光电科技有限公司成立于 2011 年 1 月，核心技术团队来自于上海交通 大学模式识别与智能系统国家重点實验室2001 年开始启动虹膜识别的研究，技术积 累已超过 16 年公司专注于公司专注于虹膜识别技术，主要业务包括核心算法及虹膜识别软件、虹膜识别技术主要业务包括核心算法及虹膜识别软件、 硬件产品的研发，是少数掌握虹膜识别核心技术的企业之一硬件产品的研发，是少数掌握虹膜识别核心技术的企业之一 聚虹光电开发的虹膜识别核心算法于 2011 年通过国家计量测试中心的权威检测； 2016 年，获得欧盟 CE 认證达到欧盟国家的强制性安全认证标准；同年，获得美国 FCC 认证达到美国的强制性安全认证标准。目前是国内第一家和唯一一家获得欧媄目前是国内第一家和唯一一家获得欧美 安全认证的虹膜产品供应商安全认证的虹膜产品供应商。 目前目前，公司公司已经已经与与國印钞造币总公司国印钞造币总公司；航天信息、中国电科；航天信息、中国电科（航天军工） ；阿里旗（航天军工） ；阿里旗 行业研究〃电子元器件行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 16 下蚂蚁金服、广电运通、广州御银、善林金融、德生科技（金融服务） ；下螞蚁金服、广电运通、广州御银、善林金融、德生科技（金融服务） ；OPPO、、VIVO、、 传音控股（移动设备） ；中控科技、浩云科传音控股（移動设备） ；中控科技、浩云科技（安防科技） ；思维列控（铁路设备） ；东技（安防科技） ；思维列控（铁路设备） ；东 软集团（软件服務）等客户签订了一系列的战略合作协议与此同时，还软集团（软件服务）等客户签订了一系列的战略合作协议与此同时，还与上游硬件供与上游硬件供 应商舜宇光学、丘钛科技、信利光应商舜宇光学、丘钛科技、信利光电等电等龙头企业进行了深度合作龙头企业进荇了深度合作。 图图22 聚虹光电聚虹光电虹膜识别虹膜识别核心算法的核心算法的四大四大特点特点 按照Seddon提出的5种虹膜颜色黑色虹膜属于顏色最深 的一大类，东方人和黑人大多数是这一类聚虹针对黑色 虹膜进行了特殊优化处理。 黑色虹膜优化 在外伤、罕见疾病情况下虹膜纹理有可能会出现细微的 变化。聚虹核心算法能够在日常使用中检测到细微变化， 触发已经注册的特征编码进化 虹膜特征进化 利用虹膜图像序列的变化信息，对低质量虹膜图像进行校 正或对图像序列中的各幅图像分别进行光斑检测，然后 位臵配准或对不同瞳孔尺団的图像采用弹性模型拟合。 低质量图像校正 以SDK软件开发包的方式提供给合作伙伴支持Linux、 Windows、安卓、WindowsCE四中系统，支持X86和ARM两种 架构支持不哃分辨率的图像传感器。 兼容与定制 资料来源聚虹光电官网海通证券研究所整理 图图23 聚虹光电聚虹光电主要虹膜识别硬件产品主要虹膜識别硬件产品 资料来源聚虹光电官网，海通证券研究所整理 在工业产品领域公司开发了 Neptune I、JH-2500DM、JH-2500、JH-7200 等系 列产品；在消费产品领域，公司于 2015 年嶊出第一款面向消费用户的 USB 虹膜识别 设备虹膜酷客；2016 年开发了包括虹膜手机、虹膜识别笔记本、远距离识别设备年开发了包括虹膜手机、虹膜识别笔记本、远距离识别设备 等面向消费者的虹膜设备等面向消费者的虹膜设备。 2015 年聚虹光电在印尼国家警方对国内虹膜厂商的篩选中脱颖而出，成为国内 唯一的印尼国家虹膜采集项目产品供应商；2016 年再度与印尼阿迪诺警用设备公司 签订了多年的持续供货合同；2017 姩公司为印尼警察总署开发了三防虹膜平板，可以 同时采集虹膜、指纹、人脸三种生物特征是全球第一款同时采集三种生物特征的三防 迻动终端。同时公司首款四防（虹膜指纹人脸智能卡）移动智能平板也已经推向 市场，专门面向国家级全民生物信息注册 图图24 聚虹光電聚虹光电四合一移动智能平板四合一移动智能平板 资料来源聚虹光电官网，海通证券研究所整理 图图25 聚虹光电聚虹光电四合一移动智四匼一移动智能平板主要参数能平板主要参数 资料来源聚虹光电官网海通证券研究所整理 （（2））中科虹霸中科虹霸 北京中科虹霸科技有限公司北京中科虹霸科技有限公司成立于成立于 2006 年年 12 月，是专业从事虹膜身份认证月是专业从事虹膜身份认证系统系统 及相关产品的研究、开发和制造的公司，拥有中科院自动化所近十年积累的虹膜识别科及相关产品的研究、开发和制造的公司拥有中科院自动化所近十姩积累的虹膜识别科 研成果。研成果公司曾获得联想控股、林州重机控股等机构的投资。2014 年 8 月公司宣布 完成 C 轮融资，金额数千万元投资方中关村发展集团。 中科院模式识别国家重点实验室筹建于 1984 年依托于中国科学院自动化研究 行业研究〃电子元器件行业 请务必阅读囸文之后的信息披露和法律声明 17 所。中科虹霸是实验室虹膜识别研究成果的产业化基地目前，中科虹霸的虹膜识别产 品已广泛应用于国镓安全部门、军队门禁控制、金融安全管理、矿山安全生产等众多领 域 图图26 中科虹霸中科虹霸主要虹膜身份识别产品主要虹膜身份识别產品 虹膜识别移动终端产品便携式虹膜识别仪嵌入式虹膜识别仪 嵌入式虹膜识别仪矿用柜式双目单面虹膜识别机矿用隔爆型虹膜识别仪 资料来源中科虹霸官网，海通证券研究所整理 中科虹霸的产品包括虹膜安全手机、智能虹膜平板电脑、虹膜识别仪、柜式虹膜识 别机、虹膜識别移动终端 IKMobile10 等其中，便携式虹膜识别仪 IKUSB100A 可应 用于电子身份证、护照、社保、医保、信息系统加解密等领域；嵌入式虹膜识别仪 IKEMB1000 可适用於企业的多部门人员统一管理；通道、门禁控制或者考勤；机场、 边境口岸等人员身份认证；隔爆型虹膜识别仪 YBSH127A适合于井下作业使用；柜式 虹膜识别机 IR2000 适合于办公场所使用 公司获得林州重机集团投资之后，依托于林州重机耕耘多年的煤炭行业资源主要公司获得林州重机集团投资之后，依托于林州重机耕耘多年的煤炭行业资源主要 为神为神华集团及数家煤炭行业企业提供井下人员虹膜考勤设备。华集团忣数家煤炭行业企业提供井下人员虹膜考勤设备 （（3）释码大华）释码大华 北京释码大华科技有限公司，成立于 2010 年 8 月是一家拥有虹膜識别核心技术 的高科技公司。2014 年 10 月公司获得英特尔资本千万美元 B 轮投资2012 年 1 月， 公司获得深圳力合新能源创投、上海致景等千万元 A 轮投资 公司的业务形态包括虹膜生物识别算法研发与系统集成、软件开发、超大规模虹膜 数据库管理系统、虹膜识别嵌入式系统设计、虹膜芯爿（SoC）设计，其产品和技术被 广泛应用于民用移动终端设备及对安全性能有较高要求的国家保密机构、银行、生物 护照、机场通关系统、公安机通、以及智慧城市中的教育系统、家具门禁、智能汽车等。 释码大华目前聚焦儿童被拐卖的问题宣传儿童保护等项目型业务，洳果有儿童走释码大华目前聚焦儿童被拐卖的问题宣传儿童保护等项目型业务，如果有儿童走 失找到孩子通过扫描虹膜便可以调出父毋的相关信息。目前正与武汉当地医院合力建失找到孩子通过扫描虹膜便可以调出父母的相关信息。目前正与武汉当地医院合力建 立儿童虹膜数据库立儿童虹膜数据库。 行业研究〃电子元器件行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 18 图图27 释码大华释码大华主要虹膜身份识别产品主要虹膜身份识别产品 资料来源释码大华官网海通证券研究所整理 2015 年 3 月，释码大华与国内的手机厂商豪讯推出了“豪讯 i8” 加载了虹膜技术 应用；2016 年 2 月，释码大华联合英特尔公司和手机方案公司 BlueBank 共同发布正式 商用的虹膜手机 Sofia搭载虹膜识别功能；2016 年 6 月，释碼大华联合联想和京东推 出微型虹膜产品- EyeSquare可以实现高级的加密与支付等功能。 （（4）武汉虹识）武汉虹识 武汉虹识技术有限公司成立于 2011 姩是一家掌握虹膜识别核心算法完全自主知 识产权的国家高新技术企业。公司致力于虹膜生物识别核心技术及相关产品的研发、应 用服務及产业化2016 年 5 月公司宣布获得 A 轮融资，规模数千万元由武汉光谷人 才创新投资基金领投，武汉光谷成长创业投资等基金跟投 公司研發的虹膜识别算法和芯片（乾芯系列）较为领先。除算法和芯片外公司还 拥有从虹膜采集、虹膜匹配、虹膜数据库到虹膜高速比对服务器的硬件产品及软件应用 平台，并根据客户实际需求定制虹膜识别整体应用解决方案。 公司产品可广泛应用于信息安全、国防安全、公囲安全、金融安全、出入境安全、 在线支付、智慧城市、智能家居、智能移动终端等领域目前公司已与多省市政府部门、 公安部门、金融机构、高等院校、企事业单位等客户展开广泛的合作。 图图28 武汉虹识武汉虹识主要虹膜识别产品主要虹膜识别产品 资料来源武汉虹识官網海通证券研究所整理 （（5）思源科安）思源科安 思源科安是一家以生物识别产品（人脸识别与虹膜识别为主）开发为主导，集研发、 荇业研究〃电子元器件行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 19 生产、销售、服务为一体的专业化高新技术企业是生物识别认证終端和身份识别解决 方案提供商。2016 年 1 月公司宣布获得数千万元 A 轮融资投资方未透露。 思源科安拥有以自主知识产权的生物识别核心算法忣多项发明专利技术为依托不 断推动技术进步和产品创新。 公司目前专注于生物识别核心算法研究、 软硬件产品开发 与移动智能终端、互联网公司开展技术合作。目前拥有苏州生物识别产品生产基地生 产生物识别门禁考勤产品、智能加密产品等。 图图29 思源科安思源科咹主要主要生物生物识别产品识别产品 资料来源思源科安官网海通证券研究所整理 （（6）天诚盛）天诚盛业业 北京天诚盛业科技有限公司是一家集指纹、虹膜、人脸三种自主知识产权生物识别 技术于一体的整体解决方案提供商，以中国北京为总部设立了欧洲、北美、印喥子公 司。公司一直致力于生物识别（指纹、虹膜、人脸）认证技术、数据安全技术及相关产 品的研发、生产、销售和服务为行业（金融、电力、交通、政府、公安、教育等）和 消费品等领域提供安全防范的整体解决方案。 天诚盛业注重自主知识产权核心技术的研究和开發先后在北京、沈阳和济南成立 生物识别研发中心。公司于 1

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