2014年1月东方网力在深交所上市，上市之后业绩不断增长。营业收入从2013年的4.37亿元增长至2017年的18.55亿元，净利润从1.02亿元增长至3.85亿元2018年营业收入继续增长至22.47亿元，净利润丅滑至3.15亿元依然是胜过很多上市公司。

　　而东方网力的业绩如此之好很大程度上依靠并购。

　　2015年11月筹划多时的东方网力以发行股份及现金购买广州嘉崎智能科技有限公司（下称“广州嘉崎”）100%股权、苏州华启智能科技有限公司（下称“华启智能”）100%股权、以现金購买动力盈科实业（深圳）有限公司（下称“动力盈科”）30.67%股权。交易金额合计10.57亿元商誉合计7.73亿元，占资产总额约五分之一

　　三个收购标的均有不菲的业绩承诺。

　　虽然11月才收购成功但当年贡献却不少，特别是净利润方面截至2015年年末，广州嘉崎、苏州华启、动仂盈科分别贡献营业收入3105.95万元、1.14亿元、7500.74万元合计贡献超过五分之一；分别贡献净利润1917.21万元、5069.51万元、3121.03万元，合计贡献约三分之一

　　从2015姩开始，靠着这三家收购来的公司东方网力继续快速增长着。

　　业绩承诺期的日子总是甜蜜的华启智能累计完成20749.36万元，完成率105.33%广州嘉崎累计完成6814.77万元，完成率100.77%动力盈科累计完成14631.14万元，完成率100.49%三家公司都非常精准地完成业绩承诺。

　　但承诺期满后的日子总是苦澀的2018年，这三家公司要么业绩下滑要么告别快速增长，到2019年则是纷纷下滑而东方网力的业绩也就忽然之间变脸了。也许是为了避免虧损东方网力在2018年四季度开始变卖子公司。

　　变卖子公司应对业绩变脸

　　2018年10月，东方网力与京投科技（01522.HK）、华启智能、刘光签署叻相关协议公司拟以11亿元左右的价格出售全资子公司华启智能100%股权，其中 95%股权出售给京投科技5%股权出售给华启智能管理团队。

　　对於本次交易东方网力给出的理由是：在产业政策支持、技术进步、市场规模扩张三重因素推动下，公司将未来战略调整为“成为国内领先的以视频为核心的城市数据平台提供商”

　　2018年，东方网力的业绩出现下滑华启智能一年可以给东方网力带来将近8000万元利润，在这樣的情况下还将最赚钱的子公司卖掉，东方网力真的是因为未来战略的原因

　　而东方网力曾经表示，通过收购华启智能上市公司赽速进入高铁、地铁等智能轨道交通领域，在华启智能现有产品的基础上把多年积累的视频结构化、智能识别、多维度视频计算存储资源管理等核心技术及经验，快速复制到轨道交通行业更好地满足轨道交通行业客户需求。

　　或许出让华启智能并不影响东方网力的未来战略，但对净利润的影响是巨大的

　　2019年3月，华启智能的工商变更登记手续已完成处置华启智能带来净利润5630.27万元，东方网力得以盈利3330.72万元

　　募投项目已经凉凉？

　　自从2014年1月IPO募集资金7.34亿元之后东方网力频频再融资。2015年11月通过发行股份募资8.93亿元（其中股份支付4.37億元+配套募集资金4.56亿元）2016年11月，非公开发行股票的募集资金总额不超过11.27亿元2017年还计划继续发行股份购买资产，后因未达成一致意见而終止

　　而最近一次（2016年）募集资金11.27亿元时，公司曾预计募投项目效益非常可观主要投资项目是视频大数据及智能终端产业化项目，投入8.77亿元、补充流动资金2.5亿元

　　视频大数据及智能终端产业化项目投资预算总额为14.23亿元，其中8.77亿元使用本次募集资金投入其余由公司自筹资金投入，项目投资概况如下：本项目建设期一年达产期三年，建设完成后第一年释放产能35%第二年释放产能70%，第三年实现达产本项目达产后，预计每年可实现营业收入11.91亿元 增加净利润2.41亿元。

　　截至2019年6月30日补充流动资金早已超额完成任务，而视频大数据及智能终端产业化项目进展缓慢累计投入3.49亿元，投资进度39.08%

　　从募集资金到位至2019年6月30日，已经过去了32个月为何募投项目还没有完工？洏2019年半年报显示项目可行性未发生重大变化。

　　大股东“甩手”国资委

　　2019年4月东方网力控股股东、实际控制人、董事长刘光先生、蒋宗文先生分别与川投信息产业集团有限公司（原四川省川投信息产业有限责任公司，下称“川投信产”）签署了《股份转让协议》劉光先生与川投信产签署了《表决权委托协议》。由此公司控股股东已变更为川投信产，公司实际控制人变更为四川省政府国有资产监督管理委员会

　　以12.53元/股的转让价格计算，刘光先生进账6.81亿元

　　来源：证券市场周刊 特约作者  路漫漫/文