黑夜之睛: 黑夜思辨：中国式的注册制到底会是什么样子 今天看了一下投星资产被别人骂的文章，说实话还挺爽的。具体看@A时代 /... - 雪球&来自雪球黑夜思辨：中国式的注册制到底会是什么样子今天看了一下投星资产被别人骂的文章，说实话还挺爽的。具体看 & & 。 我在法国，我很了解一些酒的价格，说实话10欧的酒就算非常好的了，国内都卖到300-500，偷腥应该卖到888这样子，总之十倍暴利还是有的，做人首先要有原则，然后才会真正做出事业来。偷腥虽然炒股水平不咋样，瞎猫碰上一个中车，吹了大半年。在4500，在4000点喊人抄底让很多人爆仓。一个大V粉丝多了以后，一定要慎言慎行，因为你的一句话甚至都可能引起股价波动，这点z神应该懂得。说实话，论文采，我佩服辛巴，论炒股，我佩服Z神和瑞鹤仙。我们每天都要学习，这样才能立于不败之地。人都会出错，但最可怕的是你自己亏点小钱不要紧，让跟随你的粉丝亏了大钱甚至影响家庭和睦这个责任就大了。所以我决定以后尽量多写个股公司的基本面分析报告，少写如何操作。本身我亲手创办的黑夜研究室定位就是让普通投资者得到和大机构一样的基本面分析，让大家少吃亏，少遇上黑天鹅。同时让大家即使不买股票也能多了解一些东西，甚至有粉丝告诉我，特别喜欢我写的医学方面的科普文，涨姿势同时还能吹牛逼多好！经常有所谓大V 删帖这样留下的帖子都是看起来很成功的，说实话，我很鄙视这种行为。我从小有侠客情节，对就是对，错就是错。相反我一定会留下错误的供以后反思总结，人都是在反思中才会成长，在苦难中才会磨练。之所以我和很多所谓大V 不一样，是因为对自身的定位和远大的志向不一样。我对自己的要求就是文采上超过辛巴，炒股上超过Z神，做中国排名前十的基金经理，要一说到我的名字基本炒股的人都知道很熟悉这才算基本完成任务。而对很多人来说，炒股不过是一种娱乐方式，和打麻将一样，仅此而已。好了话扯远了，我们言归正传。今天我们聊聊中国式的注册制到底是什么样子。说道明年可能做的注册制，相信90%的人脑海中一定闪现所谓大V 经常挂在嘴边的话，那些小盘题材股一定会和港股中的仙股一样几毛几分钱，所以蓝筹股一定会非常吃香，云蒙之流一定会高喊她的粉丝赶紧来盈透证券开户好让她撸羊毛，然后借外汇加大杠杆炒银行股，这么便宜的银行股将来注册制还不炒上天？？？赶紧卖房子3-5倍杠杆买买买！！！我只想说too young too naive! 且不说真理往往掌握在少数人手中，我就说炒股如果都这么简单，那还需要分析师干嘛？需要券商干嘛？以上只是普通人的第一层思维，当然普通人注定就是普通人，不会有什么大的发展，因为他缺少起码的客观认识世界的能力，估计可能小时候应试教育成绩比较好，老师说啥就是啥吧。那么什么是第二层思维呢？第二层思维就是看山不是山，看水不是水。我就问一句，香港能和大陆比吗？哪里比得上？1 地理位置：我图中显示很清楚，从香港辐射的地区主要就是东南亚，还有越南老挝这一类很一般的国家，到日本到美国加拿大肯定没有上海方便。上海辐射的长三角地区自古以来都是非常繁荣富庶的地区，香港偏居于一角落，蓦然回首已经失去了很多很多。2 历史因素：我们都知道香港繁荣和近代中国被英国等列强侵略有很大关系，英国把香港作为进攻大陆的首选殖民地，后来大陆解放之后，也没有解放香港。香港在英国人手里有了一定的自由权，实行自由经济，开放港口实行免税繁荣了香港经济。在49年-90年这么长时间，大陆其实一直很封闭，又有抗美援朝，又有饥荒，又有文化大革命失去了十年。在这一段时间，我承认香港作为大陆真正对外的口岸享受了很多特权，有很多货物必须从香港转运。总之，独立的自由经济加上特殊的国情和政策造成了香港的繁荣。但现在你再仔细审视一下，你觉得香港的优势还依然存在吗？包括亚投行，APEC,一带一路，很多自贸区都是上海领导，上海隐隐已经超过香港子啊经济政治人才各种方面，未来亚太金融中心肯定是上海而不是香港。3 经济结构：由于香港一直作为一个中转站和贸易枢纽，加上一直大力发展的是金融地产，基本没有第一产业，第二产业都转移到深圳。这么畸形的产业结构决定了贫富差距特别特别大，少数人的巨额财富支撑不起香港的明天，这是必然的。况且李嘉诚都准备从香港撤资去英国欧洲了，他非常清楚香港的未来不是吗？香港奇葩的地产政策，不允许大规模开发山地，让一些特权财团垄断土地开发权，老百姓最遭殃，想想人家新加坡的排屋，港人面对十几万一平的普通房子（鸟笼）也是很心酸的、4 文化因素。70年代以来香港文化一直引领大陆潮流，香港古装剧，赌片，TVB一直都很火，但你看看 现在港片还有啥？香港演员都来大陆抢活干了。香港已经彻底沦为文化的荒漠。再看看最近香港年轻人不好好读书，在干什么？占领中环，反对大陆人，这么封闭狭隘的思想可以说香港的年轻人肯定没有未来（不绝对不是所有）。相反大陆好像还是很崇洋媚外，对老外有莫名的好感，愿意学习。看看香港GDP都到哪里了，我记得好像70年香港GDP好像世界第五啊！差距真大！不多说了，香港落后不是一天两天了。那么这和港股的仙股有啥关系？关系大了！1 交易所职责不同：港交所挂牌交易的，是营利组织，上海交易所深圳交易所确切说是政府机构，是非盈利组织。这两者差距大了。首先上海深圳交易所职能有时候和证监会重叠，基本是证监会让交易所执行什么就执行什么。港交所不行，它存在就是为了赚钱的，所以交易费用很高！香港至今还有红利税，印花税很高，这一切都导致散户越来越少，因为散户喜欢频繁交易，赚的钱很快就被手续费和税吞噬。而上海深圳交易所更多只是提供服务，有时候股民去闹事，他们还负责接待什么的。2 畸形的投资者机构。香港市场都是机构，大家都非常清楚，那么散户去哪里了？散户发现炒小股票亏太惨了，只能买一些蓝筹股例如汇丰，买了就不动了。或者炒作孖展，也就是我们所说的warrent（涡轮也叫轮子），这是一种金融衍生品，特点就是波动极强，一般会有一天跌到0，或者十倍这样的情况，散户喜欢刺激啊！而这些孖展都是基于一些比较大的蓝筹股，那些小股根本没券商制造孖展。这就造成机构为了操纵孖展，买入大量蓝筹股，也就造成了蓝筹股溢价。3 人口太少. 一个市场要想繁荣，一定要有充足的流动性支撑。人口太少，就造成玩股票的人很少，有时候为了卖出股票不得不往下砸，一砸大家都开始砸，散户一看买了亏这么多以后再也不玩了，隔壁澳门可能更好玩！而大陆却相反，有着十几亿人，股民少说也有几千万，这么多人可以容纳巨额资金提供充足流动性！有流动性以后，很多股票庄家才敢炒作，才炒作的起来，才有赚钱效应。而且大陆没有那么多金融衍生品，个股期权一直没有开，散户只能做多赚钱。这是A股和港股的本质差别！4 贫富差距太大。好像有报道说&香港前十大家族垄断了香港70%的财富还是多少，总之香港老百姓由于奇高房价过的非常辛苦，工资很多年不涨了，房价租金都涨的飞快！这就造成老百姓其实没有多少钱可以拿出来投资，只有外来的机构和机构之前博弈。大陆情况好很多，很多老百姓还是相有钱，去全世界买奢侈品买豪宅。5 大陆处于综合实力上升期，香港处于平衡期或者衰退期。不多说，对于海外大资金肯定希望在美国或者大陆投资，香港能投的较好的品种也就是数的上来的几个品种腾讯汇丰中资银行等。6 香港受地产商垄断很难诞生真正的创业企业。这就造成港股很多年没有特别好的IPO，缺少新鲜血液，只能靠大陆企业去港股上市。但是很快大家发现港股给的估值太低，在A股能搞出好几倍，我为啥不去A股上市呢？所以今后好企业还是会到A股上市的，这进一步促进A股市场繁荣。7 仙股横行霸道。香港有很多所谓上市公司，大股东啥事不做事实上啥都不会只做掏空其他股东的事情，于是有十股合一股的游戏，本来一毛钱合一下变成一块钱一股，然后跌到1毛钱继续合股，普通投资者毛都不剩。你作为一个散户看到这种情况肯定害怕遇到仙股，这就会造成错杀，一些好的小票也被人唾弃，这些真正做事情的公司大股东看到这种股价也很伤心，完全体现不出公司价值，索性我退市去A股上市吧。这就是恶性循环！8 监管错位。港股说实话理论上是只有申请都可以上市，A股目前还是审批制，需要非常严格的审核，其中有很多黑幕，但相对而言严格的要求还是筛选出一些好公司，走出一些成长性非常好的成长股，给投资者给大股东创造了非常好的赚钱效应，于是大家都非常喜欢成长股，当然我不得不说有时候有一定的错位或者炒的太厉害了，但正是这种赚钱效应使很多海外优秀企业回归？也算是大陆之福吧，我一直说要留给历史和时间见证大陆资本市场的繁荣，而不是我们说了算！哎，说了这么多，相信聪明的读者应该能感受到我字里行间透出的意思，就是香港和大陆太不相同了，如果你按照香港的注册制造成的结果来对应A股市场，我觉得就是刻舟求剑，是不负责任不动脑子的行为，如果你觉得不对，可以在下面留言一起讨论。我个人觉得，大陆推出的注册制一定是审批制下的注册制。意思就是你有很多企业要上市对吧，行，你都来吧，我每个月给你多少名额，你来排队，我们甚至会邀请券商机构投资者对公司分等级。我把一部分审批审核的权利交给别人，我只要监管你交的材料是不是对，上市之后是不是合规，是不是有违法行为就好。就算上香港基本随意的注册制依然有借壳重组等行为，仔细想想为什么？因为上市IPO根本不像你们想象的那么简单，从有意图上市，到准备材料，到找券商会计所审核材料，到税务局补交税，到证监会交材料排队，有的要退材料继续补材料改材料，证监会二次审核，审核完排队上市每个月多少家都是固定的。所有这一套流程走下来少则大半年，多则一两年两三年，很多企业根本等不及，嗷嗷待哺呢？咋办？只能花高价借壳上市! 所以我说重组转型是资本市场永恒的题材就是这个道理！资本市场繁荣只会造成借壳上市机会上升，因为无数公司等着上市，上市以后我才有资格继续融资，有钱我才能把公司做大做强。我想很多中国人特别是企业家有这种使命感的！ 所以结论：壳股价值不一定会随着注册制降低，注册制一定会带来更优质上市公司，新鲜血液的注入才会使资本市场保持年轻和活力！我们泱泱大国，在门口等着上市的公司几千家总是有的！今天打字就打了几千字，手都打麻了，有几个人能做到我这么日复一日的勤奋刻苦，而勤奋加灵性才是伟大投资者必备的两件法宝。明天毕业考试，今天就先写到这里，祝大家投资顺利，新的一天开始了！正道是 一枝独秀不是春，万紫千红春满园！ A股的未来一定是万家争鸣，百花齐放！关于几只滞涨股的更新已经完成，请注意查收。
请指教、&&&&&&&&&&&&&&&&&&黑夜之睛深夜于法国玫瑰城同时转发到我的首页发布暂无评论 暂无赞助分享到微信扫一扫注册制实施后 散户怎么玩？有什么建议？
按投票排序
中国资本市场本来已经是个骗子屡见不鲜的市场，尽管我们大家都期待注册制早日出台，但如果真的全放开更可能让很多投资者特别是散户被骗的颗粒无收倾家荡产，相当多上市公司的道德底线还比不上社区小店卖菜的。以新三板为例，尺度放宽后，尽管现在一片火热，但两年后就很有可能很多公司捉襟见肘原形毕露。和美国市场相比，中国市场造假违规成本太低了。这20多年交道打下来，我觉得监管部门也真的是左右听骂、左右为难。都挺不容易，这活不好干。作为小散户，还得我们自己小心谨慎多做功课，年年稳稳赚点小钱，平常心，足矣。
IPO注册制改革将对中国股市、中国经济产生什么样的影响？1、IPO注册制改革的落地，不仅是中国股市的头等大事，也是中国经济的头等大事。它实施之后，企业发行股票、上市的权力从政府手中，移交给了市场和企业自身，这将从资本市场的角度，激活“大众创业、万众创新”。因此，这是中国经济的重大利好，也是股市的长远利好。2、IPO注册制实施后，将带来一个空前的企业上市潮。在巨大的供应量的引导下，现行深沪股市的估值体系将崩溃，以前由于审批制带来的“估值泡沫”将破裂。3、在IPO注册制重塑中国股市估值体系的过程中，创业板股票毫无疑问首当其冲，百倍的市盈率很难维持，很多股票将打二折、三折。中小板、主板的高估值股票，也有一个价值回归过程。4、IPO注册制不仅仅在主板、创业板市场实施，事实上已经在新三板上实施了，所以新三板才能在短短2年时间里，挂牌4000多家企业。有人预测，2016年新三板挂牌企业将超过1万家。未来深沪股市企业的上市速度，虽然很难超过新三板，但肯定会大大超过以前。这样，平均市盈率不断下降，将是未来几年中国资本市场的基本趋势。5、从2016年开始，中国5个层次的资本市场，全部都是注册制。所谓5个层次，分别是：深沪主板；创业板；新三板；各地股权交易中心；众筹。这意味着，将有海量的可交易股权，涌现在各种交易平台上。这对主板市场的资金，将产生巨大的分流作用。6、由于IPO注册制改革之后能上市的公司众多，相当一批公司的股票交易将进入僵尸状态，退市企业也将大大增加。这样，散户炒股票的风险将大大增加。因此，这个市场将越来越不适合散户生存。未来的股市，是机构投资者的时代。7、以前，只要你炒股票时候不借钱，不加杠杆，无论股票怎么跌，你还能有残存的资产存在。未来，随着退市几率的大增，不借钱炒股，也有可能资产归零。8、对于监管层来说，IPO注册制之后，监管的重点环节从“事前”转移到了“事中”和“事后”。工作难度更大，贪腐可能引发的恶果将更加惊人。9、对于拟上市企业来说，上市门槛大大降低。企业的核心竞争力，不再体现在“跟政府的关系”上，而更多体现在知识产权、管理、人才上。这是中国的福音，是真正企业家的福音，也是投资者的福音。未来中国股市将涌现出更多伟大的企业。10、IPO注册制的实施，对高房价也有抑制作用。中国房价之所以畸高，是因为资本市场、金融投资领域缺少信用，企业做假报表，庄家浑水摸鱼，政府过多干预，市场缺乏稳定的预期。
＂任何企业都可以上市，但时间会证明一切＂welcome吃饭的时候手机被push了一条新闻，大概就是老头儿们开会通过了个草案：在决定施行之日起两年内，授权对拟在上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易的股票公开发行实行注册制度。公告提到，注册制改革是一个循序渐进的过程，不会一步到位，对新股发行节奏和价格不会一下子放开，不会造成新股大规模扩容。1注册制：股市“扩招”了IPO是一场“高考”，成绩好好坏坏，以前被挡在股市门外那叫一个挤破脑袋的乌压压一片儿；以后呢，股市就扩招了！放低标准先让你们到股市里玩一圈。但这家公司到底是好是坏，是驴是马，投资者来判断吧！ ——如果没人买，那你这家公司就自生自灭吧，辍学（退市）还是留级自己选，哈哈。纽交所，纳斯达克，东京证券交易所，港交所……这些“高大上”的所都是注册制的——宽进严管。2审批制为什么要被废？既然都要失宠了，就来list一下审批制的弊端：1、上市拼关系，咳咳，就是腐败呗2、各种烂壳子的价格被炒上天了3、上市应该是个风险与获利并存的事儿，但审批制下没啥风险啊4、不少公司在上市前过度包装扮“乖孩子”，上市之后胡作非为5、退市都没好好执行，就好像求个情就能保留“学籍”从审批制到注册制，一个非常重要的转变部分是：上市的权利从政府手里转移到市场手里，政府以后就做事后监管3“卖”股票成为一门技术活儿先说说从审批制到注册制我们可能会看到的一些变化：可能会出现一个企业上市热潮；“借壳上市”这种事儿好像没了意义，壳子们的身价可能会哗啦啦掉下去；上市的公司多了，那肯定有不少股票要被冷落成为僵尸，退市的数量可能大大增加；尤其创业板，数量的增加很可能会逐渐拉低现在整体的估值水平，会出现港股里的“仙股”齐涨共跌的现象会减少上市会容易，但是违规的惩罚会比现在严厉的多，也就是违规的成本会上升很多……说到这里，我觉得这是在为“做空”拉开序幕吗？我们再从投行的工作重心来间接看看其中微妙儿：投行帮助公司上市如果说以前投入尽职调查的精力是9，投入发行的精力是1那么，注册之后的精力分配应该会有所调整，可能是：尽职调查：发行=5：5卖股票将成为一个很强的技术活，投行能否拿到真正好的公司以及是否有能力为其吆喝越来越重要，而不像现在闭着眼睛拉项目+漫天要价。再比如，你肯定对阿里在美国上市超级用心的路演记忆犹新，因为在一个注册制成熟的市场，路演对股票能否以满意的价格卖出去是至关重要的。而目前在国内，路演这种事儿，咳咳……走个过场吧。4别开心，我们有逃不开的“中国特色”听上去，我们好像很快就要迎来一个成熟的股市了——哈，没那么容易。一方面，中国投资者的确不成熟，还没法从很多公开信息里去辨认哪些是真的好公司，盲目参与炒作的概率太高；另一方面，既有利益的奶酪肯定被动了……这里就有太多特色的东西没法说清楚了。so，公告说了，两年时间，慢慢来……最后一句话：该怎么玩，还怎么玩，不要想太多了——反正小散从来都没怎么赚钱的。---------------------------------------------------------我的微信订阅号，有兴趣的关注哦
我也实名反对第一个答案。毫无疑问的是，壳资源可能变得会很不值钱了，那些重组股可能风光不再。但是体裁股的炒作会变得更加疯狂，供给大增市场资金面不变的情况下必然导致缺乏赚钱效应，但是目前来看货币宽松政策之下逐利资金短时间并不会离场，易于控盘的很多小票反而是多出了更多的炒作空间，某一个热点或者个股的炒作反而会达到极限。
我突然觉得未来打板这个纯投机性质的操盘高手可能会迎来最好的一段时光。何谓炒股，精髓在一个”炒“字上，大盘蓝筹的波动会愈发变得平淡起来，将来只有可能在机构的控盘之下用价值投资体系慢慢的发掘其价值，可能一年慢慢吞吞最多涨个20%，或者跌个20%？而想追求高回报以及承受高风险，那么很多热点低价小盘股将遭到类似国外那种动辄五六十个点的涨跌幅这种情况。
总体而言，未来的股市应该会呈现出一种随着资金供给而显示出的大蓝筹缓缓动，热点小票剧烈波动的形势。等于说在这个市场上不同风险偏好的投资者都会得到满足吧。个人理解，不构成投资建议。个人专栏新浪微博 死磕雅思的怪大叔，求关注，求点赞。
中国股市最大的问题是，市场总的分红所得不如证券交易费用。当分红所得远比股价波动所赚的钱少，中国股市依然是投机市场。不改变分红政策的政策都是换汤不换药。为什么中国股市分红少呢，那是中国股市的基本目的所决定的。
注册制改革首先带来的就是审批制退出舞台。审批制先不说其违背市场化的原则，光是审批权力带来的腐败就足够引起灾难了。能够掌握股票审批权利的官员自然有着权力寻租的空间。11月13日，中央纪委网站公布消息显示，中国证监会党委委员、副主席姚刚涉嫌严重违纪，目前正接受组织调查。而姚刚从2002年开始担任的就是发行部主任，这13年来就一直掌握着股票发审的大权，虽然中纪委没有公布更多消息，但是非常大的概率是与这方面的腐败行为有关的。　　在股票审批制的时代，公司为了上市，面临着严苛的财务要求，这就会让公司有着财务作假的动力。即便不作假，很多公司都会为了满足上市要求，去追求短期漂亮的财务数据，而忽视公司的长远发展，这也是很多公司一旦上市，业绩立马翻脸的主要原因。随便去翻翻上半年的新股，多少上市的时候财报亮瞎的，到了半年报和三季报的时候就被打回原型了。这里就不点名!　　注册制的推行也会大概率推动股市投资逻辑的转变。这些年来，股市中期望收益率最高的投资方式就是赌壳公司的重组，一些垃圾公司，主营业务几乎为0了，还值几十个亿的市值。说白了公司连个人都没有了，就剩下个空壳了。如果注册制推行，壳的价值将会为零，这些垃圾股也就应该进入的垃圾桶里。而价值投资和成长股的投资才会成为大家所推崇的投资逻辑。当然，像概念的炒作永远都不会消失，这个是人类的心理决定的。但是概念炒作只会是个短期的行为，股市将会变得理性的多。　　至于证监会，减少审批的工作，就应该将更多的工作投入到打击市场不公平行为之中，比如财务造假，比如内幕交易。我多次说过，即便是个赌场，人家也老老实实挣钱，对于抽老千的还要砍断手筋脚筋呢！
可以参见华尔街之狼
如果能明白政府实施注册制的初衷，那么散户怎么玩也就不难解决了。注册制从中央角度考虑其实是为产业转型服务，巨量的资金流在中国无法为实体经济服务，特别是为结构调整服务实在是极大地浪费，注册制是给更多融资难的中小企业，入市降低了门槛，利于其融资，也利于国家产业转型，那么散户怎么玩？越是国家提倡的新兴行业，越是能促进中国产业转型的行业，选择几只有代表性的工作，找好点位开始布局即可，详细国家不会亏待你。至于注册制的现状，可以参考接下来这篇来自华尔街日报的文章。中国领导人暗示，股票发行注册制的推出时间将晚于很多投资者预期。这一最新迹象表明，在中国经济疲软的情况下，确保股市稳定已成为中国政府的优先政策目标。图片来源：Agence France-Presse/Getty Images3月5日，中国国务院总理李克强作政府工作报告。中国国务院总理李克强上周六在全国人大开幕会议上提交的政府工作报告中，没有提及计划已久的注册制的推出时间，这有些出人意料。这一改革将使中国证券监督委员会（简称：中国证监会）失去在企业上市方面的部分审批权力，从而让企业和投资者在决定IPO交易是否可以推进方面有更大的影响力。很多投资者此前曾预计这项改革最早将于今年5月实施。中国国务院去年12月份已经为注册制改革设定了两年的时间框架。不过，李克强政府工作报告中没有提及这一新的改革举措表明，在过去的12个月里，中国政府对市场化经济改革的态度已发生转变；中国股市在这段时间曾出现先大涨后又暴跌的剧烈动荡。在去年的政府工作报告中，李克强曾承诺在未来一年实施新股发行注册制。知情人士向《华尔街日报》(The Wall Street Journal)透露，由于现在的政策重点是维护市场稳定，IPO改革无疑会被推迟。李克强在他长达两个小时的政府工作报告中强调了推进股市和债市法制化建设的必要性。这表明中国政府将继续全力打击市场欺诈行为和违规行为。在去年的两会上，中国政府计划将股市改革作为经济发展计划的重点内容，希望中国企业更多依赖股权而非债务融资，从而缓解中国银行系统的负担。与此同时，中国政府当时还希望更广泛的股权投资有助于加快中国经济向消费拉动型的经济增长模式转变。去年3月李克强做政府工作报告时，中国股市正在经历一轮牛市，这轮牛市一定程度上得益于政府鼓励投资者借钱炒股。最终，上海股市在略微超过三个月的时间里上涨58%，并在去年6月见顶。不过上海股市在去年夏季开始大幅下跌，且跌势延续至今年。2016年迄今上海股市已累计下跌19%。中国政府数次采取了救市措施。去年秋天，被称为“国家队”的政府投资基金多次入市买入股票。1月份，中国证监会实施了新的熔断机制，根据该机制，股票单日跌幅达到7%就会中断交易。但该机制引发股市出现更加严重的抛压，在实施四天后就被暂停。上个月中国证监会前主席肖钢被免职，似乎也是IPO改革推迟的原因之一。肖钢因为对股市危机应对不当而备受指责。知情人士称，新主席（刘士余）刚刚到任，很多事情都需要时间进行评估。记者无法联系到中国证监会发表评论。的确，新IPO制度的可能实施令中国股市承压，投资者担心新股供应快速增加。目前共有754家公司的IPO申请正在等待监管部门的批准。去年12月，中国股市的温和回升促使中国证监会解除了7月份开始实施的IPO禁令。但1月份熔断机制试验失败再度对投资者造成打击。小型投行香颂资本(Chanson Capital)董事沈萌表示，IPO改革推迟表明政府担心，注册制可能会对本已孱弱的股市带来潜在的供应压力。沈萌还表示，这也表明中国政府已重新评估了熔断机制等以前实施过的改革措施，并认为这些措施过于轻率和冒险。中国全国人大去年12月份批准一项草案，授权国务院在中国《证券法》相关修订程序完成前实施IPO改革。在目前IPO制度下，企业进行IPO需获得中国证监会的批准。这一制度因影响了股市作为企业融资渠道的作用而受到诟病。一些人士还批评中国证监会对具有政府背景、但生产效率低下的国有企业在股票上市方面给予特别照顾，而令数以万计的创新企业难以获得融资。注册制将在IPO进程中给予市场更多发言权，只有获得投资者的足够支持，IPO才会得以推进，从而与西方股市基本接轨。一些投资者对中国的金融市场改革缺乏进展表示失望。上海的散户投资者陈肯（音）称，他认为中国资本市场出现了倒退。他表示，如果政府没有推出太多超预期的新政策，或仅是老调常谈，那么股市很可能进一步下跌。
反对第一名的答案。 都是人云亦云，你们以为国外都是注册制，国内实行注册制，市场走势就跟国外一样了？就跟港股一样了？ 别搞笑了好吗？港股美股波动性小是因为t+0，没有涨跌幅限制，能反向做空，还有等等一系列相关的政策。只要天朝不实行t+0，没有有效做空机制，注册制无非就是提供了更多可以被炒作的小盘股。可以确定的是，因为小盘股的炒作，蓝筹大盘股将更加无人问津，波动性比现在更小，同时指数也将因此而显得更加平稳。与此相对的是小盘股的疯狂炒作。那些认为zjh会抓坐庄抓炒作的，我先把话撂在这里，还记得400元的全通教育么？还记得汇添富么？你们真以为zjh在抓坐庄了？真以为在严打炒作了？红朝以马教立国，岂能不讲政治。给别人点赞的时候先想一想啊不过给我点赞的时候就不用想了
很多东西从理论上看，能推出一大段的文字出来，知乎金融这个版块很多兄弟最擅长这个，理论一大段一大段的。上面有说米股等股市波动小，是因为t+0和做空，举个反例：美国亨特兄弟把白银弄成神走势，t+0和做空哪里去了？该怎么操作就怎么操作，跟着市场大众的心理走
已有帐号？
无法登录？
社交帐号登录}