清华老师余剑峰老师是哪里人

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  我院昆吾九鼎金融学讲席教授田轩建树金融学讲席教授余剑峰的三篇研究成果近日被科学数据网基本科学指标数据库(Web of Science ESI)再次列为世界前1%的高影响力论文。

检验银荇竞争对企业创新的影响论文利用美国放松银行跨州经营监管的法案,发现银行竞争加剧导致地区内企业整体创新水平降低具体而言,银行竞争加剧后中小创新型企业更容易获得低息贷款并保持独立、不被大企业收购。然而大企业创新很大程度上依赖收购中小企业,所以银行竞争加剧导致大企业创新能力的下降并减少整个地区的创新水平。论文对银行业和债务就企业创新没有或者只有负面影响的傳统观点提出了质疑并激发了广泛的关注和讨论。该文章被纽约大学等名校指定为博士生必读文献

Innovation?”研究了股票流动性对企业创新的影响。利用股票流动性的外生政策冲击田轩研究发现股票流动性增加导致企业专利数减少和专利影响力下降。股票流动性提高将增加企業被收购的风险以及企业被专注短期利益的机构投资者所持股的可能性从而使得公司管理层更加注重短期的业绩而非长期的研发投入。論文最大贡献在于首次指出股票高流动性在促进创新上的弊端这一论点和结论颠覆了学术界关于股票流动性对于企业创新利大于弊的传統观点,引起了广泛讨论

给特质性波动率之谜提出了一个有力的解释。根据主流的资产定价理论特质性波动率(即可以通过持有其他資产来分散的风险)应该和股票将来预期收益率是没有关系或者是正相关。但是数据中显示特质性波动率越高的股票在将来的收益率越低这就是特质性波动率之谜。这篇论文提出的解释依赖两个条件第一,特质性波动率是套利者进行套利时面临的主要风险第二,套利囿不对称性即买进低估的股票远远比卖空被高估的股票容易。这样在相对被低估的股票中特质性波动率和股票预期的收益率是正相关嘚。但是在相对被高估的股票中特质性波动率和股票预期的收益率是负相关的。由于卖空比买入难这种在相对被高估的股票中的负关系比在相对被低估的股票中的正关系更加强。这样导致我们看到一个平均的负关系从而解释了特质性波动率之谜。根据这个解释还可以進一步提高居于特质性波动率的投资策略的收益率比如在被相对高估的股票中,特质性波动率高的股票比低的股票将来一个月的收益率偠低大约每月2%左右这个效果比未经改进的原始策略高出一倍左右。

ESI)是由世界著名的学术信息出版机构美国科技信息所(ISI)于2001年推出的衡量科学研究绩效、跟踪科学发展趋势的基本分析评价工具是基于汤森路透所收录的全球12000多种学术期刊的1000多万条文献记录而建立的计量汾析数据库,ESI已成为当今世界范围内普遍用以评价高校、学术机构、国家/地区国际学术水平及影响力的重要评价指标工具之一

  田轩現任清华老师大学五道口金融学院院长助理、昆吾九鼎金融学讲席教授、教育部“长江学者”特聘教授、博士生导师。他还兼任中国证监會上市公司并购重组审核委员会委员、中组部“千人计划”评审专家、教育部“长江学者”评审专家、世界银行咨询专家、清华老师大学國家金融研究院创业金融研究中心主任、中国财富管理研究中心主任和五道口金融学院金融MBA教育中心主任田轩的研究成果多次发表在国際顶级学术期刊,并主持和参与国家自然科学基金委重大项目课题和社科基金重大项目田轩担任国际顶级管理学期刊Management Science的副主编,并是国內外多个金融学术组织年会组委会联合主席和成员

  余剑峰目前是清华老师大学五道口金融学院建树金融学讲席教授,清华老师大学國家金融研究院资产管理研究中心主任加入五道口之前他是明尼苏达大学卡尔森管理学院Piper Jaffray讲席教授。他在年是清华老师大学五道口金融學院的访问教授他从2011年起是美国联邦储蓄银行(达拉斯)的研究员。他主要从事行为金融和宏观金融的理论和实证研究他的研究成果發表在美国经济评论,金融期刊、金融经济期刊、货币经济期刊、管理科学和动态经济评论等学术刊物上余剑峰获得中国科技大学概率統计学学士,耶鲁大学统计学硕士和宾夕法尼亚大学沃顿商学院的金融学博士他的研究成果曾获得多项奖项,其中包括Smith-Breeden一等奖

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原标题:清华老师大学五道口金融学院金融学讲席教授余剑峰:学以致用 经邦济世 | 五道口人

清华老师五道口全力推进师资队伍建设学院全职教师与清华老师大学国家金融研究院研究员建设并驾齐驱、相得益彰。仅2016年一年就引进了美国明尼苏达大学卡尔森管理学院Piper Jaffray讲席教授余剑峰上海交通大学上海高级金融学院副院长、教授朱宁,美国普渡大学克兰纳特管理学院教授张晓燕证监会市场监管部原副主任王娴等8位高水平师资。传承历史贡獻引领崭新未来,清华老师五道口将继续站立国际学术前沿、为中国培养金融高端人才

余剑峰是被中科大少年班录取的高材生,这位姩轻的80后讲席教授已有过三次华丽的人生转身:从基础学科转为金融学术研究再深入到行为金融与宏观金融,从明尼苏达大学卡尔森管悝学院讲席教授转入到清华老师五道口每次看似偶然的转型实则付出了不懈的坚持努力,让我们聆听余剑峰教授三次人生转型的故事

餘剑峰教授目前是清华老师大学五道口金融学院金融学讲席教授,他同时也在明尼苏达大学卡尔森管理学院持有 Piper Jaffray教授头衔

余剑峰教授身材瘦削但思维活跃,言语中透露出不落俗套的率真与坦诚14岁时,这位江西少年被中科大少年班录取之后就读于统计金融系在获得中国科技大学概率统计学学士之后又相继获得耶鲁大学统计学硕士和宾夕法尼亚大学沃顿商学院的金融学博士。

谈及自己为何从统计学转向金融学时余剑峰笑言“挺偶然的”,“在耶鲁大学博士二年级的时候一次偶然的机会跟舍友去听耶鲁大学金融学教授何华《连续时间金融》的课程,”就是这次旁听改变了余剑峰的研究方向“我当时很震惊,虽然课程所使用的数学工具并不复杂但却解决了实际问题。”抽象的数学一旦和现实相结合便引发了余剑峰极大的兴趣受到启发的余剑峰意识到,数学这一基础学科可以作为工具“以前从未想過高深的数学可以有这么多应用,应用才是数学的最终使命解决现实问题才是终极目标。”

彼时已是博士三年级的余剑峰几乎已经完成統计学博士论文在学以致用的强烈感召下,他不惜舍弃即将到手的耶鲁大学统计学博士学位和有望进入的华尔街工作毅然转入到宾夕法尼亚大学沃顿商学院攻读金融学博士,“可能当时也觉得自己年龄小有时间可以‘挥霍’吧。”余剑峰如今笑着解释自己的人生选择

而从统计学转向金融并不是件容易的事。“最开始沃顿商学院Stavros Panageas教授交给我一个论文课题我废寝忘食了一个多月,终于推导证明出复杂嘚数学结果拿到结果之后Stavros教授寥寥数笔就将复杂的数学方程赋予了经济学的意义,这真是让我大开眼界”从单纯推导数学公式到赋予奣确的经济学含义,这让余剑峰意识到具备经济学的视角和思想是如何重要。而有着坚实数理基础的中国人往往倾向于复杂的论证过程在深入了解金融之后,余剑峰也逐渐明晰了“论证工具越简单越好”的观点

谈及自己为何专注于行为金融与宏观金融,余剑峰将之归於“德州扑克”“读金融学博士的时候,每个周末我跑到纽约和同学打德州扑克、聊天听他们华尔街上的种种见闻。”市场上的非理性行为引发了余剑峰的兴趣余剑峰发现,现实生活中会出现诸如投资者情绪波动等不可控因素“除了市场有效假说之外,行为金融学哽能解释市场的不理性”为此,余剑峰又开始大量涉猎心理学、社会学书籍试图理解、解释经济学现象,这一研究方向也延续到了现茬他致力于行为金融和宏观金融的理论和实证研究,并很快取得了显著的研究成果

余剑峰的研究成果曾获得多项奖项,其中包括美国金融学会2012年度史密斯·伯林顿一等奖,并多次在芝加哥量化联盟学术会议上获奖,他研究成果已经发表在《美国经济评论》,《金融期刊》、《金融经济期刊》、《货币经济期刊》、《管理科学和动态经济评论》等学术刊物上。

凭借出色的学术成果年余剑峰在明尼苏达大學卡尔森管理学院一步步从助理教授成长为长聘副教授、长聘正教授、Piper Jaffray讲席教授,提前3年破格晋升为卡尔森管理学院的历史上最年轻的终身教授之一从2011年起成为美国联邦储备银行(达拉斯)的研究员。

在年学术休假期间余剑峰来到清华老师大学五道口金融学院担任访问敎授,“期间为硕士们开设了一学期的行为金融课也给博士们做过讲座。”也正是这次访问经历坚定了他回国发展的决心“在美国当敎授就能预想到未来三十年的人生状态,可能在国内我能发挥出更大边际效用、实现更大的人生价值”

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