李志林：淡化沪综指 投资三类股便可无视指数涨跌
　　日 16:04　&& &李志林&上海证券报　
　　股市评论人李志林(资料图)
　　每天充斥于报刊、电视、电台的对A股市场的研判、评论和预测，几乎都是以上证综指作为技术分析的标的物，其实在告别了大蓝筹领涨时代，在别离了齐涨共跌时代，在进入&一股多制&时代的今天，这种研判到头来只是关注了沪市一二十只大盘股走势，而无法反映其他指数所涵盖的90%以上的个股行情活生生的现实，甚至南辕北辙。
　　多视角才能把握今年股市的&春生&行情。按照我总结的20年A股市场的&冬播、春生&规律，每年春天都有一波较大的行情。但是很多人认为今年失算了，理由是上证综指从去年底的3277点一路跌到2319点，跌幅高达29.23%。然而别忘了，中小板综指今年绝大多数时间都运行在去年年底的5814点之上，并于1月19日、3月4日、4月13日、4月23日、6月10日、8月6日出现六个波段高点6270点、6087点、6598点、6625点、6026点、6151点。可以说，投资中小板者绝大多数都是赢家，甚至有相当一批是盈利100%的大赢家。中小板加上创业板就有近600只股票，再加上沪深主板的中小盘股，至少有2/3的中小盘股票在今年1-4月份都表现不错。怎能仅凭上证综指的恶劣走势，就轻言今年没有&春生&行情呢？
　　淡化上证综指才能发现4月中旬以来各指数走势的截然不同。先看从今年4月15日-7月2日的下跌幅度：上证50指点，跌23.4%；上证综指点，跌27.1%；沪深300指点，跌27.84%。而中小板综点，跌18.8%；深综指数点，跌17.36%；深成指点，跌18.82%。后三个中小盘股指数跌幅明显小于前三个大盘股指数。再看7月2日-8月5日的反弹最大幅度：上证50指点，涨14.17%；上证综指点，涨15.6%；沪深300指点，涨18.97%。而中小板综指点，涨25.71%；深综指890-1107点，涨24.38%；深成指点，涨24%，又是后三个中小盘股指数涨幅明显大于前三个大盘指数。还可以看一下各指数与半年线的关系：上证50、上证综指、沪深300至今仍在半年线之下甚远，而中小板综早已超过326多点，深综指也超过，深成指即将触及。可悲的是，目前市场普遍在对涨幅最小仅12%的上证综指左分析右分析，对反弹结束还是仍将继续争论不休，而对涨幅已达24%的中小板综、深成指深综指，涨幅超过20%的创业板指的强势，以及绝大多数中小盘个股的牛市般走势，非但熟视无睹，而且作茧自缚、自乱阵脚，岂非咄咄怪事？
　　跑赢上证综指的关键在于：放大抓小，弃旧迎新。鉴于政府&调结构、抑过剩、扼房价、防两高(高能耗、高污染)、转方式&的经济政策取向不变，流通市值比例日益提高、市场总体资金不足，以及大盘股融资和再融资压力，我认为，上证50、沪深300的大盘股将在较长时间内维持低估值，股价难以走高，只能吸引以获取红利为目的的大机构作长期投资，难以从中获得股价波动的收益，只能是水涨船高、起搭台作用。因此，下半年指望上证综指有大的作为很不现实。
　　最近我读到一个中国最近57年货币增量的统计报表：从1952年的101亿，到2009年的60万亿，57年间货币扩张了6000倍，货币贬值速度惊人。从1999年的12.1万亿，到2009年的60万亿，10年间货币扩张了4.95倍；从2004年的25.3万亿，到2009年的60万亿，5年间货币扩张了2.37倍。但是，这5年、10年，绝大多数人的财富连翻一倍都难。
　　为此，我提出&放大抓小，弃旧迎新&的八字方针。所谓&小&，是指2000万-6000万的具有高成长性、股本高扩张性潜力的小盘绩优股；所谓&旧&，是指传统产业、调结构产业、过剩产业的老股；所谓&新&，一是指七大新兴产业。二是指公积金多、还没有高送转过的次新股，尤其是6-7月上旬2400点左右上市的小盘高科技新股，并且目前股价离发行价不远、低位充分换手、估值低于50倍、40倍市盈率。三是指脱胎换股的购并重组股。我相信，淡化上证综指，按八字方针，分散并中线投资这三类个股便可无视指数涨跌，使自己的财富增长速度大大超过货币扩张速度。
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李志林：码头上的活雷锋
来源：&烟台电视台 00:16
责任编辑：季叔簿李志林：大盘成功突破上台阶 穷人翻身靠蜡子 _ 东方财富网()
李志林：大盘成功突破上台阶 穷人翻身靠蜡子
作者：李志林
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拨开各种迷雾，或美丽的光环，我们还是应信奉结构性行情，轻指数重个股，穷人翻身靠蜡子(王翻)等行之有效的投资理念和方法！
　　如果说上周末，我对大盘作出“大盘走出底部态势明显”的判断、市场尚有异议的话，那么，本周末我则可毫无异议地说：“大盘已成功突破上台阶”。　　1。大盘向上突破的条件和理由充分。　　那就是：2030点这个重要位置连续11天收盘站稳，必然会突破2100点整数位，被市场视为强阻力位的2080点毫无抵抗；五周均线连续11天以收盘形式加以收复，指数理所当然地直奔2100点上方；在4月2日沪深股市创出了645亿和752亿地量之后，随着指数的上行，成交量同步放大，至本周四放出了1298亿和1233亿的大量，一举补掉了2136——2132点的跳空缺口，呈量价配合理想、向上攻击的态势；本周上证指数放量大涨了78点，多头气势正盛；周四周五连续两天上证指数收盘站在2130点上方，多方大有朝2200点进发的强烈意愿。　　面对此景，连最坚定的空头，也不能不有限翻多。　　2。管理层释放两大利好助推大盘。　　周四下午，大盘之所以能补掉2136点缺口，首次站在2130点上方收盘，并突然放出近1300亿的大成交量，主要是借助于两大利好消息。　　一是，肖钢主席称：“没有停止，年报公布完毕后将按程序走”。这意味着，新股最早要在5月中下旬才会发行，等于又给市场多提供了将近一个月的扩容真空期，促使机构和广大投资者抓紧做足第三波春生行情。　　二是，李克强总理在博鳌论坛上提前突然宣布了股市“沪港通”的重大决策。让市场领会到管理层寻求为股市带来新增资金、希望股市上涨的强烈愿望。　　这些，都是落实3月25日关于发展资本市场的国务院常务会议精神的具体行动。　　3。“将有涨400点大行情”的口号激发了多头热情。　　近日，当大盘在冲上了2100点时，有家著名券商喊出了“后市将有涨400点，即涨到2500点的大行情”的目标。又有电视节目嘉宾喊出了“将会涨700点”的激动人心的口号。这对长期空头思维弥漫、多数人认为2000点必破的空头市场来说，无疑是投下了一枚“重磅炸弹”。市场在看涨2500点和看跌1900点的两大券商的PK中，多数人是站在前者一方，遂引发了不少新增资金进场做多。所以，“看涨400点”的口号，对本周市场往上突破，功不可没。　　4。沪港通是利好，但力度有限。　　诚然，从长期看，沪港通的意义在于加大中国股市改革开放的力度，从理论上为A股引进3000亿新增资金，利好低估值、比H股折价的股、股等。同时也有利于加快人民币的国际化进程。　　但从短期看，由于此举措要半年后才能实施，并且沪港资金是双向流动，便使利好力度有限。因为此前QFII和RQFII已经进来，也没有填平AH股股价之间的鸿沟。港股有产业空心化的缺陷，所以投资者青睐银行股和保险股。而多数内地的机构和投资者并不看好这类股，长期来形成的两地股市文化和投资理念的很大差异，非一个沪港通就能轻易改变。而未来半年里，仅靠内地资金将这些大盘股打上去，看来不易。　　一方面，政府调结构的政策摆在那，人们对大盘蓝筹股价值的认可和的热衷，今非昔比。另一方面，目前市场的供求严重失衡， A股投资者青睐的是事件推动型、题材性行情，而对修复估值、靠内生成长性的大盘股的有限折扣，并不感兴趣。所以，尽管工行与H股有7%的折扣，但周五工行等银行股继续下跌，上证指数虽放出了671亿巨量，有增量资金进来，但大盘蓝筹股则一片绿，沪港通消息反而成了机构出货的良机。　　5。上海提速才是大盘向上突破的中流砥柱。　　在周二至周四大盘连涨三天、拉出两根中大阳线，还补掉了跳空缺口后，面对市场获利盘和解套盘的双重压力，周五上午，上证指数和均下跌了12点和22点，包括沪港通概念股在内的绝大多数股满盘皆绿，沪市半天就放出了671亿的大量，机构出货迹象明显。　　下午，是靠几十只上海国资改革概念股群体强力拉升，尤其是有望与特斯拉合作的某上海国资概念股放巨量冲击涨停，激发了人气，才使大盘扭转危局，微跌3点，连续两天收盘在2130点上方(还需至少再收一天).　　因为，当今对市场投资者唯一有吸引力的是——外生性成长性所带来的股价超常规上涨的板块，这就是上海国资改革概念股，以及今后的各地国资改革概念股。这才是今年国家和股市的最大、最持续、最吸引人们眼球的热点。　　周五上午，上海国资委召开第二次国资改革大会，确切地说，是国资改革提速大会。预计，上海下一步在混合所有制改革、引进国际著名企业和民营企业集团方面会有重大突破。　　可见，人们与其关注沪港通，关注行情能否涨400点、700点，关注去年暴涨的创业板今年还能不能再创辉煌，关注各色各样昙花一现的短期题材，还不如紧跟今年政府最大最持久的政策取向和稳增长的最大着力点——国资改革这块“一亩三分自留地”。　　拨开各种迷雾，或美丽的光环，我们还是应信奉“结构性行情”、“在白色恐怖中开辟红色根据地”、“放弃阵地战、消耗战，打游击战、运动战、超限战”、“轻指数重个股”、“穿越牛熊”、“穷人翻身靠蜡子(王翻)”等行之有效的投资理念和方法！
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