如何解读耶伦讲话后全球市场令人崩溃的走势--百度百家
如何解读耶伦讲话后全球市场令人崩溃的走势
分享到微信朋友圈
Yellen的证词虽属鸽派，但程度低于市场预期，昨天的市场表现也符合这样的判断，经过了开始的彷徨后风险资产终于选择下跌。
1.Yellen的证词总体顺应了市场预期，有几点印象：
（1）承认当前金融条件可能影响经济前景；
（2）中国经济未明显大幅放缓，但人民币汇率下跌会对经济造成威胁；
（3）美国劳动力市场仍在复苏，工资有增长迹象，2%的通胀目标中期内会实现；
（4）美国经济仍在复苏；
（5）目前不需要减息，毕竟劳动力市场表现尚好，许多抑制通胀的因素是暂时的；
（6）维持渐进加息的姿态；
因此，Yellen的证词虽属鸽派，但程度低于市场预期，昨天的市场表现也符合这样的判断，经过了开始的彷徨后风险资产终于选择下跌。
2. 联储采取低于市场预期的鸽派姿态对市场继续产生威胁，只会加重当前趋势的运行：
一是不足以阻挡当前趋势；
二是承认市场的认知，承认风险存在，因而市场会认为联储迟早会调整到市场方向上来，继续做空的政策风险不大。
从联储方面看，Yellen的国会证词只能代表FOMC成员的一般综合意见，没有经过FOMC的充分讨论，其对政策走向的提示意义没有FOMC会议强，因此3月份的FOMC才是关键。
现在一点一点地释放货币宽松政策则保留了将来能够继续宽松的空间，联储的主动性更强，市场因而也不会信心崩溃式的下跌。综合起来，短期内风险资产将继续下跌，但下跌后会有调整，同时更需要经济数据的确认。
3.仍然看好黄金，当前的形势下，黄金是股市涨它也涨，股市跌它也涨，背后围绕两个逻辑：
一是避险需求，股市跌，风险回避情绪高涨，黄金涨；
二是货币属性，美元将继续下跌，则黄金涨，而股市涨只能来源于货币政策宽松的预期，这将带来美元跌；
这两个逻辑的核心是，这次的风暴将美国拖进去了。
因此，何时何种情况下，黄金会涨或者回调？
1）只有美国数据强于预期才行，因此重要的美国数据前，黄金可能会调整；
2）全球联合干预的不确定性下，本月底的G20会议前黄金可能会调整；
4.美股继续不看好，事实上短期内最不看好的资产可能就是美股了。
1）货币政策不够支持；
2）金融条件继续恶化；
3）下跌幅度还不够；
5.日元将继续涨。
1）USDJPY突破116的过去1年多的区间底部之后，新增做空USDJPY的资金大量涌入；
2）面临全球风险情绪恶化，大量日本本国资金也面临回国推高日元，其中一个重要的例子是日本政府养老金投资基金（GPIF）去年提高海外投资比重，从15%提高至30%左右，这部分海外资金面临市值和汇率的双重冲击，也是需要回流日元来避险。
3）日本央行最近的几次刺激尝试都以失败告终，更加重了货币政策失效的市场预期；
4）日元的调整幅度以及对通缩的隐含预期，要落后日本国债的预期，因此日元还有进一步涨的空间；
6.美债调整是最充分的资产，美债市场隐含的加息预期已经远远低于美元市场，美债市场调整开始最早，调整空间最充分，而且美债显然已经太贵，所以我不认为美债收益率的下跌空间还有很多。
7.原油比较mixed。
从基本面看，油价下跌还有动力；从供需来看，普遍的看法是正在探底；但美元下跌的趋势下，原油又获得上涨的支撑，因此，现在看起来，20-25美元每桶的价格可能是底部了，而且可能是超跌的底部了。
关键问题是，油价是会呈现L型探底还是V型探底。
从OPEC成员国的态度看，各方不愿意减产，而沙特乐于不干预，听任油价下跌，沙特因而可以维持市场地位甚至打击竞争对手，这种情况下，V型探底可能性很高，加上美元开始跌，这将有利于油价后期的反弹。
油价未来可能成为美债收益率超跌反弹的主要动力。油价长期维持底部可能令部分国家陷入危机，比如俄罗斯，这可能促使产油国更早采取行动，油价的底部更早形成。
8.新兴市场可能受益于本轮资本市场动荡而反弹。
1）新兴市场资产、汇率跌得比较透；2）美元贬值有利于新兴市场；3）商品价格可能受益于美国货币政策的转变而上涨。
内容合作：果果（手机：）
商务合作：小虫（ID：）
阿尔法工场公众号：alpworks
投稿邮箱：.cn
阅读：24346
分享到微信朋友圈
在手机阅读、分享本文
还可以输入250个字
推荐文章RECOMMEND
阅读：4772
阅读：2929
热门文章HOT NEWS
开脑洞的部分选民担心黑客释放真的会干预美国大选的结果。严格来说...
百度新闻客户端
百度新闻客户端
百度新闻客户端
扫描二维码下载
订阅 "百家" 频道
观看更多百家精彩新闻尤棋玟：8.26聚焦耶伦讲话冻产降温，原油恐黑周五走势分析_网易新闻
尤棋玟：8.26聚焦耶伦讲话冻产降温，原油恐黑周五走势分析
用微信扫码二维码
分享至好友和朋友圈
（原标题：尤棋玟：8.26聚焦耶伦讲话冻产降温，原油恐黑周五走势分析）
周四(8月25日)隔夜EIA库存意外大增导致油价暴跌，原油价格周四亚洲时段窄幅震荡，美国原油10月主力合约微升至47.0美元/桶。原油价格窄幅震荡于46―47美元区间，而今日全球央行年会将召开，油价走势能否翻身?市场关注焦点在于耶伦讲话，美联储加息线索或有所透露，而原油价格再临新一轮波动，油价恐再度跌至45美元大关。市场需要平衡，有涨有跌是必然的现象。伊朗的表态虽然给油价提供了一定的支撑，但在API和EIA利空数据的打击下，短期内看空的，上方50美元是一个强压。在美国原油库存意外大增的情况下，国际原油价格近期受OPEC限产预期支撑下的涨势也暂告一段落，油价已再次跌破10日均线，当前国际原油市场基本面并未发生实质性改变。不过，尤棋玟老师表示，&一切还得取决于杰克逊霍尔将会发生什么，目前很难说什么。基于市场定价，看来对12月加息有总体的预期，讲话可能会比较鹰派，可能将市场预期带到9月加息。
8.26原油技术面解析&&
原油在周三EIA利空之后，昨日有所回调，但收盘仍在47.3上方，表明46一线支撑强力。短线来看，日线图跌破5.10日均线支撑，虽隔夜没有延续跌势，但短线预计将以弱势震荡为主，直接继续走强的可能性不大。日线图上，跌破5、10日均线支撑，暂时还看不到较为有效的技术性支撑，所以盘中就需多观察。回顾日内行情走势，亚盘时间段行情上涨，欧盘时间段行情下跌，美盘时段一波反弹刷日内新高。从日线图技术指标上看，K线运行于布林带中轨上方，布林带呈开口运行，短周期MA5与MA10相交运行，趋势偏空头交死叉，附图MACD指标在0轴上方交金叉运行，红色动能放量指标呈弱性，KDJ三线相交向下发散，CCI指标自上向下逐渐进入非常态区间。从四小时上看，K线运行于布林带中轨上方，布林带呈缩口运行状态，短周期MA5与MA10交金叉向上，且受5日均线支撑，附图MACD指标在0轴上方交死叉，绿色动能缩量指标逐渐呈弱性，KDJ三线发散趋势向上。综合来分析，尤棋玟预计短期内油价行情会有回踩现象，操作上尤棋玟老师依旧建议高空为主!
8.26原油具体操作建议&&
1、建议反弹到47.8美元附近做空，默认止损，目标47.1-47.2附近;
2、回踩在47.0美元附近即可做多，默认止损，目标47.6-47.7附近;
尤棋玟个人观点&&
1：原油从周一的大阴线结束7日连涨的强势格局后，短线2个交易日线的震荡在等待5-10日天线形成死叉压制，而日内死叉已经形成!死叉压制于47.4区域，这里也将是原油唯一能空的位置!
2：大周期我们需要确认的思路是，短周期油价在49.36位置止步不前的下调只能看作是从39位置开涨的反弹格局中的正常回调走势，也就是说短线调整理解为上涨中继比较合理!
3:调整的终极目标我们依然看好39上涨到49.3后回撤黄金分割0.618位置44.5-45区域内，中短期市场没有跌破这个区域多头还是占据主导，但若意外破位就需要改变思路再看空头了!
本文由尤棋玟撰，该时间段后出现的相同文章内容及字段望广大投资者警惕!部分字段摘自新闻网站。网站邀请入驻，机构、电视台合作事宜，投资问答解惑等直接与尤棋玟老师联系。(转载请注明出处!)
　　【海峡经济网提示】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。
(原标题：尤棋玟：8.26聚焦耶伦讲话冻产降温，原油恐黑周五走势分析)
本文来源：海峡经济网
责任编辑：王晓易_NE0011
用微信扫码二维码
分享至好友和朋友圈
加载更多新闻
热门产品:　　　
:　　　　　　　　
:　　　　　　　　　
热门影院：
阅读下一篇
用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈耶伦讲话考验谁
美联储主席耶伦最近给人们带来的坏消息有点儿多，先是2月10日在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策证词时表示，尽管经济有望保持增长，但近期美国金融环境有所收紧、经济前景不确定性增加，再次强调加息节奏将根据经济走势来确定；接着便在2月11日对参议院银行委员会表示，美联储正研究在需要给予经济额外刺激的时候实行负利率的可行性。
去年年底美联储启动了近十年来首次加息，这被认为是美国经济稳定复苏的佐证。有评论分析，今年美联储会有4次加息，然而耶伦两天内的两次谈话仿佛打乱了这一节奏。从耶伦的话中分析，今年内美联储加息节奏不仅可能会比预期放缓，甚至不排除降息的可能。当然，耶伦也表示，不认为美联储会很快达到需要降息的地步。
之所以作出上述表态，耶伦显然是有理由的：近期美国股市下跌、借贷成本走高、美元升值，美国金融环境已不那么有利于经济增长。这些都让美联储在货币政策上显得更为谨慎。另一方面，全球金融市场动荡有可能拖累美国经济，这也让美联储对全球经济和金融市场进展的关注更为密切。耶伦的讲话不仅仅对美国市场产生影响，作为世界最大经济体的央行“掌舵人”，耶伦的讲话不可避免地对国际市场产生重要影响，而美联储货币政策所反映的美国经济更是让全球经济神经随之跳动。
首先，美国经济影响着全球股市。今年以来，美国股市出现下跌，欧洲股市也随之下跌。不幸的是，全球股市还未从2016年年初的一轮齐跌格局中缓和过来，便再度集体陷入暴跌态势。最新的金融动荡自2月8日起从美国传导至欧洲，随后又在9日登陆亚洲市场。在刚刚过去的一周内，美国三大股指累计均为下跌；亚太股市也是集体暴跌，韩日股市更是遭遇黑色星期五；欧洲股市虽在周五强劲反弹，但也只是收复稍早前的部分失地而已。如果美国经济再有风吹草动，导致股市波动，全球股市恐难逃波及。
其次，美国经济会影响主要贸易伙伴与美国的贸易。美国经济如果复苏乏力，其需求减弱必然会影响到进口，这会令美国的贸易伙伴受到影响。恐怕是对此最为担心的国家之一。去年日本的贸易赤字大幅减少，对美出口增加是造成这一结果的重要原因。一旦美国需求减弱，将直接影响到日本对美出口，将对日本贸易赤字产生影响。当然，也是美国的主要贸易伙伴，美国市场需求一旦减弱，中国对美出口企业的日子也不会好过，而且，在贸易形势不好的环境下，中美之间的贸易摩擦很可能会增加，这对中国企业来说也将造成挑战。
再次，美国经济形势和美联储政策走势将对美元指数产生影响，而美元的特殊地位更使得这一影响的范围有扩大的可能。比如，这将影响其他主要货币与美元的汇率，而汇率又将对一国贸易、投资等产生影响。再比如，国际大宗商品多以美元计价，美元走势将令国际大宗商品价格出现波动，石油、黄金等备受关注的大宗商品尤为明显。此外，各国的外汇储备也离不开美元，一旦美元价格出现波动，各国的外汇储备也会随之出现变化。尽管这种变化大多表现在账面上，但如果一国要动用美元储备，这种变化则将变为现实。
最后，美联储的货币政策还将对其他国家的货币政策产生影响。目前，除了美国开始加息以外，其他主要经济体仍在采取刺激政策，欧洲央行和、与均进入负利率时代，而在亚洲，日本也已开启负利率时代。如果美国经济形势出现变化进而令美联储在货币政策上出现转向，可以想象，其他主要经济体央行在制定货币政策时将面临更为严峻的考验。
免责声明：本文仅代表作者个人观点，与环球网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。
环球时报系产品
扫描关注环球网官方微信
扫描关注 这里是美国微信公众号
扫描关注更多环球微信公众号登录没有账号？
&登录超时，稍后再试
免注册 快速登录
耶伦讲话“引爆”市场 下周聚焦8月非农数据
　　环球外汇8月27日讯--毫无疑问，本周(8月22日至26日)全球投资者的目光都已早早集中在了联邦储备局(FED)主席(Janet Yellen)周五(8月26日)在全球央行年会发表的演说上。耶伦表示，鉴于就业市场表现持续强劲以及央行官员们对经济活动和通胀率的预期，她认为近几个月来上调联邦基金利率的理由已更加充分，适合循序渐进地。耶伦指出，近期的利率决定将取决于接下来经济的强劲程度，如下周五的美国就业报告。　　本周汇市概述　　周二公布的美国8月制造业采购经理人指数(PMI)初值低于预估，且低于上月终值，降低了加息的可能性，利好金价。不过，周二公布的美国7月新屋销售环比急升12.4%，触及近九年来最高水平，对黄金构成压力。　　与此同时，有&最贴近心思&报告之称的贴现会议纪要重磅出炉。美联储周二公布的贴现会议纪要显示，12家地区联储中的8家在上月寻求将贴现率由1%上调至1.25%，其中4家在今年FOMC拥有投票权。这也意味着，一个月之前，三分之二地区联储敦促美联储主席耶伦(Janet Yellen)上调贴现率。　　周三，全美地产经纪商协会(NAR)公布的数据显示，在连续4个月录得靓丽增长后，美国7月成屋销售此次数据不及预期，主要因成屋库存有限，买家没有太大选择空间，但房价仍有所上升，表明市场根基依然强劲。　　周四，美国耐用品订单数据表现大好于预期和前值，黄金一度失守1320整数关口，最低点1317.82美元/盎司。不久，金价短线收复1320美元整数关口，报1320.31美元/盎司。　　周五，美国经济分析局(BEA)公布的美国第二季度实际GDP年化季率增速下修至1.1%，符合预期；第二季度GDP平减指数修正值意外上修，第二季度核心PCE物价指数意外上修，美元指数短线微升至94.67后急挫近20点，至94.48；金价冲高3美元至1333.07美元/盎司后回落。　　同日，GDP修正值持稳，但第二季度商业投资总值季率修正值意外上修,/美元短线上涨十余点至1.3233,虽然第二季度商业投资总值意外上修，但并不能反映英国脱欧后的经济走势，料对英镑的提振作用有限。　　美联储主席耶伦在周五&压轴登场&，表示年内有加息可能。　　本周要闻盘点　　费希尔发放&鹰派&信号　　周一(8月22日)欧市盘中，美元指数持续走高，日内最高触及94.96，主要由于美联储副主席(Stanley Fischer)，早前在科罗拉多州阿斯彭演讲的一份演讲稿中，他预计随着投资意外的疲软期恢复，过去美元升值所带来的拖累也在减少，GDP增长将在未来几个季度加速。　　费希尔表示，&尽管在截至6月底的12个月，整体PCE通胀不到1%，但是核心PCE通胀为1.6%，2%触手可及，同时核心CPI当前高于2%。&　　费希尔指出，&我们正在接近我们的目标，不仅如此，就业形势极具韧性。&　　费希尔还表示，&最近的研究显示，对经济产出的测算不准可能不是生产力放缓的主要原因。此外，围绕生产力的一个说法是，当前的经济放缓只是&暂时的现象"，我倾向于相信这个说法&。　　周五，在耶伦发表偏&鸽派&之后，他对CNBC表示，9月加息以及今年年底前加息超过一次都是有可能的，但他也指出，这要看未来经济数据的表现。　　日本央行行长&鸽声嘹亮&　　日本产经新闻(Sankei)早前刊文表示，行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)在接受采访时表示，日本央行有足够可能在9月宽松，并且不排除进一步调低负利率，如此明确的&鸽派&鸽派倾向，令日元受压。　　FED主席耶伦讲话　　美联储主席耶伦(Janet Yellen)周五(8月26日)在全球央行年会发表的演说，全球金融市场被&玩坏&。耶伦讲话过程中，美元指数飙升40点，现货黄金暴跌12美元，/美元跳水60点至1.1242，英镑/美元跳水80点至1.3143，美元/飙升70点指100.90。　　随后逆转，现货白银短线拉升逾1%，刷新两日高点至19.01美元/盎司，升幅近2%；现货黄金短线拉升17美元，刷新两日高点至1337.31美元/盎司；欧元/美元短暂跳水后急升百点至1.1342；英镑/美元短暂跳水后急升120点至1.3265；美元/日元飙升后跳水近90点至100.07。　　美联储主席耶伦表示，&鉴于劳动力市场持续表现稳固，加上我们对经济活动和通货膨胀的展望，我相信上调联邦基金利率的理由在最近几个月已经增强。&　　她还表示，美国经济正在&接近&美联储充分就业和物价稳定的目标。虽然经济增速并不快，但足以在劳动力市场创造进一步的好转。　　有&美联储通讯社&之称的华尔街日报(,)记者Jon Hilsenrath表示，耶伦暗示有越来越强的可能性，美联储将在未来几周到几个月内加息。耶伦此番讲话让美联储9月加息大门打开，但如果接下来几周数据不佳，耶伦也给不加息留有后路。接下来最重要的是8月非农就业报告。　　Hilsenrath认为，如果美联储在9月不加息，那么今年还有两次FOMC会议，一次是11月美国大选之前；另一次是12月。耶伦今日讲话表明，如果9月不加息，那么可能在11和12月两次会议中的一次内，选择行动。　　华尔街日报评论表示，美联储主席耶伦称未来几月加息的可能性上升，为9月加息保留选项。　　在耶伦演讲稿公布之后，美国联邦基金利率暗示美联储9月、11月、12月加息几率分别为32.0%、37.8%和59.9%(周四分别为30.0%、36.0%和54.8%)。　　当耶伦开始讲话后不久，因耶伦没有暗示升息临近，美元一度回吐涨幅。不过，当交易员再次评估她的讲话，并考虑到联储副主席费希尔的鹰派言论后，美元随后上涨。　　&耶伦被认为是鸽派，当鸽派人物告诉你升息可能性增强了，你应该重视，特别是如果讲话人是美联储主席，&道明证券高级外汇策略师Mazen Issa表示。　　&她的言论被费希尔强化，耶伦和费希尔总体上论调一致，我认为这是提振美元的关键。&　　美银美林表示，耶伦周五的讲话一方面与她同事的基调基本一致，即强调美联储今年会加息，但她也指出加息与否仍然取决于数据的表现，并未指出9月加息的必要性；虽然市场将耶伦的讲话解读为偏鹰派，但认为耶伦的讲话仅略微提升9月加息的可能性，真正加息时间还是要等到12月。　　安联集团首席经济顾问埃利安(Mohamed El-Erian)表示，耶伦周五的讲话，表明如下周的数据表明就业市场强劲增长，美联储准备今年将加息。　　&如就业报告真的表现强劲，就业人数增加20万以上，而且薪资大幅增长，那么他们将难以抵制加息，很可能会在9月，但截至12月肯定会加息，&埃利安在接受彭博采访时表示。&但这取决于是否可以获得这样一份就业报告。&　　前瞻：8月非农就业数据　　北京时间周五(9月2日),美国将公布8月非农业职位变动及失业率。这势必将成为全球投资者关注的焦点。对此，法国和作出了最新的前瞻。　　巴黎银行预计美国8月非农就业人口增加21.5万，令近三个月非农就业人口增幅均值位于25万上方，且全球市场冒险意愿较低，因此美联储料于9月加息。　　该行指出，此前公布的美国联邦公开市场委员会(FOMC)7月会议纪要显示，在面临非农就业增长缓慢，经济增长疲软时，美联储不愿急于得出任何结论。大部分委员认为，15万的三个月平均非农就业人口增幅足以拉低失业率。　　同时，该行认为，7月纪要对就业市场的评估比预期乐观。迹象显示市场对&英国退欧&风险忧虑已降低，尽管少数委员仍担心中期风险。委员们对推动内需的潜在主因已走强更有信心。　　此外，巴克莱银行周五(8月19日)发布的报告显示，该行对8月非农数据报告持有的观点与法国巴黎银行相类似。　　该行预期，非农就业人口将增长20万，失业率将会下降0.1%至4.8%；若非农数据表现强劲，美联储将会在9月加息。　　该行认为，其中19万的增幅将源自私营部门，特别是服务业的雇主；而政府部门则将提供剩余的1万工作岗位。在8月以来几周的调查中，初请失业金人数持续持稳于低位，支撑了该行对服务业劳动力需求仍保持稳健的判断。　　该行指出，在商品生产部门，8月制造业就业的前瞻指标表现疲弱，如果8月制造业就业岗位增幅下降，该行并不会感到意外。制造业就业的疲弱，加上矿业就业的持续下降，可能将会导致商品生产部门的就业全面收缩。　　此外，该行还预期， 在8月就业报告中，失业率将会下降0.1%至4.8%，每小时工资将环比增长0.2%，同比增长2.5%，每周平均工作时间将维持于34.5小时。　　总而言之，8月非农增长20万将会进一步确认，5月非农就业人数的大降仅仅只是短暂现象，进而缓解市场对就业市场松弛的担忧。　　同时， 8月非农就业数据也是美联储9月会议前的最后障碍，该行仍旧认为，美联储将会在9月加息。因此，该行指出，强劲的8月非农就业数据将会是美联储9月加息的绝对条件。　　下周，将有多国的制造业及非制造业PMI出炉，包括日、法、德、、英及中国。此外，市场也将关注将于下周四(9月1日)公布的美国8月ISM制造业采购经理指数表现。　　编辑:王大V
（责任编辑： HN666）
和讯网今天刊登了《耶伦讲话“引爆”市场 下周聚焦8月非农数据》一文，关于此事的更多报道，请在和讯财经客户端上阅读。
提 交还可输入500字
你可能会喜欢
热门新闻排行榜
和讯热销金融证券产品
【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。
违法和不良信息举报电话：010- 传真：010- 邮箱：yhts@ 本站郑重声明：和讯信息科技有限公司系政府批准的证券投资咨询机构[ZX0005]。所载文章、数据仅供参考，投资有风险，选择需谨慎。}