三星手机在中国手机市场份额不足2%，我们要和三星说再见了？三星手机在中国手机市场份额不足2%，我们要和三星说再见了？科学技术宅百家号三星手机在2017年依旧是全球最畅销的智能手机品牌之一，该品牌在全球的销量突破3亿部，成为全球销量最高的也是唯一一个突破3亿部的智能手机厂商；作为对比，国内的手机厂商华为、OPPO等，销量不过“才”超过1亿部。三星手机赶上了智能手机发展初期的红利时期，并且成功的占领了安卓的高端智能手机市场；在过去，可以与之抗衡的HTC、LG和索尼手机，如今的日子似乎都不太好过。通过整合产业链的三星手机，在三星集团的大怀抱中取得了飞快的发展；并且值得注意的是，三星在产业链的优势已经形成，三星靠着手机和产业链相互结合发展的做法目前已经见到了成效。虽然三星手机在全球手机市场销量最高，但是在中国手机市场，三星手机的市场份额却在不断下降。根据SamMobile给出的数据显示，三星手机在中国手机市场的份额已经跌至2%，并且还在不断下降。作为一家顶级的手机厂商，三星手机在中国手机市场的份额如此之低，也是一件非常“奇怪”的事情；毕竟在2017年，中国成为世界上最大的手机厂商，并且中国手机市场的单价也在不断上涨。三星面对中国手机市场的失利，也不是没有做出努力；针对中国手机市场推出的具备性价比的智能手机系列——Galaxy C系列，虽然推出了不短的时间，但是成效似乎不太理想。而随着国产手机厂商对于中端智能手机市场的强势占领，3000元左右的中端手机市场，三星的C系列似乎难以插足；千元机市场就更不用说了，看看最近推出的几款千元机就知道三星也是压力巨大。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。科学技术宅百家号最近更新：简介:手机数码，科技资讯，十万个为什么作者最新文章相关文章三星跌出中国市场份额前5 最艰难的时刻仍未到来
三星在中国市场占据数年的销量第一宝座从2014年开始失守，2015年甚至已经无法进入销量前五，即将推出的Galaxy S7恐怕也挽回不了多少，苹果iPhone 7今年预计会在外观上有比较大的升级，届时才是三星最艰难的时刻。
（原标题：三星跌出中国市场份额前五 最艰难的时刻仍未到来）
将于2月21日在巴塞罗那发布Galaxy新产品，据信为传言已久的三星Galaxy S7和Galaxy S7 Edge，媒体挖掘的售价为GalaxyS7和Galaxy S7 Edge分别为700和800欧元起售。三星在高端产品的售价上比肩iPhone并不奇怪，奇怪的是连续三代产品销售不如人意后，三星在策略上还没有任何改变。虽然三星还是世界销量最大的厂商，不过在中国销量跌出前五名并不出乎人们的意料，但环顾世界市场，三星无法找到填补中国市场销量下滑的空缺，市场份额下滑也就必然，三星手机业务正在为过去的傲慢付出代价。三星在全球智能手机市场仍是出货量最大的厂商，但在中国已经跌出前五。据Canaccord Genuity统计的市场数据，在2015年三星智能手机的销量占据全球总销量的23.96%，苹果公司排名第二占全球总销量的17.2%；在盈利上，还是苹果占据90%的大头，三星占据余下的，两强的格局并没有改变。不过在一个增长放缓的市场，作为排头兵的苹果和三星的日子都不好过，苹果虽然取得创纪录的销售业绩，不过对下一个财季的营收预期同比大幅降低。三星手机部门也面临一样的问题，并且这个趋势早在2014年第一季度就开始了，三星手机部门一直未能扭转。在中国这一最重要的市场上，三星在智能手机换机潮中超过，在销量第一的位置上坐了数年，不过自2014年苹果也推出大屏iPhone后，其维持差异的竞争力愈发弱小，加上中国智能手机厂商的围攻，三星在中国市场的出货量排名逐渐下滑，直到跌出前五。苹果将中国视为业绩增长的关键市场，其库克多次访华，并放下身段与中国用户互动，也推动Apple Store的加速铺设；三星则一直在执行机海战略，在高中低端都投入，在功能机向智能手机升级潮的初期这样的确可以起到拓展市场的作用。不过在前有苹果对高端的压力，后有中国智能手机厂商不断蚕食市场份额，三星还不改应对策略，就充分体现了家族企业管理上的僵化。三星在手机上最激进的策略就是大屏化，Galaxy Note系列曾经引领了潮流，不过三星此后在产品的创新上就没能给人留下更多的印象。在高端产品上，三星几年前就是抢在苹果的新一代iPhone发布会之前发布，所谓的提前布局或者说为了能多几个月的时间销售，不过2014年后的Galaxy Note和Galaxy S系列旗舰机销量都不尽如人意。低端机器方面，为何中国国产智能手机厂商能通过“性价比”这一旗号砍下大半市场份额，就是因为三星此前在低端市场太懒惰，就是在走销量并没有在意过用户的体验和感受，用户普遍认为同样的价钱三星的机身RAM更小，CPU频率更低，低端用户在一两年之后换机时选择国产智能手机的概率自然增加（虽然可能会遇到国产智能手机的其他问题）。曾经问过一个使用了两代Galaxy Note后来转投Google Nexus的朋友，为何不爱三星了？他说三星手机千篇一律，高中端都没多少差异度，而且在国内降价还很快，用了三个月就让人不爽，操作系统也没有原生Android好。手机销售随着时间逐渐降价是正常的，毕竟手机配件随着生产率提升，价格在降低，不过三星在高端的价格上就始终给人不如苹果iPhone稳定的印象，也就是降价快。中国用户不在乎花钱买高价手机，在意的更多是面子，三星大屏此前的畅销满足了这方面的需求；三星也不是不懂中国市场，也推出了售价超过1万元人民币的W系列，土豪和三线城市的公务员据说很喜欢这款手机。可能三星在中国销售的高端手机中降价比较慢的是W系列了，可是还坚持用翻盖手机的还有多少人呢。苹果的iPhone同时在销售的不会超过5款，而且因为销量的问题在中国应该更加接近“街机”的定义，不过苹果的品牌价值被认为更高，用户觉得不会自跌身价。2013年三星和苹果在中国市场上的份额分别为31%和15%，在国产智能手机的凶猛进攻下，苹果2015年还保有13.4%的市场份额，三星则不到8%。1、在全球范围内的智能手机销量上，三星超过苹果近7%，不过苹果能占据行业91%的利润，三星只占15%。苹果iOS独特的用户体验和品牌价值是其独步于其他智能手机厂商的最大核心竞争力，三星此前是依靠外观，虽然目前有曲面屏的Galaxy S &Edge手机，不过没能形成Note大屏当年的风潮，如果三星再无法推出突破性技术、外观设计和应用，其高端的地位恐怕也无法维系。2、低端手机可以走量，但毕竟无法带来多高的利润率，中国的小米、魅族等智能手机厂商在低价手机上的拼杀，拥有了市场份额，但对企业利润没有多少好处，而随着中国市场智能手机销量的增速减缓，这一市场的拼杀将更加激烈。三星能保持其世界市场份额第一的地位，也是依靠低端手机，不过同样面临利润少的问题。3、在三星电子最新的财报中，营业利润出现5个季度来的首次下滑，这主要是由于半导体业务群的盈利下滑，因为全球IT产品的需求在放缓，芯片价格和销量也随之放缓。三星此前被看好的一大优势就是在手机全产品链上的生产优势，但是从晶圆厂到芯片厂都是需要大笔资金持续投入的，在经济和需求放缓的情况下，三星电子如果缩减投入，对智能手机部门也会产生连带的影响。4、苹果在此前两年出货量的大幅上涨，在高端市场压制了三星的表现，所以三星不时选择通过降价刺激高端手机的销售。苹果1月底发布的财报预测下一个季度的出货量会降低，虽然1季度本来就是历年IT产品的销售淡季，三星选择这个时间推出新产品也是无奈之举，预计大概率还是在销售不振后通过降价来提振。5、中国智能手机厂商已经开始向中高端市场布局，低端拼杀的太过惨烈的后果是利润很低甚至为负，在经济扩张期，有资本支持厂商扩展，在经济不那么好的时候，手机厂商就需要关注利润报表了，并且中高端的手机也是在适应智能手机用户更新换代的需求。在最高端有苹果iPhone一手遮天的情况下，中国的智能手机厂商瞄准去撕扯的还是三星的份额。中国市场的重要性体现在智能手机的销量中，占据世界智能手机45%的销量，并且在全球出货量的10大智能手机品牌支撑起7家中国智能手机厂商，所以三星需要放弃过去傲慢的做法，在中国市场用更接地气的方式运营，扭转人们对其高价低配的印象，利用其在全产业链的优势，完全可以消灭依赖代工的对手。三星最简单的策略就是去学苹果，放低身段满足用户需求，拓展线下渠道、在高端手机加入中国厂商因为成本暂时无法模仿的功能、让用户可以删除系统中预装的大量臃肿的应用、在中端市场推出能狙击中国厂商的产品。此外，三星在物联网、可穿戴、VR等领域都在投入，也许随着新技术在手机的应用可以带动一些销售，三星在中国市场的高端手机可能会在新机的刺激下有增长，不过长期看整体策略的改变才是最重要的，苹果iPhone 7今年预计会在外观和性能上有比较大的升级，届时才是三星最艰难的时刻。
三星电子为什么衰落了？这是近两年多来，中国媒体比较关心的话题。无论是三星手机市场份额的一步步“败退”，还是三星家族的内斗，电视业务遇麻烦。作为当今世界最出色的电子制造商之一，三星在中国早已火了十多年。早在20世纪80年代就涉足移动设备领域，更是在90年代后期开始，在中国疯狂的扩张。究竟是什么原因让这个韩国“第二政府”三星走入低谷，三星会成为智能手机时代的诺基亚、摩托罗拉吗？本期商业传奇我们一同来问诊三星，解开三星电子的衰落“迷局”。
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从2012年起，三星凭借定位于高端市场的大屏幕手机与苹果平分秋色，开始了三星电子的爆发式增长。截止2012年底，三星的利润率高达76%，这都要归功于移动业务的增长，移动业务部门也一下成为了三星最赚钱的部门。但“三星盛世”的崩塌只用了一年的时间。2014年，三星电子第一次连续三个季度营收下滑。今年年初，三星公布去年第四季度财报显示，利润同比下降36%，全年运营利润总额为25万亿韩元，比2013年减少11.8万亿韩元，创2011年以来新低。
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PChome提供的数据表示，2014年1月三星在中国的市场份额为20%，但到了10月已下降至13.7%，与联想（10.7%）、苹果（9.4%）、华为（8.5%）、酷派（7.7%）的差距在逐渐缩小。媒体报道，三星在2014年的滑坡或许是由许多因素导致的，但其中最主要的“肇事人”确是来自中国的制造商。中国的初创公司如小米、华为、联想、锤子等，似乎已经掌握了制造漂亮、高质量，且价格低于三星手机一半的秘诀。以小米为例，小米与三星都使用安卓系统，而鲜有三星的高价型号手机能做到小米做不到的。另外，小米在市场营销方面做出很多三星未尝试的方式——米粉们像果粉那样排成长龙，翘首以待购买产品。而小米的大部分营销依靠社交媒体和口口相传，不必像三星花重金进行广告攻势。
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除了来自中国军团的挑战，三星的“宿敌”苹果也对其优势展开强攻。回看韩国的智能手机发展史上，从没有一个国外品牌手机的市场份额超过20%，这一记录，随着iPhone 6和iPhone 6 Plus在韩国市场的热卖告破。据Counterpoint的统计数据显示，在iPhone 6和iPhone 6 Plus发布之前，苹果在韩国的市场份额不足15%。而在2014年11月之后，苹果在韩国的市场份额就上升到了33%，苹果大屏手机在韩国取得了空前的成功。相反的却是三星的市场份额由原来的60%下降至46%，失去的正是苹果增加的那部分份额。这表明三星在本土的份额并非稳固如山，也有失守的时候。除了苹果对三星本土的威胁外，中国一大批新兴手机厂商在本土获得成功的同时，正踌躇满志地瞄向国外市场，从海外包抄三星。市场调研机构TrendForce的最新报告显示，尽管苹果、三星在全球市场仍处于领先地位，但在全球十大智能手机品牌中，有6家品牌来自中国。中国手机厂商华为、联想、小米以超高性价比的产品强力进入新兴市场；而在欧美市场，中国手机厂商也在步步紧逼，特别是在摩托罗拉被联想收购后，三星在全球市场将不得不面对来自中国手机厂商的压力。
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与盛世时期的三星相比，2014年第四季度三星移动产品的占比下滑7%。手机业务占三星运营利润的60%左右，三星手机走下坡路，可谓牵一发而动全身。
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三星在解释利润下滑的原因时称“系中国等市场积压了大量库存，为清理这些产品，其不得不提高营销费用，这增加了公司成本。”很显然三星压根不愿意承认业绩的下滑是由于中国本土品牌的竞争威胁，避开正相关的市场竞争说，反而说成是清理库存造成的营销成本增加。那造成三星手机业绩下滑的真正原因是什么？一、丧失大屏优势，被iphone 6当头一击二、智能手机大环境巨变，多元化战略，成三星累赘三、android的生态盈利能力不及ios通过以上三点的综述，造成三星手机销售颓势的根本原因在于中高端市场的失势，中国手机厂商的竞争压力占一部分原因，并非核心威胁。国品牌经过小米、华为、魅族的“越做越好”，一步步蚕食了三星在中国的份额。加上苹果的强势，三星的日子更艰难。
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人们普遍认为，三星的产品陷入了在高端和低端被苹果和小米分别夹击的旋涡中，产品乏善可陈，甚至后来居上的荣耀、努比亚采取的策略都比三星有新意。而在中国手机厂商崛起之时，三星还紧盯着苹果，对中国军团并没有形成足够的重视。所以网易商业认为，三星的急转直下，是自己就没有找准“对手”。
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从下滑的数据来预判三星手机的失势，自然毋庸置疑，但不解的是，媒体上出现大量“中国手机成功干趴三星”、“三星和苹果正败给中国手机品牌”、“中国手机蚕食三星市场份额”等消息，仿佛三星真要被中国本土品牌的手机干掉一样。诚然，三星手机的业绩下滑，和中国手机市场本土品牌小米、华为、联想等手机厂商的激烈角逐有关联，但只是原因之一，并不至于构成核心威胁。
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安卓的开放，推动了智能手机的发展，也造就如今安卓阵营残酷厮杀的现状。当硬件利润薄之又薄，厂商为了寻求安全开始谋划建立一条属于自己的“护城河”——生态。但现实往往是残酷的，到目前为止，安卓阵营下并没有出现一个完整的生态圈，就算巅峰时候的三星也没有实现这个愿望。没有闭合生态圈防护，又同在安卓阵营，三星的领地不断遭受其它安卓阵营硬件厂商的侵袭在所难免。面临本土失守，在全球份额遭受蚕食的现状，如果三星在今年不能一挽颓势，绝地反弹，那么三星帝国将非常危险。
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三星移动业务在美国的成功反而成了与韩国总部之间的嫌隙。有消息说，三星在美国越成功，与总部间的关系就越复杂。美国团队感到，他们的杰出工作换来的反而是苛责，而不是获得更多信任。在2012年的最后三周，三星派了一飞机的高管飞往移动业务在美国的总部达拉斯，进行了一次未事先宣布的审计。身处达拉斯的员工们不得不对移动产品的营销材料进行彻查。他们被指控对销售数字作假、行贿媒体以及其他影响公司形象的严重行为。将三星品牌提升至与苹果相提并论的那个美国业务部门，却瞬间因为他们的工作受到了惩罚。这样的举动直接扼杀了想把美国团队的成功复制到其他地区的希望，虽然2013年仍然是三星的收获之年。但2014年，警钟开始敲响。
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三星电子的典型商业手法是：找到在世界市场上有销路的产品之后将其作为企业的主攻方向，集中资金从全世界挖来技术人才，集中一点突破，以增加产量薄利多销的手法挤压竞争对手的市场，扩展自己产品的销路。但三星电子这种发展模式有一个致命的地方，就是缺少内涵和支撑，三星电子产品的加工设备以及不少关键零件都无法自产，另外韩国也没有像日本那么发达的拥有优秀加工技术的中小企业，不得不依赖日本厂家，这就埋下了在现在威胁到自身发展的祸根。
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三星是一家典型的世袭制家族企业，其家族成员在高层管理人员中的比例超过10%，并通过内部交叉持股，使家族成员掌握着对公司的绝对控制权。在决策机制上，三星采取“铁三角”的模式，李健熙就是这个三角的顶端，拥有中央集权制的强大权力。李健熙开口时，几乎无人敢说一个“不”字。鉴于李健熙依然牢牢控制着三星的一举一动，李在镕还没有充分的空间和机会去施展能力。即便如此，他10年前的惨败经历仍然让人记忆犹新。即使抛去这些，“大企业病”的问题也根深蒂固，创业难守业更难，富三代李在镕未来表现如何还是未知数。三星所处的是一个高度竞争的行业，研发和市场的主导地位能否保持，有赖于三星现在和未来的经营管理和领导团队。
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持续几个季度的业绩下滑，导致唱衰三星的舆论失控，有关三星盛世危机的言论不绝于耳，更有甚者认为三星将重蹈诺基亚的覆辙，但从三星目前的出货量看，这些舆论不免有些危言耸听。要知道，此刻的三星依然以7810万的全球出货量稳居全球第一的宝座。（Gartner数据）电子产业观察家刘步尘认为，三星近一年的低迷状态并不是其历史发展中的最大低谷期。不管是1987年李秉喆时代走到尽头，1997年，三星在亚洲金融危机中负债高达180亿美元，几近破产，还是2008年三星集团领导人李健熙因贪腐问题辞职，离开其一手打造的“三星帝国”。三星都通过领导力行、结构重组等方式在危机中重振。形成目前的局面，主要是因为三星没有重视到中国国产手机品牌的崛起，而且这些品牌实力比起前几年已有较大提升。如果三星不及时推出符合目前中国市场的低端机型，那么三星手机的颓势还将一步恶化。而面对目前的下滑局势，三星也开始了降低利润率、高管降薪等战略战术上的调整。所以，分析人士认为，三星的业绩下滑不能简单内地认为三星将成为下一个诺基亚。
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电子产业观察家刘步尘认为，形成目前的局面，主要是因为三星没有重视到中国国产手机品牌的崛起，而且这些品牌实力比起前几年已有较大提升。三星应及时推出符合目前中国市场的低端机型，实现高中低端产品的全面覆盖。而面对目前的下滑局势，三星也开始了降低利润率、高管降薪等战略战术上的调整。所以，分析人士认为，三星的业绩下滑不能简单内地认为三星将成为下一个诺基亚。从整体形势来端倪，三星持续几个季度的业绩下滑，已经显现颓势，如果不思变，三星的未来将会无比惨淡。
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商业传奇No.66 问诊三星：三星电子黄昏将至
【相关报道】2月15日消息，市场咨询公司Canaccord Genuity的数据显示，苹果占2015年全球智能手机利润的91%，三星占了14%。周四，韩国科技巨头三星电子警告称，由于智能手机等设备销售疲软，2016年的利润可能低于2015年。这种趋势也给苹果公司和主要芯片制造商带来了不利影响。
本文来源：钛媒体
作者：文庚淼
责任编辑：郭瑞超_NF2003
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才不会成为第二个诺基亚呢！巴伦周刊说了：未来三星股价将升50%
虎嗅注：在很多人眼中，三星目前的前景和股价，像北京前几天的天空一样满是阴霾。三星在10月7日公布的第三财季初步财报显示，受智能手机销售疲软的影响，其营业利润约为38亿美元，较去年同期萎缩约60%，这将是三星电子运营利润连续第四个季度出现下滑，也是过去五年单季运营利润同比下滑幅度最大的一次。三星集团董事会主席李健熙的健康状况，也让三星的前景更不明朗。甚至有人认为。根据Google Finace提供的数据，在10月7日三星发布初步财报后，三星股价已经累计下跌4.48%，而这一年来（从去年10月14日到今天）三星的股价已经下跌了23%。但也有人看好三星，最新一期的美国《巴伦周刊》印刷版刊登题为《三星股价为何会飙升》的封面文章称，三星目前的股价遭到严重低估，今后有可能会实现50%的上涨。本文为，虎嗅有删节。上涨空间三星电子可能是全世界最便宜的大市值股票。但这种情况不会维持太久。这家韩国手机、平板电脑、存储芯片和大屏幕彩电制造商，目前对应2014年的动态市盈率仅为8倍。如果去掉截至第二季度末高达600亿美元的现金和投资净值，其动态市盈率甚至只有5倍。另外，三星本身的规模也十分庞大，预计年营收为2000亿美元——使之成为了全球营收最高的科技公司。该公司的市值约为1500亿美元，约占韩国Kospi指数的15%。在主要的发展中国家股票指数中，它也是规模最大的公司。三星最近已经失宠于投资者，主要是因为其最大的手机业务利润下滑。由于诺基亚和摩托罗拉等昔日市场霸主已经纷纷被斩于马下，而黑莓同样深陷困境，因而也令三星的命运笼罩上了一层阴影。苹果股价去年也曾短暂跌破60美元，当时的动态市盈率约为10倍，不计现金仅为6.5倍。卡尔·伊坎(Carl Icahn)和其他精明的投资者都已经及时加仓，而该股自那以后已经累计上涨70%，至101美元。三星的上涨空间或许没有这么大，但部分看多人士预计，该股可能上涨50%。“半导体部门和现金价值就足以超过目前的市值。”美国投资银行Bernstein Research分析师马克·纽曼(Mark Newman)说，“这意味着投资者免费获得了全球第一大手机制造商、领先的显示器制造商，以及规模最大、利润最高的电视机制造商。”纽曼给予三星的目标股价为165万韩元，较目前110万韩元的目标价高出50%。按照目前1070韩元兑1美元的汇率计算，三星的股价约为1030美元。三星股价今年已经下跌19%，在该公司发布令人失望的第三季度财报后，该股上周五创下52周新低。我们今年2月就曾写过一篇《三星即将反弹》的文章，而该股当时的股价为127.5万韩元。估值水平三星还有一些优先股，这类股票的流动性较差，但经济权益与普通股相同，股息略高于普通股。这类股票没有投票权，其股价约为82.4万韩元，较普通股折价25%。三星股价本来已经很便宜，而优先股甚至提供了一种成本更低的参与方式。很多韩国公司的优先股都较普通股大幅折价。三星股东Oakmark国际基金联席经理罗布·泰勒(Rob Taylor)就很看好这家韩国公司的长期前景。他指出，三星“在各个主要市场都占据着第一或第二的位置。管理层一直都很擅长维护和增强公司的长期市场地位。”该股的下跌空间有限，存储芯片业务明年可以实现100亿美元营业利润，高于今年的80亿美元，甚至为该公司带来更多现金。即使将半导体业务明年的营业利润预期乘以10，再加上现金和投资，得出的数字都超过三星目前的市值。三星的现金和投资净值相当于该公司40%的市值。三星目前的市值较账面价值的溢价率为5%。从历史上看，这已经是一只股票的底价。账面价值主要反映了现金和工厂，而非无形资产。该公司的企业价值(股票市值减去现金和投资净值)相当于年营收的50%。苹果的企业价值是年营收的2.5倍。很有可能会有激进投资者跳出来，迫使该公司增加股息(目前的股息收益率为1.3%)或回购股票(三星2007年以来就再也没有回购股票)。从这个角度来看，三星也与之前的苹果如出一辙，后者原本也没有通过派息和回购的方式把现金返还给股东。但要向三星这样的家族企业施压却并非易事。作为该公司的控制人，李氏家族不太可能像苹果那样受迫于伊坎。股价支撑三星的手机利润大降已经对该公司的整体利润产生了影响，并且吓跑了不少投资者。该公司上周公布的第三财季初步财报显示，其营业利润约为38亿美元，远低于业已下调的预期，并且较去年同期萎缩60%。预计其手机利润将萎缩约三分之二，至15亿美元。三星目前腹背受敌，高端市场有苹果压制，低端领域还要面临中国厂商的进攻。苹果刚刚推出的大屏幕iPhone 6可能会给Galaxy S5和Note 4带来更大压力——在与iPhone 5竞争的过程中，后者主要受益于大屏幕。三星智能手机和平板电脑采用谷歌Android系统，后者为手机厂商提供的灵活性小于苹果iOS。身为苹果最大的看多者，伊坎持有该公司50亿美元股票。他上周还刚刚给苹果CEO蒂姆·库克(Tim Cook)发去了一封公开信。他将iPhone 6称作“优等品”。在他看来，在三星顶级手机与苹果之间做出选择，“就好比以同样的价格在大众和奔驰之间做选择一样。”这番评价对Galaxy和Note的粉丝来说显然难以接受，更不用说三星分析师和投资者了。“把三星比作诺基亚、黑莓或摩托罗拉，是一件很滑稽的事情，”法国里昂证券驻首尔分析师肖恩·科克伦(Shauan Cochran)说，“三星以前已经无数次地完成了自我改造。他们有一种偏执，一种时刻存在的危机感，这也是帮助三星成就卓越的力量。”科科伦表示，三星手机阵容的多样化程度远胜于诺基亚或黑莓。他还表示，三星股价“已经接近底部”，因为这可以得到账面价值的支撑。法国里昂证券给予该股“买入”评级和150万韩元的目标股价。三星是全球第一大手机厂商，去年的份额高达30%。他还拥有全世界规模最大、利润最高的存储芯片业务。该公司的DRAM业务市场份额为40%，该公司与美光科技和SK海力士共同主导了这一市场。三星还是NAND固态存储市场的顶尖厂商，这类产品已经在很多科技产品中取代了硬盘。三星是全球显示行业的领导厂商，这也帮助其成为电视机行业的龙头老大，目前已经面向市场推出了曲屏电视和60英寸的超高对比度电视机。可折叠屏幕可能成为三星在手机行业的下一项重大创新，这种产品将采用顶尖的OLED显示技术，使用塑料代替玻璃。OLED显示屏可以自主发光，较之于目前的多数技术都更加先进。这项技术可以实现屏幕的弯曲或卷曲，甚至把手机展开成一部平板电脑。预计三星将在2016年推出这样的产品。该公司的部分技术很快就将在新的Galaxy Note Edge巨屏手机中采用，这种产品在屏幕边缘处配备了一个曲面屏幕。三星在去年的国际消费电子展(CES)上展示了可折叠技术，相关视频可以从YouTube上找到。股权结构作为韩国最有名望的公司，三星从该国的顶尖高校招募了最有才华的工程师。他们不知疲倦地从事着各种项目，而每个部门都必须靠自己的能力取得成功，无法得到其他部门的帮助。这项战略已经帮助三星击败了日本竞争对手，其中包括目前身处困境的索尼。72岁的三星董事长李健熙在激励员工时甚至曾经说过：“除了老婆孩子，一切都要变。”三星帝国在韩国可谓无孔不入，涉足了保险和建筑等诸多行业。由于可能在交接过程中承担高额税负，因此李氏家族或许并不希望股价上涨。股价停滞不前也可能源于该公司没有派发太多股息，而且缺乏股票回购项目。三星最近几年已经通过派息的方式将不足10%的净利润返还给股东。李健熙今年5月突发心脏病后住院至今，有报道称，他已经失去意识。自那以后，外界对该公司继任计划的怀疑便在逐步升温。三星上周表示，李健熙“正在稳步康复”。当李健熙去世后，李氏家族可能会希望从三星电子的持股中获得更多收益，以此支付遗产税。正因如此，他们可能迫使三星大幅增加股息。韩国的遗产税高达50%，因此李健熙的继承人可能在未来5年内面临高达40亿美元的税单。提高股息可以帮助该家族支付股息，而不必变现太多股权，包括其持有4%的三星电子股权。部分投资者对《巴伦周刊》表示，他们可能会在李健熙去世后增持该股。因为他们预计，李氏家族有动力采取对股东更加友好的措施，并借此提振股价。三星家族似乎试图改变三星复杂的股权结构，今后几个月有望推动旗下的两家公司上市。他们计划出售家族控制的控股公司Cheil Industries的股份。Cheil Industries持有19%的三星人寿股份，而三星人寿又持有三星电子7.6%的股份，并成为其最大单一股东。三星是韩国最大、实力最强的家族式财团，主导该国经济长达数十年之久。韩国的顶级财团与以前的韩国皇室和英国贵族类似，经常相互通婚。今年6月，里昂证券的科克伦写了一份接近200页的报道，阐述李氏家族可能在重组三星集团的过程中采取的措施。他的观点是：该家族将简化三星集团的股权结构，加强对三星电子的控制。推动Cheil industries和三星SDS两家公司公开上市，就可以简化这一目标的实现难度。后者是一家科技服务公司，即将于下月IPO。科克伦还表示，李氏家族需要通过其持有的三星股票获得6%的股息率，才能支付他们可能面临的遗产税。如果三星大幅提升股息，还有可能对其他韩国公司产生影响——该国企业的股息收益率普遍偏低。46岁的李健熙之子李在镕是三星继承人。他目前担任三星集团联席副董事长，并且是该公司派往国际科技行业的密使。他曾在2011年受邀参加苹果联合创始人史蒂夫·乔布斯(Steve Jobs)的葬礼。韩国媒体将他称作“三星太子”。李在镕曾在哈佛大学读过多年的博士后，能流利地使用日语和英语，而且一直保持低调。与多数韩国公司一样，三星通常都不会让高管与投资者沟通。例如，该公司的高管从未出席过财报电话会议，也均未接受《巴伦周刊》的采访。由于韩国企业较为封闭，因此蕴含着明显的投资风险。例如，现代公司最近就同意花费100亿美元购买首尔江南区的一处20英亩土地建设总部。而在很多人看来，他们的购地费用达到其真实价值的3倍，而现代股价也应声下跌近10%。据悉，三星是那宗土地拍卖中出价第二高的买家。复兴手机业务是三星的首要任务整个韩国市场似乎都很有吸引力。韩国股票最近几年的表现也落后于标准普尔500指数，Kospi指数自2010年末以来基本没有变化。该市场的动态市盈率约为12倍，创下历史新低。复兴手机业务是三星的首要任务。最近几年，三星和苹果已经攫取了全球手机行业的所有利润，但苹果的占比越来越大。为了应对中国和其他地区的低成本厂商的挑战，三星正在转向中低价位手机。三星在手机零配件行业中的强势地位和全球渠道，也为其带来了优势，多数分析师认为，该公司的手机业务依然有利可图。“三星必须提升软件实力。”美国资深电子产品测评师沃尔特·莫斯伯格(Walter Mossberg)上周接受CNBC采访时说。他认为，该公司“机型太多，为不同市场的运营商做了太多事情，而苹果只为用户做事，运营商必须适应苹果。”想要在Android平台上实现软件的大幅改进或许并非易事，但如果能在2016年推出可折叠屏幕，就可以给三星加分不少。前景看好三星在存储芯片市场的领先地位似乎不可撼动。该公司最近宣布将在韩国建设140亿美元的半导体工厂，并将于2018年完工，凸显出该公司的财务实力，并且为该业务构建了一条护城河。三星的利润预期仍将继续下滑。分析师对三星2015年的每股收益预期已经从年初的20万韩元，下调至13.3万韩元，对应的动态市盈率为8倍。除非手机利润彻底消失，否则该公司的每股收益应该在10万韩元以上。投资者指出，在苹果公司的每股收益预期不再下滑时，其股价也在去年触底，三星很快也会出现相同的情况。三星的故事或许需要投资者的一些信心。但考虑到该公司具备领先的行业地位和庞大的现金储备，而且依然拥有可观的利润，加之李氏家族迟早会与外部股东形成利益共同体，因此该股很有前景。
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