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[转帖] 马云：李嘉诚时代已过去 李嘉诚市值不及腾讯阿里
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14:41:06 发布在
u四大家族市值　不及v加阿里R：李嘉\r代已^去估值逾千|美元、今年全球最目新股阿里巴巴，早前Q定放砀凵鲜校k人R打破沉默，H自向髅浇猱。席g除解涫h的合夥人制度外，亦cu四大家族，直言Fr已不是李嘉\的年代。R亦向港人呼n，{今天的世界是一化的世界，必朝新的道路出l。今年福布斯中缓腊竦诎宋弧⑸砑545|元的R，上周五以一身粉{素服c者p交。督衲暌戆⒗锇桶h髀不啵R在短短半小r龋蛉圩鞒龆啻蔚狼福姓J在贤ㄉ喜蛔悖嗵钩性诒靖凵鲜幸上句，「分手後重新了解」，希望大家可反思今次事件。 「我只是绷麽绕稹 言g，R坦承r代不同，昔日的[蛞t及行I生B已完全改，要保持新，才能迎合新世代的D。「@是互W的r代，不再凫独罴握\了。李嘉\在他那r代，真的很不e，但F在已不可能出F另一李嘉\……10年之g四大家族（李嘉\的L和系、郭氏家族的新地、裕彤的新世界及李兆基的恒地），市值都不及v加上阿里！」「不是R化v（vk人）特e害，我更]甚N，而是r代害，我只是ヂW的潮流而崛起」。Fr四大家族上市旗市值接近9,000|元，惟问球v市值已_8,000|元，一向Z出@人的R，所言K非o的放矢。R化v目前持有vs10%，情rcRB同管理映钟邪⒗锇桶图s一成股喾浅Ｏ嗨疲谓獍⒗锊活⒖简v上市模式？「你Pony（R化v洋名），如果vF在才上市，他一龅竭@}……v元上市，F在超^400元，南非大股|很M意，但l敢包我葬]有}，F在]有，不等於]有」。RヂW世界的急促l展深有感|，5月於杭州r曾f^，面ψ幻莫y的世界，只能相信年p人。「我感x@化的r代，我感xo等说谋г梗樵e人抱怨的r候，才是你的C　阿里巴巴的估值已超^L和系的市值，y怪R直言Fr已不是李嘉\的年代不∥ㄒ晦k法是信年p人「@世界l也]把握你能t五年……解Q你不　⒉焕稀⒉缓T的唯一k法，相信年p人！」他指今天的世界是一化的世界，化是每人的C今年_始，阿里巴巴_始涉足y行生意，曾f^「如果y行不改，我改y行」的R不M言，K非野心勃勃要挑鹘yy行，只是对谔D苦I的小型企I看不^眼。曾深受民企未能@y行借X之苦的R，希望能通^W上y行，樾∑蟆⒚衿笕谫Y解困，「他就是自己，意aIl展不能停步！」&&R小n案【位】阿里巴巴集Fk人及董事飨⒉锁BW路董事L【1988】I於杭州W院外Z系，後斡⒄Z教【1999】c17名始人於杭州成立阿里巴巴集F，槠I提供子商掌教【2003】成立人子商Q零售W站淘，樯艏跋M者提供W上交易平台【2004】成立第三方支付平台支付，提供W上付款服【2007】分拆阿里巴巴B2BI赵谙愀凵鲜校Y131|元，成楫年最目及最X新股【2012】阿里巴巴以每股13.5元被私有化，正式香港退市【5/2013】R卸任CEO眨沃飨煌鲁闪⑷锪髌I菜BWj【8/2013】阿里巴巴集FM以合夥人制赴港上市，惟髯罱KJP失【10/2013】打入《福布斯》中缓腊竦诎宋【10/2013】阿里巴巴集F合夥人制度，饕勋@美纱蠼灰姿判
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14:46:37 &&
阿里巴巴有迫切上市集Y的需要，包括德意志y行、花旗、星展等9家y行去年榘⒗锇桶徒璩鲇40|美元的yFJ款，阿里巴巴回呕⑺钟械囊话氚⒗锕啵状芜款期㈧赌甑M，第二期t是明年3月底到期，所以要M快上市。R曾反覆提到香港若失去阿里巴巴，Y本市鼋灰最~舐溽幔⒗锇桶偷暮匣锶酥贫瓤商崦^半等诉x，有`香港奉行的「同股同唷咕瘛２皇毓揭t的，x_。
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14:47:19 &&
髦行泻透呤⒌23家y行⑴c阿里80|美元J款 日
北京rg7月3日晚g消息，道斯商I新(Dow Jones Business News)W站周三援引知情人士的消息Q，共有23家y行⑴c了阿里巴巴集F80|美元的J款目。 之前媒wХQ，有9家y行⑴c了阿里巴巴借J，分e榘男裸y行、瑞士信J、花旗集F、德意志y行、星展集F、RS控股、摩根大通、摩根士丹利和瑞穗Iy行。 而最新消息@示，共有23家y行⑴c了阿里巴巴集F的J款目。@意味着又有14家y行加入，其中中y行和高盛分e提供4.5|美元和3|美元，荷m商Iy行和K格m皇家y行每家提供2.75|美元，法屠桡y行和dIy行各自提供2.5|美元，台痴棕SH商Iy行和台炽y行分e提供1.8|美元，台持腥A_l工Iy行提供1|美元。 除了中y行外，⑴c借J的中Yy行包括：招商Iy行控股的永隆y行、中信y行和平安y行。其中中信y行和平安y行分e提供1.8|美元J款，而永隆y行提供3|美元。 由於@14家y行的加入，最初的9家y行只需提供49|美元J款。在最初的9家y行中，除了澳新y行提供5|美元J款外，其他8家y行均提供5.5|美元。 根饲暗В⒗锇桶痛舜蔚80|美元J款分槿N：25|美元的3年期J款、40|美元的5年期J款，以及15|美元的3年期循h信J。 阿里巴巴l言人Υ吮硎荆唧w的J款盗康姆峙洌约⑴cy行的盗坑摄y行自身Q定，阿里巴巴δ壳斑@Nr感到很高d。
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14:49:11 &&
手上仍然持有一手已私有化的前阿里巴巴股份的小女子，留住裱起@股票，就是要警惕自己已被@男人_了一次，把Xo他打拚五年，派了^^4毛2分息，真SB利息都g了o他，最後收回本金，表面上叫做有良心，其是保留一酝林淼娜鋈有多女人献一男人，以相同手法_自己纱危 胡孟青
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14:49:33 &&
什么玩意，这个地界官商，一贯这种嘴脸。这种东西，当年，什么盛怀轩啥的，伍秉鉴啥的，都是这种嘴脸。历史，很有意思的...呵呵，古今多少事，都付笑谈中。
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14:52:54 &&
吴军sz 9:30:41 来源：中关村在线　　阿里巴巴2005年做着做着快没钱了，软银又不能一直烧钱，于是傍了洋大款雅虎拿了10亿美金加雅虎中国，渡过了危机。但是股权被雅虎掌握了40%。　　靠这10亿美金，孵化了淘宝，支付宝。渡过了2008金融危机。但是，雅虎本来希望阿里能帮它运营好雅虎中国，结果阿里没怎么花心思在上面，然后雅虎中国死翘翘了。　　然后雅虎逐渐走下坡路了，跟老马关系好的杨致远又下去了，雅虎作为大股东不免对公司提意见，马云觉得不爽，想解决控制权问题。于是先是谋求回购股份，但雅虎不愿意卖。于是马云开始公开抨击雅虎总裁，还是不行。于是把阿里巴巴最具想象力的资产支付宝未经股东同意，直接从上市公司转到马云个人控制的公司。　　简而言之就是本来大家共同有一块饼，但是一方就直接先抢过来吃掉再跟你说这饼我就吃了，回头再跟你说补偿的事。　　面对这么强势，不讲道理的土豪，雅虎心灰意冷了，准备全部退出。马云领了一大批本土金链汉子（国有的国开行，混合的中信资本、权贵的博裕资本）接了雅虎一半（20%）的股权。　　为什么只接一半？因为凑不出那么多钱….雅虎也只好退一步，让阿里巴巴在2015年前整体上市，而且价格必须比回购价高10%，否则我卖给谁就不归你管了。反正呢，雅虎是铁了心要卖。　　这期间还发生了一件事，阿里巴巴外贸业务板块是07年在香港上市的，上市发行价定得很高，每股13块5。经过5年后，阿里巴巴2012年宣布退市，价格…还是13块5。期间也基本没分红。于是股民相当于给了阿里巴巴一个5年期的190亿港币的无息贷款。使得以散户为主要投资人的香港股民非常不满…交易所自然也承受压力。　　但是无论再怎么折腾，阿里巴巴还是太大了，马云的股权比例还是没办法保证对公司控制。如果不在2015年上市，雅虎再把股权卖给一个金链汉子（比如国开行什么的），阿里巴巴真的就是给国家了。。虽然马云说过可以送给国家，但是真要他送估计也舍不得。。。　　以前马云对阿里巴巴保持控制权的手段都是一次次谈判下来的，比如金链汉子入股的时候出钱不派董事，雅虎入股的时候宣布董事会五年内不能辞退马云…　　这一次次谈太麻烦了，而且每次谈肯定都得因为这个“出血”…这次马云准备一劳永逸的解决这个问题。就搞了个合伙人制度，就是以后阿里巴巴董事会一半以上的董事都由合伙人提名，如果股东会不通过这个人选，合伙人还可以再提名。。。而合伙人是谁由马云决定。简单来说，就是以后阿里巴巴就是马云的铁桶江山，可保万世一统。　　但是你看前面，你对曾经的“恩人”公开恶言相向，又联合外部势力强行抢资产、还让小股东亏钱，这么劣迹斑斑，港交所自然担心以后你就是想干啥就干啥，侵害小股东利益。　　在港交所内部，很明显董事会主席周松岗是不赞同给阿里巴巴开这个口子的，因为这需要修改成熟的上市规则。但港交所总裁李晓加是投行（摩根大通）出身，港交所拿下阿里巴巴大单对于他今年的业绩很有帮助，而且港交所过去几年业绩很好，今年连前三都上不了，他压力山大。但是他也不能直接表明自己的态度，但从发文倾向来看他是支持港交所做出规则改动的。　　从过去来看，每一次阿里巴巴想要违反契约，都能给自己找来冠冕堂皇的理由，第一次想弄走雅虎是说雅虎对我没用了，我就要你出去，就搞臭你第二次强行退出支付宝是，中国特色就这样，这是“最正确的决定”，第三次搞合伙制呢，就可怜兮兮的说，“不是马云要控制，是企业文化、互联网企业特点等等”。手段呢也多种多样。 　　港交所的小投资者记吃不记打，还比较好骗一些。但是美国市场被中国企业折腾惨了，而且机构投资者居多都很精明，对阿里过去强抢支付宝那事心有余悸，要给阿里高估值比较悬。所以阿里无论怎么样，还是首选港交所。。是真正的人多、钱傻（你没看错），好骗… 　　所以，接下来就看港交所有没有节操了。。。
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14:57:10 &&
港倘「u」 阿里赴港上市(星u日蟮)「大阿里主x」持m，是|新股阿里巴巴在港上市JP不果，上周更主优c香港「割席」，f香港不再是阿里x裆鲜兄亍Ｑ元q在耳之H，阿里副主席蔡崇信日前「不前嫌」fU「如果有交易所反悔，J橐寻⒗到市觯]」。此曲「提醒」香港CO灰腺u，阿里仍案奂Y。 　　本港「送走」阿里，阿里言不砀凵鲜校⒗锶匀幌喈P心香港的O管l展。阿里昨日^m「示」香港，批u香港未能crKM。鹊乜凭W新平台PingWest蟮溃坛缧旁诿鱿_活r向髅奖硎荆⒗铼有的「合夥人」制，c香港一向奉行的「同股同唷梗HH是理念上的不同，]有蝈e。 　　然而，他J楸靖鄣耐赏嘞敕ǎ恰Stuck in the past（停留在^去）」，阿里的合夥人制t偾罢袄砟睿恰竿翱础沟淖龇ā 　　被及美袷前⒗锂下唯一可考]的上市地c，蔡崇信]有正面回se有所指地fU「如果有一交易市觯fOK，我F在反悔了，X得要把阿里M恚φ蜕且患檬虑榈脑，我一定]」。此似暗示香港COX悟前非，知道阿里在港上市是何等重要，阿里定不前嫌再次考]，楦劢凰388）重Z大生意「o予多一次C埂 　　管港交所已不嘞抡{O管底，以Z得阿里@宗千|大生意，但阿里跃楹镶啡税嘣O定「日落l款」，令判z著。再者，COJ楹镶啡酥旗独聿蝗荩芙^「祝福」，阿里JP失。现芩熘优c本港清界，f不倏]赴港集Y。 　　阿里的合夥人霸嗳砀鹘绶亲h，港交所原定的z同股同嘀J，也得Rr「s沙」。有熟知O管要求的人士Q，J只是容S公，是_明社憩F，]有必要叫停，有因J不等於一定放T。 　　近日有海外媒w收到消息，f阿里除了研究赴美上市，也考]到上海A股炫疲@示阿里「唔n嫁」，J港不成也有其他市鲞x瘛Ｈ欢饨乐岩砂⒗锘wA股的C坛缧抛虺姓JlA股有y度。他解，鹊刭Y本未_放，但阿里要成H公司，必引入HY本。同r，若要在鹊丶Y，公司必在鹊卦]裕⒗锸蔷惩庠]怨
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15:03:54 &&
R：合夥人制只楸Ｕ闲」|「我的合夥人制度很危皇且蠖戮秩慷掠勺约喝诉x出，只要求阿里的CEO（行政裁）一定要在公司工作五年，能蜓永m阿里的文化，就是@一c……上市_始，律F就要求我保持低{，不要S便l表意，l知道越低{，息越混y，坊g`解我，@是我的e」。R甫面，就ι鲜衅陂g涫芨鞣脚舻暮镶啡酥贫茸鞒鼋KO解。&&不想W雅虎lQCEO 要成榘⒗锇桶秃镶啡耍紫缺仨在阿里工作五年以上，具秀的I芰Α⒏叨日J同阿里的公司文化和r值^。在2010年引入@制度後，28人@x楹镶啡恕ｑR重申，合夥人制度不是榱烁每刂七@家公司，而是保o小股|及免被外砦幕⒆胖囟叹得失而走歪。「闻c雅虎及（烧叱钟邪⒗镉馕宄晒啵樽畲蠊|）fhK不足颍⒐煞葙u予e人，例如Google，我就K啦！阿里是看L的，美Y公司s以季度表F成。呕⒘Q了七CEO（年），@是阿里不想到的情r，我要的，是Lh而具延m性的阿里文化，@c我是^猿值摹埂「如果e的地方不接受CEO一定要由阿里合夥人出任，阿里⒂肋h不鲜校不缺X，我也是小股|，合夥人制度也是榱吮Ｕ衔易约骸挥猿诌@c，我才能保障小股|利益」。R曾表示，阿里巴巴立志l展102年，由1999立至今，有88年要走，「]有健康、良好的年p人接班制度，很y想像我叩侥且惶臁埂！肝F在有2.5f名T工，他大部份具浯T士Wv，具博士Wv的更坐M整Y堂，他不是普通工人，Fr我有六|用簦灰1%用敉对V，管理稍有失`，我^痛死了，由熟悉阿里的人去管理阿里巴巴，我看不出有甚N奶埂及倘若港交所或CO菰S阿里以合夥人制度上市，耖_南壤R坦言，「如果港交所容S阿里，而其他公司及後要求s不@批，@才叫破例，我亦不同，但我只要求⑦@N有制度及文化M行，如果@接受，其他公司往後亦行，@叫新……10年前我看到互W，然後Q定做，成功了；10年後，我相信@N新的上市制度嬖凇埂
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15:06:37 &&
中国的土豪自演剧。
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15:06:40 &&
14:49:33&&的原帖：什么玩意，这个地界官商，一贯这种嘴脸。这种东西，当年，什么盛怀轩啥的，伍秉鉴啥的，都是这种嘴脸。历史，很有意思的...呵呵，古今多少事，都付笑谈中。放长眼看一朝得志的人会有怎下场
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15:11:57 &&
虎落平川被犬欺
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15:18:45 &&
阿里巴巴明显很有前途啊,香港人不识货,保守僵化,没前途.
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15:20:11 &&
15:18:45&&的原帖：阿里巴巴明显很有前途啊,香港人不识货,保守僵化,没前途.阿里巴巴应该到上海上市，让中国股民支持
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15:28:22 &&
15:06:37&&的原帖：中国的土豪自演剧。连yahoo都给打劫了
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16:17:13 &&
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【管理员特别提醒】 发布信息时请注意首先阅读 ( 琼B2- )：
；。谢谢！& 马云的江湖思维无法让人们真正地敬佩
马云的江湖思维无法让人们真正地敬佩
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马云：李嘉诚时代已经过去 现在是互联网时代
&不可否认，马云在互联网时代中是幸运的领头帮主之一，已经获得广大网民的认同，我个人也很敬佩他的企业家精神，也很欣赏他的团队合作精神，他的确为中国互联网经济做出很大的贡献，互联网时代是科技创新的体现，但并不一定排除传统行业，也并不一定说明一个新时代的开始，另一个时代就马上可以替代，又是马云提的李嘉诚时代，更难于比较。首先，我认为马云对李嘉诚时代定义都误读，是时间上，还是产业上。马云难道不懂&苹果&和&橘子&哪个好吃，这样的比较有意义吗？马云还用公司市值来比较更是可笑，中石油曾经是世界上最大市值的企业，难道你能说能源时代到了，互联网时代过去了吗？沃尔玛公司也曾经是市值最高的企业，你能说这种传统产业已经不行了吗？
&我们再看一下美国比尔盖次或是说谷歌老总，尽管巴菲特说明他不投资高科技，互联网，他目前最多就是投资IBM高科技，比尔盖次或其他互联网领军人物也不会指出&巴菲特&时代已经过去。而且巴菲特却愿意跟比尔盖次结盟组建慈善基金，甚至委托比尔盖茨基金管理。马云真应该学比尔盖茨，懂得尊重其他投资者，哪怕不是本行业的人。我认为马云有点希望打击别人来抬高自己，过于狂妄，有点江湖味道，其实，人在江湖还是多些朋友，对自己还是没有什么坏处，也许是因为阿里巴巴准备在香港上市受阻，马云的气还过不了这道坎，竟拿李嘉诚说事，否则他为何不说宗庆后时代已经过去？宗庆后也是中国多年首富，宗庆后也批评过李嘉诚，难道杭州帮跟李嘉诚有什么过结？
无论互联网时代如何发展，我认为传统产业还是离不开的。例如房地产，互联网时代还是需要房地产，商业的或是住宅，总不能让人们在大街上用互联网，吃喝玩乐也是互联网时代不可替代的，难道互联网时代就会让超市消亡吗？可能性很小，也许会减少传统产业，开创新商业模式，但绝对很难说过去了，应该是你中有我，我中有你。这也是李嘉诚早就开始布局投资互联网科技，马云又不是不知道，如果说李嘉诚仅仅是做传统投资，但他已经是全方位投资，他对互联网时代科技的应用也很超前，比如码头的互联网物流管理，马云的物流中心还刚刚要开始，无法比较，总不能说马云又回到李嘉诚时代吧。
&马云充满激情是好的，但是阶级斗争的思维是要不得。他曾提出要把竞争对手置于死地，我也不认可，竞争本身是为了更好地提升生产效率，而且是全社会的，如果把竟争者都打死，有成为新垄断者，那么受害的是客户。微软和苹果电脑公司，他们是竞争，是对手，同时，他们又你中有我，我中有你，双赢局面，客户才有更多的选择。同样，也为世界科技创新提供更多的产品，有什么不好吗？让世界更加精彩。
李嘉诚时代还会继续下去，互联网时代也会继续快速发展，但是马云时代是否能真正地出现，这还需要马云继续修练，也许再过几年，马云时代会取代李嘉诚时代，同样，别人也有可能取得马云时代，现在马云时代我不觉得已经成气候，马云代表不了互联网时代。
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林志共 的日志归档
赞助商广告进退李嘉诚:商业帝国步入“李泽钜时代”
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在英国伦敦泰晤士河畔，有一座不显眼的办公楼 ——和记小楼(Hutchison House)。它的名字来源于家族产业的老牌公司有限公司(Hutchison Whampoa Limited)。小楼里云集了至少15家李氏家族的公司，形成了李家对英国数千亿产业的指挥中枢。从这里会发出的各种投资指令，涉及地产开发、服务，尤其是涉及英国基础民生领域的电讯、天然气、铁路运输以及水务和水电。有人说，李嘉诚“买下了”英国。但在英国公投脱欧之后，李家庞大的投资利益格局发生了不可预期的变化。据BBC消息，英国财政大臣哈蒙德在11月23日向议会下议院公布了秋季财政预算报告。英国2017年经济增长预期从2.2%下调至 1.4%，2018年增长预期从2.1%下调至1.7%。哈蒙德表示，“脱欧”公投改变了英国的经济环境，英国比以往任何时期都更加迫切地需要增加投资， 解决经济发展中长期累积的弱点。英国劳工部则称，政府对脱欧“准备不足”，“没有远见”。英国未来走势，严重考验着李家在英属联邦国家投资策略的正确性，也严重考验着和记小楼里决策者们的智慧。而现在，要考验他们智慧的已经不仅仅是英国脱欧带来的影响。2016年11月，特朗普胜选美国总统。从特朗普竞选期间的言论来看，全球都在关注其执政带来的潜在不确定性，这种新的不确定性，对将重心转向英国 的李嘉诚来说恰恰又是一次巨大的威胁。一个庞大的帝国，一个体量巨大的商业集团，只有在看清形势并将不确定性降到最低，转身才会游刃有余。问题是，接二连三的黑天鹅事件发生，这些都在李嘉诚的预料之中吗?与英国的情况相反，李家在中国内地和香港的产业，悉数溢价或增值，成为李家保证现金流的最重要渠道。但在此之前数年间，李嘉诚连续抛售了多个重要物 业项目，并将公司注册地外迁到了开曼群岛，这被外界视为是他对中国经济不看好的集中表现，甚至被认为是在退出中国。果真如此吗?是李嘉诚判断失误?更多分析人士认为，这只是李嘉诚作为一个商人“低买高卖”的投资策略而已。那么，李家的投资重心还会回到中国吗?问题是，已入耄耋之年的李嘉诚，还会有几次转身的机会?在李家选择的进退策略中，人们感觉到最大的变局是：李嘉诚正在退居幕后，其长子李泽钜已经扛起大旗。李家的商业帝国进入了“后李嘉诚时代”，或者直接说进入了“李泽钜时代”。李泽钜在事实上影响了李家产业的走向和布局。李嘉诚的进退变局从一定程度上而言是李泽钜的进退选择。毫无中国内地生活经验的李 泽钜，又会怎样在中外投资策略进退上做出选择?英国考量在英国脱欧公投过程中和结果出来后，那座和记小楼里，李氏家族的头脑们不知道进行了何种讨论。但6年前，即2010年，李家开始布局在英国的投资之 时，他们并不会预料到6年后的今天。也许他们更无法准确预料，英国脱欧在未来会对他们的家族产业造成何种影响。然而，这一事件的负面作用确确实实地摆在了那里。一个插曲，可以看出李家在英国涉足之深。在热闹的英国伦敦主要商业街摄政街东侧，有一家叫做Aquavit的丹麦餐馆静悄悄地坐落于一角，等待开张。碰巧和第一财经伦敦记者站同在一座办公 楼办公的餐馆负责人，见到第一财经1℃记者这张中国脸，就兴奋地脱口而出：“李嘉诚你知道吗?就是亚洲首富李嘉诚，他也投资了我们这个餐馆，不过只有一点点。”那位负责人用拇指和食指作出了一个“一点点”意思的比划。记者诧异，李嘉诚竟然也会投这种“小钱”?这间丹麦餐馆分别在纽约和东京已有分店。有关信息显示，李嘉诚过去几年在英国以及其他英联邦国家的投资在不断加码。即使是在英国公投决定退欧的几天里，李嘉诚旗下的长江基建(1038. HK)、实业(0001.HK)和(0006.HK)股价暴跌，舆论大呼小叫”李嘉诚亏大了”，“一夜缩水人民币73亿元”的情景之下，他的 英伦投资仍在扩大。李嘉诚在英投资究竟有多少?很难完全统计。有媒体报道称，他在英投资金额估算超过520亿英镑，其产业估值达数千亿英镑，是在英国最大的单一海外投资商。长江基建、电能实业在英国电力方面的投资包括英国最大配电商之一的英国电网(UK Power Networks Holdings Limited)。这是李嘉诚英国投资布局的始发——业务包括三个地区网络、配电服务范围覆盖伦敦、英格兰南部及东部。水力方面，长江基建投资的英国水力资源项目有两个，一个是诺森伯兰水力集团公司(Northumbrian Water Group Limited)，一个是南方水力服务公司(Southern Water Services Limited)。前者是英格兰及威尔士十家受规管饮用水及污水处理公司之一，为英格兰东北部提供饮用水和污水处理服务，服务地区内460万人口;后者则 为英格兰东南部240万人提供自来水及污水处理服务。在长江基建投资组合中，天然气也占了不小的比例，北方气网公司(NORTHERN GAS NETWORKS LIMITED)是英国八大主要配气网络之一，为英国670万人提供服务。如此巨大的堪称“买下英国”的投资举措，在英国公投脱欧后，瞬间变得不可预知起来。长江基建在英国公投退欧结果公布之后，即在其官网“投资风提醒”中加入了“潜在风险”的提醒：“于日，英国就脱离欧洲联盟进行之 公投结果为脱离欧盟。
及英镑随即出现重大反应。本集团英国业务受相关监管制度或长期付款合约所保障，且属生活基本所需服务(包括电力、饮用水 与污水处理、天然气及交通运输)，英国脱欧带来的持续不明朗因素可能对当地经济及英镑造成不利影响，惟脱欧所引发之长远影响仍有待观察。英镑显著及持续贬 值或会影响本集团之溢利，以及为股东维持股息持续增长之能力。”长江基建2016年上半年财报显示：英国业务的利润按当地货币英镑计价上升6.6%，其中四大受规管业务包括英国电网、诺森布兰水力，北方气网和维 尔士及西部气网均于最近完成”规管修订“。各业务录得理想业绩。财报明确表示，在财报所含期内，英镑汇率显著下跌，集团以港币计算的利润业绩表现受到影 响。1℃记者从多位投行行业投资分析研究员那里了解到，英国公投退欧对李嘉诚在英投资的影响已经有所显现，近期应该主要集中在英镑兑大幅下跌因素 上。瑞银公用事业研究部主任西蒙·保尔在采访回复中明确指出，“按照他的，英镑每一个百分点的下跌，意味着长江实业0.65%盈利的下降，意味着 电能实业0.5%盈利的下降。”汇丰亚太公用事业部主管李伊万(Evan Li)写给投资人的报告中提到，如果英镑持续下跌，从英国回香港的分红就会受到一定程度的影响。他还预测，长江基建和电能实业在英镑兑美元贬值15%的情 况下，营收会下降6-8%。在他7月29日的报告中还提到：长江基建2016年上半年核心利润下降，经常利润（recurring profit）同比下降了13%，主要是受到各国货币贬值影响。截止本稿刊发，英镑兑美元已经累计下跌了16%，公投后曾经还达到过31年来最低的1.18 。因此，李嘉诚在英投资的收益受汇率负面影响已经形成。当1℃记者问到，“在脱欧背景下，李嘉诚英国投资战略会不会改变?”西蒙·保尔表示，这是一个非常不容易回答的问题。“脱欧绝对造成了不确定性，但这还要看英镑下跌的程度究竟会如何。”在英国公投结果出来后不久，就在人们纷纷怀疑李嘉诚在英投资失误的当口，李家却似乎非常不以为然地将视线继续盯在英国的投资项目上。10月4日，彭博社有报道称，尽管今年初欧盟否决了长江和记实业有限公司(下称长和实业)百亿英镑收购英国电讯商o2，但是长和实业对英国无线通讯业务的兴趣依然不减，会继续寻求扩大此方面的业务。10月21日，英国《标准晚报》有报道称，李嘉诚又加入了10亿英镑收购英国智能计量器公司凯尔文资本(Calvin Capital)的竞购行列。据英国《金融时报》11月22日援引知情人士消息称，李嘉诚正准备就收购英国国家电网National Grid)天然气管线业务的51%股权报出投标价格。市场预计，包括债务在内，这宗交易价值约110亿英镑。英国脱欧对当前李嘉诚在英投资最直观的影响是汇率损失，但英镑的贬值之路又遇到了更大更复杂的问题——强势美元正在到来。国际货币基金组织 (IMF)前副总裁朱民近日在第一财经金融峰会上表示，美元持续走强是今后12个月间金融市场最大的风险，公司和国家资产负债表、跨境资金流动都可能发生 深刻变化，他说：“我觉得这个是全球金融市场的头等大事。”特朗普就任美国总统在即，在全球化30年之后，去全球化正在慢慢兴起，而美元，开始进入第三次强势周期。这样的背景下，从不失手的李家，这次会不会失手?挺进英国是让旗下庞大的资产得以风险分散，还是将头寸暴露在风险之下?中国算盘反观李嘉诚在中国内地，2015年时，他曾表示，“继续看好中国经济”。但随着长江实业地产有限公司(下称“”，01113.HK)对占地5万平米的上海世纪汇广场项目的抛售，李嘉诚在内地持有的投资性物业面积只剩下了15万平方米，仅相当于21个足球场大小。这种做法，很难与他“继续看好中国经济”的说法相一致。李嘉诚发力于内地投资可以追溯到20多年前。上世纪90 年代前后，当不少外资撤出中国之时，李嘉诚选择逆流而上。国家发改委研究院原副院长刘福垣在接受第一财经1℃记者采访时表示，李嘉诚是个会看经济形势的政治家，“1989 年以后，在别人都跑的时候，他来了。”1993 年，和记黄埔有限公司(下称“和记黄埔”)获准入股，持有70%的股份，和盐田港一起共同投入60 亿元建设集装箱码头。这是当年内地最大的外资引进项目。同期，李嘉诚签下了北京一大型城建工程项目，就是后来著名的东方广场。东方广场由此成为李嘉诚在内 地投资地产物业的标志。据2013 年专访李嘉诚的《南方周末》报道，这一年，李嘉诚内地项目已经占到了集团资产的四分之一。在过去数十年间，地产业务成为李嘉诚在内地获取财富积累的主要来源。至2015 年，李嘉诚旗下“长和系”的总市值高达1.222 万亿港元，成为香港第一大家族性财团。而在上世纪70 年代上市之初，长江实业(集团)有限公司(下称“长江实业”)市值仅1.57 亿港元。“长和系”是李嘉诚旗下所构建的企业集团的总称，集团核心为两大上市旗舰——长江实业与和记黄埔。“长江系”分别包括长江实业 (00001.HK)、(01038.HK)与(00775.HK);“和记系”则包括和记黄埔(00013.HK)、和记电讯 (00215.HK)、和记港陆(00715.HK)和电能实业(00006.HK)。此外，长和系参股的公司还有TOM 集团(02383.HK)。2015 年1 月，长江实业、和记黄埔合并后分拆为长地与长江和记实业有限公司。当年6 月3 日，长地在港交所挂牌上市，全数接手长江实业与和记黄埔的全部地产业务，总物业估值达到4201 亿港元，由此成为香港地产商中的航母。在长地估值达到4201 亿港元的总物业中，香港物业组合估值约2690 亿港元，占比高达64%;内地达1380 亿港元，占比32.9%;海外约130亿港元，占比3.1%。长地2015 年年报显示，该公司2015年的营业额为587.93亿港元，同比增长82%。物业销售利润为155.22亿港元，香港、内地及新加坡分别贡献47.69亿港元、100.93亿港元和6.88亿港元。长地的销售额还在增长。2015年，该公司内地物业销售额为2014年的5.13倍。2015年内地物业销售294.05亿港元，而2014年的数据显示为57.31亿港元。同样，长地2016年中报显示，公司上半年收入为275.6亿港元，与2015年同期的190亿港元收入相比，业绩大幅上涨了45%。中报说，这是“内地市场在去库存政策支持下，销售量及房价均有理想表现，带动集团在内地销售 及收入”。不管是过去还是现在，李家在中国内地都获得不菲的利益，但问题是，他们不断抛售投资物业的做法，给人一种“跑路”的感觉。从2013年8月开始，李嘉诚就陆续抛售内地投资性物业套现，到了2014年其更是加快了减持进程。2013年8月，李嘉诚以26 亿元出售从1997年入手的广州西城都荟广场项目，该项目位于荔湾区黄沙大道8号，总建筑面积约8.8万平方米，位于地铁1号线及6号线黄沙站上。尽管西城都荟住宅部分直到2008年楼市处于冰封时才开始出售，但出售价位却高达1.5万元/平方米。到2011年，最后一批住宅的售价已高达2.5万元/平方米，粗略测算，住宅部分为整个项目创收至少达20亿元。2013年10月，李嘉诚家族以71.6亿元出售上海东方汇经中心。东方汇经中心建筑面积超过11万平方米。东方汇经的售价是当初拿地时价格的8倍还多。根据当时和记黄埔的公告，出售东方汇经中心50%股权将净赚18.4亿港元。2014年4月，李嘉诚次子李泽楷旗下的盈科大衍地产发展有限公司(下称“盈科地产”，00432.HK)宣布，以72.01亿元出售北京盈科中心。根据盈科地产当时估计，出售该项目税前盈利26.46亿元。最近出售的世纪汇广场项目交易价格为200亿元人民币，根据长地董事会预计，此次交易，集团将获得未经审核得益约62.2亿港元(约人民币54.3亿元)。目前，长地持有的内地投资物业已经不多了。长地2015年年报显示，该公司持有约150万平方米的投资物业。其中，在香港持有约130万平方米，而在内地仅剩15万平方米。对于李嘉诚的上述动作，有人说，这是他看空中国房地产的表现，也有人说，这仅仅是他做出的短暂性选择。刘福垣的观点属于后者。“他(李嘉诚)还会回来的。他现在是看哪里好就往哪里走，但这仅是短暂性的。”“应该说，(这)是一个生意人非常理性的做法，即哪里盈利水平高，资金就会流向哪里。”易居研究院智库中心研究总监严跃进与刘福垣持有同样的观点。他向1℃记者表示，“从这个角度看，可以理解为李嘉诚在全球资产配置方面有其独到的和前瞻的眼光。”严跃进分析说，以李嘉诚投资的思路，他若认定部分物业价格高估，即会采取抛售的做法来回笼资金，进而增加对其他投资机会的把握。有人认为，这是李嘉诚一贯的“高买低卖”的经营之道而已。但从战略角度来看，资金安全才是李嘉诚这样庞大体量的集团最为关注的焦点，保证充足的流动性则是焦点中的焦点。所有的战术都是为了满足这样的战略。对于在香港只抛不买的行为，李嘉诚在2015年6月曾经说过，在香港买不到地，是因为超出集团预算，要计算“面粉价”和“面包价”，如果“面粉贵过面包”，就不会买，因为要为股东争取利益。但人们更想知道的却是，李嘉诚会不会继续抛售内地和香港的投资物业，李家的进与退发出的什么信息?一个积极的信号是，李家在香港中断购地数年后，9月中旬，香港地政总署公布，九肚丽坪路住宅地以19.53亿港元批出，中标财团为，此次楼面价格为每平方尺8001港元，较估值上限高出约33.4%。然而，这样一个信号所释放出的信息，是微弱的，并不足以说明李家投资策略的变化。他们在中国内地和香港的进退之术待考。接班人能量不管是在中国还是在英国，李家所面临和遭遇的变局，外界更习惯于贴上李嘉诚的标签。而实际上，变局和进退策略的选择上，李泽钜发挥的能量绝对不小于李嘉诚。2012 年，李泽钜正式掌控市值逾8500亿港元的产业，账面身家资产超过李嘉诚。正是在李泽钜的主导下，李家投资先后大规模进入英国。李泽钜没有任何中国内地生活经验。有评价认为，他的这一特点，影响到了李家产业和投资的布局，是近些年李家钟情海外投资，减持甚至抛售内地和香港物业的重要原因之一。除上述影响外，在1℃记者采访到的与李泽钜有过直接或间接关系的外界及其内部员工看来，相比李嘉诚，李泽钜行事刻板、谨慎，甚至有些“计到尽”(算计至极)的感觉。但在李嘉诚心中，对这个儿子的评价几乎是完美的。在一位长实的中层管理者看来，从很大程度上而言，李家的商业帝国已经进入李泽钜时代。李泽钜对整个家族产业的影响也在一定程度上正在超越李嘉诚。翻查李泽钜的个人履历，可以看出他的海外背景对于投资决策的影响。李泽钜小学和中学都就读“一条龙”式的香港名校圣保罗男女中学，之后到美国斯坦福大学深造，按照父亲的安排，李泽钜选择了土木工程专业，之后又攻读了结构工程硕士学位。1985 年，21岁的李泽钜正式加入长江集团，从基层做起，被安排在当时长江实业中环华人行的办公室上班，跟随父亲和叔父辈们学习经营之道。长实是长江集团的上市旗舰，李泽钜25岁就成为了长实的执行董事，28岁代替父亲进入汇丰董事会担任非执行董事，29岁成为长实副董事总经理，30岁成为长实副主席，35岁成为副主席及董事总经理。2012年，李嘉诚曾公开表示，李泽钜将管理长和系全部资产，其中包括长江实业、和记黄埔、长江基建、香港电灯集团等近10家公司，市值近万亿港元。近两年来，李嘉诚交棒意味更加明显。他越来越少公开出现在业绩发布会上，取而代之的，是李泽钜。在2013年以前，李嘉诚除了曾因割胆结石缺席2013年中期业绩发布会后，就一直没有缺席记录，而香港媒体每年有3次机会可以采访到李嘉诚，除了中期业绩发布会、全年业绩发布会，还有每年5月举行的股东大会。众所周知，李泽钜持有加拿大护照。1986年，李嘉诚打算一举收购加拿大上市公司基石油52%的股权时，按照当时加拿大法律规定，外国人不能购买“财政状况健全”的能源公司。所幸，李泽钜在1983年已经拿到加拿大国籍，成功避开这一限制，此次收购也成为了李嘉诚“一生中最伟大的投资之一”。近年来，关于李嘉诚公司收购加拿大产业的新闻不断，最近的一次是2016年10月，长江基建集团有限公司(01038.HK)宣布透过联营公司Park’N Fly，收购加拿大温尼伯国际机场外的停车场，扩大其在加拿大业务版图，总收购价为7100万港元。交易完成后，可令相关业务在加拿大当地扩张至7个城市，牵涉2.24万个车位。李泽钜的个性和人生经历正在替代李嘉诚影响到李家整个商业帝国。随着香港中环中心的出售、内地上海世纪汇项目的出售、总部公司注册地由香港迁至开曼群岛，李嘉诚在内地和香港的产业越来越少了。而海外资产像是滚雪球一样，越滚越大，不少已经有稳定收成。这样的投资风格，让很多人都看到了李泽钜的影子。一直以来，李嘉诚对于李泽钜都不吝赞美。1996年长江基建分拆上市时，李泽钜负责整体工作。当时上市获得了25倍超额认购的成绩，李嘉诚曾表示，李泽钜这次的表现有90多分，如果李泽钜不是他的孩子，更会给他100分。1999年，李泽钜花2000 万港元购买了“TOM 网”域名，仅用两个半月，就将其运作上市并成功运营，上市首日收盘价飙升了335.4%，创下香港首日涨幅的纪录。近年来，由李泽钜掌勺的长江基建成为李嘉诚商业王国向外扩张的主力军。从1999年开始，长江基建与香港电灯合作，以34 亿投得南澳洲ETSA电网权益，是长江基建业务国际化踏出的第一步。2003年，李泽钜被《时代》杂志评为“年度全球商界最具影响力人物”之一。在他的带领下，长江基建也多次与香港电灯，即电能实业有限公司(下称“电能”，00006.HK)的前身，携手收购海外资产，包括英国、法国、新西兰、加拿大等地，这也为长江基建与电能去年的合并埋下伏笔。2015年9月，长江基建计划和旗下公司电能合并。电能以1 股换取长江基建1.04股，长江基建则派发5港元的股息。不过，最终这一合并案在股东大会上未获通过，让李泽钜碰了钉子。李泽钜在长江基建的股东大会上称，此次合并交易并非志在必得，也不能“乱出价”损害长江基建股东利益，但他也没有充分考虑电能小股东的利益和诉求。实际上，当时市场上普遍认为，电能是公用股，而且股息很高，不愿意与长江基建合并。相反，李泽钜认为，长江基建对合并电能的出价已经十分公道，他曾在公开场合谈起此次并购，称“我提议好东西给你吃，你不吃，那我就自己吃”。有业内人士评价，由上述事件可以看出，李泽钜的个性里，欠缺了少许圆滑，多了些许倔强。在经历20年前的绑架事件后，李泽钜的行事风格更加低调和稳重。从李泽钜身上，如果说能看到李嘉诚的影子的话，就是那句“高调做事，低调做人”。而李嘉诚“从不失手”的商业神话、“低买高卖”的经营策略、“面粉 与面包价格”的精细打算上，李泽钜还能否完全继承，并理性地选择进退之策，还需要时间来检验。更重要的是，李泽钜没有内地生活经验的纯海外背景，能否让他 有父辈的格局和视野，乃至超人般的中国式智慧，都是未知数，而这些都将是改变目前李家事业战略重心和格局的基础。变局也正在于此。
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责任编辑：yuedong
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