东诚药业(002675)年报点评：业绩符合预期，核医学业务驱动公司持续快速增长
公司公布2017年年报，全年实现收入15.96亿元，同比增长37.74%，实现归母净利润1.73亿元，同比增长31.83%，实现扣非后净利润1.69亿元，同比增长42.47%，EPS为0.25元。拟10派0.27元(含税)。
同时公司公布2018年一季报，2018Q1公司实现收入4.00亿元，同比增长26.33%，实现归母净利润4340万元，同比增长38.93%，实现扣非后净利润4597万元，同比增长47.45%，EPS为0.06元。
年报和一季报业绩符合预期。公司预计1-6月增长35%一65%。
平安观点：
核医学版块完成对安迪科并表，静候配置证放开带来的F18放量。公司于2018年4月完成对安迪科的100%控股，构建了包含单光子和正电子的完善的核素药物产品线。2018年4月国家卫健委下放PET-CT配置审批权，预计全国PET-CT装机量和检查人次会大幅增长，预计2020年将达到700台左右的装机量，长期来看(以日韩为参照)，我国理论需求量在3000台左右(10倍空间)。而作为PET-CT显影剂的F18-FDG，国内仅有安迪科和同辐两家企业生产，壁垒高格局好，将充分享受市场扩容机遇。2017年公司核素药物板块实现收入590亿元，毛利率达到8542%。其中云克药业实现收入320亿元(+7%)，利润1.46亿元(+9%)。
积极打造诊疗一体化的放射药物创新平台。子公司益泰医药在研1.1类新药铼[188Re]依替膦酸盐注射液，2017年完成lla期临床7个中心162例全部临床数据的核查和中心机构质控工作，进入llb期临床。另外如放射性Y90微球等品种处于临床前研究阶段，医用同位素生产堆(MIPR)正在申请国家立项。
原料药板块触底反弹，制剂业务冉冉升起。2017年肝素原料药实现收入4.21亿元(+43%)，毛利率20.83%(-3.01pp)，缘于粗品价格上涨幅度更大，预计2018年肝素原料药仍将维持较高景气度。硫酸软骨素收入2.42亿元(-20%)，毛利率26。Og%(+10.52pp)，主要是低端软骨素价格大幅下跌，母公司药用级占比提高所致，目前硫酸软骨素价格已经从底部回升。那屈肝素推广顺利，预计2017年销售260万支，2018年有望实现400万支销量。
销售投入及汇兑损失增加，拖累2017业绩表现。2017年公司整体毛利率达到54.54%(+7.41pp】，缘于高毛利的核素药物占比提高。销售费用率达到20.90%(+10.79pp)，缘于那屈肝素市场推广费用增加以及GMS等企业的并表。管理费用率9.12%(-0.31pp)保持平稳。财务费用率达到3.84%(+4.05pp)，尤其随着人民币升值，汇兑损失接近3000万元，而2016年约为-2000万，影响公司税前利润5000万元。
被低估的核医学产业链龙头，维持“强烈推荐”评级。随着政策的松绑，以及民族工业技术的进步，核医学行业即将迎来大发展。公司完成对安迪科的收购后，实现包括诊断和治疗类核素药物的全覆盖。维持此前预测，预计年EPS为0.45、0.61.0.80元，维持“强烈推荐”评级，目标价20元。
东诚药业(002675)年报点评：业绩增长平稳，核药占比六成
业绩增长平稳，核药贡献利润占比六成
公司实现收入15.96亿元(+38%)，归母净利润1.73亿元(32%)，扣非后净利润1.69亿元(42%)，EPS0.25元(+25%)。分业务上，核药板块：以云克注射液为主的云克药业收入3.20亿(+7%)，净利润1.41亿(+6%，合并52%股权)；以锝标药和尿素碳[14]胶囊为主的东诚欣科(GMS)利润0.42亿，预计增长60%以上，主要是锝标药涨价、尿素碳[14]胶囊加工费上升所致。制剂板块：以那屈肝素制剂为主的东诚北方制药实现收入1.7亿，主要是那屈肝素销售放量，同时中标省份由5个增为7个，业绩扭亏实现净利0.37亿元。原料药板块：肝素原料收入4.2亿(+43%)，毛利率下降3%至20.8%，主要是粗品肝素价格上涨而长单价格较低所致，2018年要好于2017年，主要是订单价格上涨；硫酸软骨素原料收入2.4亿(-20%)，毛利率提升10.5%至26.1%，主要是收购中泰生物后将其改造成高端原料药期间停产所致，2017年实现净利润0.17亿(70%股权)，2018年将好于2017年。同时，公司公告一季度净利润0.46亿(+47%)，预计半年度净利润0.98-1.20亿(35-65%)，安迪科有并表因素。
大型医学设备配置证放开，长期利好安迪科
由于管制和经济等因素，目前我国大型医用设备保有量仅为欧美日的1/10-1/5，保有量远远不足，导致大型公立医院放射医学和核医学科等人满为患，供给严重不足。配置证的放开将迎来国产大型医学设备行业的春天，需求将大幅提升，供不应求的格局将改善。作为下游放射药供应商，将迎来高速增长时代。安迪科正电子药物18F-FDG市占率超过40%，最为受益。预计2018年利润超过1.3亿，占比公司利润近40%，提升东诚药业估值水平。
肿瘤骨转移瘤创新药铼[188]即将进入III期临床，空间巨大
铼[188Re]依替膦酸注射液(188Re-HEDP)是一个治疗骨转移肿瘤的有效药物，对骨组织里的无机结构羟基磷灰石晶体高度亲和，在骨转移灶的药物浓度为非转移灶的10倍以上，靶向率很好。一般每个患者的总治疗剂量80to100mCi。临床试验结果显示，多次注射Vs单一注射，多次注射治疗后总存活期提高4.5-15.7个月不等，优于拜耳的氯化镭[223]注射液的3-9个月的延长期。该药物目前在IIb阶段，预计2020年上市。潜在患者超过70万人，市场空间数十亿元。
预计公司年EPS为0.35/0.45/0.59元，对应PE为35/27/21倍，维持“买入”的投资评级。
东诚药业(002675)蓬门今始为君开！PET-CT配置证放开推动F18药物市场大扩容
近日，国家卫健委发布《大型医用设备配置许可管理目彔(2018年)》，把一批原先按照甲类管理的大型设备改为按照乙类管理，配置证的审批权由国家卫健委下放到省级卫生行政部门，其中包括PET-CT。
同时，公司公告，已经完成对安迪科的100%股权过户及工商登记变更手续，安迪科成为公司全资控股的子公司。
平安观点：
大型医用设备配置证放开，符合我们去年以来对行业的判断。此次卫健委发布2018版目录，大大缩减了按甲类管理的医用设备名单。医院采购大型设备需要卫生部门发放配置证，甲类设备的配置证由国家卫健委发放，审批流程繁琐，周期长，且新增数量受到限制，而乙类设备的配置证则由省级卫生行政部门审批，限制条件少。此次把PET-CT的管理类别从甲类调整为乙类，意味着医疗机构配置PET-CT的自由度大大增加，全国装机量将会快速上升。我们去年以来即多次在报告中预测PET-CT配置证将会下放，此次配置许可管理目录调整印证了我们的判断。
政策松绑！配置证放开后，F18药物市场存10倍扩容空间。东诚药业已经完成对子公司安迪科100%股权的收购，安迪科是国内仅有的2家生产F18-FDG(PET-CT显影剂)的企业之一。目前全国PET-CT总装机量大约在300多台，政策放开后，装机量有望大幅上升，预计2020年将达到700台左右的装机量，长期来看(以日韩为参照)，我国理论需求量在3000台左右(10倍空间)。因为PET-CT检查必须配套注射F18-FDG药物，因此F18-FDG药物市场有望等比例扩容。目前安迪科正在积极进行核药房网店布局，已有7个，若顺利每年新增3个，为迎接市场扩容做好充分准备。安迪科承诺年净利润不低于0.78、0.95、1.18亿元，并未考虑配置证审批权的下放，我们判断后续有望超预期完成业绩承诺。
被低估的核医学产业链龙头，维持“强烈推荐”评级。随着政策的松绑，以及民族工业技术的进步，核医学行业即将迎来大发展。公司完成对安迪科的收购后，将实现包括诊断和治疗类核素药物的全覆盖。硫酸软骨素价格波动短暂影响公司2017业绩(目前价格已触底回升)，维持业绩预测，预计年EPS为0.24、0.45、0.61元，维持“强烈推荐”评级，目标价20元。
东诚药业(002675)核药并购稳步推进，双寡头格局初步形成
核药并购稳步推进，双寡头格局初步形成
投资要点核医学发展中外差距明显，国内市场增量空间大：核医学产业，根据应用领域可分成诊断和治疗两大板块，根据产品性质可分为核医学设备和核素药物两部分。从全球来看，核药市场中诊断类核药占比高达90%。诊断类核药是与核医药学成像设备配套使用的。目前影像设备包括X线设备、核医学成像设备等4大类，各有优缺点。科学家把核医学影像与CT影像相结合，开发了SPECT-CT和PET-CT，这类新型设备融合了CT和核医学影像的优点，产生了“1+1>2”的叠加效应，是整个医学影像设备未来的发展方向。目前北美和欧洲是全球最大的核医学市场，占比80%以上；国内核医学起步晚，SPECT/PET-CT普及率还非常低，近年来虽然发展迅速，但与欧美的差距仍很大，市场增量空间巨大。受益于核医学行业的发展和先进核医学影像设备的普及，国内诊断类核药市场有望快速成长。
产品+核药房双线布局，双寡头格局初步形成：公司近年在核医药领域频频出手，目前已与中国同辐形成了对垒的态势，共同瓜分国内核医药市场。(1)在产品上，公司目前拥有包括锝[Tc-99m]系列影像剂、氟[F-18]脱氧葡糖注射液、云克注射液、碘[1-125]密封籽源等多款核药产品，涉及影像诊断和疾病治疗两大板块，适应症包括肿瘤、类风湿性关节炎等，产品线布局与中国同辐不相上下。(2)在核药房资源上，公司收购安迪科后共计拥有14个已建成、20多个在建或近两年拟建的核药房，近年将逐步完善核药房的全国布局。许多核药的半衰期短，限制了核药的远距离运输，需要就近配送，因此核药房是核药生产企业必备的设施，也是核药行业的护城河。核药房的建设成本较高，导致行业新进入者前期投入非常大，没有丰富核药产品线的公司核药房利用率低，性价比不高，限制了核药行业小规模企业的发展。全面的核药房网点布局巩固了公司在核药市场上的领先地位，我们预计国内核药市场将长期维持双寡头的市场格局。
并购整合进入尾声，协同效应增强市场竞争力：自2015年控股云克药业以来，公司已通过并购多家核药公司深入布局核医学领域，待各子公司的核药产品和核药房整合完成后，公司有望利用新增的核药房网点来扩大产品的供应范围，实现资源共享(包括医院资源等)，同时扩充的产品线也将提高单个核药房的利用率，实现协同效应，子公司的市场竞争力相对整合以前也会有所提高，进一步增强公司在核药领域的整体竞争力。
原料药基本维持稳定，不确定因素消除：公司传统的原料药业务中，(1)肝素钠：受到环保督察的影响，上游肝素粗品价格上涨，导致肝素钠原料药价格近期有所反弹，我们认为今后环保监管趋严仍是政策的大方向，肝素钠原料药的价格仍有上升空间；下游肝素制剂的市场需求依然强劲，肝素钠原料有望重新进入景气周期。(2)硫酸软骨素：目前市场上硫酸软骨素价格较为低迷，已经达到年的历史最低点。整体而言，公司现在的重心是大力发展核医学业务，原料药板块未来对于公司的业绩弹性不会特别大，因此公司今后不会采取激进的策略，基本维持这块业务的平稳，为公司提供稳定的现金流。
投资建议：不考虑增发配套融资，我们公司预测2017年至2019年每股收益分别为0.24、0.40和0.61元。基于(1)国内核医学行业快速发展和巨大的增长潜力(2)核药行业寡头垄断的特殊性(3)核药行业标的的稀缺性(4)公司核药布局的日益完善，给予公司买入-B评级。
东诚药业(002675)定增获证监会无条件通过，身处估值洼地
公司公告，支付现金及发行股份购买资产并募集配套资金事项获得证监会无条件通过。
平安观点：
定增获证监会无条件通过，收购进展顺利。公司已经于2017年10月完成对安迪科48.55%股权的现金收购交割，此次定增事项包括发行股票购买安迪科剩余的51.45%股权以及募集配套资金。定增事项顺利获得证监会无条件通过，进展顺利，意味着公司于2018Q2即可完成对安迪科的全资控股。公司在核医学领域打造的集诊断与治疗一体，单光子与正电子并举的产业布局已经初具规模。
安迪科是核医学领域核心优质资产，F18药物市场存10倍扩容空间。年PET-CT配置证审批权有望由国家下放到省级，同时伴随PET-CT设备的国产化，全国装机量预计(目前仅300台左右)将迎来快速增长，以日韩为参照，我国实际需求量在3000台左右(10倍空间)。目前国内仅有安迪科和中国同辐两家生产F18，考虑PET-CT检查对F18药物的高度依赖性，因此我们认为长期来看F18药物市场存10倍扩容空间。安迪科承诺年净利润不低于0.78、0.95、1.18亿元，并未考虑配置证审批权的下放，我们判断后续有望超预期完成业绩承诺。
深入核医学产业链，维持“强烈推荐”评级。随着国内外资本的进入，以及民族工业技术的进步，核医学行业即将迎来春天。公司完成对安迪科的收购后，将实现包括诊断和治疗类核素药物的全覆盖。硫酸软骨素价格波动短暂影响公司2017业绩(目前价格已触底回升)，预计年为0.24、0.45、0.61元(原预测0.28、0.57、0.74元)，维持“强烈推荐”评级，目标价20元。
东诚药业(002675)定增收购无条件通过，核医学整合持续推进
事件：公司支付现金及发行股份购买资产并募集配套资金事项获得证监会无条件审核通过并复牌。
安迪科并购顺利推进，F[18]市场空间巨大。安迪科主要产品是正电子诊断药物F[18]，广泛用于PET-CT显像诊断，可早期发现全身肿瘤病灶，为临床治疗提供参考依据。我国PET(CT)年诊疗人次总数约47万例，渗透率仅0.2%左右，远低于发达国家2%的渗透率，主要是因为我国PET-CT数量少仅355台，每百万人口保有量为0.25台，而发达国家平均每百万人保有量超过2台。随着国产PET-CT上市带来设备保有量上升、学术认知度提升带来PET-CT使用频率增加，对F[18]的需求量也将保持快速增长，市场需求持续扩大。F[18]的半衰期约为109.77分钟，完成配置后必须尽快运送到医院才能使用，核药房的数量成为F[18]快速放量的瓶颈。安迪科目前有6个核药房，还有6个核药房正在建设中，另外还将投资建设更多核药房，公司的核药房数量增长将带来产能快速扩充，从而推动F[18]的销售快速增长。
持续整合核素产业链，产品梯队齐全+核药房网络布局打造核素药物龙头企业。东诚药业通过并购形成了初步的核素诊断+治疗产品线。从产品来看，东诚药业的核素药物产品线齐全，现有产品(云克注射液、氟[18]-FDG、独家经销氯化锶[89Sr])稳定增长+在研重磅品种获批(铼[188]-HEDP注射液、氟[18]-AV45)+外延并购预期，能够保证核素药物的产品梯队；从渠道来看，东诚药业的安迪科+GMS整合提升核药房盈利能力，逐步建成覆盖全国的核药房网络掌控终端。公司已完成对安迪科48.5497%股权的现金收购，通过非公开发行收购剩余股权正在持续推进中。丰富的产品梯队+广泛的营销渠道将推动公司的核素药物业务保持快速增长，具备发展成全国核素药物龙头的潜力。
肝素原料药触底反弹，价格有望持续提升。本轮肝素原料药行情的主要推动因素是下游制剂企业的补库存需求和上游原材料涨价，最终导致肝素原料药价格提升。肝素原料药价格在2016年中开始缓慢回升，2017年以来提价速度加快。目前肝素价格仍然处在高位，出口平均单价超过4400美元/千克，全年价格或将维持在高位，有望增厚公司业绩。
盈利预测与投资建议。根据业绩快报，调整公司盈利预测，考虑增发股份收购安迪科，预计年EPS分别为0.24元、0.40元、0.53元(原预测值分别为0.28元、0.49元、0.61元)，对应PE分别为42倍、25倍、19倍。维持“买入”评级，给予2018年30倍PE，目标价为12.00元。
东诚药业(002675)获得美沙特龙独家经销权，治疗性核素产品线又添新军
事项：安迪科与通用医疗签署经销协议，安迪科在中国大陆独家经销美莎特龙(氯化锶)注射液，委任期限为2年。
平安观点：
获得美沙特龙中国大陆独家经销权，进一步扩充治疗性核素产品线。氯化锶[89Sr]注射液(商品名美沙特龙)是治疗性核素药物，主要用于治疗转移癌性骨痛，特点是起效迅速，疗效持续3-6个月，文献报道总有效率达84%。2017年前三季度样本医院销售额1002万元，同比增长22.2%，预计该品种总规模在1亿元左右。目前国内有4家企业拥有该品种批文，除了通用医疗1家进口外，中核高通、原子科兴(两者为同辐集团下属)占有98.5%的市场份额，宁波君安药业约1%份额。过去美沙特龙经销商曾为原子科兴，因存在产品竞争关系，因此美沙特龙在终端份额较低。本次安迪科与通用医疗签署经销协议说明自身核药房网络建设得到医疗巨头的认可，未来有望借助安迪科的渠道实现放量。
PET-CT配置证有望下放，带来F18药物市场大扩容。目前国内仅有安迪科和中国同辐两家生产F18，市场份额基本均等。2018年PET-CT审批权有望由国家下放到省级，同时伴随PET-CT设备的国产化，全国装机量预计迎来快速增长，推动F18市场扩容。安迪科承诺年净利润不低于0.78、0.95、1.18亿元，并未考虑审批权的下放，因此后续有望超预期完成业绩承诺。
安迪科现金收购完成，发行股份收购部分顺利推进。根据预案，公司对安迪科的收购分为现金收购48.55%和发行股份收购51.45%两部分。现金收购成功是发行股份收购的前提，目前现金收购部分已完成。日公司收购证监会反馈意见通知书，并要求30日内反馈。我们预计近期会出台上会时间表，发行股份收购部分推进顺利。
深入核医学产业链，维持“强烈推荐”评级：随着国内外资本的进入，以及民族工业技术的进步，核医学行业即将迎来春天。公司完成对安迪科的收购后，将实现包括诊断和治疗类核素药物的全覆盖。暂不考虑对云克剩余股权的收购，维持年EPS预测为0.28、0.57、0.74元，“强烈推荐”评级，目标价20元。
东诚药业(002675)入股中硼联康，核药有望走得更远
事件：公司拟以自有资金1800万元认购南京中硼联康216万元的新增注册资本，占其增资后总股本的12%。
BNCT精准癌症放疗，有望成为肿瘤治疗的新选择：中硼联康是一家长期与注于“硼中子俘获治疗(BNCT)”产品研发、设备制造及与业配套服务的科技创新型企业，目前已递交国内外多件BNCT相关核心与利，致力于研发和制造国内自主创新、适合于医院普及应用的新型BNCT癌症放射治疗系统及BNCT与用的靶向药物。BNCT是一种非侵入性的精准癌症放射治疗技术，适用于不易手术的局部肿瘤的治疗，如脑胶质瘤、头颈癌等。BNCT的治疗过程主要分为两步：(1)向病人的肿瘤部位注射硼[B-10]化合物。硼[B-10]化合物被设计成有很强的肿瘤细胞亲和性，进入人体后能迅速聚集于肿瘤细胞内，而在其它正常组织中分布很少。此外，硼[B-10]是硼一种稳定的同位素，不具有放射性，且硼[B-10]化合物在人体内代谢较快，化合物本身对组织细胞并无毒害作用。(2)用中子束照射病人的肿瘤部位，聚集于肿瘤细胞内的硼[B-10]俘获中子，形成同位素硼[B-11]，进而迅速分裂为高能粒子氦[He-4]和锂[Li-7]，肿瘤细胞最终被氦[He-4]和锂[Li-7]释放的射线杀死。氦[He-4]和锂[Li-7]的辐射半径仅为5-9微米(约等于人体细胞的半径)，因此BNCT在保证杀死肿瘤细胞的同时又不会对周围正常细胞造成损伤，安全性较高。与目前临床上常规的放、化疗相比，该疗法在定点杀伤肿瘤细胞方面具有独特的优势，副作用也更小，但中子束在人体内的穿透能力有限，故而该疗法暂不适用于人体深处肿瘤的治疗。该疗法成熟以后，将与目前的临床肿瘤治疗方案形成互补和联用，包括手术、放疗和化疗、靶向药物治疗等，在特定肿瘤(如脑胶质瘤等)的治疗上发挥重要作用。中硼联康的BNCT项目尚处于研发早期，属于投入阶段，短期内难以为公司贡献业绩。
入股中硼联康，治疗性核药再添新兵：公司以原料药业务起家，2015年开始业务转型，收购云克药业52.11%的股权，标志着公司正式进入核医学领域，此后又通过并购的方式先后获得了GMS100%股权和益泰医药83.5%股权，目前正在积极推进安迪科的并购工作。再加上本次入股中硼联康，公司在核药领域的布局日趋完善，已经成长为国内核药行业的龙头公司。公司的核药产品可大致分为诊断性核药和治疗性核药两大类。在诊断性核药方面，公司上市的产品已经完成了单光子药物和正电子药物两大板块的覆盖，还有氯化锶[Sr-89]注射液等在研品种作为后备力量；在治疗性核药方面，公司已上市的产品主要是云克注射液和碘[I-125]密封籽源，在研的重点产品包括用于恶性肿瘤骨转移治疗的铼[Re-188]依替膦酸盐注射液、用于甲状腺疾病诊断和治疗的碘[I-131]化钠口服溶液、BNCT等，后续的储备产品丰富。整体而言，公司目前的发展重心仍然是核医学业务，原料药板块未来对于公司的业绩弹性不会特别大。受益于公司核素药物板块竞争力的不断加强，未来公司在核医学领域的市场份额有望继续提升，持续贡献业绩的增长。
投资建议：考虑2018年增发摊薄，我们预测公司2017年至2019年每股收益分别为0.32、0.53和0.70元。基于核药行业寡头垄断的特殊性，我们给予公司买入-B评级，12个月目标价为21.2元，相当于2018年40倍的市盈率。
东诚药业(002675)参股中硼联康，核医疗布局再添新兵
参股中硼联康，核医疗布局再添新兵
东诚药业以自有资金1800万元认购中硼联康增资后总股本的12%。中硼联康是一家专注硼中子俘获治疗(BNCT)产品研发、设备制造及专业配套服务的科创企业。公司致力于研制国内自主创新、适合于医院普及应用的新型BNCT肿瘤放射治疗系统及BNCT专用的靶向药物。
BNCT疗法是通过在肿瘤细胞内的原子核反应来摧毁肿瘤细胞。
病人注射一种硼化物，此化合物对人体毒性低、对正常细胞的亲和性低、对癌细胞的亲和性高、能被人体迅速从正常细胞和血液中清除。目前主要有两种硼化物在临床试验：硼卡钠(BSH)以及二羟基硼基-苯丙氨酸(BPA)。硼化物本身治疗不了肿瘤，但当用一种中子射线进行照射时(中子射线对人体的损伤不大)，中子与肿瘤细胞里的同位素硼-10能发生很强的核反应，释放出一种杀伤力极强的射线，这种射线的射程很短，只有一个肿瘤细胞的长度。所以只杀死肿瘤细胞，不损伤周围组织。BNCT疗法相当于靶向性重离子治疗，但与质子重离子疗法相比，放疗次数从20-30次减少到1-2次解决，非常方便。BNCT疗法适用于所有实体肿瘤，目前在头颈部肿瘤和黑色素瘤的治疗中具有较多的国际经验和良好效果。目前全球范围内已建成和正在建设和规划的加速器BNCT治疗中心已超过15座，部分已获批准进入临床验证阶段。日本最为领先，预计2020年日本BNCT加速器装机数量将超过质子与重离子加速器数量。
中硼联康拥有完全自主创新专利技术，市场空间大。
公司在国际同类技术水平上处于领先位置，计划在未来三年在我国安装首台加速器BNCT肿瘤放射治疗系统和规模化产制硼-10靶向生物探针，填补国内空白。公司预计未来十年间BNCT行业产值超过人民币200亿元。
盈利预测：预计公司17-19年EPS为0.32/0.55/0.73元，对应PE为38/23/17倍，给予倍估值，维持“买入”的投资评级，目标价20.76元。互联网推广专员 上海云克网络科技有限公司 日 分享： 月薪：_中昌数据(600242)股吧_东方财富网股吧
互联网推广专员 上海云克网络科技有限公司 日 分享： 月薪：
互联网推广专员上海云克网络科技有限公司日 分享：月薪： 4.5-6千月薪地点： -北京-性质： 全职要求： 招2人 性别不限 本科 经验不限任职要求：1、负责公司品牌在互联网推广及电子商务渠道的运营推广，提升产品的访问量；2、根据公司的战略目标，制定整体营销优化方案，保障公司互联网推广及电子商务平台的正常运营；3、负责整合企业资源，制定网络推广计划并对推广活动的进行落地执行；4、对各平台关键数据（流量、点击率、转化率等）进行分析；5、负责平台常规广告运营，与客户进行日常沟通，维系客户关系；任职要求：1、本科以上学历，广告、市场营销、电子商务等相关专业；2、1年左右公司网络运营的工作经验；可接受优秀应届生；3、策划及沟通能力强，有一定的文字功底；4、熟悉网络推广营销工具；5、很强的创新和执行能力，能承受一定的工作压力，具备良好客户沟通能力和跟进能力；应聘申请联系方式联系人： hr地址： 北京电子邮箱： 用户未显示，请直接发布应聘申请
作者：您目前是匿名发表 &
作者：，欢迎留言
提示：用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。
扫一扫下载APP
东方财富产品
关注东方财富
扫一扫下载APP
关注天天基金根据双方签署的业绩对赌协议，云克科技需要实现年度扣非后净利润不_转发(zf)股吧_东方财富网股吧
根据双方签署的业绩对赌协议，云克科技需要实现年度扣非后净利润不
根据双方签署的业绩对赌协议，云克科技需要实现年度扣非后净利润不低于7200万元、9700万元和12700万元。不算帐面资产，这三年预计三个亿左右，如果细节经得起推敲也还不错。
　　在完全剥离航运及疏浚工程业务后，中昌数据(600242，SH)加大了数字营销转型步伐。日前，中昌数据宣布拟以10亿元价格收购上海云克网络科技有限公司(以下简称云克科技)100%股权。昨日(3月7日)，公司公告称，其收到了上交所的问询函。　　上交所就云克科技的资产估值风险、盈利能力以及财务风险等方面问询中昌数据，要求公司作进一步解释。根据此前的重组预案，截至2016年末，云克科技未经审计的账面净资产为3249.5万元，但100%股权预估值为10亿元，资产增值率高达约3000%。此外，云克科技2015年实现扣非后净利润为647.3万元，2016年为4446.7万元，仅一年时间便暴增了近6倍。而业绩高速增长的背后，云克科技截至2016年末应收账款净额占资产总额比例也高达80%。　　此外，2016年公司的前5大客户中，上海指天网络科技有限公司(以下简称指天网络)为2016年新成立公司，上交所也对此提出了质疑。　　3月7日，中昌数据证券部工作人员接受《每日经济新闻》采访表示，公司正在组织专业机构对问询函进行回复，具体情况以公告为准。　　估值增值率高达3000%　　根据中昌数据2月公布的重大重组预案，标的资产云克科技100%股权价值采取收益法的预估值为10亿元，净资产账面价值为3249.5万元，估值增值率高达2996.55%。经双方协商，云克科技全部股权交易价为10亿元。　　中昌数据称，本次并购是公司实现战略布局的关键。上市公司去年通过完成对北京博雅立方科技有限公司的收购，迈出了战略转型的第一步，而本次并购将有利于进一步完善上市公司数字营销业务链。　　对于资产估值较账面净资产增值较高的问题，中昌数据在重组预案中也有解释。公司称，这主要是基于标的公司目前经营的业务具有较强的盈利能力、未来较高的业绩增长速度、拥有较多的核心技术和优秀的互联网营销人才等未在账面反映的核心资产得出的估值结果。　　根据双方签署的业绩对赌协议，云克科技需要实现年度扣非后净利润不低于7200万元、9700万元和12700万元。　　《每日经济新闻》记者注意到，云克科技成立于2014年12月，2015年和2016年，公司实现营收分别为3136.8万元和20015万元，其营收一年暴增了5.4倍。云克科技2015年扣非后净利润为647.3万元，2016年为4446.6万元，2016年的扣非净利润也较2015年增长了约6倍。　　3月6日，上交所对中昌数据发出问询函，要求中昌数据解释，云克科技自成立以来，业绩快速增长的原因以及主要利润来源，是否集中于某个或某些重大合同。同时要求解释本次交易作价的公允性。此外，上交所还要求公司说明，云克科技业绩承诺的可实现性。　　云克科技的主营业务即互联网广告投放，也就是接受广告主委托，采购媒体渠道并投放广告。记者注意到，云克科技的盈利能力也是上交所问询的重点。上交所要求公司进一步说明云克科技在互联网广告行业的地位及核心竞争力。　　云克科技称，核心业务人员是云克科技盈利能力的关键。　　对于云克科技业绩高速增长，中昌数据证券部工作人员解释，数字营销是近两年爆发，行业盈利比较强。　　标的应收账款高企　　记者注意到，云克科技业绩高速增长的背后是应收账款高企。根据中昌数据此前披露，截至日，云克科技应收账款净额为1.03亿元，应收账款净额占资产总额高达80%。　　而这也成为上交所关注的焦点。上交所在问询函中要求，中昌数据补充披露标的公司应收账款大幅增长的原因，对照同行业坏账准备计提比例，分析说明标的公司应收账款坏账准备计提是否谨慎。　　云克科技2016年度精准营销类服务的销售收入为11729.95万元，而2015年仅为2.08万元，该项业务收入增幅巨大。上交所要求中昌数据披露云克科技精准营销类销售收入增幅巨大的主要原因，是否具有可持续性。　　云克科技的控股股东为云克投资，而云克投资的普通合伙人系厉群南，有限合伙人系邓远辉。厉群南还对外投资了4家企业，邓远辉投资了3家企业，对外投资企业的经营范围涉及发布广告、技术开发等业务。上交所要求补充披露厉群南、邓远辉的对外投资企业与标的资产云克科技是否存在关联交易。　　对于云克科技高速增长业绩，还有一个疑点在于指天网络成为云克科技2016年的第5大客户，公司对其销售收入为1152.9万元。工商资料显示，指天网络成立于2016年4月，注册资本为1000万元，法定代表人为李修动，自然人股东为王秀英、李修动。　　《每日经济新闻》记者发现，在一家名叫上海羽盟网络科技有限公司(以下简称羽盟网络)的公司，李修动、王秀英与厉群南出现过交集。工商资料显示，羽盟网络2014年由厉群南、周恩臣投资100万元设立，厉群南也是最初法定代表人。两人随后对公司增资至1000万元注册资本。至2016年6月，羽盟网络的法定代表人几经变更为李修动，两位自然人股东也变更成王秀英、李修动。　　上交所也关注到了这个问题，要求中昌数据披露指天网络与标的资产的采购合同内容，以及财务顾问对云克科技业绩真实性的核查情况。　　3月7日，中昌数据证券部工作人员接受记者采访时表示，对于标的资产估值增值、应收账款等问题，公司正在组织会计师和专业机构在进行核查，届时关注公告。　　对于指天网络与厉群南等人是否存在关联关系，该工作人员称，“我们出预案的时候，核查是没有关联关系的，因为做并购预案，证券机构也会对我们负责，会严格核查。至于交易所提到的这个问题，我们会进一步去核查。”
作者：您目前是匿名发表 &
作者：，欢迎留言
提示：用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。
扫一扫下载APP
东方财富产品
关注东方财富
扫一扫下载APP
关注天天基金}