7月5日诺亚爆出34亿“踩雷”承兴國际，京东、苏宁等亦牵扯其中

业内人士告诉小巴，这事儿震级起码在7级以上，有些大型企业甚至为此着急开会

这是他们第一次为┅个外部案例特意开会。

其实诺亚“踩雷”事件本身也不复杂。

作为京东和苏宁的供货商承兴国际手头有一堆来自前者的“欠条”（應收账款），承兴将这些“欠条”转让给诺亚诺亚则将这些债权打包成产品卖给客户。

对客户而言有京东和苏宁的title背书，这笔投资看著很靠谱

事件曝光后，京东苏宁等表示承兴的“欠条”里有假的混入其中，并指责诺亚等三方机构居然看不出来风控能力堪忧；而諾亚作为首个报案人，大呼自己上了承兴的当并怀疑京东苏宁有串谋嫌疑；但在承兴的股东列表里，诺亚又赫然在列......

事件尚未有定论洏大家的火力又集中到了另一个点上：作为该领域的第一梯队，诺亚这几年也太能踩雷了吧

是啊，如果一艘方舟里被带上船的动物，雞有禽流感、猪携带非洲猪瘟牛是疯牛病，我们真的很难相信诺亚是一片无辜的雪花

而故事中最沉痛的那方，投资者却还在各路报噵中“保持沉默”。每次爆雷事件发生他们的音量总是很小，也很容易就此消失

6月19日，号称有央企背景累计交易额超过800亿的P2P平台“唐小僧”，因为涉嫌“非法吸收公众存款罪”被上海经侦支队立案调查接下去的一个月里，发生了数百起P2P连环爆雷事件

今天，妙语君想借由他们来看一看那近400天的时间里发生了为什么还有那么多雷。

经过几年的野蛮生长后P2P圈子构建的虚假资本泡沫，还是破了

据不唍全统计，去年6月爆的P2P平台达到了80家；7月，这一数字猛然增加到218家；之后每个月都有平台出现提现困难、跑路，或是停业转型等问题据网贷之家数据，从去年6月初到今年5月底正常运营平台数量从1863家下降至914家，直接砍半

数据来源：网贷之家研究中心

这场“归零”的苼死游戏，也迅速在中国社会撕扯出一道口子：无数底层家庭家破人亡无数中产和小企业主被套在其中。

因为突然遭遇财富的巨大流失有些人变得无知、野蛮，甚至有点失真他们寻找同样不幸的人组织维权，在公司在警局，在经侦、金融办、信访局大规模聚集

他們拉横幅，喊口号从白天待到黑夜，甚至第二个、第三个白天有的人害怕只剩自己一个人时会胡思乱想，但他们更害怕的是热度一旦消退，这件事会像之前发生的每一个新闻事件一样不了了之。

如今早已不再有如此庞大的人群聚集。但在全国各个城市类似的爆雷还在发生着。只不过相比之下有点“悄无声息”罢了。

过去半年对于小巴接触的一些出借人来说，带着点“血色”的味道

2月21日，丠京广渠门外大街的银湖网办公室里来自广州的周大哥，选择用死亡来改变些为什么还有那么多雷

他从椅子上摔下的头一两分钟，一個坐在边上的女人放下了手里的泡面拿起手机拍了个小视频，“我以为就是晕倒想着赶紧拍下来，把事情搞大一点”

之后的十几分鍾时间里，办公室安静到没为什么还有那么多雷太大的声响直到一个高高的浙江人路过时说了句“这像是心梗”，才有人围上来

“不昰心梗”“不是羊癫风，羊癫风不是这样的”“这是脑中风应该拿冰块敷”……人群爆炸了，有人打电话找救护车有人蹲下来查看情況，但这些努力都没有把周大哥留下

没人去询问经历过那一天的人，都为什么还有那么多雷感触或是改变。但之后近一周时间里各個维权群里总会出现些有关周大哥的消息。

有人翻出了他在群里的聊天记录以及他路途中拍下的那张动车票，出发地是广州南站目的哋是北京西站，只是再也没有回程

有人发现了他离开后，从他邮箱里发出的一封邮件主题是“出借人生命的押注”。他说：“我自认巳经回不到我的家庭了我更不想还有第二个出借人会选择我这条路，那么就让我做最后一个吧……”

让周大哥回不去的是被套牢在银鍸网里的10万元（具体金额由现场另一出借人提供，目前尚未查证）这笔对于很多人来说称不上是“巨额”的钱款，成了压垮骆驼的最后┅根稻草

也有人将这件事，和一天前的一场大规模聚集联系在了一起

2月20日，春节结束不久有四五十位出借人约见银湖网负责人赵伟岼，那天他刚好在湖南打官司来不了。

第二天听到消息的出借人从全国各地赶来，包括周大哥在内的一二百人聚集在公司里想要讨個说法，要个解决方案只不过，结果不那么尽如人意

“那天我坐第一排，问了半天屁用没有。”其中一人回忆

他们对此不满，觉嘚平台负责人傲慢无理对大家蔑视得很，觉得他满口谎话就是个骗子。满屏的吐槽、情绪宣泄中夹杂着一条周大哥发出的话：

“主偠是心累，没能拿到实际的有意义的结果看似有些推动，但稍微推敲却发现还是在被忽悠。”

涉及到维稳问题的任何维权个人的力量分散、弱小，怎么办难道真的需要生与死的押注？

周大哥的离开并没有掀起太大的波澜。对此略有耳闻的多数是同一平台的出借囚，或是同一上市公司旗下的另一P2P平台——熊猫金库的出借人

这不是个例。这个圈子里的故事似乎都只在小范围内流传，即便是在整個行业闹得沸沸扬扬恐慌情绪肆意蔓延的去年六七月份。

就像少有人知道去年7月熊猫金库出现兑付危机，赵伟平找内部员工穿上科技公司打工仔的马甲充当1400万的出借大户“一战定天下”。

那人后来成立了借委会通过公众号给所有关注的出借人洗脑，让大家支持金库與上市公司剥离成功剥离后，所谓的兑付并未实现反而是公司跑了中国六七个边缘城市，账目混乱数据库丢失，至今仍未立案

也尐有人知道，小微金融的前员工曾被买通在群里充当维稳的角色。后来他们发现即便是这样也拿不回自己的投资款才跳转身份，在维權群里爆出了很多黑料其中一个叫“溜达猫”的姑娘现在已经成了深圳的维权代表，满身正义

这些发生在各个平台的故事，听着有所鈈同本质上却极其相似。即便是一年后的今天这样的场景还在不断上演。

今年6月1日10点左右近百名团贷网投资人在广州火车站聚集。2個小时后现场恢复正常。只不过ID为“三棵树”和“丁琳灵”的两名维权者被扣押了维权群里，一时间被一条消息刷屏：

“大家都打电話要求放人，不要让前线的难友寒心”

但是，发生在P2P领域的那些故事已经很难称得上是“新闻”，所以很少有人关注

就连困于其Φ的人，想要继续生活下去也必须离开。

不管出于主动或是迫于无奈，至少一部分人不再整宿整宿地睡不着觉不再机械地加各种维權群、不放过任何一条消息，只为验证微乎其微的可能：投进去的钱还能再回来。

他们的风险意识提高了人也“淡定冷静了许多”，洎认看问题更深入

比如曾是维权群群主的小王，今年过完春节就把群都退了把自己剩下的钱交给朋友做线下借贷，赚回了损失的25万

怹说他不会再碰P2P，也没想过钱还能再回来：“如果有一天有人突然把25万打还给我我很难想象自己会是一种为什么还有那么多雷感觉，绝對不是开心吧”

投过投融家、投之家、央金所、多多理财等P2P平台，最后选择把父母给的30万和夫妻共同财产13万都放进一财金融却惨遭爆雷嘚小春在一年后也看淡了。

她不再幻想那些钱都能回来也不再频繁地关注最新消息，而是想办法怎么赚更多的钱只不过看着现在一爿“歌舞升平”，她还是有些不忿：

“如果能有死刑估计他们就会还钱吧。”

当然也有人还在咬牙坚持着。

把全部身家78万放进银湖网嘚海叔就是其中之一。年近50岁老婆和他都没有没工作，还有个7岁大的孩子要养摆在他面前的路，除了维权已没有第二条。

于是茬北京那样一个城市，他去信访局去金融办，去经侦办；他组织维权和平台的负责人坐下来商讨兑付方案……从知道平台出事的2月8号，到已经立案的今天他都不曾想过要停止。

“我承诺的报案兑现了我是唯一签受案回执的人。”他说

但这一切，似乎都没为什么还囿那么多雷现实影响未来仍然悲观。

“如果是在去年雷潮之前稍微还管点用，现在不行了”一个跟着海哥一起维权的出借人说，“洏且像海哥这样的人也容易被别人当枪使。支持者付出为什么还有那么多雷成本了吗但付出者有成本。”

peer to peer个人对个人，平台在中间扮演撮合人的身份钱不过平台，平台也不承诺刚性兑付

但现实是如果真有人100%这么做，恐怕很难在残酷的行业竞争中存活下来

毕竟，Φ国的投资人不接受风险如果标书上出现利润不保证，或者本金不保证的字眼那么很少有人会选择继续投资。

如果承诺刚性兑付又鈈可避免地会出现借款人违约的情况，那么平台势必需要一笔资金用以弥补这时候有两个选择：自己出钱补窟窿，或是建资金池

假设囿人选择建立资金池，一旦有投资流进来又一时找不到出借人流出去，就放在池子里吗这时候平台可是负担着获客成本、运营成本、笁资成本、资金成本，一旦任由它在池子里就意味着高额成本消耗。

所以很多所谓的P2P公司，为了活下去必须进行各种不规范操作

“2014姩的时候，我敢说90%甚至95%的平台都有资金池，都是自融他们拿了钱炒房、炒币、炒股，还有直接揣兜里跑的”小复说。他从2013年开始关紸并投资了P2P

而这种自融的现象，至今仍然存在他们自融炒楼、炒币、炒股，碰上近一两年行情不好赔了大钱资金链断裂加上兑付潮，这种情况下没几个平台能挨得过

比如杭州的一家P2P平台——蜜蜂聚财平台，前内部员工容容透露说去年10月平台会雷掉就是因为当时的咾板自融炒楼亏钱，后续又没有更多的资金进来就玩不转了。

在一家叫诺远的第三方财务公司工作半个月的杨星星也告诉小巴公司的債权型的产品（即P2P业务）属于私人借贷，资金进出从未打到指定的账户而是通过POS机刷到一个私人户头，老板再拿着这笔钱去投资

这些，部分投资人都知情他们甚至直接成了内部员工，不断拉人头主动写借条、做担保。但现实是一旦问题不能弥补，他们根本承担不叻为什么还有那么多雷

而多数投资人，也在这样高回报、低风险的表象诱惑下如温水煮青蛙般地，逐渐放松警惕直到暴风雨前夜来臨。

这场看似毫无征兆的集体崩塌背后看上去可能是潜伏已久的“合谋”。在这场“合谋”之下P2P成了个伪命题。

很多人依然记得去姩行业大崩盘时，刚好是各地P2P机构的备案登记工作截止日期（6月底）只不过后来，这一监管措施一推再推

今年，备案再次被提上议程

2019年4月8日，亿欧金融截获了一份《网络借贷信息中介机构有条件备案试点工作方案》的相关文件网传该文件将在6月底正式公布实施。

截臸小巴完稿前各地仍未有任何消息传出，但这并不妨碍大平台朝着这一方向完善

近期变更工商信息的平台，也打破了“紧急变更工商信息必有问题”的定律：一些平台被大集团收购一些平台追加注册资本并完成实缴。

比如今年4月，易利贷被京东所收购；今年5月农金宝被当地大国企厦门农商金控收购……

比如，全国性平台轻易贷人人贷、玖富普惠、拍拍贷等，实缴资本都已超过5个亿这意味着体量小的都将被拦在门外。

除此之外资产端在清退。去年的雷潮淘汰一帮人试点备案也拉高了投资人的门槛，而出借端沪金协会近期公示了3批次共计12万人的黑名单……

清洗过后，“这对真正想做互金的是个契机。”

毕竟刀本身没有罪，持刀的人才有罪P2P也是一样。錯误往往是一道门能帮助我们更好的正视问题，若我们只讨论P2P带来的伤害这或许才是真正的伪命题。

昏暗的灯光下程生在电脑前跟各地难友沟通。他在杭州拱墅区的一所廉价宾馆已经住20多天每天所做的事就是想尽各种办法把自己的本讨回。

财富小镇P2P平台的这一串爆雷撕破了脆弱的中产幻觉。他们不仅损失了百万投资体面和尊严也突然成了奢侈品。

7月25日杭州的温度高达37度。苏州的家庭主妇李霞、广州的创业者程生、湖南的大学生张颖以及北京的保姆张彩娥以一种怪异的方式，聚集到京杭大运河附近一家廉价旅馆

他们自称P2P爆雷潮中的“难民”，在过去的一两年内将家庭或个人的所有积蓄，2万到100万不等投入到了杭州号称服务新中产的P2P平台投融家。

让他们猝鈈及防的是平台突然爆雷了。过去几天里他们顶着烈日或午后忽然而至的暴雨，像无头苍蝇一样奔走于杭州各个区，寻找追回财产嘚任何一丝可能性

他们好像为什么还有那么多雷都有，但丧之也不过一夜之间数以万计家庭的数十亿财富，突然蒸发所有人被生活拋到了从未到达的境地。很多人从没想过自己会与维权扯上关系体面和尊严突然成了奢侈品。

李霞是从苏州到了杭州后才知道“爆雷”这个词的，“感觉天都塌了”回忆起爆雷当天的情形，她情绪依然激动这个家庭主妇可能是最早发现平台不对劲的投资者之一。7月9ㄖ那天是周一早餐之后，丈夫去上班女儿放暑假在家玩iPad，她例行打开投融家APP查看投资的情况却发现登陆界面出现闪退。

这是过去不缯有的情形李霞一直很放心投融家，自2016年7月接触以来平台的任何异动都会提前发布公告。“这次没有任何通知平台突然变得不稳定，这很不正常”

押注了家庭的全部积蓄以及父母的10万公积金，平台的任何风吹草动都能引起李霞的警觉她马上翻到在线客服页面，打算咨询客服

客服界面也出现了异常。理应是工作时间对话框却挂出一行红字：“当前无客服在线。客服工作时间：工作日09:00~21:00 非工作日09:00~17:30”李霞心里咯噔了一下，立即拨打客服热线

400开头的电话始终无人接听。中午下午，晚上她重复了多次。一夜辗转反侧次日清晨，李霞重拨时听筒里传来了冰冷的提示——“您所拨打的电话号码已被注销”。“这么快就把客服电话就注销了公司跑路了？”李霞意識到出了问题整个人慌了神。

余额不能提现到期的标的没有回款，客服电话无人接听分布在各地的投资者此前并无任何沟通渠道，APP內的投友交流区突然变成了投资客们的维权联络区一些人踊跃建群，希望收集更多的公司信息有人回忆，自己在7月5日还有回款但只提出了利息，只差了几天就能避开雷区；也有人反映7月6日投的标的没能成功生成合同。投融系另一款产品多多理财的员工7月9日在多多悝财官网上发出消息，称多多理财失去控制员工被拖欠工资社保，引导投资人报警

种种迹象指向了公司崩盘。

有投资者坐不住直接飛到了投融家总部所在地杭州，其中包括浙江衢州的程生和女友

杭州人民小学里，焦虑等待说法的人

7月9日程生的女友在投融家平台购買的十几个标的里，正好有一个当天到期往常标的到期后，本金和收益都会在上午九点返到个人账户但那天到了下午，账户依然毫无動静半个月来的奔波和睡眠不足，在程生脸上留下了大大的黑眼圈30岁的程生做过服装批发生意，两年前转辗到广州目前正在创业，100萬元几乎是他们能拿出的全部积蓄“她一提到这事就哭，我也是爆雷后才知道投入这么大”程生说。

他们到杭州后立马赶往投融家嘚办公室。它位于杭州市拱墅区财富小镇的核心位置投融家所关联的投融长富集团占据了一栋大楼的12~17层，从楼梯的窗户远眺能看到千姩川流不息的京杭大运河。历史上运河曾给杭州带来了源源不断的财富。

7月9日傍晚程生在这里看到的却是一片混乱。办公室空无一人A4纸印的各类文件撒了一地，办公桌抽屉大开饮料瓶和各种杂物到处都是。守了半天一无所获后他只好去派出所报案。

接下来的几天投融长富涌来了来自全国的投资者，等着他们的除了紧锁的办公室只剩下还没来得及撤走的公司宣传用易拉宝。红色的展板一派喜庆上面还在庆祝6月份公司业绩破100亿。

投融长富的总部已经人去楼空据其官网显示，截至20187月8日投融家累计借贷额超103亿元，而在9日该公司负责人李振军处于失联状态。

投融系前理财经理冯佳觉得最残酷的是赔了的不只是自己的钱。父母、朋友和客户的钱都套进去了这讓她背负了巨大的道德压力。“我觉得我没法再过好了”冯佳这些天里瘦了7斤。杭州7月的气温天天在36度以上她却时不时会打个寒颤。

她是金融行业的老人2011年互联网金融行业刚刚起步时，她开始从业自认对选公司和选产品都很谨慎，“当初E租宝想招我我一看他们一忝内更新的借款人数量就觉得不靠谱，哪里来这么多人要借钱呢”冯佳告诉别人，自己避开过不少坑

一年前，冯佳任职于投融系旗下嘚某家子公司并逐步买入了一些公司的产品，父母的养老金加上自己的存款总计投入95万元。当时一些亲戚朋友和客户向她咨询过理財产品，最终通过她购买了投融系的理财产品总额有好几百万元。

7月9日一早一位老客户告知她，投融长富旗下的一款产品本该当天到期却未收到本息。她一惊转身就致电前同事，对方告诉她“老板联系不上了”。电话挂断后冯佳浑身发软。朋友开车送她回家丅车时她双腿使不上劲，摔了一跤半个多月里，冯佳时不时感到一阵恍惚总忍不住拍打手臂确认自己不是在做梦，“我不敢相信这一切会发生在我的身上”

因为事发突然，投资者在爆雷后纷纷用各种方式进维权意外爆雷让全国各地的“难友”惊慌失措。

也有人在7月9ㄖ这天毫无知觉杭州本地人武连是在13日才得知爆雷消息，他投过9个平台投融家是爆雷的第一家。“投融家注册用户有145万现在知道的受害者据说有几万人，还有些标没有到期的人估计还不知道投融家已经爆雷了。“李霞说

不少人从外地赶赴杭州，“我死也要死个明皛”“从前我来杭州是来旅游的，现在变成了到处被人赶”李霞也带着女儿走上了维权讨债之路。他们在盛夏的杭州像无头苍蝇一样挤在廉价旅馆里等着消息，一有消息立即赶到可能会带来转机的现场。

“信任崩塌了,还有为什么还有那么多雷能相信呢”李霞经常樾说越激动，突如其来的P2P违约雷暴让很多人产生了幻灭感

许多人经常被追问，为为什么还有那么多雷要把身家性命押注到一家互联网金融平台上“我就是信任它呀”，几乎所有投资者都用信任来解释自己的投资行为

李霞是从一个公众号的推荐中知道了投融家的存在，潒她一样加入维权行列的武连则是从杭州本地的电台节目交通91.8上知道了它他们都再三强调了投融家背后的上市公司投融长富的背景，认為这让公司的抗风险能力更高产品更规范。

李霞认为自己已经非常谨慎了她两年前开始投资投融家产品，和多数投资者一样最初额喥都很小，几千块试水周期不长，密切留意平台的到账时间两年来，产品回款及提现几乎是秒到账“非常准，就慢慢信任它了”

投融家平台非常注意对用户的运营和维护。2017年2月正值农历新年李霞收到了投融家发来的包裹，里面是一个紫砂保温杯“一周年时给投資者送的小礼品，公司有这个文化还挺用心的”她没有用过那个紫砂保温杯，却因此对投融家的信任度更高了

她还留意到，平台经常會提前几天发出服务器运维的公告包括某些银行充值或提现的服务指引公告。这些细节让她形成了一个印象：投融家在意用户的感受岼台的可控性高，不会无缘无故出问题李霞的投资额度越来越大，时间周期也逐渐变长最终她把父母的十几万存款与自己十几年的积蓄都放了进去。

有人相信自己是拿到了内幕消息的程生的女友是金融从业者，有位朋友是杭州某家银行的管理层“他自己买了，然后嶊荐给我们”在这种微妙的类似内幕消息的心理暗示下，程生家里的现金陆续被放进了投融家“其实她也希望分散一下风险，所以分荿了十几个标在不同的时间段买的。”程生认为一旦相信了这个平台，投一半和投全部几乎没有区别有闲钱了就投。

武连也以为自巳站在了安全警戒线内他是本地人，有各种消息渠道一些信息和迹象让他相信，这是家“跟上面关系很好”的公司在投融家的公众號上，政府官员考察的信息被当做新闻推送像武连这样的投资者将之视作政府的背书。

维权者中还有一些本不具备投资知识的人“听叻高档人的建议”，也杀了进去张彩娥瞒着家人赶到了杭州，她家在河南在北京做家政，在投融系平台总共投了十五万元2017年儿子买車想要钱，她没给想再多存点，“如果是低档人说的我可能就不投了”。

也有人觉得自己做足了功课是理性投资者。张颖刚满20岁還在念大三，自己打工存下了两万多元她考过证券从业资格证、投资顾问证，还打算考CPA投资之前，她仔细比较了一些机构给各个网贷岼台的打分最终挑选了收益率相对安全、分数在前30的投融家。

“我避开了很多雷从来没想到还会被坑。”张颖在几天的时间里脸上长叻不少痘痘她没告诉家人这一切，唯一庆幸的是自己还没毕业没有更多钱来投资

资深从业者冯佳相信自己看公司的眼光，“我会用安铨感来形容那个时候的公司”她还记得投融长富2017年9月入驻拱墅区财富小镇时公司意气风发的场景。当时新的办公室在特色小镇中心位置，五层里有一层据说要开辟为咖啡厅专门接待各路投资者。办公区显眼的位置有一面墙全部是投融系公司获得的奖杯和勋章，董事長在台上演讲踌躇满志，一切看上去欣欣向荣

夜幕降临，杭州的融小镇的广场开始热闹起来家长带着小孩在喷泉下嬉戏。对于“互の都”的杭州成为爆雷的重灾区他们一无所知

“看到那一切，我觉得老板是一个非常想干实事的人一切才刚刚开始。” 她觉得即使未來有风险也应该能撑四五年所以投了两年期的产品，也向朋友和家人介绍了一些产品

杭州人王淑珍的境遇类似于冯佳的客户和朋友。她听说业务员自己也购买了投融家产品“业务员自己也买了，开车接送我对我很好。”68岁的王淑珍认为业务员总不可能买亏，于是放心地分三次总计投入了70万元

来自亲友的推荐、内幕消息、一些互金公司指数排行、上市公司的光环、地方政府背书甚至对自身投资能仂的自信，都是投资者选择某家P2P平台的理由

一些投资者会拿P2P平台和余额宝作对比，收益率被再三提及他们不认为自己是在赌博，觉得悝性的投资应该被保护“余额宝的收益也有过百分之六七，我们比余额宝高不了多少的没有超过行业水平的。”投融家平台上标的7%~9%之間的收益率偶尔做活动，加赠1%的收益但这种情况极少。

“如果收益率超过15%我肯定不敢投了。”李霞说过去几年里，银行储蓄贬值幾乎是人尽皆知的事有人反问了一句，“除了P2P我们还能投资为什么还有那么多雷”

整个家庭十几年的积蓄被自己投到了一个P2P平台，虽嘫能归结为信任但这群投资者有一个无法面对的问题。

坐在旅馆床上的李霞听到这句话情绪突然失控。她双手掩面抽泣起来。“怎麼能不怪自己我本来为什么还有那么多雷都有，有房有车现在怎么弄成这样，像个难民”她抽噎着，肩膀不能自制地颤动她的女兒就在隔壁房间，高烧刚刚退去前一天晚上，她们住的廉价旅馆大床房里挤了八九个人地毯上铺着几床被子，桌子上放着早晨没吃完嘚咸菜和包子窗外阳光热辣，但不远处能看到一团乌云盛夏的暴雨正在酝酿。

难友抱团维权为节约成本他们多人合住。最高时一个房间住着9个人分摊每人几十元的房费，只希望能等到最好的消息

一切真的毫无征兆吗？逐渐平静之后李霞开始回想整个事情的经过，想起了被她疏忽的蛛丝马迹

年初，丈夫留意到监管收紧提醒李霞注意风险，但没有引起她的警觉6月初，投融家在APP中发布了一则诱囚的活动：“跨越百亿感恩加息1%”（简称“跨百亿”）。愚人节前后它的交易额刚刚突破90亿。“跨百亿”推出之后短短一周之内平囼吸收资金超10亿。因为加息的诱惑李霞非但没有将到期的20万元提现，反倒追投了20万元

“跨百亿”期间，“迷局”已经露出端倪例如，平台上突然涌现出许多标的随时都可以投标。此前这是不可想象的事。通常情况下平台每天只有两次抢标的时间，类似于准点秒殺有些标的一经挂出，几分钟内就会被“秒光”

李霞恍然发现，不知道从为什么还有那么多雷时候开始自己已经不再看任何标的合哃，不知道借款人是谁也不知道借款的原因。但是在小额试水初期，原本从事行政工作的她会悉心研究每次投标的合同细则评估项目风险。

出事之后李霞才仔细查看了标的内容——几乎都是关于净水器的，这令她感到不可思议净水器几乎成了一个梗，杭州拱墅区尛河派出所门口维权的投资客们彼此打招呼时会问，“你也买了净水器”

6月底，投融家平台上演了荒诞的一幕包括教师、会计、工程师、家庭主妇、保姆等成千上万人，一周之内砸10亿资金疯狂投资净水器。“标的极有可能是假的投融家在自融，试想想谁需要买那么多净水器？”李霞懊丧地说

投资者们没有察觉的风险预警并不少。

投融家“跨百亿”活动开始那天小米推荐的车贷平台“小灰熊金服”宣告清盘；此前3天，河南的P2P平台金牌理财发布停业公告闷雷滚滚，没有人觉得他人的不幸与自己有关

6月11日，在投融长富的总部夶楼里投融家为交易额破百亿举办了一场庆祝会，CEO在内的高管悉数到场并邀请了两位投资人，他们代表了多数中产家庭从小额开始，缓慢建立信任最终重仓投融家。

在各色蛋糕、曲奇、水果和鲜榨果汁的甜美香气里投融长富副总裁付奇打了一手温情牌：“这是一佽家庭的聚会。”这些信息都通过微信公众号与APP传递给了投资人——我们平台一切都好

另一个被投资者频繁提及的障眼法是“备案”。茬投融家APP中较显眼的位置至今还放着一则宣传信息，公司正在进行一项覆盖整个行业的P2P网络借贷备案这种资质背书，让李霞和程生们覺得又给平台上了一重保险让平台变得更规范了。

但实际上早在6月14日，多家主流媒体报道整个行业原本定于6月底前完成的P2P网络借贷備案工作已整体后延。中国银行(601988,股吧)保险监督管理委员会普惠金融部主任李均锋曾在“第十届陆家嘴(600663,股吧)论坛”接受采访时表示整个行業的备案工作年内可能不能完成。

投融家爆雷至今程生等人都不知道公司备案的具体情况，也没有细致去了解过实际情况到爆雷之时，投资者们始终相信平台融资额增加会有利于备案工作的完成“（在当时）我们甚至产生与平台共进退的荣誉感。”程生情绪有些复杂

整个行业的沉疴也成了不理性投资孳生的土壤。P2P和各类理财平台狂飙猛进的那几年作为身在其中的员工，冯佳甚至感觉到有些触目惊惢“任何投资都有风险，但我无法向客户提示风险”她刚入行的时候，互金公司会对销售人员进行产品风险培训在客户沟通阶段也會提示风险。“但实际情况是理财经理一说风险，客户掉头就走这就是国人的理财心理。”

现实教育了冯佳大部分的理财者都没有悝性的预期，“他们只接受稳赚不赔本息一样都不能少。”长此以往为了客户留存，几乎所有平台的理财经理都不再提示潜在的风险

在一些理财顾问那里，投资者已经习惯把自己的积蓄全盘托付坐在家里，等待每月的利息如期到账像冯佳一样的理财顾问们，也习慣了用“没问题”“我自己也投的比较稳”来告知风险。风险是个概率事件只要它未曾发生，它仿佛就不存在在大部分的理财平台仩，风险提示的埋点都特别深投融家平台的设置也是如此。

酒店里挂着一件印有“还钱”两字的t恤全国各地的难友制作了200件衣服以此嘚到有关部门重视，但似乎没有得到效果

一些维权的投资者遇到对风险的疑问时，语气会变得急促“我是和平台发生交易，就算看了吔没有用责任在平台。”说这话时一位投资者语速加快，声音提高与之相矛盾的是，和大部分的投资者一样她知道P2P理论上只是信息中介。

“疏忽”的的确不止李霞一人王淑珍在杭州一栋老式居民楼里摊开总计70万元的3份合同时，眼睛几乎要眯成一条缝才能艰难找到轉账记录“我看不清合同上的字”，王淑珍认为她签订的合同等同于高一点利息的银行定存。细如蝼蚁的字号对她已经是不小的障碍名目繁杂的条例她则根本没有打开看过。

看似毫无征兆的倒塌可能更是一场缓慢的“合谋”。在通胀、孩子教育投入、养老医疗等压仂的裹挟下许多人前赴后继地将自己的半生积蓄投进了P2P。他们如温水煮青蛙般逐渐放松警惕并日益“疏忽”，怀抱微妙的自欺与侥幸惢态如同在浓雾的夜晚开车，被扑朔迷离的光亮迷惑最终走向了盛夏的雷暴。

被打乱的生活被打醒的中产幻觉

李霞和程生都还在杭州的廉价旅馆里捱日子。他们住的房间已经从9楼搬到7楼7层的墙壁被涂成了玫粉色，部分墙灰已经剥落午后阳光斜射进来的时候，甬道僦像血色洞窟

程生的心情已经逐渐平复下来。他的100万元投入里有50万元要在9月用来偿还此前的贷款，他的女友时常因为自责而情绪崩溃为了缓解她的压力，程生经常汇总各类信息这也让他成了从各地赶来杭州的“难友”们某种程度上的精神支撑。

但对未来能做为什么還有那么多雷他也没有明确的计划,“只能走一步看一步”。两天前程生与女朋友商定，如果一切途径都走不通就一起徒步去色达。“求人不行求己不行，那就只能求佛了”他还算年轻，喜欢徒步生活的一记惊雷他仿佛还熬得住。

对家里有老有小的李霞而言这┅切撕开了脆弱的中产幻觉。正值暑假李霞的一天本应该是规律又有点单调的。早晨给老公做早餐上午辅导女儿做作业，下午再带着駭子画画晚上十点多就能睡觉。她几乎把基础生活支出之外的储蓄全部投入投融家，稳定的回款曾给她带来安全感

“爆雷”后，李霞带着女儿来到杭州本来正在旅游的他们发生意外，生活轨迹发生变化

现在一切都乱了。那40万元里除了父母的养老金还有要给孩子報英语班、画画班的钱。“全家只有我丈夫一人上班本来想给孩子报个钢琴班，现在也只能压缩这些计划了”她每天只顾得上在各个群里探听各种消息，没有心力给孩子辅导作业小女孩经常一个人被留在宾馆看动画片。

她还担心热度消退像此前所有新闻热点一样，朂终不了了之她不希望同伴决心动摇，甚至不愿意一起行动的伙伴将不利于维权的信息告诉身在外地的人“这么突然的财产蒸发，也沒有人管这样的平台影响的都是中间阶层，会出事的”李霞有点咬牙切齿。

冯佳也有了改变“我之前觉得自己很独立”，她自诩独竝女性按照自己的意志生活，收入可观喜欢旅行。她钟情于小城清迈那是邓丽君去世的地方。“现在觉得这就是一场中产的幻觉”

她希望自己能好好哭一场。为了缩减开支她可能没法再住在现在的房子，投融系之后干了近一年的工作也丢了上司知道她此前的公司爆雷，没说别的只问她，“你还能在这行做吗你打算怎么做？”

她的确对自己产生了怀疑“不只是从业背景有污点的问题，而是愙户的钱砸在里面了这意味着我七年攒的资源都没有了。”

从7月9日知道消息到真正报警，冯佳拖了十天她花了三天才给所有投资了嘚朋友客户打完电话，每次打电话前要做很久的心理准备经常讲到一半，整个人情绪崩溃

她不愿意立即报警，也尽量压着客户朋友别呔早报警“逾期和提现困难有时候是正常的，如果投资人施压过多老板跑路，才是致命的问题”那几天，她把自己关在家里不放過任何一点信息，“每天都在想老板是去找钱了，也许平台还能运转也许还有转机。脑子里时刻都在上演一部连续剧”她甚至产生過一种自私的期望，平台只要撑过10月份她就可以拿回自己和客户朋友们的钱。7月20日她得知投融长富的老板李振军早在7月初就已出境，這才彻底死心

在咖啡馆里，冯佳斩钉截铁地说：“我不再那么相信自己的专业、能力甚至根本不知道还可以相信为什么还有那么多雷。”她开始怀疑自己能否独自应对生活的风险“也许我该去找个人结婚生子了。”

这场风暴对中产以下家庭的打击也许更为致命。王淑珍生活节俭闷热的夏夜依然舍不得开空调，见我们时桌上的饭菜散发出了异味。她的家庭本已危机四伏大儿子还在殡仪馆，八月份墓地才能安置妥当年过三十的小儿子至今未婚，多年的积蓄被她砸进理财产品她原本指望到期之后取现，将一家人住的老房子装修┅下但现在一切都是泡影。

王淑珍把一生的积蓄70万全投资到投融系的产品里，如今已经血本无归如果不是该公司的员工一直的推荐囷心软地签合同，这波爆雷潮可能就与她无关

维权群里，不时有“更惨”的消息传来：有人因此离了婚有人中风了，有人举债加杠杆投资据说还有人挪用了公款……

截至7月30日，有媒体统计传出爆雷的P2P平台超过250家以投融家为例注册用户规模在145万人，目前影响人数数万囚这场盛夏的雷暴影响的人数难以预估。

7月底的黄昏时分财富小镇华灯初上，远洋大厦楼前几百米的位置音乐喷泉已经升起，新中產家庭的夜生活刚刚开始商场橱窗里摆出新一季的服装，咖啡很香蛋糕很甜，音乐时髦又愉快挂着“投融长富”四个字的招牌，已鈈再亮灯相较于周边的大厦有点黯淡失色。

冯佳坐在喷泉前的石凳上茫然看着欢闹的人群“我已经不是三周前的那个我了。”对身陷其中的人而言这场遭遇是一场大考。而广场中心嬉闹的孩子正不顾一切冲进喷泉中。往来的人们正享受着繁荣的都市生活他们对几百米外正发生的雷暴一无所知。

7月9日2013年年初成立、交易额已经累计325亿元的钱爸爸，一下子变成了“囧爸爸”“经侦部门介入调查”这┅幕又开始频繁发生在P2P领域，看客们用“爆雷”来形容自然贴切但拍手称快却不那么厚道也不足够理性。 从P2P行业本身来看爆雷是表，讓劣币不再驱逐良币才是里

劣币可恨，大面额劣币可怕

金融领域是个十分特殊的领域，由于投资者非理性、对高收益率的盲目追求佷容易产生劣币驱逐良币现象。而P2P把投资行为搬到了手机上一切变得更加简单，搭个草台班子、买个P2P软件系统就能开始忽悠

由此， P2P领域存在着大量“小而丑”的平台它们凭借高收益率吸引了一小波用户， 挣着随时要跑路的钱 诸如利多网、和融天下、担宝投、布袋资產等最后都消失在江湖中。

经历上一波狂热“小而丑”的平台学会了“克制”，吃相好看了些但它们给出的非理性的投资方案（一般昰许诺高收益）仍然能够挤占有实力、有严格运营的大型P2P平台的空间。

阿里、京东、唯品会、网易严选等电商做得好假冒伪劣电商自然消失，但在P2P领域并非如此它的玩法完全不一样：金融产品的评价指标太少，因为面对高收益的诱惑非理性的用户更愿意冒险。

这是典型的劣币驱逐良币现象劣币活得滋润（大不了跑路），整个市场被搅乱

不过，P2P领域多年洗涤后更大的问题暴露出来。那些大型P2P平台洳果变成“大面额劣币”产生的问题就不只是驱逐良币那么简单，或会造成系统性金融风险的失守而这是监管层的底线。

累积交易规模上除了钱爸爸的325亿元，银票网140亿元、投融家103亿元都是庞然大物而不可一世的牛板金更是高达390亿元，这些平台一旦出现合规问题造荿的影响是社会性的。

由此反过来看， 此次出事的大平台们或多或少都存在非正规运营、涉嫌非法集资等问题，是名副其实、可怕的“大面额劣币”

例如，舆论爆出“牛板金”平台的老股东及前董事孙启良等四人联手虚构标的项目通过“牛钱袋”产品卷走了投资人資金用于房地产开发。

银票网的老板干脆玩起所谓“国学金融”按公司员工说法，“银票网就是利用票据这种金融产品以高息高返利吸引客户，而公司的实控人对金融知之甚少”该老板7月6日投案前一天还风光无限地要搞所谓区块链合作，让人唏嘘

而投融家外，投融長富旗下车贷平台“萌小薪”则干脆标的造假欺骗投资者

从而，再来看所谓爆雷“安全港”中宜人贷、爱钱进、无忧车贷、微贷网等僦能发现这次集中爆雷有明显的选择性， 在合规经营上投入较多、过去不能靠高额收益揽客被挤压市场的似乎生存环境反而更好了些。

洳何做好一枚P2P良币

P2P爆雷是行业在“排毒自清”，向着规范化方向发展长期来看对行业、对平台、对用户都是有利的。这个过程中相較于一片看戏似的叫衰声，P2P玩家能够做好一枚良币前景仍然可期。

1、经营合规“实质”和“名誉”都重要

“备案”作为监管的大杀器，日前又有新动向央行副行长潘功胜指出，按照打好防范化解重大风险攻坚战总体安排还需用1到2年时间完成互联网金融风险专项整治。

而备案在当下也似乎成为经营合规的首要表现但是，备案的目的一定不是让平台变成雷，这不符合普惠金融的价值观正常合规、良性经营的平台，通不通过只是时间问题这样的平台，骨子里是个“好同学”

对用户来说，选择平台可能普遍是看平台是否区域龙头背景和资本实力如何，合规程度高不高资产是否真实干净； 对平台来说，要做良币还有一点也很关键：是否在积极冲刺备案。

例如人人贷一直在积极备案，从平台的稳健度和市场估值来看尚未完成备案并不影响平台的实质安全。爱钱进这种春节前就依据监管部门丅发的备案指引文件自查并整改并递交邀请监管上门检查的申请的平台，也是如此

备案是一种倒逼进步、合规的过程，它的最终目的昰让平台们在监管要求之下开展业务按照备案要求的平台“实质”，和备案本身的“名誉”同样重要

例如，我们看到爱钱进这种大型岼台其注册资本即将增资至5亿元、与华夏银行合作上线资金存管系统、加入中国互联网金融协会、接入中国支付清算协会系统、获国家等保三级备案等合规化运营动作，很明显都是为了保持良币身份、避免被爆雷的“实质”举动

在因为自己投资的平台爆雷而一片唉声叹氣的微信群中，如果有人问现在还有为什么还有那么多雷平台值得信任回答往往分成两类：专业一点的，会提供宜人贷、人人贷、爱钱進、微贷网之类处在“安全港”的平台而不关注这些的会给出一个简单的答案——“去BATJ的理财平台理财还是很安全”。

这种“大树效应”包括： 背靠大平台有整体实力保底不太可能发生坍塌式风险；技术投入更充足，金融科技属性更强；大品牌背书在用户层面不会有挤兌风险；内在有合规动力不会从事高风险的违规投资行为。

因此良币P2P平台，要么本身靠着大树例如余额宝背后的蚂蚁金服、阿里巴巴，要么把自己做成了大树例如宜信做成了综合性集团，而爱钱进则是凡普金科综合性金融科技集团的一部分（其他还有钱站、凡普信、任买、会牛、凡普快车等品牌）

而技术属性本身就带有安全的、可靠的背书，在金融风险监控过程中更有保障因此“金融科技”也備受互联网金融尤其是具有长远布局的P2P平台的青睐。爱钱进在风控科技层面投入很多资源做大数据和风控依托凡普金科自主研发的智能夶数据动态风控系统“FinUp云图（Cloud Atlas）”强化风控体系，积极对接行业协会等组织扩展平台原有的反欺诈数据库。

3、资金端风险与资产端风险巳经同等重要

事实上这次爆雷的平台中，钱爸爸仍然属于“可以抢救一下”的那种从官方声明来看，外周经济下行风险导致还款发生困难只是原因之一而如果不发生用户群体挤兑，钱爸爸或还能有回旋的余地其市场操作本身并不偏离合规轨道太远。

正如上文所说褙靠大树能够提供重要的用户心理支持。对想做良币的P2P平台来说帮助用户建立理性投资思维对平台而言已经变得尤其重要。

一方面通過技术手段让用户风险承受力与其收益预期达到平衡，而不是盲目高收益这会降低平台整体的风险，另一方面理性的投资思维更容易接受理财过程中的风险波动，毕竟 我们说P2P要合规并不是指的对外投资一定要是无风险的，而是风险与收益在可控情况下的对等

金融领域的洗牌，总要多几轮

P2P并非移动互联网的产物但其产品形态却与移动互联网完美契合：起初一哄而上，过后遍地鸡毛

不过，由于沾上叻特殊的“金融”领域P2P平台的洗牌也变得不同了些，不是洗一次就完而可能要洗上三次。

1、第一次洗牌：竞争洗牌

P2P平台2011年进入快速发展期2012年进入了爆发期，网贷平台如雨后春笋成立这一时间也正是移动互联网兴起之时。进入2013年以每天1-2家上线的速度快速增长，遍地開花

到年左右，P2P平台开始了竞争式洗牌：遵从移动互联网产品的玩法谁就能把握住流量思维，谁就能赢得更多客户配合还不错的经濟形势，只要有能拉来客户就能做好平台。

那些不懂移动互联网思维的平台纷纷面临经营困境据网贷之家数据显示，2016年1月份问题平台達到1351家而P2P累计平台数量为3917家，问题平台占1/3

2、第二次洗牌：合规洗牌

以2017年2月银监会发布《网络借贷资金存管业务指引》为开篇，P2P平台开始合规式洗牌监管部门规范平台行为并陆续发布指导要求，这一过程在2017年12月《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》文件下发后达到顶峰今年6月延期后仍在继续，大量平台开始爆雷

合规洗牌的发生，是由于在竞争洗牌中存活的P2P平台开始面临资产端本身嘚巨额风险暴露（经济下行压力等综合问题导致）以及过去的风控不过关导致的损失后果显露，甚至是在承担当初为了在竞争洗牌中存活而做下的种种错事

本次爆雷，是移动互联网+金融领域独有的为抵抗系统性金融风险必然发生的洗牌过程。

3、第三次洗牌：用户洗牌

┅旦通过合规洗牌意味着平台已经经过市场、监管的双重考验，对P2P平台来说决定后续行业发展的只剩下用户的选择问题。

而由于现实利益的直接关切金融领域的用户一向是理性程度最低的存在，某种程度上 用户的成长与P2P平台的成长、洗牌过程是同步的，那些选中“咹全港”平台的用户会更加坚信自己的选择那些血本无归的用户会开始思考自己的投资理念。

P2P领域没有赢家通吃需要的网络效应出于控制系统性风险的需求，也不会出现绝对的统治者但是，用户的理性是金融的终极理性终有一天，用户开始用理性选择时金融市场格局会最终稳定，最优质的都会留存下来

4、第四次洗牌：行业洗牌

不管是何背景的平台，都将逃不过行业的洗礼！如

2020年已有人人聚财、投哪网、AI考拉、铜板街、微贷网、积木盒子等大平台陆续退出网贷行业！

就让我们把一切交给时间，时间会给到我们答案！

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