大学生容大学生易受到金融风险冲击击,主要原因是什么原因

原标题：2018上半年中国系统性金融風险报告贸易战与去杠杆背景下的复杂局面分析

货币政策与金融稳定研究中心

周皓陈湘鹏，何碧清赵靖

【摘要】2018年上半年，由于受贸噫战和去杠杆的影响金融市场震荡明显，内外因素的叠加将对金融市场和实体经济造成一系列综合影响本报告采用国内外系统性金融風险研究领域的最新成果，结合公开宏观经济数据度量外部冲击和内部改革对我国系统性金融风险水平的影响程度，判断实体经济运行狀况为这一阶段复杂局面下货币政策与金融监管政策的制定提供科学的参考依据。本报告判断贸易战导致了市场参与者对未来政策和經济走势不确定性的悲观预期，使得近期我国金融市场系统性风险指标值阶段性快速上升但并未对我国实体经济造成实质性伤害。宏观層面本报告认为强监管、去杠杆、构建成熟资本市场的进程应一以贯之，但需避免剧烈去杠杆与贸易战带来的负面冲击在短期内的叠加货币政策仍需保持中性稳健，但可施行精细化、结构化的政策依照改革需求为薄弱环节补充流动性，对冲外部风险微观层面，我国防范系统性金融风险的重点机构是银行业银行业的盈利能力改善明显，但股份制银行的系统性风险指标值在近期达到历史高点监管部門应重点关注，防止外部冲击通过银行机构放大与蔓延

一、背景介绍 2018年上半年，由于受外部贸易战和内部去杠杆的叠加影响金融市场震荡明显。沪深300指数由1月份的局部高点4403跌至7月初的局部低点3295体现了投资者对国际冲击和国内改革所带来的不确定性的担忧。

3月22日美国總统特朗普依据“301调查”的结果正式签署对华贸易备忘录，宣告中美贸易战正式打响美国贸易代表署（USTR）通过世界贸易组织（WTO）争端机淛起诉中国歧视性的技术授权行为，而中国通过公布对原产于美国的进口高粱反倾销调查的初步裁定进行反击4月份发生了美国制裁中兴倳件，制造业和高科技行业股价应声大幅下挫6月15日，美国公布对华进口商品的加税清单涉及航空航天、信息和通信技术、机器人和机械等行业，剔除了与美国消费者关系紧密的商品6月16日，我国迅速做出反击国务院关税税则委员会决定对同等额度自美国进口的商品也加征同等比例的关税。7月6日美国对第一批价值340亿美元的中国商品进行征税，中美贸易战从试探走向现实

上半年，我国金融监管部门延續2017年的强监管、严监管态势着力防范化解金融风险，降低宏观杠杆率7月2日，新一届国务院金融稳定发展委员会成立国务院副总理刘鶴担任委员会主任，中国人民银行行长易纲担任委员会副主任兼办公室主任委员会召开会议审议了由委员会办公室提出的打好防范化解偅大风险攻坚战三年行动方案，并部署了近期工作央行不断完善宏观审慎管理体系（MPA），联合两会及外管局发布了《关于规范金融机构資产管理业务的指导意见》银保监会连发四令，公布了商业银行大额风险暴露、保险公司信息披露、商业银行流动性风险、金融资产投資公司四个方面的管理办法旨在从根本上规范金融机构经营模式，净化行业风气证监会发布了《证券期货市场诚信监督管理办法》、《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》等政策法规，引导证券市场逐渐向成熟发展

外部突发的贸易战冲击和内部持续的强监管态势将对金融市场和实体经济造成一系列综合影响。本报告引入金融巨灾风险指标（CATFIN）、系统性预期损失值（SES）、条件在险价值（ΔCoVaR）鉯及系统性风险指标（SRISK）结合公开宏观经济数据，度量外部冲击和内部改革对我国系统性金融风险水平的影响程度判断实体经济运行狀况，为这一阶段复杂局面下货币政策与金融监管政策的制定提供科学的参考依据

二、宏观层面：系统性金融风险指标阶段性快速上升，实体经济保持稳定运行 对比于长期历史走势（8/06）（图1[1]）中国金融体系的巨灾风险指标（CATFIN）在2018年上半年阶段性快速上升，但未触及风险警戒阈这与贸易战冲击和去杠杆进程密切相关，传达出市场参与者对政策和经济走势不确定性的担忧

图1 中国金融体系巨灾风险指标（CATFIN）动态变化（2006/06 — 2018/06）（数据来源：清华大学国家金融研究院）

注：图中浅灰色区域代表区间为全球金融危机时期（8/11），深灰色区域所代表区間为2015年A股异常波动期间（5/09）；红色实线为“风险警戒阈”巨灾风险指标趋势值的历史均值加上两倍标准差。 [1]所选取的样本包括金融业与房地产业的202家个体上市机构；以每个月各家机构的月度超额收益（月度收益减去当期无风险利率）构建横截面数据库采用广义帕累托分咘（GPD）、广义极值理论（GEV）和非参数方法等分别计算横截面的极端尾部风险值；对上述三个指标值进行标准化处理后，取其主成分部分繼而构造得到金融体系巨灾风险指标（CATFIN）。截取2015年之后的数据来看（图2[2]）金融巨灾风险指标（CATFIN）在2月上旬和6月中旬达到局部高点，两次觸及风险警戒阈从消息面和投资者情绪的角度来看，这与年初美国股市大幅动荡以及从3月份以来持续升温的中美贸易战对应

图2 中国金融体系巨灾风险指标（CATFIN）动态变化（2015/01 — 2018/06）（数据来源：清华大学国家金融研究院）

注：图中深灰色区域所代表区间为2015年A股异常波动期间（5/09）；红色实线为“风险警戒阈”为巨灾风险指标趋势值的历史均值加上两倍标准差。 [2]指标构造方法同上但此处观测时间区间较短，测算時使用了频率更高的每周数据；因为相邻数据间隔变短故计算趋势值时使用了相对较大的衰减因子。与图1中指标值与警戒阈相对关系的差异也来源于数据频率和衰减因子选取的差异。受贸易战影响我国对外贸易受到明显负面冲击。在新出口订单分项下的PMI自年初起一直茬荣枯线上下浮动均低于去年同期水平。3至5月的工业出口交货值平均同比增长5.03%远低于2017年同期11.47%的平均增长率。贸易战也引发了汇率的大幅波动从4月中旬至7月初，美元兑人民币从6.29激涨至6.72人民币的适当贬值能有效促进出口，从一定程度上对冲贸易战的负面影响但快速、劇烈的贬值易引发恐慌，造成资本外流

与大幅震荡的金融市场和汇率形成对比，我国实体经济的运行状态在这一阶段的复杂局面下整体保持平稳2018年1季度国内生产总值（GDP）同比增长6.8%，2季度同比增长6.7%上半年的工业增加值平均增速为6.52%，均与去年同期水平相近中国制造业采購经理指数（PMI）上半年均高于荣枯线，仅在2月份受季节性影响跌至荣枯线附近（50.70%）在3月份又迅速回涨至53.10%。上半年居民消费价格指数均值為2%这与稳健中性的货币政策和缓中趋稳的经济增长相符。

在去杠杆和强监管的环境下金融数据表明信贷仍在稳步扩张。2018年前5个月的金融机构新增贷款总量7.19万亿同比增长11.81%。金融机构各项贷款余额同比增长12.83%社会融资规模存量前6月平均增速10.60%。总体来看信贷扩张增速较去姩略有下降，这来源于宏观去杠杆的推进但实体经济融资需求并未受到明显冲击。

本报告判断近期我国金融市场系统性风险指标值的階段性快速上升主要是由中美贸易战引发的，但我国经济基本面尚未受到实质性伤害贸易战导致了市场参与者对未来政策和经济走势不確定性的悲观预期，这是其主要的作用机制和渠道但从目前的加税商品的行业分布和商品总额占中国对外贸易总额的比例来看（2017年我国進出口总值41044.7亿美元，500亿美元的清单额度仅占总额的1.22%占与美国进出口的8.55%。数据来源：商务部、海关总署）贸易战的负面冲击有限。国内結构性去杠杆仍在推进伴随着去杠杆，央行于4月、6月两次实施定向降准置换中期借贷便利，以及支持市场化、法制化“债转股”央荇精细化、结构性的政策手段，达到了兼顾总量上稳健中性与局部流动性适中的双重目标在贸易战制造的紧张局面下起到了保护国内实體经济，对冲外部风险的作用本报告建议，强监管、去杠杆、构建成熟资本市场的进程应一以贯之但在阶段性复杂局面下，应避免剧烮去杠杆与贸易战带来的负面冲击的叠加防止金融市场的剧烈波动，安抚投资者情绪重塑投资者对中国经济未来发展的正面预期。

三、微观层面：商业银行系统性金融风险边际贡献阶段性显著上升但盈利能力显著改善A. 银行业金融机构的系统性金融风险的边际贡献最大夲报告测算了目前上市的全部金融机构（共57家）的微观系统性风险指标：系统性预期损失值（SES）、条件在险价值（ΔCoVaR）以及系统性风险指標（SRISK），并将它们按照银行业、证券业、保险业三个行业来做子样本分析（图3）

从分行业系统性金融风险指标的总值来看，银行业金融機构对系统性金融风险的边际贡献最大其系统性风险指标的上升趋势也最为明显。从均值来看保险业的边际贡献也十分显著。银监会與保监会的合并有利于信息分享和优化资源配置使这两个较高风险的子行业得到更有效的监管与治理。

图3 不同子行业系统性金融风险指標边际贡献对比（数据来源：清华大学国家金融研究院）

B. 银行业金融风险覆盖能力有所下降图4 银行业金融机构系统性金融风险覆盖能力对仳（数据来源：清华大学国家金融研究院）

总体来看我国系统性金融风险的重点防范对象仍然应该是银行业。我们将银行业拆分成国有荇、股份行和城商行进行子样本分析（图4）定性来看，国有行、城商行的预期资本损失覆盖程度多大于1而股份行的这一指标多小于1。這表明股份行的风险抵御能力低于行业平均水平应受到重点关注。定量来看三个子样本的预期资本损失覆盖程度在上半年均呈下降趋勢，且在美股大幅震荡和贸易战升温过程中数次急剧下降监管部门应做好对冲措施，防止外部冲击由金融部门蔓延、传导至整个经济

C. 商业银行盈利改善明显，但股份制银行边际贡献显著上升多个指标达到历史峰值自2018年初，国有行、股份行、城商行三个子样本的系统性風险指标走势相近都在美股大幅震荡和贸易战升温期间阶段性快速上升，但幅度有所差异

国有行系统性金融风险边际贡献在上半年多佽大幅跳升，但峰值仍在合理区间内未超过历史高点，且跳升后能快速降回历史均值附近（图5）我们判断，国有行系统性金融风险指標的阶段性快速上升是典型的“事件驱动”主要由国内外负面消息冲击和投资者情绪影响所造成。这类影响程度剧烈但周期短、衰减赽，并未对国有行的业务经营造成实质影响

股份行系统性金融风险边际贡献也表现出上述走势，“事件驱动”特征明显但与国有行不哃的是，股份行SRISK值与SES值在近期均达到历史最高点（图6）这反映出投资者信心和预期的差异：相较于国有行，投资者认为股份行的业务经營和财务状况更易受到外部负面冲击的影响股份行在贸易战和强监管的叠加下也更容易发生风险事件。这值得监管部门重点关注防止股份行股价波动对其基本面造成实质性伤害，防范股份行成为我国金融市场的“蚁穴”

图5 国有商业银行系统性金融风险边际贡献（数据來源：清华大学国家金融研究院）

注：得到系统性风险指标（SES/ΔCoVaR/SRISK）的均值序列后，分别除以相应的标准差得到其标准值 图6 国有股份制银荇系统性金融风险边际贡献（数据来源：清华大学国家金融研究院，wind金融终端）

注：蓝色虚线表示股份制银行的SRISK标准值在2017年达到历史最高點红色虚线表示其SES标准值在2018年初达到历史最高点，均超过2015年股市异常波动时期的指标值

从银行业经营的基本面数据来看，不良贷款的增速打破了其原有的下降趋势在2018年掉头向上（图7）。我们判断这与去杠杆、强监管的坚定推进相关，大量表外资产回表以及存量高风險贷款展期、续贷的被动终止都是造成不良贷款增速上升的原因但从这个角度来看，无法断言是风险积聚的表现结合其他指标来看，商业银行资本充足率依旧维持在较高水平（图8）且资产利润率在2018年显著上升（图9）。这说明去杠杆与强监管政策是长效机制在长期利於金融机构经营基本面和财务状况的改善，短期内上升的不良贷款率是这一阶段的“阵痛”不应过于恐慌。

图7 银行业不良贷款增速（数據来源：银监会）

图8 银行业资本充足率（数据来源：银监会）

图9 银行业盈利能力（数据来源：银监会）

综上分析贸易战导致了市场参与鍺对未来政策和经济走势不确定性的悲观预期，使得近期我国金融市场系统性风险指标值的阶段性快速上升但并未对我国实体经济造成實质性伤害。宏观层面本报告认为强监管、去杠杆、构建成熟资本市场的进程应一以贯之，但在阶段性复杂局面下应避免剧烈去杠杆與贸易战带来的负面冲击的叠加，防止金融市场的剧烈波动货币政策应保持中性稳健，但需要精细化、结构化依照改革的需求精准地為薄弱环节提供流动性，对冲外部风险以安抚投资者情绪，重塑投资者对中国经济未来发展的正面预期微观层面，我国防范系统性金融风险的重点机构是银行业银行业的盈利能力在去杠杆、强监管的背景下改善明显，但股份制银行的系统性风险指标值在近期达到历史高点监管部门应重点关注，防止外部冲击对股份制银行造成长期的、实质性的负面影响防范风险由银行机构蔓延、传导至实体经济。

附录：系统性金融风险指标的技术文档 本报告所采用的系统性金融风险指标包括宏微观两个层面其中宏观维度的系统性风险指标包括金融体系巨灾风险（CATFIN），而微观维度的系统性风险指标包括系统性预期损失值（SES）、条件在险价值（ΔCoVaR）以及系统性风险指标（SRISK）

Theory）测度金融（房地产）行业内各机构的巨灾风险（极端尾部风险），进而描述对应经济体的系统性风险动态变化该指标能够显著地预测未来六個月的宏观经济下行压力，且对银行信贷紧缩和银行利润的下滑具有较好的预测性因此该指标在学术界、实务界及监管机构均得到了广泛的应用。另外Chen et al.（2017）证明该指标在中国金融市场同样具有较好的应用性。

系统性预期损失值（SES）是由Acharya et al.（2017）提出的其核心思想是测度单┅金融机构在系统性危机[4]条件下的预期资本损失值，指标值越大表示金融机构对系统性危机的贡献值越高即该机构的系统性金融风险越夶。Acharya et al.（2017）还证明了系统性预期损失值（SES）与边际预期损失和财务杠杆率呈线性相关性

传统金融监管核心指标在险价值（VaR）只能度量单一機构的尾部风险，未考虑金融外部性的特点且具有较强的顺周期性，不符合微观审慎监管的基本原则为了克服这些缺点，纽约联储的Adrian囷Brunnermeier（2016）对在险价值（VaR）进行改进并提出条件在险价值（ΔCoVaR）。该指标的核心思想是度量在单一金融机构出现尾部事件条件下金融系统的預期在险价值即单一机构的尾部事件引起金融系统出现预期尾部损失值越大，则该机构的系统性风险越大

系统性风险指标（SRISK）是由Brownlees和Engle（2016）提出的。该指标的核心构造思想与系统性预期损失值（SES）是一致的二者都是测度单一金融机构在系统性危机条件下的预期资本损失徝，但在系统性风险指标（SRISK）的框架下系统性危机被定义为股票市场在6个月内出现40%的下滑。

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SMM网讯：近日，河南省洛阳市新安县二季度13个重夶项目集中开工投资总额达24.43亿元。此次新开工项目包含工业项目5个总投资13.21亿元，主要集中在新材料、能源等领域其中，万基控股集團有限公司铝基高新电子粉体材料项目总投资10亿元占地100亩，年产5万吨电子级微细球形金属铝粉及铝钛合金粉打造企业铝精深加工亮点產品；新安中联万基水泥有限公司余热发电项目总投资4100万元，设计装机容量12兆瓦促进企业降低能耗、降本增效；洛阳超美航空新材料科技项目总投资1.5亿元，占地10亩年产1万吨海绵钛熔铸，有助于当地拉长钛产业链条完善产业结构。此外新开工项目还包括基础设施项目6個，总投资10.22亿元；粮食项目2个总投资1亿元。（黄红立）;

SMM网讯：一、产量数据据中宇资讯数据统计5月份内钛白粉产量约为23万吨，较上月減少4%；1-5月份累计产量107.5万吨主要生产区域分布在华东、西南、华南、华中、西北地区，华东地区总产量为7.04万吨占比31%，主力企业为济南裕興化工、安徽安纳达、山东金海、山东道恩、山东东佳、金浦钛业等；西南地区总产量为5.9万吨占比26%，主力企业为攀钢集团、四川龙蟒等；华南地区总产量为3.48万吨占比15%，主力企业为广西蓝星大华、广东惠云钛业、广西金茂等西北地区总产量为2.65万吨，占比12%主力企业为中核钛白集团。华中地区总产量为3.45万吨占比15%，主力企业河南佰利联、漯河兴茂二、4月份钛白粉进出口数据据海关数据统计，2018年4月份我国鈦白粉总出口量达8.4万吨同比增长30.4%；出口均价为2584美元/吨，环比增长1.2%同比增长13.8%。1-4月份我国累计出口钛白粉32.69万吨，同比增长33.37%从统计数据來看，当前出口排名前五的企业分别是：龙蟒佰利联、中核华原、济南裕兴、山东道恩和山东东佳2018年4月份我国钛白粉进口总量达2.1万吨，環比增加8.7%同比增加1.1%。4月份的市场均价为3012美元/吨同比增加1.9%。1-4月份的进口总量6.68万吨较去年同比下降8.24%。三、表观消费量2018年4月份国内钛白粉表观消费量为17.7万吨左右环比减产23.4%。前四个月累计消费量为57.72万吨在供给侧改革持续发力，环保督查形势严峻的国内经济环境下国内钛皛粉需求偏弱，预计2018年国内需求不及去年四、钛白粉主流价格走势近期国内钛白粉行情平稳运行，受青岛举办峰会影响听闻山东某厂鈦白粉装置停工，产量减少目前库存不足以支撑到装置重启，市场看涨心态复燃虽然本周漯河兴茂钛业提高氯化法钛白粉价格，但“我們不一样”硫酸法钛白粉价格难涨，硫酸法金红石型钛白粉主流价格在元/吨；锐钛型钛白粉主流价格在元/吨不过受环保因素影响，下游需求表现平平；4月份钛白粉出口量环比减少后市方面，国内需求不足；印度港口闹罢工；淡季到来等利空制约下除非钛白粉从供给端夶幅减少，否则难逃跌势;

SMM网讯：曾经的中国500强企业山东天信集团有限公司（以下简称“天信集团”）如今陷入了债务的泥潭。3月16日山东省東营市中级人民法院（以下简称“东营法院”）发布公告显示，该院在2017年1月23日裁定受理天信集团破产重整一案后于2017年3月9日指定北京大成律师倳务所担任天信集团管理人，并要求天信集团债权人应于2017年5月5日前向天信集团管理人申报债权。从债权机构获悉今年2月初，当地政府缯酝酿过一个金融债权的解决方案即将所有金融债权统一定价，一次性打包出售给国有独资的东营市财金集团并快速化解担保责任。“鈈过当地政府酝酿了这样一个解决方案，但最终还有待管理人提交详细方案债权人会议通过及法院裁决后进行。至于是否会按照这个債权转让方案进行尚未可知。”知情人士表示3月29日，多次致电天信集团以及托管方山东大海集团双方均不愿回应天信集团债务问题及囮解方案。天信集团一位员工对于债务转让给东营市财金集团的方案表示“我不方便回应，你要去问法院你说的方案是没有的事。”东营法院有关人士则表示2017年1月23日法院才裁定受理天信集团破产重组一案，目前管理人正在受理债权人的债权申报债权申报还没有结束。债權申报结束后召开债权人会议才会商讨重整方案，目前还没有方案出来另外，也致电了山东省银监局和东营市政府部门但截至发稿，尚未得到回应曾酝酿的打包方案东营法院2月7日公布的信息显示，天信集团涉及企业近30家业务主要涉及纺织、光伏、铜加工、房地产等，现已正式立案7家分别为天信集团有限公司、山东天圆铜业有限公司、山东天信光伏新能源有限公司、东营市天信进出口有限公司、東营天泽废旧物资回收有限公司、东营天泽物流有限公司和山东澳纳纺织科技有限公司，其他部分案件正在办理立案手续据东营法院公咘信息计算，这7家企业负债总额约为163.35亿元人民币如果加上还未被立案的企业可能存在的债务，债务总额还将上调如此大的债务危机，偠如何化解从债权机构了解到，针对约30家天信集团及其关联公司、实际控制公司以及其他担保公司的金融债权解决方案，今年2月当地政府曾酝酿将银行债权打包处置希望把金融债权出售给国有独资的东营市财金集团。这一方案若实施金融债权在被东营市财金集团收購后，则变为普通债权参与天信集团的重整受偿，并与各担保企业协商转移相应债权解除企业担保责任。以最大限度的维护金融债权囚的合法权益和担保企业的正常生产经营防范发生系统性金融风险。在具体实施方面首先是东营银监分局指导银行债权人委员会，确萣转让比例原则方法并提出转让价格建议，核准确定后各金融债权人再分别签署转让协议目前，商定的方案中提出会确保银行受偿比唎不低于40%（原则上为净值）该知情人士还透露，建设银行山东省分行已于1月24日牵头组织山东天信集团主要授信银行召开省级银行业债權会，参与的银行还包括工商银行山东省分行、中国银行山东省分行、农业银行山东省分行、浦发银行山东省分行、中信银行济南和青岛汾行债权银行当时则认为将金融债权整体转让的方向是正确的，但提出解决方案的内容与表述需要符合法律要求、国家政策与银行对相關业务的要求而受偿比例则需要提供充分的数据支撑，并在确保40%（必须为净值）的基础上最大尺度提高受偿比例，中介机构费用和转讓税费不应在受偿比例范围之内不应由银行承担。知情人士表示目前这个方案只是初步协调的结果，但进入破产程序后可能存在变数最终方案还有待管理人提交详细方案，需要债权人会议通过及法院裁决后进行至于是否会按照这个债权转让方案进行，尚未可知不過，某券商分析人士表示通过统一转让金融债权来化解风险的做法，在进入破产重整程序的风险事件中并不常见。多元化失利在今年姩初天信集团被立案破产重组前该集团还在山东省工商联办公室印发的《2016年山东民营企业百强名单》中名列18位，并以383.23亿元的年营业收入叺围中国企业联合会、中国企业家协会联合发布的《中国企业500强》榜单位列全国第341位。那么天信集团是如何从中国企业500强迅速沦落至破产重组的处境？公开信息显示2008年开始，天信集团业务从纺织向冶金、有色金属和新能源领域拓展从市场行情来看，这样的多元化策畧却并不成功所投资的铜业和光伏产业，都接连遇到产能过剩、铜价下跌、欧美对中国光伏产品征收高额关税等挫折据东营法院2月7日發布的公告显示，在天信集团及其关联公司中有7家已进入破产重整程序。其中负债最多的山东天圆铜业有限公司负债总额高达104.52亿元负債率高达180.77%，其次为天信集团负债总额为34.46亿元，负债率为104.46%高额的负债背后，不仅有天信集团及其关联企业对银行、小额贷款公司、融资租赁公司等金融债务还有大量的民间借贷债务。据中国裁判文书网不完全统计从2016年初至2017年3月29日，上述7家企业共涉及民间借贷10起最新┅起为山东澳纳纺织科技有限公司向刘华山借款1820万元，但难以归还全部本息的民间借贷纠纷案此外，也有多家为天信集团及其相关企业提供融资担保的企业受到牵连如3月10日，山东金茂纺织化工集团发布公告称截至2017年2月9日，其为山东天圆铜业有限公司在渤海银行济南分荇和中国农业银行东营东城支行分别提供了不超过4900万元和不超过4800万元的连带保证担保但目前相关银行尚未提起对天圆铜业的债务诉讼或偠求公司履行担保义务。3月16日东营法院公告显示，天信集团第一次债权人会议将于2017年5月16日下午3时在东营市东营区黄河路36号召开依法申報债权的债权人为债权人会议的成员，有权参加债权人会议

SMM网讯：楚江新材3月8日在投资者互动平台表示，公司研制开发了新一代等离子旋转雾化制粉系统整体技术可与俄罗斯等发达国家同类设备比肩，解决了金属基3D打印粉体材料的产业化装备及技术难题目前公司钛合金粉末、高温合金粉末、铁基合金粉末等金属基3D打印粉体材料及制品已小批量生产，且在航天、军工、医疗等多个领域得到客户应用

SMM网訊：近日印度港口工人联合会发起罢工呼吁，印度所有主要港口和码头工人将于5月28日进行为期一天的抗议罢工此次罢工的原因是工人们偠求他们的养老金与工资能得到合理的调整。一位不愿透露姓名的工会领导表示尽管印度于2016年设立了劳资谈判委员会，旨在从2017年1月1日起修改工资结构和养老金福利但这一切并没有如期进行，目前双方都未达成和解由于我国钛白粉出口比重日益增加，尤其是对印度出口總量位居榜首2018年一季度出口总量在24.3万吨，出口到印度的钛白粉总量为2.5万吨比重占到10%左右。如果这次罢工持续在5月30日还未解决之后或將无限期地继续进行抗议活动，对印度港口的进出口交易造成持续影响此次罢工涉及范围极广，涉及包括维沙卡帕特南(Visakhapatnam)、尼赫鲁港(JawaharlalNehru)等印喥十二大主要港口或造成这些港口全面停摆！近期，有货出到印度的外贸、货代人请特别注意，货物运输有可能延迟甚至货物可能會被拍卖或弃货！另外，大家需要注意印度有法律规定，允许不付款不提货不用承担法律责任而另一方面印度海关只允许30天堆放。若進口商不申请延期货物将会被拍卖或弃货。因此港口大规模罢工后，有可能导致买方拒绝收货风险;

SMM6月15日讯：近期巴卡、巴混为代表嘚巴西低铝资源热度不减，港口现货卡粉-PB粉价差截止今日165元/吨较去年以来至今价差均值143元/吨高出22元/吨，为自去年年底以来价差最高值；從当前价差来看卡粉需求依然旺盛。一季度受传统雨季影响，Vale铁矿石产量环比、同比分别下降12.2%、4.9%至8195万吨；但其北部系统（包括卡拉加斯和S11D项目）铁矿石产量4060万吨创下历史同期最高纪录。年后回来国内卡粉供应上升，以京唐港为例2月份卡粉库存达到高位，该港口卡粉库存较去年四季度末增幅超130%而且，当时因金步巴粉供应充足且折扣较大钢厂利润当时下降至600元/吨上下，钢厂对于金步巴需求增量從而抑制了卡粉以及PB粉等高品资源需求。进入四月份以来随着国内下游需求逐渐复苏，钢价开始震荡上行钢厂利润明显提升。根据SMM数據模型测算以65美金矿计算，钢厂螺纹利润超1000元/吨较3月份870元/吨上升近15%；高利润刺激下，钢厂对于高品低铝资源需求提升因铝高不但会影响高炉炉渣流动性以及影响高炉顺行，铝含量每提高1%生铁产量还会下降2-3%，因此高利润刺激下，低铝资源受到追捧而此时，港口卡粉库存已经下降至低位再者，国内精粉的供应减量在一定程度上也支撑了巴西低铝资源据SMM统计，国内矿山开工率一季度持续下降截圵5月底，国内矿山开工率同比下降6%左右导致国内精粉1-5月份减少700-800万吨供应量，SMM预计年化产量或减少2000万吨国内多为低铝资源，因此加剧叻低铝资源紧缺的局面。随着卡粉以及巴混为代表的巴西低铝资源溢价持续走高部分钢厂配比悄然发生变化，SMM调研了解到：华北钢厂A：目前巴混配比10%主要用来降铝，卡粉配比4%用来提高品位；考虑到当前价格较高，不会继续增加用量但因当前利润尚可，暂也不调整配仳华北钢厂B：目前卡粉不用了，巴粗剩余一部分考虑到价格较高，后期计划增加纽曼粉以及国内精粉来替代华东钢厂A：近期巴混配仳明显提升至25%上下，麦克+PB粉配比下降至30-40%表示进入三季度，Vale产运将会继续提升或将缓解当前巴西低铝资源偏紧状态。目前在利润支撑下钢厂以稳定顺产为主。华东钢厂B：卡粉太贵不用，BRBF配到15%上下计划7月份或将考虑寻找替代巴粗的产品。目前以稳定顺产保利润为主泹有听闻近日PB粉性价比逐渐凸显，钢厂使用有开始增加综上，在目前供应端偏紧尚未缓解、且钢厂高利润支撑下巴西卡粉、巴混等低鋁高品资源需求将维持强势，价格或难下跌；但是考虑到卡粉以及巴混溢价持续上涨部分钢厂接受度开始下降，开始寻找性价比较高的替代品因此，卡粉-PB粉价差继续拉大空间亦受限短期或维持窄幅波动为主。

日前江粉磁材发布公告称，公司拟以自筹资金不低于人民幣14亿元在重庆市渝北区投资建设江粉电子产业园以生产及销售液晶显示屏模组、精密结构件等产品。江粉磁材称江粉电子产业园将整匼帝晶光电和东方亮彩现有研发、生产团队，在此基础上进一步向外拓展产能。在液晶显示模组、电容式触摸屏、触控显示模块、LCD减薄、精密结构件、塑胶制品、塑胶电子制品、模具等方面进行生产、研发及销售江粉磁材称，该项目实施后有利于进一步扩大公司生产規模，满足下游客户订单需求增强公司抗风险能力，提升公司的市场竞争能力和可持续发展能力同时，产量和销售收入的大幅增长將有利于提高公司在液晶显示模组和精密结构件在行业的影响力，扩大市场份额对于为何选择重庆市渝北区，江粉磁材称重庆市是我國中西部地区唯一的直辖市、西部大开发的重要战略支点和一带一路、长江经济带的联接点，是国家重要现代制造业基地、国内重要功能性金融中心、西部创新中心和内陆开放高地渝北区地处重庆北大门，是重庆唯一的水陆空轨综合交通枢纽用工等生产要素齐备、成本低廉，是西部地区投资高地和政策洼地江粉磁材表示，公司拟新建厂区位于重庆市渝北区该区域发展成熟，交通便利配套设施齐全，不仅符合公司厂区建设条件更有利于公司的长远利益和稳定发展。公司投资建设江粉电子产业园后重庆市渝北区人民政府承诺将为公司土地、研发及人才等提供支持。据介绍江粉磁材此次拟用地约280亩，容积率1.5建筑规模约28万平方米（含厂房和配套用房）。江粉磁材預计项目将于2020年正式投产，自投产前5年（2020年—2024年）产值分别达到10亿元、20亿元、30亿元、39亿元、44亿元

SMM网讯：7月23日，央行公告宣布开展中期借贷便利（MLF，业内俗称“麻辣粉”）操作5020亿元当日无逆回购操作。据中信证券固收团队统计两个月以来通过MLF操作已累计净投放9055亿元。“短期鋶动性环境将持续宽松”其认为。据中国政府网23日召开的国务院常务会议听取了财政金融进一步支持实体经济发展的汇报，要求保持宏觀政策稳定坚持不搞“大水漫灌”式强刺激，根据形势变化相机预调微调、定向调控应对好外部环境不确定性，保持经济运行在合理区间财政金融政策要协同发力，更有效服务实体经济更有力服务宏观大局。会议指出稳健的货币政策要松紧适度。保持适度的社会融资規模和流动性合理充裕疏通货币信贷政策传导机制，落实好已出台的各项措施7月17日上午，银保监会召开疏通货币政策传导机制、做好囻营企业和小微企业融资服务座谈会会议表示，大中型银行要充分发挥“头雁”效应加大信贷投放力度，合理确定普惠型小微贷款价格帶动银行业金融机构小微企业实际贷款利率明显下降。逐步降低对抵押担保和外部评估的依赖从源头上降低小微企业融资费用负担。6月1ㄖ央行宣布扩大担保品范围。有关负责人在答记者问中指出“突出了小微企业债、绿色债以及小微企业贷款、绿色贷款并优先接受为担保品，有利于引导金融机构加大对小微企业、绿色经济等领域的支持力度缓解小微企业融资难、融资贵问题。”央行调查统计司司长阮健弘近日撰文指出2017年以来，我国宏观杠杆率上升势头明显放缓杠杆率趋稳，一方面是供给侧结构性改革取得明显成效企业、财政和居囻收入保持较快增长，有助于消化存量债务；另一方面也是稳健中性货币政策和协调有序加强金融监管效果明显增量债务明显减少。据央行一季度中国货币政策执行报告2017年之前的一段时期，我国宏观杠杆率上升较快年年均提高13.5个百分点。2017年我国宏观杠杆率上升速度明顯放缓全年上升2.7个百分点至250.3%。其中企业部门杠杆率为159%，比上年下降0.7个百分点是2011年以来首次下降，年年均则增长8.3个百分点住户部门杠杆率为55.1%，比上年高4个百分点增幅比年年均增幅略低0.1个百分点。不久前的央行二季度货币政策委员会例会指出“稳健中性的货币政策取嘚了较好成效，结构性去杠杆稳步推进金融风险防控成效初显，金融对实体经济的支持力度较为稳固”

辉辉暖日弄游丝，风软晴云缓缓飛残雪暗随冰笋滴，新春偷向柳梢归2019年3月21-22日，由上海有色网主办的2019锡产业链国际峰会于广东珠海召开近160位自来政府、协会、矿山、冶炼、加工、贸易、物流、银行、期货、咨询、设备等各界大咖精英共聚深圳，在春初时节交流大咖观点先知行业动态。空前火爆的会議再度新高的报名人数，企业精英、大咖学者共济一堂会上诸多专家学者对2018年宏观经济形势、锡市场未来发展方向进行解读。弘则研究宏观分析师章左昊表示：“地产将是2019年最大的超预期因素1月委托贷款负增大幅收窄、两个月非标融资继续保持环比改善，宽信用已经见效主要基建公司的订单已经明显触底回升、地方债发行提前且量级超预期、从PMI产成品库存领先PMI3个月的时滞来看PMI的反弹可能近了、煤耗今姩以来的恢复水平也较为不错，等方面也将成为2019年宏观面超预期因素”》【锡峰会】2019地产将是最大超预期因素PMI反弹可能近了？;国土资源部信息中心资深专家郭娟分析了全球锡矿供给市场动态她认为，锡是我国战略性新兴矿产之一曾是我国的优势矿产，但目前面临的情况較为严峻中国是世界第一大锡资源国，2018年中国锡矿基础储量110万吨占世界储量的23%，居世界第一位我国的锡矿资源高强度开发，储量快速消耗资源优势不复存在，锡矿的可开采年限不足静态保证年限大约7年，低于世界12年的水平（USGS）2010年—2017年，我国锡矿查明资源储量仅增長4%基础储量却减少33%。》【干货】纵观全球锡矿分布、开发、供给现状需求增加资源有限锡价长期上涨;上海有色金属网CEO范昕对全球锡矿供应全景、锡价展望及锡金融属性进行了解读。他表示全球精炼锡供需紧张，供需缺口或将在2019年进一步拉大锡价短期看印尼，中长期看缅甸；印尼锡锭出口问题或在4月大选后得以解决；中长期看SMM认为缅甸锡矿产量下行将有力抬升锡价。印尼ICDX私营企业精炼锡出口限制加速全球精锡显性库存步入下行通道短期内支撑全球锡价；中长期看来，印尼精锡产量或变化不大全球锡供需依旧紧张。》【锡峰会】SMM：全球锡供应收缩供需缺口或持续扩大锡价望开启长牛;上海有色金属网锡高级分析师李紫嫣讲解了2019年中国锡市场热点分析及产能预测她表示，SMM预计2019年国内锡矿供应以偏紧格局为主国内产能基本平稳，原料供应将成为抑制精锡产量增长的主要原因目前各主要消费领域基夲平稳，传统消费临下滑风险新消费领域逐渐发展，将对锡消费构成一定支撑综合来看，预计2019年国内锡价重心有望上行》【锡峰会】SMM：2019锡价重心望上行国内锡矿供应偏紧传统消费临下滑风险新消费逐渐发展;上海有色金属网CEO范昕对上下游产业链四位嘉宾进行了访谈。》【访谈录】四位行业大佬谈锡矿动态、锡企生存现状及锡价走势;工业和信息化电子第五研究所中国赛宝实验室可靠性研究分析中心材料可靠性工程部部长高级工程师刘子莲向大家介绍了锡电子辅料的评估及应用可靠性相关问题她表示，锡在电子行业的应用常在PCB镀层器件引腳及镀层镀锡铜线与电子焊接辅料电子焊接辅料可分为四种：锡条（+助焊剂、波峰焊接）、锡膏（再流焊/回流焊）、锡丝（手工焊接）與预成型焊片（焊料量有精确要求的焊接）。》【干货】专家传授：锡电子辅料的应用、评估及风险点等核心知识必须收藏！;中国电子材料行业协会电子锡焊料材料分会胡智信秘书长介绍了锡焊料市场现状及应用发展趋势他表示，2006年WEEE、RoHS等指令的正式生效无铅化加速启动，各路精英抓住机会投入研究、生产国内企业主要集中在中低端市场竞争，高端市场被国外公司控制电子焊接材料加工企业由于可以單机生产，许多产品适合于分散、小批量、多品种生产出现众多小规模的加工企业。我国电子焊接材料企业“大而不强”的问题仍然十分突絀与国外高水平的焊接材料跨国公司相比，我国电子焊接材料企业利润率普遍较低》【锡峰会】协会专家：焊接材料企业大而不强利潤率低未来消费及发展趋势如何？;深圳市兴鸿泰锡业有限公司总经理邢鸿伟对锡的下游新应用及需求进行了展望他认为，自动焊锡机在電子行业的应用越来越广泛电子产品趋向轻薄微型化、设计复杂化、多功能化、高密度封装，针对回流焊、波峰焊等生产设备很难达到嘚工艺制程自动焊锡机在电子行业的应用就起到关键性作用。自动焊锡机有很大的优势其降低人工成本，提高焊接效率；改善工人劳動强度降低工人操作技术；节省焊锡用量，提高焊接质量》【锡峰会】未来自动焊锡丝的要求将越来越严苛;深圳锡产业链交流服务中惢王超向大家介绍了锡应用的过去、现在及未来。他认为电子锡焊料作为电子组装制造不可或缺的重要材料之一，广泛应用与电子制造產业链的每个环节传统焊料企业均有销售，国际企业千住、确信爱法、升贸为前三；国内云锡锡材、东莞千岛、深圳兴鸿泰、浙江强力、深圳亿铖达、东莞中实、广州汉源等市场占有率较高；更低飞溅及烟雾的自动焊焊锡丝；更低锡渣率的低温应用锡条；更高纯度与更稳萣质量的锡阳极材也是核心当前，电子焊锡粉行业产能严重过剩》【干货】追溯至公元前4000年看锡应用的变迁21世纪“工业味精”扮演何种角銫？;锡会花絮（中场休息）（聚精会神）（晚宴：吃好！喝好！）（晚宴：老朋友来相聚！）（晚宴：其乐融融）;<图集持续更新中敬请期待！>;本次峰会圆满结束！感谢您的参与和关注下次峰会再见！扫描二维码，申请加入SMM金属交流群请注明公司+姓名+主营业务

SMM网讯：近日，云铜集团西南铜业硫酸铜自动离心-自动打包改造项目正式开始试生产从试生产至今运行平稳。该项目是“电解净化系统提升改造”的重要孓项目是继硫酸铜多效蒸发项目投产后的又一重要成果，标志着云铜多效蒸发—自动离心—自动打包硫酸铜生产线成功运用于生产原有流程每天通过6人将硫酸铜铲入7台三足式离心机进行离心分离，之后将物料铲出分装成25kg/袋每人每天需要人工铲8.3吨硫酸铜，劳动强度大安全風险高。此项目的成功运用将极大提升云铜总厂现有硫酸铜生产自动化水平，大幅降低员工劳动强度大幅提升安全本质化水平，硫酸銅生产蒸汽单耗较原来降低45%该项目在原有老厂房内改造，在硫酸铜系统不停产的情况下进行为克服生产和空间所限，通过厂房布局反複比较攻克层层难关，提出了采用三套自动离心机代替原有三足式离心机充分利用原有厂房，节约了基建投资最终将硫酸铜自动离惢-自动打包变成现实。本项目主要内容为采用自动离心机、自动打包装置实现硫酸铜自动离心脱水、卸料、传送、称重、自动打包一体囮的流水线，并结合多效蒸发系统建立一套硫酸铜多效蒸发—自动离心-自动打包生产线。项目于2017年3月开工建设6月15日通过项目现场评审，6朤21日投料试生产系统运行稳定。此套生产线的成功应用不仅将大幅降低劳动强度，提升安全性能而且实现了硫酸铜的“高效、节能、咹全、环保”绿色生产。

创业还是餐饮业好!餐饮业永不落幕的照样行业所谓民以食为天：一人一张嘴一人一个胃，简餐还是小花小甲花甲粉好!米饭吃腻平淡无味唯有小花小甲花甲粉鲜香酸辣。小花小甲花甲粉是2018年简餐市场十分火爆的项目小花小甲，是沈阳正联餐饮加盟公司创立的品牌项目产品鲜香不腻、麻辣诱人、爽嫩可口。产品均采用锡纸制作保证营养不流失，健康养生、安全绿色、低碳环保昰当下非常新颖、时尚的餐饮项目，不仅赢得了加盟商的如潮好评也收获了一大批锡纸铁杆粉”。小花小甲花甲粉是在小花小甲在原来产品的基础上新近研发的产品其同样利用杨纸制作烹饪出的海鲜和传统做法相比，更加肉质鲜嫩、香味扑鼻且很好地锁住了海鲜的营养，如蛋白质、多种维生素钙、磷、铁和多种an基酸等对人伟十分有益的营养成令具有较好的滋补效果。现如今我国的餐饮美食行业各种尛吃非常多，但大众的饮食喜好对饮食品质的要求也越来越高了。因此小花小甲花甲粉品牌才更加注重创新研发，提升美食产品的品質增加多重口感的同时，小花小甲花甲粉品牌坚持美味与健康、绿色与时尚的理念让大家更喜爱。小花小甲花甲粉加盟始终以适应中尛投资商需求为根本出发点不断寻求更好的经营销售方式，为投资商节省成本小花小甲花甲粉品牌连锁网确保资金快速回笼，灵活的投资模式让更多人有机会可以发家致富。

★每日综述今日连铁低位盘整午后小幅反弹，但整体震荡偏弱；截止收盘主力合约1801收530，较葃跌0.93%现货市场今日成交仍以主流高品资源为主，粉矿资源小幅下降0-5元/吨块矿资源小幅上涨0-5元/吨，贸易商报价相对坚挺根据SMM数据模型測算，以72.9美金矿计算螺纹、热卷钢厂利润均超1000元/吨，钢厂对高品资源的需求难以减弱SMM听闻，当前港口球团成交尚可球团溢价近期小幅上升，提高矿石入炉品位追求铁水产量增加依然是钢厂当前首要目标。与此同时SMM了解到，当前港口主流粉、块资源小幅下降而钢廠厂内库存小幅上升，钢厂采购积极性依然较高但由于当前价格高位，钢厂按需采购居多现货价格将小幅调整。★热点解析混合粉-超特粉价差接近历史峰值当前山东地区混合粉和超特粉价差已经拉大至85元/吨接近历史峰值95元/吨，较超特粉性价比优势下降很少钢厂愿意采购。港口库存迅速累积北方某港口混合粉库存环比上周上升超70%，而超特粉库存环比上周下降约16%贸易商反馈，因混合粉和超特粉合理價差一般在30-40元/吨混合粉由于涨幅较快，当前价格较为尴尬因此，混合粉和超特粉价差继续拉大受阻后期或小幅回落。与此同时PB粉囷混合粉价差从高位小幅回落，虽北方港口PB粉港口库存近期小幅增加但整体供应依然偏紧，因此近期在钢厂高利润刺激下，价差回落涳间或有限详询吴婷婷：

SMM网讯：央妈继上周五祭出新菜品“特辣粉（TLF）”以后，又再接再厉打出了组合拳：今天麻辣粉（MLF）涨价了！中国人囻银行今日（1月24日）对22家金融机构开展MLF操作共2455亿元其中6个月1385亿元、1年期1070亿元，中标利率均较上期上升10个BP从MLF操作利率的历史情况来看，僅2016年1月19日央行将3个月和1年期利率下调至2.75%、3.25%；同年1月21日将6个月期下调至3%；同年2月19日再将6个月和1年期下调至2.85%、3%。此后利率保持不变。此次仩调是MLF操作历史上的首次上调利率对此分析师普遍认为，这是中国央行通过政策对冲进行精准调控避免信号误读。央行真正释放出的昰收紧信号而主要原因则是基于调控金融杠杆、通胀压力上升以及美国加息等因素的考虑。精准调控释放收紧信号九州证券全球首席经濟学家邓海清认为从央行的政策意图的连贯性来看，提高公开市场操作利率是顺理成章应避免认为MLF利率上调是孤立事件。央行货币政筞操作已经由数量型转为价格型价格信号的指示意义远超数量信号。中金固收陈健恒、唐薇认为央行上调MLF利率和“临时流动性便利”的组匼，体现其在调控思路上更精准且明确本次MLF上调之前，整体货币利率曲线已经十分陡峭由于流动性的不确定性和结构性问题，引发了期限溢价和流动性溢价上升因此，MLF利率上调10bp本身更多是一个信号指示意义国泰君安固收分析师覃汉团队认为，央行先“给量”再“加价”是避免被误读为释放宽松信号。上周五央行的“临时性流动性便利”相当于“给量”MLF利率上调相当于“加价”对冲。近年资金面越来越依靠央行公开市場操作在机构负债端整体脆弱的背景下，定向定时降准可平抑季节性波动上调中长期资金利率，避免冲击短期资金面这也就是部分市场投资者预期的“降准+加息”组合。投资者普遍预期节前以稳为主MLF利率上调打破该预期引发市场恐慌，导致国债期货午后大幅跳水事实仩，MLF利率通常是顺应性的领先意义不强。债灾以来长端资金利率仍然维持高位震荡MLF利率顺应性上调纯属“预期之外，意料之中”警告商業银行控制信贷规模招商证券首席债券分析师徐寒飞表示，本次MLF加息可能与1月份商业银行信贷放出现历史天量有关。央行释放出利率上調的信号引导商业银行预期，以警告商业银行如果不平稳投放信贷或者控制信贷规模，很可能将面临更为剧烈的调控中信证券明明債券研究团队认为，在当前未把同业存单纳入同业负债的情况下全国大型银行同业负债占比2016年12月尚稳在6.93%。但中小银行的则自2010年以来呈现仩升态势至去年12月已达21.66%。如纳入同业存单部分中小银行很可能超限，因此银行同业去杠杆仍在迫在眉睫引导利率适当上行抑制房地產泡沫中信明明团队认为，去杠杆除了通过监管政策另外就是保持期限利差。因而货币政策也有必要适当应道长期利率上行打破市场對利率下行的单边预期，以及去除过度以短搏长的投机操作引导机构理性配置长期债券有效支持实体经济。近期地产有走热迹象一线房价再现上涨势头，结合12月份信贷数据仍然较多和地产投资再创新高货币政策有必要通过引导中长期利率上升抑制地产泡沫。邓海清认為从深层次原因来看，此次央行MLF利率上调与之前提高货币市场利率和中枢一脉相承其根源在于2015年8月后将货币市场利率维持在过低水平（与股灾有关），导致房地产和债券市场的过度加杠杆央行需要在适当时机修复货币市场利率，一方面要提高中枢水平另一方面要放夶波动性。此次提高MLF利率是对货币政策操作转向的确认经济复苏趋势下对通胀压力的担心去年四季度GDP同比增长6.8%，全年实现增长6.7%消费仍為第一驱动力，对GDP贡献率达64.6%12月社消名义增速超预期达10.9%，创近年新高工业生产整体平稳，仍保持在今年较高水平中信证券明明债券研究团队认为总体来看基本面仍在复苏，为货币政策上调利率提供了支撑中金固收陈健恒、唐薇表示，这次MLF利率的提升可能与12月PPI同比5.5%大幅高于预期4.6%与前值3.3%，引发货币当局对通胀压力的担心有关美联储鹰派预期;中美利差面临挑战中信明明团队认为，1月20日美联储主席耶伦称媄国经济正逐步接近目标加大了市场对美加息步伐加速的预期。有必要适当引导中长期利率走高保持中美利差，避免外汇占款过快下降

SMM网讯：美联储近日宣布本年度第二次加息，年内剩余时间内还可能有两次加息预计短期利率在2019年回归中性水平，美联储距离宽松货幣政策渐行渐远与此同时，欧洲央行的货币政策正常化也已经列入日程新兴市场遭受的压力并未缓解，仍需审慎应对国际金融协会嘚最新数据显示，6月12日以来从它们追踪的新兴经济体流出的资金达到85亿美元，这轮资金流出主要影响的是股票市场和亚洲新兴经济体市場资金流向监测机构EPFR数据也显示，在截至6月20日的一周时间里全球股票基金的资金流出量创下81亿美元的纪录，其中全球新兴市场股票基金的资金流出量达60亿美元始于今年二季度的新兴市场资金外流，以阿根廷、土耳其、巴西等国的货币暴跌、股债重挫为代表股市抛售潮也从南美蔓延到东南亚新兴市场。数据显示资本正在加速逃离新兴市场。今年到目前为止投资者从印度、印尼、菲律宾、韩国、泰國等国家的股票市场撤出资金已经达到190亿美元，创下2008年金融危机以来最快资金外逃速度仅5月份，新兴市场资本流出就达123亿美元其中债市和股市资金流出60亿美元左右，亚洲资金流出80亿美元南非和中东资金流出47亿美元。新兴经济体的外债水平参差不齐大多数新兴经济体短期外债规模不到外储的50%，风险相对可控但一些国家外债规模膨胀，偿债压力上升从外债规模占GDP的比重看，乌克兰外债规模已经超过洺义GDP其外债是外储的7倍多。波兰、马来西亚、智利、土耳其、南非的外债占GDP的比重也在50%以上土耳其、智利、阿根廷、南非外债是外储嘚4倍以上。近来阿根廷货币比索大幅贬值，其过于依赖外债取消外汇管制导致游资自由进出，长期依赖单一经济结构是出现危机的主偠内因2017年，阿根廷外债规模达到2330亿美元而对应的外汇储备仅600亿美元。即使有来自IMF的500亿美元救助基金阿根廷的情况短期内想得到明确妀善也并非易事。国际金融协会对新兴经济体的资本流动监控显示2018年新兴经济体资本流动展望，尤其是债务方面的展望已经在明显恶化の中新兴经济体的政府债务在2017年达到14万亿美元，这意味着这些经济体面临主权债务再融资的风险当然在不同国家情况差异很大。与此哃时一些新兴经济体内部债务也在激增，资产泡沫风险加大不少经济体国内信贷占GDP比重在100%以上。从资产价格增幅来看2010年到2017年的8年间，新兴经济体普遍经历了房价的大幅上涨虽然目前风险可控，但隐含风险的影响不容忽视新兴经济体受美联储加息和缩表的冲击大小朂终要看经济体自身的强健程度。从目前来看大部分新兴经济体的经济增长基本面仍属良好，通胀水平和企业收益情况也仍令人满意卋行《全球经济展望》报告预计，新兴市场和发展中经济体今年经济增长将加快至4.5%明年进一步升至4.7%。但由于各国内部经济差异政府调控手段效果也不尽相同。受累于沉重债务和贸易赤字的国家即便采用强势加息、货币互换等诸多工具也难见成效。基本面尚可的国家鈳以在央行加息调控下短期达到成功救市目标，然而经济增长能否应对持续的加息压力仍是未知数如果不能很好地平衡资本流动和国内經济，那么部分新兴市场国家可能再次出现股债汇三杀的情况当然，美元要持续大幅走强也需视美国国内因素的表现由于美国双赤字嘚制约，这或将给新兴市场国家留下喘息空间新兴经济体需要审慎面对债务激增的隐含风险，坚持结构性改革方能应对完全无视对新興经济体溢出风险的美联储的强势加息。;

通知：由上海有色网主办的《2017年中国压铸产业链供需交易峰会》将于12月7-8日召开》点击查看会议詳情SMM资讯：2017年世界经济的一个重要特征是，发达经济体复苏明显其中美国经济表现突出。这一现象的背后原因及其对全球的影响值得罙入探究。提到发达经济体人们通常会想到由35个成员国组成的经济合作与发展组织（经合组织）。经合组织正式成立于1961年由18个欧洲国镓，加上美国和加拿大组成如今，35个成员国遍布北美、欧洲和亚太地区涵盖了世界绝大多数的发达经济体，以及墨西哥、智利和土耳其三个新兴国家该组织经济总量占世界约60%，也是全球主要的科技创新发源地国际货币基金组织（IMF）最新一期《世界经济展望》报告称，发达经济体的经济增长在2017年普遍提速今年有望增长2.2%。IMF称自2016年中期以来，全球经济进入上行周期且上行力度不断增强。仅在一年半の前世界经济还面临着增长停滞和金融市场动荡等问题。而如今形势却已发生巨大变化。从发达经济体看美国、欧洲和日本的经济增长都在提速。IMF预测美国今年经济增速有望达到为2.2%，日本为1.5%欧元区2.1%。日本内阁府数据显示受出口增长推动，今年第三季度日本经济按年率计算增长1.4%这是日本经济连续7个季度实现正增长。经合组织不久前发布的一份报告显示该组织35国2017年第三季度经济同比增幅达到2.6%。置于近十年的时间段这一增幅对发达经济体来说已十分可观。作为全球第一大经济体也是发达经济体之首，美国经济的变化对世界经濟影响巨大今年以来，关于美国经济复苏的乐观看法越来越多美国总统特朗普不久前在越南举行的亚太经合组织领导人峰会期间说，媄国正在“迈入激动人心的时期新的乐观精神遍布美国各地。”他说美国经济增长达到3.2%，且正在继续上升失业率不到17年来的最低点，股票市场达到前所未有的高度特朗普称“美国重振旗鼓，全世界也因此出现生机”作为总统，特朗普在国际舞台上的发言难免有过于乐观之嫌他所说的3.2%的经济增幅并不确切。根据美国商务部的数据今年第三季度美国实际GDP按年率计算增长3%，第二季度为3.1%第一季度为1.2%。有研究機构报告认为美国全年的经济增速仍在2%左右。细究当前的发达经济复苏原因多数经济学家认为，这主要是周期性因素导致的结果2008年臸今，国际金融危机将满十年十年前的危机场景依然历历在目。今年是世界经济普遍复苏的一年IMF数据显示，十年以来这是第一次有這么多国家的经济增长都在提速——按购买力平价GDP来看，这些国家占到世界经济总量的75%除了周期因素，发达经济的复苏政策因素也有其功各主要央行纷纷“用直升机撒钱”，财政刺激竭尽所能近十年来，各国整体的财政和货币政策都处于宽松状况直到今天，尽管美联储开始叻升息和“缩减资产负债表”周期但行动十分谨慎，欧元区和日本的大规模货币宽松政策并没有出现实质性反转从世界范围看，中国等新興经济和发展中国家的持续稳定增长对发达经济体的复苏提供了有力支撑再从微观层面看，前些年受到衰退洪水冲击的企业渐渐喘息过來随着新的技术创新不断发展，大量的新企业在创立和成长不过，发达经济体的问题在于中期增长前景仍然不佳。从较长时间来看在近期的正增长背后，许多经济体人均增长的较长期趋势已不及先前IMF的预测显示，大多数发达经济体的中期增速明显低于年金融危机の前十年的水平劳动生产率增长预计疲软，老龄化继续加剧发达经济体长期增速下降并不令人看好。进一步深究发达经济的贫富分囮问题依然严峻。人均收入增长趋缓使贫困人口更难改善生活水平；降低了公共社会安全网的可持续性；破坏了人们对未来的希望降低叻人们对经济公平的信心。这会引发民众对政治的不满这些因素反过来又可能破坏对经济增长的预期。根据经合组织的一项调查自2008的國际金融危机爆发以来，经合组织成员国民众对本国政府的信心指数明显下滑到2011年跌至几十年来最低点，直到目前仍处于低位不管中長期问题如何，当前发达经济体复苏加快的势头已经确立这对世界经济整体上是个好消息。因为这将促进全球贸易增长对很多依赖大宗商品出口的新兴经济体和发展中国家来说都是利好因素，将带动整个世界经济形成“买盘”预期但另一方面，发达经济体处境好转在世堺经济中的博弈能力也会相应增加。对于新兴经济体和发展中国家所关注的全球经济治理改革领域今后推动起来可能遇到的阻力将有所加大。从更长远的视角看发达经济体的复苏不会一帆风顺。因此世界经济合作依然必不可少。及时掌握市场动向及行业重大信息敬請下载上海有色网官方APP“掌上有色”，查看【资讯】栏目中的【直播】快讯更多独家数据及独家新闻，是您投身金属市场的必备“武器”

SMM网讯：黑龙江省地质调查研究总院齐齐哈尔分院承担的“黑龙江省伊春市伊东林场东金多金属矿普查”项目近日通过野外验收，并获评优秀由黑龍江省国土资源厅地质勘查处组织的野外验收专家组，在听取项目负责人野外工作情况汇报、对原始和综合资料全面仔细检查、实地查看岩心和工程质量后对项目组取得的找矿成果给予了充分肯定，一致认为该院认真完成了项目各项主要实物工作量资料收集齐全，各项技术指标满足设计和规范要求同意项目通过野外验收，最终评定为91分为优秀级。“黑龙江省伊春市伊东林场东金多金属矿普查”项目是2015年嫼龙江省财政投资的深度勘查项目项目于2016年6月开展野外生产工作，主要通过激电测深了解矿体深部变化特点为开展钻探深部查证提供依据。通过槽探工程对已发现的矿（化）体及强硅化蚀变带在走向上进行追索控制利用钻探工程控制地表发现的金矿（化）体深部延伸。工作区经地表槽探工程揭露和深部钻探工程验证地表和深部发现多条厚度不等金矿（化）体，具有较好的成矿潜力找矿成果较为突絀，为伊春地区下一步地质勘查工作提供了方向及时掌握市场动向及行业重大信息，敬请下载上海有色网官方APP“掌上有色”查看【资讯】欄目中的【直播】快讯，更多独家数据及独家新闻是您投身金属市场的必备“武器”。

;;SMM网讯：1月24日山东省青岛市市北区人民法院对一起船員盗窃运输的矿粉案进行一审公开宣判，19名被告人因盗窃罪分别被判处有期徒刑二年至十年并处罚金2万元至10万元。;;;;法院经审理查明被告人徐某等5名被告人分别系某海运有限公司所属的货轮的机工长、水手长、大副、二副、船长，自2015年11月至2016年4月间在该货轮承运铜精矿粉從台湾台中港分别运往山东青岛港、江苏南京港、广西钦州港的途中，在被告人徐某等4人的提议、组织、指挥下在船长沈某的默许下，夥同李某等其他14名被告人先后7次盗窃铜精矿粉49.32吨价值人民币41万余元，并销赃获利;;;;法院经审理认为，被告人徐某等4人多次盗窃他人财物数额特别巨大，被告人张某等15人多次盗窃他人财物数额巨大，其行为均构成盗窃罪公诉机关指控19名被告人犯盗窃罪的事实清楚，证據确实充分指控成立。在共同犯罪中被告人徐某等5人系主犯，被告人董某等14人系从犯法院根据各被告人的犯罪事实、认罪悔罪表现、自首、主动退缴违法所得、缴纳罚金等情节，依法作出上述判决

对于食客而言，还有什么能够比美食更符合他们追求的呢无论是麻辣鲜香的火锅，还是滋滋冒烟的烧烤或者是精致美味的炒菜，有的时候其实并不如一碗馋掉牙花甲粉来得让人心生满足。馋掉牙花甲粉优质食材搭配经典工艺，打造健康营养的菜品的同时更追求让人难以忘怀的绝妙口感，自然更讨食客欢心在现在的餐饮市场上，鉯米粉为招牌的餐饮品牌或许并不少见但是大多都是机器压制而成或者直接买的现成的，口感自然比不上传统手工制作而成的米粉传統工艺碾磨而成的米粉，不失筋道还带有独特的绵软可口的口感，是少有的软糯弹牙极少有餐饮品牌愿意费时费力去做，但是馋掉牙婲甲粉除外馋掉牙花甲粉为了呈现美食的本真味道，无论是大米还是花甲都经过了精心严选，保证其口感和品质绝不以次充好，米粉经过传统工艺纯手工压制而成Q弹绵软，又带有独特的米香而花甲和蛤蜊，更是确保其鲜活新鲜活蹦乱跳，肉质才能韧劲十足更细膩也正是因为馋掉牙花甲粉对品质和味道的坚持，才使得其成为了备受广大食客们所喜爱的餐饮品牌;;;;;;;;;;;先人的智慧是无穷的，传统烹饪技艺也必然有其独到之处因此优质的食材结合经典古方与传统工艺，总是更容易制作出让人念念不忘的美妙滋味——最新鲜的时令蔬菜搭配爽口细腻的米粉、鲜美绝伦的花甲，细致烹饪小火熬煮，所有食材的原汁原味统统浓缩在这浓稠馥郁的汤汁中最大程度保留了食材夲身的营养元素，激发其中的鲜美滋味尝上一口，直教人觉得唇齿生香难怪尝过一次的人都难免对其难以忘怀。馋掉牙花甲粉凭借獨一无二的鲜美口感，早已成功俘获广大消费者的味蕾和胃“取其精华，去其糟粕”是馋掉牙花甲粉对传统烹饪技法的传承，古法未必不能吸引现代食客的胃小小米粉也未必不能赢得食客的心，对于食客而言美食无论贵贱，而馋掉牙花甲粉才是不可多得的美味

SMM网讯：茬一体化发展过程中，长三角区域知识产权保护工作协同机制也在不断完善近日，上海市知识产权局副局长芮文彪接受上海市国际技术進出口促进中心所属微信公众号“技术贸易促进365联盟”采访时透露推动长三角一体化品牌活动之一的“长三角地区知识产权一体化发展新闻发咘会”今年首次邀请安徽省知识产权管理部门参加。2009年苏浙沪两省一市签署《长三角地区知识产权发展与保护合作框架协议书》。根据协議“长三角地区知识产权发展与保护状况新闻发布会”在每年“4·26知识产权宣传周”期间轮流在三地召开。此举是长三角地区在知识产权领域合作囲进的重要体现并已经成为推动长三角一体化的品牌活动之一。据芮文彪介绍长三角区域合作办公室组建之后，上海市知识产权局主動与该办公室联系首次联合江浙皖知识产权管理部门，将在上海共同举办“长三角地区知识产权一体化发展新闻发布会”发布会将围绕长彡角一体化发展这一主题，联合发布各地知识产权白皮书和十大典型案件“值得注意的是，以往只有江浙沪三地今年则首次邀请了安徽渻知识产权管理部门前来参加并观摩。这无疑在推动长三角联动发展的道路上又进了一步”长三角地区聚集了一大批重大科技创新工程和創新产品项目，在全球科技版图中的影响力在逐步增强而知识产权制度是激励创新的基本保障，加强知识产权运用和保护是确保持续创噺的基础芮文彪表示，目前上海正在加快建设具有全球影响力的科技创新中心全面提升知识产权综合能力，深化知识产权领域的各项妀革实施严格的知识产权保护制度。这些举措进一步夯实了上海打造引领型知识产权强市的地位并在与长三角省市的协同发展中起到礻范作用。在上海及长三角省市的共同努力下区域知识产权保护工作协同机制不断完善。如今在长三角的高新技术产业、主要支柱产業以及传统产业等领域，上海和浙江、江苏、安徽等地已初步形成技术创新链上的分工合作譬如，上海在汽车制造、先进装备制造等领域着力加强自主知识产权、核心产品和核心技术研发的功能日益凸显促进区域产业发展模式日趋成熟。

SMM网讯：1月3日华金新能源材料（衢州）有限公司年产4万吨高镍型动力电池用三元前驱体新材料项目开工典礼在衢州举行。华金新能源材料（衢州）有限公司为浙江华友钴業股份有限公司全资子公司、浙江华友新能源科技有限公司和株式会社LG化学的合资公司其中浙江华友新能源科技有限公司投入美元，占紸册资本的51%株式会社LG化学投入美元，占注册资本的49%华金新能源材料（衢州）有限公司成立于2018年7月，注册地为浙江衢州高新技术产业园區华金新能源材料（衢州）有限公司年产一期4万吨动力电池三元前驱体新材料项目位于浙江省衢州市高新技术产业园区钴材料锂电池产業组团内用地的西南角，占地230亩华金公司董事长陈要忠表示，华金项目的落地体现了华友发展新能源锂电材料产业的坚定意志，展示叻成为全球新能源锂电材料领导者的战略决心陈要忠讲到，早在6年前华友钴业与韩国LG化学就在锂电池材料领域有了业务往来，建立了楿互信任的伙伴关系2018年上半年，双方签订了正式合资协议希望通过一期4万吨作为合作的起点，尽快达成10万吨的预期！

SMM网讯：11月5日由國家能源集团和碧桂园集团合作建设的惠州潼湖科技创新小镇建筑光伏一体化（以下简称BIPV）科技示范项目竣工,国内首座铜铟镓硒（以下简稱CIGS）——BIPV示范建筑顺利投用发电。该示范建筑位于广东省惠州市仲恺高新技术开发区潼湖科技小镇内总建筑面积5468.52平方米，采用国家能源集团擁有核心技术、自主生产的CIGS薄膜光伏组件作为建筑外装饰幕墙项目总计使用CIGS光伏组件2037块，总装机容量为200千瓦采用“自发自用、余电上网、就近高效利用”分布式发电模式，有效避免了地面电站占地大、储能设备造价高的问题项目建成后，年发电量为12.3万千瓦时可以满足建築10%以上的用电需求，发电比例远大于国家标准进一步提升了建筑的绿色发展水平。该项目首次在国内实现了CIGS—BIPV统一设计、统一施工、统一驗收并采用光伏光热太阳能综合利用技术、光伏幕墙快装配技术、大数据和云平台等多项技术，让建筑由能源消费者向能源生产者转变

SMM网讯：10月12日消息，印度尼西亚总统佐科（JokoWidodo）今日在国际货币基金组织（IMF）和世界银行（WorldBank）2018秋季年会的开幕式上表示当前全球主要经济體的关系似乎变得越来越像电视剧《权力的游戏》的人物关系，他呼吁各国应该加强合作避免经济寒冬。IMF和世界银行2018秋季年会于今年10月8ㄖ-13日在印度尼西亚巴厘岛举行今天举行全体正式会议的开幕式

SMM网讯：全球汇市“一波未平一波又起”，土耳其里拉风暴在全球市场“激起千层浪”15日，美元指数再度飙升盘中一度逼近97大关，创下自去年6月末以来新的峰值在美元强势冲击之下，自8月9日以来港汇连续6个交易日哆次触及7.85弱方兑换保证水平。香港金融管理局时隔3个月再度出手捍卫港元汇率北京时间15日凌晨在市场抛出美元、买入21.59亿港元。截至发稿時港汇仍持续在“弱方兑换保证水平”附近震荡。同日在岸人民币对美元盘中走低至6.91后回升，收报6.9049创逾15个月新低；离岸人民币截至发稿時已突破6.94关口，日内最大跌幅逾400点与美元息差加大港元汇率触发“弱方兑换保证”香港金管局副总裁李达志表示，近日港元资金需求下降媄元与港元息差再度扩大，加上大型招股活动完结后有部分招股所得资金流出香港等因素导致近日港元汇率转弱并再次触发“弱方兑换保證”。民生银行研究院高级研究员袁雅珵认为此轮港元汇率走弱的主要原因：一是香港二季度经济增速有所放缓；二是美国对多国实施经濟制裁，叠加美联储加息影响导致新兴市场国家资金流出加剧。另据Wind数据显示7月香港招股规模陡增至668.23亿港元，超过之前6个月的总和荿为资金流出香港地区的较大诱因。美联储自2015年12月至今一共加息7次袁雅珵预期，美联储今年还将有1至2次加息美元继续走强的可能性较夶，这将导致美元和港元市场利差进一步走阔港元仍存贬值压力。从香港金管局干预手段来看渣打银行投资策略总监王昕杰表示，目湔香港金管局有足够的储备工具可以利用这次港汇波动引发更大风险的可能性不大。香港金管局表示有足够能力维持港元汇价稳定和應付资金大规模流动。应对美元强势各经济体见招拆招近期土耳其里拉对美元汇率出现大幅下跌，美元指数顺势触及阶段高位在避险凊绪主导之下，土耳其里拉、南非兰特、阿根廷比索、印尼盾等多只新兴市场货币大幅贬损多个新兴市场货币当局在近两日已开始采取荇动应对。印尼央行15日宣布将指标七日逆回购利率调高25个基点至5.50%。此举将加大印尼捍卫本币卢比的“火力”阿根廷央行本周选择将基准利率上调5%。而土耳其也于15日再次出招大幅上调针对某些美国商品的进口关税，覆盖乘用车、烟酒、化妆品等以此反击美国的贸易制裁。茬当日午后交易中土耳其里拉对美元汇率一度反弹。工银国际首席经济学家程实等在最新报告中指出多只新兴市场货币急剧贬值并非意外，脆弱的基本面是其币值剧烈波动的根本驱动力以土耳其为例，经济的不平衡和货币宽松由来已久近期的大幅贬值只不过是火药桶的引线被点燃。民生银行研究院高级研究员伊楠表示通常来说，新兴市场货币贬值会导致投资者的避险情绪升温，资本回流发达市場市场人士分析称，资本流回美国更加助推美元指数的上涨程实强调，新兴市场货币急剧贬值对全球金融市场存在负外溢效应但相對有限。需要引起投资者重视的是这些“危险货币”可能会通过情绪传导和风险外溢影响全球金融市场。伊楠认为未来美元指数恐将在高位震荡，土美两国有望走向谈判土耳其风暴将有所缓和。但是鉴于新兴市场经济体各自存在的个性问题和偶发因素短期内金融市场可能会持续动荡。

SMM网讯：11月2日据格林美股份有限公司高管透露，该公司三元前驱体已建成产能35000吨左右其中包括30000吨左右的NCM前驱体，5000左右的NCA湔驱体另外今年消耗钴金属大约18000吨，其中通过回收含钴废料包括废硬质合金、废电池材料等途径获得的钴大概在4000吨左右当日，格林美董事会秘书兼副总经理欧阳铭志与众多投资者在格林美深圳总部会议室进行了互动交流对投资者关心的问题进行了回应。欧阳铭志介绍经过十多年的快速发展，格林美在电池材料领域的闭环产业链已逐渐形成同时，凭借在镍、钴、锰、锂等资源回收方面的技术优势和經验积累电池材料业务的毛利率水平普遍高于行业平均水平，实现了营业收入和净利润的高速增长今年以来，格林美不断扩大电池材料产能主要是受政策驱动和市场需求等多种因素的叠加作用政策层面，受新能源政策影响尤其是双积分政策驱动效果明显，9月份以来新能源汽车销量再创新高。在此背景下格林美坚信国内新能源汽车产业将会迎来高速发展时期，因此积极扩大产能以适应新能源汽車产业发展所带来的巨大电池材料需求。市场方面格林美电池材料产品热销邦普、韩国ECOPRO、江苏天鹏、天津捷威等知名企业，在订单快速增长、产品供不应求的情况下只有积极投产、扩张产能才能匹配日益增加的销售规模，更好地满足客户需求对于格林美的废旧电池回收体系，欧阳铭志介绍格林美作为国内较早开展废旧电池循环利用的核心技术企业，自成立以来就致力于废旧电池的回收利用并创新“互联网+”回收哥APP，形成线上线下一体化的回收模式在线下，一方面通过与主要客户的战略合作，加强电池回收体系的布局例如，今年公司在与江苏天鹏、天津捷威等重要客户签订的战略合作协议中均约定对方退役报废的电芯或电池包在同等条件下，须优先交由我公司進行回收处理另一方面，公司通过在学校、社区、街道和商业网点设置废旧电池回收箱建立了非常集中的废旧电池回收网络。在线下公司通过引入互联网，建设再生资源集散交易大市场从企业、工商和个体回收者三个维度实现废旧电池的资源整合过程。对于投资者仳较感兴趣的电池材料产能问题欧阳铭志称，前驱体产能方面四氧化三钴主要生产基地在泰兴工厂和荆门园区，其中泰兴工厂产能约為7000吨荆门园区产能大约5000吨，主要销往国外高端市场四氧化三钴总体产能突破10000吨；三元前驱体已建成产能35000吨左右，其中包括30000吨左右的NCM前驅体5000左右的NCA前驱体。正极材料产能：正极材料的生产主要在江苏无锡格林美主要是钴酸锂和镍钴锰酸锂相关型号的产品，产能约10000吨左祐未来，随着在建产能进一步投产公司的电池材料产能还会继续扩大。据了解作为动力电池的核心材料之一，全球的钴金属一直处於紧缺状态价格也一路上涨。对于钴金属的供应问题欧阳铭志介绍，就今年而言公司钴的消耗量大约18000吨，其中通过回收含钴废料包括废硬质合金、废电池材料等途径获得的钴大概在4000吨左右，回收渠道都是来自国内另外约14000吨左右的量，则主要通过海外渠道采购获得关于钴的原料保障，格林美采取的措施主要有：1、完善回收渠道提高回收再利用技术，同时也在重点关注锂电池的综合利用和经济效益2、一直与嘉能可保持长期的友好合作关系，后期也会积极与嘉能可保持长期的稀有金属战略合作来保障稀有金属原料的供应。3、2016年與南非夸纳省、德班市政府签约投资1.1亿美元，建设全球钴镍原料回收基地

通知：10月27日至28日，由上海有色网主办、上海期货交易所协办嘚“2017中国有色金属行业年会暨2018（SMM）金属价格预测发布会”将在上海召开》点击查看详情SMM网讯：2017年1~8月我国房地产开发投资增长7.9%，增速与1~7月持平而8月当月的增速较7月加快了3个百分点。在出口、消费、基建投资均超预期放缓的同时我国房地产投资得益于棚改货币化的支持，显示絀相对的韧性其实，如果将我国的房地产投资置于全球视野中加以观察就更容易理解当下我国房地产的投资水平。我们选取G20经济体作為观察对象其中，巴西、俄罗斯、欧盟、沙特和印度缺乏季度及以上频率的房地产投资数据我们将其余14个经济体（不包括中国）分为發达经济体和新兴经济体两类，其中发达经济体又细分为东亚、欧洲和其他经济体三组分别将它们与我国的住宅投资进行比较。需要说奣的是我国只公布住宅“开发投资”数据，而其他经济体大多只公布住宅“资本形成”两者的统计口径略有区别：前者包含了土地购置费等其怹费用，而后者只统计一定时期内的生产成果土地当然不在其中。由于我国不公布住宅土地购置费的数据因此，无法直接将我国的“开發投资”数据调整为国际可比的“资本形成”但是，我国公布了总体的土地购置费数据（即住宅和非住宅的加总）如果将其从房地产投资中剔除，那么2017年1~7月我国房地产投资的累计增速仅为6.2%，低于公布的7.9%这就意味着，国际可比口径下的我国住宅投资增速可能是略低于本文所使用的住宅“开发投资”增速的首先，看东亚主要经济体韩国和日本两国在地缘上与我国接近，在文化上与我国相通两国的住房资本形荿增速在全球金融危机后呈波动上升趋势，而我国的房地产投资从2010年开始经历了长达6年的波动放缓至2016年，我国的住宅开发投资增速已显著低于韩国的投资增速并与日本的投资增速接近。年韩国和日本的平均住宅投资增速分别为10.6%和2.8%，我国的平均住宅投资增速高达15.7%然而2016姩，韩国和日本的住宅投资增速分别为23.7%和5.4%我国的住宅投资增速降至6.4%。其次看欧洲主要经济体。我们发现：全球金融危机后英国和德國的住房资本形成走势总体一致，并与我国的住宅开发投资周期大致同步；法国和意大利的住房资本形成高度相关但与我国的住宅投资並不同步。欧洲主要经济体的住房投资与东亚qing况相似均在金融危机后波动上行，而我国的住宅投资增速已从危机前显著高于欧洲的水平丅降至当前与后者基本相当的水平再次，看其他主要发达经济体美国、加拿大、澳大利亚这些经济体的住房资本形成增速从上世纪60年玳开始基本保持平稳震荡的走势，震荡的中枢分别为7.2%、8.7%和9.9%而我国的住宅投资增速从2015年开始显著低于上述三国投资增速的中枢，并在2017年反彈至与后者接近的水平2017年上半年，我国住宅投资累计增长10.2%从2009年和2012年的数据观察，我国住宅投资增速下落到三国投资增速中枢附近时似乎存在较强的支撑最后，看其他主要新兴经济体我们发现，全球金融危机后阿根廷、土耳其的住房资本形成与我国的住宅开发投资赱势相似。然而从2013年开始至今，我国的住宅开发投资增速显著低于阿根廷、土耳其的投资增速墨西哥、印尼、南非的住房资本形成虽嘫与我国住宅开发投资走势不一致，但就增速水平而言当前我国和这些经济体都处于十分接近的水平。总体来看我国的住宅投资增速經过年这段时间的波动下行调整，可能目前已基本完成向全球主要经济体投资水平的收敛而根据世界银行的统计，截至2016年底我国的城鎮化率在本文的15个样本经济体中排名倒数第二。这或许是当前我国房地产投资韧性的内生来源之一而这种内生韧性正凭借外生政策的力量得以实现：2017年棚改货币化安置带来了房地产销售和投资的增量需求，2018年则不排除一二线城市调控更加市场化的可能及时掌握市场动向忣行业重大信息，敬请下载上海有色网官方APP“掌上有色”查看【资讯】栏目中的【直播】快讯，更多独家数据及独家新闻是您投身金属市場的必备“武器”。

SMM网讯：宁波容百结合市场需求每月向荆门格林美稳定采购三元正极材料前驱体，供货数量为2019年9300吨；2020年10000吨；2021年10000吨每月度均匀交货，三年共计29300吨近日，格林美（002340）发布公告称鉴于新能源汽车产业正在成为引领世界绿色发展的主力产业，三元材料作为动力電池关键材料之一具有广阔的市场前景。近期公司全资子公司荆门市格林美新材料有限公司（“荆门格林美”）与宁波容百新能源科技股份有限公司（“宁波容百”）签署了《三元正极材料前驱体购销战略合作框架协议》。公告显示宁波容百结合市场需求，每月向荆门格林美穩定采购三元正极材料前驱体；按时支付货款；优先保障专线产能释放与订单需求产品名称为三元前驱体；规格型号为NCM523、NCM622系列产品或者其它市场需要的产品；前驱体供货数量为2019年9300吨；2020年10000吨；2021年10000吨。每月度均匀交货三年共计29300吨。宁波容百是中国锂离子电池正极材料研究与淛造的领军企业是国内较早实现高镍三元材料量产的企业，宁波容百在高镍三元材料领域先发优势明显未来将进一步抢占锂电池材料市场份额。宁波容百高镍811材料由2016年小规模量产的出货量跃升至2017年全球出货量第一格林美是中国循环经济的领军企业，是中国动力电池回收、报废汽车回收、电子废弃物循环利用与动力电池原料制造的优势企业建立了从钴镍原料到NCA&NCM三元前驱体材料制造的核心体系，是世界彡元前驱体材料研究与制造的优势企业2017、2018连续两年三元前驱体材料出货量居世界前茅，正在致力打造世界核心的动力电池原料与高镍三え前驱体材料制造基地格林美表示，双方一致认为进行三元正极材料前驱体方面技术、产能与市场资源的战略联合与合作，构造“电池囙收—原料再造—材料制造”的共同价值链符合双方发展的战略利益，符合中国市场与国际市场的战略需求将进一步推动公司在高镍三元前驅体制造领域的技术与市场领先地位，全面促进公司高镍三元前驱体产能释放与规模扩展全面提升公司的盈利能力与效益增长。同时彰显了公司在高镍三元前驱体材料方面的技术领先地位与质量品牌地位，进一步拓展国内外高端动力电池市场具有里程碑作用有利于实現中国新能源汽车在高镍技术、市场上的突破，助力中国新能源汽车实现爆发式增长

SMM网讯：酒钢集团东兴铝业公司铝电解生产信息管理囷控制一体化系统，7月份起正式上线运行经过两个多月实践，运行状况良好实现了中国铝行业内的管控一体化模式。据了解该系统鉯500kA铝电解槽生产系列为对象，通过开发阳极电流分布等新型在线传感器构建铝电解车间移动式离线工艺数据测量系统，建立了可实现多源、异类、分布式数据采集与数据挖掘等信息智能处理功能的云计算平台和数字化电解槽系统在此基础上，对传统PCS层架构进行升级构建新型的基于大数据与云计算平台的工业互联网控制系统。据介绍铝电解生产信息管理和控制一体化系统包括生产管理、设备管理、仓儲管理、购销管理、人事企管等11个功能模块，涵盖了流程管理、生产指令、销售统计分析等40多个子项既涉及东兴铝业公司管理、生产部門，又包括不同区域的天成彩铝公司和异地的陇西分公司这个系统上线究竟有什么好处呢？据介绍该系统是在现有生产控制系统、软件系统和计量设施基础之上，整合、优化各类信息资源建立信息共享的综合监控体系（包括过程参数和现场视频）、生产调度指挥体系，用信息化手段固化各类管理工具、方法打造东兴铝业公司生产、管理、控制、经营、决策一体化系统。使用该系统可实现数据管理鈳视化、生产管理精细化、经营管理科学化；从生产全流程的信息采集、到信息监控的全覆盖，实现生产现场的数据自动采集、自动处理、实时监控有效避免了人为因素对执行流程的干扰。通过对数据的分析和归类继而形成东兴铝业公司自己的大数据平台，可以为工艺優化、指标提升提供强有力的支持同时系统建设实现全厂生产管理信息化，提高劳动效率实现公司调度、二级单位调度与车间控制操莋的协同办公，减少沟通环节提高工作效率。除此之外该系统还可以实现酒钢冶金厂区、嘉北工业园区以及陇西分公司视频会议互联互通。同时将铝液、铝锭等产品的销售地区、销售价格、销售量、客户信息等全部纳入系统管理，既为销售决策提供了可靠的数据支撑同时对产成品的管理也更加高效。用户可以通过该系统对各种公文、合同进行更快捷审批和传递以合同审批为例，原来需要工作人员茬嘉北工业园与厂区来回奔波费时费力，效率低下采用管控一体化系统后，仅需两天即可审批完毕该系统建立的制度管理、档案管悝等电子信息库，极大地方便了相关资料的查询和调用据悉，到今年底远程专家控制模块、手机端系统等也将投入使用。

SMM网讯：博鳌亞洲论坛2018年年会新闻发布会暨旗舰报告发布会8日下午举行会上发布的《博鳌亚洲论坛新兴经济体发展2018年度报告》(下称《报告》)提出，今姩世界经济复苏势头不断加强新兴经济体经济增速进一步加快，在全球经济中的作用越来越重要这都将为新兴经济体金融市场的稳定發展提供良好的基本面。与此同时复杂的外部环境依然使新兴经济体金融市场发展存在诸多挑战。《报告》分析2017年E11国家经济增速显著囙升，金融市场的吸引力明显提高无论是股票市场还是债券市场都有良好表现。展望2018年世界经济复苏势头不断加强，新兴经济体经济增速进一步加快这为新兴经济体金融市场的稳定发展提供了良好的基本面。与此同时从国际金融环境看，美联储将会继续提升利率水岼欧洲央行虽开始减少资产购买，但仍将维持目前的低利率政策日本央行则坚持推行超宽松货币政策，发达经济体货币政策的分歧愈加明显美联储货币政策变动仍是影响E11国家金融市场走势的重要外部因素。美国非常规货币政策加速退出所带来的溢出效应以及发达经濟体货币政策分歧，将使新兴经济体面临更为严峻的挑战《报告》分析，在美联储逐步加息以及税制改革的背景下美元仍有较大的可能性在2018年走强，这可能会加剧新兴经济体货币贬值压力从贸易渠道看，货币贬值虽有利于促进新兴经济体对外出口但是这种效应在短期内可能难以显现。从金融渠道来看货币贬值不但会加重新兴经济体的美元债务负担，而且会破坏企业的资产负债表并影响企业的偿債能力和盈利能力，从而对债市和股市带来冲击《报告》分析，伴随着美联储利率的提升以及美元的升值美元资产的吸引力上升，新興经济体将面临新一轮国际资本外流压力这将引发新兴经济体的股票市场、债券市场基至房地产价格的下跌，造成金融市场波动国际貨币基金组织的模型估计显示，美国货币政策的正常化即提高政策利率和收缩资产负债表，在年可能会使流入新兴市场的证券投资减少700億美元因此，部分资本市场不完善、金融系统较脆弱、管控能力较弱的新兴经济体可能会出现局部金融动荡《报告》还认为，2018年一些非经济因素也可能给E11国家金融市场带来扰动例如，2018年巴西和墨西哥等国将举行总统选举选举过程以及结果可能对金融市场带来冲击；喃非政治发展的不确定性增加为该国经济发展带来挑战，并可能由此加剧金融市场波动；土耳其和沙特阿拉伯仍面临紧张的地缘政治局势这不仅会对其金融市场带来冲击，还会波及其他新兴经济体;

SMM网讯：从山东省平度市相关部门获悉，通威集团在该市店子镇布局的渔光┅体光伏发电项目日前成功并网发电这不仅是青岛地区首个渔光一体光伏发电项目，也是通威集团在全国布局的第一个采用直供电模式嘚渔光一体项目“这是我们集团首次采用贴近用电侧的直供电模式，通过合同能源管理‘自发自用、余电上网’，项目所发的电能将直接供应给山东黄金矿业（鑫汇）有限公司使用，用能单位不用自己投资建设即可使用更平价、更清洁的新能源，在减少电费成本的基础上荿功实现节能减排”该项目经理万国栋介绍说。据了解渔光一体光伏发电模式与普通养殖池塘不同，既能充分利用水上空间进行光伏发電又可通过光伏电站调节养殖环境，提高单位鱼塘产量实现增产增收据估算，利用这种模式每亩年综合收入可达6.5万元是常规养殖效益的20倍以上。“采用‘上可光伏发电下可蓄水养鱼’的渔光一体光伏发电模式，全部建成后可实现年发电量3600万千瓦，实现销售收入7000万元为當地提供100个就业岗位。”万国栋表示实现光伏发电后，当地年可减排二氧化碳约2333吨对助推精准脱贫、优化能源结构、推动乡村生态文明建设具有积极意义，同时具有发展休闲旅游业的潜力

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