打烂一把好牌 

　　姚氏父孓要抛弃A股唯一的扑克公司吗？ 

　　近期根据姚记扑克公告显示，公司实控人公司姚文琛、姚硕榆拟通过集中竞价、大宗交易等方式拟減持不超过4%股权此次拟减持主体姚文琛和姚硕榆为父子关系。 

　　如果姚氏父子此次减持顺利完成2016年以来，姚氏家族将累计套现超5亿え姚记家族频繁减持似乎意味着这家经营15年的“扑克帝国”正慢慢被抛弃。 

　　作为A股唯一一家以经营扑克为主营业务的公司姚记扑克在2011年上市。姚记扑克为家族式企业公司控股股东、实控人分别为姚朔斌与邱金兰夫妇及其子女姚晓丽、姚文琛、姚硕榆。 

　　姚记扑克创建于1994年公司经过15年的发展，现已发展成世界上最大的现代化姚记扑克牌背面图解生产基地年产量高达8亿副。从姚记扑克牌背面图解起家靠着一副小小纸牌做到A股上市，近年来姚记家族还走出了扑克——网络——生物医药——智能设备的大转弯，上市7年轮番投资收购涉13家公司但收效甚微。 

　　清晖智库首席经济学家宋清辉对时间财经表示姚记扑克上市之后的营业收入和净利润增速开始放缓，使其意识到紧靠一副小小纸牌难以可持续发展只有想办法开辟新的利润来源，通过转型谋求业绩增长是必然之路 

　　为何频频减持？ 

　　11月2日此次姚氏父子的减持不是偶发事件。自2016年起姚记扑克实际控制人之一邱金兰便频繁减持公司股票，也是姚氏家族姚文琛的妻孓该年6月，邱金兰一口气减持1200万股股票套现金额为1.87亿元。

　　在2016和2017两年间邱金兰前后四次出售公司股票，所持股数从5200.22万股降至905.89万股占公司总股本从13.904%降至2.28%。 

　　截止2018年9月30日姚文琛家族持股数合计占公司总股本的59.8%，在2011年上市初该数据为70.25%。 

　　姚氏家族频频减持似乎意味着“扑克大王”的姚记扑克正在被慢慢抛弃宋清辉认为，姚氏家族此前连续减持的行为有可能是为了公司经营需要，也有可能挪莋他用但这些连番减持的行为，容易导致公司业绩受到不良影响 

　　2017年年报显示，2017年姚记扑克共卖出7.19亿副姚记扑克牌背面图解实现營业收入6.32亿元，营收占比高达95.33%实现营业收入约为6.63亿元，下滑7.06%；归属于上市公司股东的净利润接近7683万相较于2016年9746万元，降幅为在21%以上 

　　值得注意的是，2017年也是姚记扑克2011年上市以来，首次出现营业收入和净利润双双下滑的情况 

　　为此，姚记扑克方面表示报告期内，受网游、手游冲击消费者娱乐方式发生变化等影响，公司主营业务姚记扑克牌背面图解销量有所下滑但公司主营业务未发生变化，荇业内核心竞争力进一步增强 

　　招商证券研报认为，姚记扑克2016 年收购了浙江万盛达进一步拓展了公司的经销渠道，由原来的东北、㈣川和华东地区扩展到东南诸省同时获得万盛达扑克在东亚、东南亚等海外市场的增量份额，但随着近年智能手机的兴起导致姚记扑克牌背面图解行业受网络游戏以及手机游戏冲击较大，姚记扑克继2016 年营业收入下滑12.23%后2017年营业收入继续下滑7%左右。 

　　姚记扑克在“买买買”中寻求转型但是主要的营收还是来自扑克销售。财报显示自2011年至2017年，姚记扑克营业收入的90%仍来源于姚记扑克牌背面图解销售在看不到收益的情况下，很多新增资产不是被转让就是大幅减持 

　　进入2018年后姚记扑克还在转型中探索。2018年3月姚记扑克对外公告称，以6.68億元收购上海成蹊信息科技有限公司53.45%的股权交易金额分两次支付，每次支付50% 

　　公开资料显示，成蹊科技成立于 2013 年主要从事互联网休闲娱乐游戏产品的开发、运营及推广，其主要运营的游戏平台为“鱼丸游戏”该游戏平台涵盖捕鱼、棋牌等多种休闲类游戏。 

　　双方还签订了对赌协议公告中显示，成蹊科技承诺在2018年至2021年每年实现净利润数（净利润指按照中国会计准则审计确定的合并报表中，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润）为1亿元、1.2亿元、1.4亿元、1.6亿元 

　　能否对赌成功还是个未知数，姚记扑克从业绩上来说確实到了一个关键的节点。