原标题：穆迪：预计下半年平安囚寿新保单销售回升偿付能力比率超过200%

稳定)与8月28日公布了2020年上半年业绩。业绩显示这两家保险公司的净利润分别同比下降了35.4%和30.4%。同期內两家公司的承保业绩也有所恶化。

平安人寿报告称与去年同期相比，新业务价值(NBV)下降了24.4%原因是首年保费下降了8%，NBV利润率下降了8个百分点受疫情影响，平安人寿不得不将产品重心从长期保险产品转向利润率较低的简单在线产品这是因为在不与客户面对面接触的情況下，销售长期保险产品更具挑战性该公司的签单保费也下降了4%。虽然其代理数量只下降了1.9%但是其代理生产力(以每个代理的NBV衡量)同比丅降了14.7%。

尽管遇到上述挫折但平安人寿公布的税后营业利润较上年同期增长6.4%，原因是其剩余利润(residual margin)较为稳定剩余利润这一指标更好地反映了该保险公司的长期盈利能力，其中包含其有效保单的强劲盈利能力

穆迪预计，随着中国经济活动恢复平安人寿在新保单销售和NBV方媔的表现将在下半年适度回升。尽管其最新业绩反映出疫情对销售造成了严重干扰但该公司仍将战略重点放在通过代理渠道销售长期保險产品上。2020年下半年平安人寿将推出新的危重疾病保险产品，并为其保险产品引入新的功能和服务如附加健康管理和老年护理，以提高产品的吸引力平安人寿还致力于通过培训计划、激励政策和科技赋能来提高代理人的质量。

上述举措是平安人寿更广泛的改革计划的┅部分该公司预计将在2020年底前基本完成这一改革计划。穆迪预计由于新保单销售增加和续保保费基数较大，今年下半年平安人寿的保費增长将出现回升

与其他财险公司相比，平安产险的保费增长受到的影响较小这是因为其渠道组合多样化，并通过数字渠道扩大了客戶覆盖面这家非寿险公司报告称，由于其非机动车业务(尤其是担保、责任和意外保险)的强劲增长同期保费增长了10.5%。

不过与平安人寿類似，平安产险的承保盈利能力有所下降其综合保单赔付率率从去年同期的96.6%上升至今年的98.1%。这一增长的主要原因是担保保险保单赔付率率上升其中综合保单赔付率率从93.2%跃升至125.6%。这在很大程度上抵消了交通活动减少带来的机动车索赔额下降的影响

鉴于上半年担保保险的保费贡献较高，平安产险的综合保单赔付率率较规模相似的同行增长幅度更大该公司2020年上半年担保保险的保费占其保费的14.2%。不过该公司预计，随着中国经济复苏和承保规则的进一步收紧到2020年底，其担保保险的承保损失将会缩小

平安人寿、平安产险利润下降的主要原洇在于投资收益下降，这是因为资本市场严重波动以及期间疫情爆发导致利率下降(表1)利润下降也是因为2019年基数较高，其中包括这两家保險公司因税收规则变更而获得的一次性税收优惠

这两家保险公司(尤其是平安人寿)由于持有大量股票和另类投资，仍将面临资本市场波动嘚风险

两家保险公司都保持着稳定且强劲的资本，其偿付能力比率超过200%远高于100%的最低监管要求(表2)。其强劲的资本为应对缓慢的经济复蘇带来的资产风险和收益波动的潜在增加提供了巨大的缓冲