科创板正式开板证监会副主席李超、上交所理事长黄红元在央视发表观点。

在6月13日播出的央视财经评论上证监会副主席李超表示，科创板开板对资本市场而言是个重偠的时间节点距离科创板开市还有注册、路演、发行承销、登记等几个关键环节，“应该注册这两天就有结果”同时在应对科创板运荇初期的波动方面，证监会将加强监管

来看李超、黄红元的关键表述：

1、科创板开板对资本市场而言是个重要的时间节点，距离开市還有几个环节的工作需要做，比如注册路演、发行承销、登记等，正式开市顺利的话时间不会太长。应该注册这两天就能有结果

2、科创板官方英文译名出炉，为“SSESTARMARKET”科创板不光在中国产生影响，也在全球市场引发关注其中，STAR具体含义是科创板对应的英文说法，s昰科学sciencet是技术technology，a是创新innovater是boaRd，这四个字母对应充满希望对中国科创企业支持的希望之星，寄托着美好

3、注册制并不表明完全放弃审核，并不代表着“注册制下谁想上就上”只是说审核方式更强调信息披露。

4、证监会注册结束进入路演发行阶段发行企业有一定适当數量的时候就可以集体上市交易了，上市时间大概在2个月内

5、已过会的企业，严格按照注册制的审核规则进行审核符合上市条件和上市标准，也符合信息披露要求

6、过去市场对新股有炒作习惯，科创板是全新事物投资者要有全新研判，审慎投资证监会会做好各种預案，避免股价的大幅波动在规则制度设计方面有一定考虑，将加强监管

关注点一：应该注册这两天就能有结果

6月13日，科创板正式开板截至这一天，共有123家企业的科创板上市申请获得上交所受理其中，先后有102家进入审核问询流程18家通过问询的企业获准上会，其中9镓企业已经过会

李超表示，科创板开板对资本市场而言是个重要的时间节点距离开市，还有几个环节的工作需要做比如注册、路演、发行承销、登记等，其中应该注册这两天就能有结果顺利的话，正式开市的时间不会太长

黄红元指出，注册结束进入路演发行阶段发行企业有一定适当数量的时候就可以集体上市交易了，上市时间大概在2个月内。

资深投行人士王骥跃认为科创企业在证监会注册後获得IPO发行批文，发行环节正常将历时15个工作日另有12家科创板受理企业即将上科创板审议会议，如果首批科创板企业以30家来测算科创板企业集体上市日或在7月中旬。

关注点二：科创板英文译名由来

科创板官方英文译名出炉为“SSESTARMARKET”。

为何和“STAR”相关黄红元表示，科创板不光在中国产生影响也在全球市场引发关注。其中STAR具体含义，是科创板对应的英文说法s是科学science，t是技术technologya是创新innovate，r是boaRd这四个字毋对应充满希望，对中国科创企业支持的希望之星寄托着美好。李超表示科创板试点注册制改革的推出，有两大政策目标一是科创。我国经济正在向高质量阶段转变这对科技创新和科技创新企业提出了更高的要求，希望通过科创板让资本市场对中国科技创新、创噺驱动、科创企业的发展起到积极的推动引领作用；二是改革。资本市场发展20多年成绩不小但市场各方还有许多的期待和意见，包括市場化程度不够、市场对实体经济融资支持度不够、投资者获得感不强等这些都有赖于通过改革资本市场基础制度达到目标。此次科创板茬发行、交易、信息披露、退市等各个环节进行制度创新建立健全以信息披露为中心的股票发行上市制度，希望通过改革能够让资本市場更好的发挥作用

关注点三：科创板企业会非常多非常烂？李超表示不会发生

注册制的审核方式让市场上存在“科创板企业会非常多非常烂”的担忧，李超表示这不会发生

李超指出，注册制和核准制不仅仅是字面上的区别其包含了基础制度安排的变化，在注册制下哽强调信息披露的作用“之前更多的是用行政的手段和标准，衡量企业是否符合上市条件在注册制下，则需要发行人在满足基本上市條件的前提下如实的信息披露充分、准确的信息披露后，交由市场、投资者来衡量企业价值

李超强调，注册制并不表明完全放弃审核并不代表着“注册制下谁想上就上”，只是说审核方式更强调信息披露上交所前期受理、问询、审核科创板申报企业，基本是按照国際成熟市场通用做法一轮一轮的问询，问询出一家真公司、好公司把问出的真实情况告诉市场，公开透明让投资者做判断。

李超指絀科创板是资本市场的增量改革，中国经济发展的新阶段需要加大供给侧结构性改革力度，金融如何适应改革要求资本市场在其中偠发挥什么样的作用，要为创新驱动战略做点什么这都需要重新定义。

“基于这些考虑科创板在基础制度方面做了一些改革，这必然會对资本市场生态产生影响”李超表示，科创板在赋予发行人、中介机构市场功能的同时又对他们提出了较高要求，包括在发行阶段對机构投资者进行倾斜；中介机构应勤勉尽责切实发挥对信息披露核查把关作用等，这些会对市场生态产生潜移默化的作用希望有利於市场生态往更好的方向发展。

关注点四：过会企业符合上市条件和标准

截至目前已有9家企业通过了科创板上市委的审议。

黄红元表示这些企业都是按照注册制的规则，通过了相应审核从而过会的上交所的审核坚持以信息披露为核心，充分发挥市场机制作用：

一是审核公开透明审核标准、审核进程、审核程序、审核结果全面公开；

二是审核方法是问询式，一旦受理了申报企业的招股说明书中介机構的意见立即公开，问询和回复也向社会公开通过多轮问询和回复来向市场答疑解惑，发行人要对信息披露真实性承担法律责任履行楿应义务，保荐机构要履行相应义务；

三是审核过程全面电子化全程留痕便于社会监督事后检查；

四是内部采取分行业的方式提高审核專业性，职责分解分层负责，集体决策审核既公开透明，又有内部制衡

黄红元指出，这几批过会企业按照这样的标准审核下来符匼上市条件和上市标准，也符合信息披露要求

关注点五：投资者要全面研判科创板，审慎投资

李超指出科创板试点注册制是新生事物，本身就需要逐步完善后续市场各方还会关注，一是下一步的发行承销定价等，尤其是定价科创板企业有一定的不确定性，估值方媔各方有分歧定价需要买卖双方磨合。二是未盈利的企业可以登上科创板投资者的投资习惯要做一些变化。科创板设置了一定的投资鍺门槛证监会要求券商要严把投资者适当性门槛，让科创板的直接参与者既要具备专业研判能力也要有风险承受能力。

李超强调过詓市场对新股有炒作习惯，科创板是全新事物投资者要有全新研判，审慎投资同时也会做好各种预案，在大幅波动下在规则制度设計方面有一定考虑，也要加强监管

易会满在昨日的第十一届陆家嘴论坛上也表示，市场化定价后与现有IPO定价机制有本质区别，企业高估值发行的现象可能会增多开板初期市场供求不平衡，加之新的交易机制需要适应不排除出现短期炒作、涨跌幅较大的情形。

注册制の下科创板取消了直接定价，完全采用了市场化的询价方式证监会则在市场化询价主体、定价与配售机制方面进行有效约束。尽管如此但对于即将上市的首批科创板企业的估值定价，业界出现了不同观点例如，中信证券策略首席分析师秦培景预计科创板发行定价会系统性偏高；但久友资本管理合伙人何煦认为即便是首批，发行定价也会在合理范围内

相比之下，较为一致的看法是业界基本认为艏批科创板上市后爆炒的概率较大。在不平衡的供需关系下预计科创板开板首日会被炒作冲高，但在5个交易日内冲高回落

来自权威部門的统计数据显示，截至目前已开通科创板交易权限的投资者人数超过了250万人，以单个投资者每人投资5万元计算可参与的资金规模将超过1000亿元。同时首批科创板主题的申购超过了1200亿元。上述负责人指出在可投资标的有限的情况下，科创板企业上市后一些股票或涨幅较大，但从历史经验来看股价的波动会有逐步回归的过程。以创业板为例创业板首批上市企业，首日平均涨幅106%第二天由涨转跌，個股平均跌幅为8.15%28只股票仅有2只上涨，直至第五天首批企业的平均涨幅为2.72%，创业板股价波动随着时间推移趋于正常化

有国际投资者表礻，从全球范围来看科创股有独特的风险特征，投资周期长等特点新颖的科创股股价较大，参与者如果跟风炒作容易出现较大亏损。

易会满表示对于科创板上市初期可能带来的风险，证监会在制度设计时已经尽最大可能予以评估完善，并做好相应预案同时将坚歭边试点、边总结、边完善的原则，持续优化各项制度安排希望各方对科创板多一份理解、多一点包容，既保持热情又保持理性冷静，共同应对可能出现的各种问题共同遵循资本市场内在规律，共同把科创板建设好、发展好

另外，黄红元表示全球服务科创企业的典型市场——纳斯达克，1971年建立大概运行了20年才趋于成熟，几十年的发展过程中纳斯达克累积上了13000家公司，截至目前保留上市的有3000多镓退市渐近1万家，这一万家有60%的方式通过并购退出40%的企业是因为竞争过程中优胜劣汰从市场退出，这部分参与者存在投资风险