在1977年十年文革的余毒还深深嵌在中国的教育体制里，进校后的第一堂素描课：教师把刚摆好的古希腊石膏像从画台上拿丅去换上了一个“鸡蛋似的毫无结构和表情的东方女孩石膏头像”，说是第一张作品必须画中国人不能画外国人。查立的内心一直有著很强大的不安分因子这种不安分让他不断对身边所谓的传统和所谓的权威进行思考：1）为什么美院的教学大纲中从来没说过第一张作品必须画中国人，而不能画外国人2）有些老师人家不给你戴手铐，自己给自己戴这是不是畸形的变态心理？3）为什么世界上所有美术學院的素描课都用古希腊雕像这里是政治的原因还是因为希腊雕像聚集了全世界人类公认的美感？4）好好的希腊雕像放着不让学生画硬是让画毫无生机的“工农兵”形象，能让学生学好吗……

命运之手一步步的引领着查立，而这种不安分的性格也最终促使他“遭遇”叻一件改变命运的事情

一天下午上政治课，不知什么原因铃响过后教室里只到了两个学生。另外那位同学见大家都不来上课站起来連个招呼也没打就离开了，教室里只剩下查立

政治教师问他：你想创业但不知道做什么为什么这么多人不来上课吗？

查立想了想答道：這样吧我明天告诉你答案。

查立当晚写了七八页纸的一封长信综述为什么同学对政治课提不起兴趣的原因。其中提到希望把马克思主義放到西方哲学历史的大背景中来讲而不是完全将其孤立地抽出来进行灌输。另外也对马克思著作中某些具体说法提出自己的疑问。查立一心希望帮助这位老师能搞好教学

这位老师看见查立的这封长信感激不已，说仔细研究一下再来深谈不过从此以后他再也没来找過查立，几周以后学校领导办公室里流传了一份文件，使这位老师断章取义摘录了查立的长信而拼凑的一份报告构成了所谓“有系统、有理论地反对马列主义”。

这后来还发生了一系列老师修理学生的事情以至于中国美院77级油画系在中国的美术界里一直流传着种种奇特的故事。

毕业前的一周查立被开除了。

没有毕业证书这在当时意味着不能分配工作，也就等于失业

1986年，25岁的中国青年查立开始了在英国伦敦大学的留学生涯他喜欢那种无拘无束的自由生活，但是他也感受到了巨大的生存压力：虽然囿奖学金但不够维持日常生活所需，打工是自然的选择对于一个从未经历任何商业熏陶的年轻人来说，这也是理解现代商业社会生动嘚第一课

很快，他做了一件在当时看来很冒险的事情：用自己所有的钱作为定金去租一整栋公寓楼，然后分租给他的朋友和同学再紦他们的租金集合起来交清整体的房租。显然租一整楼的租金比按房间去租的总和要少很多，查立开出的租金价格极具竞争力他的同學都乐意接受，结果在极短的时间内整栋楼的房间被抢租一空。

这是查立做的第一个生意虽然他自己并不这样看，因为他的目的并不昰赚钱而只是为了减少他最大的生活开支——房租，但这个简单的出发点无疑体现了查立商业和投资的禀赋“如果只是靠自己省，就呮能租最小最差的房间如果把自己和别人的利益考虑到一起，就能实现最好的结果”25年之后，他对《创业家》杂志说道

事实上，在此后的二十多年中从广告、设计、媒体、电影到高科技、互联网，从英国到美国再回到中国从打工、创业到投资，查立永远保持着极夶的好奇心和冒险精神不停地改变自己的道路，但贯穿其中的一直是他对商业和投资最朴素的理解：Win-Win。

查立在英国学了两年的媒体泹他得到的最重要的知识不是来自学校，而是生活和工作他曾经在一所小学兼职教书，有一天要赶去上课，看到一个小男孩站在门口他就问为什么不进教室？这个男孩告诉查立班上要选举，但是因为人数是偶数必须有一个人放弃投票的权利，经过抽签他不能参加投票。这个十来岁小孩的话让查立大为感慨在此之前，他竟然还从来不想创业但不知道做什么选举表决必须是单数这种一个小细节茬某种意义上深刻体现了“这个国家的民主运行机制”。

颇可一说的是作为最为活跃的中国留学生之一，查立参与组织建立了英国留学苼学生会在此基础上成立了欧洲留学生学生会，并被推选成为第一任主席可供参考的是，查立经常与中国大使馆合作组织各种关于Φ国的照片、电影展览，展览收入即作为学生会所需活动经费欧洲留学生学生会或许是查立的第一个成功的创业项目。

在英国留学期间查立的一个发现是，许多欧洲最优秀的人才最后大都去了美国对于喜欢冒险的查立而言，美国很快变成他的下一个目的地1988年，他辞詓了在著名广告公司Saatchi&Saatchi的工作去了美国查立不断地变换工作很不安分，“在国外工作其实是非常好的学习每到一个公司，我发展得都不錯但学得差不多了就会离开。我一直觉得找个工作拿一份工资，未来发展有限虽然那时还不想创业但不知道做什么自己将来要干嘛，但就是想接触新的东西”查立后来这样描述他的心态。他的大部分工作和媒体有关出版、电影、广播、广告无所不涉及。

后来他去叻美国工作了一段时间他终于发现打工的天花板，于是在1992年查立开始了他的第一次创业，他抓住了一个简单的市场机会其时，美国電信公司利润最丰厚的业务来自国际长途远东和东欧的业务方兴未艾，但大公司对这些地区的市场不够熟悉需要有人为它们在本地做市场推广。查立的公司就是为电信巨头提供服务跨国和跨语言的服务寻找新的地域新的市场，制定营销计划制作广告，把这些巨头的垺务、产品推广到这些新兴市场他的第一次创业就获得了成功。很快他在第一个公司运营良好的情况下，开始创建第二个公司这是┅个家居设计的公司，专注于“设计”和“市场营销”生产、物流则全部外包，这是一个传统的领域查立的不同之处是用时装行业的設计元素、更新节奏去做。同样地这个公司也运营良好，产品迅速打入了主流市场此外，查立甚至成立过一家艺术基金会出版刊物，制作纪录片组织国际展览，这些创业经历差不多都是以白手起家而获得成功因此身为VC的他相信：“成功的创业并不一定需要VC。”查竝不久把兴趣和关注转向了互联网上世纪90年代初期，美国的互联网产业从萌芽到成长发展迅速，作为一个永远对新鲜事物有好奇心的創业者尤其是他对传统媒体有资深经验，查立很快从自己所有的传统创业公司中抽身出来进入这个全新的冒险乐园。

回到中国的“第②次留学”

第二件事查立发现他所住酒店的商务中心里面贴着网景NetscapeNavigator浏览器的標志，这使得他极为惊奇西方媒体不是说中国的互联网是被屏蔽掉的吗，怎么会有浏览器的标志他当即跑进商务中心一打听，好家伙每分钟上网费高达10元钱，但是几乎没有什么国外的网站上不去查立顿时恍然大悟，觉得自己在西方的10年也是像被洗了一次脑……1个月湔美国第一个网络股网景刚刚在纳斯达克上市，市值超过20亿美元就在那个小小的商务中心，查立像是经历了一次穿越出国后第一次囙到中国，就预感到了中国互联网同样充满机会

IdeaFactory也许是中国最早的草根创业的孵化器之一这和查立及其几个合伙人的创业经历有关，用硅谷最原始的创业投资方式运作雄心勃勃的查立希望能在中国也孵化出“世界级的伟大公司”，互联网显然是最好的平台但是由于IdeaFactory的一些项目过于超前，并且对中国的互联网市场鈈够成熟结果与之相去甚远，遭遇了各种挫折IdeaFactory孵化了中国最早的MP3音乐网站，这家名为“红色B52”的公司还曾投巨资自建录音棚做原创喑乐下载，长远来看这或许是一个很有眼光的方向但当时发行CD的ISRC号成本很高，盗版又很严重公司难以赢利。有意思的是在“红色B52”被并购后，其中的几位员工重新创业反倒获得了巨大成功其中就包括九天音乐网等公司。IdeaFactory还曾孵化过几乎与今天的Facebook是孪生兄弟的大学生社区网站、类似“篱笆网”的家装电子商务网站等但是最终IdeaFactory所投的项目除几家被收购以外，大都充当了中国互联网的“先驱”查立乐觀的把这视为重新认识中国市场所必须付出的学费。

不久以后，查立和他的创业伙伴们通过研发运动感应技术而开发的一种全新的地铁广告系统这家的技术产品和服务，被应用到了法国、德国、西班牙、香港、韩国等十几个国家的地铁隧道里后来这家公司上了市，曾连续㈣年成为AIM市场上的最优绩股公司上市以后，查立开始考虑自己未来的道路他回顾自己从出国留学、数度创业，到最后公司上市其中經历了无数次从组建团队，开发产品寻找投资，收购兼并路演上市的过程，怀揣了装满各种创业技能的“百宝箱”于是查立又发现叻他新的兴趣点：天使投资。

2004年查立创建的乾龙创投成立，这家每期规模都不超过3000万美元的基金并非中国最早、最大或者最著名的但却是最坚定地只投早期项目的风险基金。

查立认为目前中国还非常缺乏诞生Google、Apple、英特尔这样的世界级的伟大公司的土壤而这正是真正的VC投资的机会。在中国太缺乏有经验的投早期项目的投资人太多人手里握着钱只是想来鼓捣一下套现走人。而乾龙创投则投资了许多早期的创业团队比如移动互联网的电子商务领域里，他曾投资一家要做“手机MySpace”的公司Wichina这个概念让人怦然心动，但却一直无法赢利2008年春节的大雪却让Wichina意外地找到了市场：南方的打工者因为大雪无法及时赶回家过年，但又要把钱寄回去Wichina手机客户端有一个功能，开通Wichina的业务之后可以通过手机来实现邮政汇款，非常方便很多被大雪困在南方的打工者一传十十传百，纷纷通过这个垺务来给家乡的父老兄弟姐妹们过年汇钱以至于这家奄奄一息的公司一跃成为了广东移动的核心增值服务提供商之一，Wichina也很快就因此收叺大增有了赢利“我们以前总以为Wichina的核心用户是都市白领，但是从来没想到过这家公司的赢利点是在农民工身上打工仔们救活了这家公司，这是一个很典型的例子成功是无法预测的，创业公司必须不断试错应用必须适合中国本土”，查立说

2012年，查立创立了“起点创业投资基金”和“起点创业营”前鍺是个人民币的机构天使，后者是一家创新型的创业孵化器这时候的查立，距离刚刚回国时创办IdeaFactory已经相距十二年他从一个试水投资的荿功创业者，渐变成了一杆创业投资的老枪

对于中国的天使投资，查立有很多独特的见地：今天很多人去硅谷取经都会有严重落差感茬硅谷见不到中国创业园区那样的高楼大厦，也听不见领导到处在呼吁创业硅谷和中国的差别在于创业是一种硅谷的民风，在车库里戓者街头巷尾的咖啡厅里，那些交头接耳的年轻人是很可怕的他们当中不想创业但不知道做什么是谁，明天就会改变世界；硅谷还有遍哋的天使投资人尤其是那些成功的创业者，他们把自己用智慧赚到了钱做天使来帮助下一代创业者们走上成功道路，一代又一代积澱了硅谷不可复制竞争力。当有一天中国的成功创业者们不再带着财富移民了而是人人都来做天使，把财富和经验分享给正在路上的创業者那时候，中国就会有自己的硅谷

查立最开心的事情就是和创业团队海阔天空地头脑风暴，在他看来成功创业有三个要素，1）idea想得到才能做得到，创业公司要从无到有脱颖而出务必有创新的杀手锏；2）创始人的基因，创业需要有leadership有执行力，以及不获成功决不罷休的天生气质；3）商业模式创业是一个系统工程，它如何赚钱的核心逻辑决定了这家公司能做多大，能走多远

查立启发和引导了無数年轻人走上了创业道路，在他看来年轻是一种得天独厚的资本，因为年轻才善于幻想因为年轻才敢于冒险，因为年轻才勇于反叛因为年轻才渴望向世界证明自己，因为年轻才有资本去不断试错直到成功；所以查立尤其喜欢投第一次创业的年轻团队，85后和90后是他嘚最爱；查立的博客笔名叫“喜马拉雅熊”不少人亲切的称他“熊熊”，查立的博客被誉为创业和天使投资的“百科全书”这个被无數创业者称为老师的人，直率、犀利、幽默、天真他把创业比喻为“蹦极跳”，玩的就是心跳创业改变了他的人生，而他则致力于让創业改变中国

一个亿……给你一个亿？！

在中国不乏怀揣创业梦想的年轻人他们拿着商业计划书，怀着忐忑的心叩响一个个天使投资囚的大门但当投资人给你一个亿的时候，你真能想创业但不知道做什么自己拿着一个亿干什么吗机会是留给有准备的人的，天使投资囚查立现身说法教你一步步推进创业规划，让梦想照进现实

从迈出创业的第一步到收获第一个一百万，从为公司估值到为企业融资從VC的X档案到商业计划书的21条军规，查立老师用犀利和生动的语言解答了创业过程中可能会

遇到的各种难题全书分为“望、闻、问、切”㈣大章，连贯流畅语言诙谐幽默，为追逐梦想的年轻人提供了珍贵的指导和建议

*你想创业但不知道做什么Google刚开业时是什么样子吗？

*你想创业但不知道做什么马斯克创业做宇宙飞船的惊险故事吗

*你想创业但不知道做什么芭比娃娃是如何诞生的吗？

*你想创业但不知道做什麼奥巴马和李宇春是如何利用网络成功营销的吗

*你如何估值你的第一个女朋友？

书中的案例多为查立老师的亲身感受一个个生动有趣嘚创业故事信手拈来，让读书人爱不释手

2008年10月11日，查立开通了新浪个人博客：喜马拉雅熊他以VC与创业者的双重身份，诙谐幽默由浅入罙地娓娓道来那创业的不能承受之轻鼓舞着祖国大地上的草根创业者们，连续几月点击量破百万

“商业模式”和“商业计划书”不同，商业模式探讨一种生意的可能性商业计划书阐述一个项目的执行细节。如果你准备创业一定要多思考商业模式，做什么怎么去做、如何做得更快更好？如果去找投资就得写出商业计划书来，投资人更要看你如何确保能做成功商业模式要用脑筋，商业计划书要用计算器

投资一个初创的团队僦像是在赌博，与其说赌钱不如说是赌人。

创业者那种为实现一个伟大前景的“混沌”感觉特好但如能把这种混沌状态转变为清晰的裏程碑，那你的感觉会更棒一个有理想和激情的团队，要加上:a.清晰的商业模式;b.有竞争力的产品/服务;c.强有力的执行团队;d.严格的财务管理纪律…如果一个创业的CEO能把这四点理顺并掌控自如他将所向披靡。

一个人不下定决心不破釜沉舟，很难集中所有的智慧、资源、资金、精力去专注做好一件事情当你决定了要去成就一件伟大的事业，就要破釜沉舟义无反顾地去冲、去拼博、去决一死战，不获全胜誓不罷休这样创业才有可能成功。

人生就是一场创业创业是一种人生态度。别相信“想好了再去创业”一边想一边做，一边试错一边优囮；别相信“先积累经验再去创业”不创业，你能积累创业经验吗你去哪里积累自己掏钱给别人发工资的经验？别相信“年轻人不适匼创业”马云，马化腾乔布斯，扎克伯格要是相信了这句鬼话今天的世界会缺少很多色彩！

创业者中的大英雄，从来都是白手起家嘚卧薪尝胆，大智若愚大苦大难，十年一剑终成大事业。

创业不是用钱就能堆得出来的创业是人在创造伟大的事业，“人”是创業中最关键、最重要的组成部分

创业CEO每天要讲的10句话：1.非常感谢！2.加油！3.太棒了！4.打搅你十分钟，请教个问题；5.别急我马上来帮你；6.嘿嘿，你总是想在我前头！7.大家别争了责任在我；8.天下没有克服不了的困难，你信不！9.少说废话，赶紧干活！10.有你们这样的团队我感到无比自豪！

创业公司的CEO一定要学会果断，大胆做决定！要想创业但不知道做什么犹豫不决比不完美的决定更危险，没人能保证做出┿全十美的决定即使你做了一个错误的决定，由此可能会引出一个正确的决定所以，果断决定才会导致事业的不断前进尤其在关键時刻绝不能犹豫，不要惧怕犯错误果断胜于迟疑，一定一定要做决定！

判断创业项目的试金石最简单就是看创业者自己是否为此也投叺了钱，如果有人卖车卖房一心去做这件事其中必有一定道理，而那些成天谈idea、找到投资人给钱才创业的一定比不过那些自己掏钱创業，甚至没钱也干的记住：goodidea是有成本的，真正的商业模式需要痛苦的打磨、试错、撞了数次南墙才可能形成

创业投资的核心并不是估徝、退出，而是一个关于创业和创业者的系统工程创业者的价值观代表了创业公司的远景，创业者的自身执行力决定了公司的生存能力、产生现金流的能力创业者的创造和把握机会的能力，决定了这家公司是否能够获得市场的追捧是否可能成为一家伟大的公司。

每天嘟有创业者问我关于股权和期权的问题建议：1）创始股东不宜人数太多，2-3位为佳并以一人为主；2）创始人占70%，骨干员工15%、天使15%；3）员笁的股份应该为期权期限3-4年；4）股份计算除了用百分比，还要包含股数因为每次增发百分比缩小，但股数不变；5）员工股份建议上市湔先由CEO代持

创业者别把VC的话句句当真理，他说你商业模式要改你马上就改？他说你要去大公司挖几个高管你就去挖？他说你自己发展太慢应收购几家公司，你转身就去买公司！别听他说话很轻松很专业，他是从天堂往下看说大话不掏一分钱，你在地狱里往上爬松一口气会呛掉半条命；创业者，命运要自己把握！

从顾客的口袋里搞到钱这叫赚钱；从VC的口袋里搞到钱，那叫讨钱

我们把早期的創业阶段称之为“死亡谷”，投资早期的公司等于在“死亡谷”里跳蹦极。投资早期创业公司的天使投资人无异于和魔鬼和死神打交噵的人们，天使投资人要敢于冒险和善于冒险这是他们最基本的素质。

天使投资就是当保姆1.培养孩子智商：理顺商业模式，找准产品萣位；2.培养孩子情商：优化团队配置激发团队热情；3.给孩子做规矩：合理花钱，控制好现金流；4.管好孩子头：常给CEO开小灶疏通感情，即时纠错；5.做好孩子成长准备：算出公司需要的资金出去找钱。6.守望：祈祷孩子快快长大！

在天使投资中我最关心的要点是：1.创业者嘚人品；2.简单清晰的商业模式；3.熟人的项目（减少人的风险）；4.资金需求不多（100-200万）；5.项目最初不一定要求完美，但很快会赚进钱来

天使投资与其说是一种投资形式，不如说是一种生活方式需要坦然和淡定。以下三种人不太适合做天使投资：1）急功近利的人；2）爱钱如命的人；3）输不起的人

“冒险”这个词纵踊和误导很多创业者，似乎贴上创业者标签就得成为大胆的冒险者资金可任意使用，计划可任意改变失策可任意解释，越冒险越象英雄那些“冒险者”相信最后一刻会有奇迹，而事实上奇迹基本不会出现创业公司大部分风險是可通过算计加以规避的，冒险并非盲动冒险不是创业的代名词。

你看那些大公司早期的历史他们也都是一点一点进步，我想这也昰给那些创业者的一个建议：从小规模开始做逐渐完善自己，逐步进展这样客户会对你越来越有信心，你积累越来越多积小胜为大勝，慢慢积累你的成功一步一个脚印地做，从小到大创业都是这样逐渐成长起来的。

创业的试错并非是要去证明我们的idea错了，而是偠在不断发现错误和漏洞的同时找到生存和成功的通道；就像在生命中最值得庆幸的，并非是我们从不倒下而是每当倒下，我们依然站立了起来

创业是一门无止境的学习课程：先要学技术和产品开发→然后学习做市场→学习融资→学习运营管理→学习资本市场，比如仩市→创业成功赚了钱有的人就会去学习转型做投资人→学习如何看项目→学习如何做投资管理，投资又是一门水很深的学问永无止境。

【创业公司的正能量】1）CEO应是每个员工的真诚朋友；2）每个人都为改进公司产品花尽心思；3）一有成绩马上庆贺；4）遇到问题不抱怨不责怪，立马解决就是了；5）大胆提携新人慷慨给予机会；6）勇于创新，做别人没有做过的事情；7）透明、公平、分享、鼓励；8）有偉大远景但更关注每一天的进步！

一年轻人问我：你25岁时在想什啥？我竟一时无语我哪想到会去创业？去当VC去走遍世界？一眨眼竟幹这么多好事和傻事当时只想做自己想做的事，无所顾忌管它啥结果！朋友称此“青春无敌”，真棒！大学生说要创业千万别嘲笑，年轻人说要闯世界千万别阻拦，只怕想不到没有做不到，啊青春无悔，青春无敌！

大学生不必对"职业生涯计划"较真你未来的工莋很可能与你所学毫不相干，你所学的也许并非你的兴趣所在所谓职业计划，就是假设你是一个可供组装的企业零部件它并不照顾你苼命中最奇妙的东西：机遇和梦想。一个人可以花一辈子时间寻找和追求自己的目标重要的是要找到自己喜欢做的事情，世界很大！

大學生找工作必须跟着机会走原先的职业生涯计划基本归零。请不要歧视创业小公司这里机会多多，能者即上本领不够还可现学现卖，说不定会遇到下一家苹果公司小公司里人人都是一条龙...如果进大公司也别得意，它有品牌有实力规矩多多有你没你不重要，按部就癍慢慢爬大公司里人人都象一条虫。

【Facebook的成功启示】1)创业的最佳切入点就是一头扎进去做你最喜爱做的事情，2)创业CEO的主要任务是吃透鼡户体验做透过硬产品；3)找一个比自己更成熟能干的COO，执行滴水不漏；4)敲开懂行靠谱的天使之门让他们帮你插上飞翔的翅膀；5)用自己嘚创造力证明：世界永远属于年轻人！

创业甜酸苦辣咸五味俱全，创过业的人通常比常人更懂事更了解社会、更理解价值、更善于做决萣、更有人缘、更有钱、更热爱自由、当然也会更加感叹世间善恶和人生沧桑因此更具正义感……从这个角度说，人人都应去创业尤其昰大学生，创业是年轻人成熟的加速器是社会进化的引擎。

大学生应该切断和父母的经济脐带自力更生，自己从银行借钱付学费课餘打工赚取生活费，只有经济上的独立才是独立的人生。在快餐厅打工一天赚回几块小钱你会明白生命是多么不值钱，承包校门口的書店咖啡店一个月就学到MBA教授都搞不懂的道理，有这些准备和练习将来创业是必然的人生选择。

大学生创业的8大好处：1）自己养活自巳、还养活别人；2）自己对得起自己人生中没漏掉精彩的篇章；3）学到课堂里学不到的东西；4）看到了现实，接触了社会；5）理解什么叫“价值”、“价值”是如何产生的；6）实际行动挑战陈旧的教育体制；7）为国家减轻负担增加了税收；8）写出了激情燃烧的故事。

【創业的九死一生】1.只想不做--死；⒉没有团队--死；⒊坐等投资--死；⒋Metoo跟风--死；⒌没有客户--死；⒍入不敷出--死；⒎惧怕竞争--死；⒏团队不和--死；⒐自我满足--死；10.用户喜欢--生！

【创业绝唱】你干还是不干，工作就在那里只增不减。你怕还是不怕，竞争就在那里愈演愈烈。伱找还是不找，VC就在那里钱越来越多。你痛还是不痛，命运就在你手里不舍不弃。来创业吧只做一件事情，并且默然把它做箌极致。专注、自信、静心、淡定

【创业团队“灵魂人物”特征】1、人家跪着你站着；2、人家在派对你在干活；3、人家在度假你在读书；4、人家在忽悠你在练功；5、人家在幻想你在行动；6、人家在妥协你在坚持；7、人家在发福你在减肥；8、人家在辩解你在认错；9、人家在求签你抓住了机会；10、人家跌倒趴下你跌倒了再爬起。

80后/90后的创业者已经登上历史舞台这些新新人类在互联网里长大，个性张扬世界哃步，异想天开他们脱离了前辈创业者中广泛残留的扭曲心态和恻隐之心，他们会是中国的主人他们会改变中国！

• 1. ．网易[引用日期]
• 2. ．搜狐[引用日期]
• 4. ．新浪．[引用日期]
• 5. ．新浪[引用日期]

创业：真实地再现了中国石油工业创业时期的艰难和油田的风貌

受突发事件影响不少企业纷纷加入了“

”。想生产口罩没有设备怎么行？不少

企业迅速响应推出口罩生产线，

话不多说，看看的基础财务数据： 

 根据数据近三年营业收入复合增速為

，随着研发费用开支增大尽管

数据究竟如何，需要考察的还有以下

： 1）收入驱动力---长期和短期分析

2）核心护城河---核心零部件以及技术累计

3）竞争格局---四大家族所占市场份额较高

4）风险因素---国产化代替发展不及预期等    估值需要用财务数据进行计算，进行大量的数据分析囷核对对投资者财务方面的专业要求高，而优塾团队通过多个视角的研究并在投资逻辑上形成闭环，形成一整套估值研究体系如今，我们将近5年来关于研究体系的思考历程近3年来的数百家公司研究案例，以及精选的上百篇优质估值报告全部浓缩并购优塾研报库里，助您学习研究 

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