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资管计划无法展期 和佳股份拟被动减持股价跌停
作者：王君
大众证券报
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　　昨天午间，(300273)突发公告称，接到实控人通知：其通过钜鑫3号资管计划累计持有的公司1465.62万股，因该资管计划即将到期且无法展期，将被动减持该部分占公司总股本的1.86%的股份。发出后，昨天下午开盘后和佳股份股价突然跳水，在十分钟之后即被封上跌停板，公司股价收报于7.63元。
　　资管无法展期拟被动减持
　　根据和佳股份发布的公告：公司实控人郝镇熙基于对公司未来的看好，从日至6月15日，通过钜鑫3号资管计划在二级市场以集中竞价方式增持本公司股份合计1465.62万股，占公司总股本的1.86%。 近期郝镇熙收到资管计划管理方安信乾盛财富通知，该资管产品即将到期且无法展期，所有郝镇熙持有的该部分股票不得不被动减持，公告显示，此次减持将采用的方式，而减持的具体时间则为自披露之日起2个交易日后的1个月内，即日至日(窗口期不减持)。
　　对于该资管计划无法展期的原因，和佳股份仅表示“根据中国证监会及中国证券投资基金业协会的相关要求，该资产管理计划到期不得展期，必须终止。”，并没有更具体说明，有投资者疑惑：“近期监管部门对于资管产品的展期进行了从严控制，该部分资管产品到期无法展期，是否动用了杠杆？”就此，大众证券报记者致电和佳股份，公司的工作人员表示对此并不清楚。
　　浮亏已超过50%
　　资管即将到期无法展期将被动减持的消息公布后，和佳股份股价在昨日午后直线下跌，以7.63元的跌停价收盘。值得一提的是，2016年2月，和佳股份的股价跌到2016年度低点，实控人郝镇熙当时称基于对公司发展前景的坚定看好，同时根据公司业绩，当时的股价已经不能反应公司的真实价值，因此通过钜鑫3号资管计划出手增持公司股份以表达他对公司发展前景的信心。
　　数据显示：该资管计划在日至6月15日累计通过15次增持合计购入公司股票1465.62万股，合计增持金额2.21亿元，当时的增持均价为15.05元/股。 而公司股票此后震荡上行在日达到21.32元/股高点后便调头向下，截至昨日收盘，公司现股价较资管增持均价已下跌超过50%，该部分股票已经浮亏超过1.1亿元。
　　该资管产品的减持还未开始，但是昨日公司股价已经跌停，投资者担忧：“和佳股份的股价会不会持续下行，公司接下来会不会有提振股价的护盘行动？”对此，和佳股份的工作人员表示：“目前还没有收到相关通知，暂时公司暂未有相关动作计划。”。
(责任编辑：DF358)
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关注天天基金长江润发因资管计划到期且无法展期 控股股东被动减持_长江润发(002435)股吧_东方财富网股吧
长江润发因资管计划到期且无法展期 控股股东被动减持
　　长江润发(002435)周四晚间公告，接到控股股东长江润发集团的通知，长江润发集团认购“东吴证券—南京银行—东吴长江润发1号集合资产管理计划”至今已有两年时间，因资管计划到期且无法展期，因此被动减持。本次减持股份占公司总股本的0.57%。
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　　长江润发(002435)周四晚间公告，接到控股股东长江润发集团的通知，长江润发集团认购“东吴证券—南京银行—东吴长江润发1号集合资产管理计划”至今已有两年时间，因资管计划到期且无法展期，因此被动减持。本次减持股份占公司总股本的0.57%。长江润发:关于控股股东资管计划到期被动减持公司股份的公告_长江润发(002435)股吧_东方财富网股吧
长江润发:关于控股股东资管计划到期被动减持公司股份的公告
证券代码：002435 证券简称：长江润发 公告编号：长江润发医药股份有限公司关于控股股东资管计划到期被动减持公司股份的公告本公司及全体董事保证公告内容真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。长江润发医药股份有限公司（以下简称“公司”）接到控股股东长江润发集团有限公司（以下简称“长江润发集团”）的通知，因“东吴证券—南京银行—东吴长江润发1号集合资产管理计划”到期而被动减持该资管计划所持公司股份，现将有关情况公告如下：一、资管计划持股情况概述根据中国证监会日发布的《关于上市公司大股东及董事、监事、高级管理人员增持本公司股票相关事项的通知》，基于对公司发展前景及未来价值的判断、持续稳定发展的信心以及看好国内资本市场长期投资的价值，积极响应增持号召，长江润发集团通过“东吴证券—南京银行—东吴长江润发1号集合资产管理计划”在二级市场增持公司股份2,813,133股，具体详见公司《关于控股股东及一致行动人通过资产管理计划增持公司股份暨完成增持计划的公告》（公告编号：）等公告。长江润发集团及其一致行动人承诺：在增持完成后6个月内不减持。二、股份减持情况1、股份来源：公司控股股东长江润发集团通过“东吴证券—南京银行—东吴长江润发1号集合资产管理计划”在深圳证券交易所二级市场增持的公司股份；2、减持方式：通过深圳证券交易所大宗交易系统及集中竞价方式减持；3、减持数量及比例：本次减持股份共计2,813,133股，减持股份占公司总股本的0.57%；4、减持价格：上述减持交易均价17.85元/股；5、减持时间：日-日；6、减持后所持股份情况：减持后，长江润发集团不再通过“东吴证券—南京银行—东吴长江润发1号集合资产管理计划”持有本公司股份；7、减持原因：长江润发集团认购上述资管计划产品至今已有两年时间，因资管计划到期且无法展期，因此被动减持。三、其他有关说明1、本次被动减持不会导致公司控制权发生变更，不会对公司治理结构、股权结构及未来持续经营产生影响。2、本次被动减持的股份属于长江润发集团从二级市场通过资产管理计划增持的公司股份，不适用中国证监会《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》（证监会公告【2017】9号）、《深圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》，符合《证券法》、《深圳证券交易所中小板上市公司规范运作指引》等法律法规、部门规章及深圳证券交易所业务规则等有关规定。3、增持参与人在增持公司股票时承诺：增持计划实施完毕后，6个月内不减持本公司股票。截止本公告披露日，增持参与人已履行了所作的承诺，本次减持不存在违反股份锁定及减持相关承诺的情况。截至本公告日，本公司控股股东没有继续通过证券系统出售所持公司股份的计划，如果后续有出售计划，本公司控股股东将严格遵守2017年5月中国证监会颁布的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》及《深圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》有关预披露减持计划、减持比例、减持期限等相关规定履行信息披露义务。特此公告。长江润发医药股份有限公司董事会日提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。
什么人接的货？哪个机构接的？17.85元是底？哪后市得涨到什么价位，明天大涨！
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周一峰的资管计划也得到期被动减持了把
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减持新规浅析以及新规后部分减持案例的启示
　　日，证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》(证监会公告〔2017〕9号，以下简称9号文)，自公布之日起施行。深交所、上交所配套发布了股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则，基本对大股东、特定股东、董监高的减持进行了全方位无死角的规制。本文针对新规的相关条款进行分析，并结合近期减持相关案例，探索新规下可能遗留的交易机会。　　一、新规主要条款分析　　适用范围　　1、人员：股东(IPO、非公开发行取得股份)、董监高　　2、行为：　　(1)大股东减持：即上市公司控股股东、5%以上股东减持　　(2)特定股东减持：大股东以外持有IPO、非公开发行股份的股东减持　　(3)董监高减持行为　　包括司法强制执行、执行股权质押协议、赠与、可交换债换股、股票收益权互换等减持股份的也需遵守。　　主要减持途径　　1、集中竞价　　针对大股东、特定股东减持行为，要求任意连续90日内减持不得超过股份总数1%。通过集中竞价减持非公发的股票的，除了前款约束外，明确解锁之日起12个月内，减持数量不得超出该次非公发股份的50%。　　注意：　　1.这里的董监高集中竞价减持行为并不受到90日不超过1%的限制。　　2.对于持有非公发的股东到期减持，这里约束的是集中竞价的减持，理论上可以集中竞价在到期的12个月减持一半，剩余的可通过大宗交易方式按照90日不超过总股本2%范围内进行转让，则12个月通过大宗最多可转让总股本的8%。　　2、大宗交易　　大股东、特定股东采取大宗交易减持的，任意连续90日减持不得超出总股本2%，且受让方在6个月内不得转让。　　注意，这里依然限制的是大股东、特定股东，对于董监高的减持没有限制。　　3、协议转让　　大股东、特定股东采取协议转让减持的，单个受让方比例不得低于总股本5%，价格参考大宗交易下限。　　大股东通过协议转让减持后不再具有大股东身份的，出让方、受让方6个月内遵守(集中竞价90日不超1%、首次卖出的15个交易日前报备，减持期同步出现高送转和并购重组的说明关联性等义务)　　特定股东通过协议转让减持的，出让方、受让方6个月内遵守集中竞价90日不超1%规定。　　注意：　　协议转让出现出让方失去大股东身份的，出让方、受让方均需要遵守6个月内的上述义务，但这里没有同时约束不允许采用大宗交易方式。理论上出让方在完成协议转让后(已不是大股东身份)，如果持有的不是IPO、非公发的股票，走大宗减持不应受到前述第2条关于大宗的限制；受让方协议受让股份后如并未取得大股东身份的也不受前述第2条关于大宗的限制。也就是说，如果有机构愿意大宗接盘，出让方、受让方满足前述条件的情况下可以悉数卖出，但大宗接盘人依然遵守6个月内不得转让的规定。　　董监高在任职期届满前离职，应在其就任时确定的任期内和任期届满后6个月内，继续遵守相关限制：　　1.每年转让股份不得超过其持有总数的25%　　2.离职后半年内不得转让　　3.公司法其他约束　　大股东、董监高集中竞价的程序义务　　大股东、董监高通过集中竞价交易减持的，应于首次卖出的15个交易日前向交易所报告减持计划。减持区间内发生高送转、并购重组的应同步披露减持进展以及说明与相关重大事项的关联性。　　注意：这里特定股东走集中竞价没有报告义务。　　二、新规后部分减持案例的启示　　中泰资管减持东方园林改变大股东身份　　中泰资管原持有（）6.46%股份，属于大股东身份，其中协议转让和二级市场取得流通股占比约5.66%，发行股份募集配套资金取得限售流通股占比0.8%。　　5月31日，中泰资管通过大宗交易减持无限售股1.47%比例，减持标的为2016年3月协议受让股份。本次减持完毕后中泰资管持股比例4.99%，不再是大股东身份。　　启示：　　1.按照大股东走大宗交易规定，90日内不得超过2%，中泰资管符合新规要求。　　2.程序上减持前虽然中泰资管是大股东，但其未通过集中竞价方式减持，故不必提前15个交易日披露。　　3.减持后，中泰资管持股比为4.99%，不再是大股东身份，除发行股份募集配套对应的流通股可能受9号文约束外，其余股份应不再受9号文约束。　　4.中泰资管改变大股东身份的方式为大宗交易转让，故不受法规分析中第3点协议转让第2款关于出让方、受让方的6个月内集中竞价交易不超1%的限制，但受让方遵守6个月内不得转让的限制。中泰资管通过这种方式巧妙的解除了对于之前协议受让股票在后期的减持限制，发行股票募集配套的股票是否继续受9号文约束有待观察。　　规则明确的是非公开发行股份对应特定股东减持受到约束，但发行股份购买资产以及配套募集资金方式取得股份是否也受9号文约束有待释明。　　掌趣科技大股东通过大宗交易引入重要战略合作伙伴　　近期，（）公告宣布将引入重要战略合作伙伴腾讯。值得注意的是，掌趣科技引入腾讯的方式既不是通过定向发行新股，也不是腾讯在二级市场大举买入后举牌，而是通过其实际控制人姚文彬大宗交易减持一定比例的股票给腾讯，从而达到引入战略投资者的目的。　　姚文彬拟通过大宗交易分两批转让总股本2%比例的股份，交易价格约定为交易申报日前一交易日掌趣科技股票收盘价的90%。而受让方为林芝腾讯科技有限公司(简称“林芝腾讯”，为深圳市腾讯产业投资基金有限公司全资子公司)。　　启示　　1.收益权互换锁定大宗交易价格　　交易方案设计上采用了收益权互换，姚文彬、腾讯通过与中金公司签订协议锁定大宗交易减持的价格；交易双方为对冲交易风险，姚文彬认购国富期货有限公司(简称“国富期货”)管理的“国富期货金诚123号资产管理计划”(简称“资管计划”)，与中国国际金融股份有限公司(以下简称“中金公司”)签署收益互换相关协议。　　如果未来大宗交易的价格高于8.84元/股的价格，比如10元/股，那么姚文彬可从林芝腾讯处多获得0.64亿元。姚文彬需将多出来的0.64亿元支付给中金。鉴于中金与林芝腾讯同时对赌的缘故，中金应将0.64亿元支付给林芝腾讯。这就相当于姚文彬与林芝腾讯‘实际的交易价格’仍为8.84元/股。　　2.存量定增样本　　从交易目的看掌趣科技为了引入战略投资者腾讯，带有定增特点；但并未采取非公发股票的方式，而采取大股东存量股票大宗交易转让的形式。姚文彬作为出让方实现了减持，受让方实现了战略入股的目的，腾讯作为大宗交易受让方原本受到6个月不得转让的限制，但作为战略投资方而言本身具有长期合作目的，故而一定程度上消除了大宗交易转让对于受让方转让的不利限制，由于腾讯原本即为掌趣科技上游企业，双方在业务方向上本有较多的合作机会，该案例也为具有战略入股需求和存在业务合作的投资方提供了较好的设计思路。　　被动减持利器——私募EB：本钢板材：控股股东3天减持3%　　日至日，（）控股股东通过分批发行四期私募EB换股方式，被动减持上市公司3.05%的股份。本钢板材控股股东持股比例在2017年一季度末高达77.88%，股份性质应当为IPO前取得股份，控股股东本钢集团减持股份受9号文的限制。私募EB实际上是一种内嵌个股期权的债券，投资者买入私募EB，即可获得看涨期权。　　启示　　1.本钢板材分批次发行私募EB，设置不同的换股价格，减轻投资者换股集中度和对二级市场抛售的影响。　　2.私募EB条款设计较为灵活，可通过下修条款、非换股期内赎回、回售条款等分别设置融资型EB或减持型EB，但二级市场股价表现是决定EB持有人是否换股的根本因素。　　3.尽管9号文针对EB减持要求接受监管，且参考协议转让的操作；但从EB特点看，无论是EB换股行为以及换股后的减持行为参照协议转让操作都有不少问题，而监管目前对此尚未明确具体适用方式。　　笔者认为目前针对EB减持尚处于政策法规的朦胧期，在新规未明确操作方式前，应依然按照之前EB规则进行换股和相应减持。近期也看到有（）、（）的股东通过私募EB方式进行了减持操作。　　有关上市公司发行股份，梧桐特邀中银律师事务所高级合伙人闫鹏和律师带来《上市公司发行股份购买资产实操指南》。　
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梧桐树下V如何？打个分吧
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