上午 09时04分13秒 星期四
股票期权是客户和券商做对赌吗？在这里可以先告诉大家答案，股票期权交易不是客户与券商做对赌。股票期权交易虽是客户与券商进行，但券商是做对冲而不是对赌，对冲不等于对赌。
现在，股票期权是一个非常火热的话题，很多刚了解股票期权的朋友，经常会问到，股票期权现在是客户和谁做交易？常见回答，现在股票期权实行做市商制度，各券商依据自身实力开展股票期权自营业务，所以股票期权的交易对手是券商。但是，很多客户就非常担心说，那我们不是肯定亏了，和券商做交易，券商肯定挣钱，它不傻，和我们做交易还亏钱。如果仅仅因为股票期权交易客户的对手是券商就果断的下结论，客户与券商做股票期权一定亏钱，这是不科学的，也是对股票期权交易机制的不理解。
券商开展股票期权做市商业务，作为客户的对手方,主要是为了活跃股票期权市场,增加流动性。券商接到客户的下单之后，会在现货市场进行对冲操作，而不是对赌，其目的不是为了赚取客户的权利金，只是在帮助客户把风险转移出去。客户所持股票期权收益，来自于券商的对冲收益，客户的实际对手方是市场，而不是券商。券商所收取的权利费就是帮助客户对冲风险的交易成本。
所以，股票期权交易不是客户和券商做对赌。那么有人就会问，券商是怎么做对冲的。好吧，金桥大通刘经理能力有限，只能简单给大家讲讲券商的对冲逻辑，不深入的开展，希望能解决你的问题。下面就用一个平值看涨股票期权为例，来向大家简单介绍券商的对冲策略。
客户买入一份平值看涨股票期权，如果该股票期权的标的股票上涨了，那么客户就会盈利，券商兑付的概率就大。那么，券商在接到这笔股票期权下单后，并随着标的股票的上涨，券商会不断增加对冲仓位，如果标的股票的股票期权在期限内无线上涨，此时对冲的仓位就是满仓。客户的盈利就是券商从市场的对冲收益，所以，客户挣得钱不是券商亏的，而是从市场中来。
如果股票期权的标的股票出现了无限下跌，此时客户买入看涨股票期权是不挣钱的，券商也没有必要去做对冲，所以，此时的对冲仓位趋近空仓。
但是，股票走势在大部分时间都是不确定的，时涨时跌，券商兑付的可能性也就没法确定。这种情况下，券商就需要根据股票期权标的股票的动态走势，不断的调整仓位，以确保在股票期权到期日能覆盖客户的收益。
所以，股票期权交易不是客户和券商做对赌。券商接到客户的股票期权下单，会做对冲操作而不是对赌，客户的实际对手是市场。赚取的收益来自市场，出现的亏损付给市场。作为帮助客户进行对冲的券商，收取的权利金只是交易成本。
本章就写道这里，希望对大家能有所帮助。
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个股场外期权是否存在客户和券商对赌？客户作为场外期权的买方，只需向券商投行衍生品部门支付少量的权利金，即享有看对行情后，要求投行衍生品部门行权的权利；若看错行情，最坏情况就是期权合约作废，最大损失就是交的权利金。这个过程是否存在券商和散户的对赌行为呢，券商具体是怎么操作的，一直都是很多人心里的疑惑，来听听权叔是怎么说的：投行衍生品部门作为场外期权卖方，将所持有的场外期权头寸转换成二级市场股票头寸，根据期权定价公式，计算出每日期权的当前delta值，并依据该数值确定在股票二级市场应建立的对冲风险头寸。当市场价格变化时，投行衍生品部门通过对二级市场股票头寸的动态调整，将价格风险转移给股票市场的投机者，保证自身一直处于风险中性状态。故投行衍生品部门和客户成交的期权合约，并非对赌协议，客户作为场外期权的买方，当行情变动让其持有的期权合约盈利时，投行衍生品部门是利用股票市场把在期权上损失的钱赚出来；而客户行权后剩余的盈利，即为投行衍生品部门的动态避险收益。以上即为投行衍生品部门场外期权的运作原理。目前国内最大的场外个股期权卖方中金公司的场外期权就是这么对冲风险的。说完这番话之后，小伙伴们是否有顿悟了一回呢，原来是这么操作的。这下终于懂了，可以去给其他人吹***了~啦啦啦”
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期权的非线性损益特征使其可以构造出多种组合，因此场外期权的应用产生了更加丰富的投资策略，从而有助于优化资产配置，降低投资组合的波动性。
个股看涨期权是指买方在交付了期权费后即取得在合约规定的到期日或到期日以前按协议价卖出一定数量相关股票的权利，期限内股票上涨可以获取10-20倍杠杆带来的收益，股票下跌，无论亏损多少与客户无关。
那么，对于投资者来说，何种情形下购入看涨期权更合适？一、低位补仓二、内部消息三、对冲策略四、抓黑马股五、行情研判通过以上几种场景的运用，是不是可以极大的提高投资的收益和降低投资的风险。
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（4）更多的投资机会和策略在A股市场限制做空的情况下，只有单边向上的市场才有盈利机会。但在期权交易中，无论是牛市、熊市或者震荡市，均可以通过构建相应地期权组合来为投资者提供获利的机会。
（5）灵活在股票或者期货交易中，只有多、空两种交易部位。期权交易中，有四种基本交易部位：看涨期权的多头与空头，看跌期权的多头与空头。四种基本头寸可以组成更加丰富多样的期权组合。
（6）费用低权利金费用往往只占标的资产的很小一部分，且不同期限的产品费用也不同，期限越短、同样行权价格的期权其费用越低。
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你们这代理怎么拿
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12月你好，期待更多的精彩
券商应该没那么大能耐对赌吧，那得付出多大代价？
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追问控股股东资金链　　从投资者的提问中可知，有三类问题受关注：公司应该是优质企业，为什么如今亏损额如此之大；控股股东金龙集团质押以及信誉的保障；控股权转让事项。　　此前，金龙机电发布公告，称其于近日收到长城证券的告知函，获悉长城证券将对与公司控股股东金龙集团之间的一笔股票质押式回购交易启动违约处置程序。　　长城证券与金龙集团于去年2月14日进行了金龙机电股票质押式回购初始交易，质押股数为1290万股，到期日为今年2月13日。不过，截至今年2月13日，金龙集团仍未按协议规定完成购回交易，已构成逾期违约。　　根据相关规定及双方协议的约定，长城证券准备按照定向计划委托人的指令启动违约处置程序，拟通过交易系统采取集中竞价交易或大宗交易方式处置，处置数量不超过1290万股，具体依实际情况而定。　　在昨日的投资者说明会中，从投资者的追问情况来看，怀疑控股股东资金链断裂的提问时有出现。有投资者追问，“控股股东基于何种原因要转让金龙机电控制权，是否和控股股东资金链断裂导致质押的股权无法回购有关。”“质押股权为何不进行履约赎回？导致可能平仓。”“有消息说，当地银行已经停批金龙集团的所有新增贷款，并根据事态发展进行压贷和抽贷准备，集团甚至上市公司会因此出现资金断裂吗？”　　金龙机电董事长金绍平回复到，“因为考虑控股股东质押上市公司的股票风险，引进国有资金，增强大股东的实力，解决股票质押回购风险。金龙集团质押的公司股票出现违约，与上市公司经营情况无关。”　　对于控股股东目前资金是否非常紧张的提问，金绍平称：“现在好多银行、证券公司都不做股票质押了，因此目前资金面紧张。”　　此外，“金龙集团目前正在同质权人进行积极沟通，努力寻求补救措施，尽力降低或避免本次违约处置的不利影响。”金绍平称。
　　巨亏被追问　　从此前公司披露的信息中可知，金龙集团目前持有的金龙机电股份，处于质押状态的股份数占金龙集团持有上市公司股份总数的93.09%，占公司股本总额的36.84%。　　需要注意的是，金龙集团目前正在筹划公司股权转让事项，该事项可能涉及公司控制权的变更。对此，在说明会中，金龙机电财务总监林天雁回复投资者称，“控股股东其自身经营对资金需求较大，导致其目前持有的上市公司股权质押比例较高。为维护上市公司经营的稳定，控股股东拟转让其持有的部分上市公司股权，以降低其质押比例。”　　目前，金龙集团本次拟转让金龙机电股权的受让方聘请的相关中介正在对公司展开尽职调查工作，具体交易方案仍在论证中，且因本次股权转让涉及国有资产主管部门审批，本次交易尚存在不确定性，公司股票自3月13日开市起继续停牌。　　公开信息显示，在停牌期间，公司发布了2017年业绩快报。据其显示，去年公司归属于上市公司股东的净利润亏损超过1.9亿元，较上年同期减少240.82%；营业收入较上年同期增长15.94%。
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　　公司解释称，2017年，由于市场环境变化及人民币汇率影响，公司全资子公司无锡博一光电科技有限公司、深圳甲艾马达有限公司2017年度实现的净利润未达预期，公司2017年度对并购无锡博一光电科技有限公司、深圳甲艾马达有限公司形成的商誉计提减值准备约为23000万元；报告期内，公司线性马达产品毛利率下降，利润同比下降约为6200万元；报告期内，公司参股公司业绩未达预期，公司2017年度对长期股权投资计提减值准备约为7000万元；2017年期末，公司对存货进行减值测试判断，认为部分存货存在一定的减值迹象，公司基于谨慎性原则对2017年期末存货计提了跌价准备5500万元。上述因素共同导致公司2017年度经营业绩同比下降。
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