第二章练习题（6）资本年资产定价模型1120_中华会计网校论坛
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多项选择题 1、下列各项中，属于资本资产定价模型基本假设内容的有（ac）。 　　A.市场是均衡的 　　B.存在交易费用 　　C.市场参与者都是理性的 　　D.税收影响资产的选择 2、下列关于资本资产定价模型的说法中，正确的有( ab c)。
A.股票的预期收益率与β值线性相关
B.证券市场线的截距是无风险利率
C.证券市场线的纵轴为要求的收益率，横轴是以β值表示的风险
D.资本资产定价模型最大的贡献在于其提供了对风险和收益之间的一种实质性的表述，是完全科学的<FONT color=#、下列关于β系数的说法中，正确的有（bd　）　。　　A.投资组合的β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低　　B.β系数可以为负数　　C.某资产的β系数取决于该资产收益率与市场组合收益率之间的相关性，与该资产的标准差无关　　D.β系数只衡量系统风险，而标准差则衡量包括系统风险与非系统风险在内的全部风险 4、如果市场上短期国库券的利率为6%，通货膨胀率为2%，风险收益率为3%，则下列说法中不正确的有（bc　）。A、可以近似地认为无风险收益率为6%B、如果无风险收益率为6%，则必要收益率为11%C、如果无风险收益率为6%，则资金时间价值为1%D、如果无风险收益率为6%，则纯粹利率为4%5、下列各项中，可以用来衡量风险的有（bcd　）。 A、期望值B、方差C、标准差D、变化系数6、下列说法不正确的有（ab　）。 A、对于某项确定的资产，其必要收益率是确定的B、无风险收益率也称无风险利率，即纯粹利率（资金的时间价值）C、通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率D、必要收益率表示投资者对某资产合理要求的最低收益率7、下列关于资本资产定价模型的说法中，正确的有（abc　）。A、股票的预期收益率与β值线性相关B、证券市场线的截距是无风险利率C、证券市场线的纵轴为要求的收益率，横轴是以β值表示的风险D、资本资产定价模型最大的贡献在于其提供了对风险和收益之间的一种实质性的表述，是完全科学的<FONT color=#、下列关于β值和标准差的表述中，正确的有（bd　）。　　A.β值测度系统风险，而标准差测度非系统风险　　B.β值测度系统风险，而标准差测度整体风险　　C.β值测度财务风险，而标准差测度经营风险　　D.β值只反映市场风险，而标准差还反映特有风险 <FONT color=#、下列关于市场组合的表述中，正确的是（abcd　）。　　A.市场组合是指由市场上所有资产组成的组合　　B.市场组合的收益率就是市场平均收益率，实务中通常用股票价格指数的收益率来代替　　C.市场组合的方差则代表了市场整体的风险　　D.市场组合的风险就是市场风险或系统风险判断题1、企业向保险公司投保既可以规避风险还可以在一定程度上减少风险。（　x）对错2、构成资产组合的证券A和证券B，其标准差分别为12%和8%。在等比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为1，该组合的标准差为10%；如果两种证券的相关系数为－1，则该组合的标准差为2%。（对　） 对错3、市场风险溢酬反映市场作为整体对风险的厌恶程度。（对　） 对错
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多项选择题 1、下列各项中，属于资本资产定价模型基本假设内容的有（）。 　　A.市场是均衡的 　　B.存在交易费用 　　C.市场参与者都是理性的 　　D.税收影响资产的选择 【正确答案】AC 【答案解析】资本资产定价模型的假设包括：（1）市场是均衡的并不存在摩擦；（2）市场参与者都是理性的；（3）不存在交易费用；（4）税收不影响资产的选择和交易等。2、下列关于资本资产定价模型的说法中，正确的有( )。A.股票的预期收益率与β值线性相关B.证券市场线的截距是无风险利率C.证券市场线的纵轴为要求的收益率，横轴是以β值表示的风险D.资本资产定价模型最大的贡献在于其提供了对风险和收益之间的一种实质性的表述，是完全科学的【正确答案】ABC 【答案解析】资产定价模型如下：R=Rf+β(Rm-Rf)，由上式可知，股票的预期收益率R与β值线性相关;在证券市场线中，纵轴为必要收益率，横轴是以β表示的风险，截距是无风险利率;资本资产定价模型将复杂的现实简化了，必定会遗漏许多有关因素，也必定会限制在许多假设条件之下，因此也受到了一些质疑，直到现在，关于资本资产定价模型有效性的争论还在继续，拥护和批驳的辩论相当激烈和生动，因此，选项D不正确。参见教材50、53页。<FONT color=#、下列关于β系数的说法中，正确的有（　）　。　　A.投资组合的β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低　　B.β系数可以为负数　　C.某资产的β系数取决于该资产收益率与市场组合收益率之间的相关性，与该资产的标准差无关　　D.β系数只衡量系统风险，而标准差则衡量包括系统风险与非系统风险在内的全部风险『正确答案』BD 『答案解析』投资组合的β系数是组合中个别证券β系数的加权平均值，不会比组合中任一单只证券的β系数低，选项A错误；β系数由某项资产收益率的标准差（个别风险）、市场组合收益率的标准差及该资产与市场组合的相关系数决定，选项C错误，由于标准差不可能出现负值，而相关系数可能为负，因此β系数也可能出现负值，表明该项资产的收益率与市场组合收益率反向变动，选项B正确；β系数是衡量系统风险的指标，标准差是衡量整体风险的指标，选项D正确。4、如果市场上短期国库券的利率为6%，通货膨胀率为2%，风险收益率为3%，则下列说法中不正确的有（　）。A、可以近似地认为无风险收益率为6%B、如果无风险收益率为6%，则必要收益率为11%C、如果无风险收益率为6%，则资金时间价值为1%D、如果无风险收益率为6%，则纯粹利率为4%【正确答案】 BC【答案解析】无风险收益率是指无风险资产的收益率，由于短期国库券的风险很小，因此，一般情况下，为了方便起见，通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率，即选项A的说法正确；必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率，必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率，因此，本题中，必要收益率＝6%＋3%＝9%，即选项B的说法不正确；资金时间价值是没有风险和通货膨胀情况下的平均利润率，所以，资金时间价值＝无风险利率－通货膨胀率＝短期国库券利率－通货膨胀率＝6%－2%＝4%，即选项C的说法不正确；无风险收益率的大小由纯粹利率（资金时间价值）和通货膨胀补贴两部分组成，由此可知，纯粹利率＝资金时间价值＝4%，即选项D的说法正确。5、下列各项中，可以用来衡量风险的有（　）。A、期望值B、方差C、标准差D、变化系数【正确答案】 BCD【答案解析】期望值相同时，风险可能不同，因此，期望值不能衡量风险。6、下列说法不正确的有（　）。A、对于某项确定的资产，其必要收益率是确定的B、无风险收益率也称无风险利率，即纯粹利率（资金的时间价值）C、通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率D、必要收益率表示投资者对某资产合理要求的最低收益率【正确答案】 AB【答案解析】本题考核资产收益率。必要收益率与认识到的风险有关，对于某项确定的资产，不同的人认识到的风险不同，因此，不同的人对同一资产合理要求的最低收益率（即必要收益率）也会存在差别。所以，选项A不正确。无风险收益率也称无风险利率，它的大小由纯粹利率（资金的时间价值）和通货膨胀补偿率两部分组成，即：无风险收益率＝纯粹利率（资金的时间价值）＋通货膨胀补偿率，所以，选项B不正确。7、下列关于资本资产定价模型的说法中，正确的有（　）。A、股票的预期收益率与β值线性相关B、证券市场线的截距是无风险利率C、证券市场线的纵轴为要求的收益率，横轴是以β值表示的风险D、资本资产定价模型最大的贡献在于其提供了对风险和收益之间的一种实质性的表述，是完全科学的【正确答案】 ABC【答案解析】资产定价模型如下：R＝Rf＋β（Rm－Rf），由上式可知，股票的预期收益率R与β值线性相关；在证券市场线中，纵轴为必要收益率，横轴是以β表示的风险，截距是无风险利率；资本资产定价模型将复杂的现实简化了，必定会遗漏许多有关因素，也必定会限制在许多假设条件之下，因此也受到了一些质疑，直到现在，关于资本资产定价模型有效性的争论还在继续，拥护和批驳的辩论相当激烈和生动，因此，选项D不正确。<FONT color=#、下列关于β值和标准差的表述中，正确的有（　）。　　A.β值测度系统风险，而标准差测度非系统风险　　B.β值测度系统风险，而标准差测度整体风险　　C.β值测度财务风险，而标准差测度经营风险　　D.β值只反映市场风险，而标准差还反映特有风险『正确答案』BD『答案解析』β值测度系统风险（又称为市场风险），而标准差测度整体风险（包括系统风险和非系统风险，非系统风险也可以称为特有风险）所以选项BD正确。<FONT color=#、下列关于市场组合的表述中，正确的是（　）。　　A.市场组合是指由市场上所有资产组成的组合　　B.市场组合的收益率就是市场平均收益率，实务中通常用股票价格指数的收益率来代替　　C.市场组合的方差则代表了市场整体的风险　　D.市场组合的风险就是市场风险或系统风险『正确答案』ABCD『答案解析』市场组合是指由市场上所有资产组成的组合，市场组合的风险中分散了非系统风险，留下了系统风险（也称为市场风险）；方差、标准差代表的是资产的整体风险（包括系统风险和非系统风险），市场组合的风险代表了市场的整体风险。市场组合的收益率就是市场平均收益率，实务中通常用股票价格指数的收益率来代替，所以选项ABCD正确。判断题1、企业向保险公司投保既可以规避风险还可以在一定程度上减少风险。（　）对错【正确答案】 错【答案解析】本题考核风险对策中的转移风险。风险对策包括四种：规避风险、减少风险、转移风险和接受风险。企业向保险公司投保属于转移风险。2、构成资产组合的证券A和证券B，其标准差分别为12%和8%。在等比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为1，该组合的标准差为10%；如果两种证券的相关系数为－1，则该组合的标准差为2%。（　）对错【正确答案】 对【答案解析】本题考核两种资产组合标准差的计算。两种证券形成的资产组合的标准差＝（W12σ12＋W22σ22＋2W1W2ρ1，2σ1σ2）开方，当相关系数ρ1，2＝1时，资产组合的标准差σP＝W1σ1＋W2σ2；当相关系数ρ1，2＝－1时，资产组合的标准差σP＝W1σ1－W2σ2。根据题意，在等比例投资的情况下，当相关系数为1时，组合标准差＝（12%＋8%）/2＝10%；相关系数为－1时，组合标准差＝（12%－8%）/2＝2%。3、市场风险溢酬反映市场作为整体对风险的厌恶程度。（　）对错【正确答案】 对【答案解析】市场风险溢酬，也就是资本资产定价模型中的（Rm-Rf），它是附加在无风险收益率之上的，由于承担了市场平均风险所要求获得的补偿，它反映的是市场作为整体对风险的平均“容忍”程度，也就是市场整体对风险的厌恶程度，对风险越是厌恶和回避，要求的补偿就越高，因此，市场风险溢酬的数值就越大。
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我的新动态下列关于贝塔值和标准差的表述中,正确的有（）.
A贝塔值测度系统风险,而标准差测度非系统风险&#13;
B贝塔值测度系统风险,而标准差测度整体风险&#13;
C贝塔值测度财务风险,而标准差测度经营风险&#13;
D贝塔值只反映市场风险,而标准差还反映特有风险&#13;
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下列关于贝塔值和标准差的表述中,正确的有（）.
A贝塔值测度系统风险,而标准差测度非系统风险&#13;
B贝塔值测度系统风险,而标准差测度整体风险&#13;
C贝塔值测度财务风险,而标准差测度经营风险&#13;
D贝塔值只反映市场风险,而标准差还反映特有风险&#13;
下列关于贝塔值和标准差的表述中,正确的有（）.
A贝塔值测度系统风险,而标准差测度非系统风险&#13;
B贝塔值测度系统风险,而标准差测度整体风险&#13;
C贝塔值测度财务风险,而标准差测度经营风险&#13;
D贝塔值只反映市场风险,而标准差还反映特有风险&#13;
科目:难易度:最佳答案B D解析【考点】贝塔系数和标准差的作用【难易程度】★【答案】BD贝塔值测度系统风险，而标准差测度整体风险，选项B、D是同一个意思，系统风险也称为是市场风险，非系统风险也称为是特有风险。知识点:&&基础试题拔高试题热门知识点最新试题
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以下属于负指标的有（)。A.或有负债比率B.不良资产比率C.带息负债比率D.资本保值增值率E.技术投入
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提问人：匿名网友
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以下属于负指标的有()。A.或有负债比率B.不良资产比率C.带息负债比率D.资本保值增值率E.技术投入比率此题为多项选择题。请帮忙给出正确答案和分析，谢谢！
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1某企业对现金流量表进行分析时，发现该企业筹资活动产生的现金流量为正数。下列各项中，可以解释这一现象的有(&&&)。A.投资者追加投资B.大量归还银行借款C.发行企业债券D.分配现金股利E.增加融资租赁固定资产2β值和标准差都是用来测度风险的，它们的区别在于(&&&)。A.β值测度系统风险，而标准差测度非系统风险B.β值测度系统风险，而标准差测度整体风险C.β值测度财务风险，而标准差测度经营风险D.β值只反映市场风险，而标准差还反映非系统风险E.β值反映系统风险，而标准差还反映企业特有风险3下列关于预计负债的表述，正确的有(&&&)。A.当与或有事项相关的义务是企业承担的现时义务，并且履行该义务很可能导致经济利益流出企业时，企业应当将其确认为预计负债B.企业应当就未来经营亏损确认预计负债C.待执行合同变成亏损合同的，在该亏损合同产生的义务满足预计负债的确认条件时，应当确认为预计负债D.企业承担的重组义务不应当确认为预计负债E.企业承担的重组义务满足预计负债确认条件的，应当确认为预计负债4在非企业合并情况下，下列各项中，应作为长期股权投资取得时初始成本人账的有(&&&)。A.为发行权益性证券支付的手续费B.投资时支付的不含应收股利的价款C.投资时支付款项中所含的已宣告而尚未发放的现金股利D.投资时支付的税金E.投资时支付的手续费
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