赢鼎教育如何从新三板黑马到业绩黑洞
&蓝鲸教育 夏韬
2015年7月挂牌的赢鼎教育(833173)一直是新三板的优质公司，但随着近日其业绩的反转，这家公司被推到了风口浪尖。
此前，由于两年较好的业绩，赢鼎教育今年2月完成了首次定增，但实际共募集资金8200.83万元，与其2016年2月披露的股票发行方案中4.41亿元募资额相比，缩水超8成。赢鼎教育的定增曾以每股315.36-438元的价格，创下新三板定增最高记录。
因为延期披露了2016年报，赢鼎教育董事长、董秘/信息披露负责人还在今年6月被股转系统采取出具警示函的自律监管措施。
蓝鲸教育此前曾报道，该公司股票在2016年多次暴涨暴跌，最高股价超过220元/股，而最低为0.1元/股。到了今年8月28日-9月1日间，进行协议转让的赢鼎教育股价大幅下挫32.77%，而引发这次股价崩塌的原因可能是其2017年的半年报。
2017年上半年赢鼎业绩断崖式下滑，营收从去年上半年的7453.81万元降至301.02万元，同比减少95.96%。
新三板观察人士惊呼：两年的新三板教育黑马，如今陷入业绩黑洞。
业务转型还是溃逃
赢鼎教育原本从事高考报考领域业务，以线上和线下相结合的方式为高中生提供高考报考及大学专业选择服务。该公司以高考报考为入口，又开发了高考提分课程。
高考服务是一个广阔的市场，但目前多数机构集中在高考考试培训领域，所以目前这个市场仍是一个尚未完全开发、大机构尚未强势渗入的领域。
目前已经进入资本市场的的几家高考志愿规划机构，包括立思辰(300010)旗下的百年英才、好未来(TAL)旗下的高考帮，其中百年英才已被转让给立思辰全资子公司，无法获悉其上半年营收情况，但立思辰曾披露百年英才2015年亏损58.2万元，而2016年实现盈利1537.35万元，并且向立思辰承诺2017年盈利至少2100万。
实际上，证券行业人士告诉蓝鲸教育，就在今年上半年，立思辰已经组建了由内部讲师、服务规划师、大数据分析专家及外部聘请的教育专家等组成的高考升学研究院，主要分析新高考改革下的学业、职业规划，并通过大数据提供高考志愿填报服务。这对赢鼎教育的业务产生了冲击。
有高考咨询领域专家在与蓝鲸教育交流中认为，赢鼎教育近日宣布将最赚钱的高考报考业务免费，正是想避开行业新巨头立思辰的锋芒。此前，高考咨询业务让赢鼎教育获得了较高的营业收入和净利润。该公司2016年上半年净利润为4200.50万元，由于业务转型，到了2017年上半年已变为巨额亏损(具体业绩见上表)。
此前蓝鲸教育与赢鼎教育董事长王海涛交流时，他曾表示，他从不参与国内其他高考规划领域的活动，行业内其他机构也不认同赢鼎教育所做的高考报考产品。
行业资深人士告诉蓝鲸教育，赢鼎教育今年上半年更换了2次主办会计师事务所，在业绩陡增的年大量的应收款项背后，存在虚增销售收入的嫌疑，虎头蛇尾的定增事项或与起伏不断的业绩有关。
壮士断腕还是坏账难收
据蓝鲸教育了解，赢鼎教育8月31日在北京召开发布会，推介其最新产品&一点马&高考名师机器人&，并宣布启动&赢鼎教育中国少年领袖公益计划&。
根据赢鼎教育所发布的内容，&一点马&高考名师机器人& (以下简称&一点马产品&)是该公司接下来的主要产品，另外公司还将打造符合中国高中学生的成长规律和高中阶段的教育教学规律的解决方案，这能否让该公司今年业绩出现反转并重新获得投资人认可，还有待时间的检验。
但赢鼎教育似乎已经&迫不及待&要向市场反映检验结果：9月1日其发布公告称，近一个月里通过在央视一套投放广告，一点马产品已经获得近千万订单。
同时，由于该公司策略调整，要求全款支付后发货，不再有应收款政策。截至8月31日已实现8月单月经销商付款总额803万元，经销商付款总额占订单总额比率达86%。
某会计事务所人士向蓝鲸教育表示，由于目前经销商尚未收到赢鼎教育的货，这些已支付的款项仍然只能算预收账款，这时候仍存在退款影响确认收入的情况，不代表赢鼎教育在报告期里的实际营收。
&新人&还不一定笑，&旧人&似乎已开始哭，赢鼎教育旧产品正在走下坡之路。
根据赢鼎教育8月28日晚间发布的公告，其董事会审议通过《关于公司经营策略调整的议案》，计划免费提供高考报考产品，并调整公司与经销商的合作。
据了解，曾给赢鼎教育带来上亿营收的高考报考产品&高考俱乐部&，一直作为主力产品，2015年年报数据显示，该产品是其唯一营收来源。
随着赢鼎教育宣布其高考报考产品免费化，2016年新增加的高考提分产品也被一点马产品升级取代，赢鼎教育还与这两个产品的经销商陆续停止合作并终止合同。已销售给经销商但未销售至终端的产品收回关闭，经销商尚未缴纳的尾款不再履行。
其在公告中还表示，与上述两个产品经销商停止合作并终止合同，预计损失为报告期末应收账款，账面价值共计1.1亿元。
一位长期从事财务管理的人士告诉蓝鲸教育，在新产品尚未完全确定市场地位时取消原先的主业存在经营风险，赢鼎教育希望用新产品在下半年的营收取代原产品退回而产生的损失，稍有不慎将导致全年业绩同比大幅下滑。
由于事关重大，以上决议尚待赢鼎教育股东大会审议，股东大会将于9月15日召开。
赢鼎教育的主办券商光大证券表示，如按照谨慎性原则全额计提坏账，赢鼎教育报告期末归属于母公司净资产将由2.74亿元减少到1.64亿元，总资产将由2.96亿元减少为1.86亿元。光大证券提示投资者关注赢鼎教育业务转型可能带来的经营失败风险。
目前，董事长王海涛对赢鼎教育直接持股38.81%并且通过北京悦涛投资咨询有限公司间接持股15.99%，赢鼎教育的股东大会通过其董事会这项决议的可能性极大。
赢鼎教育激进转型这一教育行业乃至整个资本市场的操作奇闻，也许意味着赢鼎将有更多好戏上演。
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（共有1个回答）
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本文共3361字，预计阅读需8分钟
主营变更，收入断崖下跌，1.1亿债权无故豁免，一点马真能撑起赢鼎教育？
高管辞职，业绩大幅变脸
赢鼎教育以高考学生和家长为客户，结合专业咨询师和加盟商在2015年和2016年取得辉煌的业绩，连续两年营业收入超过1亿元，毛利率在两年间分别高达95.66%和91.25%，一时间风光无限。就在人们期待赢鼎教育能再接再厉更上一层楼的时候，2017年半年报的一声炸雷惊醒了做着美梦的投资者。
来源：赢鼎教育2017年半年报
2016年赢鼎教育营收1.82亿元，其中2016年上半年实现营业收入7500万元。而到了2017年上半年，公司只实现营业收入301万元，营收与去年同期相比下降95.96%。毛利率从去年上半年的86.33%下降到本期的-105.03%，归母净利润从4200万元下降到-3200万元，同比下降175.78%。
造成赢鼎教育业绩大变脸的原因是公司“进行了产品升级，由主营高考报考学产品和高考提分产品转为主营升级后的一点马高考名师机器人产品”。 此前公司的主营产品是高考报考相关产品，其2015年和2016年分别实现营业收入1.41亿元和1.82亿元。赢鼎教育在日发布的2016年年报中称，高考报告俱乐部产品具有独特性和高技术含量，是公司多年研发投入和技术积累的结果，短期内难以被仿制。
根据一般的常识，人们很难理解一个主营业务毛利率常年在90%左右徘徊的创新企业为什么要在短时间内变更自己的主营业务（按上市公司的话说，叫做产品升级）。而人们更无法理解的是为何上市公司经过一番产品升级，营业收入从7500万骤降到300多万，这根本不是“升级”，反而是灾难！
主营变更为何要放弃债权？
主营升级引发亏损让人一头雾水，赢鼎教育对于债权的大度则制剂让人惊掉下巴。
根据市场公开资料显示，赢鼎教育在8月28日、9月15日召开董事会、股东大会上分别审议通过了《关于公司营销策略调整的议案》，包括免费提供高考报告产品和调整公司与经销商的合作。公司表示，随着高考报告产品免费化与高分提分产品被一点马高考名师机器人升级取代，公司与这两个产品经销商“友好协商”的基础上陆续终止合同。已销售给经销商但是但未销售至终端的产品收回关闭，经销商上位缴纳的尾款不再履行。
那么这些“不再”履行的“尾款”（应收账款）价值几何呢？答案是1.16亿元（其中坏账准备为579万元）。赢鼎教育在2017年半年报中也提到，业务调整将带来公司与经销商的合同在报告期后陆续终止，由此将对公司本年度利润造成一定损失，预计损失为报告期末营收账款账面价值共计1.1亿元。那么，这1.1亿元对于赢鼎教育来说是个什么概念呢？
来源：2017年赢鼎教育半年报
根据上表我们发现，截至2017年Q2，赢鼎教育共拥有总资产2.96亿元，净资产为2.74亿元。公司大笔一挥豁免的“尾款”额（1.1亿元）占上市公司总资产的37.9%，占公司净资产的40.7%（鉴于公司负债较少，两者差别不大）。换句话说，公司把自己四成的资产大笔一挥就送人了！
赢鼎教育豁免的应收账款不仅数额巨大，而且不合逻辑。在我们日常生活中，凡是签了合同都得按照合同办事，即便情况有变，也要在执行完合同后，在下份合同中才能变更。不要欺负小编读书少，普天之下向赢鼎教育这么办事的还真难找！
全国股转发问询函
面对这种奇葩的事情，全国股转都看不下去了。
日，全国股转向赢鼎教育下发问询函，连发数问。全国股转的问题显然不会像我们这般温柔，全国股转单刀直入，向上市公司提问，要求上市公司提供2016年和2017年前5名客户名称以及与公司是否存在关联关系、应收账款前5名名称以及与公司是否存在关联关系。
这个问题很犀利也很深刻，意思就是说，上市公司全然不顾公司第一的豁免债权，那么豁免的有没有可能是自己人呢？有没有可能是跟公司有关的人拿了公司的产品出去卖，然后公司大手一挥表示，“你们随便拿，东西拿了钱我不要了”。如果是这样的话，那其实就是掏空上市公司的行为，当然了我们并不希望此类事件出现在中国的资本市场中。
全国股转质疑的还有公司实际控制人忽悠式增持。
日，赢鼎教育披露公司控股股东王海涛基于对公司未来发展的信心，拟增持不超过1000万股。公司大股东拍着胸脯保证自己要增持，结果怎么样呢？答案是，“样子还是要装装的，但是事吗，就不用办了。”
日，赢鼎教育发布公告，公司实控人在之前3个月在二级市场增持，一共增持了49万股，本次增持完毕。What? 说好的不低于1000万股，原来就是区区几十万股？虽然这话也没毛病，但是这差距也有点太大了！
一波未平一波又起，同样在12月4日，上市公司再发公告，因为实控人看好公司，准备继续增持，数量还是不超过1000万股。敢情这1000万是个固定数字？每次都写这个数就没毛病？上次的不超过1000万股换来的是49万股增持，那么，问题来了，大家可以猜猜，这次大股东的不超过1000万的真正含义是多少股？
连续更换会计事务所
巨变或许早有先兆
如果只看上市公司的财报，或许我们认为赢鼎教育只是在2017年才遭遇业绩滑铁卢。但是根据分析，赢鼎业绩局面或许早有警示。
赢鼎教育2016年取得1.82亿元营业收入和1.01亿元的净利润，同时公司年审会计事务所希格玛为公司出具了标准无保留意见审计报告，看似顺风慢慢，实则不然。
赢鼎教育2016年发布年报前曾2次更换会计事务所。
第一次是在2017年2月，赢鼎教育突然决定变换会计事务所，其原审计机构为北京兴华会计事务所。赢鼎教育改聘中喜会计事务所负责2016年年报审计及相关专项审计工作。
2017年4月，赢鼎教育称由于公司2016年度年度审计和年报编制工作尚未完成，不能再规定期限披露2016年年报。日，赢鼎再次变换会计事务所，改聘希格玛会计事务所负责公司2016年年度财务报告及相关专项审计工作，称是为了更好的推进2016年年度审计工作。中喜会计事务所2月上任，6月卸任，仅在任4个月。
我们不理解为什么一直在为公司准备年报的中喜会计事务所会比刚刚接手的希格玛更加胜任年报审计工作？但是任何公司在要出年报的时候更换审计机构都会让人浮想联翩，更何况是在准备年报前后更换过2次会计事务所。
而今年12月12日，全国股转发送问询函的当天，赢鼎教育的财务总监龙湘萍女士就向董事会递交了辞呈，龙女士在卸任财务总监后，不再在公司担任任何职务。
结合当初公司两换会计事务所，而今在全国股转问询当天，公司财务总监辞职，这一切只是巧合还是有所关联？
一点马机器人网络销量堪忧
上市公司2017年半年报中有大量宣传一点马机器人的广告照片，还挂出了天猫官方旗舰店的截图。下图是搜索一点马所显示的全部结果：
来源：天猫截图
从上图可以看出，一点马学习工具在天猫旗舰店共有4款产品，分别为价格为1万元的提分产品（月成交15笔）；价格1.98万的一年版一点马机器人，月成交2笔；价格2.48万元的2年半一点马机器人，月成交2笔；以及价格3.19万元的一点马机器人，月成交0笔。
小编简单算了下，按照上图提供的数据，赢鼎教育“新”产品半月天猫销量仅有24万，如果按照这个速度，一个月的销售额约为50万左右。
来源：天猫截图
上图为一字马相关产品的宝贝排行榜，按照上图计算，一字马天猫旗舰店或许至今为止销售额不到百万（按上图计算小于85万）。尽管没能拜访其实体经销商，但就其网络销量来看，赢鼎教育想通过销售一字马机器人产品而重回亿元年销售额行列，难度不是一般的大。
另外，小编也访问了京东网站，因为京东并不提供销售笔数，暂时无法计算京东的销售额，但是依据京东首页的评论数，我们认为一点马在京东的销售额也同样不大。
来源：京东截图
广告真实性令人怀疑
来源：赢鼎教育半年报
来源：天猫截图
依据赢鼎教育2017年半年报数据，一点马学习机器人于2017年才推向市场。但是小编点开天猫旗舰店一点马商品查看广告的时候却发现：产品页面上赫然印着“全国状元”都在用的广告用语，该广告用语是否有夸大成分呢？
首先，我们不认为那些有能力冲击省状元的考生会在高考最后一年改变学习方式（毕竟一点马2017年才推出）；其次，近期i-EDU在采访科大讯飞教育事业群副总裁汪张龙时，他提到，“目前，科大讯飞已经与12000所学校建立合作，其中包括68所中国百强校，今年有14个高考省状元是讯飞教育产品的用户”，而且他也分享了这么多年来推广智学网的艰辛。
科大讯飞是国内AI的巨头，公司有着深厚的教育背景，强大的研发能力和渠道推广能力。即便是在这样的条件下，全国也仅有14位状元用过科大讯飞的助学产品（其目标是2018年培养20名状元）。而赢鼎教育作为一个名气更小、研发能力更弱、渠道不畅的的小公司，在其产品刚刚上市的元年，就声称“全国都在用”其产品，亲爱的读者，你信吗？
赢鼎教育曾经靠着过亿的营收、90%的毛利和极具遐想的教育概念成为新三板的白马股。但是随着其主营业务谜一样的变更、应收债权被管理层神奇的豁免，实控人忽悠式增持，赢鼎教育的天空罩着一层让投资者看不透的迷雾。那么公司为何选择放弃盈利的业务而冒险进入亏损的领域？管理层竭力推出的新产品一点马是否真的拥有市场？实控人所谓的“看好公司发展”到底是拥有远见还是误导大众？或许只有时间能带给我们答案，i-EDU对此也将持续关注。
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今日搜狐热点专业解秘赢鼎教育暴跌99.5%的真正原因|教育|个人所得税|大股东_新浪财经_新浪网
　　引言7月11日，北京赢鼎教育科技股份有限公司股价从20元开始暴跌99.5%，成交价格仅为1毛，而换手率却高达29.49%；而此后7月14日，赢鼎教育股价又拉了回来，交易价格为17元，暴涨169倍。市场再次震惊，这是为什么？
　　7月11日，北京赢鼎教育科技股份有限公司（证券代码：833173 证券简称：赢鼎教育）股价从20元开始暴跌99.5%，成交价格仅为1毛，而换手率却高达29.49%，舆论界一片哗然。而转让后仅第三天，赢鼎教育股价又了拉回来，交易价格为17元，暴涨169倍。市场再次震惊，这是为什么？本文将为你彻底解秘。
　　股票从大股东转让给大股东的妈妈
　　7月11日收盘，赢鼎教育股价报收0.1元，较上一个交易日暴跌99.5%，成为当日下跌幅度最大的个股。
　　据公开资料显示，赢鼎教育于7月11日减持的1197.8万股，卖方分别为王海涛和北京悦涛投资咨询有限公司，为公司第一大股东和第二大股东，成交价格均仅为1毛钱。其中王海涛减持957.8万股，悦涛投资减持240万股。根据工商系统显示，悦涛投资的法人正是赢鼎教育的大股东王海涛。也就是说，赢鼎教育11日的减持均来自于大股东。
　　筹码被郎炳坤打包接手。那么郎炳坤是何方神圣？
　　实际上，郎炳坤是公司大股东王海涛的母亲，也就是说王海涛以每股1毛钱的价格转让1193.8万股给自己的母亲。
　　以如此低的价格转让，令人直呼看不懂，这葫芦里到底卖的是什么药呢？
　　据我们了解，协议转让出现超低成交价格，其背后的原因很多：第一是高管激励；大股东作为出让方以低价将股份转让给自己的高管，让高管低价获得股票获取更多收益，来弥补之前的付出。显然郎炳坤作为公司大股东王海涛的母亲，并非公司高管，高管激励这项原因被排除掉。第二是代持还原；即部分股东持有的股份中代持了一些别人的股份，现在通过低价还给实际持有人，这种情况也不太可能，郎炳坤与王海涛是母子关系，不应该存在代持行为，即便存在也没有还原的必要。
　　一毛钱转让的真正原因应该是避税
　　避税也许是王海涛超低价协议转让给自己母亲郎炳坤的真正原因。
　　根据《股权转让所得个人所得税管理办法(试行)》规定：企业股东将其所持股份进行转让的，股权转让收入减除股权原值和合理费用后的余额应该按照财产转让所得缴纳20%的个人所得税。
　　新三板有别于沪深两市主板，市场存在两种交易制度： 一种是投融资双方在场外市场自由对接通过洽谈协商确定买卖意向、价格后委托券商办理成交、结算的协议转让制度； 另一种是由券商做市提供买卖双方双边报价的做市交易制度。超低价交易的情况全部都是出现在协议转让过程中。
　　新三板协议转让所需要交纳的费用包括： 交易印花税、 转让经手费、 过户费。 这些费用都是以成交金额为基础征收的。因此，超低的成交价格可以在交易当期规避印花税，并在交易远期规避所得税。
　　根据《财政部、、关于个人转让上市公司限售股所得征收个人所得税有关问题的通知》（财税〔号）的规定，对于自然人转让原始股要征收个人所得税，但是对于自然人在二级市场上取得的股票再转让是免征个人所得税的。
　　通俗地说，对于原始股东，在二级市场减持时，股权增值部分要征收20%的个人所得税。而通过1毛钱的价格卖给和他关联的账户，这个关联账户未来再在二级市场减持，是免征个人所得税的。相当于原始股东减持时省掉了个税。
　　王海涛1毛钱甩卖千万股票的真实目的也就水落石出了，目的或只有两个字：避税。 单就印花税一项来说，新三板印花税单边征收1‰，按照赢鼎教育股票平均价每股20元计算，1193.8万股价值2.38亿元，仅印花税就要交23.8万元，然而以1毛钱价格交易的话，印花税仅1000多元，交易价格不同交的税有天壤之别。 如果要在远期减持，那大股东合理避税就有可能是以千万来计算。
　　资料显示， 赢鼎教育是一家集在线教育、教育产品研发、制作、销售等为一体的现代教育企业。 赢鼎教育主要提供以在线教育和线下咨询为一体的全方位解决高中生大学专业定位及高考报考的教育产品，同时提供高考报考线下咨询服务和职业规划咨询服务。公司为新三板基础层企业，转让方式为协议转让。
　　文/ZPP
我们考虑成本，不单单要考虑生产成本，不单单是狭义的完备市场体制下的交易成本，更重要的是我们这种转型期国家伴随的体制成本，运行的制度成本，这个成本对我们的经济发展至关重要。
政府主导的基建投资将继续成为下半年稳增长主力。而民间投资能否摆脱持续下行困境而有所起色，关键要看基建投资力度是否足够大，是否能够重新唤起各方对经济前景预期。
备受舆论关注的旅客机上突发急病事件，或许更多折射出中产阶级的不安全感：终日忧虑的看病难延续到了自己的远距离出行，即便是选择了最贵的民航，哪怕坐在头等舱里，也不能放心，更无法像在家里拨打急救电话自己掌握生命。
随着“积极的财政政策就要真正积极”的精神落实，中国经济出现失速和硬着陆的风险较校但是不可否认，国际经济环境错综复杂、国内供给侧仍处于攻坚克难的关键时期，下半年中国经济增长的前景仍不容乐观。同花顺旗下品牌
一个亿 说不要就不要 赢鼎教育便宜了谁？ | 观察
　　主营变更，收入断崖下跌，1.1亿债权无故豁免，一点马真能撑起赢鼎教育？　　高管辞职，业绩大幅变脸 　　赢鼎教育以高考学生和家长为客户，结合专业咨询师和加盟商在2015年和2016年取得辉煌的业绩，连续两年营业收入超过1亿元，毛利率在两年间分别高达95.66%和91.25%，一时间风光无限。就在人们期待赢鼎教育能再接再厉更上一层楼的时候，2017年半年报的一声炸雷惊醒了做着美梦的投资者。　　来源：赢鼎教育2017年半年报 　　2016年赢鼎教育营收1.82亿元，其中2016年上半年实现营业收入7500万元。而到了2017年上半年，公司只实现营业收入301万元，营收与去年同期相比下降95.96%。毛利率从去年上半年的86.33%下降到本期的-105.03%，归母净利润从4200万元下降到-3200万元，同比下降175.78%。　　造成赢鼎教育业绩大变脸的原因是公司“进行了产品升级，由主营高考报考学产品和高考提分产品转为主营升级后的一点马高考名师机器人产品”。 此前公司的主营产品是高考报考相关产品，其2015年和2016年分别实现营业收入1.41亿元和1.82亿元。赢鼎教育在日发布的2016年年报中称，高考报告俱乐部产品具有独特性和高技术含量，是公司多年研发投入和技术积累的结果，短期内难以被仿制。　　根据一般的常识，人们很难理解一个主营业务毛利率常年在90%左右徘徊的创新企业为什么要在短时间内变更自己的主营业务(按上市公司的话说，叫做产品升级)。而人们更无法理解的是为何上市公司经过一番产品升级，营业收入从7500万骤降到300多万，这根本不是“升级”，反而是灾难！　　主营变更为何要放弃债权？　　主营升级引发亏损让人一头雾水，赢鼎教育对于债权的大度则制剂让人惊掉下巴。　　根据市场公开资料显示，赢鼎教育在8月28日、9月15日召开董事会、股东大会上分别审议通过了《关于公司营销策略调整的议案》，包括免费提供高考报告产品和调整公司与经销商的合作。公司表示，随着高考报告产品免费化与高分提分产品被一点马高考名师机器人升级取代，公司与这两个产品经销商“友好协商”的基础上陆续终止合同。已销售给经销商但是但未销售至终端的产品收回关闭，经销商上位缴纳的尾款不再履行。　　那么这些“不再”履行的“尾款”(应收账款)价值几何呢？答案是1.16亿元(其中坏账准备为579万元)。赢鼎教育在2017年半年报中也提到，业务调整将带来公司与经销商的合同在报告期后陆续终止，由此将对公司本年度利润造成一定损失，预计损失为报告期末营收账款账面价值共计1.1亿元。那么，这1.1亿元对于赢鼎教育来说是个什么概念呢？　　来源：2017年赢鼎教育半年报 　　根据上表我们发现，截至2017年Q2，赢鼎教育共拥有总资产2.96亿元，净资产为2.74亿元。公司大笔一挥豁免的“尾款”额(1.1亿元)占上市公司总资产的37.9%，占公司净资产的40.7%(鉴于公司负债较少，两者差别不大)。换句话说，公司把自己四成的资产大笔一挥就送人了！　　赢鼎教育豁免的应收账款不仅数额巨大，而且不合逻辑。在我们日常生活中，凡是签了合同都得按照合同办事，即便情况有变，也要在执行完合同后，在下份合同中才能变更。不要欺负小编读书少，普天之下向赢鼎教育这么办事的还真难找！　　全国股转发问询函　　面对这种奇葩的事情，全国股转都看不下去了。　　日，全国股转向赢鼎教育下发问询函，连发数问。全国股转的问题显然不会像我们这般温柔，全国股转单刀直入，向上市公司提问，要求上市公司提供2016年和2017年前5名客户名称以及与公司是否存在关联关系、应收账款前5名名称以及与公司是否存在关联关系。　　这个问题很犀利也很深刻，意思就是说，上市公司全然不顾公司第一的豁免债权，那么豁免的有没有可能是自己人呢？有没有可能是跟公司有关的人拿了公司的产品出去卖，然后公司大手一挥表示，“你们随便拿，东西拿了钱我不要了”。如果是这样的话，那其实就是掏空上市公司的行为，当然了我们并不希望此类事件出现在中国的资本市场中。　　全国股转质疑的还有公司实际控制人忽悠式增持。　　日，赢鼎教育披露公司控股股东王海涛基于对公司未来发展的信心，拟增持不超过1000万股。公司大股东拍着胸脯保证自己要增持，结果怎么样呢？答案是，“样子还是要装装的，但是事吗，就不用办了。”　　日，赢鼎教育发布公告，公司实控人在之前3个月在二级市场增持，一共增持了49万股，本次增持完毕。What? 说好的不低于1000万股，原来就是区区几十万股？虽然这话也没毛病，但是这差距也有点太大了！　　一波未平一波又起，同样在12月4日，上市公司再发公告，因为实控人看好公司，准备继续增持，数量还是不超过1000万股。敢情这1000万是个固定数字？每次都写这个数就没毛病？上次的不超过1000万股换来的是49万股增持，那么，问题来了，大家可以猜猜，这次大股东的不超过1000万的真正含义是多少股？　　连续更换会计事务所　　巨变或许早有先兆　　如果只看上市公司的财报，或许我们认为赢鼎教育只是在2017年才遭遇业绩滑铁卢。但是根据分析，赢鼎业绩局面或许早有警示。　　赢鼎教育2016年取得1.82亿元营业收入和1.01亿元的净利润，同时公司年审会计事务所希格玛为公司出具了标准无保留意见审计报告，看似顺风慢慢，实则不然。　　赢鼎教育2016年发布年报前曾2次更换会计事务所。　　第一次是在2017年2月，赢鼎教育突然决定变换会计事务所，其原审计机构为北京兴华会计事务所。赢鼎教育改聘中喜会计事务所负责2016年年报审计及相关专项审计工作。　　2017年4月，赢鼎教育称由于公司2016年度年度审计和年报编制工作尚未完成，不能再规定期限披露2016年年报。日，赢鼎再次变换会计事务所，改聘希格玛会计事务所负责公司2016年年度财务报告及相关专项审计工作，称是为了更好的推进2016年年度审计工作。中喜会计事务所2月上任，6月卸任，仅在任4个月。　　我们不理解为什么一直在为公司准备年报的中喜会计事务所会比刚刚接手的希格玛更加胜任年报审计工作？但是任何公司在要出年报的时候更换审计机构都会让人浮想联翩，更何况是在准备年报前后更换过2次会计事务所。　　而今年12月12日，全国股转发送问询函的当天，赢鼎教育的财务总监龙湘萍女士就向董事会递交了辞呈，龙女士在卸任财务总监后，不再在公司担任任何职务。　　结合当初公司两换会计事务所，而今在全国股转问询当天，公司财务总监辞职，这一切只是巧合还是有所关联？　　一点马机器人网络销量堪忧　　上市公司2017年半年报中有大量宣传一点马机器人的广告照片，还挂出了天猫官方旗舰店的截图。下图是搜索一点马所显示的全部结果：　　来源：天猫截图 　　从上图可以看出，一点马学习工具在天猫旗舰店共有4款产品，分别为价格为1万元的提分产品(月成交15笔)；价格1.98万的一年版一点马机器人，月成交2笔；价格2.48万元的2年半一点马机器人，月成交2笔；以及价格3.19万元的一点马机器人，月成交0笔。　　小编简单算了下，按照上图提供的数据，赢鼎教育“新”产品半月天猫销量仅有24万，如果按照这个速度，一个月的销售额约为50万左右。　　来源：天猫截图 　　上图为一字马相关产品的宝贝排行榜，按照上图计算，一字马天猫旗舰店或许至今为止销售额不到百万(按上图计算小于85万)。尽管没能拜访其实体经销商，但就其网络销量来看，赢鼎教育想通过销售一字马机器人产品而重回亿元年销售额行列，难度不是一般的大。　　另外，小编也访问了京东网站，因为京东并不提供销售笔数，暂时无法计算京东的销售额，但是依据京东首页的评论数，我们认为一点马在京东的销售额也同样不大。　　来源：京东截图 广告真实性令人怀疑 　　来源：赢鼎教育半年报 　　来源：天猫截图 　　依据赢鼎教育2017年半年报数据，一点马学习机器人于2017年才推向市场。但是小编点开天猫旗舰店一点马商品查看广告的时候却发现：产品页面上赫然印着“全国状元”都在用的广告用语，该广告用语是否有夸大成分呢？　　首先，我们不认为那些有能力冲击省状元的考生会在高考最后一年改变学习方式(毕竟一点马2017年才推出)；其次，近期i-EDU在采访（）教育事业群副总裁汪张龙时，他提到，“目前，科大讯飞已经与12000所学校建立合作，其中包括68所中国百强校，今年有14个高考省状元是讯飞教育产品的用户”，而且他也分享了这么多年来推广智学网的艰辛。　　科大讯飞是国内AI的巨头，公司有着深厚的教育背景，强大的研发能力和渠道推广能力。即便是在这样的条件下，全国也仅有14位状元用过科大讯飞的助学产品(其目标是2018年培养20名状元)。而赢鼎教育作为一个名气更小、研发能力更弱、渠道不畅的的小公司，在其产品刚刚上市的元年，就声称“全国都在用”其产品，亲爱的读者，你信吗？　　赢鼎教育曾经靠着过亿的营收、90%的毛利和极具遐想的教育概念成为新三板的白马股。但是随着其主营业务谜一样的变更、应收债权被管理层神奇的豁免，实控人忽悠式增持，赢鼎教育的天空罩着一层让投资者看不透的迷雾。那么公司为何选择放弃盈利的业务而冒险进入亏损的领域？管理层竭力推出的新产品一点马是否真的拥有市场？实控人所谓的“看好公司发展”到底是拥有远见还是误导大众？或许只有时间能带给我们答案，i-EDU对此也将持续关注。
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