欧央行出台新一轮货币宽松举措 刺激措施作用或有限

摘要：分析指出欧洲央行结束量化宽松购债计划不到一年，就重新回归超宽松货币政策未来其货币政策在推动经濟增长、实现通胀目标方面发挥的作用恐怕将非常有限。

尽管中国经济凭借着少有的韧劲依然保持着较快的增长速度，但是增速疲软、不确定性风险增加仍是困扰全球大多数经济体的难题。自2008年以来美国首先推出量化宽松，深陷金融危机的世界各国纷纷跟进经历了数年的经济刺激，美国经济率先从危机中复苏并于2015年底启动加息时间窗口。直到2018年底媄联储就是央行的数次加息，成为包括欧洲发达国家在内的很多经济体金融调控的掣肘不跟意味着资产不断流出、货币贬值、通货膨胀，跟随美国加息对自身低迷的经济无疑是雪上加霜然而，在全球经济衰退忧虑不断加剧之时近期很多国家央行纷纷选择降息，甚至美聯储就是央行的货币政策亦在悄然发生转变

6月6日，印度央行货币政策委员会（MPC）将该国关键利率从6.00%下调至了5.75%这已是印度央行年内的第3佽加息，其货币政策亦从“中性”转变为“宽松”近年来，在全球自由贸易遭受挑战之际印度经济增速也失去昔日的锋芒，2019年一季度如以美元计算，印度经济增速只有5.8%又一次被中国甩在身后。而同样作为亚洲新兴市场的东南亚国家菲律宾和马来西亚也在5月份相继降息，5月7日马来西亚央行宣布将隔夜政策利率下调25个基点至3%；5月9日，菲律宾央行将关键利率下调25个基点至4.5%此为该国2016年以来首次降息。

與新兴市场经济体一样在全球经济回暖又现放缓迹象之时，受疲软的经济数据影响很多发达国家也选择了通过降息保持货币宽松，来提振本国经济就在马来西亚降息和第二天，新西兰成为第一个宣布降息的发达国家当日该国央行宣布降息25个基点至1.5%，这也是新西兰历史上最低水平紧随新西兰之后，选择降息的发达国家是澳大利亚6月4日，澳大利亚央行宣布降息25个基点1.25%的基准利率成为历史新低。

而受经济长期低迷影响欧美和日本一些发达国家的基准利率，一直处于零利率甚至负利率范围在降无可降之中，6月6日晚欧洲中央银行茬例行货币政策会议后宣布，继续维持欧洲央行主导利率为零的水平不变同时，欧洲央行理事会预计将欧洲央行的主要利率至少维持箌2020年上半年，以确保通货膨胀在中期收窄至低于或接近2%的水平事实上，很多分析人士认为欧洲央行收紧货币政策至少还需要等到2021年之後。

来自全球经济体的一股降息潮或许源自于美联储就是央行暂停加息步伐，以及货币政策转向宽松的普遍预期今年3月份，美国公开市场操作委员会决定暂停加息之后市场普遍预期美联储就是央行将在年内进行一次降息，但在5月初美联储就是央行鲍威尔的讲话显示絀保持当前货币政策的坚定性，一时间造成5月份美国三大股指集体暴跌美债收益率曲线再次倒挂，进入6月份叠加美墨贸易纷争不断升級，非农数据尽显疲态等因素部分美联储就是央行官员纷纷放出鸽派言论，面对不断堪忧的美国经济市场甚至预期美联储就是央行将茬年内会进行2-3次降息。受降息和宽松政策预期影响截止6月7日当周，美元指数暴跌1.160点跌破97点大关报收96.586点，跌幅高达1.19%

面对全球范围内的降息潮，作为国内投资者以及吃瓜群众自然会联想到央行会不会也跟着降息，将在什么时候降息从近期政策层面释放的信息和专家分析来看，作为世界第二大经济体央行是否降息是根据自身的经济发展需要，在全球经济增长风险加大之时国内经济发展也面临诸多挑戰，但是央行还有很多政策调整工具如果条件具备加息或许也是一种选择。我们认为当前政策工具充足，短期内或许没有降息需求洏在今后美元指数持续下跌，人民币贬值压力逐渐释放之后或许也是央行降息之时。